Post on 27-Aug-2020
Indicadores del Ciclo del PIB, Coincidente y Adelantado
Información del PIB al I trimestre de 2015 e indicadores coincidente y adelantado a mayo de 2015
RESULTADOS DEL CICLO ECONÓMICO DEL
ECUADOR
Subgerencia de Programación y RegulaciónDirección Nacional de Síntesis Macroeconómica
Introducción
Indicador Adelantado del Ciclo del PIB
Indicador Coincidente del Ciclo del PIB
Tablero del Ciclo Económico Internacional
Conclusiones
Contenido
1
2
3
4
5
2
Introducción
Indicador Adelantado del Ciclo del PIB
Indicador Coincidente del Ciclo del PIB
Tablero del Ciclo Económico Internacional
Conclusiones
Contenido
1
2
3
4
5
3
Metodología:
Sistema de Indicadores Líderes Compuestos
(Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico OCDE)
Aplicación para la economía ecuatoriana desde el I trimestre de 1993 hasta el I trimestre de 2015
Los ciclos económicos corresponden a la variación de la actividad económica con relación a su tendencia de
crecimiento de largo plazo.
INTRODUCCIÓN
o El Banco Central del Ecuador (BCE), ha implementado un innovador Sistema de
Indicadores del Ciclo Económico que permite inferir el comportamiento de los
ciclos económicos del Ecuador, herramienta útil para la ciudadanía en su toma de
decisiones económicas y para el gobierno en el diseño e implementación de
políticas públicas.
o La metodología que se aplica para el cálculo de los ciclos económicos y sus
indicadores, es la desarrollada por la Organización para la Cooperación y el
Desarrollo Económico (OCDE).
o Para el caso de Latinoamérica, esta metodología se aplica en México, Chile, Brasil
y Ecuador.
INTRODUCCIÓN
Se constatan cinco ciclos de crecimiento completos con una duración promedio de
cuarenta meses.
Fuente: BCE
INTRODUCCIÓN
o La metodología utilizada por el Banco Central del Ecuador para la elaboración
de un Sistema de Indicadores del Ciclo de Crecimiento Económico, es una
adaptación a la desarrollada por la Organización para la Cooperación y el
Desarrollo Económico (OCDE). Se logra determinar los ciclos de crecimiento
económico desde el primer trimestre de 1993 hasta el mes de mayo de 2015 y sus
respectivos hechos relevantes. Se construyen dos indicadores compuestos: el
Indicador Adelantado y el Indicador Coincidente.
o Para mayor información, remitirse al siguiente enlace:
http://www.bce.fin.ec/index.php/publicaciones-de-banca-central3
INTRODUCCIÓN
Ciclo del Producto Interno Bruto 1993-2015
CICLO DE REFERENCIA
Se constatan cinco ciclos de crecimiento completos con una duración promedio de cuarenta meses.
El último ciclo habría empezado en enero de 2012 y tendría hasta el momento una duración de 40
meses.
