1 Perspectivas de la Economía Peruana Lima, 29 de septiembre de 2005 IPE Instituto Peruano de...

1

Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana

Lima, 29 de septiembre de 2005Lima, 29 de septiembre de 2005

IPE Instituto Peruano de Economía


www.ipe.org.pe

Citigroup

2

Crecimiento de la economía mundial, 2004 - 2006(en variación del PBI de países y grupos considerados)

Fuente: FMI, WEO (Sep 2005)

Economía mundial: pronósticos de crecimientoEconomía mundial: pronósticos de crecimiento

Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía Peruana

5.1

4.2

2.7

2.0

5.6

9.5

5.6

4.3

3.5

2.0

1.2

4.0

9.0

4.1

1.8

4.7

8.2

3.83.3

2.0

4.3

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

9.0

10.0

Mundo EE.UU. Japón Zona Euro NICS Asia China AméricaLatina

2004 2005 2006

3

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

70.0

Ag

o

Oct

Dic

Feb Ab

r

Jun

Ag

o

Oct

Dic

Feb Ab

r

Jun

Ag

o

Oct

Dic

Feb Ab

rJu

n

Ag

o

Oct

Dic

Feb Ab

r

Jun

Ag

o

2001 2002 2003 2004 2005

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

Aprobación presidencial y crecimiento del PBI global (% de encuestados y en promedio de variaciones últimos 12 meses,

respectivamente)

Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPEFuente: Apoyo Opinión y Mercado

Crecimiento PBI

Aprobación presidencial

Aprobación presidencial y crecimientoAprobación presidencial y crecimiento


8 % a mediados de

agosto

14 % al 11 de setiembre

4

Elecciones 2006: candidatos presidencialesElecciones 2006: candidatos presidenciales

Intención de voto a nivel nacional

(% de encuestados)

Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPEFuente: Apoyo Opinión y Mercado, encuesta realizada entre el 6 y el 10 de agosto en 15 grandes ciudades

Intención de voto a nivel nacional, sin Castañeda

(% de encuestados)

15

16

18

18

13 14 15 16 17 18 19

ValentínPaniagua

Alan García

LourdesFlores

LuisCastañeda

18

18

22

0 5 10 15 20 25

ValentínPaniagua

Alan García

LourdesFlores


5

Elecciones 2006: CongresoElecciones 2006: Congreso

Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE

Composición del Congreso por partidos

(% de encuestados)

Fuente: Apoyo Opinión y Mercado, encuesta realizada entre el 6 y el 10 de agosto en 15 grandes ciudades

Composición del Congreso por partidos, con valla de 5%*

(% de encuestados)

3

14

335

7

9

9

11

13

17

60

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100APRA

Unidad Nacional

Acción Popular

Solidaridad Nacional

Sí Cumple

N.M. - Cambio 90

Somos Perú

Perú Posible

Movimiento Izquierdista

Ninguno

Otros

No precisa

Unidad Nacional

19%

Acción Popular

17%

Solidaridad Nacional

14%

APRA25%

N.M. - Cambio 90

11%Sí Cumple14%


6Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE

Avalancha legislativa sin mayor reflexiónAvalancha legislativa sin mayor reflexión

Proyectos de Ley presentados(en número)

Fuente: Reflexión Democrática

A la fecha se han presentado 13,711 proyectos

Análisis de 550 proyectos presentados entre marzo y mayo del

2005(en porcentaje)

Solo un 11% de los proyectos tiene un análisis costo beneficio adecuado

1

92

918

68

1,069

393

6,217

38

244

171

3,942

206

232

118

2

0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000

Anulado

Aprobado

Archivo

Decretado

Dictamen

Dictamen negativo

En comisión

Observado

Orden del día

Presentado

Publicado El Peruano

Rechazado de Plano

Retirado

Se inhibe

No categorizado

No corresponden a la iniciativa

22%

Reconoce la mayoría de

costos y beneficios

11%

Solo muestra los beneficios

51%

Comienza a reconocer los

costos10%No analiza ni

costos ni beneficios

6%



En los últimos años ruido político ha sido un En los últimos años ruido político ha sido un obstáculo para crecimiento de inversión privadaobstáculo para crecimiento de inversión privada

Desaprobación presidencial e inversión privada(en porcentaje del total de encuestados y porcentaje del

PBI)

Fuente: BCRP, Apoyo Opinión y Mercado

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

70.0

80.0

90.0

100.0

88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05e

10.0

11.0

12.0

13.0

14.0

15.0

16.0

17.0

18.0

19.0

20.0

DesaprobaciónInversión privada(eje der.)

