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PRESENTACIÓN CORPORATIVA 05/2017
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Brasil
Chile
Perú
Colombia
Argentina
-Presencia global
Telecomunicaciones Electricidad Otros� Proveedor global de servicios industriales con +55 años de experiencia
� Servicios de O&M para dos submercados principales: telecomunicaciones y electricidad
� Fuerte presencia en Latinoamérica, donde se generan +90% de los ingresos
� Plantilla formada por +10.700 empleados, una flota de +5.000 vehículos y +140 centros logísticos
� Ezentis registró unos ingresos de €342,6 m y un EBITDA de €35,1 m en 2016PF(2) (10,2% margen EBITDA) y un endeudamiento financiero neto de 2,7x EBITDA
� La cartera actual de la Compañía asciende a +€1.000 m
DESCRIPCIÓN DE LA COMPAÑÍACompañía centrada en la operación, mantenimiento y construcción de infraestructuras de telecomunicaciones y energía con amplia presencia en Latinoamérica y España
Fuente: información públ ica de la Compañía
-PRESENTACIÓN A INVERSORESSÓLIDO
(1 ) % del total de ingresos 1T 2017
-Portfolio de servicios
(2 ) Datos incluyen magni tudes anuales 2016 de TECNET
66%1 28%¹ 6%�¹( 1 ) ( 1 ) ( 1 )
Caribe
España
3
606 613 619 626651
2013 2014 2015 2016E 2020E
-PRESENTACIÓN A INVERSORESSÓLIDO
-Evolución del PIB real en Latam - Evolución del mercado telecom en Latam(1) y España
millones de personas-Evolución de la población Latam
(1 ) Incluye Brasi l , Argent ina, Colombia, Perú, Chi le, México y España
-Evolución del mercado energético Latam(1) y España
50 46 42 42 45
67 64 65 72 99
2013 2014 2015 2016E 2020E
Fijo Movil
144114107110117
90 92 93 93
104
2013 2014 2015 2016E 2020E
€ ‘000 m
€ ‘000 m
Fuente: FMI , Cepal , Eurostat , ITU, Gartner , IEA, E IU, Wor ld Bank y Deloi t te
TACC: (1,5%)
TACC: (8,3%)
SITUACIÓN Y PERSPECTIVAS DEL MERCADO EN LATAM (i/ii)Perspectivas de crecimiento en Latinoamérica, tanto en términos de PIB real como de población, que contribuirá al desarrollo del sector de telecomunicaciones y energético
1,2%
0,1% (1,0%)
1,1%
2,0%2,5% 2,6%
2014 2015 2016 2017E 2018E 2019E 2020E
4
-PRESENTACIÓN A INVERSORESSÓLIDO
53%
21%
10%
8%4%
4%
€12.400m
-Distribución geográfica (2016E)
6,4 7,0 7,4 7,7 8,0
5,25,7 6,1 6,3 6,50,80,8 0,9 1,0 1,0
2016E 2017E 2018E 2019E 2020E
Energía Telefonía Fija Telefonía Móvil
15,515,014,413,612,4
TACC ‘16E-’20E
7,0%
5,6%
5,6%
Fuente: Eurostat , ITU, Gartner , IEA, E IU, Wor ld Bank y Deloi t te
SITUACIÓN Y PERSPECTIVAS DEL MERCADO EN LATAM (ii/ii)Crecimiento del mercado O&M soportado principalmente por la mayor demanda de conectividad de dispositivos en Latam, así como por la necesidad de inversión en infraestructuras de energía y telecomunicaciones
-Previsiones de crecimiento del mercado de O&M(1)
(1 ) Incluye Brasi l , Argent ina, Colombia, Perú, Chi le, México
€ ‘000 m
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-PRESENTACIÓN A INVERSORESSÓLIDOPOSICIÓN DE EZENTIS EN LA CADENA DE VALOR
Planificación Ingeniería Obtención contrato Operación Mantenimiento
� Mercado: Número de inversiones al año de terceros� Mercado en función de la inversión� Contrato por proyecto
Despliegue de la infraestructura (EPC) Operación y mantenimiento (O&M)
