06 Evaluacion Economica Pti

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VOLCAN COMPAÑÍA MINERA SAA UEA YAULI PROYECTO TÚNEL DE INTEGRACIÓN DE LAS MINAS CAR-SCR-AND AREA PLANEAMIENTO Y PROYECTO LARGO PLAZO 1 EVALUACIÓN ECONOMICA DEL PROYECTO TÚNEL DE INTEGRACIÓN DE LAS MINAS CARAHUACRA, SAN CRISTOBAL Y ANDAYCHAGUA. DICIEMBRE 2014

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    EVALUACIN ECONOMICA DEL PROYECTO TNEL DE

    INTEGRACIN DE LAS MINAS CARAHUACRA, SAN

    CRISTOBAL Y ANDAYCHAGUA.

    DICIEMBRE 2014

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    INDICE

    1.0 INTRODUCCIN ..................................................................................................................... 4

    2.0 OBJETIVOS ............................................................................................................................. 5

    3.0 CONCEPTOS BASICOS ......................................................................................................... 5

    3.1 Formulacin ............................................................................................................................. 6

    3.2 Evaluacin ................................................................................................................................ 6

    4.0 VARIABLES DEL PROYECTO ................................................................................................ 8

    4.1 Inversiones ............................................................................................................................... 9

    4.2 Ingresos ................................................................................................................................... 9

    4.3 Costos del proyecto ................................................................................................................. 9

    4.4 Horizonte del proyecto ........................................................................................................... 10

    4.5 Tasa de descuento ................................................................................................................. 10

    5.0 ALCANCE DEL ESTUDIO DEL PROYECTO ........................................................................ 10

    5.1 Viabilidad comercial o del mercado ....................................................................................... 11

    5.2 Viabilidad tcnica ................................................................................................................... 11

    5.3 Viabilidad de la plataforma jurdica ........................................................................................ 11

    5.4 Viabilidad de la gestin .......................................................................................................... 11

    5.5 Viabilidad financiera ............................................................................................................... 11

    6.0 INDICADORES DE GESTIN DE UN PROYECTO ............................................................. 12

    6.1 ndices de eficiencia ............................................................................................................... 12

    6.2 ndices de eficacia .................................................................................................................. 12

    6.3 ndices de efectividad............................................................................................................. 12

    6.4 ndices de impacto ................................................................................................................. 12

    6.5 ndices de igualdad ................................................................................................................ 13

    6.6 ndices de actividad ................................................................................................................ 13

    7.0 VALOR DEL DINERO ............................................................................................................ 13

    7.1 Capitalizacin de intereses .................................................................................................... 14

    7.1.1 Inters simple ...................................................................................................................... 14

    7.1.2 Interes compuesto ............................................................................................................... 14

    7.1.3 Tasa de inters nominal y efectiva ..................................................................................... 15

    7.2 Valor presente VPN o VAN ................................................................................................. 15

    7.2.1 Utilizacin del VPN .............................................................................................................. 16

    7.2.2 Ecuaciones para el clculo de VPN .................................................................................... 17

    7.2.3 Ventajas y desventajas del VAN ......................................................................................... 20

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    7.3 Tasa interna de retorno TIR ................................................................................................ 20

    7.3.1 Relacin del VPN y la TIR .................................................................................................. 21

    7.3.2 Ventajas y desventajas de la TIR ....................................................................................... 21

    7.3.3 Tasa mnima atractiva de retorno ....................................................................................... 22

    8.1 Calculo de los costos del proyectos ....................................................................................... 22

    8.1.1 Mano de obra ...................................................................................................................... 22

    8.1.10 Transporte ......................................................................................................................... 29

    8.1.11 Infraestructura ................................................................................................................... 29

    8.1.2 Gastos generales ................................................................................................................ 23

    8.1.3 Materiales de perforacin ................................................................................................... 23

    8.1.4 Herramientas ....................................................................................................................... 24

    8.1.5 Materiales de seguridad y EPPs ........................................................................................ 25

    8.1.6 Equipos ............................................................................................................................... 25

    8.1.7 Servicios Tnel .................................................................................................................... 26

    8.1.8 Sostenimiento ..................................................................................................................... 26

    8.1.9 Explosivos y accesorios de voladura .................................................................................. 28

    8.2 Capex del proyecto ................................................................................................................ 30

    8.3 Costo unitario del proyecto .................................................................................................... 31

    INDICE DE CUADROS

    Cuadro 01: Qu significa formular un proyecto

    Cuadro 02: Significado de los valores del VPN

    Cuadro 03: Dlares de la mano de obra

    Cuadro 04: Gastos generales - Dlares

    Cuadro 05: Dlares de aceros, accesorios y materiales de perforacin

    Cuadro 06: Dlares del consumo de herramientas

    Cuadro 07: Dlares del consumo de herramientas

    Cuadro 08: Costo horario de los equipos en $/hr

    Cuadro 09: Costo de los servicios tnel

    Cuadro 10: ndices de los elementos de sostenimiento

    Cuadro 11: Costo de los elementos de sostenimiento por labor

    Cuadro 12: Costo de la instalacin de los elementos de sostenimiento por labor

    Cuadro 13: Costo de explosivos y accesorios de voladura

    Cuadro 14: ndices de explosivos y accesorios de voladura

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    Cuadro 15: Costo del transporte de desmonte

    Cuadro 16: Costo de infraestructura

    Cuadro 17: Inversin total del proyecto Tnel de Integracin

    Cuadro 18: Costos unitarios del proyecto Tnel de Integracin

    Cuadro 19: Costos unitarios por metro lineal de avance

    INDICE DE FIGURAS

    Figura 01: Esquema general de la evaluacin de proyectos

    Figura 02: Clculo del valor futuro (F)

    Figura 03: Clculo del valor actual (P)

    Figura 04: Serie uniforme de pagos y su relacin con el presente (P)

    Figura 05: Clculo del valor actual a partir de una serie de anualidades (A)

    Figura 06: Clculo del valor futuro a partir de una serie uniforme de pagos

    Figura 07: Clculo de las anualidades a partir de un valor futuro

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    1. INTRODUCCIN

    La evaluacin econmica del Proyecto Tnel de Integracin, centra su proceso en la

    disminucin del OPEX al construir este activo, el cual es una labor estratgica que beneficiar

    directamente a las minas Carahuacra, San Cristbal y Andaychagua.

