2011 - Bienvenido a Riopaila Castilla · Heyman Antonio Gil Balcázar Revisor Fiscal Suplente. 3...

2011INFORME DE GESTIÓN

2

JUNTA DIRECTIVA PRINCIPALESMauricio Botero CaicedoJulio Manuel Ayerbe MuñozBelisario Caicedo CapurroEduardo Caicedo LouridoJorge Enrique González UlloaFederico José Holmann SáenzSantiago Cabal GonzálezMarco Aurelio Caicedo Jaramillo Alfredo Fernández de Soto Saavedra

SUPLENTESAlejandra Botero BarcoAniceto Guzmán SánchezJuan Manuel Caicedo CapurroRodrigo Caicedo LouridoChristian Goetz Pfeil Schneider FullerJuan Manuel Romero SanclementeFelipe Victoria GonzálezSebastián Esteban Álvarez Caicedo Hernán Darío Mejía Álvarez ADMINISTRACIÓN

Alfonso Ocampo GaviriaPresidente y Representante Legal

Carlos Alejandro Gorricho EscobarVicepresidente Administrativo y FinancieroGuillermo Ramírez Chaves Vicepresidente AgrícolaJaime Sánchez LozanoVicepresidente de Consumo y Valor AgregadoHumberto Benítez BuenoVicepresidente de ProyectosReinaldo Aragón PradaVicepresidente IndustrialVíctor Urdaneta TolozaSecretario GeneralMaría Alix Orduz BohórquezGerente de Auditoría InternaJuan Fernando González ReyesGerente de Gestión HumanaAlfredo Azuero HolguínGerente Jurídico

REVISORÍA FISCAL Juan Carlos Gutiérrez GonzálezRevisor Fiscal Principal

Heyman Antonio Gil Balcázar Revisor Fiscal Suplente

3

JUNTA DIRECTIVAPRINCIPALESMauricio Botero CaicedoJulio Manuel Ayerbe MuñozBelisario Caicedo CapurroEduardo Caicedo LouridoJorge Enrique González UlloaFederico José Holmann SáenzSantiago Cabal GonzálezMarco Aurelio Caicedo Jaramillo Alfredo Fernández de Soto Saavedra

SUPLENTESAlejandra Botero BarcoAniceto Guzmán SánchezJuan Manuel Caicedo CapurroRodrigo Caicedo LouridoChristian Goetz Pfeil Schneider FullerJuan Manuel Romero SanclementeFelipe Victoria GonzálezSebastián Esteban Álvarez Caicedo Hernán Darío Mejía Álvarez

RIOPAILA CASTILLA S.A.INFORME DE GESTIÓNAÑO 2011MARZO DE 2012ISSN 2145-7638

CONTENIDOINFORME DE GESTIÓN 2011 4Certificación de los Estados Financieros y de Informes Relevantes para el Público 24Certificación del Representante Legaly del Contador Público 25Informe del Revisor Fiscal 26Estados Financieros 28Información Complementaria 40Notas a los Estados Financieros 44

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS 88Certificación de los Estados Financieros y Evaluación de los Sistemas de Revelación y Control 90Certificación del Representante Legaly del Contador Público 91Informe del Revisor Fiscal Consolidados 92Estados Financieros Consolidados 94Información Complementaria Consolidados 104Notas a los Estados Financieros Consolidada 108

PRESIDENTEAlfonso Ocampo GaviriaRiopaila Castilla S.A.

COMITÉ EDITORIALEquipo de PresidenciaÁrea de Comunicaciones

DISEÑO Y DIAGRAMACIÓNManchola Asociados Ltda.

FOTOGRAFÍAFederico Orozco

IMPRESIÓNImágenes Gráficas S.A.

DATOS DE EMPRESARIOPAILA CASTILLA S.A.Cra. 1 N° 24-56Ed. Belmonte – Oficina 806Santiago de Cali, ColombiaTels. (57–2) 883 6018 – 392 0300 Fax: (57–2) 260 6912018000 941 [email protected]

201120112011201120112011201120112011201120112011INFORME DE GESTIÓNINFO

RME

DE G

ESTI

ÓN 2

011

INFORME DE GESTIÓN2011

6

INFORME DE GESTIÓN 2011

INFORME DE GESTIÓN 2011Con fundamento en lo dispuesto en los estatutos y de conformidad con las normas legales vigentes, presentamos a consideración de los señores Accionistas el Informe de Gestión de la Administración de Riopaila Castilla S.A. correspondiente al año 2011. El Informe describe los principales eventos que rodearon la actividad de la Sociedad y un análisis de los resultados obtenidos.

ENTORNO ECONÓMICOLas cifras reveladas por el DANE muestran un crecimiento de 7,7% anual en el tercer trimestre del año, lo que representa la mayor expansión de la actividad real desde finales de 2006. Este crecimiento ubicó el país por encima de Perú (6,5%), Chile (4,8%), México (4,5%) y Brasil (2,1%).

El dinamismo en el consumo de los hogares, producto de los avances del mercado laboral, el desempeño de la inversión y las exportaciones, explican el crecimiento económico, que para el caso colombiano estaría entre 5,5% y 6% en el año 2011, según proyecciones del Banco de la República.

En la inflación se evidencia una tendencia leve al alza debido a un choque de oferta que afectó el rubro de alimentos. La variación acumulada del índice de precios al consumidor fue 3,73% según el DANE. Esta tasa es superior en 0,56 puntos porcentuales al registrado a diciembre de 2010 (3,17%).

La tasa de desempleo fue de 10,8% -DANE-, es decir, cayó un punto frente al año anterior (11,8%).

La tasa representativa del mercado (TRM) de fin de año estuvo en $1.942,70 por dólar, lo cual refleja una mayor demanda de dólares ante la incertidumbre en la Eurozona. No obstante, continuó la tendencia revaluacionista de los últimos años con una TRM promedio de $1.848,20 por dólar, inferior en 2,68% frente a la de 2010.

Factores asociados con la deuda de los países de la Eurozona y la incertidumbre de los mercados financieros internacionales debilitan las monedas duras y fortalecen monedas como la colombiana y provocan su revaluación; así mismo, el buen momento que vive la economía del país y el auge del sector minero-energético generan un clima de confianza que induce la entrada de dólares a través de la mayor inversión extranjera directa y de la afluencia de capitales de origen especulativo. En el periodo se registró un ingreso de USD 15 mil millones, el más alto en los últimos años.

SEGURIDADLa seguridad en las inmediaciones de Valle del Cauca, Cauca, Quindío y Risaralda permitió que las actividades industriales se dieran con relativa normalidad. No obstante, la inseguridad significativa en Pradera, a raíz de bandas delincuenciales dedicadas al hurto, al micro-tráfico y a la extorsión, hizo que el casco urbano de esta localidad se viera afectado.

1

2

7

3

En Miranda, el Ejército Nacional fundó la Fuerza de Tarea Apolo con la misión de ejercer el control sobre las estructuras de las FARC que operan en la cordillera Central, entre los municipios de Palmira y Caloto.