� Mercado: Stock de infraestructuras� Mercado en función de gastos operativos
de terceros� Recurrencia de ingresos
Construcción
El posicionamiento de Ezentis es de carácter estratégico dentro de la cadena de valorLocal
Global
Electricidad
Leonor SotoInaspro
Telecomunicaciones
_Segmentación de operadores de O&M en Latinoamérica por sector y presencia
� Compañías de alcance internacional: Operadores independientes internacionales, que acompañan a sus clientes en las diferentes geografías y ofrecen un servicio homogéneo generando economías de escala por su especialización técnica y mayor tamaño, garantizando la calidad del servicio a un coste competitivo, posicionándose como un socio estratégico
� Compañías de presencia local: Pequeños players especializados que compiten con los proveedores globales a nivel local, con limitados recursos financieros y operativos
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PORTFOLIO DE SERVICIOS
Redes fijas Redes móviles
� Construcción, montaje y mantenimiento de estaciones base de radio móvil para redes de telefonía móvil
� Proyectos de telecomunicaciones para empresas
� Gestión de redes multiservicio
� Desarrollo de Sistemas de Soporte en la Operación (OSS)
� Sistemas de información geográfica para plantas
� Evaluación, diseño e ingeniería de redes de fibra óptica, cables multi-par y cableado estructurado
� Instalación y mantenimiento de redes ADSL, fibra óptica, FTTX, sistemas de radio para redes móviles, redes de microondas y proyectos especiales para empresas
� Remodelación y recuperación de equipo local del cliente (CPE) para originar, encaminar o terminar una comunicaciónTE
LECOMUNICACIONES
ELECTRICIDAD
Redes de distribución y transmisión Subestaciones y plataformas de transformación
� Consultoría técnica e ingeniería especializada
� Mantenimiento e instalación de subestaciones y plataformas para transformaciones
� Trabajos civiles y electromecánicos
� Sistemas de información geográfica para plantas
� Servicios comerciales
� Redes inteligentes
� Mantenimiento y montaje de redes de transmisión y distribución
� Servicios para líneas de alta tensión
� Administración de energía incluyendo lectura, particiones, cortes y reconexiones, estandarización de contadores eléctricos, robos eléctricos, etc.
� Mantenimiento preventivo y correctivo de alumbrado público y edificios
� Instalaciones industriales y centros comerciales: energía e iluminación
� La Compañía desarrolla servicios de operación y mantenimiento en los sectores de petróleo, gas, minería y de distribución de agua. Adicionalmente, desarrolla servicio de soporte para la gestión de infraestructurasOtros
66% ¹
28% ¹
6% ¹
-PRESENTACIÓN A INVERSORES
Ezentis presta servicios de operación, mantenimiento y construcción de redes, principalmente en los sectores de telecomunicaciones y energético
(1 ) % del total de ingresos 1T 2017
( 1 )
( 1 )
( 1 )
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CATÁLOGO DE SERVICIOS
Planta externa Fija
Planta interna
Operación
Servicios a Clientes
Planta externaMóvil
Red de Distribución
Servicios Comerciales
Minería, Petróleo, Gas, Agua, y Tecnología
OTROS
ELECTRICIDAD
