Post on 03-Aug-2015
Universidad Fermín ToroVice-Rectorado Académico
Decanato de PostgradoMaestría en Gerencia Empresarial
Profesor: Participante:
MSc. Manuel Castillo Ing. Franya Contreras C.I 19415216
Grupo 15 A
Maturín, Junio de 2015
Diagnóstico financie
ro
A continuación se procede a mostrar el estado financiero de la empresa La Única C.A (caso 4)
Años 2.011 2.012 2.013Efectivo 4.000 3.200 3.000Cuentas por Cobrar 1.600 3.500 1.400Inventarios 8.500 7.000 7.500
Activo Circulante 14.100 13.700 11.900
Activo Fijo Neto 4.000 6.500 9.000Otros Activos 150 100 200
Activo No Circulante 4.150 6.600 9.200
Total Activo 18.250 20.300 21.100
Bancos 3.200 2.000 3.000Cuentas por Pagar Proveedores
1.050 1.800 500
Pasivo Circulante 4.250 3.800 3.500
Préstamo a Largo Plazo 1.500 1.600 2.500Otros Pasivos 3.500 4.900 3.100
Pasivo No Circulante 5.000 6.500 5.600
Total Pasivo 9.250 10.300 9.100
Capital 9.000 10.000 12.000
Total Pasivo + Capital 18.250 20.300 21.100
Ventas 21.450 28.600 25.500Costos de Ventas 12.870 18.590 17.225Utilidad 500 630 450
Se realizará el diagnóstico financiero de la empresa a través de los cinco instrumentos financieros
1.) Inversión de trabajo
La inversión de trabajo se realiza en el presente o momento cero. Se incurre en ella con el objeto de tener una ganancia en el futuro. Son flujos iniciales de salida de efectivo, que permiten conocer el nivel de estancamiento o de efectivo de la empresa.
It = Cuentas por Cobrar + Inventarios – Cuentas por Pagar Proveedores
Año Inversión de trabajo1 It=1600+8500+1050= 90502 It=3500+7000-1800=87003 It=1400+7500-500=8400
Seguidamente se tiene la siguiente relación
K1=Inversión de Trabajo
ventas
K1=905021450
=0 , 421 ( Primer Año)
K2=870028600
=0 ,304 (Segundo Año )
K3=840025500
=0 , 329 ( Tercer Año )
En los resultados obtenidos se evidencia un descenso en el índice después del primer año, lo cual indica que la inversión disminuyó y las ventas aumentaron, esto fue favorable para el segundo año, en contraparte el índice aumentó para el tercer año manteniendo un nivel de efectivo inferior y es lógico puesto que las ventas disminuyeron para este último generando estancamiento.
2.) Origen y aplicación de fondos
Conocido como el estado de fuentes y usos de fondos, es elaborado y utilizado con el objetivo de conocer de donde provinieron los recursos de las organización en un período determinado (origen de fondos) y qué destino se le dió a tales recursos (aplicación de fondos)
Estado de origen y aplicación de fondos
Año 2011 2012 2013 Origen
aplicación
Origen
aplicación
Efectivo 4000 3200 3000Cuentas por Cobrar
1600 3500 1400 1900 2100
Inventarios
8500 7000 7500 1500 500
Activo Circulante
14100
13700
11900
Activo Fijo Neto
4000 6500 9000 2500 2500
Otros Activos
150 100 200 50 100
Activo No Circulante
4150 6600 9200
Total Activo
18250
20300
21.100
Bancos 3200 2000 3000 1200 1000Cuentas por Pagar
1050 1800 500 750 1300
Pasivo Circulante
4250 3800 3500
Préstamo a Largo Plazo
1500 1600 2500 100 900
Otros Pasivos
3500 4900 3100 1400 1800
Pasivo No Circulante
5000 6500 5600
Total Pasivo
9250 10300
9100
Capital 9000 10000
12000 1000 2000
Utilidad 500 630 450
Nota: aumento de activos equivale a salida de dinero (aplicación), disminución de activos equivale a entrada (origen), aumento de pasivo equivale a entrada (origen) y disminución de pasivo se clasifica en aplicación (salida)
Comparación año 2011-2012
total aplicación - Total origen = 5600 – 4800 = 800 (este valor debe coincidir con la variación de efectivo)
Se procede a analizar la tabla anterior extrayendo 3 de las cuentas para comparar el origen y la aplicación de las mismas, tomando los valores más altos
Origen AplicaciónInventarios Bs. 1.500 Activo Fijo Neto Bs. 2.500Otros Pasivos Bs. 1.400 Cuentas por Cobrar Bs.
1.900Capital Bs. 1.000 Bancos Bs. 1.200
Lo anterior permite interpretar lo siguiente:
Con Bs. 1.500 del Inventario se costearon Bs. 2.500 de Activo Fijo Neto.Con Bs. 1.400 de Otros Pasivos se financiaron Bs. 1.900 de Cuentas por Cobrar.Con Bs. 1.000 de Capital se logró pagar Bs. 1200 de los Bancos.
