Post on 15-Aug-2021
Tema 1Introduccion:
Los problemas macroeconomicos fundamentales
Beatriz de Blas
Universidad Autonoma de Madrid
Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 1 / 1
1.1 Los problemas macroeconomicos fundamentales
Preguntas
Cuando los macroeconomistas estudian una economıa, primero miran atres variables clave
producto
tasa de desempleo
tasa de inflacion
Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 2 / 1
MOTIVACION Evidencia para Estados Unidos
Fuente: FRED(R) Reserva Federal de St. Louis, http://research.stlouisfed.org/fred2/
Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 3 / 1
MOTIVACION Evidencia para Estados Unidos
Mencionar expansiones y recesiones.
Mencionar tambien la Gran Moderacion a partir de los anos 80.
Otros aspectos por los cuales preocuparse: deficit publico ...
Actualmente: crisis de las hipotecas basura (explicar brevemente),crisis de liquidez, respuesta de los bancos centrales ...
Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 4 / 1
MOTIVACION Espana
Que nos dicen los datos - Espana
GDP growth - Spain
0
1
2
3
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5
6
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1996/Q1
1996/Q3
1997/Q1
1997/Q3
1998/Q1
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1999/Q1
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2000/Q1
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2005/Q1
2005/Q3
2006/Q1
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CPI inflation - Spain
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1967/Q1
1968/Q2
1969/Q3
1970/Q4
1972/Q1
1973/Q2
1974/Q3
1975/Q4
1977/Q1
1978/Q2
1979/Q3
1980/Q4
1982/Q1
1983/Q2
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1985/Q4
1987/Q1
1988/Q2
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1990/Q4
1992/Q1
1993/Q2
1994/Q3
1995/Q4
1997/Q1
1998/Q2
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2000/Q4
2002/Q1
2003/Q2
2004/Q3
2005/Q4
2007/Q1
2008/Q2
Fuente: OCDE
Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 5 / 1
MOTIVACION Espana
Tasas de crecimiento del PIB menores que en Estados Unidos.
Tasas de inflacion mayores que en Estados Unidos.
Distintos perıodos de expansiones y recesiones, pero cada vez masinterrelacionados.
Tasas de paro mucho mas altas que en Estados Unidos. Este aspectoes comun a los paıses de la Union Europea.
Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 6 / 1
MOTIVACION Espana
Tasa de paro en Estados Unidos y la UE
Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 7 / 1
MOTIVACION Japon
Que nos dicen los datos - Japon
GDP growth - Japan
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-3
-2
-1
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1995/Q1
1995/Q3
1996/Q1
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1997/Q3
1998/Q1
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1999/Q1
1999/Q3
2000/Q1
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2003/Q3
2004/Q1
2004/Q3
2005/Q1
2005/Q3
2006/Q1
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2007/Q3
2008/Q1
CPI inflation - Japan
-2
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1986/Q1
1986/Q4
1987/Q3
1988/Q2
1989/Q1
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1990/Q3
1991/Q2
1992/Q1
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1993/Q3
1994/Q2
1995/Q1
1995/Q4
1996/Q3
1997/Q2
1998/Q1
1998/Q4
1999/Q3
2000/Q2
2001/Q1
2001/Q4
2002/Q3
2003/Q2
2004/Q1
2004/Q4
2005/Q3
2006/Q2
2007/Q1
2007/Q4
Fuente: OCDE
Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 8 / 1
MOTIVACION Japon
Desde los 60 el PIB de Japon crecio a una tasa mayor que la deEstados Unidos.
Sin embargo, entre 1994 y 2000 la tasa de crecimiento fue 1.4% enpromedio. Japon tuvo una recesion muy fuerte durante estos anos.
Esto se reflejo en tasas de crecimiento de los precios negativas, esdecir, deflacion.
Al tiempo que la tasa de paro fue creciendo.
¿Cuales fueron las causas de esta recesion? Sobre todo fuertesvariaciones en los precios de las acciones, que se movieron por una deestas dos razones:
I fundamentos: anticipacion de altos beneficios esperados que hicieronque los inversores pagaran precios altos por las acciones;
I burbujas especulativas: los inversores compran activos a precios altosesperando venderlos a precios aun mayores.