TELECOMUNICACIONES BRASIL ARGENTINA CHILE PERÚ ESPAÑA COLOMBIA CARIBE MÉXICO
Nuevos contratos ganados en 2016 Nuevo crecimiento inorgánico en 2017
-PRESENTACIÓN A INVERSORES
Ezentis está expandiendo progresivamente su cartera de servicios en todas las geografías en las que está presente
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PRESENCIA GEOGRÁFICA
-DESGLOSE DE INGRESOS(¹)
España
Perú
Argentina
Chile
Brasil
Colombia Caribe
(1 ) Ingresos proforma 2016 considerando la consol idac ión total de TECNET
35,4%9,0%
26,3%
8,4%
16,4%
2,5%
3,2%
91,6% LATAM
-PRESENTACIÓN A INVERSORES
Amplia presencia en Latinoamérica (+90% de los ingresos) operando en sus principales geografías y en España
9
CLIENTES
-PRESENTACIÓN A INVERSORES
Cartera industrial de +€1.000 m a finales del primer trimestre de 2017 compuesta por clientes de referencia en los sectores en los que opera y con una cobertura de 2,9x ingresos
TELECOMUNICACIONES ELECTRICIDAD GAS, AGUA Y OTROS
10
RECURSOS OPERATIVOS
>10.700 empleados
Flota de más de 5.000 vehículos
Caribe� Centros Logísticos: 6� Empleados: 82
Brasil� Centros Logísticos: 63� Empleados: 3.561� Vehículos: 2.000Colombia
� Centros Logísticos: 8� Empleados: 920� Vehículos: 272
Perú� Centros Logísticos: 10� Empleados: 1.745� Vehículos: 641
Chile� Centros Logísticos: 46� Empleados: 3.176� Vehículos: 1.585
Argentina� Centros Logísticos: 10� Empleados: 596� Vehículos: 565
España� Centros Logísticos: 3� Empleados: 657
>140 Centros Logísticos
Geograf ías en la que opera Ezent is
-PRESENTACIÓN A INVERSORES
Ezentis presta sus servicios a clientes a través de una extensa red de recursos especializados en cada una de las geografías en las que tiene presencia
(1 ) No incluye los vehículos de Tecnet
11
406,9 422,5
539,6
848,4
2013 2014 2015 2016
(1,2)
8
14,2
22,5
2013 2014 2015 2016
EVOLUCIÓN FINANCIERA HISTÓRICA (i/iii)
-EBITmillones de euros
-CARTERAmillones de euros
+44%
+68%
-EBITDA
4,4
15,3
24,432,4
35,1
2013 2014 2015 2016
+95%
Margen EBITDA 2,9% 5,9% 8,0% 10,2%
millones de euros
-INGRESOS
148,8
257,3
303,6
316,5
342,6
2013 2014 2015 2016
+29%millones de euros
-PRESENTACIÓN A INVERSORES
A pesar de la evolución negativa de las divisas, Ezentis ha incrementado notablemente sus ingresos y ha mejorado progresivamente sus márgenes en los últimos 3 años…
(1 ) Datos proforma incluyen magni tudes anuales 2016 de TECNET
Cartera/Ingresos
2,7x 1,6x 1,8x 2,7x
TACC%
(1)
(1)
12
Orgánico
20152014 20172013
Inorgánico
Total de contratos obtenidos
Argentina: €10mChile: €86mPerú: €122m
Argentina: €21mBrasil: €86mChile: €79mColombia: €24mPerú: €138m
2016
Brasil: €184m
Total: €218m Total: €184m
Brasil: €62mChile: €6m
Total: €68m Total: €348m Total: €168m
45% CONSORCIO RDTCChile, Agosto 2013
• Actualmente Ezentis Chile S.A• Telecomunicaciones• Ventas / EBITDA 2012: €35m / €4,0m
60% SUL Brasil, Agosto 2013
• Actualmente Ezentis Energía S.A • Operador brasileño de O&M de sector de
energía• Ventas / EBITDA 2012: €17m / €1,5m
55% SEICOMBrasil, Diciembre 2013
• Actualmente Ezentis Engenharia• Telecomunicaciones• Ventas / EBITDA 2012: €34m / €2,6m
100% OF NETWORKS TESTEspaña, Mayo 2014
• Compañía con presencia en España, Perú y Colombia
