Post on 25-May-2015
Situación Galicia
19 de marzo de 2013
Situación Galicia 1S13
Página 2
Mensajes principales
España: con las cautelas debidas por los riesgos existentes, en 2013 y se pondrán las bases para en 2014.
claves para mantener el diferencial positivo con el resto de España
obligan a hacer esfuerzos adicionales en productividad e I+D+i.
Situación Galicia 1S13
Página 3
Sección 1
Economía mundial: mejora la percepción del escenario económico global Sección 2
España: 2013 ¿el año en que iniciará la recuperación?
Sección 3
Galicia: menores dificultades internas, más retos en el sector exterior
Índice
Situación Galicia 1S13
Página 4
2013 empieza con mejores expectativas
Eurozona: el BCE reduce el riesgo de ruptura del euro, acuerdo sobre Grecia, aprobación de la Unión Bancaria y señales de estabilización
de la actividad económica
-> significativa reducción de las tensiones financieras y primas de riesgo, mejora de las bolsas, aumenta el apetito por el riesgo,
apreciación del euro, etc.
Aceleración del PIB en China: expectativas de crecimiento del 8%
Estados Unidos: QE3, acuerdo fiscal (fiscal cliff y se pospone tres meses la restricción del límite de deuda)
Sensación de que lo peor ya ha pasado
Situación Galicia 1S13
Página 5
2013 empieza con mejores expectativas
Índice BBVA de tensiones financieras Fuente: BBVA Research
-1,50
-1,00
-0,50
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
en
e-0
6
jun-0
6
nov-0
6
abr-
07
sep
-07
feb
-08
jul-0
8
dic
-08
may
-09
oct
-09
mar
-10
ago
-10
en
e-1
1
jun-1
1
nov-1
1
abr-
12
sep
-12
feb
-13
EE. UU. UEM
Situación Galicia 1S13
Página 6
Situación Galicia 1S13
Página 7
El crecimiento seguirá siendo muy heterogéneo
Crecimiento del PIB (% a/a) Fuente: BBVA Research
3,6
4,1
1,8
2,3
0,3
1,3
5,86,1
-2
0
2
4
6
8
-2
0
2
4
6
8
2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014
Mundo EEUU Zona euro Eagles
Feb-13 Nov-12
La elevada dispersión en los ritmos de crecimiento se mantiene
Los avances de gobernanza en Europa y acuerdos adicionales sobre el déficit fiscal en EEUU son condiciones necesarias para la recuperación
Los EAGLEs han mostrado su resistencia frente a la crisis, reforzando el paradigma de “new normal”
Un mundo a tres velocidades
Situación Galicia 1S13
Página 8
Sección 1
Economía mundial: mejora la percepción del escenario económico global
Sección 2
España: 2013 ¿el año en que iniciará la recuperación?
Sección 3
Galicia: menores dificultades internas, más retos en el sector exterior
Índice
Situación Galicia 1S13
Página 9
2012 fue mejor de lo que se esperaba en primavera
En primavera, el 28,6% de los analistas esperaba una caída mayor al 2,1% en 2012 (el 50% entre un 1,4% y un 1,8%).
¿Qué puede explicar la mejora relativa?
3. La reforma laboral y el II Acuerdo para el Empleo y la Negociación Colectiva han podido evitar una mayor destrucción de empleo
2. Reducción de los CLUs y mejora la competitividad de los productos españoles frente a exterior
1. Menor efecto del ajuste fiscal sobre la actividad económica
Situación Galicia 1S13
Página 10
2013: el año en el que previsiblemente se tocará fondo
España: demanda interna, exportaciones e importaciones (4T2007=100) Fuente: BBVA Research a partir de INE
70
85
100
115
130
Dec-07 Dec-08 Dec-09 Dec-10 Dec-11 Dec-12 Dec-13
Importaciones
Demanda interna
Exportaciones Mejora ligeramente la previsión del PIB de 2013, con una caída del 1,1%, por el efecto arrastre de
2012
Significativa corrección del déficit de la balanza por cuenta corriente
Un comportamiento muy heterogéneo de las exportaciones, demanda interna e importaciones
-> una economía dual para las empresas
Situación Galicia 1S13
Página 11
España: tensiones financieras y crecimiento Fuente: BBVA Research
2014: el inicio de la recuperación
1. Progresiva mejora de la confianza exterior en la economía española -> menores tensiones financieras
y menor incertidumbre
3. Menor impacto negativo de los ajustes en marcha (fiscal, construcción y bancario)
2. Recuperación de la UEM y efectos arrastre sobre la inversión privada
Situación Galicia 1S13
Página 12
El escenario base es muy sensible a las condiciones de financiación en los mercados internacionales y persisten numerosos riesgos
Europa debe avanzar hacia una UEM más genuina. Para ello, son fundamentales los avances en la unión bancaria que se deben llevar a cabo
en 2013 y los fondos para impulsar el crecimiento
Trabajar para consolidar de forma permanente la mejora de los mercados y no desaprovecharla como ha ocurrido en el pasado
España debe redoblar sus esfuerzos en los ajustes en marcha y en las reformas estructurales necesarias para aumentar la competitividad de su
economía
Situación Galicia 1S13
Página 13
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Situación Galicia 1S13
Página 14
Sección 1
Economía mundial: mejora la percepción del escenario económico global
Sección 2
España: 2013 ¿el año en que iniciará la recuperación?
