Finanzas en la Gerencia

¿ Qué son las Finanzas ? Sistema que incluye: •  Circulación de dinero. •  Otorgamiento de créditos. •  Realización de inversiones. •  Existencia de instituciones

financieras.

Importancia de la Actividad Financiera

Finanzas � Es parte de economía. �  Se centra en las decisiones inversión y

obtención de recursos financieros. �  Financiación por parte de las empresas,

como de las personas a título individual y del Estado.

�  Administración de los recursos financieros, incluyendo su obtención gestión.

Finanzas Principios 1.- Dilema entre el riesgo y el rendimiento. •  Mientras mayor es el riesgo, mayor es

el rendimiento. •  Esto quiere decir que el inversionista

que no corre riesgo tampoco puede aspirar a ganancia o prosperidad porque toda inversión lleva implícito un riesgo.

Finanzas Principios 2.- Valor del dinero en el tiempo. El ser humano normalmente prefiere tener ahora mismo, en vez de tenerlo en el futuro por los efectos de la inflación que hace que el dinero pierda valor en el tiempo.

Finanzas Principios 2.- Valor del dinero en el tiempo. Cobrar lo antes posible las sumas de dinero adeudadas (las cuentas a cobrar), y tratar de pagar en el término más largo posible cualquier suma de dinero que se adeude antes del vencimiento a fin de no perder la reputación crediticia; pero no demasiado antes, a fin de poder darle al dinero un mejor uso.

Finanzas Principios 3.- La maximización de la riqueza del inversionista. •  La meta del inversionista es maximizar el

valor de la inversión a través del tiempo. •  Cada decisión que se toma se orienta a

ese fin. •  Se puede sacrificar ganancia neta de

corto plazo, por ejemplo, con el fin de invertir más, para ganar más a largo plazo.

Finanzas Principios 4.- Financiamiento apropiado. La inversión a largo plazo, se debe financiar con fondos a largo plazo. Las inversiones de corto plazo se financia con fondos de corto plazo.

Finanzas Principios 5.- El dilema entre la preferencia por la liquidez y la necesidad de invertir para realizar ganancias. •  El ser humano prefiere tener dinero en

efectivo, pero sabe que así no le rinde intereses ni ganancias.

•  Su dilema es este: prefiere liquidez, pero

tiene que invertir para ganar, por lo tanto sacrifica liquidez con la esperanza de ganar intereses o utilidades.

Finanzas Principios 6.- Ciclo del negocio. •  El nivel de los negocios de una empresa o

inversionista puede variar o fluctuar mucho re spond i endo a f ue r z a s económicas locales regionales o nacionales o mundiales.

•  El inversionista toma en consideración los ciclos posibles o probables y se protege contra ciclos al diversificar su inversión.

Finanzas Principios

7.- El apalancamiento (el uso de la deuda). El buen empleo de fondos adquiridos por deuda sirve para aumentar las utilidades de una empresa o inversión dada.

Finanzas Principios 8.- Principio de la diversificación. El inversionista prudente sabe que no es sensato arriesgar todos sus recursos en un solo negocio o actividad económica o activos financieros y viene del viejo dicho no colocar los huevos en una sola canasta.

Finanzas Principios 9.- El desplazamiento de los recursos. •  En una economía de libre empresa,

c a d a r e c u r s o e c o n ó m i c o idealmente será empleado en el uso que más rendimiento promete.

•  Por ejemplo, se espera que el

capital sea invertido de manera que se maximice la tasa de retorno.

Finanzas Principios 10.- Costo de oportunidad. •  Cada actividad económica implica el uso

de recursos relativamente escasos. •  Eso significa, que al emplear recursos en

uso dado, se está sacrificando su uso en otra actividad económica.

•  Lo que sacrifica es lo que se llama costo de oportunidad o también es el hecho de dejar hacer algo.

Administración Financiera

La administración financiera se ocupa de la planificación, organización, dirección y control de los recursos monetarios, para saber si los resultados satisfacen los objetivos.

Administración Financiera

AF

Planificación

Organización

Dirección

Control

Objetivos A.F. 1.  Captar los recursos necesarios

para que la empresa opere en forma eficiente.

2.  Asignar recursos de acuerdo con los planes y necesidades de la empresa.

3.  Optimizar los recursos financieros.

4.  Minimizar la incertidumbre de la inversión.

5.  Maximización de las utilidades

Administración Financiera

AF

Planificación

Organización

Dirección

Control

Objetivos A.F. 1.  Maximización del Patrimonio

Neto 2.  Maximización del Valor Actual

Neto de la Empresa 3.  Maximización de la Creación de

Valor. 4.  Coordinación eficiente del

capital de trabajo, inversiones y resultados.