• Gestión y operación de redes de telecomunicaciones
• Ventas 2013: €15m
45% SEICOMBrasil, Junio 2015
• Adquisición de la participación remanente• Ventas / EBITDA 2014: €54m / €7m
4,9% Ezentis ChileChile, Mayo 2016
• Redes de telecomunicaciones• Ventas / EBITDA 2015: €56m / €5,6m
100% Tecnet, S.A.Chile, Noviembre 2016
• Operación y servicios en el sector de energía
• Ventas / EBITDA 2015: €30m / €2,4m
-PRESENTACIÓN A INVERSORES
… a través de una combinación de crecimiento orgánico e inorgánico
EVOLUCIÓN FINANCIERA HISTÓRICA (ii/iii)
13
16,8 16,912,7
21,1 (18,9) 23,1 (23,7)
(2,0) (3,6)
Caja 2014 Generaciónoperativo del
negocio
Inversión en fondode maniobra
Otros Caja 2015 Generaciónoperativo del
negocio
Inversión en fondode maniobra
Otros Caja 2016
-PRESENTACIÓN A INVERSORES
-FLUJO DE CAJA OPERATIVOmillones de euros
-VENCIMIENTOS DE DEUDA(1)millones de euros
EVOLUCIÓN FINANCIERA HISTÓRICA (iii/iii)Generación positiva de caja operativa reciente
(5,6)
(10,6)
19,0 19,5
2013 2014 2015 2016
(1 ) No incluye deuda por arrendamiento f inanciero (2 ) €7,2m disposic ión de l íneas de factor ing
15,2
0,9 0,3
79,0
2017 2018 2019 2020 y ss
-ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO 2015-2016
19,519,0
A B
A B
( 2 )
(3 ) Incluye otras inversiones en el negocio, intereses y var iac ión de la deuda f inanciera
( 3 ) ( 3 )
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RESULTADOS 1T 2017
-INGRESOSmillones de euros
-DESGLOSE DE INGRESOS(2)
64,7
99,3
1T 2016 1T 2017
+53%
66,3%
28,2%
5,5% Telecom
Otros
Electricidad
SECTOR GEOGRAFÍA
37,2%
24,2%
17,1%
9,2%
9,0%
2,9%1,4%Caribe
Brasil
Chile
Argentina
Perú
España
Colombia
6,0
7,3
1T 2016 1T 2017
+21%
78,4
95,7 99,2
2015 2016 1T2017Deuda Neta/EBITDA
3,2x 2,7x 2,9x
293,3
351,1
LTM '16 LTM '17
+20%
26,1
33,7
LTM '16 LTM '17
+29%
-PRESENTACIÓN A INVERSORES
Durante el primer trimestre del año, Ezentis ha continuado creciendo en ventas y resultados y, a su vez, está desapalancando progresivamente la Compañía
-DEUDA NETAmillones de euros
-EBITDAmillones de euros
Nota: Datos incluyendo la compra de TECNET a par t i r de noviembre 2016
(1) Datos de los úl t imos 12 meses desde el c ierre del 1T
Margen EBITDA
9,3% 7,4% 8,9% 9,6%
TACC%(2 ) Desglose de ingresos 1T 2017
( 1 ) ( 1 )
(3 ) EBITDA PF 2016 incluye magni tudes anuales de TECNET
( 3 )
( 1 ) ( 1 )
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OBJETIVOS A MEDIO PLAZO
� Crecimiento medio anual previsto de los ingresos del 20-25%...
� … tanto de forma orgánica como inorgánica
� Foco de crecimiento en Latinoamérica y España
� Margen EBITDA objetivo en niveles en línea con evolución reciente (10%)
� Inversión anual en un rango objetivo de 3-4% de los ingresos
� Deuda Financiera Neta por debajo de 2,0x EBITDA
-PRESENTACIÓN A INVERSORES
Estrategia de crecimiento definida en el medio plazo…
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OBJETIVOS A MEDIO PLAZO
-CRECIMIENTO ORGÁNICO -CRECIMIENTO INORGÁNICO
SELECCIÓN DE TARGETS
IMPLANTACIÓN LOCAL
INTEGRACIÓN DEL GRUPO
� Adquisición de compañías que sirvan de plataforma operativa ennuevos mercados estratégicos y/o que aporten nuevascapacidades competitivas en los mercados actuales.
