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1 Antecedentes y objeto del informe

El Gobierno Vasco demanda su participación activa en el nuevo Plan de

Asignación de Derechos de Emisión y plantea el criterio de equidad como la

base del reparto

El Nuevo PNA 2008-2012 Justicia en la distribución. Principio de equidad

En el año 2006 se ha llevado a cabo el primer ejercicio de verificación de las emisiones de

CO2 correspondientes al PNA 2005-2007 (tras el primer año de cumplimiento) y antes de

que sus resultados sean evaluados detalladamente, el Gobierno del Estado está trabajando

en la definición del nuevo PNA. Este proceso está desarrollándose con la colaboración de

los sectores industriales pero sin la participación directa de las Comunidades

Autónomas. En este proceso, el Gobierno Vasco desea destacar los siguientes aspectos:

La decisión de la Unión Europea de seguir manteniendo una regulación tan exigente sólo

en una parte de los sectores responsables de las emisiones de CO2 está generando

distorsiones en el mercado como lo avalan diversos estudios. La política de innovación

tecnológica emprendida por buena parte de los sectores industriales afectados por el

régimen de comercio de derechos de emisión debe ser incentivada por parte de las

instituciones europeas en la determinación de los criterios para la realización de los

diferentes Planes de Asignación de cada Estado Miembro.

Asimismo, desde una perspectiva de justicia distributiva resulta necesario tener en

cuenta los esfuerzos ya realizados con anterioridad (acción temprana) por los distintos

sectores a la hora de repartir la carga de reducción en las emisiones entre sectores de forma

equitativa, estén o no regulados por la Directiva.

Una vez repartido el esfuerzo entre todos los sectores de la economía, se deberá determinar

la cantidad de derechos que corresponde a cada uno de los sectores regulados en función del

esfuerzo que le corresponda y posteriormente distribuir esos derechos entre las empresas

pertenecientes a cada uno de estos sectores. Manteniendo dicho criterio, estos derechos

deberán asignarse teniendo en cuenta, de nuevo, los esfuerzos ya realizados

individualmente por dichas empresas, obteniendo así un reparto equitativo de los derechos.

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Consenso para mejorar

El Gobierno Vasco solicita su participación activa en la elaboración del Plan Nacional

de Asignación de Derechos de Emisión (2008-2012). A tal efecto se recuerda la petición

de participación en las mesas de diálogo sectorial para el estudio del PNA en los sectores

mayoritarios de cada Comunidad Autónoma. Para ello se aportará el conocimiento e

información disponible para una adecuada aplicación del criterio de equidad, apoyando

decididamente al sector industrial vasco cuyos esfuerzos destinados hacia la mejora en

eficiencia energética en el pasado merecen ser reconocidos en el proceso actual de

reparto, aplicando un criterio de justicia distributiva.

2 El cambio climático como factor clave para el desarrollo sostenible

Las diferentes instituciones de CAPV están desarrollando un conjunto de

políticas destinadas a mitigar el calentamiento global, teniendo en cuenta el

conjunto de agentes implicados.

La Oficina Vasca de Cambio Climático

El cambio climático se configura como un problema ambiental, económico y social de

primera magnitud y como un reto prioritario para las administraciones públicas, las

empresas y el conjunto de ciudadanos en la CAPV. La preocupación social y política que

este fenómeno arrastra y que ha motivado la adopción de medidas y la aprobación de

normas internacionales destinadas a su mitigación no ha sido ajena al Gobierno Vasco que

ha venido aplicando de manera temprana políticas orientadas a la lucha contra el cambio

climático y que recientemente ha constituido la Oficina Vasca de Cambio Climático que

está elaborando el Plan Vasco de Lucha contra el Cambio Climático.

La Oficina presidida por la Consejera de Medio Ambiente y Ordenación del Territorio

se constituyó en el mes de enero de 2006, e incluye a todos los Departamentos del

Gobierno Vasco que tienen competencias para administrar medidas de mitigación y

adaptación al cambio climático.

Actualmente, el Plan Vasco de Lucha contra el cambio climático se encuentra en

avanzada fase de realización: tras la elaboración del diagnóstico, se ha iniciado, en

colaboración con todos los agentes socioeconómicos un periodo de debate para establecer

los objetivos específicos de la CAPV en esta materia y determinar los agentes responsables

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de su implantación. El Plan abordará las medidas necesarias para la mitigación de los gases

efecto invernadero y la necesaria adaptación al cambio climático.

