Post on 01-Feb-2016
description
1
Universidad del Pacífico
Prof. Hugo Perea
Los Datos
Macroeconómicos
Ma
cro
1
Datos Macroeconómicos slide 1
Objetivos
Revisión de variables macro:
Indicadores de actividad:
-Producto Bruto Interno (PBI)
Indicadores de precios:
-El Deflactor del PBI
-Índice de Precios al Consumidor (IPC)
Indicadores laborales:
-La tasa de desempleo
-La tasa de actividad
2
Datos Macroeconómicos slide 2
INDICADORES DE ACTIVIDAD:
Producto Bruto Interno
Definición: valor monetario de la
actividad económica en un país.
¿Por qué le interesa a la gente el PBI?
– Porque mide algo que la gente le preocupa: su ingreso
– Porque una economía con una gran producción de bienes y servicios puede satisfacer mejor las demandas de las familias, firmas y gobierno.
Datos Macroeconómicos slide 3
Producto Bruto Interno
Dos maneras de calcular el PBI:
1. “Por el lado del gasto”: Gasto total en la producción de bienes y servicios finales, nuevos, producidos al interior de un país, en un periodo.
2. “Por el lado de los ingresos”: Renta total de todos los miembros de una economía
3
Datos Macroeconómicos slide 4
¿Por qué gasto = ingreso?
En cada transacción,
el gasto del comprador acaba
siendo la renta del vendedor.
Así, la suma de todos los
gastos es igual a la suma de
todas las rentas.
Datos Macroeconómicos slide 5
Una tercera forma de medir el PBI
el valor agregado
Definición:
El valor agregado de una empresa es el valor de su producción menos el valor de los bienes intermedios que ha usado
4
Datos Macroeconómicos slide 6
Ejercicio:
Un granjero produce trigo que lo vende a un molinero por 1 $
El molinero transforma el trigo en harina y se lo vende a un panadero por 3 $
El panadero usa la harina para hacer pan y se lo vende a un ingeniero por 6 $ que se lo come
Calcular
Valor agregado en cada etapa de la producción
El PBI
Datos Macroeconómicos slide 7
Bienes finales, valor agregado y PBI
PBI = Valor de los bienes finales producidos = Suma del valor agregado en cada etapa de la producción
El valor de los bienes finales ya incluye el valor de los bienes intermedios. Por lo tanto, si incluimos los bienes intermedios en el PBI estamos contándolos dos veces
5
Datos Macroeconómicos slide 8
Los componentes del gasto del PBI
• Consumo
• Inversión
• Gasto de gobierno
• Exportaciones netas
PBI = C + I + G + XN
Datos Macroeconómicos slide 9
Consumo (C)
• bienes durablesu consumo se dalentamenteex: carros, casas
• Bienes no-durable su consumo es rápidoej: comida y ropa
• serviciostrabajos demandadospor las familiasex: lavandería, reparaciones, carpintería
def: el valor de todos los bienes y servicios comprados por familias, Incluye:
6
Datos Macroeconómicos slide 10
Perú: Consumo Privado 2007-2013
Fuente: BCRPElaboración: BBVA Research
Fuente: BCRPElaboración: BBVA Research
Consumo Privado
(var. % anual)
Consumo Privado
(% del PBI)
54
56
58
60
62
64
66
68
70
1T
07
3T
07
1T
08
3T
08
1T
09
3T
09
1T
10
3T
10
1T
11
3T
11
1T
12
3T
12
1T
13
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1T
07
3T
07
1T
08
3T
08
1T
09
3T
09
1T
10
3T
10
1T
11
3T
11
1T
12
3T
12
1T
13
Datos Macroeconómicos slide 11
Consumo Privado: determinantes
Fuente: Ministerio de TrabajoElaboración: BBVA Research
Fuente: APOYOElaboración: BBVA Research
Índice de Confianza del Consumidor -INDICCA
Empleo Nacional Urbano - Empresas de 10 y
más trabajadores
(var% a/a)
-10
-5
0
5
10
15
20
ene
-08
abr-
08
jul-
08
oct-
08
ene
-09
abr-
09
jul-
09
oct-
09
ene
-10
abr-
10
jul-
10
oct-
10
ene
-11
abr-
11
jul-
11
oct-
11
ene
-12
abr-
12
jul-
12
oct-
12
ene
-13
abr-
13
Total Manufactura Comercio Servicios
30
35
40
45
50
55
60
ene
-08
may-0
8
sep-0
8
ene
-09
may-0
9
sep-0
9
ene
-10
may-1
0
sep-1
0
ene
-11
may-1
1
sep-1
1
ene
-12
may-1
2
sep-1
2
ene
-13
may-1
3
7
Datos Macroeconómicos slide 12
Inversión (I)
Gasto en bienes de capital.
