Estructuración

de

Reaseguro

Horst Agata (agata@genre.com)

Javier Rodríguez (jarodri@genre.com)

Gen Re México

18 de agosto, 2011

Estructuración de

Reaseguro

Determinista Probabilista

Análisis de Cartera

Siniestralidad.

Resultado

Rentabilidad

Volatilidad

Política de Reaseguro

Siniestralidad:

Básica

Grande

CAT

Siniestralidad Esperada

Resultados Esperados

0,00%

50,00%

100,00%

150,00%

200,00%

1999 2000 2001 2002 2003

Lin. Regr. Figures

Loss Ratio

Siniestralidad

Total 1999 2000 2001 2002 2003

Siniestralidad 33,75% 42,86% 46,61% 90,00% 91,99%

Promedio 61,04%

Siniestralidad por giro

Prom. Ind.

86.43%

Prom. Res.

29.39%

Prom. Com

34.41%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

1999 2000 2001 2002 2003

Total Residencial Comercial Industrial137.86% 151.93%

Siniestralidad 1999 2000 2001 2002 2003 Promedio

Total 33,75% 42,86% 46,61% 90,00% 91,99% 61,04%

Residencial 31,42% 33,14% 29,72% 22,99% 29,67% 29,39%

Comercial 30,31% 37,84% 40,72% 27,77% 35,43% 34,41%

Industrial 36,36% 48,18% 57,80% 137,86% 151,93% 86,43%

Prom. Total

61.04%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

1999 2000 2001 2002 2003

Total Residencial Comercial Industrial137.86% 151.93%

Tendencias por giro

Contribución a la siniestralidad por giro

Siniestralidda 1999 2000 2001 2002 2003 Total

Total 33,75% 42,86% 46,61% 90,00% 91,99% 69,62%

Residencial 3,07% 3,44% 3,66% 2,20% 2,97% 2,94%

Comercial 10,64% 13,77% 18,43% 9,30% 14,52% 13,03%

Industrial 20,03% 25,64% 24,52% 78,51% 74,51% 53,65%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

1999 2000 2001 2002 2003 Total

Residencial Comercial Industrial Total

Desarrollo de las primas por giro

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

100,0

120,0

1999 2000 2001 2002 2003

Millions

Residencial Comercial Industrial Total

Segmentación de la siniestralidad

Total 24.37% 30.81% 31.98% 22.45% 16.58% 23.59%

Residencial 31.42% 33.14% 29.72% 22.99% 29.67% 28.62%

Comercial 21.05% 26.28% 28.28% 9.60% 7.78% 16.17%

Industrial 25.25% 33.46% 36.13% 29.92% 20.57% 27.81%

Siniestralidad

Básica

Total 0,00% 0,00% 0,00% 40,72% 43,04% 24,12%

Residencial 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Comercial 0,00% 0,00% 0,00% 9,68% 16,83% 7,57%

