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ENTREGA DE RESULTADOS 4Q 10Santiago, 24 de Marzo de 2011
1. REVISIÓN RESULTADOS 2010
IMPORTANTE CRECIMIENTO DE LOS INGRESOS, TANTO DEL NEGOCIO INMOBILIARIO COMO EN I&C
En millones de pesos Dic-10 % Ventas Dic-09 % Ventas ∆10/09
Ingresos de Actividades Ordinarias 257.982 100.0% 213.274 100.0% 21.0%
Inmobiliarios 218.949 84.9% 190.168 89.2% 15.1%
Ingeniería y Construcción 39.033 15.1% 23.106 10.8% 68.9%
Ganancia Bruta 47.604 18.5% 46.919 22.0% 1.5%
EBITDA: Margen Bruto – Gastos de Administración + Depreciación + Amortización de Intangibles
Ganancia Bruta 47.604 18.5% 46.919 22.0% 1.5%
Inmobiliarios 47.678 21.8% 46.821 24.6% 1.8%
Ingeniería y Construcción (74) (0.2%) 98 0.4% (174.9%)
Gastos de Administración (27.798) 10.8% (22.082) 10.4% 25.9%
Resultado Operacional 19.806 7.7% 24.837 (20.3%)
EBITDA 22.496 8.7% 27.003 12.7% (16.7%)
Ganancia atribuible a los Propietarios de laControladora
11.720 4.5% 16.857 7.9% (30.5%)
HAY QUE DESTACAR QUE LA COMPARACIÓN DE RESULTADOS CON EL AÑO 2009 ESTÁ AFECTADA POR EL CAMBIO DE NORMA CONTABLE (PCGA A IFRS)
Resultados Resultados Resultado Controlador Minoritarios Total
M$ M$ M$Utilidad Neta de acuerdo a normativa anterior 873,799 667,138 1,540,937Corrección Monetaria del año (1) 10,582,855 184,899 10,767,754Corrección Monetaria Patrimonio (1) (4,825,215) (4,825,215)Menor amortización de goodwill y Marca (4) 1,418,579 1,418,579Menor costo explotación por corrección monetaria (5) 9,677,468 9,677,468
Conciliación Resultado
Menor costo explotación por corrección monetaria (5) 9,677,468 9,677,468Mayor costo de explotación por intereses activados (6) (800,590) (800,590)Variación gastos financieros (6) 4,189,405 4,189,405Variación por impuestos diferidos (3) (4,259,360) (4,259,360)Subtotal ajustes 15,983,142 184,899 16,168,041Utilidad Neta proforma de acuerdo a NIIF al 31.12.2009 16,856,941 852,037 17,708,978
EVOLUCIÓN DE LOS INGRESOS, EBITDA Y UTILIDADES DE EMPRESAS SOCOVESA (MUF)
2006 (PCGA)
2007 (PCGA)
2008 (PCGA)
2009 (PCGA)
2010 (IFRS)
Ingresos 7.535 9.444 9.947 9.785 12.024
EBITDA 881 1.210 1.034 931 1.048
Mg. EBITDA 11,7% 12,8% 10,4% 9,5% 8,7%
Utilidad 429 809 366 74 546
EBITDA = Resultado Operacional + Depreciación + Amortización
Utilidad 429 809 366 74 546
Mg. Neto 5,7% 8,6% 3,7% 0,8% 4,5%
SI ANALIZAMOS LOS RESULTADOS DEL NEGOCIO INMOBILIARIO, ÉSTOS HAN IDO RETOMANDO LOS NIVELES PRE-CRISIS
2006 (PCGA)
2007 (PCGA)
2008 (PCGA)
2009 (PCGA)
2010 (IFRS)
Ingresos 5.401 7.902 7.724 8.662 10.205
EBITDA 851 1.187 887 1.010 1.219
Mg. EBITDA 15,8% 15,0% 11,5% 11,7% 11,9%
Utilidad 440 802 357 132 727
Mg. Neto 8,1% 10,2% 4,6% 1,5% 7,1%
• Los segmentos de mercado tradicionales de Socovesa (UF 800 a UF 2.000) han estado muy afectados desde el año 2008:
- 2008 => aumento significativo de la inflación, afectó la demanda desde mayo.- 2008 – 2010 => crisis financiera internacional generó cambio de escenario del
financiamiento hipotecario afectando negativamente a este segmento.- 2010 – 2011=> terremoto generó una baja en los programas de subsidio para
los no damnificados
Mg. Neto 8,1% 10,2% 4,6% 1,5% 7,1%
Nota: Las cifras del holding están cargadas al negocio inmobiliario
• Cambiando el portfolio de proyectos de Socovesa Santiago, aumentando el preciopromedio de UF 1.800 en 2007 a UF 3.000 proyectadas para 2011.