PROCESO AGRÍCOLALa Empresa operó con 47.844 hectáreas netas de caña; el 55%, que corresponde a 26.313 hectáreas, en Planta Riopaila y el restante 45%, 21.532 hectáreas, en Planta Castilla.

En el norte del Valle el área sembrada aumentó 2.267 hectáreas con respecto al 2010; esto obedece al interés de aumentar la molienda en Planta Riopaila a 10.000 toneladas de caña día (TCD) a partir del segundo semestre de 2012.

CLIMAEl año estuvo influenciado por el fenómeno de La Niña; la precipitación anual en Planta Riopaila fue de 1.927 mm y en Planta Castilla, de 1.618 mm, lo cual superó las lluvias del 2010 y los promedios históricos. El fenómeno de La Niña se reactivó en el último trimestre del año, provocando crecientes de los ríos e inundaciones en diferentes zonas del norte del Valle.

El Río Cauca presentó la máxima cota histórica en el mes de diciembre, cuando alcanzó 915,32 msnm.

ÁREA AFECTADA POR EL INVIERNOEn diciembre fueron afectadas por inundaciones 3.578 hectáreas, debido a la ruptura de los diques del Río Cauca en Bugalagrande, Bolívar, La Victoria y Obando, lo que provocó una reducción de productividad en las zonas afectadas estimada en 180.000 toneladas; sin embargo, esta situación no afectará el programa de molienda en 2012.

Precipitación (mm) RIOPAILA CASTILLA S.A.

8


INDICADORES DE PRODUCTIVIDAD La Empresa cosechó 4.278.050 toneladas de caña, de las cuales el 55% fue en la modalidad Proveedores, 28% de las empresas Riopaila Agrícola S.A. y Castilla Agrícola S.A. y el 17% restante, de Manejo Directo.

Las cañas de Planta Riopaila se vieron afectadas por un incremento excesivo en la edad de corte debido a las inundaciones y la no cosecha de más de 300.000 toneladas en el último trimestre de 2010; el incremento de edad generó una reducción en la sacarosa que afectó los resultados.Al cierre de año se incluyó entre las prácticas de mejoramiento la revisión continua a los resultados de sacarosa a través de grupos de mejoramiento que fijaron metas para el presupuesto 2012, que incluyen un trabajo mancomunado con los proveedores que presenten bajos rendimientos de sacarosay la siembra de variedades por zonas agroecológicas.

AGRICULTURA DE PRECISIÓN El programa de Agricultura de Precisión (AP) incrementó de forma significativa la cobertura de los mapas de productividad en un área de 29.238 hectáreas, y extendió principalmente el servicio a los proveedores de caña.

La fertilización con Tasa Variada (TV) se aplicó en 11.396 hectáreas, lo que mantuvo resultados similares a 2010 pese a los factores climáticos de 2011, que obligaron a una mayor aplicación de fertilización líquida.

La Unidad de Asistencia Técnica a Proveedores logró incrementar el servicio de fertilización con AP, como parte de su interés de hacer extensiva esta práctica a los proveedores. En las tierras de Manejo Directo el programa de AP presentó una cobertura de 81% con Mapas de Productividad; en las Empresas Agrícolas, del 91% y en las tierras de proveedores, del 87%. Con Tasa Variada se fertilizaron 4.298 hectáreas en manejo directo, 5.708 hectáreas en las Empresas Agrícolas y 1.390 hectáreas en Proveedores.

FERTILIZACIÓN CON TASA VARIADALos resultados en productividad muestran que las suertes fertilizadas con Tasa Variada comparadas con las fertilizadas con Tasa Constante, han tenido un incremento de 1,5% en TCH, 4,9% en TCHM y 5,2% en KAHM.

9

SISTEMA DE GESTIÓN INTEGRAL DE CAMPO (SGIC)Como herramienta para consolidar la Agricultura de Precisión se dio seguimiento al SGIC, que facilita la planeación de la producción por suerte, a partir del análisis de los Mapas de Productividad al determinar las causas de la disminución de la producción y formular planes de manejo que permitan obtener la mayor rentabilidad posible. Durante el periodo se diagnosticaron 5.374 hectáreas de manejo directo, que corresponde al 99% del área cosechada con mapas de productividad. El SGIC se incluyó en la revisión de tecnologías de información con el ánimo de sistematizar los procesos y ampliar la cobertura al 100% de los proveedores de caña.

PROVEEDORES DE CAÑA En el periodo se renovaron 2.004 hectáreas y se vincularon 2.692 hectáreas, de las cuales 2.587 hectáreas fueron en Planta Riopaila y 105 hectáreas en la Planta Castilla, lo que compensa el retiro de 317,36 hectáreas.

Con el objetivo de incrementar la productividad en tierras de proveedores, asegurar el suministro de caña madura a fábrica e incrementar la venta de servicios agrícolas, se implementó la Unidad de Asistencia Técnica, compuesta por cuatro profesionales. Los servicios y labores sumaron $7.830 millones y superaron en un 27,46% el año anterior.

La financiación para inversión en el cultivo efectuada a través del Acuerdo Crediticio con el Banco de Bogotá sumó $2.837 millones y los créditos otorgados con recursos propios llegaron a $1.290 millones.

INFORME PROYECTO VERACRUZProyecto Veracruz es el nombre que le dio la Compañía internamente a las diferentes iniciativas tendientes a la diversificación del negocio, tales como desarrollo sucroenergético, cultivos fuera del valle del Río Cauca y cultivos diferentes a la caña de azúcar. Inicialmente se destinaron recursos para apoyar financieramente a varias sociedades para el desarrollo de tales operaciones, a través

4

Evolución TCH con fertilización T.V. Evolución TCHM con fertilización T.V. Evolución KAHM con fertilización T.V.

10


de préstamos por valor de $41.746 millones. Con el propósito de garantizar dichas operaciones, la Empresa decidió invertir en estas sociedades en el año 2011.

BALANCE DE TIERRASRiopaila Castilla tiene bajo la modalidad de arrendamiento y tenencia 34.090 hectáreas en la altillanura colombiana, de las cuales 2.713 hectáreas fueron vinculadas al proyecto durante el periodo.

Para la preparación de suelo y construcción de vías de acceso, la Empresa adquirió equipos de maquinaria e implementos de labranza por valor de $913 millones, debido a que la siembra de cultivos de soya y palma se iniciará en 2012. PROGRAMA DE GANADERÍA El inventario de ganado llega a 6.025 cabezas con una inversión de $5.707 millones. El inventario de equinos cerró en 95 unidades.Es de destacar el interés de la Empresa en mejorar las condiciones sanitarias del ganado del Llano para reducir el impacto de enfermedades como brucelosis y anemia equina.

ESTUDIOS BÁSICOSEn 2011 se concluyeron los estudios de Cartografía Digital de las fincas arrendadas y un estudio contratado a la Universidad de los Andes para formular el Sistema de Gestión Ambiental. En el mismo periodo se solicitó un estudio para evaluar las características climáticas, producción de biomasa, costos de producción, ingresos netos, rentabilidad y ruta crítica para diferentes formas de explotación de la tierra, buscando con ello formular un plan de desarrollo de Veracruz. Adicionalmente se avanzó en la caracterización de suelos para hacer Agricultura de Precisión en las fincas.