Industrial 0,00% 0,00% 0,00% 65,81% 69,11% 40,13%

Siniestralidad

Superior

Total 13,91% 17,81% 16,26% 54,52% 47,62% 36,10%

Residencial 31,42% 33,14% 29,72% 22,99% 29,67% 28,62%

Comercial 21,05% 26,28% 28,28% 19,28% 24,61% 23,75%

Industrial 25,25% 33,46% 36,13% 95,74% 89,68% 67,94%

Siniestralidad

Siniestralidad Residencial

20,00%

25,00%

30,00%

35,00%

40,00%

1999 2000 2001 2002 2003

Lin. Regr. Figures

Basic Loss Ratio

Siniestralidad Comercial

10,00%

20,00%

30,00%

40,00%

50,00%

1999 2000 2001 2002 2003

Lin. Regr. Figures

Basic Loss Ratio

0,00%

7,50%

15,00%

22,50%

30,00%

1999 2000 2001 2002 2003

Lin. Regr. Figures

Large Risk Loss Ratio

Siniestralidad Industrial

20,00%

32,50%

45,00%

57,50%

70,00%

1999 2000 2001 2002 2003

Lin. Regr. Figures

Basic Loss Ratio

0,00%

50,00%

100,00%

150,00%

200,00%

1999 2000 2001 2002 2003

Lin. Regr. Figures

Large Risk Loss Ratio

Siniestralidad Total

10,00%

14,29%

18,57%

22,86%

27,14%

31,43%

35,71%

40,00%

1999 2000 2001 2002 2003

Lin. Regr. Figures

Basic Loss Ratio

0,00%

7,14%

14,29%

21,43%

28,57%

35,71%

42,86%

50,00%

1999 2000 2001 2002 2003

Lin. Regr. Figures

Large Risk Loss Ratio

Política de suscripciónRENTABILIDAD TOTAL INDUSTRIAL COMERCIAL RESIDENCIAL

Exp Total Loss Ratio(in %) 59,39% 76,38% 45,00% 35,05%

Exp. Result Ratio (in %) 5,56% -11,43% 19,95% 29,90%

ROE (in %) 2,41% -2,43% 3,54% 1,30%

VOLATILIDAD TOTAL INDUSTRIAL COMERCIAL RESIDENCIAL

Loss Ratio Std. Dev (in %) 97,99% 179,22% 95,02% 62,52%

Loss Ratio Coefficient of Variation 164,98% 234,65% 211,15% 178,36%

Loss Ratio Exceeded with Prob. 10%(in %) 91,24% 166,79% 72,66% 27,16%

Loss Ratio Exceeded with Prob. 5%(in %) 190,59% 251,54% 109,39% 82,26%

Loss Ratio Exceeded with Prob. 1%(in %) 174,48% 1629,23% 266,29% 263,34%

Result Ratio Std. Dev (in %) 97,98% 179,21% 95,01% 62,52%

Result Ratio Coefficient of Variation 1762,66% -1568,61% 476,21% 209,10%

Result Ratio below with Prob. 10%(in %) -3,40% -19,62% 0,43% 40,60%

Result Ratio below with Prob. 5%(in %) -18,57% -45,65% -24,31% 9,71%

Result Ratio below with Prob. 1%(in %) -40,72% -84,89% -82,01% -31,53%

ROE Std. Dev (in %) 42,47% 38,09% 16,87% 8,34%

ROE Coefficient of Variation 1762,66% -1568,61% 476,21% 643,88%

ROE below with Prob. 10%(in %) -1,47% -4,17% 0,08% 1,76%

ROE below with Prob. 5%(in %) -8,05% -9,70% -4,32% 0,42%

ROE below with Prob. 1%(in %) -17,65% -18,04% -14,56% -1,37%

Cartera Bruta

0%

20%

40%

60%

80%

100%

0 40 80 120 160

in %

Gross(96.5%)

Total Loss Ratio - Exceeding Probability

0%

20%

40%

60%

80%

100%

0 6 12 18 24 30 36 42 48

in %

Gross(80.4%)

Result Ratio - Exceeding Probability

Reaseguro

Proporcional

Excedente

Prioridad

Cuota

Parte

XL por

Riesgo

4a. Capa

3a. Capa

2a. Capa

No Proporcional

Prioridad

1a. Capa

Siniestralidad Neta de Reaseguro

Residencial

Comercial

20,00%

28,00%

36,00%

44,00%

52,00%

60,00%

1999 2000 2001 2002 2003 Total

Gross

QUOTA SHARE

XL ONLY

Total Losses Ratio

0,00%

12,00%

24,00%

36,00%

48,00%

60,00%

1999 2000 2001 2002 2003 Total

Gross

QUOTA SHARE

XL ONLY

Total Losses Ratio

Siniestralidad Neta de Reaseguro

Industrial

Total

0,00%

80,00%

160,00%

240,00%

320,00%

400,00%

1999 2000 2001 2002 2003 Total

Gross

QUOTA SHARE

XL ONLY

Total Losses Ratio

0,00%

40,00%

80,00%

120,00%

160,00%

200,00%

1999 2000 2001 2002 2003 Total

Gross

QUOTA SHARE

XL ONLY

Total Losses Ratio

Tendencia de siniestralidad (Total)

Siniestralidad Neta de

Reaseguro proporcional

Siniestralidad Neta de

Reaseguro No proporcional 0,00%

50,00%

100,00%

150,00%

200,00%

1999 2000 2001 2002 2003

Lin. Regr. Figures

Loss Ratio

0,00%

50,00%

100,00%

150,00%

200,00%

1999 2000 2001 2002 2003

Lin. Regr. Figures

Loss Ratio

Tendencia de siniestralidad (Residencial)

Siniestralidad Neta de

Reaseguro proporcional

Siniestralidad Neta de

Reaseguro No proporcional

20,00%

25,00%

30,00%

35,00%

40,00%

1999 2000 2001 2002 2003

Lin. Regr. Figures

Loss Ratio

20,00%

30,00%

40,00%

50,00%

60,00%

1999 2000 2001 2002 2003

Lin. Regr. Figures

Loss Ratio

Tendencia de siniestralidad (Comercial)

