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Os balanços estão feitos. E, como sempre acontece, há balanços para todos os gostos.

Em boa verdade, pode dizer-se que 2019 não foi mau – no plano das finanças

públicas; em termos de criação de emprego; em relação à imagem internacional do

País. A “concertação” correu bem, os conflitos laborais foram, na sua grande maioria,

resolvidos, enfim, foi um ano de relativa paz social.

Importa, agora, olhar para 2020 – um ano que, a par de alguns sinais positivos,

apresenta grandes interrogações no domínio da economia, da concertação social e,

também, da política pura e dura.

Sabe-se que a saúde da economia portuguesa está ligada ao volume das exportações.

Por isso, e não apenas por isso, não se pode esquecer a frágil conjuntura internacional,

desde a Europa à América Latina e ao Médio Oriente, ao mesmo tempo que se espera

que as recentes boas notícias acerca do acordo EUA/China não sofram um novo revés.

A previsões para 2020 não são consensuais entre os analistas. Também nós temos

muitas interrogações. Mas afastamos, de todo, qualquer cenário catastrofista. ✱

Grandesinterrogações

C A D E R N O S D E E C O N O M I A

Director Rui Leão Martinho

Coordenador-Geral António Ramos Gomes

Conselho Editorial António Pinheiro António Pinho Cardão Carlos Tavares Daniel Bessa Eduardo Catroga Francisco Murteira Nabo Guilherme Vaz João Costa Pinto João Duque João Salgueiro Joaquim Miranda Sarmento José de Almeida Serra José Félix Ribeiro Manuela Morgado Mário Adegas Miguel Cadilhe Nicolau Santos Nuno Valério Ricardo Arroja Teodora Cardoso

Directora Comercial Maria Manuela de Almeida

Projecto Gráfico Notimpossible.Design

Paginação António Paulo Gomes Rui Ligeiro

Revisão António Paulo Gomes

Propriedade e Edição:Polimeios-Produção de Meios, Lda.NIPC: 503 635 855Detentores com mais de 5% do capital da empresa: António Ramos Gomes, MariaManuela de Almeida

Redacção, Administração, Publicidadee Departamento de Assinaturas:Rua Francisco Rodrigues Lobo, 2-R/C Dto.1070-134 Lisboa, PortugalTelefone: 213 859 950E-mail: geral@cadernoseconomia.com.ptURL: www.cadernoseconomia.com.pt

ERC 109627. Depósito legal n.º 18969/87ISSN 0874-4068Produção Gráfica: Polimeios

Impressão e acabamento: RBM Artes Gráficas, Lda.Alto da Bela Vista, 68 - Pavilhão 8, R/CSão Marcos2735-336 Agualva-Cacém

Ano XXXIII – Número 129 – Out/Dez 2019

Estatuto Editorialhttps://cadernoseconomia.com.pt/estatuto-editorial/

A revista Cadernos de Economiaé uma realização conjunta da Polimeiose da Ordem dos Economistas Portugueses

C A D E R N O S D E E C O N O M I AS U M Á R I O 5

OUTUBRO | DEZEMBRO 2019 .

7 Sinais positivos Rui Leão Martinho

9 A economia portuguesa em 2019 e as perspectivas para 2020 Pedro Bação

12 Uma oportunidade para introduzir alguma ousadia na a rea fiscal? Luís Miguel Belo

18 2020: Perspetivas orçamentais Joaquim Miranda Sarmento

21 Sala rio mi nimo em Portugal: para ale m do emprego João Cerejeira

24 Balanco e perspetivas sob o signo do abrandamento econo mico António Saraiva

27 2020: Política de rendimentos e salários Manuel Carvalho da Silva

30 Regulac ao laboral e desenvolvimento sustenta vel Glória Rebelo

36 Europa: ontem, hoje e amanha Paulo de Almeida Sande

44 O Brexit como oportunidade João Ferreira do Amaral

46 O sistema financeiro portugue s António M. A. Guerreiro

48 A banca europeia e a digitalizac ao António Nogueira Leite

50 Revolut: the new kid on the block Ricardo Macieira

54 Problemas de regulac ao da seguranc a e da privacidade João Confraria

57 O admiravel mundo do Portugal tecnolo gico Francisco Jaime Quesado

60 Os sistemas agro-silvo-pastoris José Pimentel de Castro Coelho e António Cipriano Pinheiro

66 O valor estrategico do cliente Fernando Braga

69 A moeda unica da Comunidade Econo mica dos Estados Africanos Suleimane Djalo

73 Um ano particularmente difícil Nicolau Santos

O ano de 2019 está a poucos dias de terminar e, surpreendentemente ou talvez não, os sinaisque têm vindo a ser conhecidos recentemente são positivos e animadores para o novo ano.

Comecemos pelas Bolsas de Valores, quer na Europa quer nos EUA, com registo de ganhosexpressivos nos mercados accionistas mundiais. E isto devido a factores tão diferentes como oprevisível acordo comercial entre Pequim e Washington ou o resultado inequívoco das eleiçõesantecipadas no Reino Unido e a finalização do longo processo do Brexit que se arrastava hávários anos. Estes factores são decisivos para a economia mundial e poderão proporcionar umambiente menos conflituoso que crie as condições necessárias para um maior crescimento.

Também em Portugal, 2020 poderá ser um ano de início sério e empenhado das variadíssimasreformas e alterações que terão de ser introduzidas para que avancemos rumo a uma sociedadeque vai ser diferente, mais exigente e competitiva e permita dar aos portugueses a estabilidadee o bem-estar que ambicionam.

É urgente olhar para as questões que a demografia nos coloca e, tal como outras sociedades,tomar as medidas indicadas para estimular a natalidade, preservar a esperança de vida quefomos conseguindo nos últimos decénios e, sem preconceitos ideológicos, reformar asegurança social.

Mas há também que estar atento à evolução rápida da tecnologia, com a digitalização e arobotização, preparando Portugal atempadamente para esse futuro e até tendo a ambição depodermos estar na primeira linha dessa sociedade que aí vem. Há que não descurar aqualificação dos portugueses, a todos os níveis, com um grau de exigência que nos permitaestar entre os melhores.

A construção de uma agenda digital e um desafio transversal a toda a sociedade e a todos ossectores, o qual pressupõe um compromisso firme entre todos e que tenha a virtude demobilizar a nossa sociedade para esse novo contrato de confiança baseado numa novainteligência estratégica.

E visto que a primeira parte do novo ano, em Portugal, vai estar muito focada no Orçamento doEstado, será aconselhável, para além de manter as despesas bem controladas, fazer todos osesforços para diminuir a dívida, ainda tão elevada, e diminuir a carga fiscal sobre as famílias esobre as empresas. Essa desejável diminuição permitirá um maior investimento e será umincentivo à poupança.

Comecemos, pois, 2020 com um sentimento positivo e com a consciência de que os tempos sãodifíceis, mas o caminho vai-se abrindo passo a passo, com trabalho, esforço e ambição. Assimnós, portugueses, estejamos conscientes disso e preparados para trilhar esse caminho. ✱

rui.martinho@ordemeconomistas.pt

RUI LEÃO MARTINHODIRECTOR

Sinais positivos

C A D E R N O S D E E C O N O M I AE D I T O R I A L 7

OUTUBRO | DEZEMBRO 2019 .

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