5.  Presentación e interpretación de información financiera para tomar decisiones acertadas

Elementos de la Planeación:

Evaluación de la situación presente, futuro

Fijación de objetivos Desarrollo de estrategias

Programación de actividades

Administración Financiera

Elementos de la Dirección: Liderazgo del Gerente financiero

Autoridad del Gerente: decisiones y delegar

Ejecuciones del plan financiero Instrucciones y seguimiento

Gestionar ambiente cambiante Motivación, Trabajo en equipo

Administración Financiera

Elementos del Control: Establecer normas y

procedimientos financieros Crear sistemas de información

financiera Medición de resultados financieros

Retroalimentación financiera Corrección de desviaciones

financieras

Administración Financiera

Elementos del Organización: División del trabajo

Definición de responsabilidades Delegación de autoridad y control

Asignación de recursos

Administración Financiera

Planificación Organización Dirección Control

Nivel Gerencial

Planeación Estratégica

Diseño Organizacional

Dirección Control Estratégico

Nivel Organizacional

Planificación Táctica

Diseño por

Departamento

Gerencia Control Táctica

Nivel Operacional

Plan Operacional

Diseño de Cargos

Supervisiòn Control Departament

al

Administración Financiera

Función de la Administración Financiera en la Organización.

� AF es la encargada de hacer buen uso de los

recursos, tomar decisiones que afectan a la empresa positiva o negativamente.

� Se sirve de la planeación financiera para hacerse de los conocimientos financieros y administración para logro de objetivos y metas.

Función de la Administración Financiera en la Organización.

�  La AF en el pasado buscaba acumulación de

recursos manteniendo inventarios y ampliación de plantas.

�  Hoy en día forma parte del proceso de control y

decisión, porque una empresa al decidirse en un negocio, tiene implicación financiera con conocimientos claros y precisos del área financiera.

Relación de la finanza con otras ciencias

Economía: �  Son similares ya que se debe conocer la

estructura económica y estar al tanto de las consecuencias de los niveles de actividad económica y de los cambios en la política económica.

�  Ejemplo: el gobierno al dictar como medida económica el aumentos de: gasolina, salarios, cesta tickets y devaluación de la moneda, obtiene dinero para aplicarlos a programas sociales.

Relación de la finanza con otras ciencias

Contabilidad Financiera: La utilización de ciertos principios al registrar, clasificar y sumar en términos monetarios datos financieros y económicos, para informar en forma oportuna y fehaciente de las operaciones de la vida de la empresa.

Relación de la finanzas con otras ciencias

Matemáticas: Es importante ya que las finanzas trabaja con � Activos financieros o títulos valores

otorgados por instituciones financieras. � Estudia el valor del dinero en el tiempo;

combinar: tasa, capital para conseguir un rendimiento o interés.

� Brindar herramientas y métodos que permitan tomar la decisión más correcta a la hora de una inversión.

Relación de la finanzas con otras ciencias

Mercadotecnia: �  Su relación es estrecha ya que por la vida

tan cambiante que para conquistar un nicho de mercado o determinado target, se hace necesario planificar y aprovechar mejor los recursos financieros en Markenting, buscando aumentar su rentabilidad en cada ciclo económico de la organización.

Actividades del Administrador Financiero �  Toma de decisiones. �  Analizar Estados Financieros. �  Preparar presupuestos de efectivo. �  Maximizar el patrimonio neto. �  Mantener equilibrio entre liquidez y rentabilidad. �  Distribuir fondos entre áreas de la organización. �  Estar al tanto de la situación económica y financiera del

país, la economía mundial, sector al que pertenece. �  Planificación, organización, dirección y control de las

finanzas de la organización. �  Empleo de la ingeniera financiera. �  Decisiones de financiamiento, inversiones, dividendos.

RIESGOS

•  En el ámbito financiero, se dice que una inversión tiene riesgo cuando existe la posibilidad de que el inversor no recupere la inversión.

•  Las inversiones con un riesgo alto tendrán que proporcionar una mayor rentabilidad para que el inversor le compense invertir en ellas.

•  Contingencia, probabilidad de que se produzca determinado siniestro.

RIESGOS

• Comercial • Mercado •  Liquidez •  Inflación • Cambiario •  Tasas de Interés •  Político •  País.

Riesgo Comercial

•  Tiene que ver con la naturaleza del negocio, los costos, las ventas, el manejo financiero, administración en general.

Riesgo de Mercado

•  Fluctuación del precio en los mercados. Si el negocio va bien las

acciones suben, si muestra negativo, los precios caen,

impacta la inversiones

Riesgo de Liquidez

•  Considera la posibilidad de no tener efectivo para cancelar obligaciones.

•  Plantea el caso de tener pérdidas al vender título por

debajo de su valor.