Siniestralidad Neta de

Reaseguro proporcional

Siniestralidad Neta de

Reaseguro No proporcional

20,00%

27,50%

35,00%

42,50%

50,00%

1999 2000 2001 2002 2003

Lin. Regr. Figures

Loss Ratio

30,00%

37,50%

45,00%

52,50%

60,00%

1999 2000 2001 2002 2003

Lin. Regr. Figures

Loss Ratio

Tendencia de siniestralidad (Industrial)

Siniestralidad Neta de

Reaseguro proporcional

Siniestralidad Neta de

Reaseguro No proporcional

0,00%

75,00%

150,00%

225,00%

300,00%

1999 2000 2001 2002 2003

Lin. Regr. Figures

Loss Ratio

0,00%

100,00%

200,00%

300,00%

400,00%

1999 2000 2001 2002 2003

Lin. Regr. Figures

Loss Ratio

Reaseguro

RENTABILIDAD TOTAL Proporcional No Proporcional

Exp Total Loss Ratio(in %) 59,39% 51,39% 47,32%

Exp. Result Ratio (in %) 5,56% -6,03% -5,74%

ROE (in %) 2,41% -1,02% -1,48%

VOLATILIDAD TOTAL Proporcional No Proporcional

Loss Ratio Std. Dev (in %) 97,99% 16,96% 16,72%

Loss Ratio Coefficient of Variation 164,98% 33,01% 35,34%

Loss Ratio Exceeded with Prob. 10%(in %) 91,24% 74,00% 62,00%

Loss Ratio Exceeded with Prob. 5%(in %) 190,59% 83,00% 68,00%

Loss Ratio Exceeded with Prob. 1%(in %) 174,48% 102,00% 82,00%

Result Ratio Std. Dev (in %) 97,98% 15,79% 16,92%

Result Ratio Coefficient of Variation 1762,66% -261,82% -294,57%

Result Ratio below with Prob. 10%(in %) -3,40% -29,00% -22,00%

Result Ratio below with Prob. 5%(in %) -18,57% -37,00% -28,00%

Result Ratio below with Prob. 1%(in %) -40,72% -56,00% -44,00%

ROE Std. Dev (in %) 42,47% 2,67% 4,34%

ROE Coefficient of Variation 1762,66% -261,81% -292,83%

ROE below with Prob. 10%(in %) -1,47% -4,70% -5,51%

ROE below with Prob. 5%(in %) -8,05% -6,15% -7,06%

ROE below with Prob. 1%(in %) -17,65% -9,28% -10,89%

Reaseguro (Industrial)