Fuente: BCE
96.5
97.0
97.5
98.0
98.5
99.0
99.5
100.0
100.5
101.0
101.5
102.0
102.5
103.0
103.5
104.0en
e-9
3
ene-
94
ene-
95
ene-
96
ene-
97
ene-
98
ene-
99
ene-
00
ene-
01
ene-
02
ene-
03
ene-
04
ene-
05
ene-
06
ene-
07
ene-
08
ene-
09
ene-
10
ene-
11
ene-
12
ene-
13
ene-
14
ene-
15
De
svia
ció
n c
on
re
spe
cto
a l
a te
nd
en
cia
de
l cre
cim
ien
to d
e la
rgo
pla
zo
de
l PIB
mar - 15
Introducción
Indicador Adelantado del Ciclo del PIB
Contenido
1
2
3
4
5
9
o Producción de petróleoo Índice de Precios Internaciones de los Alimentos Bebidas
no Alcohólicas.o Depósitos a la Vistao Importaciones de Bienes de Consumo Duraderoo Importaciones de Materias Primas Industriales
PRODUCCIÓN DE PETRÓLEO
96
97
98
99
100
101
102
103
104
en
e-9
3ju
l-9
3e
ne
-94
jul-
94
en
e-9
5ju
l-9
5e
ne
-96
jul-
96
en
e-9
7ju
l-9
7e
ne
-98
jul-
98
en
e-9
9ju
l-9
9e
ne
-00
jul-
00
en
e-0
1ju
l-0
1e
ne
-02
jul-
02
en
e-0
3ju
l-0
3e
ne
-04
jul-
04
en
e-0
5ju
l-0
5e
ne
-06
jul-
06
en
e-0
7ju
l-0
7e
ne
-08
jul-
08
en
e-0
9ju
l-0
9e
ne
-10
jul-
10
en
e-1
1ju
l-1
1e
ne
-12
jul-
12
en
e-1
3ju
l-1
3e
ne
-14
jul-
14
en
e-1
5
De
svia
cio
ne
s co
n r
esp
ect
o a
la
te
nd
en
cia
de
cre
cim
ien
to d
e
larg
o p
lazo
de
l PIB
Producción de Petróleo
Ciclo del PIB
May-15
Promedio de Adelanto 4.6 meses
Punto máximo de func. de correlación: 5 meses de adelanto
Correlación en el punto máximo: 60.9%
ÍNDICE DE PRECIOS INTERNACIONALES DE ALIMENTOS Y BEBIDAS NO ALCOHÓLICAS
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
en
e-9
3ju
l-9
3e
ne
-94
jul-
94
en
e-9
5ju
l-9
5e
ne
-96
jul-
96
en
e-9
7ju
l-9
7e
ne
-98
jul-
98
en
e-9
9ju
l-9
9e
ne
-00
jul-
00
en
e-0
1ju
l-0
1e
ne
-02
jul-
02
en
e-0
3ju
l-0
3e
ne
-04
jul-
04
en
e-0
5ju
l-0
5e
ne
-06
jul-
06
en
e-0
7ju
l-0
7e
ne
-08
jul-
08
en
e-0
9ju
l-0
9e
ne
-10
jul-
10
en
e-1
1ju
l-1
1e
ne
-12
jul-
12
en
e-1
3ju
l-1
3e
ne
-14
jul-
14
en
e-1
5
De
svia
cio
ne
s co
n r
esp
ect
o a
la t
en
de
nci
a d
e c
reci
mie
nto
de
larg
o
pla
zo d
el P
IB
Índice de precios internacionales de alimentos y bebidas no alcohólicas
Ciclo del PIB
May-15
Promedio de Adelanto 8.9 meses
Punto máximo de func. de correlación: 8 meses de adelanto
Correlación en el punto máximo: 62.3%
Fuente: BCE
DEPÓSITOS A LA VISTA
96
97
98
99
100
101
102
103
104
en
e-9
8
jul-
98
en
e-9
9
jul-
99
en
e-0
0
jul-
00
en
e-0
1
jul-
01
en
e-0
2
jul-
02
en
e-0
3
jul-
03
en
e-0
4
jul-
04
en
e-0
5
jul-
05
en
e-0
6
jul-
06
en
e-0
7
jul-
07
en
e-0
8
jul-
08
en
e-0
9
jul-
09
en
e-1
0
jul-
10
en
e-1
1
jul-
11
en
e-1
2
jul-