Las empresas no quiebran por falta de utilidades, quiebran por falta de liquidez y esta se produce por un mal manejo del FLUJO DE CAJA.” R. Breadley

Riesgo de Inflación

•  Se trata del poder de compra del dinero

invertido. •  Si el rendimiento

obtenido es menor que la tasa de inflación, en

términos reales hay pérdidas.

Riesgo de Cambiario

•  Hace referencia a la incertidumbre de

fluctuación de la moneda en la cual se invierte.

•  La estrategia es diversificar la inversiones en moneda

extranjera.

Riesgo de tasas de interés

•  Fluctuación de precios que pueden tener los títulos con las variaciones de

las tasas de interés. •  1.- Afectan a los títulos de renta fija y

acciones preferenciales. Cuando las tasas de interés suben, los precios de

los títulos bajan, debido a que los inversionistas preferirán adquirir

títulos de las nuevas emisiones que pagarán mejores intereses.

•  2.- En sentido contrario cuando las tasas de interés bajan , los precios de los bonos que ya se encuentra en el

mercado, suben.

Riesgo Político

•  Se refiere a la permanente incertidumbre creada por

inestabilidad de las políticas económicas que pueden desembocar en grandes

crisis financieras.

Riesgo País

•  . •  El riesgo país es un indicador sobre las

posibilidades de un país emergente de no cumplir en los términos acordados con el pago de su deuda externa, ya sea al capital o sus intereses;

•  Cuanto más crece el nivel del riesgo país de una nación determinada, mayor es la probabilidad de que la misma ingrese en moratoria de pagos.

•  En la práctica, el riesgo país se mide con el EMBI: Emerging Markets Bond Index.

Riesgo País

1% = 100 pb, Venezuela tiene 1.045 pb de riesgo país la tasa de interés para los bonos es 10, 45%

Riesgo país

Los bonos venezolanos se disparan por el cáncer de Chávez La prima de riesgo del país se reduce 100 puntos básicos desde que se supo que estaba enfermo. -Algunos analistas ven positiva una posible parálisis del Gobierno

viernes 1 de julio de 2011

¿Es la deuda venezolana verdaderamente riesgosa?

Riesgo de :

√ La República, y menos aún Pdvsa, no imprime $.

√ Alta correlación (+) entre la exportación petrolera y la de

promesas de pago.

√ Alta correlación (+) entre el precio del petróleo y de los

bonos (PM y especulación financiera).

√ País socialista con desbalances macroeconómicos.

√ Sobrevaluación reduce artificialmente deuda/PIB.

√ Juicios contra Pdvsa y la República.

√ Sanciones adicionales contra Pdvsa.

¿Es la deuda venezolana verdaderamente riesgosa?

Riesgo de precio:

√ Mercado homogéneo.

√ Mercado poco profundo.

√ Mercado ilíquido.

√ Deuda venezolana no es investment grade.

√ Aún en donde las regulaciones permitan invertir en deuda

venezolana, existen preocupaciones naturales para hacerlo

Capital de Trabajo Neto (CTN)

Es la capacidad que tiene la empresa en recursos en el cor to p lazo para cubr i r necesidades en el mismo período de tiempo.

Capital de Trabajo Neto (CTN) CTN = Activo circulante – Pasivo circulante •  Activo circulante > Pasivo circulante: se tiene capacidad de pago a corto plazo.

•  Activo circulante < Pasivo circulante: no se tiene capacidad de pago a corto plazo.

•  Activo circulante = Pasivo circulante: sólo alcanza para cancelar las deudas a corto plazo, sin excedente de activo circulante.

Capital de Trabajo Neto (CTN) Ventajas de un adecuado CTN: 1.  Permite pagar oportunamente las obligaciones de la empresa. 2.  Asegura el crédito de la empresa y le permite afrontar emergencias. 3.  Protección contra la devaluación del activo circulante. 4.  Mantenimiento de inventarios suficientes para satisfacer demandas.

Capital de Trabajo Neto (CTN) Ventajas de un adecuado CTN: 5.- Facilita la adopción de políticas crediticias más liberales para la clientela. 6.- Aporta una mayor eficiencia, al evitar demora en la obtención de recursos. En las finanzas empresariales al activo circulante suele llamársele “capital bruto de trabajo” o “fondo de maniobra” por aportar los fondos necesarios para cubrir el pasivo circulante, y el excedente afrontar el pago de sueldos, financiamientos y otros gastos.

Capital de Trabajo Neto (CTN) Ventajas de un adecuado CTN: 5.- Facilita la adopción de políticas crediticias más liberales para la clientela. 6.- Aporta una mayor eficiencia, al evitar demora en la obtención de recursos. En las finanzas empresariales al activo circulante suele llamársele “capital bruto de trabajo” o “fondo de maniobra” por aportar los fondos necesarios para cubrir el pasivo circulante, y el excedente afrontar el pago de sueldos, financiamientos y otros gastos.