    El incremento de la produccin las minas antes mencionadas ser un beneficio directo as

    como la reduccin del costo de transporte de mineral, a la vez tambin existen costos indirecto

    que eliminarn o reducirn como por ejemplo: El menor impacto al medio ambiente, disminucin

    de problemas con las comunidades, facilidad para transportar el relleno hidrulico a las minas,

    abastecimiento de energa mediante un cable de 10KV, ventilacin, menor tiempo del traslado

    de personal y la supervisin, dichas actividades se manifestarn en el incremento de la

    productividad, disminucin del costo e incremento de la produccin.

    La conversin de un proyecto en ejecutable usualmente requiere que su presupuesto sea

    aprobado sobre la base de un expediente Tcnico-Econmico-Ambiental. En algunos casos la

    conversin funciona a la inversa; una cantidad de dinero es asignada para el trabajo en un

    proyecto. Existe una desventaja en esta concepcin debido a la tendencia a gastar la suma

    presupuestada an si el proyecto no justifique los gastos, o en caso contrario, se asigna

    cantidades de dinero que no son suficientes. El criterio para determinar cundo un proyecto se

    convierte en tal es variable y generalmente esto ocurre cuando existe suficiente informacin

    para establecer la viabilidad econmica.

    Con las construccin del proyecto Tnel de Integracin, incrementaremos el margen

    operativo de la unidad Yauli, al reducir el OPEX, por el efecto directo del transporte de mineral y

    desmonte, transporte de relaves, relleno hidrulico, servicios mina, ventilacin, menor impacto

    al medio ambiente y merma de problemas con las comunidades. Todos estos costos han sido

    considerados para la evaluacin econmica y mediante el VAN y la TIR demostrar lo viable que

    es tener este activo estratgico construido en el menor tiempo.

    Mediante el uso de las matemticas financieras y el anlisis de sensibilidad del proyecto, he

    determinado variaciones al Tnel de Integracin que nos permitan obtener un margen operativo

    en el menor tiempo con un menor CAPEX, esto sin perder la esencia del proyecto, el cual es

    unificar las minas Carahuacra - San Cristbal Andaychagua mediante la construccin de este

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    activo, incrementar la produccin y reducir el OPEX.

    Por ultimo en la ejecucin del proyecto he considerado su gestin bajo las normas

    internacionales del PMI, el cual es una gua para controlar el horizonte, los costos y el alcance

    del mismo a fin de cumplir con lo planificado.

    2. OBJETIVOS

    Mostrar los conceptos fundamentales

    Presentar las variables del proyecto

    Aplicacin de las matemticas financieras

    Describir el flujo de caja del proyecto

    Calcular las medidas de rentabilidad VAN TIR

    Visualizar las variaciones del proyecto (tread off).

    3. CONCEPTOS BASICOS

    Para entender la formulacin y evaluacin de un proyecto es necesario entender ciertos

    conceptos bsicos a fin de uniformizar los resultados y su entendimiento.

    3.1. Formulacin

    Viene a ser la presentacin de un proyecto viable el cual se concibe como la unidad mnima

    operacional que vincula recursos, actividades y componentes durante un perodo determinado y

    con una ubicacin definida. Digamos ante todo que, en el uso corriente de la palabra proyecto

    se utiliza para designar el propsito de hacer algo. Al pensar en la formulacin de un proyecto

    surgen varios interrogantes que de alguna manera ayudan a construir el marco referencial de

    dicho proyecto.

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    Cuadro 01: Qu significa formular un proyecto

    Preguntas Descripcin Tipo

    Qu Se quiere hacer Naturaleza del proyecto

    Por qu Se quiere hacer Origen y fundamentacin

    Para qu Se quiere hacer Objetivos y propsitos

    Cunto Se quiere hacer Metas

    Dnde Se quiere hacer Localizacin fsica

    Cmo se va hacer Actividades y tareas. Metodologa

    Cundo se va hacer Cronograma

    A quines Va dirigido Beneficiarios

    Quines Lo van hacer Recursos humanos

    Con qu se va hacer Recursos materiales

    3.2. Evaluacin

    La evaluacin busca cuantificar el impacto efectivo, positivo o negativo de un proyecto, sirve

    para verificar la coincidencia de las labores ejecutadas con lo programado, su objeto consiste

    en explicar al identificar los aspectos del proyecto que fallaron o no, si estuvieron a la altura de

    las expectativas. Analiza las causas que crearon sta situacin, tambin indaga sobre los

    aspectos exitosos, con el fin de poder reproducirlos en proyectos futuros, ya sean de reposicin

    o de complementos, en resumen evaluar un proyecto es emitir un juicio sobre su bondad de un

    bajo ciertos criterios.

    Dichas decisiones de inversin, se toman en el presente para realizar operaciones futuras,

    los parmetros (costos y precios) del clculo del flujo de caja se tienen que estimar en un grado

    de precisin que reduzcan los riesgos asociados a la inversin. Como es difcil estimar niveles

    de inflacin, escalamiento, climatolgicos, problemas sociales y polticos, la mayora de

    proyectos de evaluacin usan dlares constantes (dlares en el momento de la inversin) para

    elaborar su flujo de caja. Para el proyecto Tnel de Integracin la estimacin de la inversin y

    de los costos de construccin tiene un mayor grado de precisin que sus beneficios, esto es

    debido a que el comportamiento ambiental y econmico no complejo y variable en medicin.

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    Figura 01: Esquema general de la evaluacin de proyectos

    El proyecto es rentable si los beneficios netos futuros actualizados > Inversin!

    En conclusin, formular y evaluar el proyecto Tnel de Integracin tiene como objetivo

    principal:

    Incrementar el valor de las acciones de sus inversionistas.

    El proyecto es rentable e incrementar el valor de la empresa como activo.

    Debido a que los recursos financieros de las empresas son limitados para ejecutar todos

    proyectos, es necesario rankearlo con otros proyectos para ver su importancia en el largo

    plazo.

    Evaluar un proyecto implica identificar creativamente beneficios y costos de una idea o

    alternativa, con el objeto de crear valor.

    la preparacin y evaluacin de proyectos mineros es de carcter multidisciplinario, debido a

    que intervienen varias disciplinas: planeamiento estratgico, geologa, ingeniera, aspectos

    ambientales y sociales.