Crisis Bajo ruido político Alto ruido político



Oportunidad perdida 2002-2004Oportunidad perdida 2002-2004

Crecimiento del PBI 2001-2004 y crecimiento simulado asumiendo una variación de la inversión privada similar a la del periodo

1993-1997 (en prom. móvil 12m de var. % anual)

Fuente: BCRP, IPE

Crecimiento de la inversión privada 2002-2004: 4.9%

Crecimiento de la inversión privada 1993-1997: 17.9%

Con un nivel de inversión privada similar a la de 1993-1997, el crecimiento promedio 2002-2004 habría pasado de 4.6% a 6.7%, lo que significaría un valor del PBI superior al actual por US$ 4,363 millones


-4.00

-2.00

0.00

2.00

4.00

6.00

8.00

10.00

En

e-01

Ab

r

Jul

Oct

En

e-02

Ab

r

Jul

Oct

En

e-03

Ab

r

Jul

Oct

En

e-04

Ab

r

Jul

Oct

Crecimiento 2001-2004

Crecimiento simulado

9

Riesgo paísRiesgo país

Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPEFuente: Bloomberg

América Latina - Spreads de Bonos Soberanos (PDI)

(en puntos básicos)

EMBI: Emerging Markets Bond Index – Mide el diferencial entre la tasa pagada por los bonos del Tesoro Norteamericano (a 30 años) y la pagada por los Bonos Soberanos de economías emergentes. El índice EMBI Latino corresponde al promedio ponderado de países latinoamericanos. Para el caso peruano, se emplea la tasa pagada por los bonos PDI.

Crisis Argentina

Efecto LulaEMBI Latino

EMBI Perú

Renuncia de Fujimori Arequipazo


50.0

250.0

450.0

650.0

850.0

1,050.0

1,250.0

Sep

-99

Dec

-99

Mar

-00

Jun

-00

Sep

-00

Dec

-00

Mar

-01

Jul-

01

Oct

-01

Jan

-02

Ap

r-02

Jul-

02

Oct

-02

Jan

-03

Ap

r-03

Jul-

03

Oct

-03

Jan

-04

Ap

r-04

Au

g-0

4

No

v -0

4

Feb

-05

May

-05

Au

g-0

5

Calendario electoral en AL

Argentina Congreso Oct-05Bolivia Presidente Dic-05

CongresoChile Presidente Dic-05

CongresoColombia Congreso Mar-06

Presidente May-06Perú Presidente Abr-06

CongresoMéxico Presidente Jul-06

CongresoBrasil Presidente Oct-06

CongresoEcuador Presidente Oct-06

CongresoVenezuela Presidente Dic-06

10

Fuente: BCRP


Sector externoSector externo

Balanza en cuenta corriente(en % del PBI)

Balanza comercial(en miles de millones de US$)


-1.7

-2.5

-0.7-0.5

-0.2

0.30.7

2.7

3.73.2

2.8

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

97 98 99 00 01 02 03 04 05e 06e 07e

-5.2

-6.4

-3.0 -2.9

-2.2-2.0 -1.8

0.00.3

0.1

-0.2

-7.0

-6.0

-5.0

-4.0

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

97 98 99 00 01 02 03 04 05e 06e 07e

11

Fuente: BCRP Fuente: BCRP , IPE

Reservas internacionalesReservas internacionales


Composición de las RIN(en miles de millones de US$)

Reservas Internacionales Netas(en US$ mill)

Agosto 15 (US$14,062 mill)

USD 2,965

USD 8,804

USD 1,340

USD 953Depósitos del sector público

Fondos de la ONP

Posición de cambio BCRP

Reservas de encaje bancario


0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

e

2006

e

12

Evolución diaria del tipo de cambio venta bancario y compras netas en mesa de negociación del BCRP

(en soles por dólar y millones de US$, respectivamente, 2002 – 2004)

Fuente: BCRP

Tipo de cambio: reciente volatilidad...Tipo de cambio: reciente volatilidad...