12
en
e-1
3
jul-
13
en
e-1
4
jul-
14
en
e-1
5
De
svia
cio
ne
s co
n r
esp
ect
o a
la t
en
de
nci
a d
e c
reci
mie
nto
de
larg
o
pla
zo d
el P
IB
Depósitos a la Vista
Ciclo del PIBMay-15
Promedio de Adelanto 0.6 meses
Punto máximo de func. de correlación: 2 meses de adelanto
Correlación en el punto máximo: 79.1%
Fuente: BCE
IMPORTACIONES DE BIENES DE CONSUMO DURADERO
Promedio de Adelanto 2.1 meses
Punto máximo de func. de correlación: 4 meses de adelanto
Correlación en el punto máximo: 71.0%
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
en
e-9
3ju
l-9
3e
ne
-94
jul-
94
en
e-9
5ju
l-9
5e
ne
-96
jul-
96
en
e-9
7ju
l-9
7e
ne
-98
jul-
98
en
e-9
9ju
l-9
9e
ne
-00
jul-
00
en
e-0
1ju
l-0
1e
ne
-02
jul-
02
en
e-0
3ju
l-0
3e
ne
-04
jul-
04
en
e-0
5ju
l-0
5e
ne
-06
jul-
06
en
e-0
7ju
l-0
7e
ne
-08
jul-
08
en
e-0
9ju
l-0
9e
ne
-10
jul-
10
en
e-1
1ju
l-1
1e
ne
-12
jul-
12
en
e-1
3ju
l-1
3e
ne
-14
jul-
14
en
e-1
5
De
svia
cio
ne
s co
n r
esp
ect
o a
la t
en
de
nci
a d
e c
reci
mie
nto
de
larg
o
pla
zo d
el P
IB
Imp. de Bienes de Consumo Duradero
Ciclo del PIB
May-15
Fuente: BCE
IMPORTACIONES DE MATERIAS PRIMAS INDUSTRIALES
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
en
e-9
3ju
l-9
3e
ne
-94
jul-
94
en
e-9
5ju
l-9
5e
ne
-96
jul-
96
en
e-9
7ju
l-9
7e
ne
-98
jul-
98
en
e-9
9ju
l-9
9e
ne
-00
jul-
00
en
e-0
1ju
l-0
1e
ne
-02
jul-
02
en
e-0
3ju
l-0
3e
ne
-04
jul-
04
en
e-0
5ju
l-0
5e
ne
-06
jul-
06
en
e-0
7ju
l-0
7e
ne
-08
jul-
08
en
e-0
9ju
l-0
9e
ne
-10
jul-
10
en
e-1
1ju
l-1
1e
ne
-12
jul-
12
en
e-1
3ju
l-1
3e
ne
-14
jul-
14
en
e-1
5
De
svia
cio
ne
s co
n r
esp
ect
o a
la t
en
de
nci
a d
e c
reci
mie
nto
de
larg
o
pla
zo d
el P
IB
Imp. de Materias Primas Industriales
Ciclo del PIB
May-15
Promedio de Adelanto 4.9 meses
Punto máximo de func. de correlación: 4 meses de adelanto
Correlación en el punto máximo: 85.7%
CICLO DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO E INDICADOR ADELANTADO 1993-2015
96
97
98
99
100
101
102
103
104
en
e-9
3
jul-9
3
en
e-9
4
jul-9
4
en
e-9
5
jul-9
5
en
e-9
6
jul-9
6
en
e-9
7
jul-9
7
en
e-9
8
jul-9
8
en
e-9
9
jul-9
9
en
e-0
0
jul-0
0
en
e-0
1
jul-0
1
en
e-0
2
jul-0
2
en
e-0
3
jul-0
3
en
e-0
4
jul-0
4
en
e-0
5
jul-0
5
en
e-0
6
jul-0
6
en
e-0
7
jul-0
7
en
e-0
8
jul-0
8
en
e-0
9
jul-0
9
en
e-1
0
jul-1
0
en
e-1
1
jul-1
1
en
e-1
2
jul-1
2
en
e-1
3
jul-1
3
en
e-1
4
jul-1
4
en
e-1
5
De
svia
cio
ne
s co
n r
esp
ect
o a
la t
en
de
nci
a d
e c
reci
mie
nto
de
larg
o
pla
zo d
el P
IB
Indicador Adelantado del ciclo del PIBCiclo de crecimiento del PIB