� Criterios de adquisición:
o Adquisición de una participación mayoritaria
o Margen EBITDA 1er año >7,5%
o Deuda/EBITDA <2,0x
o Múltiplo EV/EBITDA: 5,0x-6,0x
� Liderazgo local del equipo gestor de la compañía adquirida
� Alineación del minoritario con pago en acciones y con la compañíalocal vía pago de precio variable por objetivos alcanzados
� Modelo de gobierno de filiales y participadas consolidado
� Control corporativo de la operación financiera y legal
� Apalancamiento en capacidad comercial y de cartera de servicios
� Implantación de mejores prácticas operativas e innovacióntecnológica
� Generación de sinergias tanto en ingresos como en gastos
PALANCAS DE CRECIMIENTO
A B
-PRESENTACIÓN A INVERSORES
…tanto de forma orgánica como inorgánica…
VENTAJAS COMPETITIVAS� Amplia presencia regional en Latinoamérica siendo uno de los
operadores de referencia
� Especialización técnica en servicios de O&M en los sectores detelecomunicaciones y energía
� Demostrado know-how y credenciales de la Compañía
� Capacidades tecnológicas para mejor los procesos quecomponen los servicios prestados
� Generación de economías de escala por el mayor volumen deservicios prestados en las diferentes regiones
� Disponibilidad de los recursos operativos y financierosnecesarios para financiar el crecimiento en nuevos proyectos
� Posibilidad de prestar un amplio catalogo de servicios a losclientes a nivel multiregional
_FOCO EN MERCADOS DE ALTO CRECIMIENTO Y VOLUMEN
_DIVERSIFICACIÓN POR SECTORES
_EXPANSIÓN DEL CATALOGO DE SERVICIOS POR PAÍS
_SER UN SOCIO ESTRATÉGICO PARA NUESTROS CLIENTES
_LA CALIDAD COMO BASE DE COMPETITIVIDAD
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OBJETIVOS A MEDIO PLAZO
-MEJORA DE MÁRGENES
OBJETIVOS_MAYOR RENTABILIDAD DE NEGOCIOS
_MAYOR SATISFACCIÓN DE LOS CLIENTES
_INCREMENTO DE COMPETITIVIDAD
_APALANCAMIENTO OPERATIVO Y ECONOMÍAS DE ESCALA
_MÁRGEN EBITDA OBJETIVO DEL 10% CONSOLIDADO
PALANCAS OPERATIVAS
C
� Obtención de las bonificaciones incluidas en los contratos conclientes
� Reducción y optimización de gastos de operación y costes deestructura
� Generación de economías de escala e implantación de mejoresprácticas
-PRESENTACIÓN A INVERSORES
…mejorando tanto los márgenes, como la generación de caja operativa
-MEJORA DE LA GENERACIÓN DE CAJAD
MEJORA DE LOS PERIODOS MEDIOS DE MADURACIÓN� Gestión más eficiente de los contratos y los periodos medios
de cobro, obra en curso y , en consecuencia, transformación encaja
CONTROL DE LA INVERSIÓN REALIZADA� Control de la inversión realizada evitando potenciales
desviaciones que pudieran impactar en la generación de caja
� Niveles objetivo entre 3-4% de los ingresos
APALANCAMIENTO FINANCIERO ESTABILIZADO� Endeudamiento financiero estabilizado en el rango de 2-3x
Deuda Financiera Neta/EBITDA
� Optimización del coste financiero de los recursos financierosutilizados
CREACIÓN DE VALOR PARA EL ACCIONISTA� A corto y medio plazo reinvirtiendo el flujo de caja operativo en
el crecimiento del negocio…
� … y, a su vez, reduciendo el apalancamiento del negocio parafortalecer la solidez financiera de la Compañía
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-PRESENTACIÓN A INVERSORES
CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
-MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
Presidente y Consejero Delegado
D.GUILLERMO JOSÉ FERNÁNDEZVIDAL
Vocales D.ENRIQUE SÁNCHEZ DE LEÓNGARCÍA(1)
Dª. ANA MARÍASÁNCHEZ TEJEDA
D.PEDRO MARÍA AZCÁRATEPALACIOS
D. JAVIERCREMADES GARCÍA
Dª EMMA FERNÁNDEZ ALONSO
Dª LAURA GONZÁLEZ-MOLERO
Dª CARMEN GÓMEZ DE BARREDA
Secretario no Consejero D. JORGEDE CASSO PÉREZ
(1 ) Consejero Coordinador e Independiente.
