160316 Panorama Fiscal FINAL · En América Latina, las reformas tributarias recientes han...
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Contenido
� Un contexto externo complejo e incierto
� Fin del super-ciclo de las materias primas aumenta tensiones fiscales
� Reformas tributarias de los últimos años han � Reformas tributarias de los últimos años han permitido compensar en parte las pérdidas de ingresos
� Apuntando al corazón del problema: la evasión tributaria
� Desafíos de las políticas fiscales
Un contexto externo complejo e incierto
� Bajo crecimiento de la economía y desaceleración del comercio mundial-estancamiento secular– Lento crecimiento de los países desarrollados
– Incertidumbre sobre economías emergentes - China
� Precios de las materias primas no muestran � Precios de las materias primas no muestran signos de recuperación
� Cambio de ciclo: fin del QE, alza de tasas de interés en Estados Unidos
� Mercados financieros sujetos a volatilidad y mayores costos de financiamiento
� Una desconexión entre el desarrollo del sector financiero y la economía real
Se prevé un lento crecimiento de la economía y del comercio mundial
7.17.37.2
6.8
7.3
6.4
TASA DE VARIACIÓN DEL VOLUMEN DE EXPORTACIONES Y CRECIMIENTO DEL PIB, 2009 A 2016ᵃ
(Porcentajes)
REGIONES Y PAÍSES SELECCIONADOS: CRECIMIENTO DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO, 2014 A 2016
(Porcentajes)
14,5
6,2
3,3 2,95
10
15
2.6
1.7
4.3
2.4
1.9
3.8
2.9
2.2
4.3
Mundo Países
desarrollados
Países en
desarrollo
India China
2014 2015 2016ᵃ
Fuente: Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de Departamento en Asuntos Económicos y Sociales, World Economic Situation and Prospects 2016
(diciembre de 2015) y del Netherlans Bureau of Economic Policy Analysis (CPB). a Proyecciones.
-12,4
2,1
2,6 3,3
2,5 2,5
-2.4
4,0 2,8
2,4
2,3 2,6
2,4 2,9
-15
-10
-5
0
5
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015ᵇ 2016ᵃ
Crecimiento del volumen de exportaciones mundiales
Crecimiento del PIB mundial
El fin del super ciclo de las materias primas
ÍNDICES DE PRECIOS DE PRODUCTOS BÁSICOS, ENERO DE 2011 A ENERO DE 2016
(Índice enero de 2011=100)
100
110
120
130
200
250
PROYECCIONES DEL PRECIO DE PRODUCTOS BÁSICOS, 2011-2020
(Índice 100 = 2005)
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de datos del Banco Mundial, Commodity Price Data (precios); sobre la base del FMI (proyecciones).
30
40
50
60
70
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90
Jan
-11
Ap
r-1
1
Jul-
11
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-11
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2
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12
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-12
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3
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13
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-13
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-14
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5
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15
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-15
Jan
-16
Productos energéticos
Productos agrícolas
Metales
-33%
-65%
-54%
0
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20
20
Minerales y metales Petróleo crudo
Existe una desconexión entre el desarrollo del sector financiero y la economía real
586 598 604 601648 636
711 692
600
700
800
PIB MUNDIAL, ACERVO DE ACTIVOS FINANCIEROS Y DERIVADOS A NIVEL GLOBAL 1980-2014 (En billones de dólares)
En 1980 el valor de los
activos financieros
mundiales equivalía al
PIB mundial; en 2014: se
estimaba en más de 10
11 23 33 47 51 57 63 60 65 73 74 76 78
1251
108
178211
242 222243 261 262 272 285 294
1 13
95
299
418
0
100
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300
400
500
600
1980 1990 2000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
PIB Mundial (Billones de US$) Acervo de los activos financieros mundiales (US billones de dólares) Derivados
estimaba en más de 10 veces el PIB mundial
La reducción de ingresos fiscales provenientes de recursos naturales golpea las finanzas públicas de
varios países
INGRESOS FISCALES PROVENIENTES RECURSOS NATURALES NO RENOVABLES, POR GRUPOS SELECCIONADOS DE MATERIAS PRIMAS, 2000-2015 a b
(En porcentajes del PIB)
7
8
9
6,6%
8,0%
0
1
2
3
4
5
6
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20
01
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14
20
15
Minería (10 países) Hidrocarburos (10 países)
a Promedios simples. b Las cifras para 2015 corresponde a estimaciones.