May-15
Promedio de Adelanto 4.1
Posición - punto máximo de la función de correlación 4.0
Correlación en el punto máximo 87.5%
Fuente: BCE
CICLO DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO E INDICADOR ADELANTADO 2009- 2015
96
97
98
99
100
101
102e
ne
-09
abr-
09
jul-
09
oct
-09
en
e-1
0
abr-
10
jul-
10
oct
-10
en
e-1
1
abr-
11
jul-
11
oct
-11
en
e-1
2
abr-
12
jul-
12
oct
-12
en
e-1
3
abr-
13
jul-
13
oct
-13
en
e-1
4
abr-
14
jul-
14
oct
-14
en
e-1
5
abr-
15
De
svia
cio
ne
s co
n r
esp
ect
o a
la t
en
de
nci
a d
e c
reci
mie
nto
de
la
rgo
pla
zo d
el P
IB
Indicador Adelantado del ciclo del PIBCiclo de crecimiento del PIB
May-15
Introducción
Indicador Adelantado del Ciclo del PIB
Indicador Coincidente del Ciclo del PIB
Contenido
1
2
3
4
5
17
o Demanda de Electricidado Imp. de Materiales de Construccióno Imp. de Bienes de Capital Agrícolao Imp. de Bienes de Capital Industrialo Cartera de Crédito al Sector Privado
DEMANDA DE ELECTRICIDAD
Fuente: BCE
96
97
98
99
100
101
102
103
104
en
e-9
8
jul-
98
en
e-9
9
jul-
99
en
e-0
0
jul-
00
en
e-0
1
jul-
01
en
e-0
2
jul-
02
en
e-0
3
jul-
03
en
e-0
4
jul-
04
en
e-0
5
jul-
05
en
e-0
6
jul-
06
en
e-0
7
jul-
07
en
e-0
8
jul-
08
en
e-0
9
jul-
09
en
e-1
0
jul-
10
en
e-1
1
jul-
11
en
e-1
2
jul-
12
en
e-1
3
jul-
13
en
e-1
4
jul-
14
en
e-1
5De
svia
cio
ne
s co
n r
esp
ect
o a
la t
en
de
nci
a d
e c
reci
mie
nto
de
larg
o
pla
zo d
el P
IB
Demanda de Electricidad
Ciclo del PIB
May-15
Promedio de Coincidencia 2.1 meses
Punto máximo de func. de correlación: 1 mes de adelanto
Correlación en el punto máximo: 80.6%
IMPORTACIONES DE MATERIALES DE CONSTRUCCIÓN
Fuente: BCE
96
97
98
99
100
101
102
103
104
en
e-9
3ju
l-9
3e
ne
-94
jul-
94
en
e-9
5ju
l-9
5e
ne
-96
jul-
96
en
e-9
7ju
l-9
7e
ne
-98
jul-
98
en
e-9
9ju
l-9
9e
ne
-00
jul-
00
en
e-0
1ju
l-0
1e
ne
-02
jul-
02
en
e-0
3ju
l-0
3e
ne
-04
jul-
04
en
e-0
5ju
l-0
5e
ne
-06
jul-
06
en
e-0
7ju
l-0
7e
ne
-08
jul-
08
en
e-0
9ju
l-0
9e
ne
-10
jul-
10
en
e-1
1ju
l-1
1e
ne
-12
jul-
12
en
e-1
3ju
l-1
3e
ne
-14
jul-
14
en
e-1
5De
svia
cio
ne
s co
n r
esp
ect
o a
la t
en
de
nci
a d
e c
reci
mie
nto
de
larg
o
pla
zo d
el P
IB
Importaciones de Materiales de Construcción
Ciclo del PIB
May-15
Promedio de Coincidencia -0.8 meses
Punto máximo de función de correlación: -2 meses de rezago
Correlación en el punto máximo: 65.2%
IMPORTACIONES DE BIENES DE CAPITAL AGRÍCOLA
Fuente: BCE
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
en
e-9
3ju
l-9
3e
ne
-94
jul-
94
en
e-9
5ju
l-9
5e
ne