RENTABILIDAD TOTAL Proporcional No Proporcional

Exp Total Loss Ratio(in %) 76,38% 72,82% 53,78%

Exp. Result Ratio (in %) -11,43% -52,64% -19,37%

ROE (in %) -2,43% -2,62% -2,16%

VOLATILIDAD TOTAL Proporcional No Proporcional

Loss Ratio Std. Dev (in %) 179,22% 40,43% 25,06%

Loss Ratio Coefficient of Variation 234,65% 55,52% 46,60%

Loss Ratio Exceeded with Prob. 10%(in %) 166,79% 124,00% 79,00%

Loss Ratio Exceeded with Prob. 5%(in %) 251,54% 152,00% 91,00%

Loss Ratio Exceeded with Prob. 1%(in %) 1629,23% 207,00% 115,00%

Result Ratio Std. Dev (in %) 179,21% 36,54% 29,52%

Result Ratio Coefficient of Variation -1568,61% -69,42% -152,40%

Result Ratio below with Prob. 10%(in %) -19,62% -102,00% -47,00%

Result Ratio below with Prob. 5%(in %) -45,65% -126,00% -59,00%

Result Ratio below with Prob. 1%(in %) -84,89% -179,00% -85,00%

ROE Std. Dev (in %) 38,09% 1,82% 2,34%

ROE Coefficient of Variation -1568,61% -69,34% -108,13%

ROE below with Prob. 10%(in %) -4,17% -5,06% -5,23%

ROE below with Prob. 5%(in %) -9,70% -6,22% -6,54%

ROE below with Prob. 1%(in %) -18,04% -8,87% -9,17%

Reaseguro

Volatilidad Vs Siniestralidad

47.0%

47.5%

48.0%

48.5%

49.0%

49.5%

50.0%

50.5%

51.0%

51.5%

52.0%

16.70% 16.75% 16.80% 16.85% 16.90% 16.95% 17.00%

Volatilidad

Siniestralidad Proporcional LR No Porporciona LRl

Reaseguro

Volatilidad Vs Resultado

-6.1%

-6.0%

-6.0%

-5.9%

-5.9%

-5.8%

-5.8%

-5.7%

15.60% 15.80% 16.00% 16.20% 16.40% 16.60% 16.80% 17.00%

Volatilidad

Resultado

Proporcional No Porporcional

Reaseguro

Volatilidad Vs Siniestralidad/Resultado

47.0%

47.5%

48.0%

48.5%

49.0%

49.5%

50.0%

50.5%

51.0%

51.5%

52.0%

16.70% 16.75% 16.80% 16.85% 16.90% 16.95% 17.00%

Volatilidad

Siniestralidad Proporcional LR No Porporciona LRl

Reaseguro

Volatilidad Vs Siniestralidad por giro

0.00%

10.00%

20.00%

30.00%

40.00%

50.00%

60.00%

70.00%

80.00%

90.00%

40.00% 60.00% 80.00% 100.00% 120.00% 140.00% 160.00% 180.00% 200.00%

Residencial Comercial Industrial Total

Reaseguro

0,00%

200,00%

400,00%

600,00%

800,00%

1000,00%

1200,00%

1400,00%

1600,00%

1800,00%

10,00 20,00 100,00

TOTAL INDUSTRIAL COMERCIAL RESIDENCIAL

Loss Ratio Exceeding Probability

Años

Reaseguro

0,00%

50,00%

100,00%

150,00%

200,00%

250,00%

10,00 20,00 100,00

TOTAL Proporcional No Proporcional

Loss Ratio Exceeding Probability

Años

Resultado Neto de Reaseguro

0%

20%

40%

60%

80%

100%

-60 -40 -20 0 20 40

in %

Gross

QUOTA SHARE

XL ONLY

Result Ratio - Exceeding Probability

0,00‰

10,00‰

20,00‰

30,00‰

40,00‰

-60 -40 -20 0 20 40

in %

Gross

QUOTA SHARE

XL ONLY

Result Ratio - Probability Density

Siniestralidad Neta de Reaseguro

0%

20%

40%

60%

80%

100%

0 20 40 60 80 100

in %

Gross

QUOTA SHARE

XL ONLY

Total Loss Ratio - Exceeding Probability

0,00‰

10,00‰

20,00‰

30,00‰

40,00‰

0 20 40 60 80 100

in %

Gross

QUOTA SHARE

XL ONLY

Total Loss Ratio - Probability Density

Resultado Neto de Reaseguro (Industrial)

0%

20%

40%

60%

80%

100%

-320 -280 -240 -200 -160 -120 -80 -40 0 40

in %

Gross QUOTA SHARE XL ONLY

Result Ratio - Exceeding Probability

Siniestralidad Neta de Reaseguro (Industrial)

0%

20%

40%

60%

80%

100%

0 40 80 120 160 in %

Gross CUOTA SHARE XL ONLY

Total Loss Ratio - Exceeding Probability

Esquemas de Reaseguros

Tipos de Reaseguro

Proporcional / Pro Rata

Reaseguro

Tradicional

Automático

FacultativoNo Proporcional

Proporcional

Pro Rata

No Proporcional

Cuota Parte

Excedente

Facultat ivo Obligatorio

XL:

Por Riesgo

Por Evento

Por Acumulación

Stop Loss

Basado en suma

asegurada / PML

Basado en el nivel de

siniestros

Reaseguro Pro Rata (Proporcional)

• El reaseguro asume cierto porcentaje de cada riesgo en el

portafolio cubierto.

• El reasegurador comparte en la misma proporción las

- primas y

- siniestros

del riesgo en cuestión.

• Considerando los costos de adquisición y los gastos

administrativos de las cedentes, el reasegurador paga una

comisión cedida al cedente.

Cuota parte

• El reasegurador acepta un porcentaje fijo de todos los riesgos cubiertos en el portafolio.

• El reasegurador comparte en la misma proporción las

- primas y

- pérdidas

en todos los riesgos.

• La retención monetaria de los cedentes varía de acuerdo a la suma asegurada.