• Aumentando la rentabilidad de los grandes proyectos de la Región Metropolitana:– Generación de atractivos inmobiliarios que amplíen la base de demanda (ej. Lanzamiento de
Laguna Cóndores en Nos). – Diversificar el uso del suelo, aumentando el valor presente de los proyectos (ej. Parque Industrial
en Renca)
EN ESTE ESCENARIO, CÓMO PENSAMOS CRECER EN EL AREA INMOBILIARIA:
• Consolidando nuestras operaciones => creación de Socovesa Sur, filial que buscafortalecer el manegement local y generar mejores bases para continuar creciendo.
• Creciendo en el norte de Chile a través de Almagro – Sólo en Antofagasta se esperan ventas (promesas) por MUF1.000 para el año 2011.Se está
trabajando para ingresar rentablemente a Iquique.
• Fortaleciendo a Pilares para que se convierta en un actor relevante en el mercado de departamentos de precios inferiores a 2.000 UF en la RM.
• Creando Nuevos Negocios - Socovesa Desarrollos Comerciales (SDC):– Asociación en marcha para el desarrollo de edificios de oficinas boutique. Primer edificio se
entrega en el IV trimestre de este año.– Asociación en marcha para el desarrollo de edificios clase A y A+.
COBERTURA DE EMPRESAS SOCOVESA DEL MERCADO RESIDENCIAL CHILENO
ABC1 C2 C3 D E
AP
AR
TM
EN
TS
AP
AR
TM
EN
TS
HO
US
ES
Zona Central
Sur
2. MÉTRICAS DEL NEGOCIO INMOBILIARIOINMOBILIARIO
TANTO LOS CIERRES DE NEGOCIO COMO LAS FACTURACIONES HAN PRESENTADO MEJORAS, INCLUSO AL COMPARARLOS CON EL AÑO 2007 Y 2008
Evolución de Cierres – Dic 08 a Feb 11
8.586 8.942
7.509
8.754
10.254
8.000
10.000
12.000
668 1.336 1.421
-
2.000
4.000
6.000
8.000
2006 2007 2008 2009 2010 Ene-Feb
09
Ene-Feb
10
Ene-Feb
11
MUF
Socovesa Almagro Pilares Total
TANTO LOS CIERRES DE NEGOCIO COMO LAS FACTURACIONES HAN PRESENTADO MEJORAS… (cont.)