    El ingrediente esencial en la evaluacin de proyectos es la creatividad, por tanto, los

    programas de evaluacin de proyectos slo complementan el trabajo del evaluador, por

    ejemplo, facilitando la elaboracin de flujos de caja, los clculos de rentabilidad o las

    simulaciones de diversos escenarios.

    0 1 2 3 n

    INVERSIN

    BENEFICIOS NETOS

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    4. VARIABLES DEL PROYECTO

    Dentro de la gama de variables de cualquier proyecto de inversin, para el proyecto tnel de

    integracin tenemos las siguientes:

    Variables de inversin o de capital el cual est caracterizado principalmente por la

    inversin (CAPEX) del proyecto a desarrollar.

    Variables operativas como: Ingresos del proyecto, costos y gastos, vida til.

    Variables financieras, el cual viene representada por la tasa de descuento que es la

    suma de la tasa del dinero prestado o costo de oportunidad, el riesgo pas y la inflacin.

    Para el proyecto Tnel de Integracin he considerado las variables antes mencionadas, de

    manera que pueda establecer su evaluacin mediante la siguiente ecuacin:

    Dnde:

    Io : Inversin (CAPEX) del proyecto tnel de integracin.

    B : Beneficio.

    C : Costo del proyecto.

    n : Vida til del proyecto.

    i : Tasa de descuento del proyecto.

    4.1. Inversiones

    Dentro de las inversiones del proyecto Tnel de Integracin, tenemos las inversiones

    iniciales, durante el proceso constructivo (ya sea por el reemplazo, las ampliaciones, entre

    otros) y al cierre del mismo. Estas inversiones se manifiestan en la compra de activos fijos

    (Equipos e infraestructura), activos intangibles, relacionados a los gastos de la organizacin y

    las inversiones del capital de trabajo.

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    4.2. Ingresos

    Como ingresos tenemos la reduccin de los costos por transporte del mineral

    principalmente, hacia la Planta Victoria por el Tnel de Integracin. Una vez concluida la

    construccin de la primera etapa, todo el mineral de Carahuacra y San Cristbal, ser

    trasladado por dicho activo. As mismo quedarn activos (equipos e infraestructura) para la

    operacin. Con la construccin del tnel de integracin tendremos una reduccin de los costos.

    4.3. Costos del proyecto

    Son los costos y gastos diferenciales y futuros vinculados a la ejecucin del proyecto

    (egresos relevantes), que signifiquen salida real de dinero, estos costos son:

    Costo de construccin.

    Gastos operativos (administrativos).

    Gastos financieros.

    Amortizacin de deudas.

    Para el presente anlisis no he considerado la depreciacin debido a que el proyecto

    tnel de integracin ser utilizado a lo largo de toda la vida de la mina.

    4.4. Horizonte del proyecto

    El horizonte de un proyecto es el tiempo de vida de la construccin del proyecto, debe de

    considerarse adems el cierre de la misma. Esta variable es importante a fin de determinar el

    flujo de caja.

    Cabe recalcar que la vida operativa del proyecto, depende del tiempo de las etapas a

    desarrollar principalmente. El proyecto Tnel de Integracin puede culminar cuando no se tenga

    capital para continuar, esto puede ocurrir ante la bajada de precios de los minerales que se

    explota.

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    4.5. Tasa de descuento

    Es el costo de los fondos requeridos por el proyecto. Tambin, es la rentabilidad mnima

    exigida para el proyecto. Tambin es considerado como el costo que se paga por el dinero

    utilizado para desarrollar el proyecto. Dentro de los componentes de la tasa de descuento he

    considerado lo siguiente:

    Tasa de inters libre de riesgo (Rf)

    Riesgo de la empresa (Rp)

    Riesgo pas (Rc)

    De lo anteriormente escrito se obtiene la tasa de descuento, la cual no contiene la inflacin:

    5. ALCANCE DEL ESTUDIO DEL PROYECTO

    En trminos generales he realizado cinco anlisis particulares para evaluar el proyecto

    Tnel de Integracin.

    5.1. Viabilidad comercial o del mercado

    Indicar si el mercado es o no sensible al bien o servicio producido por el proyecto y la

    aceptabilidad que tendra por su consumo o uso. Estudia los fenmenos de oferta y demanda,

    las caractersticas del mercado, definido este como un espacio social, virtual, flexible y

    dinmico, conformado por la organizacin como tal, por sus usuarios reales y potenciales y por

    los competidores teniendo en cuenta el ciclo de vida de los productos o servicios.

    5.2. Viabilidad tcnica

    Estudia las posibilidades materiales, fsicas, qumicas de producir el bien o servicio que

    espera generarse del proyecto. Involucra los costos directos e indirectos de fabricacin del

    producto o de prestacin del servicio.

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    5.3. Viabilidad de la plataforma jurdica

    Contempla dos mbitos el externo, que nos muestran las regulaciones jurdicas existentes

    que hacen o no viable la puesta en marcha del proyecto y las de carcter interno, que nos

    remiten a revisar los procedimientos, el anlisis de informacin para identificar el tipo de

    servicios que la empresa est obligada a prestar, de acuerdo con la filosofa Institucional

    (misin, visin y valores corporativos).

    5.4. Viabilidad de la gestin

    Se refiere a la capacidad administrativa para emprenderlo. Define las condiciones mnimas

    que se hacen necesarias para emprender el proyecto tanto en lo funcional, como en lo

    estructural. Por lo tanto define el organigrama, manuales de funciones y procedimientos,

    estrategias operativas y cronograma del proyecto.

    5.5. Viabilidad financiera

    Estima la rentabilidad de la inversin. Para ello se determinan los recursos financieros (fijos

    y corrientes), los ingresos estimados, los costos operacionales, las fuentes de Financiamiento,

    as como un cronograma de la inversin.