Aunque se utilizaron, ni la PF ni la PM funcionaron durante muchotiempo.
Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 9 / 1
MOTIVACION ¿Que estudiamos en macroeconomıa?
¿Que estudiamos en macroeconomıa?
que determina las expansiones y las recesiones;
cuales son las interacciones entre la bolsa y la actividad economica;
por que ha caıdo la inflacion tanto desde los 80;
por que es el desempleo tan alto en Europa;
por que son las tasas de crecimiento tan distintas entre los paıses.
Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 10 / 1
ESQUEMA
Esquema del tema
1 Contabilidad nacional.
2 Identidades basicas.
3 PIB nominal y PIB real.
4 Tasa de inflacion.
5 Tasa de desempleo.
Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 11 / 1
1. Contabilidad nacional
1. Contabilidad nacional
Objetivo: define las variables agregadas que se estudian en economıa y lasrelaciona entre sı a traves de identidades.
Modelos macroeconomicos: descripciones simplificadas de la realidad, quepartiendo de las identidades basicas de la contabilidad nacional, introducenhipotesis sobre el comportamiento de dichas variables.
SUPUESTOS:Simplificaremos la estructura basica de la Contabilidad Nacional:
no existe depreciacion → variables netas coinciden con variablesbrutas (e.g. PNB y PNN)
no hay flujos de renta desde residentes en el exterior ni viceversa →variables interiores coinciden con variables nacionales (e.g. PIB yPNB)
Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 12 / 1
1. Contabilidad nacional
el sector publico unicamente gasta en bienes y servicios (G)
y recauda impuestos directos para financiar ese gasto (T)I no hay gasto publico en inversion,
I ni impuestos indirectos,
I ni subvenciones a empresas
I entonces, PNN coincide con la Renta Nacional
las empresas no ahorran, ni pagan impuestos
todos los beneficios se reparten (entonces la renta disponible seobtiene de restar solo los impuestos directos de la renta)
Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 13 / 1
1. Contabilidad nacional
Entonces todas las variables se reducen a responder 3 preguntas:
¿Que bienes se producen?
Produccion(Y ) ≡ PIB ≡ PNB ≡ PNN
¿Quien compra esos bienes? Produccion (Y) ≡ Gasto nacional (GN)
Y ≡ GN ≡ C + I + G + X − IM
¿Quien recibe que? Produccion (Y) ≡ Renta nacional
YD ≡ Y − T ≡ C + S
Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 14 / 1
2. Identidades basicas
2. Identidades basicasCombinando las expresiones anteriores obtenemos
Identidad basica (siempre se cumple)
Y ≡ C + I + G + X − IM ≡ C + S + T
Identidad del endeudamiento (siempre se cumple)
S − I ≡ (G − T ) + (X − IM)
S - I : Ahorro - Inversion del sector privado
S − I > 0→ superavit (capacidad de financiacion)
S − I < 0→ deficit (necesidad de financiacion)
G - T : Gastos - Ingresos totales del sector publico
G − T > 0→ deficit publico (necesidad de financiacion)
G − T < 0→ superavit publico (capacidad de financiacion)
Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 15 / 1
2. Identidades basicas
X - IM : Exportaciones - Importaciones de la economıa nacional al restodel mundo.
X − IM > 0→ superavit comercial (nuestra economıa financia alresto del mundo)
X − IM < 0→ deficit comercial (estamos recibiendo un prestamo delresto del mundo que tendremos que pagar)
Tambien podemos hacer
S + (T − G )− I ≡ (X − IM),
donde S + (T - G): ahorro nacional.