Cuota parte

0

250

500

750

1000

1250

retención 25% cesión 75%

Su

ma A

seg

ura

da

Cuota parte

Protección contra un gran número de siniestros de pequeños y medianos (frecuencia)

Reducción del riesgo de error (Importante particularmente en el caso de comenzar una nueva línea de negocio)

Eficiencia de costos y facilidad de manejo

Suaviza la fluctuación de los resultados

Pequeña protección contra grandes pérdidas (severidad)

Gran reducción en ingresos netos de primas

Excedente

• El asegurador primario cede al reasegurador la proporción

de cada riesgo que excede la suma asegurada al monto

(monetario) fijo.

• El reasegurador comparte en la misma proporción las

- primas y

- pérdidas

para el riesgo en cuestión.

Excedente

• La retención monetaria es la misma para todos los

riesgos.

• Capacidad máxima de contrato = número fijo de líneas

(1 línea = retención)

• El reasegurador empieza a participar en los riesgos

mayores a la retención de la compañía.

Excedente

0

250

500

750

1000

1250

retención cesión

Su

ma A

seg

ura

da

Excedente

Protección contra grandes pérdidas individuales (gravedad).

Resultados del portafolio de los cedentes con una mejor homogeneidad (con respecto a sumas aseguradas).

Provee muy poca protección

– contra fluctuaciones de pequeñas o medianas pérdidas (frecuencia),

– contra la acumulación de varias pérdidas individuales en un evento.

Tipos de Reaseguro

Proporcional / Pro Rata

Reaseguro

Tradicional

Automático

FacultativoNo Proporcional

Proporcional

Pro Rata

No Proporcional

Cuota Parte

Excedente

Facultat ivo Obligatorio

XL:

Por Riesgo

Por Evento

Por Acumulación

Stop Loss

Basado en suma

asegurada / PML

Basado en el nivel de

siniestros

Reaseguro No Proporcional

• Independientemente de la suma original asegurada, el

reasegurado retiene un monto de pérdida fija llamado

deducible (o prioridad).

• El reasegurador asume esa parte de la pérdida, en la cual se

excede el deducible del límite acordado.

• La prima de reaseguro es calculada y negociada

individualmente en cada contrato no proporcional.

Exceso de Pérdida (XL)

• La cobertura es para

– pérdidas individuales que afectan una póliza ó un riesgo

(por riesgo XL), ó

– el total de todas las pérdidas que surjan de una

ocurrencia o evento (por evento XL).

• Límite y deducible son (usualmente) expresados como

montos monetarios.

Exceso de Pérdida (XL)

0

50

100

150

200

250

300

reasegurado reasegurador

Deducible

Pé

rdid

a / S

inie

str

o

Exceso de Pérdida por Riesgo

Es apropiado usarlo donde hay:

• Grandes riesgos que proteger,

• En riesgo con resultados de fluctuaciones al azar, en su

mayoría (poco comunes) con grandes pérdidas individuales

• El negocio original es cotizado adecuadamente para cubrir

los riesgos de error y cambio (no ofrece protección contra

alta frecuencia de pequeñas pérdidas)

0

2

4

6

8

10

12

14

Pérdidas

Mo

nto

de

Pé

rdid

a (

m)

Exceso de Pérdidas por Riesgo: 6m xs 4m

Retenido

Reasegurado

Retenido

Exceso de Pérdidas por Evento

• Protección contra acumulación de pérdidas

• Particularmente útil si los reclamos son muy pequeños

• Protección contra grandes pérdidas individuales incluidas (a

menos que haya un acuerdo de garantía en dos riesgos)

0

20

40

60

80

100

Acumulación de pérdida natural

Sin

iestr

os A

gre

gad

os (

m)

Programa Catastrófico XL

Stop Loss

• La cobertura es para los agregados de todos los siniestros

ocurridos durante el año de reaseguro, p. ej. protege la

tasa de siniestralidad.

• El límite y el deducible son (normalmente) expresados

como porcentajes del ingreso de la prima, el límite, la

adición, siendo sujeto de límite por un monto absoluto.

• Tarificación combinada >100%

• Protección contra fluctuaciones de montos anuales de

siniestros

Stop Loss: 50% xs 110% GNPI

0%

40%

80%

120%

160%

Retenida

Siniestralidad

Reasegurado

Siniestralidad

Loss Ratio

140%

¡ Gracias !

Javier Rodríguez (jarodri@genre.com)

Gen Re México

18 de agosto, 2011