    6. INDICADORES DE GESTIN DE UN PROYECTO

    Los indicadores de un proyecto son descripciones operativas (cantidad, calidad, grupo

    destinatario, tiempo y localizacin, etc.) de los objetivos y resultados de la intervencin, que

    cubran lo esencial y que puedan medirse de manera fiable mediante costos razonables. Los

    indicadores permiten evaluar el desempeo del proyecto frente a sus metas, objetivos y

    responsabilidades con grupos de referencia. Para permitir un seguimiento eficaz, los

    indicadores objetivamente verificables deben a menudo detallarse ms o hacerse ms

    operativos durante la fase de ejecucin. Cada proyecto establece sus indicadores de gestin en

    concordancia a los objetivos y metas, sin embargo se podra presentar una clasificacin general

    de ellos:

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    6.1. ndices de eficiencia

    Evalan la Participacin en el mercado, el desarrollo de nuevos productos, la rotacin de los

    inventarios, la desercin de clientes, etc.

    6.2. ndices de eficacia

    Dan cuenta de la Razn de Rendimiento obtenida sobre los recursos Utilizados (pesos,

    horas, %, etc.)

    6.3. ndices de efectividad

    Determinan el cumplimiento y la responsabilidad del proyecto.

    6.4. ndices de impacto

    Son los factores que determinan la competitividad del proyecto (satisfaccin del cliente

    interno y externo).

    6.5. ndices de igualdad

    Establecen la justicia, la imparcialidad, la igualdad.

    6.6. ndices de actividad

    Determinan la relacin entre el nmero de actividades planeadas y el nmero de

    actividades desarrolladas.

    Es necesario entonces, fijar indicadores de gestin para cada uno de los frentes del

    proyecto como lo son: Mercadeo, finanzas, produccin, administracin, recurso humano,

    informtica, investigacin y desarrollo.

    El funcionamiento de cada uno de estos aspectos no hace por s mismo el logro del

    proyecto. Su interaccin, su coordinacin, es la que garantiza el logro de los objetivos

    trazados. Decimos entonces, que la realizacin de un proyecto determinado, debe de dar

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    cuenta a una problemtica real; por lo tanto, el anlisis de los problemas es fundamental para

    anticiparse a sus posibles soluciones.

    7. VALOR DEL DINERO

    En cualquier tipo de entidad, siempre se presenta el movimiento de dinero. Una persona

    fsica cobra o percibe dinero por algn concepto, llmese sueldo, pensin, comisin Y entrega

    a alguna otra entidad parte de ese dinero para poder subsistir. Lo mismo sucede en los

    negocios por la venta de concentrados y se entrega dinero a los proveedores. Dado que la

    ingeniera econmica tiene como objetivo analizar esos movimientos de dinero, llamados

    formalmente flujos de efectivo, necesita herramientas, tantos fsicas como grficas, para

    representar de manera clara y sencilla tales flujos efectivos.

    Debido al fenmeno inflacionario presente en cualquier tipo de economa, sea de un pas

    avanzado o de uno en vas de desarrollo, una unidad monetaria actual no tiene el mismo poder

    adquisitivo que tendr dentro de un ao. Es decir, no son equivalentes pues no se estn

    comparando bajo las mismas condiciones.

    Dado que lo nico que hace diferente en poder adquisitivo a esa unidad monetaria es el

    tiempo, una base adecuada de comparacin podra ser: medir el valor de ese dinero en un solo

    instante, ya sea el da de hoy, dentro de un ao o en cualquier instante; pero que sea el mismo

    instante de tiempo.

    7.1. Capitalizacin de intereses

    Proceso mediante el cual los intereses se adicionan al principal (capital original), resultando

    un nuevo principal sobre el que se calcularn los nuevos intereses. El inters est asociado al

    periodo de capitalizacin el cual, el tiempo que debe transcurrir para que se capitalicen los

    intereses.

    7.1.1. Inters simple

    En una operacin de inters simple, el capital que genera dicho inters permanece

    constante a lo largo del tiempo que dura la operacin. La capitalizacin, que es la adicin de

    dicho inters al capital original, se realiza al trmino de la operacin.

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    Donde:

    I : Inters

    P : Capital

    n : Perodos

    i : Tasa de inters

    7.1.2. Interes compuesto

    El inters compuesto es aqul que se adiciona al capital inicial (se capitaliza), de forma

    tal que los intereses sucesivos se computan sobre el nuevo monto capitalizado. En el inters

    compuesto hay Inters sobre intereses

    Donde:

    M : Monto

    P : Capital

    n : Perodos

    i : Tasa de inters

    7.1.3. Tasa de inters nominal y efectiva

    La diferencia entre el inters compuesto y simple, radica en que el primero incluye el

    inters sobre el inters ganado, mientras que el segundo no. En esencia la tasa de inters

    nominal y efectiva tiene el mismo principio. Estos conceptos se usan cuando el periodo de

    capitalizacin es menor a un ao. As, cuando una tasa de inters se expresa sobre un periodo

    de tiempo menor que un ao, tal como 1% mensual, los trminos tasa de inters nominal y

    efectivo deben considerarse.

    Por lo tanto la tasa de inters efectiva, es la tasa de inters real calculada a partir de

    una tasa de inters nominal, y que dependen del periodo de capitalizacin de los intereses.

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    Dnde:

    I : tasa efectiva

    J : tasa nominal

    m : periodos de capitalizacin de la tasa nominal

    n : periodo de capitalizacin de la tasa efectiva

    7.2. Valor presente VPN O VAN

    El valor presente neto (VPN o VAN), es el ms utilizado porque pone en dlares de hoy,

    tanto los ingresos futuros como los egresos futuros, lo cual facilita la decisiones desde un punto

    de vista financiero, de realizar o no un proyecto. Como regla practica al usar el VPN, debemos

    de considerar que los egresos se tomaran como signo negativa y que en la grfica del tiempo

    se dibujaran hacia abajo, lo contrario ocurre con los ingresos, es por esta razn que el VPN

    podr tomar valores positivos, negativos o cero.

    Para colocar todo el flujo de caja en dlares de hoy es necesario es necesario utilizar una

    tasa de inters que denominaremos la tasa del inversionista y es la tasa que gana normalmente

    el inversionista en todos sus negocios. Al calcular el VPN a la tasa antes mencionada podr

    ocurrir lo siguiente:

    Cuadro 02: Significado de los valores del VPN

    tem Descripcin

    VPN > 0 Habr una ganancia, por encima de la tasa que se utilice

    para evaluar el proyecto.