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-PRESENTACIÓN A INVERSORES
EQUIPO DIRECTIVO
_PRESIDENTE Y CONSEJERO DELEGADOD.GUILLERMO FERNÁNDEZVIDAL
_DIRECTOR GENERALFERNANDO GONZÁLEZ
COMISIÓN EJECUTIVA DELEGADA
COMISIÓN DE AUDITORÍA Y
CUMPLIMIENTO
COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES
COMISIÓN DE ÉTICA
_Director Auditoría InternaJosé Ignacio Domínguez
_Secretario General y Director Asesoría JurídicaJorge de Casso
_Director General CorporativoCarlos Mariñas
_Director General de RecursosJosé Maria Maldonado
_Director Gral Económico-FinancieroManuel Merino
_Director General de OperacionesManuel Román
Directores Generales Regionales
_Cono Sur (Argentina y Chile)Fernando Vizcaíno
_EspañaJosé Luis Gómez
_Pacífico (Colombia) y CaribePedro Moreno
_PerúJose Antonio Cuassinovich
_BrasilDiego Cárdenas
20
0,63
0,85
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
may-15 ago-15 nov-15 feb-16 may-16 ago-16 nov-16 feb-17 may-17
Ezentis Precio Objetivo
ANÁLISIS DE EZENTIS EN BOLSA
-PRESENTACIÓN A INVERSORES
Fuente: Bloomberg a 24/05/2017
-ESTRUCTURA ACCIONARIAL ACTUAL
5,2%
2,8%
21,0%
71,0%
Eralan Inversiones S.L.
Sindicación directivos y otros
Otros institucionales
Free float
€ m
Precio acción (€) (11/05/17) 0,63
Acciones cotizadas (m) 235,7
Capitalización 148,5
Deuda financiera neta (1T '17) 99,2
Minoritarios 0,5
Entreprise Value 248,0
Ventas 2017E 400,5
Ventas 2018E 429,0
EV/Ventas 2017E 0,6x
EV/Ventas 2018E 0,6x
EBITDA 2017E 40,1
EBITDA 2018E 44,0
EV/EBITDA 2017E 6,2x
EV/EBITDA 2018E 5,6x
EBIT 2017E 29,4
EBIT 2018E 32,8
EV/EBIT 2017E 8,4x
EV/EBIT 2018E 7,6x
€-VALORACIÓN(1) -EVOLUCIÓN DE LA ACCIÓN
Evolución bursátil positiva en los últimos meses sustentado por el crecimiento real histórico de la Compañía
+34%
(1 ) Magni tudes basadas en la media del consenso de anal istas
( 1 )
21
Métricas financieras Métricas valorativas
Crec. Ventas ’14-’16 +11,3% EV/EBITDA ‘17E 8,0x
Crec. Ventas ’16-’18E +17,6% EV/EBITDA ‘18E 7,2x
Margen EBITDA ’16 6,9% EV/EBIT ‘17E 12,5x
Margen EBIT ’16 4,2% EV/EBIT ‘18E 10,5x
NFD/EBITDA ’16 0,5x
-PRESENTACIÓN A INVERSORES
Métricas financieras Métricas valorativas
Crec. Ventas ’14-’16 +18,0% EV/EBITDA 17E 12,1x
Crec. Ventas ’16-’18E +26,3% EV/EBITDA 18E 9,2x
Margen EBITDA ’16 7,0% EV/EBIT ‘17E 12,2x
Margen EBIT ’16 5,6% EV/EBIT 18E 11,3x
NFD/EBITDA ’16 2,4x
-COMPARABLES EUROPAA -COMPARABLES EEUUB
Fuente: Bloomberg a 24/05/2017
COMPAÑÍAS COMPARABLESUniverso de compañías comparables cotizando a múltiplos atractivos