INFORME LA CONQUISTAEn 2010 Riopaila Castilla firmó un contrato de suministro de 300.000 toneladas de caña por año con la empresa Bioenergy Zona Franca S.A.S., propiedad de Ecopetrol, en inmediaciones de Puerto López, Meta. El proyecto La Conquista consiste en la siembra de caña en 3.000 hectáreas arrendadas a Bioenergy S.A.

BALANCE DE ÁREASEn el periodo se completaron 1.434 hectáreas recibidas de Bioenergy S.A. para la siembra de caña, de las cuales 870 hectáreas corresponden a área neta aprovechable para este cultivo.

CLIMALa precipitación acumulada fue de 1.917 mm en 126 días de lluvia. El pico máximo ocurrió en mayo con 324 mm, seguido de abril con 307 mm. El valor acumulado de precipitación en el primer semestre fue de 985 mm y en el segundo semestre, de 933 mm.

5

11

6

BALANCE DE OPERACIONESPLAN DE SIEMBRADebido al retraso en la construcción de la planta El Alcaraván de Bioenergy Zona Franca S.A.S., el plan de siembra cambió. Inicialmente se tenía programado 511 hectáreas en 2011 y sólo se sembraron 203 hectáreas.

Bioenergy comenzará operaciones en marzo de 2013; la entrega de caña se acordó iniciarla a partir de agosto de 2013, lo cual obliga a modificar el programa de siembras de 2012.

AGRICULTURA DE PRECISIÓNEn el segundo semestre del año se hicieron importantes adaptaciones en los equipos de maquinaria agrícola y se hizo el muestreo de suelos del área entregada por parte de Bioenergy S.A (620 hectáreas). Con los resultados presentados se iniciaron los mapas de textura y por elemento en La Conquista.

RESULTADOS DE LA CALIDAD DE CAÑAA partir del año 2010 se comenzó el análisis intensivo de sacarosa y calidad de caña, para evaluar a partir del 9° mes hasta el 12°, las 15 variedades estudiadas para las condiciones del Llano. Estos análisis arrojan datos de ATR (Azúcares Totales Reductores) mayores a 16% a los doce meses de edad del cultivo, comparado con el 13% del Valle del Cauca.

Pese a que las lluvias afectaron algunos meses de cosecha, la industria azucarera como un todo aumentó la producción en un 13% aproximadamente. Para el caso de Riopaila Castilla, el crecimiento en volumen de molienda fue de 10,4% y en quintales (QQ) de azúcar de 13,4%. Este incremento en quintales producidos se logró mediante un mejor rendimiento a pesar de las pérdidas de sacarosa en cañas con alta edad, por causa del represamiento de la cosecha debido a las lluvias de finales de 2010. En 2011 se logró una reducción importante de las pérdidas de sacarosa que alcanzó el menor volumen de pérdidas de los últimos cinco años, mediante programas para el mejoramiento de los procesos en cosecha y fábrica.

PROCESO INDUSTRIALResultados Molienda:

Pérdida de sacarosa (corte, alce, transporte y fabricación)

12


PROCESO CONSUMO Y VALOR AGREGADO

MERCADO MUNDIAL DE AZÚCAR La producción mundial mejoró con relación a la demanda, la cual aumentó la expectativa de un superávit para los períodos 11/12 y 12/13. Pese al menor volumen de Brasil, otros países terminaron el año con mejores producciones a las esperadas (India, UE), lo cual hace que el precio, a pesar de estar a nivel históricamente alto, termine con una marcada tendencia negativa.

7

Producción y consumo mundial de azúcar y precios ISA

Producción Mundial Excedentes/Déficit

13

El azúcar crudo en la Bolsa de Nueva York (NY) registró el nivel promedio más alto de los últimos treinta años (27,14 cvs/lb). Sin embargo, la tendencia negativa durante el período marcó una caída al cierre del año de -24,7% (31,09 cvs/lb al cierre de diciembre de 2010 vs 23,42 cvs/lb al cierre diciembre de 2011).

Para el período azucarero 12/13 se mantienen factores que presionan a la baja (superávit) y factores alcistas (mayor consumo, reconstrucción de inventarios), lo que provoca un ambiente de alta volatilidad e incertidumbre. En este ambiente la Empresa mantendrá cautela y rigurosidad en las decisiones de venta.

Precio NY #11 (2000-2012)

Curva de precios LND 5 (2000-2012)

14


RESULTADO DE VENTAS EN RIOPAILA CASTILLA S.A.Los despachos presentaron resultados positivos, pues llegaron a 9.648.028 quintales (QQ), que equivalen a un crecimiento del 9% en volumen y 14% en valor facturado. La participación en la producción de azúcar llegó al 22% del total de la industrial, con lo cual mantuvo su posición competitiva y de liderazgo en el sector.

En el mercado nacional se logró un 100% de cumplimiento con relación al presupuesto. En el segmento de Consumo Masivo (empaques familiares), la participación fue del 32,2% y en el Segmento Industrias de 21,9%. En ambos segmentos se focalizaron esfuerzos para maximizar el ingreso vía construcción de marca y fidelización de clientes.

En lo que respecta a exportaciones, las colocaciones fueron de 5.007.038 QQ, un 26% más que el año anterior. En el último trimestre no se pudo atender la demanda existente debido a la caída de producción, quedando pendientes 590.000 QQ por despachar.

El mejor precio en exportaciones obedece a la mayor venta de productos con valor agregado en mercados tradicionales como EEUU y Perú; además, a un mejor desempeño en la estrategia de fijación de precios internacionales.

La apuesta por la construcción de la marca Riopaila continúa; se mantienen los niveles de publicidad en medios masivos y se realizan lanzamientos de extensiones de línea como el Empaque Bioecológico de papel y el empaque plástico coleccionable. Al final, se logró un crecimiento de la recordación de marca (Top of Mind) del 27%.

NUEVOS PROYECTOSLa Asamblea Extraordinaria de Accionistas realizada en septiembre aprobó la construcción de una destilería de alcohol carburante de 400 mil litros por día, anexa a la Planta Riopaila, en el municipio de Zarzal. Este proyecto se suma a la oferta anual de 1,25 millones de litros por día y aumenta la oferta de etanol en el país a ser mezclado con gasolina. La inversión será de aproximadamente USD 69 millones. El impacto del proyecto estará reflejado en la eficiencia del proceso, la vinculación de futuros proveedores de caña y la generación de empleo directo e indirecto en la región. Las proyecciones indican inicio de operaciones en el 2014.Complementando los proyectos que mejoran la eficiencia energética de Planta Riopaila, se avanzó en el estudio y análisis de cogeneración de energía eléctrica aprovechando el bagazo como combustible.

8

15

Del mismo modo, se dio inicio al proyecto Veracruz con la autorización para un vivero y la siembra de 2.000 hectáreas de palma en el municipio de Santa Rosalía, Vichada y de 500 hectáreas más para soya.