Evolución de Facturación Viviendas Nuevas
8,712
9,575
7,542 8,078
9,717
8,000
10,000
12,000
7,542
525 926 1,165
-
2,000
4,000
6,000
8,000
2006 2007 2008 2009 2010 Ene-Feb
09
Ene-Feb
10
Ene-Feb
11
MUF
SOCOVESA ALMAGRO PILARES
5,854
5,000
6,000
7,000
AL ANALIZAR LOS PRINCIPALES DRIVERS DEL NEGOCIO, LOS INVENTARIOS Y LAS VELOCIDADES DE VENTA HAN MOSTRADO UNA IMPORTANTE MEJORA
Evolución de Stocks de Viviendas Terminadas– Dic 2008 a Feb 2011
2,328
-
1,000
2,000
3,000
4,000
dic-08 ene-09 feb-09 mar-09 abr-09 may-09 jun-09 jul-09 ago-09 sep-09 oct-09 nov-09 dic-09 ene-10 feb-10 mar-10 abr-10 may-10 jun-10 jul-10 ago-10 sep-10 oct-10 nov-10 dic-10 ene-11 feb-11
MUF
SOCOVESA ALMAGRO PILARES
LO QUE NOS HA PERMITIDO ACELERAR EL LANZAMIENTO DE NUEVOS PROYECTOS Y ETAPAS
5.000
6.000
7.000
Evolución Inversión en Obras (MUF)
-
1.000
2.000
3.000
4.000
2007 2008 2009 2010 2011 p
MUF
Socovesa Almagro Pilares Total
LA COMPRA DE TERRENOS SE HA CENTRADO EN REEMPLAZAR LOS PAÑOS QUE HAN SIDO CONSUMIDOS Y ASEGURAR POSICIONES ESTRATÉGICAS PARA LOS AÑOS VENIDEROS
FilialN°
TerrenosHás Unidades
Venta Potencial
(UF)
Socovesa 5 38 1,380 2,815,000
Almagro 7 13.3 1,140 6,700,000
Pilares 2 0.7 503 660,000
2010
Pilares 2 0.7 503 660,000
TOTAL 14 52 3,023 10,175,000
Se estima una inversión en terrenos de MUF 2.0002011
3. NEGOCIO DE INGENIERÍA Y CONSTRUCCIÓNCONSTRUCCIÓN
• Crecimiento de los ingresos de Socoicsa a través de:– Consolidación del tipo de clientes y de proyectos que antendemos:
• Hospitales• Retail• Estadios y otras obras de infraestructura deportiva• Energía• Industria Papelera
– Aumento del portfolio de proyectos y clientes en los segmentos donde Sococisa actualmente no participa:
EN EL NEGOCIO DE INGENIERÍA Y CONSTRUCCIÓN, EXISTEN BUENAS PERSPECTIVAS TANTO EN EL ÁMBITO PRIVADO COMO PÚBLICO
participa: • Industria Minera• Infraestructura Portuaria
– Incorporación de los proyectos EPC en los cuales la ingeniería se desarrolla en forma interna
– Desarrollo de consorcios con partners estratégicos en diferentes áreas que permitan aumentarla profundidad del portafolio de Socoicsa
– Potenciar el desarrollo de negocios cruzados con otras filiales del Grupo, de manera deaprovechar la experiencia y las sinergias que se tiene en el negocio de ingeniería y construcción(actualmente la filial está ejecutando el Edificio Ombú, proyecto desarrollado por SocovesaDesarrollos Comerciales).
• Durante el segundo semestre del 2010 se apreció un aumento en las decisiones de inversión de los mandantes, sobre todo en el ámbito privado. Esto repercute en el número de propuestas en Estudio, las que el 1Q 2011 superaron las MUF 4.000.
• Gobierno ha anunciado en concreto dos programas de concesiones de infraestructura que Socoicsa está en condiciones de participar en alianza con importantes actires del mercado:
– Área Penitenciaria => 7 establecimientos penitenciarios por un monto de app de MUF 10.795
EN LO CONCRETO, EL SEGUNDO SEMESTRE DEL AÑO 2010 SE VIO UN AUMENTO EN LA CANTIDAD DE PROYECTOS A DESARROLLAR
– Área Penitenciaria => 7 establecimientos penitenciarios por un monto de app de MUF 10.795 – Área salud => Desarrollo de hospitales con una inversión app. de MUF 33.000
• En el área de Montajes, se sigue ejecutando y participando en licitaciones de un número relevante de proyectos, principalmente ligados al área de celulosa, energía y minería
– Actual desarrollo de 3 proyectos netamente mineros para SQM.
• El entorno competitivo está experimentando un proceso de cambio, el cual genera nuevas oportunidades para Socoicsa en nichos específicos tales como retail, metro, infraestructura educacional, etc.