22
CONSIDERACIONES FINALES
Expectativas de crecimiento del mercado en Latam soportado por los principales indicadores macroeconómicos así como la necesidad de inversión en infraestructuras de telecom y energía
1
Cía. especializada en el negocio de O&M de infraestructuras de telecomunicaciones y energía contando con una amplia presencia en Latam y una base de clientes cada vez más diversificada
2
Importante cartera de proyectos a medio plazo (+€1.000 m) que dan visibilidad a la generación de ingresos a futuro y al crecimiento estimado por la Compañía3
Fuerte crecimiento histórico en ingresos (TACC 13-16: 29%) combinado con una mejora progresiva de márgenes en los últimos tres años4
Equipo directivo con experiencia y comprometido con el proyecto5
Evolución positiva de la cotización en el último año como consecuencia del crecimiento real de la Compañía y las perspectivas de crecimiento a futuro6
-PRESENTACIÓN A INVERSORES
23Fuente: Bloomberg a 24/05/2017
Compañía País EV (€ m)Cap. Bursátil
(€ m)EV/EBITDA EV/EBIT PER
2017E 2018E 2017E 2018E 2017E 2018EEuropa
5.058 3.849 10,7 x 9,6 x 12,2 x 11,2 x 25,3 x 21,1 x
1.513 1.299 13,6 x 12,3 x 13,8 x 12,6 x 16,3 x 14,6 x
497 607 8,5 x 7,4 x 11,5 x 9,7 x 19,8 x 17,4 x
583 294 16,9 x 8,7 x n.r. 11,4 x n.r. 9,1 x
Mediana 12,1 x 9,2 x 12,2 x 11,3 x 19,8 x 16,0 x
Estados Unidos
4.661 4.377 8,3 x 7,2 x 12,4 x 10,1 x 19,3 x 15,6 x
4.031 3.175 8,0 x 7,5 x 12,5 x 11,2 x 18,9 x 16,8 x
452 419 6,5 x 5,7 x 14,1 x 10,5 x 20,5 x 16,1 x
Mediana 8,0 x 7,2 x 12,5 x 10,5 x 19,3 x 16,1 x
248 148 6,2 x 5,6 x 8,4 x 7,6 x 16,7 x 11,6 x
-PRESENTACIÓN A INVERSORES
ANEXO 1Compañías comparables
24
-PRESENTACIÓN A INVERSORES
3,2 3,2
4,3
3,43,7
dic.'13 dic.'14 dic.'15 dic.'16 may.'17
3,1 3,7 3,9
EUR/BRL
9,0 10,2
14,1
16,8 18,0
dic.'13 dic.'14 dic.'15 dic.'16 may.'17
10,8 10,3 16,4
EUR/ARS
724 733
770
704
752
dic.'13 dic.'14 dic.'15 dic.'16 may.'17
726 726 755
EUR/CLP
3,8
3,63,7
3,5
3,7
dic.'13 dic.'14 dic.'15 dic.'16 may.'17
1,41,2 1,1 1,1 1,1
dic.'13 dic.'14 dic.'15 dic.'16 may.'17
2.6502.884
3.4523.170 3.253
dic.'13 dic.'14 dic.'15 dic.'16 may.'17
3,8 3,6 3,8
EUR/PEN
1,10 1,10 1,11
EUR/USD
2.661 3.070 3.405
EUR/COP
T.C. medio anual
T.C. medio anual
T.C. medio anual
T.C. medio anual
T.C. medio anual
T.C. medio anual
Tipo de cambio spot
-4,2% -59,1% -4,0%
-5,9% -0,6% -10,9%
ANEXO 2Evolución de tipos de cambio
Fuente: Oanda, Bloomberg a 24/05/2017
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