GESTIÓN DE RIESGOS EMPRESARIALESDurante el año se implementó la Gestión de Riesgos Empresariales (ERM), y como resultado de este proceso, en las diferentes áreas se identificaron y evaluaron cuarenta y ocho riesgos y se plantearon los respectivos planes de mejoramiento; de allí se determinó que once de ellos podrían impactar el logro de los objetivos estratégicos de la Compañía y serán objeto de revisión trimestral por parte del Comité de Auditoría.

La Empresa continuó desarrollando su Sistema de Gestión del Riesgo Financiero, el cual busca reducir el impacto adverso de la volatilidad de precios y asegurar flujos de caja y niveles de utilidades predecibles, permitiendo con ello la sostenibilidad del negocio. La estrategia adoptada consistió en cubrir el 40% de las exportaciones estimadas hasta por un período de 12 meses. Dicho porcentaje se dividió 50% en Futuros y 50%, en opciones o estructuras.

Los precios internacionales de azúcar (NY11) tuvieron una alta volatilidad: alcanzaron un máximo de 35,31 cvs/lb el 2 de febrero y un mínimo de 20,47 cvs/lb el 6 de mayo.El saldo de llamados de margen al cierre del año fue de USD 2 millones. La siguiente gráfica muestra la evolución de los llamados de margen de Riopaila Castilla en los últimos años; en ella, es evidente que para niveles de precios en el 2011 superiores a los de años anteriores, como el 2009, la Empresa tuvo menores llamados de margen. Esto refleja unos menores volúmenes cubiertos a futuro, a mejores niveles de precio, resultado de la revisión permanente de la política de gestión de riesgos financieros.

9

Evolución histórica margen de variación vs. Precio 1ra. posición NY11

16


En el marco de las muy inciertas condiciones de la economía internacional y de los significativos riesgos a ella asociados, la Compañía considera que debe darse un cuidadoso manejo, en su orden, al riesgo de liquidez, al riesgo de crédito y al riesgo de mercado.

RESULTADOS ECONÓMICOSLos ingresos operacionales ascendieron a $772.618 millones, 14% mayores que en el 2010. La utilidad operacional fue de $71.755 millones, lo cual representa un margen de 9,3% sobre los ingresos y 146% superior que la misma cifra en el 2010.

Durante el 2011 se llevó a cabo una operación de Lease Back por $24.996 millones sobre activos operativos de ambas plantas. En el Estado de Resultados, el ingreso por la venta de estos activos se refleja en la línea “Utilidad (pérdida) neta en venta de propiedad, planta y equipo”, mientras que la depreciación de ellos se refleja en la línea “costos de venta”.

La utilidad antes de impuestos ascendió a $82.485 millones y la utilidad neta a $62.210 millones, 80% superior al año anterior. Esta es la utilidad histórica más alta registrada en la Empresa. Los resultados reflejan los buenos precios del azúcar y la gestión en mejorar la eficiencia operacional, disminuir pérdidas en el proceso y en controlar los costos operativos.

La generación de caja (EBITDA) ascendió a $155.560 millones, un 20% de los ingresos operacionales y un 56% mejor que en el 2010. Al cierre de año la caja disponible fue de $14.452 millones.

En junio de 2011 la calificadora de riesgos Fitch Ratings de Colombia S.A. reafirmó la calificación “AA” con perspectiva estable para las obligaciones financieras de la Empresa.

Dentro del informe presentado se resalta que “la posición competitiva, capacidad de generación operativa y perfil de vencimiento le brinda a la empresa la flexibilidad financiera para absorber las dificultades

10

Utilidades 2007-2011

17

propias del sector en el que opera. La empresa está en capacidad de sostener sus márgenes operativos ante condiciones climáticas adversas y frente a escenarios de volatilidad en el precio del azúcar, lo que deriva en métricas crediticias estables y acordes a la calificación y le permite generar flujos de caja para financiar un porcentaje importante de sus inversiones de capital. Riopaila Castilla opera en un negocio cíclico y continúa enfrentando riesgos relacionados con la industria, lo cual incluye la sensibilidad de los resultados frente a la volatilidad de su mercado, por su naturaleza de commodity”.

INVERSIONES

Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone así:

11

Como parte del proceso de estructuración societaria, en diciembre de 2011 la Compañía realizó una inversión por 25.000 euros en la sociedad Asturias Holding Sarl con una participación del 100%. A través de esta sociedad se realizaron inversiones inmobiliarias en Colombia.

RESPONSABILIDAD SOCIAL EMPRESARIALEn el periodo, la Empresa afianza en su enfoque de sostenibilidad, define la política de Responsabilidad Social, los lineamientos de relación con sus grupos de interés y aquellos desde los cuales proyecta su actuación en cuanto al respeto por los derechos humanos.

Para su operacionalización se formulan tres estrategias: inversión social responsable, generación de capacidades y articulación e incidencia en políticas públicas, las cuales se concretan en cuatro objetivos estratégicos 2012-2016, estructurados a partir del análisis de los riesgos e impactos sociales de la Empresa en su entorno. De esta manera, Riopaila Castilla configura una propuesta para el ejercicio de su corresponsabilidad con la sociedad.

12

18


DIMENSIÓN SOCIALSe priorizan las relaciones con tres grupos de interés: trabajadores, proveedores de servicios y comunidades de su ámbito de influencia directa.

El marco de acción en línea con los intereses y expectativas del desarrollo del negocio se centra en procesos articulados a las políticas públicas y las expectativas de estos grupos de interés, en procura de ampliar sus oportunidades para la generación de una coparticipación activa en el mejoramiento de las condiciones de estos grupos y del entorno empresarial.

Con el apoyo de la Fundación Caicedo González, despliega sus relaciones con las comunidades y apoya el fortalecimiento de las dinámicas sociales y empresariales de algunos proveedores de servicios, mediante la ejecución de procesos de intervención social que tienen como línea de acción específica la educación para la generación de capital humano, capital social e institucional.

RELACIONES LABORALES En Riopaila Castilla se cumplen los aspectos legales contenidos en el marco regulatorio laboral y los derechos humanos y fundamentales, velando siempre por el respeto, el buen trato y la concertación colectiva e individual.

En 2011 se continuó con el proceso de evaluación del desempeño para el desarrollo, atendiendo la valoración y seguimiento de objetivos de desempeño, desarrollo y competencias para un grupo de 110 personas de nivel directivo. Así mismo, se concretó el rediseño del modelo de competencias organizacionales.En cuanto al objetivo de atraer y retener talento, se identificaron cargos claves y posibles sucesores inmediatos.

DIMENSIÓN AMBIENTAL El certificado del sistema de gestión ambiental ISO 14001 se renovó en Planta Castilla, y en Planta Riopaila se atendió satisfactoriamente la auditoría de seguimiento.

Durante el año se aumentó la cosecha mecanizada hasta alcanzar un 20% del total de área vinculada, lo que equivale a 6 puntos porcentuales más que el año 2010; esta situación permitió que el porcentaje de quema se redujera a un 78%.