Entonces,
si S + (T − G ) > I → el ahorro nacional es mayor que la inversion(recursos del paıs > usos), la economıa tiene capacidad definanciacion, X − IM > 0
si S + (T − G ) < I → el ahorro nacional no es suficiente parafinanciar la inversion de la economıa y se necesitan recursos (de fuera)para financiarla. (X − IM < 0)
Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 16 / 1
2. Identidades basicas
HOGARES(COMPRADORES) EMPRESAS
(PRODUCTORES)
Pagan salarios, intereses, rentas de la tierra y beneficios
Ofrecen factores de producción: trabajo, tierra y capital
Venden productos y servicios
Gastan las rentas en la compra de bienes y servicios
FLUJO CIRCULAR DE LA RENTA
Costes (= PIB)
Renta (= PIB)
Gasto (= PIB)
Productos (= PIB)
Flujo real
Flujo monetario
Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 17 / 1
3. PIB nominal y PIB rea
3. PIB nominal y PIB realPIB nominal: suma de las cantidades de bienes finales producidosmultiplicada por su precio corriente.
N∑i=1
pitq
it
PIB nominal aumenta a lo largo del tiempo por dos razones:1 la produccion de la mayorıa de bienes aumenta con el paso del tiempo;2 el precio de la mayorıa de bienes aumenta con el paso del tiempo.
PIB real: suma de las cantidades de bienes finales multiplicada por losprecios constantes.
N∑i=1
pi0q
it
donde 0 hace referencia al ao base.Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 18 / 1
3. PIB nominal y PIB rea
PIB a precios corrientes y constantes. ESPAÑA
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
1980
/01
1980
/04
1981
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1982
/02
1983
/01
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/04
1984
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1986
/01
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1987
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1988
/02
1989
/01
1989
/04
1990
/03
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/02
1992
/01
1992
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/03
1994
/02
1995
/01
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/04
1996
/03
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1998
/01
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2001
/01
2001
/04
2002
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2004
/01
2004
/04
PIB a precios corrientes PIB a precios constantes
Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 19 / 1
4. Tasa de desempleo
4. Tasa de desempleo
Empleo (N): numero de personas que tienen trabajo.
Desempleo (U): numero de personas que no tienen empleo, pero estanbuscando uno (+ condiciones, EPA del INE).
Poblacion activa (L): suma de empleo y desempleo.
L = N + U
Tasa de desempleo: cociente entre el numero de desempleados y elnumero de personas activas.
u =U
L
Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 20 / 1
4. Tasa de desempleo
TASA DE PARO, ESPAÑA. INE.
0
5
10
15
20
25
30
1976/03
1977/02
1978/01
1978/04
1979/03
1980/02
1981/01
1981/04
1982/03
1983/02
1984/01
1984/04
1985/03
1986/02
1987/01
1987/04
1988/03
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1990/01
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1993/01
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1994/03
1995/02
1996/01
1996/04
1997/03
1998/02
1999/01
1999/04
2000/03
2001/02
2002/01
2002/04
2003/03
2004/02
Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 21 / 1
5. Tasa de inflacion
5. Tasa de inflacionInflacion: subida continuada del nivel general de precios de una economıa.
Tasa de inflacion: la tasa a la que varıa el nivel de precios.
Deflacion: descenso continuado del nivel de precios (corresponde a unatasa de inflacion negativa).
¿Como definir este nivel de precios?Deflactor del PIB o Deflactor implıcito del PIB: se define como elcociente entre el PIB nominal y el PIB real en el ano t,
DEF PIBt =
∑Ni=1 pi
tqit∑N
i=1 pi0q
it
El deflactor es un ındice de precios y por lo tanto, mide la variacion de losprecios. OJO es distinto del IPC, que tambien es un ındice de precios. Notiene interpretacion economica.
Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 22 / 1
5. Tasa de inflacion
El ındice de precios al consumo o IPC: mide el precio medio delconsumo (es decir, de los bienes que se consumen no de los que seproducen). Tambien se dice que mide el coste de la vida. Precisa de ladefinicion de una cesta de consumo.