Incluye:
– Inversión en bienes de equipo: Compra de nueva planta y equipo por parte de las empresas
– Inversión en construcción:• Residencial (compra de nuevas viviendas por parte
de los hogares)
• No residencial
– Variación de inventarios: bienes producidospor la empresa para uso futuro
Datos Macroeconómicos slide 13
Inversión: Perú 2007-2013
Fuente: BCRPElaboración: BBVA Research
Fuente: BCRPElaboración: BBVA Research
Inversión Privada
(var. % anual)
Inversión Privada
(% del PBI)
0
5
10
15
20
25
30
1T
07
3T
07
1T
08
3T
08
1T
09
3T
09
1T
10
3T
10
1T
11
3T
11
1T
12
3T
12
1T
13
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
1T
07
3T
07
1T
08
3T
08
1T
09
3T
09
1T
10
3T
10
1T
11
3T
11
1T
12
3T
12
1T
13
8
Datos Macroeconómicos slide 14
Inversión: determinantes
Confianza Empresarial e Inversión (Índice, var% real)Fuente: BCRP
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
35
40
45
50
55
60
65
70
75
80
1T
06
3T
06
1T
07
3T
07
1T
08
3T
08
1T
09
3T
09
1T
10
3T
10
1T
11
3T
11
1T
12
3T
12
1T
13
Indice de Confianza (eje izq. Periodo t-2) Inversión Privada (eje Der. Periodo t)
Datos Macroeconómicos slide 15
Gasto de Gobierno (G)
El gasto del Gobierno o compras del Estado son los bienes y servicios que compran lasAdministraciones Públicas (Gobierno Central, Gobiernos Regionales, Gobiernos Locales..)
Incluye: inversiones en infraestructuras, pago a funcionarios, gasto en defensa…pero no incluyegasto en trasferencias (ej.: Programa Juntos, pensiones de la ONP)
9
Datos Macroeconómicos slide 16
Perú: Gasto del Gobierno, 2007-2013
Fuente: BCRPElaboración: BBVA Research
Fuente: BCRPElaboración: BBVA Research
Consumo Público
(var. % anual)
Inversión Pública
(var. % anual)
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
1T
07
3T
07
1T
08
3T
08
1T
09
3T
09
1T
10
3T
10
1T
11
3T
11
1T
12
3T
12
1T
13
-5
0
5
10
15
20
25
1T
07
3T
07
1T
08
3T
08
1T
09
3T
09
1T
10
3T
10
1T
11
3T
11
1T
12
3T
12
1T
13
Datos Macroeconómicos slide 17
Perú: Gasto del Gobierno, 2007-2013
Consumo Público
(% PBI)Inversión Pública
(% PBI)
Fuente: BCRP
Elaboración: BBVA Research
Fuente: BCRP
Elaboración: BBVA Research
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
1T
07
3T
07
1T
08
3T
08
1T
09
3T
09
1T
10
3T
10
1T
11
3T
11
1T
12
3T
12
1T
13
0
2
4
6
8
10
12
14
16
1T
07
3T
07
1T
08
3T
08
1T
09
3T
09
1T
10
3T
10
1T
11
3T
11
1T
12
3T
12
1T
13
10
Datos Macroeconómicos slide 18
Exportaciones* (US$ Millones)
Exportaciones Netas (NX = EX - IM)
Fuente: BCRPElaboración: BBVA Research
Fuente: BloombergElaboración: BBVA Research
Cotizaciones internacionales de
Oro y Cobre
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
199
5
199
6
199
7
199
8
199
9
200
0
200
1
200
2
200
3
200
4
200
5
200
6
200
7
200
8
200
9
201
0
201
1
201
2
Export. Tradicionales Export. No Tradicionales
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
2000
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
4
4.5
5
ene
.-02
ago
.-02
mar.