El apoyo económico y técnico a las Asociaciones de Usuarios de los ríos Palo, Desbaratado, Frayle, Bolo, Bugalagrande y La Paila permitió el desarrollo, recuperación y conservación de las cuencas hidrográficas.

En los Llanos Orientales y la Altillanura colombiana se contrataron estudios articulados al inicio de operaciones, entre los cuales se resalta:

19

13

14

a. Sistema de GESTIÓN AMBIENTAL (biológico, ecológico y social) realizado por la Universidad de los Andes.

b. Plan de Manejo Ambiental para presentarlo a Corporinoquía en cumplimiento de las normas legales.

PROPIEDAD INTELECTUAL Y DERECHOS DE AUTOREn cumplimiento de lo dispuesto por el Código de Comercio y la Ley 603 de 2000, se informa que Riopaila Castilla S.A. tiene establecidas políticas que propugnan la observancia y el respeto de los principios y derechos de propiedad intelectual y de autor en Colombia, de conformidad con la normatividad vigente sobre la materia (Ley 23 de 1982 y Ley 1403 de 2010). Las áreas de Informática, Mercadeo y Auditoría realizan aleatoriamente vigilancia de estos aspectos con el fin de cumplir en estricto sentido lo ordenado por las disposiciones legales.

Adicionalmente, Riopaila Castilla S.A. está atenta a revisar que se cumplan los lineamientos sobre las licencias de uso y explotación de software, con el fin de que se encuentren vigentes y sean válidas para todos los equipos que las utilizan.

Riopaila Castilla S.A. ha cumplido a cabalidad con las normas sobre propiedad intelectual y derechos de autor, y mantiene vigentes los registros de las marcas de sus productos, los nombres y lemas comerciales, ante las autoridades nacionales, e internacionalmente en los países donde se tienen registrados.

REVELACIÓN Y CONTROL DE LA INFORMACIÓN FINANCIERALa Compañía cuenta con adecuados sistemas de revelación y control de la información financiera, los cuales son objeto de seguimiento por parte del Representante Legal, para asegurar que ella se presente en forma adecuada. Además, se tiene establecido que el Representante Legal informe al Comité de Auditoría, al Revisor Fiscal y a la Junta Directiva en caso que se presenten deficiencias significativas en el diseño y operación de los controles internos que impidan a la Compañía registrar, procesar, resumir y presentar adecuadamente su información financiera.

Durante el año 2011 los sistemas de revelación y control de la información financiera permitieron registrar, procesar, resumir y presentar adecuadamente la información de Riopaila Castilla S.A.

COMITÉ DE AUDITORÍAEn el año 2011 el Comité de Auditoría realizó cinco (5) reuniones. Bajo el liderazgo de Auditoría Interna, se implementó en la Compañía la Gestión de Riesgos Empresariales (ERM) y se rediseñaron las Seguridades del Sistema SAP.

15

20


Durante el año 2011, Auditoría Interna evaluó los riesgos de todos los procesos de la Compañía y aquellos donde los índices resultaron altos, fueron cubiertos a través de auditorías operativas y de sistemas. Como resultado de ello se emitieron recomendaciones para mejorar el control interno y la eficiencia, las cuales se calificaron por tipo de riesgo, y para cada una de ellas la Administración se comprometió con fechas para su implementación. La Revisoría Fiscal emitió una opinión limpia sobre los estados financieros a diciembre 31 de 2011. Consideramos que los estados financieros reflejan la situación financiera de la Compañía y que el sistema de control interno es adecuado.

OPERACIONES CON ACCIONISTAS Y ADMINISTRADORESLas operaciones realizadas por Riopaila Castilla S.A. con sus accionistas y administradores se ajustan a las políticas generales de la sociedad.

16

RIOPAILA CASTILLA S.A. OPERACIONES CON ACCIONISTAS Y ADMINISTRADORESDE ENERO 1 A DICIEMBRE 31 DE 2011EN MILES DE PESOS

22


La Junta Directiva de Riopaila Castilla y el Consejo Administrativo de la Fundación Caicedo González, con el interés de lograr una mayor alineación de esta institución con la estrategia de la Empresa, han llegado a consensos previos que aportan al logro de este propósito.

EVOLUCIÓN PREVISIBLE DE LA SOCIEDADLa estabilidad económica del país, la situación de seguridad de la región, los buenos precios del mercado, la sólida estructura financiera de la Empresa y el buen estado de los cultivos, hacen prever que durante el año 2012 seguiremos teniendo buenos resultados, y se contará con capacidad para gestionar y financiar el plan de crecimiento de la Empresa.

DISPONIBILIDAD DE LA INFORMACIÓNLa información exigida en el artículo 446 del Código de Comercio, junto con los libros y demás documentos exigidos por la Ley, está a disposición de los señores Accionistas en las oficinas de la Administración de la Sociedad, conforme a lo estipulado en el artículo 447 del mismo Código.

19

GOBIERNO CORPORATIVOEn el segundo semestre, una firma externa realizó un diagnóstico a las prácticas de Gobierno Corporativo que detectó oportunidades de mejora. En razón de ello, se estará contratando en 2012 servicios de acompañamiento para el cierre de estas brechas.

ACONTECIMIENTOS ACAECIDOS DESPUÉS DEL EJERCICIOLa Junta Directiva aprobó en enero de 2012 la creación de la empresa filial Castilla Cosecha S.A., una organización que se dedicará a la prestación de servicios de corte manual de caña.

17

18

23

AGRADECIMIENTOSLa Junta Directiva y el Presidente de Riopaila Castilla S.A. expresan su gratitud a todos los trabajadores de la Empresa por su compromiso en el desarrollo de los objetivos organizacionales y reconocen a sus clientes, proveedores, accionistas y a las comunidades del área de influencia, los valiosos aportes para el mejoramiento continuo de la Organización.

El Informe de Gestión fue acogido por la Junta Directiva en sesión del 15 de febrero de 2012, y se presenta a consideración de la Honorable Asamblea de Accionistas de Riopaila Castilla S.A.

JULIO MANUEL AYERBE MUÑOZ ALFONSO OCAMPO GAVIRIA Presidente Junta Directiva Presidente y Representante LegalRiopaila Castilla S.A. Riopaila Castilla S.A

24


CERTIFICACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROSY DE INFORMES RELEVANTES PARA EL PÚBLICO

El suscrito Representante Legal de RIOPAILA CASTILLA S.A., en cumplimiento del artículo 46 de la ley 964 certifica:

1. Que para la preparación y emisión de los Estados Financieros de RIOPAILA CASTILLA S.A., con corte al 31 de Diciembre de 2011 y 2010, se han verificado las afirmaciones contenidas en ellos, conforme a las disposiciones legales y que dichos Estados Financieros han sido tomados fielmente de los libros contables de RIOPAILA CASTILLA S.A.

2. Que dichos Estados Financieros y otros informes relevantes para el público no contienen vicios, imprecisiones o errores que impidan conocer la verdadera situación patrimonial o las operaciones de la Sociedad.

Dado en Cali (Valle), a los quince (15) días del mes de Febrero del año dos mil doce (2012).