Ambos, la Oficina y el Plan, se constituyen como el eje central de la Administración

Vasca en su compromiso prioritario para luchar contra el cambio climático.

3 La lucha contra el Cambio Climático en la CAPV. Acciones tempranas

Con la aplicación de una política orientada a la eficiencia energética, la CAPV y

su tejido empresarial han realizado numerosas acciones tempranas en materia de

lucha contra el cambio climático reforzando el compromiso firme de seguir

avanzando en esta dirección.

Esfuerzos en política energética

Desde los años 80, la CAPV lleva realizando importantes esfuerzos en materia de

política energética, fomentando la eficiencia y el ahorro. Esta apuesta decidida, junto

con algunos cambios en la estructura de los sectores, ha propiciado que la evolución de las

emisiones de s –teniendo en cuenta el año base—se encuentre más cercana al cumplimiento

de los objetivos de Kioto que en el conjunto del Estado. En este sentido, el Inventario de

Emisiones de Gases de Efecto Invernadero 2004 desvela un incremento de las emisiones

directas de un 30% respecto al año base y de las emisiones totales en un 19%, cuando

en el resto del Estado esta cifra ascendía a un 45,6%.1

1 Desde el año 2001 el Departamento de Medio Ambiente y Ordenación del Territorio se elabora anualmente el Inventario de

Emisiones de Gases de Efecto Invernadero de la CAPV. Ello nos permite disponer de información contrastada sobre nuestra

evolución y sobre los resultados de las políticas que se pongan en marcha en los diferentes sectores emisores de Gases de Efecto

Invernadero.

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Hacia una política integrada y preventiva

Evolución de las emisiones de gases de efecto invernadero producidas en el País Vasco (2004), en la Unió Europea (2003) y en España (2004)

146

130

120 115

98

80

90

100

110

120

130

140

150

160

año

base

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

índi

ces

Índice GEI´s España* índice GEI´s País Vasco (IPCC)Índice GEI´s totales PV (directas+EE importada) Camino objetivo Kioto para EspañaObjetivo Kioto para España Índice GEI´s UECamino objetivo UE Objetivo Kioto para UE

Debido a que la CAPV históricamente ha sido importadora neta de energía eléctrica y

teniendo en cuenta que la metodología de cálculo del IPCC para los inventarios nacionales

de emisión no tiene en cuenta los intercambios de energía eléctrica entre los países, desde la

CAPV se definen dos índices de emisiones: emisiones directas, que son las producidas en

el ámbito geográfico de la CAPV y las emisiones totales son la suma de las emisiones

directas y de las emisiones asociadas a las importaciones de energía eléctrica sin distinguir

el lugar en el que se producen.

En valores absolutos las emisiones directas en el año 2004 ascendieron a cerca de 21

millones de TM , 5 millones más que en el año base, en que se contabilizaron 16 millones

de TM. Considerando las emisiones totales, en el año 2004 estas ascendieron a algo más de

25 millones de TM cuando en el año base se situaban en 21 millones de TM. Por tanto las

emisiones totales se incrementaron en 4 millones de TM entre el año base y 2004.

La Estrategia Ambiental Vasca de Desarrollo Sostenible (2002-2020) tiene cinco metas

entre las que destaca la meta 5 “Limitar la influencia en el cambio climático”. Para ello, se

han definido objetivos y compromisos destinados a la limitación de las emisiones y a la

potenciación de los sumideros. Esta Estrategia, una vez cumplida su primera fase de

vigencia (Programa Marco Ambiental, PMA 2002-2006), está siendo objeto de revisión

mediante la elaboración del PMA 2007-2010. En ella, se dota de un desarrollo específico a

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Otras acciones

la Meta 5 a través de la elaboración del Plan Vasco de Lucha contra el Cambio Climático.

Este plan establecerá las bases de actuación sobre la materia en el período 2007-2012, bajo

la coordinación de la Oficina Vasca de Cambio Climático.