-96
jul-
96
en
e-9
7ju
l-9
7e
ne
-98
jul-
98
en
e-9
9ju
l-9
9e
ne
-00
jul-
00
en
e-0
1ju
l-0
1e
ne
-02
jul-
02
en
e-0
3ju
l-0
3e
ne
-04
jul-
04
en
e-0
5ju
l-0
5e
ne
-06
jul-
06
en
e-0
7ju
l-0
7e
ne
-08
jul-
08
en
e-0
9ju
l-0
9e
ne
-10
jul-
10
en
e-1
1ju
l-1
1e
ne
-12
jul-
12
en
e-1
3ju
l-1
3e
ne
-14
jul-
14
en
e-1
5De
svia
cio
ne
s co
n r
esp
ect
o a
la t
en
de
nci
a d
e c
reci
mie
nto
de
larg
o
pla
zo d
el P
IB
Importaciones de Bienes de Capital Agrícola
Ciclo del PIB
May-15
Promedio de Coincidencia 1.6 meses
Punto máximo de func. de correlación: 2 mes de adelanto
Correlación en el punto máximo: 81.0%
IMPORTACIONES DE BIENES DE CAPITAL INDUSTRIAL
Fuente: BCE
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
en
e-9
3ju
l-9
3e
ne
-94
jul-
94
en
e-9
5ju
l-9
5e
ne
-96
jul-
96
en
e-9
7ju
l-9
7e
ne
-98
jul-
98
en
e-9
9ju
l-9
9e
ne
-00
jul-
00
en
e-0
1ju
l-0
1e
ne
-02
jul-
02
en
e-0
3ju
l-0
3e
ne
-04
jul-
04
en
e-0
5ju
l-0
5e
ne
-06
jul-
06
en
e-0
7ju
l-0
7e
ne
-08
jul-
08
en
e-0
9ju
l-0
9e
ne
-10
jul-
10
en
e-1
1ju
l-1
1e
ne
-12
jul-
12
en
e-1
3ju
l-1
3e
ne
-14
jul-
14
en
e-1
5De
svia
cio
ne
s co
n r
esp
ect
o a
la t
en
de
nci
a d
e c
reci
mie
nto
de
larg
o
pla
zo d
el P
IB
Importaciones de Bienes de Capital Industrial
Ciclo del PIB
May-15
Promedio de Coincidencia 1.4 meses
Punto máximo de func. de correlación: 0 meses de adelanto
Correlación en el punto máximo: 82.6%
CARTERA DE CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO
Fuente: BCE
96
97
98
99
100
101
102
103
104
en
e-9
8
jul-
98
en
e-9
9
jul-
99
en
e-0
0
jul-
00
en
e-0
1
jul-
01
en
e-0
2
jul-
02
en
e-0
3
jul-
03
en
e-0
4
jul-
04
en
e-0
5
jul-
05
en
e-0
6
jul-
06
en
e-0
7
jul-
07
en
e-0
8
jul-
08
en
e-0
9
jul-
09
en
e-1
0
jul-
10
en
e-1
1
jul-
11
en
e-1
2
jul-
12
en
e-1
3
jul-
13
en
e-1
4
jul-
14
en
e-1
5De
svia
cio
ne
s co
n r
esp
ect
o a
la t
en
de
nci
a d
e c
reci
mie
nto
de
larg
o
pla
zo d
el P
IB
Cartera de Crédito al Sector Privado
Ciclo del PIB
May-15
Promedio de Coincidencia - 2.3 meses
Punto máximo de función de correlación: -2 meses de rezago
Correlación en el punto máximo: 77.8%
CICLO DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO E INDICADOR COINCIDENTE 1993- 2015
Fuente: BCE
97
97.5
98
98.5
99
99.5
100
100.5
101
101.5
102
en
e-0
9
abr-
09
jul-
09
oct
-09
en
e-1
0
abr-
10
jul-
10
oct
-10
en
e-1
1
abr-
11
jul-
11
oct
-11
en
e-1
2
abr-
12
jul-
12
oct
-12
en
e-1
3
abr-
13
jul-
13
oct
-13
en
e-1
4
abr-
14
jul-
14
oct
-14
en
e-1
5
abr-
15
De
svia
cio
ne
s co
n r
esp
ect
o a
la t
en
de