ALFONSO OCAMPO GAVIRIA Representante Legal

25

CERTIFICACIÓN DEL REPRESENTANTE LEGAL Y DEL CONTADOR PÚBLICO

Señores Asamblea General de Accionistas de RIOPAILA CASTILLA S.A. :

Certificamos que los Balances Generales de RIOPAILA CASTILLA S.A., al 31 de Diciembre de 2011 y 2010, y los correspondientes Estados de Resultados, de Cambios en el Patrimonio, de Cambios en la Situación Financiera y de Flujos de Efectivo para los años terminados en esas fechas, fueron preparados de acuerdo con las normas básicas y técnicas establecidas en el Decreto 2649 de 1993 y sus decretos reglamentarios.

Hemos verificado las afirmaciones contenidas en los Estados Financieros de acuerdo con el Artículo 57 del Decreto 2649 de 1993, y certificamos lo siguiente:

1. Las cifras incluidas son fielmente tomadas de los libros oficiales y auxiliares respectivos.2. La existencia de activos y pasivos cuantificables, así como sus derechos y obligaciones fueron

registrados de acuerdo con las fechas de corte de los documentos.3. Que los hechos económicos han sido correctamente registrados, clasificados, descritos, y

revelados dentro de sus Estados Financieros Básicos y sus respectivas notas, incluyendo sus gravámenes, restricciones a los activos, pasivos reales y contingentes como también las garantías que hemos dado a terceros.

4.Todos los elementos que conforman los Estados Financieros han sido cuantificados bajo métodos de reconocido valor técnico.

5. Que la integridad de la información proporcionada respecto a todos los hechos económicos, han sido reconocidos en ellos.


ALFONSO OCAMPO GAVIRIA FERNANDO PEDRAZA G.Representante Legal Contador T.P. No. 25323-T

26


INFORME DEL REVISOR FISCAL

A los accionistas de RIOPAILA CASTILLA S.A.

He auditado los balances generales de RIOPAILA CASTILLA S.A. al 31 de diciembre de 2011 y 2010, y los correspondientes estados de resultados, de cambios en el patrimonio, de cambios en la situación financiera y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, y el resumen de las principales políticas contables y otras notas explicativas.

La administración es responsable por la preparación y correcta presentación de estos estados financieros de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia. Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener un sistema de control interno adecuado para la preparación y presentación de los estados financieros, libres de errores significativos, bien sea por fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas; así como efectuar las estimaciones contables que resulten razonables en las circunstancias.

Mi responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros con base en mis auditorías. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones y llevar a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Colombia. Tales normas requieren que planifique y efectúe la auditoría para obtener una seguridad razonable acerca de si los estados financieros están libres de errores significativos. Una auditoría de estados financieros incluye examinar, sobre una base selectiva, la evidencia que soporta las cifras y las revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos de auditoría seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluyendo su evaluación de los riesgos de errores significativos en los estados financieros. En la evaluación del riesgo, el auditor considera el control interno de la Compañía que es relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros, con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias. Una auditoría también incluye evaluar los principios de contabilidad utilizados y las estimaciones contables significativas hechas por la administración, así como evaluar la presentación general

Deloitte & Touche LtdaCalle 64N No. 5B - 146Sector C. Piso 3, CentroempresasA.A. 4445/3645Nit. 860.005.813-4CaliColombia

Tel: +57 (2) 5247027Fax: +57 (2) 5244836www.deloitte.com/co

© 2011 Deloitte Touche Tohmatsu.Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembros de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compañía privadadel Reino Unido limitada por garantía, y su red de firmas miembros, cada una como una identidad única e idependientey legalmente separada. Una descripción detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y sus firmas miembros puede verse en el sitio web www.deloitte.com/about.

“Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra & Gales bajoel número 07271800, y su domicilio registrado: Hill House, 1 Little New Street, London, EC4A 3TR, Reino Unido”

27

de los estados financieros. Considero que mis auditorías me proporcionan una base razonable para expresar mi opinión.

En mi opinión, los estados financieros antes mencionados, tomados de los libros de contabilidad, presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situación financiera de RIOPAILA CASTILLA S.A. al 31 de diciembre 2011 y 2010, los resultados de sus operaciones, los cambios en su patrimonio, los cambios en su situación financiera y sus flujos de efectivo por los año terminados en esas fechas, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, aplicados sobre bases uniformes.

La ley que regula los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia permite diferentes métodos para el registro del gasto y la obligación del impuesto al patrimonio y su sobretasa. Tal como se indica en la Nota 26, en 2011 la Compañía determinó su obligación por impuesto al patrimonio y su sobretasa en $13.205 millones, pagadera en 8 cuotas iguales de 2011 a 2014, la cual fue registrada en los libros de contabilidad de conformidad con la política contable descrita en la Nota 4.16.

Además, basados en el alcance de mis auditorías, informo que la Compañía ha llevado su contabilidad conforme a las normas legales y a la técnica contable; las operaciones registradas en los libros de contabilidad y los actos de los administradores se ajustan a los estatutos y a las decisiones de la Asamblea de Accionistas y de la Junta Directiva; la correspondencia, los comprobantes de las cuentas y los libros de actas y de registro de acciones se llevan y se conservan debidamente; el informe de gestión de los administradores guarda la debida concordancia con los estados financieros básicos, y la Compañía no se encuentra en mora por concepto de aportes al Sistema de Seguridad Social Integral. Mi evaluación del control interno, efectuada con el propósito de establecer el alcance de mis pruebas de auditoría, no puso de manifiesto que la Compañía no haya seguido medidas adecuadas de control interno y de conservación y de custodia de sus bienes y de los de terceros que estén en su poder.

JUAN CARLOS GUTIERREZ G.Revisar FiscalT.P. 42084-TDesignado por Deloitte & Touche Ltda.

14 de febrero de 2012.

ESTADOS FINANCIEROS

3030

BALANCES GENERALES COMPARATIVOSAL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (MILES DE PESOS)

ACTIVOS 2011 2010CORRIENTEDisponible

Inversiones

Deudores

Inventarios

Diferidos

(Nota 10)

(Nota 5)

(Nota 6)

(Nota 9)

$ 14.410.526

41.495

108.354.674

63.430.923

11.805.769

$ 15.917.824

48.039.859

129.998.031

47.706.264

3.093.660

Total activo corriente $ 198.043.387 $ 244.755.638 NO CORRIENTEDeudores a largo plazo

PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOCosto

Menos: depreciación acumulada

Valorizaciones

(Nota 5)

(Nota 7)

(Nota 7)

(Nota 8)

$ 54.658.848

$ 782.140.596

(546.514.982)

346.485.259

$ 35.751.808

$ 750.289.101

(523.706.705)

370.688.793 Total propiedad, planta y equipo, neto $ 582.110.873 $ 597.271.189 Inversiones

Valorizaciones

Diferidos

Otros Activos

(Nota 10)

(Nota 8)

(Nota 9)

(Nota 9)

$ 9.565.609

55.566.814

7.218.834

36.100

$ 9.505.545

53.501.765

0

4.000 Total activo no corriente $ 709.157.078 $ 696.034.307 TOTAL ACTIVOS $ 907.200.465 $ 940.789.945 Cuentas de orden deudoras

Cuentas de orden acreedoras por contra

(Nota 19)

(Nota 19)

$ 1.440.035.327

$ 132.913.744 $ 969.157.270

$ 517.575.769 Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros.