Reconociendo la gran influencia que el consumo de energía tiene sobre las emisiones de

gases de efecto invernadero, el Gobierno Vasco establece en la Estrategia Energética

Euskadi 2010 que el cumplimiento de los objetivos del Protocolo de Kioto debe ser una de

las directrices básicas de la política energética. Por ello identifica unos ambiciosos objetivos

en las tres materias principales en los que se deben enfocar las acciones en este campo y

que contribuyen a la reducción de emisiones de CO2: la eficiencia energética, el uso de las

energías renovables y el uso del gas natural como alternativa a otros combustibles más

contaminantes, en especial en la generación eléctrica.

El Plan Director para el Transporte Sostenible, por su parte, considera necesario limitar

el nivel de emisiones a la atmósfera, en particular las debidas a los gases de efecto

invernadero. Por otra parte, a través del Observatorio del Transporte de Euskadi se están

llevando a cabo actuaciones de vigilancia sobre los costes externos que genera el transporte

y, en particular, los derivados de sus emisiones.

El Plan Director de Vivienda 2002-2005, contempla la mejora en Calidad y Sostenibilidad

de la edificación. En el desarrollo de este Plan se ha editado la Guía de Edificación

Sostenible que incorpora una amplia gama de buenas prácticas algunas de las cuales

aparecen ya recogidas en el recientemente aprobado Código Técnico de la Edificación.

El Departamento de Agricultura y Pesca, que desarrolla una nueva Ley (en fase de

anteproyecto) de Agricultura y Alimentación Ecológica y elabora el inventario de carbono

en suelos y biomasa de la CAPV que sirve de herramienta para una correcta gestión de

sumideros.

Por último la Red Vasca de Municipios por la Sostenibilidad, Udalsarea 21, constituyó

en el año 2005 un grupo de trabajo (Ekitalde Municipio y Clima) cuyo objetivo es acercar

la política global de cambio climático al municipio identificando e implantando medidas de

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mitigación y adaptación y una de las cuales es la Ordenanza Municipal de Cambio

Climático.

Las políticas de cambio climático que se centren únicamente en el sector industrial

tendrán una influencia limitada en la reducción de emisiones

Influencia de los sectores La acción temprana en la industria de la CAPV respecto del Estado

Los sectores que más contribuyen a las emisiones de GEI´s en la CAPV son el energético,

el transporte y el industrial, representando respectivamente el 33%, el 25% y el 23 % del

total de las emisiones directas de ´s de la CAPV en el año 2004.

Fuente: Inventario de Emisiones de Gases de Efecto Invernadero de la CAPV 2004

Cabe destacar la buena evolución del sector industrial vasco que ha reducido casi un 26

% sus emisiones entre los años 1990 y 2004. Por el contrario, el transporte y el sector

energético han incrementado sus emisiones de forma importante (92% y 129 %,

respectivamente), aunque en el caso del sector energético esto es debido en gran parte a

la sustitución de importaciones eléctricas por generación interna en la CAPV.

Para la Industria española y para el periodo 1995-2003, los resultados de la descomposición

de las emisiones de CO2 revelan un fuerte incremento de casi 12 millones de Tm debido en

su mayor parte al aumento en la producción y en menor medida a la pérdida de la eficiencia

energética en el conjunto de la industria. En el Estado el cambio del mix energético también

ha contribuido a la reducción en la emisión de 5 millones de Tm de CO2. Si bien unos

pocos subsectores industriales han contribuido a esta circunstancia, se comprueba que la

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Evolución de coeficientes específicos

acción temprana no ha sido la característica de los sectores industriales españoles (ver

gráfico).

Cuando el análisis se lleva a cabo para la industria vasca, se observa que la situación es

mejor. En todos los sectores considerados las empresas de la CAPV han llevado a cabo

un mayor esfuerzo que las empresas españolas en la disminución de emisiones, como

consecuencia de acciones tempranas. La acción temprana del conjunto de la industria

vasca ha contribuido a la reducción de 3,1 millones de Tm de CO22.

40

60

80

100

120

140

160

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

GEIs PV VAB PV Intensidad CO2 PV GEIs Esp. VAB Esp Intensidad CO2 Esp

Podemos concluir que el sector industrial vasco afectado por la Directiva 2003/87/CE

muestra en las comparaciones disponibles un índice de emisiones por unidad de producto

muy optimizado (véase tabla siguiente), con ratios que están claramente en la dirección de

la eficiencia y la mejora de los procesos.