    VPN = 0 Financieramente es indiferente realizar el proyecto.

    VPN < 0 No es aconsejable realizar el proyecto, porque el inversionista ni siquiera

    alcanza la rentabilidad.

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    Cabe recalcar que mientras ms alta sea la tasa con que se evalu un proyecto, es ms

    difcil que el proyecto pueda ser aceptado, por esta razn, un proyecto puede resultar favorable

    para un inversionista mientras que para otro no puede serlo.

    7.2.1. Utilizacin del VPN

    El VPN puede utilizarse en un proyecto individual o en la decisin sobre alternativas de

    inversin, en el primer caso solo basta conocer el signo del VPN para tomar la decisin. Ahora

    puede ocurrir que se presenten varios proyectos, pero la ejecucin de uno de ellos excluye la

    posibilidad de ejecucin de cualquiera de los otros, en este caso se debe evaluar cada

    alternativa por separado, pero siempre usando el mismo horizonte de planeacin a fin de poder

    comparar.

    Existe otro caso particular en el cual se evalan proyecto con diferente vida til, para

    ello se toma un horizonte de planeacin que es igual al mnimo comn mltiplo de la vida til de

    cada una de las alternativas.

    Para el proyecto Tnel de Integracin he realizado una evaluacin para 10 aos (hasta

    el 2025), es necesario mencionar que dicho proyecto tendr una vida til infinita o hasta que las

    minas ya no tengan reservas de mineral. Tambin he elaborado una serie de ecuaciones que

    he utilizado para el clculo del VAN del proyecto, estas ecuaciones son mostradas en los

    acpites siguientes.

    7.2.2. Ecuaciones para el clculo de VPN

    Las formulas son derivadas de la ecuacin del inters compuesto y a partir de ah

    mediante las tcnicas de induccin & deduccin se establecen las ecuacin para el clculo del

    VPN o VAN.

    [

    ] [

    ]

    [

    ]

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    Figura 02: Clculo del valor futuro (F)

    Figura 03: Clculo del valor actual (P)

    Figura 04: Serie uniforme de pagos y su relacin con el presente (P)

    F=? Ahorros F -3,500.00

    Periodos n 4

    Interes i 15%

    1 2 3 4 n-1 n Valor futuro VF 6121.52 VF(tasa,nper,pago,va,0)

    No se cuenta con el dato de pago

    P

    01.- CALCULO DEL VALOR FUTURO DEL DINERO (F) Ejemplo: Una persona deposita sus ahorros de 3,500 US$ a un banco durante 4 aos y a un interes del 15%

    capitablizable anualmente. Cuanto tendra acumulado al final del cuarto ao?

    F Valor futuro F -50,000.00

    Periodos n 5

    Interes i 12%

    1 2 3 4 n-1 n Valor actual VA 28371.34

    P=?

    02.- CALCULO DEL VALOR ACTUAL DEL DINERO (P) Ejemplo: Una persona espera recibir una herencia dentro de 5 aos por una total de US$ 50,000. Si la tasa de interes

    es de 12% anual capitalizado cada ao, A cuanto equivale los 50,000 US$ al da del hoy?

    A=? A A A A A A A A A

    Valor actual P -100,000.00

    Periodos n 10

    1 2 3 4 n-1 n Interes i 10%

    Anualidad PAGO 16,274.54

    P

    03.- SERIE UNIFORME DE PAGOS Y SU RELACIN CON EL PRESENTE (P) Ejemplo: Una persona compro una csa por 100,000US$ y decidio pagarla en 10 anualidades iguales, haciendo el primer

    pago una ao despues de adquirir la casa. Si la inmobiliaria cobra un interes del 10% capitalizado anualmente, A

    cuanto asciende los pagos iguales anuales que deberian hacerse?

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    19

    Figura 05: Clculo del valor actual a partir de una serie de anualidades (A)

    Figura 06: Clculo del valor futuro a partir de una serie uniforme de pagos

    Figura 07: Clculo de las anualidades a partir de un valor futuro

    A A A A A A A A A A

    Valor actual neto VNA 1004.66

    Periodos n 12

    1 2 3 4 n-1 n Interes i 2%

    Anualidad Pago 95.00 95.00 95.00 95.00 95.00 95.00

    P=? 95.00 95.00 95.00 95.00 95.00 95.00

    04.- CALCULO DEL VALOR ACTUAL A PARTIR DE UNA SERIE DE ANUALIDADES Ejemplo: Una ama de casa compra a credito una lavadora y acuerda pagarla en 12 pagos iguales mensuales de 95$

    comenzando dentro de un mes. Si el proveedor cobre un interes del 2% mensual en sus ventas a credito, Cual es el

    valor al contado de la lavadora?

    F=?

    Valor futuro VF 11,820.53

    Periodos n 9

    1 2 3 4 n-1 n Interes i 12%

    Anualidad Pago -800.00 VF(tasa,nper,pago,va,0)

    A A A A A A A A A A No se cuenta con el dato del va

    05.- CALCULO DEL VALOR FUTURO A PARTIR DE UNA SERIE UNIFORME DE PAGOS

    Ejemplo: Si una persona ahorra $ 800 cada ao, en un banco que paga el 12% de interes capitalizado anualmente,

    Cuanto tendra ahorrado al finalizar el noveno ao, luego de hacer nueve depositos de fin de ao?

    F

    Valor futuro VF -13,000.00

    Periodos n 8

    1 2 3 4 n-1 n Interes i 7%

    Anualidad Pago 1,267.08 VF(tasa,nper,pago,va,0)

    A=? A A A A A A A A A No se cuenta con el dato del va

    06.- CALCULO DE LAS ANUALIDADES A PARTIR DE UN VALOR FUTURO Ejemplo: Una persona desea contar con $13,000 dentro de 8 aos. Su intencin para poder obtener esta suma es ahorrar una cantidad igual a cada ao, empezando el proximo fin de ao, en un banco que paga el 7% d einteres capitalizado anualmente. A

    cuanto asciende los depositos iguales que debera hacer los aos 1 al 8 para juntar los $13,000?

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    20

    7.2.3. Ventajas y desventajas del VAN

    Es un indicador que toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo, es decir, considera

    el costo de oportunidad del capital del inversionista

    En el caso de proyectos mutuamente excluyentes, el van permite seleccionar

    eficazmente cual ejecutar.