BCRP - Compras netas en

mesa

Balanza comercial

2003 1,050 836

2004 2,340 2,793

2005-I 2,140 2,066

Tipo de cambio

Compras netas


0.0

20.0

40.0

60.0

80.0

100.0

120.0

Sep

-04

Oct

-04

No

v-04

Dic

-04

En

e-05

Feb

-05

Mar

-05

Ab

r-05

May

-05

Jun

-05

Jul-

05

Ag

o-0

5

Sep

-05

Co

mp

ras

net

as (

US

$ m

illo

nes

)

3.21

3.23

3.25

3.27

3.29

3.31

3.33

3.35

3.37

3.39

3.41

Tip

o d

e ca

mb

io (

sole

s p

or

dó

lar

13

Spread de las tasas de interés de corto plazo en soles y en dólares

(tasas a 30 días, spread en puntos porcentuales*)

Fuente: ASBANC

...se estaría debiendo a la persistencia del ...se estaría debiendo a la persistencia del diferencial positivo entre tasas en ME y MNdiferencial positivo entre tasas en ME y MN


Tasas en ME mayor a la tasa en MN

Tasas en MN mayor a la tasa en ME

* El spread es la diferencia entre el equivalente a la tasa de interés de corto plazo en MN, convertida a MN, versus la correspondiente tasa en MN.


28 Sept: 0.71%

-0.9%

-0.7%

-0.5%

-0.3%

-0.1%

0.1%

0.3%

0.5%

0.7%

0.9%

En

e-05

En

e-05

En

e-05

Feb

-05

Feb

-05

Mar

-05

Mar

-05

Ab

r-05

Ab

r-05

May

-05

May

-05

Jun

-05

Jun

-05

Jul-

05

Jul-

05

Ag

o-0

5

Ag

o-0

5

Ag

o-0

5

Sep

-05

Sep

-05

14

Tenencia total de bonos soberanos en soles, al 31 de

Diciembre de 2004(en porcentaje)

Fuente: MEF

Nuevos jugadores en el mercado cambiarioNuevos jugadores en el mercado cambiario


Bancos29%

Fondos Públicos

5%

Otros5%

AFPs42%

Seguros13%

Fondos Privados

6%

Bancos19%

Otros3%

Seguros12%

No residentes

16%

AFPs41%

Fondos Públicos

4%

Fondos Privados

5%

Tenencia total de bonos soberanos en soles, al 31 de

Agosto de 2005(en porcentaje)

Del total de bonos soberanos (US$ 2551 mill.), los no residentes representan un 16% (US$ 405 mill.)

15

Inflación: PronósticosInflación: Pronósticos

Inflación de precios al consumidor de Lima Metropolitana y al por mayor a nivel nacional

(var. % respecto del mismo mes del año anterior, 2003 - 2005)

Fuente: BCRP, INEI, IPE


Proyecciones

Rango de la meta

Indice de Precios al por Mayor

Indice de Precios al Consumidor

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

4.00

4.50

5.00

5.50

6.00

6.50

7.00

En

e 03

Mar

May Ju

l

Sep

No

v

En

e 04

Mar

May Ju

l

Sep

No

v

En

e-05

Mar

May Ju

l

Sep

No

v

Inflación anualizada de agosto en 1.23%


16

9,000

10,000

11,000

12,000

13,000

14,000

15,000

16,000

En

e-97

May

Sep

En

e-98

May

Sep

En

e-99

May

Sep

En

e-00

May

Sep

En

e-01

May

Sep

En

e-02

May

Sep

En

e-03

May

Sep

En

e-04

May

Sep

En

e-05

May

(mil

lon

es d

e U

S$)