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
4,5%
0,5% 0,4%
5,9%
1,3%0,8%
La región está adaptándose a un entorno más restrictivo
AMÉRICA LATINA : INDICADORES FISCALES DE LOS GOBIERNOS CENTRALES, 2009-2015(En porcentajes del PIB)
América Latina (19 países) El Caribe (13 países)
8
10
12
22
24
8
10
12
30
35
22,0% 21,7%29,5% 30,4%
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
Resultado global (eje derecho) Ingreso total (eje izquierdo)
Gasto total (eje izquierdo) Resultado primario (eje derecho)
-2.8-1.9 -1.6 -1.9
-2.3 -2.8 -3.0
-1.0-0.3 0.1 -0.2
-0.6 -1.0 -1.0
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
-4.5
-3.4 -3.6 -3.2-4.0
-2.7 -3.0
-0.20.2 -0.2 0.1
-0.8
0.6 0.3
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
15
20
25
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
19,3%18,7%
26,9% 27,5%
Los indicadores de vulnerabilidad fiscal muestran situaciones heterogéneas
AMÉRICA LATINA: VARIACIÓN DEL DÉFICIT FISCAL Y DEUDA PÚBLICA, GOBIERNO CENTRAL, ENTRE 2014 Y 2015
(En puntos porcentuales del PIB)
5.0
6.0
7.0
BRA
MEX URY
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
-4.0 -3.0 -2.0 -1.0 0.0 1.0 2.0 3.0
De
ud
a p
úb
lica
Déficit fiscal
CRI
MEX
CHL
PERGTM
AL-19PRY
NIC
COL
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DOM
PAN
BOL
ECU
ARGSLV
HND
VEN
URY
La dinámica de la deuda pública también muestra distintos grados de vulnerabilidad
65
60
70
80
4.6
5.2
5.8
14.2
16.8
MEX
CRI
ECU
VEN
BRA
AMÉRICA LATINA: DEUDA PÚBLICA BRUTA Y NETA, SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO, 2015
(En porcentajes del PIB)
AMÉRICA LATINA: DIFERENCIAL ENTRE LA TASA DE INTERÉS PAGADA POR LA DEUDA PÚBLICA
Y LA TASA DE CRECIMIENTO, 2015(En porcentajes)
5148 48 46
46 4444
38 3736 36
3331
29 28 2622 21
19
0
10
20
30
40
50
BR
A
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19
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GT
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PR
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Neta 2015 Bruta 2015-1.4
-0.6
-0.6
-0.5
1.2
1.8
2.0
2.2
2.3
2.4
2.5
3.4
3.6
3.6
4.2
4.6
-2.5 2.5 7.5 12.5 17.5
HTI
NIC
BOL
PAN
RDO
PRY
GTM
ARG
PER
CHL
SLV
COL
HON
ALC-19
URY
MEX
Nota: Cobertura de gobierno general para Brasil. Cobertura de gobierno central para Haití, Honduras y República Dominicana.
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
Distintas trayectorias de los ingresos no tributarios y los pagos de intereses han dado lugar a diferentes respuestas
AMÉRICA LATINA (SEIS PAÍSES): SHOCK FISCAL Y SU AJUSTE, VARIACIÓN ENTRE 2013 Y 2015(En porcentajes del PIB)
-0.6
-0.8
0.1
-0.1
0.9
0.9
-2.1
-4.9
1.8
0.5
-2.8
1.6
3.3
Ajuste
Resultado
Shock
Ajuste
Resultado
Shock
Ajuste
Resultado
Ecu
ad
or
Ch
ileP
erú
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
Nota: En el caso de Colombia las cifras refiere al periodo 2013-2016 y proviene de documentos oficiales.