-03
oct.-0
3
may.-
04
dic
.-04
jul.-0
5
feb.-
06
sep.-
06
abr.
-07
nov.-
07
jun
.-08
ene
.-09
ago
.-09
mar.
-10
oct.-1
0
may.-
11
dic
.-11
jul.-1
2
feb.-
13
sep.-
13
Cobre (USD/lb, eje izq.) Oro (USD/oz.tr, eje der.)
ATPDEA
Datos Macroeconómicos slide 19
PBI Nominal vs. Real
El PBI es el valor de todos los bienes finales y servicios producidos
El PBI nominal es el que se calcula usando los precios corrientes de los bienes y servicios
El PBI real es el que se calcula usando un conjunto constante de precios
11
Datos Macroeconómicos slide 20
PBI real considera la inflación
Los cambios en el PBI nominal pueden deberse a:
– Cambios en los precios
– Cambios en las cantidades producidas
Los cambios en el PBI real sólo pueden deberse a cambios en las cantidades ya que se construye usando precios constantes de un año base
Datos Macroeconómicos slide 21
Una importante identidad
Y = C + I + G + NX
donde Y = PBI= el valor del producto total
C + I + G + NX = gasto agregado
12
Datos Macroeconómicos slide 22
Midiendo el valor de la actividad económica:
el PBI
¿Qué nos dicen los datos? ¿Qué fuentes buscar?
VER CUADROS 84 Y 85 DE LA NOTA SEMANAL
Datos Macroeconómicos slide 23
INDICADORES DE PRECIOS
El Deflactor del PBI
Una forma de medir el nivel de precios de la economía es usando el deflactor del PBI que se define como
Nominal GDPGDP deflator = 100
Real GDPDeflator del PBI t
PBI Nominal t
PBI Real t
RECUERDE: la tasa de inflación es la variación
porcentual de los precios
13
Datos Macroeconómicos slide 24
Problema
Usar los datos para calcular el deflactor del PIB en cada año
Usar el deflactor del PIB para calcular la tasa de inflación del 2002 al 2003 y del 2003 al 2004
PBI Nom PBI Realdeflator
PBITasa
inflación
2002 $46,200 $46,200 n.a.
2003 51,400 50,000
2004 58,300 52,000
Datos Macroeconómicos slide 25
Respuesta
PBI Nom PBI Realdeflator
PBITasa
inflación
2002 $46,200 $46,200 100.0 n.a.
2003 51,400 50,000 102.8 2.8%
2004 58,300 52,000 112.1 9.1%
14
Datos Macroeconómicos slide 26
Entendiendo el deflactor del PBI
Ejemplo con 3 bienes
Para cada bien i = 1, 2, 3
Pit = precio de mercado del bien i en el mes t
Qit = cantidad del bien i producida en el mes t
PBINt = PIB nominal en el mes t
PBIRt = PIB real en el mes t
Datos Macroeconómicos slide 27
t
t
NGDPGDP deflator
RGDP 100 1t 1t 2t 2t 3t 3t
t
P Q P Q P Q
RGDP
100
1t 2t 3t1t 2t 3t
t t t
Q Q QP P P
RGDP RGDP RGDP
100
El deflactor del PBI es una media ponderada de los precios.
El peso de cada precio refleja la importancia relativa del bien dentro del PBI.
Observa que los pesos cambian en el tiempo.
Índice de Paasche
Entendiendo el deflactor del PBI
Deflator PBI tPBINt
PBIRt PBIRt
PBIRt PBIRt PBIRt
15
Datos Macroeconómicos slide 28
Trabajando con cambios porcentuales
Ejemplo: Si tu salario por hora aumenta un 5% y tu número de horas aumenta un 7%,
¿Cuánto aumenta tu renta salarial?
5 + 7 = 12%.