    Es necesaria una tasa de actualizacin, que es el costo de oportunidad, el cual no es

    fcil obtener

    El van es mal entendido, ya que no es una tasa sino un valor absoluto.

    7.3. Tasa interna de retorno TIR

    La tasa interna de retorno, TIR, es uno de los ndices que ms aceptacin tiene por los

    proyectistas, ya que mide la rentabilidad de una inversin, que es una caracterstica propia del

    proyecto. Matemticamente viene a ser la tasa a la cual el VPN se hace igual a cero.

    Este ndice exige el mximo de cuidado en su aplicacin pues en ocasiones puede dar un

    resultado distinto al obtenido por el VPN, cuando esto ocurre es porque el ndice TIR no se

    aplicado correctamente y en tales circunstancias ser necesario aplicar otra tcnica para

    calcular la TIR, pues los resultados obtenidos con este ltimo ndice deben ser consecuentes

    con el VPN. El procedimiento que se use para calcular la TIR vara dependiendo del nmero de

    alternativas a utilizar y de la forma como se encuentren distribuidos los ingresos y los egresos a

    lo largo del horizonte de planeacin.

    La TIR es la tasa de descuento que hace que el VAN cera iguala cero.

    Previamente es necesario definir una tasa de descuento mnima (K).

    El proyecto ser rentable si la TIR > i

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    21

    7.3.1. Relacin del VPN y la TIR

    De la grfica del Proyecto Tnel de Integracin tenemos lo siguiente:

    Esta grafica no indica que la TIR se encuentra entre el valor del 45% y 50%, cuyo valor

    ms exacto se puede hallar por interpolacin entre estos dos valores y y al hacer los clculos se

    obtiene una tasa del 47.89%, dicha tasa es muy superior a la tasa de inters considerada en el

    clculo, el cual tiene un valor del 10%. Si los ingresos y los egresos figuran entreverados, puede

    ser que exista una TIR mltiple, puesto que habra varios cambios de signo en los coeficientes

    de la ecuacin, sin embargo, hacemos nfasis en que no es obligatorio que existan varias

    tasas.

    7.3.2. Ventajas y desventajas de la TIR

    Pproporciona un porcentaje de rentabilidad por lo que es fcilmente comprensible.

    Complementa la informacin proporcionada por el van.

    No es apropiado para proyectos mutuamente excluyentes si stos tienen distinta escala o

    duracin, o diferente distribucin de beneficios.

    Un mismo proyecto puede tener diferentes tasas de retorno porque existen muchas

    soluciones a la ecuacin (TIR mltiple).

    (20.00)

    (10.00)

    -

    10.00

    20.00

    30.00

    40.00

    50.00

    5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% 55% 60% 65% 70% 75% 80%

    Mill

    are

    s

    VAN Economico

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    22

    7.3.3. Tasa mnima atractiva de retorno

    Existen ciertos proyectos cuya realizacin, implica un riesgo mayor que el que

    normalmente asume una persona cuando invierte a la tasa del inversionista, en tales

    circunstancias esa persona estara dispuesta a inverts siempre y cuando la tasa que genere el

    proyecto sea superior a las tasa del inversionista con el fin de compensar el aumento de riesgo,

    a esta ltima tasa se le denomina Tasa Mnima Atractiva de Retorno (TMAR).

    8. CALCULO DEL VAN Y LA TIR PARA EL PROYECTO

    Luego de haber profundizado en la teora de los indicadores de evaluacin de proyectos

    (VAN & TIR), estos mismo conceptos los he aplicado al Proyecto Tnel de Integracin de las

    minas Carahuacra San Cristbal Andaychagua. Donde la variable a medir ha sido la

    disminucin del OPEX de las operacin, principalmente la actividad del transporte de mineral.

    La construccin de este activo permitir no solo recudir el costo de transporte

    principalmente, sino que tambin mejorar la productividad, los servicios mina, dar pie a

    encaminar otros proyectos operativos, minimizar los impactos al medio ambiente, se podr

    transportar el relleno hidrulico, transporte de relaves mediante tuberas hacia las relaveras

    Chumpe o Andaychagua, mejoramiento de la ventilacin, entre otros.

    8.1. Calculo de los costos del proyectos

    El Tnel de Integracin ha venido efectundose en la unidad de Carahuacra y actualmente

    tiene 917.00 metros construido, el proyecto ha sido paralizado por la coyuntura actual de la

    bajada de los precios (Falta de CAPEX). Dentro del anlisis detallado de los costos he

    considerado los recursos (Mano de obra, equipos, materiales) necesarios para ejecutar la

    construccin.

    8.1.1. Mano de obra

    Debido a que el contrato es de tipo Open Book, se paga lo que realmente se paga, la

    mano de obra ha sido calculada fuera del P.U de avance del tnel. El detalle la mano de obra

    por puesto de trabajo se encuentra en el anexo 01.

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    23

    Cuadro 03: Dlares de la mano de obra

    Empresa Planilla Total-US$

    E.E Empleado 935,301.4

    Obrero 2,821,864.3

    Total E.E 3,757,165.7

    Volcan Staff 1,656,473.3

    Total Volcan 1,656,473.3

    Total general 5,413,639.0

    8.1.2. Gastos generales

    La construccin del Proyecto es tercerizada y la ejecutar una empresa especializada

    en el rubro, por tal motivo he presupuestados sus gastos generales, el detalle de dicho clculo

    se muestra en el anexo 02.

    Cuadro 04: Gastos generales Dlares

    Descripcin Total-US$

    Desmovilizacin 8,352.54

    G.G Lima 370,000.00

    Movilizacin 37,586.44

    Otros 2,045,500.34

    Total general 2,461,439.32

    8.1.3. Materiales de perforacin

    Los materiales y accesorios de perforacin han sido considerados como actividad

    especfica debido a que es posible optimizarlo mediante un control detallado de los jefes de

    guardia. El detalle de los clculos se muestra en el anexo 03.

