Post on 26-Jun-2018
El mercado financiero es un lugar, no
necesariamente físico, donde se
encuentran los individuos que tienen
necesidades de financiamiento con
aquellos que tienen ahorros.
Los primeros están dispuestos a
asumir un costo por ese
financiamiento; mientras que los
segundos esperan obtener una
ganancia.
Es un intercambio donde se realizan
intercambios de instrumentos
financieros y se determinan sus
precios.
¿Qué es el mercado
financiero?
¿Cuales son los vehículos
o instrumentos mas
utilizados?
Existen muchos activos financieros que son
intercambiados en el mercado financiero:
Acciones, bonos, fondos mutuos, productos
estructurados, instrumentos derivados, entre
otros.
El precio de estos activos estará afectado
por las fuerzas de oferta y demanda del
mercado.
Lo que un inversor está dispuesto a pagar
un cada activo depende de la ganancia o
rentabilidad que éste generará en el futuro.
¿Qué son
los
fondos
mutuos?
• Un fondo mutuo es una compañía de inversión.
• Esa compañía tiene un administrador, Portfolio
Manager, que se encarga de realizar inversiones para
aumentar el valor de dicha compañía.
• Por realizar su trabajo el PM cobra un Annual
Management Charge (AMC).
• Por lo general las inversiones se realizan dentro de un
marco preestablecido al cual se le denomina mandato.
• Los fondos se distinguen entre ellos por su objetivo
de inversión.
What are Mutual Funds?
The mutual fund concept is really simple: a number of people who
share the same financial objective can pool their money and have it
invested and managed by professional investment managers.
• El inversor de un fondo mutuo adquiere cuotapartes (units) de
esa compañía de inversión.
• El inversor es accionista del fondo. Cada cuotaparte tiene un
precio que se denomina Net Asset Value :
NAV =
• Si el administrador hace un buen trabajo y la compañía se
revaloriza entonces el inversor de un fondo mutuo se ve
beneficiado con el incremento del valor de su cuotaparte.
• No obstante si le va mal entonces participa de las pérdidas.
Algunos conceptos importantes: ¿Qué son
los
fondos
mutuos?
Current market values of all securities + cash + accrued income - liabilities
Number of shares outstanding
– El NAV de una cuota parte de un fondo mutuo no varía por oferta y demanda,
sino que surge a partir de la valorización o desvalorización de los activos en los que invierte ese fondo (más otros).
– Cuando un inversor compra/vende cuota partes éstas se crean/destruyen, de forma de no afectar el precio por exceso de demanda/oferta.
– Existen diferentes clases de un fondo mutuo: las diferencias son de costos para el inversor e ingresos para el asesor financiero. Pero la inversión es la misma en todas ellas. La más económica para el inversor es la clase A, y esta es la única que un cliente puede comprar en Old Mutual.
– Algunos fondos distribuyen dividendos para el inversor. En caso de invertir en la clase distributiva estos dividendos se acreditan en la cuenta cash del plan.
Algunos conceptos importantes:
Dividend Structure – ACC vs. DIS
Dividend Structure
Accumulation Class Distribution Class
ACC Cash Dividend
Disponibles para planes: -Savings -Capitals -ERB/EIP/EIB/LIP
Disponibles para planes: -ERB/EIP/EIB/LIP **importante ISIN clase dis.
¿Qué es un Fondo Espejo?
• Un fondo espejo es un fondo mutuo que invierte en otro fondo mutuo con la intención de replicar su comportamiento.
• ¿Porqué existen los fondos espejo? Varios motivos. Entre ellos para que un inversor de bajo poder adquisitivo pueda ahorrar. Además para invertir en una moneda distinta a la de denominación: EUR, USD, GBP.
• Los fondos espejo de Old Mutual comienzan con “OMI IM” y se pueden ver en el LA Informer.
Ejemplo:
-Fondo original: Templeton Global Bond CL A / Moneda USD / Mínimo USD 5.000
-Fondo espejo: +OMI IM USD Templeton Global Bond
+OMI IM Templeton Global Bond (EUR)
+OMI IM Templeton Global Bond (GBP).
• ¿El rendimiento es el mismo al del fondo original?
• Planes de Arquitectura abierta (EIP ERB EIB LIP) pueden invertir en fondos espejo y/o fondos originales.
• Un fondo espejo NO distribuye dividendos al inversor sino que los acumula.
• Algunos fondos espejo pagan Trail Fee: ingreso permanente para el asesor financiero. Es un cargo que se aplica al fondo y que lo paga el inversor.