TRUCO ARITMÉTICO TRUCO ARITMÉTICO
#1
Dadas las variables X e Y,
el cambio porcentual de (X ×Y )
≈ cambio porcentual deX
+ cambio porcentual de Y
Datos Macroeconómicos slide 29
Ejemplo:
Deflactor del PIB = 100 x PIBN / PIBR
Si el PIBN aumenta un 9% y el PIBR aumenta un 4%, la tasa de inflación es aproximadamente un 5%
TRUCO ARITMÉTICO #2
el cambio porcentual de (X /Y )
≈ cambio porcentual deX
- cambio porcentual de Y
Trabajando con cambios porcentuales
16
Datos Macroeconómicos slide 30
Índice de Precios al Consumidor (IPC)
Es una medida del nivel general de precios
La elabora el Instituto Nacional de Estadística e Informática(INEI)
Se utiliza para– Controlar los cambios en el coste de vida
de los hogares– Ajustar los contratos por la inflación (por
ejemplo los salarios con los convenios)– Comparar cantidades monetarias de
diferentes años
Datos Macroeconómicos slide 31
Como el INEI construye el IPC
Se estudia a los consumidores para determinarla cesta de bienes representativa de suconsumo
Cada mes, se visitan los centros de venta paradeterminar los precios de los bienes de la cestarepresentativa
El IPC del periodo t se calcula como
Cost of basket in that month100
Cost of basket in base period
Valor de la canasta en periodo t
Valor de la canasta en el período base
17
Datos Macroeconómicos slide 32
Ejercicio: Calcule el IPC
Supongamos que la cesta representativa contiene 20 pizzas y 10 CDs
precios:
pizza CDs
2002 $10 $15
2003 $11 $15
2004 $12 $16
2005 $13 $15
Para cada año, computar
• El valor de la cesta
• El IPC (usando 2002
como año base)
• La tasa de inflación de
un año a otro
Datos Macroeconómicos slide 33
costo de tasacesta IPC inflación
2002 $350 100.0 n.a.
2003 370 105.7 5.7%
2004 400 114.3 8.1%
2005 410 117.1 2.5%
Respuesta:
18
Datos Macroeconómicos slide 34
La composición de la Canasta del
IPC: EE.UU.
16.2%
40.0%
4.5%
17.6%5.8% 5.9%
2.8%
2.5%
4.8%
Alimentos y
bebidas
Casa
Vestido
Transporte
Salud
Entretenimiento
Educación
Comunicación
Otros bienes
Datos Macroeconómicos slide 35
La composición de la Canasta del
IPC: Perú
47.5%
7.5%
8.8%
4.9%
2.9%12.4%
8.8%
7.0%
Alimentos y Bebidas
Vestido y Calzado
Alquiler Viv.,Combust. y Electric.
Muebles y Enseres
Cuidados y Conserv.de Salud
Transportes yComunicaciones
Enseñanza y Cultura
Otros Bienes yServicios
47.5%
7.5%
8.8%
4.9%
2.9%12.4%
8.8%
7.0%
Alimentos y Bebidas
Vestido y Calzado
Alquiler Viv.,Combust. y Electric.
Muebles y Enseres
Cuidados y Conserv.de Salud
Transportes yComunicaciones
Enseñanza y Cultura
Otros Bienes yServicios
19
Datos Macroeconómicos slide 36
La composición de la Canasta del
IPC: Perú
37.8
5.49.35.8
3.7
16.5
14.9
6.7
Alimentos y Bebidas
Vestido y Calzado
Alquiler de la Viv.,Comb. y Elec.
Muebles y Enseres
Cuid. y Conserv. deSalud
Transportes y Comunic.
Enseñanza y Cultura
Otros Bienes y Servicios
(%)
Datos Macroeconómicos slide 37
Entendiendo el IPC
Ejemplo con 3 bienes
Para bien i = 1, 2, 3
Ci = Cantidad del bien i en la cesta del IPC
Pit = Precio del bien i en el mes t
Et = Valor de la cesta del IPC en el mes t
Eb = Valor de la cesta del IPC en el período base
20
Datos Macroeconómicos slide 38
1t 1 2t 2 3t 3
b
P C + P C + P C
E 100
31 21t 2t 3t
b b b
CC CP P P
E E E
100
El IPC es una media ponderada de los precios.
El peso de cada precio refleja la importancia relativa del bien dentro de la cesta del IPC.
. Observa que los pesos permanecen constantes en el tiempo.