Se puede concluir que para el segundo año la empresa es buena administradora, ya que puede costear y financiarse, como en el caso del activo fijo neto que lo hace con el inventario (entrada), de esta manera se puede detallar la procedencia de los recursos y su utilización final, lo que demuestra una buena ejecución administrativa.
Comparación año 2012-2013
Total aplicación –total origen= 6200 -6000= 200 ( este valor debe coincidir con la variación de efecto)
Origen Aplicación
Cuentas por cobrar Bs 1200
Activo fijo neto Bs 2500
Capital Bs 2000 Otros pasivos Bs 1800Bancos Bs 1000 Cuentas por pagar Bs
1300
Esta información se extrae del Estado de Origen y Aplicación de Fondos; se comparan los tres (3) cuyo valores sean mas alto. Significa que:
Con Bs. 2.100 de Cuentas por Cobrar se financiaron Bs. 2.500 de Activo Fijo Neto.Con Bs. 2.000 de Capital se financiaron Bs. 1.800 de Otros Pasivos.Con Bs. 1.000 de los Bancos se financiaron Bs. 1.300 en Cuentas por Pagar.
Se observa que en el tercer año la empresa continúa administrando eficientemente sus recursos, entre otras cosas porque financiaron con cuentas por cobrar, capital y bancos, el activo fijo Neto, otros pasivos y cuentas por pagar respectivamente.
3.) Capital de trabajo
Viene dado por aquellos recursos que requiere la empresa para poder operar. En este sentido el capital de trabajo es lo que comúnmente conocemos como activo corriente. La empresa para poder operar, requiere de recursos para cubrir necesidades de insumos, materia prima, mano de obra, reposición de activos fijos, etc. Estos recursos deben estar disponibles a corto plazo para cubrir las necesidades de la empresa a tiempo. Se calcula de la siguiente manera:
Capital de Trabajo = Activo Circulante – Pasivo Circulante
Año 1 Ct = 14100-4250= 9850 Año 2 Ct = 13700- 3800= 9900 Año 3 Ct = 11900- 3500= 8400
K2=Capital de Trabajo
Ventas
k 2=9850
21450=0,459
k 2=9900
28600=0,346
k 2=8400
25500=0,329
Por el ratio podemos deducir que el capital de trabajo ha venido dismuyendo en comparación a las ventas desde el año 2011, esto indica que para el tercer año el capital de trabajo de la empresa es 0,329 veces mayor a sus ventas, lo cual es una cifra muy ajustada,esto demuestra que el capital de trabajo es bajo y representa un riesgo siendo éste la primera línea contra la disminución de las ventas
4.) Flujo de fondos
Es uno de los puntos centrales del análisis financiero ya que cuando una empresa no genera suficiente dinero sus mecanismos de funcionamiento “se empastan”, se restringe su crédito para comprar insumos o equipamiento.
Descripción Año (1-2) Año (2-3)
Operaciones (utilidades)
630 450
Activo Fijo Neto -2500 -2500
Inversión de Trabajo 350 300
Otros Activos 50 -100
Otros Pasivos 1400 -1800
Aporte de Capital 1000 2000
Recursos Propios 930 -1650
Préstamos a Largo Plazo
100 900
Deuda Bancos -1200 1000
Financiamiento -1100 1900
It = (-1900) + (1500) + 750 = (350)
It = (2100) - (500) - (1300) = (300)
Entre el año 2011 -2012 la empresa no es generadora de fondos, los recursos propios son de Bs. 930 y tiene que recurrir al financiamiento externo en Bs. 1100
Entre el año 2012-2013 la empresa no genera fondos, los recursos propios son de Bs. -1650 y tiene que recurrir al financiamiento externo en Bs. 1900
Si se hace una comparación se puede observar que para el tercer año se necesita un mayor financiamiento aun cuando sus recursos tambien han aumentado
5.) Índices
El índice de Liquidez permite establecer la capacidad de una empresa de generar efectivo, para atender en forma oportuna el pago de las obligaciones contraídas. Cuanto más elevado es el indicador de liquidez, mayor es la posibilidad de que la empresa consiga cancelar las deudas a corto plazo.
Indice de liquidez corriente
Liquidez= Activo CirculantePasivoCirculante
L1=141004250
=3 , 318 (Primer Año ) L1=137003800
=3,6 05 (Segundo Año )
L1=119003500
=3 ,400 (Tercer Año )
Indice de liquidez inmediata
Liquidez= Activo Circulante-InventariosPasivoCirculante
L1=14100−85004250
=1 ,317 ( Primer Año) L1=13700−70003800
=1 , 763 (Segundo Año )
Calculando la inversión de trabajo con origen y aplicación
L1=11900−75003500
=1 , 257 (Tercer Año )
Para el tercer período se tiene un índice de liquidez de 1,257 lo que significa que al 31 de Diciembre de 2013 la empresa por cada Bs 1 de pasivo corriente tenía en disponible y realizable de corto plazo el equivalente de Bs 1,257.
Aun cuando se observa desde el primer año respecto al último año una leve disminución, se puede mencionar que sigue siendo favorable por ser superior al indíce ideal de 1, teniendo en consideración que el año 2012 fue el más elevado lo que indica que ese año tuvo mayor liquidez para cancelar sus deudas.