• Las características de un fondo (rendimiento, costo, PM, inversión, objetivos, etc) aparece en el factsheet, que tiene actualización mensual.
¿Qué es un Fondo espejo?
• Planes Saving y Capital invierten en fondos espejo.
• Mínimos de inversión: papeles individuales tienen mínimos
a veces muy altos para un inversor.
• Diversificación del Riesgo: el mayor número de posiciones
en un fundo reduce el riesgo que puede ofrecer un único
emisor o firma.
• Liquidez Diaria: al cierre del mercado son valorizadas
todas as posiciones y calculado el NAV de cada cuotaparte.
• Administración Activa: analistas y PMs se encargan de
escoger las mejores ideas de cada clase de activo para
acrecentar el valor de los portafolios.
• Economías de escala: fondos tienen mayor poder de
negociación porque manejan mucho dinero. Esto baja los
costos de transacción.
• Transparencia: en un fondo mutuo, los clientes pueden
visualizar cada posición en la website.
¿Cuáles son
las ventajas
para el inversor
de invertir en
un fondo
mutuo frente a
otros títulos?
Existen distintas familias de fondos mutuos, que tienen distintos orígenes y ofrecen una variedad grande de fondos mutuos en los cuales invertir:
¿Por qué un inversor elige un fundo mutuo?
Questions To Ask Before Advising on Mutual
Funds
1. How has it performed? Performance
2. How risky has it been? Risk
3. What does it own? Nature of Investment
4. Who runs it? Reputation of Fund Management
5. What does it cost? Fund Expenses
6. Future growth potential? Market outlook
¿Cuáles son los principales riesgos
de invertir en fondos mutuos? -El Capital NO está protegido.
-El rendimiento del fondo depende de las decisiones del PM
y la evolución del Mercado Financiero.
-Los mismos riesgos que tienen las acciones y los bonos aplican
para los fondos:
Riesgo crediticio (default); Riesgo de tasa de interés; Riesgo de
liquidez; Riesgo de inflación; Riesgo Inherente al negocio de la
compañía etc.
Riesgos
Risk Positioning of Various Asset Classes
Higher
Risk Potential
Re
turn
Po
ten
tia
l
Lower
Bonds
Stocks/ Properties
Currencies
Commodities
Derivatives
Higher
Mutual Fund Risk Spectrum: By Class
Higher
Risk Potential
Retu
rn P
ote
nti
al
Lower Higher
Single Country Fund
Sector Fund
Derivative/Warrant Fund
Money Market Fund
Floating Rate Fund
High Grade Bond Fund
Hybrid Bond Fund
High Yield Bond Fund
Global Balanced Fund
Regional Balanced Fund
Regional Equity Fund
Global Equity Income Fund
Global Equity Fund
Mutual Fund Risk Spectrum: By Style
Higher
Risk Potential
Retu
rn P
ote
nti
al
Lower
Value
Growth & Value Absolute Return Approach
Higher
Aggressive Growth
Growth
Category of Mutual Funds
Investment Fund Styles:
Large Cap vs. Small Cap
Growth vs. Value
Top down vs. Bottom up
Global vs. Regional
Capital Gain vs. Income-oriented
Active vs. Passive
Los Índices de mercado NO se pueden
comprar
S&P 500 Composite Lehman Government/Corporate Bond Index
NASDAQ Composite Lehman High Yield (US Corp)
Russell 2000 Citi European WGBI EUR!
MSCI AC Far East Citi WGBI USD
MSCI AC Far East xJapan Citi US Gov Bd 5+y
ASX Nikkei 225 Stock Average
Hong Kong Hang Seng TOPIX
SENSEX TSE 2nd Section
IHSG FTSE 100
KOSPI DAX XETRA 30
KLSE CAC
STI MSCI Europe
TAIEX MSCI EM (Emerging Mkts)
SET FTSE All-Wld Greater China
Los fondos ETF intentan replicar índices publicados, permitiendo a los
inversores aumentar su exposición en diferentes mercados, sectores y clases de
activos, tan fácilmente como se estuviesen comprando o vendiendo acciones
ordinarias.
Esos fondos cotizan en bolsas de valores.
Disponibles solamente para planes ERB/EIP/EIB/LIP.
¿Qué son los Exchange Traded Funds
(ETF)?
Un índice es una representación de un mercado global, o un segmento del
mercado global, que es proyectado para ver su desempeño.
¿Qué es un índice de acciones?