. Índice de Laspeyres
Entendiendo el IPC
t
b
ECPI in month
E 100t IPC en mes
Datos Macroeconómicos slide 39
Razones de porque el IPC sobrestima la inflación
Sesgo de sustitución: El IPC usa pesos fijos y no refleja la capacidad de los consumidores para sustituir los bienes que se han encarecido por otros que se hayan abaratado.
Introducción de nuevos bienes: La introducción de nuevos bienes en el mercado mejora el bienestar de los consumidores y su precio tiende a bajar en el tiempo. Pero esto no reduce el IPC porque este se calcula con pesos fijos.
Cambios de calidad: Cuando los bienes mejoran de calidad la subida de precios de éstos no tiene porque reflejar solamente la subida del coste de la vida.
21
Datos Macroeconómicos slide 40
IPC vs. deflactor del PBI
Sobre precios de los bienes de capital– incluidos en el deflactor del PIB (si se producen
domésticamente)
– excluidos del IPC
Sobre precios de los bienes de consumo importados– Incluidos en el IPC
– Excluidos del deflactor del PIB
Sobre la canasta de bienes– IPC: fija
– Deflactor del PIB: cambia cada año
Datos Macroeconómicos slide 41
Una medida alternativa: la inflación
subyacente En algunas ocasiones, choques transitorios que afectan a
la economía distorsionan la verdadera tendencia de la
inflación. Piense en un aumento del precio del petróleo o
en malas condiciones climáticas que reducen el
abastecimiento de alimentos. En ambos casos, los precios
suben pero no necesariamente por “culpa” de un mal
manejo monetario.
Por ello, muchos bancos centrales calculan un índice de
precios alternativo que aísla los efectos de estos choques
y que refleja de manera más apropiada la tendencia
inflacionaria: la inflación subyacente
22
Datos Macroeconómicos slide 42
IPC e inflación
Inflación total y subyacente(variación porcentual iinteranual, %)Fuente: BCRP
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0e
ne
-05
jun
-05
no
v-0
5
ab
r-0
6
se
p-0
6
feb
-07
jul-0
7
dic
-07
ma
y-0
8
oct-
08
ma
r-0
9
ag
o-0
9
en
e-1
0
jun
-10
no
v-1
0
ab
r-11
se
p-1
1
feb
-12
jul-1
2
dic
-12
ma
y-1
3
oct-
13
General Subyacente
Datos Macroeconómicos slide 43
IPC e inflación
Ver cuadros 49 y 50
23
Datos Macroeconómicos slide 44
INDICADORES DE EMPLEO
Categorías de la población
Población Económicamente Activa (PEA):
PEA = PEA ocupada + PEA desocupada
(ambos grupos quieren trabajar)
PEA OcupadaQuieren trabajar y tienen empleo
PEA Desocupada
Quieren trabajar y buscan empleo activamente
Población en Edad de Trabajar (PET)
En Perú, la población entre los 14 y 65 años
Datos Macroeconómicos slide 45
Dos conceptos importantes
Tasa de desempleo (u)Porcentaje de la población activa que estádesempleada:
Tasa de participación o de actividadPorcentaje de la población adulta que pertenecea la población activa (que quieren trabajar)
24
Datos Macroeconómicos slide 46
Ejercicio: Calcule estadísticas laborales
EE.UU: Población adulta por grupo, abril
2002
Ocupados = 134.0 millones
Desempleados = 8.6 millones
Población adulta = 213.5 millones
Use los datos para calcular
• Población activa
• Población inactiva
• Tasa de actividad
• La tasa de desempleo
Datos Macroeconómicos slide 47
Respuestas:
datos: PEAocupada (E) = 134.0
PEAdesocup. (U)= 8.6
PET = 213.5
Población activa
PEA (L)= E + U = 134.0 + 8.6 = 142.6
Población inactiva = PET – L = 213.5 – 142.6 = 70.9
Tasa de desempleo
U/L = 8.6/142.6 = 0.06 o 6.0%
Tasa de actividad
L/PET = 142.6/213.5 = 0.668 o 68.8%
25
Datos Macroeconómicos slide 48
Los trabajadores ocupados ayudan a producir, mientras que los parados no.
