Mercado deCapitales IIMg. Alejandro M. SalevskyMg. Pablo M. YlarriLic. Juan Manuel CasconeCra. Sonia C. CapelliLic. Kevin T. KennyLic. Johnny Montero Manzur

Finanzas II – Agosto 2014Lic. en Adm. De EmpresasUniversidad Católica Argentina

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TITULOS PUBLICOSLETRAS Y NOTAS DEL BCRA

ONACCIONES

FIDEICOMISO FINANCIERO

CEVA (~ETFs)CEDEARs

FCIFUTUROSOPCIONES

Mercado de capitales : manual para no especialistas. – 1ª ed. – Buenos Aires : Temas Grupo Editorial 2010. Pag. 52

PRIMARIOS

DERIVADOS

Clasificación

SEGÚN EL FFRENTA FIJA

RENTAVARIABLE

EMISOR

SECTORPRIVADO

SECTORPUBLICO

ESTRUCTURADE LA EMISION

ACTIVO

PASIVO

PN

DEUDA

ACCIONES

VDF/CPFideicomiso

CONCURRENCIA

CONTADO

A PLAZO

• PLAZO FIRME• PASE BURSÁTIL• CAUCIÓN BURSÁTIL• DERIVADOS• PRÉSTAMO DE VALORES• VENTAS EN CORTO

NEGOCIACIÓNCONTINUA

CON GARANTÍADE LIQUIDACIÓN

SIN GARANTÍADE LIQUIDACIÓN

Tipo de operaciones

CONCURRENCIA

CONTADO

A PLAZO

• PLAZO FIRME• PASE BURSÁTIL• CAUCIÓN BURSÁTIL• DERIVADOS• VENTAS EN CORTO

Ejemplo de una operación

Fuente: IAMC

Fuente: Anuario 2013 - IAMC

Volumen negociado

Fuente: Informe Mensual Julio 2014 - IAMC

…pero decuánto

estamoshablando?

Fuente: Inversor Global

¿y Brasil? ¿y el resto del mundo?

Top 15

Fuente: Wikipedia

Otros: Índice Merval Argentina (M.AR), Índice Merval 25 (M.25), Índice Burcap e IGBCBA.

El índice Merval mide el valor en pesos de una canasta teórica de acciones,seleccionadas de acuerdo a criterios que ponderan su liquidez. Las acciones quecomponen el índice Merval cambia cada tres (3) meses, cuando se procede a realizarel recálculo de esta cartera teórica, sobre la base de la participación en el volumennegociado y en la cantidad de operaciones de los últimos seis (6) meses.

http://www.merval.sba.com.ar/Vistas/Cotizaciones/Indices.aspx

Indice MERVAL

Fuente: Anuario 2013 IAMC

Ley 26.831Sancionada 29/11/2012Promulgada 27/12/2012

Dec. Reglamentario 1023/13Boletín Oficial 01/08/2013

Modifica la Ley 17.811 de 1968

Ley 26.831

Principales cambios en la LMC

Tecnología

Unificación eIntercomunicaciónde las bolsas

Desmutualización

"Todos somos buenos, pero cuando nos controlan y nos vigilan,somos mejores."

Protección alPequeño inversor

Federalizar elmercado

Directorio de la CNV

Calificadoras deriesgo Artículo 20

Financiamiento de empresas argentinas

Trending Topic en la Citya julio 2014

#dolar_blue

#dolar_MEP

#contado_con_liqui

#bonos_dollar_linked

#buitres

#default / default_selectivo

Bull & Bear Markets

Herramientas para seleccionar la inversión más adecuada

¿Quéhacer?

VS

Technical vs. Fundamentalanalysis

Análisis de activosfinancieros a través desus “fundamentales”,

esto es: variables clavepara el desempeño de la

empresa en el futuro,tanto cualitativas comocuantitativas, que dan

cuenta de un valorintrínseco del activo,

para compararlo con suvalor al momento del

análisis.

Es esencial lacuantificación de lasdistintas variables.

Análisis de activosfinancieros a travésde gráficos y elcálculo deindicadores, basadosen valores históricosy el volumen operado,teniendo en cuentalas siguientespremisas:- El precio de

mercado reflejatoda lainformaciónrelevante

- Los precios semueven siguiendouna tendencia opatrón

- La historia serepite

Technicalanalysis

“A chart is the mirror of the mood of the crowd andnot of the fundamental factors.”

Credit Suisse

Technicalanalysis

Credit Suisse

Soporte yresistencia

Technical analysis

Credit Suisse

Horizonte de inversión

Technical analysis

Credit Suisse

Moving averages

Technical analysisHead and Shoulders Top (Reversal)

http://stockcharts.com/

Technical analysisAscending triangle

http://stockcharts.com/

Technical analysis

indican que un cambiode dirección en la

tendencia del precioestá sucediendo

de cambio de tendencia de continuación

confirman elmovimiento del precioen un sentido u otro

Trend is your friend

form

acio

nes

Hombro-cabeza-hombro y Hombro-cabeza-hombro invertido

Doble techo y Doble sueloTriples suelos y techos

Techo redondeado y Sueloredondeado

Vuelta en un día alcista y bajistaFormación en “V”

Triángulo ascendente y triángulodescendente

Triángulo simétricoBandera y banderín

Cuñas ascendentes y descendentes

soporte resistencia

tope

s

Fundamental analysis

Modelo de negocioVentajas competitivas

ManagementGobierno CorporativoFa

ctor

escu

alita

tivos

Empresa Industria

ClientesMarket Share

Crecimiento industriaCompetenciaRegulación

Estado de sit.patrimonial

EERREFE

Estado de evolución PNFact

ores

cuan

titat

ivos

Mét

odos

deva

luac

ión

Flujo de fondos (DCF)Comparables

(múltiplos)

Fundamental analysisEarningsper Share

Profitmargins

Return onequity

Price toEarnings

Price toBook

DividendYield

Earningsrelease

Eventoeconómico

EventopolíticoDividen-

dos

Noticia delnegocio

“Weather” Was An Unusually Popular Talking PointDuring Earnings Season 2014 (Business Insider)

Technical vs. Fundamental

¿entonces?

Preguntas?