3131

PASIVOS 2011 2010CORRIENTEObligaciones financieras

Proveedores de materias primas

Proveedores

Cuentas por pagar

Dividendos por pagar

Obligaciones laborales

Pensiones de jubilación

Impuestos, gravámenes y tasas

Pasivos estimados y provisiones

Otros pasivos

(Nota 11)

(Nota 12)

(Nota 12)

(Nota 13)

(Nota 14)

(Nota 15)

(Nota 16)

(Nota 17)

(Nota 17)

$ 11.068.957

24.204.390

12.543.251

21.044.186

1.771.001

5.552.780

4.538.180

22.569.125

5.766.478

4.698.258

$ 106.733.635

30.610.872

10.692.443

16.645.335

1.791.023

4.752.029

4.930.510

4.653.410

4.397.433

3.986.527 Total pasivo corriente $ 113.756.606 $ 189.193.217

NO CORRIENTE

Obligaciones financieras


Cuentas por pagar




Impuesto diferido

(Nota 11)

(Nota 14)

(Nota 13)

(Nota 15)

(Nota 17)

(Nota 16)

(Nota 16)

$ 116.774.416

2.158.518

456.508

16.584.468

1.200.000

6.602.479

6.389.661

$ 97.830.883

1.927.737

547.609

18.038.204

300.000

0

7.828.646 Total pasivo no corriente $ 150.166.050 $ 126.473.079

TOTAL PASIVOS $ 263.922.656 $ 315.666.296

PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

Capital suscrito y pagado

Superávit de capital

Reservas

Resultados de ejercicios anteriores

Utilidad neta

Superávit por valorizaciones

Revalorización del patrimonio

(Nota 18)

(Nota 18)

(Nota 18)

(Nota 8)

(Nota 18)

$ 7.974.480

1.172

123.370.890

5

62.209.766

402.052.073

47.669.423

$ 7.974.480

1.708

110.805.557

5

34.481.918

424.190.558

47.669.423

Total patrimonio de los Accionistas $ 643.277.809 $ 625.123.649

TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIODE LOS ACCIONISTAS

$ 907.200.465

$ 940.789.945

Cuentas de orden acreedoras

Cuentas de orden deudoras por contra

(Nota 19)

(Nota 19)

$ 132.913.744

$ 1.440.035.327 $ 517.575.769

$ 969.157.270

ALFONSO OCAMPO GAVIRIARepresentante Legal(Ver certificación adjunta)

FERNANDO PEDRAZA G.ContadorT.P.No. 25323-T(Ver certificación adjunta)

JUAN CARLOS GUTIERREZ G.Revisor FiscalT.P. No. 42084-TDesignado por Deloitte & Touche Ltda.(Ver opinión adjunta)

Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros.

3232

2011 2010INGRESOS OPERACIONALES COSTO DE VENTAS Recuperación ajustes por inflación en costo de ventas

(Nota 21)

(Nota 28)

$ 772.617.852

(621.510.683)

3.932.394

$ 676.090.232

(575.246.688)

4.554.131

Utilidad bruta sin ajuste por inflación $ 155.039.563 $ 105.397.675 GASTOS OPERACIONALESVentas

Administración

Pagos mesadas

Amortización cálculo actuarial

Provisiones

Recuperación ajustes por inflación en gastos operacionales

(Nota 22)

(Nota 22)

(Nota 15)

(Nota 15)

(Nota 22)

(Nota 28)

(45.673.033)

(33.372.759)

(3.622.550)

1.846.066

(2.602.675)

140.695

(42.274.478)

(28.479.756)

(5.307.072)

(222.200)

(144.465)

167.127

Utilidad operacional sin ajustes por inflación $ 71.755.307 $ 29.136.831 INGRESOS (GASTOS) NO OPERACIONALESFinancieros

Diferencia en cambio

Otros ingresos y gastos, netos

Pérdida por aplicación del método de participación

Impuesto al patrimonio

Utilidad (pérdida) neta en venta de propiedad, planta y equipo

Efecto neto ajustes por inflación

(Nota 23)

(Nota 24)

(Nota 25)

(Nota 10)

(Nota 26)

(Nota 27)

(Nota 28)

(16.185.761)

1.364.597

8.355.358

(22.565)

(3.301.240)

24.592.395

(4.073.089)

(12.211.788)

1.281.601

4.914.388

0

(332.379)

24.188.213

(4.721.258) Utilidad antes de impuesto sobre la renta $ 82.485.002 $ 42.255.608 Impuesto sobre la renta (Nota 16) (20.275.236) (7.773.690)

UTILIDAD NETA $ 62.209.766 $ 34.481.918 UTILIDAD NETA POR ACCIÓN EN PESOS $ 1.041,45 $ 577,26

ESTADO DE RESULTADOSPOR LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (MILES DE PESOS)





3333

ESTA

DO D

E CA

MBI

OS E

N E

L PA

TRIM

ONIO

POR

LO

S AÑ

OS

TER

MIN

ADO

S EN

31

DE

DIC

IEM

BR

E D

E 20

11 Y

201

0 (M

ILES

DE

PESO

S)

SALD

O A

DIC

IEM

BRE

31 D

E 20

10AP

ROPI

ACIO

NES

EN

201

1M

OVI

MIE

NTO

DEL

PERI

ODO

SALD

O A

DIC

IEM

BRE

31 D

E 20

11CO

NCE

PTO

RESE

RVAS

PATR

IMO

NIO

TOTA

LRE

SERV

ASPA

TRIM

ON

IOTO

TAL

GRAV

ABLE

NO

GRA

VABL

EGR

AVAB

LEN

O G

RAVA

BLE

GRAV

ABLE

NO

GRA

VABL

ERE

SULT

ADO

S N

O A

PRO

PIAD

OS

Util

idad

net

a

Resu

ltado

de

ejer

cici

os a

nter

iore

s

$ 3

4.48

1.91

8 $

(75

.396

) $

(34.

406.

521)

$ 6

2.20

9.76

6 $

62.

209.

766

5 5

RESU

LTAD

OS

APRO

PIAD

OS

Rese

rva

lega

l

Rese

rva

para

read

quis

ició

n de

acc

ione

s pr

opia

s

Rese

rva

para

inve

rsió

n en

futu

ros

ensa

nche

s

Rese

rva

para

adq

uisi

ción

de

activ

os fi

jos

Rese

rva

para

inve

rsió

n en

act

ivos

fijo

s

Rese

rva

para

pro

tecc

ión

de in

vers

ione

s

Rese

rva

para

don

acio

nes

Rese

rva

oblig

ator

ia p

or d

ispo

sici

ones

fisc

ales

Rese

rva

para

pro

yect

os d

e m

oder

niza

ción

Div

iden

dos

decr

etad

os

$ 5

.043

.081

$

3.8

04

5.0

46.8

85

$ 5

.043

.081

$

3.