Sección 3
Galicia: menores dificultades internas, más retos en el sector exterior
Índice
Situación Galicia 1S13
Página 15
2012 2013 2014
Menores desequilibrios internos apoyan un mejor comportamiento de la demanda interna
El sector exterior, pese a contribuir positivamente, es la nota diferencial negativa de la región
Situación Galicia 1S13
Página 16
-11
-10
-9
-8
-7
-6
-5
-4
-3
-2
-1
-1.8
-1.3
-0.8
-0.3
0.2
0.7
jun-0
8se
p-0
8d
ic-0
8m
ar-0
9ju
n-0
9se
p-0
9d
ic-0
9m
ar-1
0ju
n-1
0se
p-1
0d
ic-1
0m
ar-1
1ju
n-1
1se
p-1
1d
ic-1
1m
ar-1
2ju
n-1
2se
p-1
2d
ic-1
2m
ar-1
3
PIB (t/t) IA BBVA- Galicia (drcha)
4T12: mayor contracción de la economía regional que en el trimestre anterior, pero inferior a la media
1T13: continuidad en el deterioro, en línea con la economía española
Consistente con el escenario para 2012 de BBVA Research: -1,1% (vs -1,4% España)
-11
-10
-9
-8
-7
-6
-5
-4
-3
-2
-1
-1,8
-1,3
-0,8
-0,3
0,2
0,7
jun-0
8
sep
-08
dic
-08
mar
-09
jun-0
9
sep
-09
dic
-09
mar
-10
jun-1
0
sep
-10
dic
-10
mar
-11
jun-1
1
sep
-11
dic
-11
mar
-12
jun-1
2
sep
-12
dic
-12
mar
-13
PIB (t/t) IA BBVA- Galicia (drcha)
2011: Ajuste Fiscal regional (no incluido en IA BBVA Galicia)
Situación Galicia 1S13
Página 17
Galicia y España: PIB y componentes de la demanda en 2012 (crecimiento anual) Fuente: BBVA Research a partir de IGE
La mejor evolución de Galicia en 2012 es resultado de una menor caída de la demanda interna …
… pese a la contribución más reducida del sector exterior
… por una necesidad de ajustes inferior a la media…
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
PIB
pm
Gast
o e
ncon
sum
o f
inal
Gast
o H
og
are
se I
SFLSF
Gast
os
AA
.PP.