1.0

3.0

5.0

7.0

9.0

11.0

13.0

( en

% d

e la

s co

loca

cio

nes

)Cartera atrasada(en % colocaciones brutas, eje derecho)

Indicadores del Sistema Bancario(en millones de US$ y en porcentaje,

respectivamente)

Colocaciones

Depósitos

Fuente: SBS


Sistema bancarioSistema bancario


60.0

65.0

70.0

75.0

80.0

85.0

En

e-97 Ju

l

En

e-98 Ju

l

En

e-99 Ju

l

En

e-00 Ju

l

En

e-01 Ju

l

En

e-02 Ju

l

En

e-03 Ju

l

En

e-04 Ju

l

En

e-05 Ju

l

Dolarización de depósitos y colocaciones(en porcentaje del total de depósitos y

colocaciones)

Depósitos

Colocaciones

17

Créditos del sistema financiero(en millones de S/.)

Fuente: BCRP


Sistema financiero: crédito totalSistema financiero: crédito total


43,963 43,374 40,900 41,904 43,168

3,381 4,3955,456 6,565

7,3573,934 4,461 5,951

6,8587,0153,398 3,405 2,658

2,4882,443

-

10,000.0

20,000.0

30,000.0

40,000.0

50,000.0

60,000.0

70,000.0

Dic 01 Dic 02 Dic 03 Dic 04 Ago-05

Empresas de leasing y otrosInversionistas institucionalesInstituciones de microfinanzasEmpresas bancarias

18

Créditos directos según tipo(en miles de millones de S/.)

Fuente: SBS


Sistema bancario: créditos por tipoSistema bancario: créditos por tipo


3.6 4.0 4.6 5.1 5.83.2 3.6 4.1 4.9 5.60.9 0.9

1.01.5

1.8

29.029.4 25.9

24.626.4

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

35.0

40.0

Dic 01 Dic 02 Dic 03 Dic 04 Ago 05

Hipotecarios Consumo Microempresas Comerciales

36.637.9

35.6 36.239.6

19Instituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPEFuente: SBS

Ha habido una importante expansión del mercado Ha habido una importante expansión del mercado de tarjetas de créditode tarjetas de crédito

Tipo de Transacciones con tarjeta de crédito(como % del total de transacciones)

Préstamos por Tarjeta de Crédito(en millones de US$)


19.030.0 33.0

81.070.0 67.0

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

70.0

80.0

90.0

100.0

2003 2004 2005

Retiro de dinero Pagos

-

100.0

200.0

300.0

400.0

500.0

600.0

700.0

800.0

En

e-02

Ab

r

Jul

Oct

En

e-03

Ab

r

Jul

Oct

En

e-04

Ab

r

Jul

Oct

En

e-05

Ab

r

Jul


Determinantes de la tasa de interésDeterminantes de la tasa de interés

Fuente: BCRP (2002) “El Costo del Crédito en el Perú”

Tasas de interés por tipo de crédito, Enero 2002

(en puntos porcentuales)

-7.4

3.17.6

3.93.68.8

8.8

30.0

4.65.0

13.0 6.2

9.0

1.02.3

2.32.3

12.0

4.1

-0.33.20.90.32.3

-20.0

-10.0

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

Corporativo Empresasmedianas

Empresaspequeñas

Consumidor Microfinanzas

Hipotecas

Costo de fondeoRiesgo crediticioCostos operativosGanancias



Mayor dinamismo en las regionesMayor dinamismo en las regiones


Créditos directos en Lima y en el resto del país

(millones de US$)

Fuente: SBS

Empleo formal urbano en empresas de más de 10 trabajadores, enero-

julio 2005(var. % anual)

Fuente: Ministerio de Trabajo

7.5

8.0

8.5

9.0

9.5

10.0

Jul

Set

No

vE

ne

02M

arM

ay Jul

Set

No

vE

ne

03M

arM

ay Jul

Set

No

vE

ne

04M

arM

ay Jul

Set

No

vE

ne

05M

arM

ay Jul

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0Resto del país (eje der.)