-3.2
-4.5
0.1
-2.5
0.7
0.4
3.6
0.5
1.4
3.0
-0.6
0.9
-1.2
-0.7
1.6
-4.9
1.3
1.2
5.7
-6.0 -4.0 -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0
Shock
Ajuste
Resultado
Shock
Ajuste
Resultado
Shock
Ajuste
Resultado
Shock
Ajuste
Co
lom
bia
Me
xico
Bra
sil
Ecu
ad
or
Ingresos no tributarios Pago de intereses Ingresos tributarios Gasto primario Déficit fiscal
En el caso del Caribe la deuda pública y el servicio de la misma sigue siendo alta
EL CARIBE: DEUDA PÚBLICA BRUTA DEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO, 2015
(En porcentajes del PIB)
129
105
95
89100
120
140
2011 2012 2013 2014 2015
Antigua y Barbuda 31.8 34.8 38.8 33.7 45.5
Bahamas 47.8 41.2 44.2 58.5
Belice 21.7 21.3 26.8 16.9 24.9
EL CARIBE: PAGOS TOTALES DEL SERVICIO DE LA DEUDA, 2011-2015
(En porcentajes de los ingresos totales)
Nota: Cobertura de Gobierno central para Bahamas y Suriname.
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
89
79 78 78 7674
68 67 60
49
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0
20
40
60
80
100
JAM
BR
B
AY
B
GR
A
BE
L
DO
M
CA
R-1
3
SVG
SLC
SKN
BH
M
TY
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GU
Y
SUR
Belice 21.7 21.3 26.8 16.9 24.9
Dominica 12.9 14.6 12.5 13.6 11.1
Grenada 25.8 31.1 32.8 32.1 22.1
Guyana 10.9 9.4 8.9 8.3 7.2
Jamaica 76.8 62.3 61.6 62.3
Saint Kitts y Nevis 44.9 27.7 14.6 24.2 17.4
San Vicente y las
Granadinas22.8 23.3 25.2 23.9 19.3
Santa Lucía 22.6 26.7 36.4 24.7 41.7
Suriname 7.8 8.7 11.6 10.3 15.7
Trinidad y Tabago 7.8 7.3 9.6 8.8 9.7
El Caribe 27.8 25.7 26.9 26.4 21.5
Productures de bienes 12.1 11.7 14.2 11.1 14.4
Productores de servicios 35.7 32.7 33.3 34.1 26.2
Alivio de la deuda externa del Caribe
� La dinámica de la deuda no se explica
únicamente por la gestión
macroeconómica
� Han sido muy importante los choques � Han sido muy importante los choques
externos, y los desastres naturales que
reflejan la vulnerabilidad de los SIDS
– Entre 2000 y 2014 daños causados por desastres
naturales en el Caribe ascendieron a US$ 27.000
millones
La propuesta de la CEPAL
� La creación de un fondo regional de resiliencia
destinado a financiar inversión para la
adaptación y la mitigación del cambio climático
� Este fondo se financiaría a través del canje de � Este fondo se financiaría a través del canje de
deuda con instituciones multilaterales
acreedoras y sector privado
� Los fondos para el canje provendrían de los
fondos climáticos globales
1.5
1.8
0.8
0.5
1.6
3.1
Nicaragua
Argentina
Ecuador
En América Latina, las reformas tributarias recientes han aumentado la recaudación de los impuestos directos,
en particular el impuesto sobre la renta
AMÉRICA LATINA (PAÍSES SELECCIONADOS): VARIACIÓN EN LOS INGRESOS TRIBUTARIOS ENTRE EL PROMEDIO DE 2007-2009 Y 2014
(En porcentajes del PIB)
-0.4
0.7
0.2
0.3
1.2
1.2
1.4
0.6
0.1
-0.8
0.4
-0.2
0.3
0.2
1.3
-1 0 1 2 3 4
Panamá
Guatemala
Paraguay
Honduras
Colombia
R.Dominicana
El Salvador
México
Directos Indirectos Otros
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
33.4 33.6 33.8
37.9 38.1 38.3
25
30
35
40
AMÉRICA LATINA, OECD y UE-15: COMPOSICIÓN DE LOS INGRESOS TRIBUTARIOS(En porcentajes del PIB)
A pesar de los avances la imposición directa sigue siendo baja en América Latina
14.216.5
18.7
0
5
10
15
20
25
1990-99 2000-09 2010-14 1990-99 2000-09 2010-13 1990-99 2000-09 2010-13
América Latina OECD UE 15
Impuestos directos Impuestos indirectos Otros Seguridad social
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras de la CEPAL y del la Organización de Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE).