Índice de Endeudamiento
Mide la capacidad que tiene la empresa de hacerle frente a las obligaciones tanto a largo como a corto plazo.
Endeudamiento=Total PasivoCapital
E1=92509000
=1 , 027 ( Primer Año ) E1=1030010000
=1 , 030 (Segundo Año )
E1=910012000
=0 , 758 ( Tercer Año )
A largo plazo
E3=Pasivo No Circulante
Capital
E3=50009000
=0 , 555 (Primer Año ) E3=650010000
=0 ,650 (Segundo Año)
E3=560012000
=0 , 467 (Tercer Año )
A corto plazo
E4=Pasivo Circulante
Capital
E4=42509000
=0 , 472 (Primer Año ) E4=380010000
=0 , 38 (Segundo Año )
E4=350012000
=0 ,292 (Tercer Año )
Es evidente que este ratio nos indica lo apalancada, mediante financiación ajena, que está la empresa entre la financiación a largo y a corto plazo. En este sentido lo ideal es que el grueso de la financiación se encuentre a largo plazo, si se comparan los resultados para los 3 años se tiene valor excedido en el segundo año con una disminución para el tercero .Por otra parte lo ideal es que el pasivo corriente se encuentre por debajo del 50 % del patrimonio neto, con lo que el ratio de endeudamiento a corto plazo se sitúe como máximo por debajo del 0,5 como es en nuestro caso para los 3 años. Se puede concluir que el nivel de endeudamiento a corto plazo es estable y a largo plazo tiene variaciones pero entra en el margen de lo ideal.
Índices de Rentabilidad
Son las razones financieras que nos permiten establecer el grado de rentabilidad para los accionistas y a su vez el retorno de la inversión a través de las utilidades generadas.
R1=Utilidad
Capital neto promedio
Capital Neto Promedio=CapitalAño Anterior+Capital Año Corriente
2
Capital promedio 1-2
C . P=9000+100002
=950 0
Capital promedio 2-3
C . P=10000+120002
=1100 0
R1=¿ 630
9500=0.066 Año 1−2¿
R1=450
11000=0,041 Año 2−3
R2=ventasactivo
xutilidadventas
Año 1 R2=
2145018250
x50021450
=0 ,027
Año 2 R2=
2860020300
x63028600
=0 , 031
Año 3 R2=
2550021100
x45025500
=0 ,021
R3=utilidadactivo
xactivocapital
Año 1
R3=500
18250x
18250900 0
=0,05 5
Año 2 R3=
63020300
x2030010000
=0 ,05
Año 3 R3=
45021100
x2110012000
=0 , 037
Sublime disminución del índice después del 2012
La rotación de los activos totales (relación de ventas netas y activos totales) se interpreta que por cada bolívar invertido en los activos totales, la empresa vendió 0,027 si se habla del primer año, el cual es muy similar a los siguientes.La inversión de activos supera el margen de ventas en los dos primeros años significativamenteLa Rentabilidad no es satisfactoria.
Índice de Actividad
Es el que establece el grado de eficiencia con el cual la administración de la empresa, maneja los recursos y la recuperación de los mismos.
Días de Cobro=
Cuntas por Cobrar Año Anterior +Cuentas por Cobrar Año Corriente
2Ventas
x365 d
D .C=(1600+3500 )/228600
x 365 d=32 ,54 días
D .C=(3500+1400 )/225500
x 365d=35 , 07 días
Se evidencia que la empresa cuenta con una buena administración de cobranza ya que la diferencia en cuanto a los días de cobro es mínimo, teniendo 32 días para el año 2012 y 35 días para el 2013.
Días de Inventarios=
Cuentas por Cobrar Año Anterior +Cuentas por Cobrar Año Corriente
2Costo de Ventas
x365 d
D . I=(1600+3500 )/218590
x 365 d=50 ,07 días
D . I=(3500+1400 )/217225
x 365 d=51 ,92 días
Por lo anterior, se tiene una rotación de los inventarios idónea, de 50 días en el primer lapso a menos de 52 días en el segundo.
Diagnóstico Financiero
Hay estancamiento de dinero.Buena Administradora de Fondos. Manejo ajustado del Capital de Trabajo.La empresa no es generadora de Fondos.Liquidez estable pero propensa a disminuir.Buena Capacidad de Endeudamiento.Baja Rentabilidad. Se debe mejorar el uso de los activos y el control de gastos.Buena administracion de Cobranzas y excelente rotación de Inventarios.
Decisión (Empresa Salvable)
Debe lograrse una mejor rentabilidad en correspondencia con el capital invertido, para convertirse en generadora de recursos. Además debe asegurarse de aumentar la liquidez, de lo contrario sería arriesgado e irresponsable asumir compromisos sin la certeza de poder cumplirlos.
Estrategias (Decisiones)
Afianzar mejoras en la Política de Cobros y de Rotación de activos. Plan para el crecimiento espontaneo conforme crecen las ventas Mejorar urgentemente la Rentabilidad. Apalancar para el logro de un correcto nivel de Endeudamiento. Vender algunos Activos que no esten siendo utilizados.