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Emisiones (ton. CO2/ ton. Producto,) SECTORES CAPV 2005 UK benchmarking

(nuevos entrantes) ESTADO

(RD 1866/2004) Previsiones

sectoriales para el 2010.

Refino 0,247 0,22 Coque 0,184-0,201 0,148 Pasta y papel Variabilidad Variabilidad Siderurgia (acero) 0,189 Variabilidad Clínker 0,84 0,896 Cemento 0,653 0,677 Cal (flujo paralelo regenerativo)

0,997 0,995-1,035

Vidrio hueco 0,37 0,3993 0.405 Vidrio plano 0,58 0.557 Fritas 1.1 0.62 (en la actualidad en

lugar del 2010) Emisiones (ton. CO2/ ton. Producto,)

Nota: Benchmarking británico tiene en cuenta unas condiciones muy restrictivas de aplicación de Mejores Tecnologías Disponibles para

nuevos entrantes. Por otro lado la referencia a las previsiones sectoriales para el 2010 es un valor corregido a la baja respecto de los

valores actuales de los sectores españoles.

4 Criterios para la elaboración del Plan Nacional de Asignación 2008-2012: Algunas preocupaciones

Los documentos presentados por la Administración Estatal para el primer Plan

de Asignación plantearon numerosas incertidumbres y preocupaciones para la

Administración Vasca. Igualmente, la redacción de este nuevo Plan de

Asignación genera numerosos interrogantes que no han sido respondidos

Directiva de comercio de derechos de emisión Potenciales riesgos para la industria de la CAPV

La Directiva 2003/87/CE, por la que se establece un mercado europeo de comercio de

derechos de emisión, trata de trasladar a las instalaciones industriales y del sector

energético una parte muy significativa del compromiso adquirido por la Unión Europea,

conforme al Protocolo de Kioto para la reducción de emisiones de efecto invernadero.

En consecuencia, esta norma y los mecanismos que con ella se ponen en marcha pueden

conllevar importantes repercusiones sobre la competitividad del tejido industrial

vasco. Por ello, su aplicación reviste un interés muy especial para esta Administración.

En concreto, del diseño que se haga de estos mecanismos podría desprenderse

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Criterios para la elaboración del Plan de Asignación

potencialmente:

• Una desventaja competitiva para las pequeñas y medianas empresas que, no

disponiendo de redes multinacionales, no pueden circular derechos de emisión ni

pueden obtener reducciones en terceros países a bajo precio (el 58% de las empresas

reguladas por el Decreto en la CAPV son PYMEs).

• Una asignación no homogénea a las empresas similares en los diferentes países o

regiones, lo que producirá alteraciones en la libre competencia en el territorio de la

Unión.

• Una merma de la competitividad entre sectores Directiva y no Directiva.

En este debate destaca el documento de la Comisión Europea que refleja los criterios

para la elaboración del Plan de Asignación para el periodo 2008-2012. En éste, se

revisa el proceso puesto en marcha en el periodo 2005-2007 y se plasman las características

fundamentales que deberán reunir los diferentes Planes a nivel europeo para ser aprobados

por la Comisión.

Teniendo en cuente todo lo anterior es importante reseñar lo siguiente:

a) Observaciones generales.

ü Necesidad de un esfuerzo conjunto de todos los sectores (regulados más no

regulados) para frenar la emisión de los gases efecto invernadero. Trasladar el peso

principalmente al sector industrial y el energético –dejando de lado la adopción de

medidas en sectores como el transporte o el doméstico— no resulta adecuado ni

desde la óptica de la eficiencia ni desde el de la equidad. Esto significa, además de

poner en marcha las acciones que se llevan a cabo en el marco del PNA dirigidas a

las grandes empresas industriales y de generación eléctrica, reforzar acciones en el

resto de los sectores, a través de políticas comprometidas con los objetivos de

Kioto.

ü La participación del Gobierno Vasco en este proceso resulta imprescindible y

así se ha notificado al MIMAM mediante escrito oficial remitido en 29 de Mayo de

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2006 por el Viceconsejero de Medio Ambiente. En este sentido, consideramos

indispensable que se articulen mecanismos prácticos que permitan a las

Comunidades Autónomas desarrollar las políticas que les correspondan en este

ámbito.