FB
CF
Dem
an
da
inte
rna (
cont)
Dem
an
da
exte
rna (
con
t)
Exp
ort
aci
ón
B y
S
Imp
ort
aci
ón
B y
S
Galicia España
Situación Galicia 1S13
Página 18
Galicia y España: sector inmobiliario en 2012 *Valores en 2012 respecto a la media del periodo 2004-2007 (en %) Fuente: BBVA Research a partir de fuentes nacionales
Corrección muy importante por el lado de la oferta …
La sobreoferta limita la capacidad de recuperación, aunque menos en Galicia (2,9% vs. 3,8% Nacional)
… que ya ha tocado fondo en términos de iniciaciones, y está cerca de hacerlo en empleo
* Los datos para 2012 son previsiones
0
10
20
30
40
50
60
Empleo construcción Iniciadas* Terminadas*
España Galicia
Situación Galicia 1S13
Página 19
Déficit e
n 2
01
2 (
media
-1
,73
%)
Déficit en 2011 (media -3,31%)
Objetivo 2012: - 1,5%
Objetivo 2011: - 1,3%
45º
CC.AA.: capacidad (+) o necesidad (-) de financiación Fuente: BBVA Research a partir de MINHAP y CCAA
Galicia cumplió con el objetivo de déficit en 2012
El menor ajuste necesario, clave para que el sector público detraiga menos crecimiento
… y no debería tener problemas para cumplir en 2013, con una deuda autonómica comparativamente
baja (a un punto del objetivo del 13%)
Situación Galicia 1S13
Página 20
Evolución del empleo público y privado Fuente: BBVA Research a partir del INE
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
may-1
2
jun-1
2
jul-1
2
ago-1
2
sep-1
2
oct
-12
nov-1
2
dic
-12
ene-1
3
España: Afiliación a la SS
Galicia. Afiliación a la SS
España: Paro Registrado
Galicia: Paro Registrado
Mejor comportamiento del mercado de trabajo a lo largo del último año …
Una tasa de desempleo que está 5 puntos por debajo de la media de España
… que podrían continuar en 2013
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
may-1
2
jun-1
2
jul-12
ago-1
2
sep-1
2
oct
-12
nov-1
2
dic
-12
ene-1
3
España: Afiliación a la SS Galicia. Afiliación a la SS
España: Paro Registrado Galicia: Paro Registrado
Último Situación Galicia
Situación Galicia 1S13
Página 21
Galicia: empleo EPA y contribución por sectores (a/a) Fuente: BBVA Research a partir de INE y MINHAP
La necesidad de ajuste del empleo público impide una mejor evolución del mercado de trabajo
En 4T12 la evolución del empleo privado ya ha sido mejor que los tres trimestres precedentes (a/a)
Frente a la caída del empleo del 4,6% en 4T12, el privado lo hace a ritmos del -3,3%
-7
-6
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
mar
-10
jun-1
0
sep
-10
dic
-10
mar
-11
jun-1
1
sep
-11
dic
-11
mar
-12
jun-1
2
sep
-12
dic
-12
Asal. S. Público Serv. Sin SP Construcción
Industria Agricultura Total (%)
Situación Galicia 1S13
Página 22
Variación acumulada en la cuota mundial de exportaciones y en los precios relativos* *Bienes y servicios, 1999-2011 Para la C. Valenciana, bienes. Fuente: BBVA Research a partir de Comisión Europea, OMC, MINECO e INE
A lo largo de la última década, Galicia ha mostrado una elevada competitividad de su sector exterior…
Como resultado, Galicia aumentó su cuota mundial de exportaciones
… incluso considerando que sus precios relativos se comportaron como los de la media de España
FR
RU
CAN
JP
IT
EE.UU
FINSUE
GR
DIN
PT
ATIRL
ALE
ESP
HOL
GAL
-30
-20
-10
0
10
20
30
-45 -40 -35 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15
Vari
ació
n d
el
TC
ER
(%
)
Variación de la cuota exportadora mundial (%)
45º
Situación Galicia 1S13
Página 23
Galicia y España: crecimiento real de las exportaciones de bienes de aduanas (%) Fuente: BBVA Research a partir de Datacomex e INE
80
85
90
95
100
105
110
115
120
2007 2008 2009 2010 2011 2012
Galicia España
Sin embargo, el sector exterior gallego se ha comportado peor que el nacional durante la crisis …
Galicia necesita aumentar la diversificación de sus exportaciones: destinos y productos
… por la especial composición, tanto sectorial como geográfica de sus exportaciones
80
85
90
95
100
105
110
115
120
2007 2008 2009 2010 2011 2012
Galicia España
Situación Galicia 1S13
Página 24
Continuar con el proceso de diversificación geográfica y sectorial…
… resultará clave para el mantenimiento de un diferencial de crecimiento con España…
… dada la relevancia del sector exterior en los próximos años
Galicia: exportaciones de bienes por destino geográfico (%) Fuente: BBVA Research a partir de Datacomex
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
0
2
4
6
8
10
12
2000
20
01
20
02
20
03
2004
20
05
2006