nci
a d
e c
reci
mie
nto
de
larg
o
pla
zo d
el P
IB
Indicador Coincidente del ciclo del PIBCiclo de crecimiento del PIB
May-15
Promedio de Adelanto -0.5 meses
Punto máximo de func. de correlación: 0 meses de adelanto
Correlación en el punto máximo: 88.1%
Fuente: BCE
CICLO DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO E INDICADOR COINCIDENTE 2009- 2015
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
en
e-9
3
jul-
93
en
e-9
4
jul-
94
en
e-9
5
jul-
95
en
e-9
6
jul-
96
en
e-9
7
jul-
97
en
e-9
8
jul-
98
en
e-9
9
jul-
99
en
e-0
0
jul-
00
en
e-0
1
jul-
01
en
e-0
2
jul-
02
en
e-0
3
jul-
03
en
e-0
4
jul-
04
en
e-0
5
jul-
05
en
e-0
6
jul-
06
en
e-0
7
jul-
07
en
e-0
8
jul-
08
en
e-0
9
jul-
09
en
e-1
0
jul-
10
en
e-1
1
jul-
11
en
e-1
2
jul-
12
en
e-1
3
jul-
13
en
e-1
4
jul-
14
en
e-1
5
De
svia
cio
ne
s co
n r
esp
ect
o a
la t
en
de
nci
a d
e c
reci
mie
nto
de
larg
o
pla
zo d
el P
IB
Indicador Coincidente del ciclo del PIBCiclo de crecimiento del PIB
May-
15
Introducción
Indicador Adelantado del Ciclo del PIB
Indicador Coincidente del Ciclo del PIB
Tablero del Ciclo Económico Internacional
Conclusiones
Contenido
1
2
3
4
5
25
TABLERO INTERNACIONAL DEL CICLO ECONÓMICO
Introducción
Indicador Adelantado del Ciclo del PIB
Indicador Coincidente del Ciclo del PIB
Tablero del Ciclo Económico Internacional
Conclusiones
Contenido
1
2
3
4
5
27
CONCLUSIONES
o Con información a mayo de 2015, de las series que conforman el Ciclo Económico, el
Indicador Coincidente muestra que la fase de desaceleración bajo tendencia del ciclo
de crecimiento del PIB continuaría, de conformidad con lo observado desde julio de
2014. No obstante, analizando el comportamiento de las series que conforman el
Indicador Adelantado, se observa que la fase de desaceleración bajo tendencia del
ciclo de crecimiento del PIB se mantendría por al menos cuatro meses.
o Los resultados de los indicadores cíclicos no son estáticos, se modifican
periódicamente debido a la incorporación de nueva información o por reprocesos en
las series, sobre todo es importante destacar que las tasas de crecimiento del PIB
trimestral no son definitivas, por lo tanto los datos sobre el ciclo económico también
varían.
o Al analizar el tablero internacional incluyendo a 13 países, se observa que seis de ellos
presentan desaceleración bajo la tendencia al igual que Ecuador; España se encuentra
en fase de desaceleración sobre tendencia y tres países registran expansión de su
economía. Finalmente, dos de ellos están en recuperación.