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    24

    Cuadro 05: Dlares de aceros, accesorios y materiales de perforacin

    Labor Material Total-US$

    Cmara

    Accesorios 63,619.89

    Aceros 42,490.76

    Materiales 592.26

    Total Cmara 106,702.91

    Desquinche

    Accesorios 41,056.04

    Aceros 43,053.09

    Materiales 382.20

    Total Desquinche 84,491.33

    Refugio

    Accesorios 9,173.08

    Aceros 8,353.59

    Materiales 85.39

    Total Refugio 17,612.06

    Tnel

    Accesorios 904,764.72

    Aceros 611,924.89

    Materiales 8,422.73

    Total Tnel 1,525,112.34

    Total general 1,733,918.64

    8.1.4. Herramientas

    La compra de herramientas para todo el proyecto ha sido considerada para las dos

    etapas, dichos artculos quedarn para el beneficio del proyecto, ver anexo 04.

    Cuadro 06: Dlares del consumo de herramientas

    Descripcin Total-US$

    Cmara 1,061.75

    Desquinche 695.56

    Refugio 275.92

    Tnel 8,360.92

    Total general 10,394.15

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    25

    8.1.5. Materiales de seguridad y EPPs

    He presupuestado los recursos de seguridad a utilizar esto con el fin de cumplir con los

    estndares operativos y calidad en el trabajo entregado. El anexo 05, detalla las necesidades

    de dichos recursos durante el horizonte del proyecto.

    Cuadro 07: Dlares del consumo de herramientas

    Descripcin Total-US$

    Cmara 6,126.86

    Desquinche 4,013.78

    Refugio 3,184.39

    Tnel 48,247.00

    Total general 61,572.03

    8.1.6. Equipos

    Dentro del plan operativo presentado he considerado la compra de equipos para cada

    actividad a realizar, dicho anlisis de costo horario de los mismos se encuentra en el anexo 06,

    as mismo presento los clculos de rendimiento y eficiencia por esas actividades.

    Cuadro 08: Costo horario de los equipos en $/hr

    Equipo Costo Total

    US$/hr

    Jumbo EH - 2brazos 84.00

    Scoop 6.0 yd3 136.43

    Scaletec - rimadora 119.01

    Scissorf lift utilitario 67.96

    Trafo 125KV 4.29

    Trafo 2.0 MV 23.49

    Ventilador 110 KCFM 12.42

    Bomba 3.84

    Compresora 14.69

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    26

    8.1.7. Servicios Tnel

    Al igual que en toda operacin minera, se necesita de los servicios de agua, aire,

    iluminacin , colocacin de alcayatas, instalacin de mangas de ventilacin entre otros, en el

    presente apartado he calculado los costos al detalle para satisfacer las necesidades del proceso

    constructivo. En el anexo 07, se encuentra el detalle de dicho anlisis.

    Cuadro 09: Costo de los servicios tnel

    Descripcin del servicio Unidad Total-US$

    Instalacin de tubera para sistema industrial de agua US$/mt 39,051.98

    Instalacin de tubera para sistema de aire comprimido US$/mt 34,505.47

    Instalacin de cable de energa baja o media tensin US$/mt 706,225.43

    Instalacin de manga de ventilacin US$/mt 69,806.16

    Instalacin de fluorescentes para iluminacin US$/mt 68,512.12

    Instalacin de alcayatas de 3 cuerpos para tuberas US$/mt 14,980.34

    Instalacin de alcayatas de 3 cuerpos para cable de energa US$/mt 21,545.32

    Instalacin de alcayatas para mangas de ventilacin US$/mt 15,401.39

    Instalacin de alcayatas para fluorescentes US$/mt 8,741.44

    Excavacin de cunetas US$/mt 75,410.69

    Total US$/mt 1,054,180.35

    8.1.8. Sostenimiento

    En base al informe geomecanico, he calculado los ndices de los elementos de

    sostenimiento aplicar para toda la construccin del Proyecto Tnel de Integracin. Hago

    hincapi que en la etapa 02, debido al tipo de terreno que se tiene (Filitas), el proceso

    constructivo se hace largo y tedioso, ya que en esa etapa los avances son cortos y el

    sostenimiento aplicar es pesado. El anexo 08 presenta el detalle de las cantidades y costos de

    los elementos de sostenimiento para el proyecto.

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    27

    Cuadro 10: ndices de los elementos de sostenimiento

    Elementos de sostenimiento Unidad Tnel Cmara Refugio Desquinche

    Shotcrete m3/mt 1.59 1.16 0.58 1.29

    Acelerante de concreto master SA160 gln/mt 7.93 16.38 3.25 7.93

    Pernos helicoidales 10ft-1" pza/mt 5.00 5.00 2.00 4.00

    Resina epoxica liquida car/mt 10.00 10.00 4.00 8.00

    Cartucho cembolt car/mt 45.00 45.00 18.00 36.00

    Pernos Split set 1-1/2"x7ft pza/mt 4.00 4.00 0.00 3.00

    Malla electrosoldada m2/mt 12.50 8.00 0.00 12.50

    Mini Split set 2ft pza/mt 5.00 3.00 0.00 5.00

    Cimbra 5.5x5.5 pza/mt 0.14 0.00 0.00 0.14

    Plancha acalanada 1x1.5 pza/mt 2.21 0.00 0.00 2.21

    Redondos 6*10" pza/mt 6.16 0.00 0.00 6.16

    Bolsacreto uni/mt 80.00 0.00 0.00 80.00

    Cuadro 11: Costo de los elementos de sostenimiento por labor

    Descripcin Total-US$

    Cmara 513,753.11

    Desquinche 489,185.10

    Refugio 41,640.35

    Tnel 6,868,646.58

    Total general 7,913,225.13

    Cuadro 12: Costo de la instalacin de los elementos de sostenimiento por labor

    Descripcin Total-US$

    Cmara 381,196.57

    Desquinche 304,291.78

    Refugio 33,007.31

    Tnel 4,306,042.42

    Total general 5,024,538.08

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    28

    8.1.9. Explosivos y accesorios de voladura

    Este recurso ser proporcionado por la empresa minera, de la misma manera que en

    los anteriores anlisis, el detalle de encuentra plasmado en el anexo 09.