EL NÚMERO DE OBRAS EN EJECUCIÓN AL 31 DE ENERO DE 2011 ALCANZABA LOS 21 PROYECTOS CON UN BACKLOG DE MUF 2.700
Hogar Israel Hogar Israelita de Ancianos ene-11Cesfam San Felipe S.Salud Aconcagua ene-11Estadio de Copiapo Instituto Nacional del Deporte ene-11Santo Tomas de La Serena Corporacion Santo Tomas ene-11Hospital Santa Cruz S. Salud O'Higgins feb-11Santo Tomas Rancagua Corporacion Santo Tomas feb-11Central Lautaro* Comasa S.A. may-11
OBRA MANDANTEFECHA
ENTREGA
Sisa Coronel Cencosud mar-11Escuelas Para Chile Fundación Teleton abr-11Casa de los Intendentes Gobierno Regional de Magallanes y Antartica Chilena abr-11Obras Civiles Caldera CMPC Laja CMPC abr-11Nueva Aldea Clorato Celulosa Arauco Celulosa Arauco may-11Super bodega Acuenta Cauquenes Saitec may-11Reemplazo Descortezador Planta Arauco Celulosa Arauco jun-11Planta Dual SQM SQM Salar S.A jul-11Hospital Cañete S. Salud Arauco sep-11Edificio Ombu Inmobiliaria y Constructora OMBU S.A. sep-11Santo Tomas de Los Angeles Corporacion Santo Tomas oct-11Centro Distribución LIDER Saitec oct-11Santiago College Fundación Educacional Santiago College ene-12Mall Concepción Mall del Concepción S.A. may-12
4. OUTLOOK 2011
Proyecciones 2011 y 2012
Spot Proyección Proyección
2010 2011 2012 Mar.2011 Dec. 2011 Dec. 2012Precio Cobre 342 421 378 432 400 370Precio Petroleo 79 105 89 102 100 85PIB Mundial (%) 4.5 4.2 4.2 - - -PIB EE.UU. (%) 2.8 3.2 2.7 - - -PIB Chile (%) 5.2 6.4 5.3 - - -TPM EE.UU. (%) 0.3 0.3 2.1 0.125 0.5 3.5TPM Zona Euro (%) 1.0 1.2 2.0 1.0 1.25 3.0TPM Chile (%) 1.5 5.4 6.5 4.0 6.5 6.5
Promedio
Al 21/03/11
TPM Chile (%) 1.5 5.4 6.5 4.0 6.5 6.5
Inflación Chile (%) 1.4 3.6 3.3 2.7 4.1 3.3
T. bond 10 Y (%) 3.2 3.9 4.4 3.3 4.2 4.5BCU 10 Y (%) 3.0 3.3 3.6 2.9 3.5 3.7BCP 10Y (%) 6.3 6.9 6.9 6.5 7.0 6.9USD / Euro 1.33 1.36 1.27 1.42 1.32 1.22Yen / USD 88 82 85 81.1 82 85CLP 510 479 478 481 467 482TCR 91 89 88 90.0 87 88
EVOLUCIÓN DE LA DEUDA
14.500
15.000
15.500
14.500
15.000
15.500
12.500
13.000
13.500
14.000
12.500
13.000
13.500
14.000
MU
F
MU
F
EL AÑO 2011 NUESTRO OBJETIVO ES RENTABILIZAR NUESTRO LIDERAZGO EN EL NEGOCIO INMOBILIARIO Y CONTINUAR CON EL AUMENTO DE FACTURACIÓN DEL ÁREA DE INGENIERÍA Y CONSTRUCCIÓN
2010 2011 ∆∆∆∆ 11/10Socovesa 6.010 6.620 10,2%Almagro 4.051 4.000 -1,3%Pilares 193 480 148,5%Área Inmobilairia 10.254 11.100 8,3%
Cierres (MUF)
2010 2011 ∆∆∆∆ 11/10Socovesa 6.007 7.270 21,0%Almagro 4.023 3.400 -15,5%Pilares 175 330 89,1%Área Inmobilairia 10.205 11.000 7,8%
Área Ing & Construcción 1.819 3.000 64,9%
SOCOVESA S.A. 12.024 14.000 16,4%
Facturación (MUF)
ENTREGA DE RESULTADOS 4Q 10Santiago, 24 de Marzo de 2011