2007
20
08
2009
2010
2011
2012
África América Central
América del Norte América del Sur
Asia
Europa No-UE Resto UE-27 (drcha)
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
0
2
4
6
8
10
12
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
África América CentralAmérica del Norte América del SurAsia Europa No-UEResto UE-27 (drcha)
Situación Galicia 1S13
Página 25
Encuesta de Actividad Económica: Galicia Fuente: BBVA
Según los encuestados, la economía gallega continúa en terreno negativo tanto en actividad como en
expectativas
En el último año, el turismo es el indicador con peor evolución mientras que las exportaciones muestran la
evolución más positiva según los encuestados
Sin embargo, los resultados son menos negativos que los correspondientes a 4T11
-100%
-90%
-80%
-70%
-60%
-50%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
sep-1
1
dic
-11
mar-
12
jun-1
2
sep-1
2
dic
-12
A la baja EstableAumenta Saldo Actividad (Dcha.)Saldo Perspectivas (dcha)
Situación Galicia 1S13
Página 26
Previsiones de crecimiento regional en 2013 (%) Fuente: BBVA Research a partir de INE
AND
ARAAST
BAL
CANA
CANT
CYL
CLM
CAT
EXTGAL
MAD
MUR
NAV
PVASRIO
VAL
ESP
-2,0
-1,6
-1,2
-0,8
-0,4
0,0
-2,8 -2,4 -2,0 -1,6 -1,2 -0,8 -0,4 0,0
Cre
cim
iento
en 2
01
3 (
%)
Crecimiento del PIB en 2012 (%)
45º
(*) La línea de 45 grados indica el mismo crecimiento en 2012 y 2013
Mejora significativa (+0,4 pp) respecto a 2012, superior a otras CC.AA. …
… y podría dar lugar a un crecimiento positivo (+1,2%) en 2014
… apoyada en menores desequilibrios internos, pero con el riesgo del sector exterior…
Situación Galicia 1S13
Página 27
0
5
10
15
20
25
30
19
81
19
83
19
85
19
87
1989
19
91
19
93
19
95
19
97
19
99
20
01
20
03
2005
20
07
20
09
Mundo África América
Asia Europa Oceania
Pescado consumido en el mundo (miles de toneladas) Fuente: BBVA Research a partir de FAO
Aunque el consumo de pescado en el mundo continúa creciendo …
… lo que supone un reto para la pesca gallega
… esta evolución se apoya en los mercados más lejanos geográficamente …
1. Ralentización de mercados tradicionales
0
5
10
15
20
25
30
19
80
19
81
19
82
19
83
19
84
19
85
19
86
19
87
19
88
19
89
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
Mundo África AméricaAsia Europa Oceania
Situación Galicia 1S13
Página 28
Evolución del gasto en consumo de pescado anual en España entre 2006 y 2011 por tramos de renta mensual del hogar Fuente: BBVA Research a partir de FAO
La crisis ha pasado factura
… especialmente en los de mayor gasto
El consumo de pescado en España cae en todos los grupos de renta durante la crisis …
1. Ralentización de mercados tradicionales
1,5%
1,8%
2,1%
2,4%
2,7%
3,0%
0 500 1.000 1.500
Peso
del
pesc
ado
en e
l gast
oto
tal del
ho
gar
Gasto anual medio por hogar en pescado (€)
Menos de 500 € De 500 a menos de 1000 €
De 1000 a menos de 1500 € De 1500 a menos de 2000 €
De 2000 a menos de 2500 € De 2500 a menos de 3000 €
De 3000 a menos de 5000 € 5000 o más €
Situación Galicia 1S13
Página 29
69%5%
16%
8%
Lonjas deGalicia
Industriay hostelería
Consumidor;2%
Desembarcosfuera de Galicia
Otros destinos
Distribución de las ventas de pescado en Galicia según destino en 2010 (valor en %) Fuente: Ocupesca
Pese al peso de las capturas internacionales, bajo porcentaje de ventas en el exterior
… si se aprovechan los avances tecnológicos
Las exportaciones de pescado tienen potencial de crecimiento …
2. Crecimiento de la productividad
Situación Galicia 1S13
Página 30
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
0
5
10
15
20
25
30
Áfr
ica
Asi
a
Euro
pa
LATA
M y
Car
ibe
No
rteA
mér
ica
Oce
anía
Mun
do
Captura Acuicultura (Dcha.)
Producción pesquera por pescador y por región (2010) (Toneladas por año) Fuente: BBVA Research a partir de FAO
Liderazgo europeo en pesca extractiva, pero no en la acuicultura …
Retos: (1) inversiones en I+D+i que aumenten la producción y productividad de la acuicultura, (2) aumento del tamaño medio de la empresa
… con menos restricciones de producción (la pesca extractiva solo crece en el Indico)
2. Crecimiento de la productividad
Situación Galicia 1S13
Página 31
Mensajes principales
España: con las cautelas debidas por los riesgos existentes, en 2013 y se pondrán las bases para en 2014.
claves para mantener el diferencial positivo con el resto de España
obligan a hacer esfuerzos adicionales en productividad e I+D+i.
Situación Galicia
19 de marzo de 2013