ü En relación a la verificación y funcionamiento del mercado europeo de derechos de

emisión, todas las Administraciones implicadas deben avanzar en la adopción e

intercambio de criterios técnicos homogéneos. Esta homogeneidad resulta

necesaria para garantizar que cualquier instalación industrial en cualquier

Comunidad Autónoma reciba un trato idéntico tanto en el reparto inicial de derechos

de emisión como en el control posterior de sus emisiones.

ü Respecto a los llamados “mecanismos flexibles” se propone que el Estado

mantenga un fluido contacto con las empresas afectadas e interesadas en la

utilización de créditos de carbono procedentes del Mecanismo de Desarrollo Limpio

y de la Aplicación Conjunta, con la participación activa de las Comunidades

Autónomas que lo deseen.

b) Observaciones respecto al reparto.

ü El Gobierno Vasco ha consultado a los sectores regulados por la Directiva que

manifiestan su preocupación respecto a los criterios de reparto que previsiblemente

utilizará el Estado para la elaboración del nuevo PNA, así como por la inexistencia

de objetivos de reducción para los sectores no regulados. De forma general los

sectores proponen que se tenga en consideración la acción temprana como

criterio preponderante en el reparto de derechos de emisión en el nuevo PNA.

ü El Gobierno Vasco considera que puede ser difícil tratar a todos los sectores de

forma homogénea, adoptando el criterio de asignación de CO2 por unidad de

producto (principio de equidad, “benchmarking”). No obstante, para la mayoría de

los sectores es posible la aplicación de un benchmarking basado en el ratio de

producción o el factor de ajuste de eficacia. De esta forma se aseguraría,

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conforme al principio de quien contamina paga, una aplicación del comercio de

derechos de emisión, verdaderamente basada en principios ambientales y se

estimularían con mayor intensidad las medidas de reducción de emisiones. En la

aplicación de esta metodología de trabajo:

ü Han de tenerse en cuenta las mejores técnicas disponibles en cada sector

(BATs),

ü Se deben reconocer las acciones tempranas para compensar a aquellos

sectores que ya han realizado esfuerzos de reducción.

ü Se tienen que enviar las señales de escasez oportunas a las instalaciones

más contaminantes, de manera que puedan hacer frente a las reducciones

previstas para periodos más allá de 2012.

ü Se adoptarán criterios que permitan garantizar el fomento de la

cogeneración lo que permitiría la reducción de emisiones mediante la

generación combinada de calor y electricidad.

ü Asimismo, habrá de clarificarse el contenido del Anexo I de la Ley 1/2005, por la

que se regula el régimen del comercio de derechos de emisión de gases de efecto

invernadero, de manera que puedan identificarse claramente las instalaciones que

quedan bajo su ámbito de aplicación. Específicamente, en relación con las

instalaciones de combustión de más de 20 MW deberá decidirse la inclusión o no

de los hornos para el calentamiento de proceso que debiera fijarse en línea con el

criterio seguido por la Comisión Europea en su guía para la elaboración del segundo

Plan de Asignación con el fin de aplicar criterios de homogeneidad para todo el

territorio comunitario.

ü Igualmente, habrá de tratarse la posibilidad de incluir la cláusula de “opting out”

para aquellas instalaciones que no rebasen una determinada cantidad de emisiones

de dióxido de carbono al año, igualmente a tenor de los sugerido por la Comisión

Europea.

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5 Conclusiones y Propuestas de actuación

Voluntad del Gobierno vasco Participación de la CAPV en el proceso Coordinación Interministerial Principio de equidad

• Existe la decisión firme del Gobierno Vasco de seguir trabajando por el

cumplimiento del Protocolo de Kioto, compatibilizando este compromiso con la

preservación de la competitividad de nuestra economía. Para ello está desarrollando

el Plan Vasco de Lucha contra el Cambio Climático, a través de la Oficina Vasca de

Cambio Climático, como instrumento central de diseño de las políticas de cambio

climático.