Lima

-1.1

1.7

1.4

3.3

3.3

6.2

6.5

11.6

10.8

23.4

-5.0 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0

Chimbote

Tacna

Chiclayo

Arequipa

Lima

Trujillo

Pisco

Chincha

Piura

Ica

22

Fuente: Enaho 2003-2004, Enaho 2001

Gasto promedio mensual por hogar 2003-2004 y variación del gasto 2001-

2003(en S/.)

Gasto promedio mensual por hogar según regiones, Mayo 2003-Abril

2004(en S/.)

Ingresos por regionesIngresos por regiones

ICA

UCAYALI

-300

-200

-100

0

100

200

300

400

0 250 500 750 1000 1250 1500 1750

Gasto promedio mensual por hogar

Var

iaci

ón

del

gas

to

LIMA

M. DE DIOS

CALLAO

TUMBES

AREQUIPA

TACNA

MOQUEGUA

Perspectivas de la Economía PeruanaPerspectivas de la Economía PeruanaInstituto Peruano de EconomíaInstituto Peruano de EconomíaIPEIPE

301381413446466470480

614616620644650

708731752

825830859

922941953

10571096

12721478

0 500 1000 1500 2000

HUANCAVELICA PUNO

HUANUCO AYACUCHO

CAJAMARCA AMAZONAS APURIMAC

PIURA PASCO CUSCO

SAN MARTÍN ANCASH

JUNIN LORETO

MOQUEGUA LA LIBERTAD

UCAYALI LAMBAYEQUE

TACNA AREQUIPA

MADRE DE DIOS ICA

TUMBES CALLAO

LIMA

23

Personas que usan servicios y productos bancarios, 2003

(como % del total)


Utilización de productos y servicios bancariosUtilización de productos y servicios bancarios

Fuente: Apoyo Opinión y Mercado

Personas que usan servicios y productos bancarios según NSE,

2003(como % del total)

90

66

55

73

26

35

51

9 10

23

3 39

0 10.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

70.0

80.0

90.0

100.0

Usa servicios yproductos del

banco

Tarjeta de crédito(banco)

Tarjeta deCrédito (otras)

NSE ANSE BNSE CNSE DNSE E

36.0

11.0

14.0

36.0

5.0 5.0

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

35.0

40.0

Usa servicios yproductos del

banco

Tarjeta decrédito (banco)

Tarjeta decrédito (otras)

Lima

PrincipalesCiudades


24

Fuente: INEI, IPE


Crecimiento por Sectores(en var. % respecto del año anterior)

Perspectivas de crecimiento sectorialPerspectivas de crecimiento sectorial


Sectores Económicos 2004 J ul-05 Ago04-J ul05 2005 2006 2007Agricultura -1.1 8.4 4.7 2.4 4.0 3.4

Pesca 30.5 -18.7 7.8 16.6 4.8 2.0

Minería e Hidrocarburos 5.4 15.8 4.3 2.8 7.0 3.8

Manufactura 6.7 3.1 6.5 5.8 4.8 3.9Procesadores de recursos primarios 5.9 -7.6 0.2 3.5 5.5 2.3Industria no primaria 7.4 6.0 8.4 7.5 4.2 4.3

Construcción 4.7 7.7 5.0 5.0 4.8 5.1

Comercio 4.8 5.7 7.5 5.8 4.0 3.8

Servicios (*) 4.7 3.1 5.9 6.1 4.2 3.7

Valor Agregado Bruto (VAB**) 4.6 4.9 5.9 5.6 4.4 3.8

Impuestos a los productos y derechos de importación 6.4 5.5 5.9 5.2 2.6 3.8

PBI Global 4.8 4.9 5.9 5.6 4.3 3.8VAB Primario 3.1 7.1 3.6 3.1 5.3 3.3VAB No Primario 5.2 4.4 6.6 6.2 4.2 3.9


Inversión privadaInversión privada

Crecimiento del PBI y de la inversión privada(en prom. móvil 12 meses de var. % anual y var. %

anual)Inversión privada creció 13.5% en el 2 trim.