    Cuadro 13: Costo de explosivos y accesorios de voladura

    Descripcin Total-US$

    Cmara 68,040.18

    Armada de mecha lenta 237.77

    Cordn detonante 8,743.73

    Detonador no elctrico 25,813.17

    Emulsin 33,197.19

    Mecha rpida 48.32

    Desquinche 39,759.29

    Armada de mecha lenta 155.76

    Cordn detonante 4,773.43

    Detonador no elctrico 15,953.30

    Emulsin 18,845.15

    Mecha rpida 31.66

    Refugio 10,951.53

    Armada de mecha lenta 123.58

    Cordn detonante 1,136.12

    Detonador no elctrico 7,340.95

    Emulsin 2,325.76

    Mecha rpida 25.11

    Tnel 782,262.64

    Armada de mecha lenta 1,872.34

    Cordn detonante 103,280.90

    Detonador no elctrico 349,010.94

    Emulsin 327,717.95

    Mecha rpida 380.51

    Total general 901,013.64

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    Cuadro 14: ndices de explosivos y accesorios de voladura

    Explosivos y accesorios de voladura Unidad Tnel Cmara Refugio Desquinche

    Emulsin kg/mt 71.22 56.81 15.66 49.23

    Cordn detonante mt/mt 59.57 39.71 20.30 33.10

    Mecha rpida mt/mt 0.07 0.07 0.14 0.07

    Armada de mecha lenta pza/mt 0.66 0.66 1.35 0.66

    Detonador no elctrico pza/mt 30.12 17.54 19.62 16.55

    8.1.10. Transporte

    El traslado de desmonte se realizar hacia el botadero huaripampa, para ello se ha

    realizado todo un anlisis detallado del costo el cual se encuentra explicado en el anexo 10.

    Cuadro 15: Costo del transporte de desmonte

    Descripcin Total-US$

    Cmara 131,647.56

    Desquinche 106,457.17

    Refugio 8,191.40

    Tnel 1,922,363.45

    Total general 2,168,659.59

    8.1.11. Infraestructura

    Para tener un buen avance del tnel y cumplir con el horizonte del proyecto, es

    necesario construir raice bore en la etapa dos, esta inversin es de vital importancia para los

    fines que se pretende obtener.

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    30

    Cuadro 16: Costo de infraestructura

    Descripcin Unidad Valor

    Rb01 mt 530

    Rb02 mt 600

    Sub total mt 1130

    P.U US$/mt 2000

    CAPEX US$ 2,260,000.00

    8.2. Capex del proyecto

    Dado el anlisis de todos los costos que incurrirn para la construccin del Proyecto Tnel

    de Integracin, hemos determinado que la inversin ser de 33312,615 US$. Este monto se

    detalla en el siguiente cuadro.

    Cuadro 17: Inversin total del proyecto Tnel de Integracin

    Descripcin Unidad Tnel Cmara Refugio Desquinche Total

    Mano de obra US$ 4,357,175.25 70,265.26 4,541.17 30,155.78 4,462,137.46

    Gastos generales US$ 1,981,093.03 31,947.77 2,064.75 13,711.04 2,028,816.59

    Materiales de

    perforacin US$ 1,525,112.34 106,702.91 17,612.06 84,491.33 1,733,918.64

    Herramientas US$ 8,360.92 1,061.75 275.92 695.56 10,394.15

    EPP'S US$ 48,247.00 6,126.86 3,184.39 489.91 58,048.16

    Equipos US$ 4,763,981.65 348,409.78 29,243.33 243,609.08 5,385,243.84

    Servicios tnel US$ 848,458.59 13,682.53 884.29 5,872.14 868,897.54

    Sostenimiento US$ 11,174,689.00 894,949.67 74,647.66 793,476.88 12,937,763.21

    Explosivos US$ 782,262.64 68,040.18 10,951.53 39,759.29 901,013.64

    Transporte US$ 1,959,974.43 131,647.56 8,366.93 106,457.17 2,206,446.10

    Infraestructura US$ 1,679,262.68 27,080.35 1,750.17 11,622.09 1,719,715.30

    Total US$ 29,128,617.51 1,699,914.62 153,522.21 1,330,340.28 32,312,394.62

  • VOLCAN COMPAA MINERA SAA UEA YAULI PROYECTO TNEL DE INTEGRACIN DE LAS MINAS CAR-SCR-AND AREA PLANEAMIENTO Y PROYECTO LARGO PLAZO

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    8.3. Costo unitario del proyecto

    Para cada actividad del proceso constructivo del proyecto Tnel de Integracin he calculado

    el costo unitario del mismo a fin de poder comprarlo con otros proyectos de similar envergadura.

    Es necesario recordar que el Tnel de Integracin es minero y no ser de intereses pblico.

    Cuadro 18: Costos unitarios del proyecto Tnel de Integracin

    ITEM Descripcin Unidad Tnel Cmara Refugio Desquinche

    01 Programa de avances Metros 8,859.00 1,125.00 286.00 737.00

    02 Mano de obra US$/mt 491.84 62.46 15.88 40.92

    03 Gastos generales US$/mt 223.62 28.40 7.22 18.60

    04 Materiales de

    perforacin US$/mt 172.15 94.85 61.58 114.64

    05 Herramientas US$/mt 0.94 0.94 0.96 0.94

    06 EPP'S US$/mt 5.45 5.45 11.13 0.66

    07 Equipos US$/mt 537.76 309.70 102.25 330.54

    08 Servicios tnel US$/mt 95.77 12.16 3.09 7.97

    09 Sostenimiento US$/mt 1,261.39 795.51 261.01 1,076.63

    10 Explosivos US$/mt 88.30 60.48 38.29 53.95

    11 Transporte US$/mt 221.24 117.02 29.26 144.45

    12 Infraestructura US$/mt 189.55 24.07 6.12 15.77

    13 Total US$/mt 3,288.03 1,511.04 536.79 1,805.08

    15 Budget US$ 29,128,617.51 1,699,914.62 153,522.21 1,330,340.28

    Cuadro 19: Costos unitarios por metro lineal de avance

    Labor Avance - mt P.U - US$/mt Capex - US$

    Tnel 8,859.00 3288.025456 29,128,617.51

    Cmara 1,125.00 1511.035219 1,699,914.62

    Refugio 286.00 536.7909311 153,522.21

    Desquinche 737.00 1805.075001 1,330,340.28

    CAPEX TOTAL 32,312,394.62

    P.U US$/MT 3,367.28

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    ANEXOS