• El Gobierno Vasco solicita tener una participación activa en este proceso y así lo ha

demandado formalmente en una carta remitida por el Gobierno Vasco en fecha de 29 de

Mayo de 2006. Destaca, en este sentido, el escaso papel que se ha concedido a las

Administraciones Autonómicas hasta la fecha y la interpretación restrictiva del

régimen competencial en materia medioambiental, con respecto a la asignación de

derechos de emisión a las instalaciones. Para ello, el Gobierno Vasco manifiesta su

disposición a colaborar con la Administración Central para corregir las deficiencias

detectadas hasta el momento en este primer periodo de implementación del sistema

europeo de comercio de emisiones, así como para establecer los criterios y factores de

emisión que todas las Comunidades Autónomas deben aplicar en el control y

seguimiento de emisiones de manera uniforme.

• El Gobierno Vasco demanda de la Administración central una coordinación

interministerial e interinstitucional que permita abordar con eficacia todas las

actuaciones de lucha contra el cambio climático, específicamente aquellas que

afectan a los sectores difusos. En esta línea viene trabajando la Oficina Vasca de

Cambio Climático con los diferentes Departamentos que forman parte de una política

integrada de lucha contra el cambio climático

• El Gobierno Vasco solicita la consideración del principio de equidad en la

asignación de derechos de emisión para el nuevo periodo. De esta forma se

aseguraría, conforme al principio de quien contamina paga, una aplicación del comercio

de derechos de emisión basada en una distribución de cargas más equilibrada,

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Sectores no incluidos vs. Incluidos (distribución de la carga Sector eléctrico vs. resto de la industria

estimulando la adopción de medidas de reducción. El Gobierno Vasco propone, por

tanto, que en esta segunda fase se asignen derechos suficientes considerando que:

o La reducción más importante corresponde a los sectores no regulados que

son aquellos cuya contribución a las emisiones más ha crecido en los últimos

años

o Debe enviarse a los agentes (especialmente a los más contaminadores) una señal

de escasez de derechos.

o Debe reconocerse el esfuerzo del que ha adoptado acciones tempranas en la

dirección correcta

o Debe evitarse la distorsión de la competitividad asegurando un reparto mas

homogéneo en instalaciones semejantes en toda la UE,

• El Gobierno Vasco solicita que los planes de acción que se elaboren para los sectores

no regulados en la Directiva sean tan detallados y exigentes como los dirigidos a los

sectores regulados. Ello requiere voluntad política firme y respaldo presupuestario.

• El gobierno Vasco considera que el potencial de reducción de emisiones del sector

eléctrico debe servir para compensar emisiones en el sector industrial. En concreto,

se estima que con la sustitución de centrales térmicas convencionales por centrales de

generación eléctrica de ciclo combinado se podría conseguir en la CAPV una reducción

anual adicional de 1,2 millones de toneladas de CO2 atendiendo a la necesaria evolución

hacia las mejores tecnologías disponibles para el sector.

Para todo ello, el Gobierno Vasco:

• Sensibilizará y apoyará a la industria vasca para el cumplimiento de sus objetivos de

reducción en el segundo período de cumplimiento de Kioto (2008-2012)

• Asistirá a las industrias vascas, en especial a las PYMES, en el cálculo de sus

emisiones y en la solicitud de los correspondientes derechos de emisión, así como en

materia de uso racional de de la energía con objeto de determinar acciones individuales

que supongan una reducción de sus emisiones de gases de efecto invernadero.

• Facilitará la tramitación de las autorizaciones de emisión para que todas las empresas

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vascas puedan cumplir con la normativa aplicable en los plazos establecidos.

• Facilitará el acceso de las PYMES a los mecanismos flexibles con el fin de evitar

agravios comparativos con instalaciones integradas en estructuras multinacionales.

• Analizará las diferentes opciones para que el Gobierno vasco y otras entidades de la

CAPV puedan acceder a mecanismos flexibles con el fin de dotar de liquidez

suficiente al mercado y el cumplimiento de las metas establecidas en la Estrategia

Ambiental Vasca de Desarrollo Sostenible.

INDUSTRI, MERKATARITZA ETA

TURISO SAILBURUA.

CONSEJERA DE INDUSTRIA, COMERCIO

Y TURISMO

INGURUMEN ETA LURRALDE

ANTOLAMENDU SAILBURUA.

CONSEJERA DE MEDIO AMBIENTE Y

ORDENACIÓN DEL TERRITORIO

Izpta.:Ana AGUIRRE ZURUTUZA Fdo

Izpta.:Esther LARRAÑAGA GALDOS Fdo.