Inversión privada

PBI

Importaciones de bienes de capital(acumulado últimos 12 meses, US$ millones)


Fuente: BCRP, INEI Fuente: BCRP, IPE

-20.0

-15.0

-10.0

-5.0

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

I-96 II

I

I-97 II

I

I-98 II

I

I-99 II

I

I-00 II

I

I-01 II

I

I-02 II

I

I-03 II

I

I-04 II

I

I-05

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

En

e-96 Ju

lE

ne-

97 Jul

En

e-98 Ju

lE

ne-

99 Jul

En

e-00 Ju

lE

ne-

01 Jul

En

e-02 Ju

lE

ne-

03 Jul

En

e-04 Ju

l

En

e-05

Bienes de capital para la industria

Equipos de transporte

Otros

US$ 2,670

US$ 2,883


Ingresos: problema a partir del 2006Ingresos: problema a partir del 2006

Fuente: BCRP, IPE

14.113.9

12.6

12.2

12.5

12.1

13.0

13.3

13.9

13.5 13.5

11.0

11.5

12.0

12.5

13.0

13.5

14.0

14.5

97 98 99 00 01 02 03 04 05e 06e 07e

Recaudación tributaria (en % del PBI)

Pronósticos


Ingresos tributarios temporales y extraordinarios

(en puntos porcentuales del PBI)

Fuente: MEF, IPE

Medidas anunciadas como temporales

ITF 0.3

ITAN 0.4

IGV - 1 pto 0.4

Sub-total 1.1

Factores cíclicos (minería) 0.3

Otros (TLC reducción aranc.) 0.1

Total 1.5


Gasto 2000-2006: claro sesgo hacia el gasto Gasto 2000-2006: claro sesgo hacia el gasto corriente corriente

Presupuesto General de la República, Apertura 2000-2006*

(en variación porcentual real y nominal)

* No se incluyen a las Entidades de Tratamiento Empresarial

16.4

49.5

65.5

42.9

3.4

32.8

46.9

26.8

- 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0

Inversiones

Obligacionesprevisionales

Personal yobligaciones

sociales

Total Presup.NF

Variación real

Variación nominal

Fuente: MEF, IPE

27.9 30.8 31.034.5

39.543.9 43.4

6.15.2 4.8

6.4

5.7

6.7 7.3

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Capital expenditures

Current expenditures

Presupuesto 2000 - 2006(en miles de millones de S/.)



Panorama fiscalPanorama fiscal

Meta oficial(MMM

2006-2008)

Fuente: BCRP, MMM 2006-2008, IPE

-2.6

-2.3

-1.8

-1.0 -1.0

-0.6

-1.1

-3.0

-2.5

-2.0

-1.5

-1.0

-0.5

0.0

01 02 03 04 05 06 07

Periodo electoral

Requerimientos de financiamiento, MMM

(en US$ millones)

Peru – Resultado económico del sector público no financiero (déficit fiscal, como % del PBI)

2004 2005 2006 2007Usos (I+II) 2,815 4,448 2,437 2,366

I. Déficit fiscal 753 774 863 670(% del PBI) -1.1 -1.0 -1.0 -0.8

II. Amortización de deuda (1+2) 2,062 3,674 1,574 1,6961. Deuda externa 1,348 2,908 1,171 1,2522. Deuda interna 714 766 403 445

Fuentes (I+II+III) 2,815 4,448 2,437 2,366I. Externas (1+2+3) 1,204 1,149 1,027 983