IPCt =
∑Ni=1 pi
tqi0∑N
i=1 pi0q
i0
Tasa de crecimiento
πt =Pt − Pt−1
Pt−1× 100 =
(Pt
Pt−1− 1
)× 100
Relacion entre el IPC y el DEF implıcito del PIB
Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 23 / 1
5. Tasa de inflacion
IPC y DEF. implícito del PIB. ESPAÑA
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
140,0
160,0
1980/01
1980/04
1981/03
1982/02
1983/01
1983/04
1984/03
1985/02
1986/01
1986/04
1987/03
1988/02
1989/01
1989/04
1990/03
1991/02
1992/01
1992/04
1993/03
1994/02
1995/01
1995/04
1996/03
1997/02
1998/01
1998/04
1999/03
2000/02
2001/01
2001/04
2002/03
2003/02
2004/01
2004/04
2005/03
Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 24 / 1
Tasa de ccto interanual PIB. ESPAÑA.
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1981/01
1981/04
1982/03
1983/02
1984/01
1984/04
1985/03
1986/02
1987/01
1987/04
1988/03
1989/02
1990/01
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1991/03
1992/02
1993/01
1993/04
1994/03
1995/02
1996/01
1996/04
1997/03
1998/02
1999/01
1999/04
2000/03
2001/02
2002/01
2002/04
2003/03
2004/02
Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 25 / 1
Composición del IPC
7,6Otros bienes y servicios1,7Enseñanza2,7Medicina3,0Comunicaciones3,2Bebidas alcohólicas y tabaco6,4Menaje6,8Ocio y cultura9,7Vestido y calzado
10,7Vivienda11,2Hoteles, cafés y restaurantes14,4Transporte22,6Alimentos y bebidas no alcohólicas
100,0General
2005
Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 26 / 1
1
La inflación armonizada (IPC armonizado)
Cesta común para todos los países de la UE25Comparable con el resto de países UE25
Inflación: IPC e IPC armonizado
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
ene-
02m
ar-0
2m
ay-0
2ju
l-02
sep-
02no
v-02
ene-
03m
ar-0
3m
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3ju
l-03
sep-
03no
v-03
ene-
04m
ar-0
4m
ay-0
4ju
l-04
sep-
04no
v-04
ene-
05m
ar-0
5m
ay-0
5ju
l-05
sep-
05no
v-05
ene-
06m
ar-0
6m
ay-0
6ju
l-06
sep-
06
IPC Armonizado IPC
La inflación armonizada (IPC armonizado)Inflación armonizada: España vs. Resto Unión Monetaria
Septiembre de 2006
3,1 3,0 2,9
2,42,2
2,0 1,91,7
1,5 1,51,3
1,00,8
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
Grecia
Portugal
Españ
aIta
lia
Irlanda
Luxemburg
o
Bélgica UM
Francia
Holanda
Austria
Aleman
ia
Finlandia
Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 27 / 1
1
La inflación armonizada (IPC armonizado)
Cesta común para todos los países de la UE25Comparable con el resto de países UE25
Inflación: IPC e IPC armonizado
1,5
2,0
2,5
3,0
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4,0
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02m
ar-0
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sep-
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v-03
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l-04
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v-04
ene-
05m
ar-0
5m
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5ju
l-05
sep-
05no
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06m
ar-0
6m
ay-0
6ju
l-06
sep-
06
IPC Armonizado IPC
La inflación armonizada (IPC armonizado)Inflación armonizada: España vs. Resto Unión Monetaria
Septiembre de 2006
3,1 3,0 2,9
2,42,2
2,0 1,91,7
1,5 1,51,3
1,00,8
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
Grecia
Portugal
Españ
aIta
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Irlanda
Luxemburg
o
Bélgica UM
Francia
Holanda
Austria
Aleman
ia
Finlandia
Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 28 / 1
2
La inflación subyacente
No incluye alimentos no elaborados ni productos energéticos
Inflación e Inflación subyacente
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
ene-
02
mar
-02
may
-02
jul-0
2
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l-04
sep-
04no
v-04
ene-
05m
ar-0
5m
ay-0
5
jul-0
5se
p-05
nov-
05en
e-06
mar
-06
may
-06
jul-0
6se
p-06
Subyacente IPC General
Beatriz de Blas (UAM) Tema 1 2009-10 29 / 1