Esta relación negativa entre paro y PBI se denomina Ley de Okun
Esta relación negativa es clara en los datos…
Ley de Okun
Datos Macroeconómicos slide 49
Ley de Okun
1951
1984
1999
2000
1993
1982
1975
Cambio en
tasa de desempleo
10
-3 -2 -1 0 1 2 43
8
6
4
2
0
-2
Var % en PBI real
Ley de Okun
establece que una
caída de 1% en el
desempleo está
asociado con 2
ptos de crecimiento
adicional del PBI
26
Datos Macroeconómicos slide 50
Mercado Laboral en Lima Metropolitana
Fuente: INEIElaboración: BBVA Research
2012
2013 (Ene13 -
Ago13) Var. 12/11 Var. 13/12*
Población Económicamente Activa (1+2) 4777 4805 1.6 0.7
1. Ocupados 4416 4460 1.9 1.4
Por actividad económica
Manufactura 736 718 -0.4 0.2
Construcción 317 330 1.9 4.5
Comercio 954 966 1.3 0.2
Servicios 2404 2499 2.2 4.5
Por nivel educativo
Primaria 415 426 -7.7 4.3
Secundaria total 2243 2295 -0.3 2.4
Superior no universitaria 804 809 3.9 1.4
Superior universitaria 1020 1047 8.2 3.6
Por tamaño de empresas
De 1 a 10 trabajadores 2713 2665 -0.5 -2.0
De 11 a 50 trabajadores 474 469 7.6 -0.5
De 51 a más trabajadores 1228 1326 5.4 9.6
2. Desocupados 361 345 -1.9 -7.4
*Se considera la variación entre Ene-Ago13 versus el mismo periodo correspondiente al 2012.
Datos Macroeconómicos slide 51
Perú: Empleo a Nivel NacionalCrecimiento del empleo urbano en empresas con más de 10
trabajadores: Enero-Junio 2013(Var. % interanual)
Fuente: MINTRAElaboración: BBVA Research
-15.0 -10.0 -5.0 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0
Cerro de PascoPuerto Maldonado
CajamarcaChimbotePucallpa
TalaraAbancay
HuarazPaita
TacnaChincha
PiscoIca
CuscoIquitos
Total UrbanoArequipa
AyacuchoChiclayo
LimaHuancayo
TumbesPiura
TrujilloHuancavelicaChachapoyas
TarapotoPuno-Juliaca
SullanaHuanuco
Moquegua
27
Datos Macroeconómicos slide 52
Lima: Tasa de desempleo
Tasa de Desempleo en Lima Metropolitana, año móvil
(en %)
Fuente: INEIElaboracíon: BBVA Research
5.0
5.5
6.0
6.5
7.0
7.5
8.0
8.5
9.0
9.5
10.0
ene
.-06
abr.
-06
jul.-0
6
oct.
-06
ene
.-07
abr.
-07
jul.-0
7
oct.
-07
ene
.-08
abr.
-08
jul.-0
8
oct.
-08
ene
.-09
abr.
-09
jul.-0
9
oct.
-09
ene
.-10
abr.
-10
jul.-1
0
oct.
-10
ene
.-11
abr.
-11
jul.-1
1
oct.
-11
ene
.-12
abr.
-12
jul.-1
2
oct.
-12
ene
.-13
abr.
-13
jul.-1
3
Datos Macroeconómicos slide 53
Midiendo el desempleo
¿Qué nos dicen los datos? ¿Qué fuentes buscar?
VER CUADROS 71, 72 y 73 DE LA NOTA SEMANAL
28
Datos Macroeconómicos slide 54
Resumen del Capítulo
El PBI mide la renta total y el gasto total de los bienes y servicios producidos en la economía
El PBI nominal valora la producción con precios corrientes; el PIB real valora la producción con precios constantes. Cambios en la producción afectan a ambas medidas, pero cambios en los precios sólo afectan al PIB nominal
El PBI es la suma del consumo, inversión, compras del Estado y exportaciones netas.
Datos Macroeconómicos slide 55
El nivel general de precios puede medirse a través de– el Índice de Precios al Consumo (IPC):
el precio de una cesta de bienes fija que representa el consumo típico de una familia.
– El Deflactor del PBI: el ratio entre el PBI nominal y el PBI real
La tasa de paro es la fracción de la población activa que está en paro. Cuando el paro aumenta, la tasa de crecimiento del PBI disminuye (Ley de Okun)
Resumen del Capítulo