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Estrategia de salidaTaller para elaborar planes de negocioEdgar ChvezDefinicin de estrategia de salidaEn planeacin de negocios, se refiere a la manera en que los empresarios y los inversionistas transfieren la propiedad (total o en parte) de la sociedad o la operacin de la empresa. Algunas de las estrategia de salida ms comunes son:Liquidacin.Fusin.Oferta pblica inicial.Venta

Liquidacin.Consiste en cerrar el negocio y vender todos los activos que se tengan, incluyendo inmuebles, equipo, inventarios, etc. Mediante esta estrategia de salida, usualmente se obtiene la menor cantidad de dinero posible, porque solamente se trata de vender activos usados al mejor postor, generalmente a precio del costo.

Fusin.Consiste en unir dos empresas mediante el establecimiento del valor de ambas, y posteriormente combinarlas para formar una empresa ms grande. Generalmente, los accionistas de la empresa ms pequea reciben acciones de la empresa ms grande, porque se supone que tienen mayor valor. La desventaja es que en lugar de obtener dinero se obtienen acciones. Oferta Pblica Inicial.Consiste en poner a la venta el negocio en la bolsa de valores.

Tiene la ventaja de ser la estrategia de salida con la que se obtiene mayor cantidad de dinero, pero tambin es la ms costosa, porque se tiene que cumplir con requisitos de gobierno y se requiere contratar servicios legales y contables. Adems, son muy pocas las empresas que pueden cotizar en la bolsa de valores. Venta.Hay dos opciones, la primera consiste en poner a la venta las acciones de la sociedad a otros socios, a la gerencia de la empresa o a los empleados; la segunda consiste en poner a la venta la empresa a un tercero.

La parte difcil de esta estrategia de salida es cmo valuar correctamente el precio de venta de la empresa. Cmo valuar la empresa?Enfoque de mercado. Consiste en valuar la empresa en funcin del valor promedio de otras empresas similares en el mismo mercado.Enfoque de activos. Consiste en determinar el valor de mercado de los activos tangibles e intangibles de la empresa.Enfoque de ingresos. Consiste en evaluar la capacidad de la empresa para generar beneficios econmicos, en funcin de sus ingresos y un factor de conversin apropiado.Ejemplo del enfoque de ingresos.Empresa altamente establecida con ventas sostenidas, posicionamiento estable en el mercado, cuyos ingresos no dependen de la gerencia.

Utilidad antes de impuestos: $1,000,000Factor de conversin: 8-10 veces la utilidad antes de impuestosValor de la empresa: $8-10 millones. Ejemplo del enfoque de ingresos.Empresa establecida con buena posicin de mercado, con presin de la competencia, altibajos en las ventas y que requiere atencin continua de la gerencia.

Utilidad antes de impuestos: $1,000,000Factor de conversin: 5-7 veces la utilidad antes de impuestosValor de la empresa: $5-7 millones. Ejemplo del enfoque de ingresos.Empresa establecida sin ventajas competitivas importantes, fuerte competencia, pocos activos y dependencia de las habilidades de la gerencia.

Utilidad antes de impuestos: $1,000,000Factor de conversin: 2-4 veces la utilidad antes de impuestosValor de la empresa: $2-4 millones. Ejemplo del enfoque de ingresos.Pequea empresa de servicios en la que el propietario(s) es el nico que presta los servicios.

Utilidad antes de impuestos: $1,000,000Factor de conversin: 1 vez la utilidad antes de impuestosValor de la empresa: $1 milln.