5
13
20
Las tasas medias efectivas siguen siendo bajas, reduciendo el poder redistributivo del impuesto
sobre la rentaTASA MEDIA EFECTIVA DEL IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE LAS PERSONAS FÍSICAS
Y REDUCCIÓN DEL GINI EN AMÉRICA LATINA Y LA UNIÓN EUROPEA, ALREDEDOR DE 2011(En porcentajes)
2
-2
-12
Tasa media
efectiva
(economía
total)
Tasa media
efectiva (decil
10)
Contribución
del impuesto
sobre la renta a
la reducción del
Gini
Tasa media
efectiva
(economía
total)
Tasa media
efectiva (decil
10)
Contribución
del impuesto
sobre la renta a
la reducción del
Gini
AL-16 UE-27
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de estimaciones, información oficial y cifras de Statistics on
Distribution and Decomposition of Disposable Income (EUROMOD) (G2.0).
El corazón del problema: la evasión fiscal en América Latina
AMERICA LATINA (PAISES SELECCIONADOS): RECAUDACIÓN EFECTIVA Y BRECHA DE INCUMPLIMIENTO EN EL IMPUESTO SOBRE LA RENTA Y EN EL IMPUESTO AL VALOR AGREGADO, 2014 a/
(En porcentajes del PIB y millones de dólares)
4.0(US$194.000)
2.3
10.3
9.0
Evasión estimada:
US$320.000 millones
a/ Promedios ponderados.
b/ Estimación corresponde a Argentina, Brasil, Chile, Costa Rica, Ecuador, El Salvador, Guatemala, México y Perú.
c/ Estimación corresponde a Argentina, Estado Plurinacional de Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Ecuador, El Salvador, Guatemala, México, Nicaragua, Panamá,
Perú, Republica Dominicana y Uruguay.
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL).