1. Libre disponilidad 862 546 499 482.5

2. Proyectos de inversión 315 500 500 500

3. Otros 26 104 28 0

II. Internas (1+2) -425 320 760 -161. Privatización y concesión 113 97 24 242. Depósitos y otros -538 223 736 -40

III. Bonos 2,036 2,979 650 1,400

Balance (Usos - fuentes) 0 0 0 0


29

Importante déficit de infraestructuraImportante déficit de infraestructura

Fuente: IPE


Sector TOTAL

Transporte 6,090

Saneamiento 4,153

Electricidad 5,569

Telecom 2,350

Total (US$ mill) % 18,162

Lima 28.7% 5,205

Provincias 71.3% 12,957

millones de US$

Indicadores de eficiencia en infraestructura portuaria

(7= muy bueno / 1= muy malo)

Fuente: Global Competitiviness Report 2004-2005

1.4

2.3

2.5

2.8

3.0

3.0

3.1

3.6

3.9

4.8

5.7

6.8

0.0 2.0 4.0 6.0 8.0

Bolivia

Perú

Paraguay

Ecuador

Venezuela

Colombia

Brasil

Argentina

Uruguay

Chile

Panamá

Singapur

Dentro del ranking, el Perú ocupa el puesto 90 de 104 países

30

Fuente: Ministerio de Energía y Minas

FaseProyecto Inicial(*)

Inversión para expandir distribución

Inversión adicional para LNG

TOTAL

Explotación 630 550 1,180

Transporte 900 500 1,400

Distribución 70 100 n.a 170

Planta LNG 1,100 1,100

TOTAL 1,600 100 2,150 3,850

Inversión involucrada en proyecto Camisea: fase inicial y proyecto de exportación de LNG

(en millones de US$)

Inversión realizada hasta

agosto del 2004

Inversión para proyecto de exportación de LNG superaría lo

invertido hasta hoy

Camisea: inversión del proyecto de exportación Camisea: inversión del proyecto de exportación US$ 2,150 millonesUS$ 2,150 millones


31

Evolución del PBI(PBI=100 en el año 0 – inicio del TLC)


80

85

90

95

100

105

110

115

120

125

-5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5

Con TLC

Sin TLC

Inicio del TLC

Fuente: Morón, Eduardo ("Evaluación del Impacto del TLC con EE.UU. en la Economía Peruana", Centro de Investigación de la Universidad del Pacífico, 2005)

Firma del TLC aseguraría dinamismo y reformasFirma del TLC aseguraría dinamismo y reformas

TLC conlleva las siguientes obligaciones supranacionales

Fortalecimiento institucional

Mayor competitividad

Poder judicial independiente

Predictibilidad de la política económica



Resumen de pronósticosResumen de pronósticos

Crecimiento promedio: 4.6%

Relativa estabilidad de precios en el mediano plazo

Importantes ingresos en el 2005, pero mayor riesgo fiscal

Superávit comercial

...y baja vulnerabilidad externa


2003 2004 2005e 2006e 2007e

S E C T O R R E A L

PBI (US$ millones) 60,573 68,378 76,516 78,050 79,931

PBI ( var % real) 4.8 5.1 5.6 4.3 3.8

Inversión Privada (var. %) 5.2 9.1 8.0 5.5 4.9

P R E C I O S

IPC (Var % Dic/Dic) 2.0 3.5 1.7 2.5 2.5

T.C. Promedio (S/. Por US$) 3.47 3.28 3.28 3.30 3.33

Depreciación (Var %) -1.2 -5.4 -0.1 0.6 0.9

F I N A N Z A S P U B L I C A S

Recaudación tributaria anual (%PBI) 13.0 13.4 13.4 13.4 13.5

Déficit S. Público (% PBI) -2.0 -1.1 -1.2 -1.2 -1.0

S E C T O R E X T E R N O

Exportaciones 8,986 12,547 15,539 15,521 15,606

Importaciones 8,255 9,818 11,828 12,277 12,761

Balanza comercial (US$ mill) 595 2,729 3,711 3,244 2,845

Cuenta corriente (% PBI) -1.8 0.0 0.3 0.1 -0.2

RIN (US$ mil mill) 10.2 12.6 13.9 14.6 15.0

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