6.4 6.7
(US$194.000)2.3
(US$127.000)
ISR total b/ IVA c/
Recaudación efectiva Evasión estimada
US$320.000 millones
(6,3% del PIB)
La planificación tributaria agresiva (erosión de las bases tributarias y desvío de utilidades, BEPS en inglés): estrategias que explotan ausencias
Incentivos fiscales a la inversión (generalmente para atraer la IED)
Flujos lícitos
La evasión no solo se limita al ámbito doméstico:cuanto mayor la inserción en la economía mundial, mayor es la potencial erosión de la base tributaria (termitas fiscales)
desvío de utilidades, BEPS en inglés): estrategias que explotan ausencias
de coordinación de las reglas tributarias, que resulta en la “desaparición”
de rentas afectas o su traslado a jurisdicciones donde una empresa tiene
poca o ninguna actividad real, pero los impuestos son bajos
La falsificación de la facturación del comercio internacional de bienes (“trade misinvoicing”): salidas de capital por la sobrefacturación de las
importaciones o la subfacturación de las exportaciones
Salidas de capital de “hot money” (errores y omisiones de la BdP)
Flujos ilícitos
La política fiscal en tiempos complejos
� En la Unión Europea, hay un creciente reconocimiento de la necesidad de una “nueva estrategia fiscal”, que permita estímulos públicos para potenciar la inversión
� En el marco del G20 se han comprometido a usar todas las herramientas de políticas disponibles – monetaria, fiscal y estructural – para fomentar confianza y fortalecer el crecimiento económico mundialeconómico mundial
– Se destaca un compromiso para impulsar la productividad y el producto potencial
� En el contexto de América Latina, CEPAL plantea la importancia de lograr “ajustes inteligentes”
– Cobran mayor relevancia las políticas fiscales activas para revertir el ciclo contractivo de la inversión y la dinámica de la productividad, que también se ha visto rezagada
– “Invertir en inversión”: Marcos contra cíclicos pro inversión
Abordar desafíos tributarios y mejorar ingresos
� Los avances en la lucha contra la evasión doméstica se han
detenido: habrá que redoblar esfuerzos
� Subsisten exenciones y bajas tasas en las rentas de capital
� Acotar la manipulación de precios de transferencias en
bienes y servicios para proteger las bases tributarias en la bienes y servicios para proteger las bases tributarias en la
fuente, donde se realizan las actividades productivas y se
crea valor
� Mecanismos para facilitar la repatriación de capitales
(ejemplo: 1.500 millones de dólares en Chile)
� Lograr una mejor cooperación tributaria regional e
internacional más allá de BEPS
� Aprovechar fuentes alternativas de financiamiento
Más allá de BEPS: Hacia una mejor cooperación tributaria internacional
Mundial
•Crear un órgano intergubernamental en la ONU con un mandato en la cooperación fiscal internacional
Regional
•Revisar el uso de los incentivos fiscales con acuerdos para adoptar un código de conducta regional
•Explorar maneras de reducir
País
•Sensibilizar a las autoridades económicas (Hacienda, Economía) sobre la necesidad de cooperación regionalinternacional
•Fomentar la adopción de instrumentos multilaterales para evitar la doble no imposición y la planificación tributaria agresiva en los países en desarrollo
•Explorar maneras de reducir la competencia fiscal nociva en la región.
regional
•Adecuar el marco tributario a las buenas practicas internacionales (acciones BEPS)
•Fortalecer la administración tributaria, en particular en el área de la tributación internacional
•Adoptar un proceso continuo de revisión del costo-beneficio de los incentivos fiscales
Fuentes alternativas de financiamiento
� Políticas resueltamente contra cíclicas por parte de las Instituciones Financieras Internacionales, permitiendo el acceso a crédito barato para obras de infraestructura
� Asociaciones público privadas para � Asociaciones público privadas para complementar la inversión pública
� Nuevas fuentes de financiamientos: Nuevo Banco de Desarrollo (Banco BRICS), mecanismos alternativos de financiamiento como bonos verdes, préstamos triangulares y mecanismos de fijación de precios del carbono
Por el lado del gasto público
� Impulsar la evaluación comprehensiva del gasto
público
� Cautelar tanto el nivel de gasto público como su
composición y evitar ajustes excesivos en la composición y evitar ajustes excesivos en la
inversión pública y el gasto social
� Revisar la estructura de subsidios (combustibles)
e incentivos y reorientar hacia la promoción de
inversiones y gasto social esencial
Reflexiones finales: una mirada hacia el 2030
� La Agenda 2030 exige una revisión del papel de la política
fiscal en la región: ponerla al servicio del crecimiento
sostenible e inclusivo y no sólo de la estabilidad
� La recaudación tributaria sigue siendo insuficiente y sesgada
a impuestos regresivosa impuestos regresivos
� Varios países no logran una presión tributaria mínima para
cumplir los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS)
� Preservar gasto social para evitar retrocesos sociales y
mejorar la calidad de servicios públicos
� Es menester fomentar pactos fiscales para establecer una
cultura tributaria y con ello mejorar la provisión de bienes
públicos