804

5.0

46.8

85

128

.926

-

1

28.9

26

2.70

0.00

0 2

.828

.926

-

2

.828

.926

2

2.80

8.39

9 5

3.16

6.23

9 7

5.97

4.63

8 37

4.78

8 14

.406

.436

0

20.

694.

483

70.

061.

378

90.

755.

862

2.2

46.3

96

-

2.2

46.3

96

2.2

46.3

96

-

2.2

46.3

96

870

.487

-

8

70.4

87

870

.487

-

8

70.4

87

720

.074

-

7

20.0

74

720

.074

-

7

20.0

74

730

.679

-

7

30.6

79

2.25

0.00

0 (1

.916

.500

) 1

.064

.179

-

1

.064

.179

1

8.71

2.06

7 -

1

8.71

2.06

7 (5

.249

.392

) 1

3.46

2.67

5 -

1

3.46

2.67

5 6

.375

.405

-

6

.375

.405

6

.375

.405

-

6

.375

.405

-

20

.000

.085

(20.

000.

085)

0 RE

VALO

RIZA

CIÓ

N -

SUP

ERAV

IT Y

CAP

ITAL

SO

CIAL

Reva

loriz

ació

n de

l pat

rimon

io

Supe

rávi

t por

val

oriz

ació

n

Supe

rávi

t de

capi

tal

Capi

tal s

uscr

ito y

pag

ado

47.6

69.4

24

0 47

.669

.424

42

4.19

0.55

8 (2

2.13

8.48

5)40

2.05

2.07

3 1.

708

(536

)1.

172

7.97

4.48

0 0

7.97

4.48

0

Sald

o Fi

nal

$57

.635

.514

$

53.1

70.0

43

$62

5.12

3.64

9 $

0

$

0

$ 1

8.15

4.16

0 $

53.3

05.7

06

$70

.065

.182

$

643.

277.

809

Las

nota

s ad

junt

as s

on p

arte

inte

gral

de

los

esta

dos

finan

cier

os.

ALFO

NSO

OCA

MPO

GAV

IRIA

Rep

rese

ntan

te L

egal

(Ver

cer

tifica

ción

adj

unta

)

FER

NAN

DO

PED

RAZ

A G.

Cont

ador

T.P.

No.

253

23-T

(Ver

cer

tifica

ción

adj

unta

)

JUAN

CAR

LOS

GUTI

ERR

EZ G

.R

evis

or F

isca

lT.

P. N

o. 4

2084

-TD

esig

nado

por

Del

oitt

e &

Tou

che

Ltda

.(V

er o

pini

ón a

djun

ta)

34

ESTADOS DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERAPOR LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (MILES DE PESOS)

2011 2010RECURSOS FINANCIEROS GENERADOS PORLAS OPERACIONES DEL AÑOUtilidad neta $ 62.209.766 $ 34.481.918

Más gastos (ingresos) que no afectaron el capital de trabajo:

Depreciación (gasto ajustado)

(Utilidad) en venta de propiedad, planta y equipo

Amortización plantaciones

(Recuperación) amortización pensiones de jubilación

Pérdida por método de participación

$ 57.745.827

(24.592.395)

2.438.939

(1.453.736)

22.565

$ 58.803.995

(24.188.213)

3.051.733

1.223.249

0

SUBTOTAL $ 96.370.966 $ 73.372.682

RECURSOS FINANCIEROS GENERADOS POR OTRAS FUENTES

Aumento en pasivos estimados y provisiones

Aumento en obligaciones laborales

Disminución en otros activos

Aumento en impuestos, gravámenes y tasas

Aumento en obligaciones financieras

Venta de propiedad, planta y equipo

900.000

230.781

0

6.602.479

18.943.533

24.592.395

77.014

0

8.642

0

11.465.818

24.188.213

$ 51.269.188 $ 35.739.687

TOTAL RECURSOS FINANCIEROS GENERADOS $ 147.640.154 $ 109.112.369 RECURSOS FINANCIEROS UTILIZADOS Dividendos decretados

Aumento en inversiones permanentes

Disminución en obligaciones laborales

Aumento en deudores

Disminución en cuentas por pagar

Aumento en propiedades, planta y equipo

Aumento en plantaciones agrícolas

Aumento en diferidos y otros activos

Disminución en impuestos diferidos

Disminución en el patrimonio, prima de capital

Disminución en reservas por donación

$ 20.000.085

82.629

0

18.907.040

91.101

65.051.718

4.176.266

7.250.934

1.438.985

536

1.916.500

$ 23.375.047

25.556

480.271

34.791.734

379.577

64.335.977

3.924.671

0

2.474.714

269

1.960.261 TOTAL RECURSOS FINANCIEROS UTILIZADOS $ 118.915.794 $ 131.748.077 AUMENTO (DISMINUCIÓN) EN EL CAPITAL DE TRABAJO $ 28.724.360 $ (22.635.708)





35

ESTADOS DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA POR LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (MILES DE PESOS)

CAMBIO EN LAS CUENTAS DE CAPITAL DE TRABAJO 2011 2010AUMENTO (DISMINUCIÓN) EN EL ACTIVO CORRIENTEDisponible

Inversiones

Deudores

Inventarios

Diferidos

Otros activos

$ (1.507.298)

(47.998.364)

(21.643.357)

15.724.659

8.712.109

0

$ 1.559.948

47.911.369

(14.360.831)

1.284.591

498.451

(564.109) $ (46.712.251) $ 36.329.419

AUMENTO (DISMINUCIÓN) EN EL PASIVO CORRIENTEObligaciones financieras


Proveedores

Cuentas por pagar





Impuestos gravámenes y tasas

Otros pasivos

$ (95.664.678)

(6.406.482)

1.850.808

4.398.851

(20.022)

800.751

(392.330)

1.369.045

17.915.715

711.731

$ 50.023.543

16.919.644

2.121.588

(2.930.592)

(14.790)

224.296

(1.001.049)

374.810

(6.584.968)

(167.355)

$ (75.436.611) $ 58.965.127

AUMENTO (DISMINUCIÓN) EN EL CAPITAL DE TRABAJO $ 28.724.360 $ (22.635.708)

36

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO POR LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (MILES DE PESOS)

FLUJO DE FONDOS PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN 2011 2010UTILIDAD NETAMÁS (MENOS) PARTIDAS QUE NO AFECTARON EL EFECTIVODepreciación y amortización de activos fijos

Amortizaciónes del inventario de plantaciones agrícolas


Amortización de diferidos

Provisión cartera e inversiones


Pérdida por el método de participación patrimonial

$ 62.209.766

57.745.827

16.982.265

(1.846.066)

3.093.660

2.667.355

(24.592.395)

22.565

$ 34.481.918

58.803.995

16.152.268

222.200

2.595.209

361.000

(24.188.213)

0

SUBTOTAL $ 116.282.977 $ 88.428.377 CAMBIOS EN EL ACTIVO Y PASIVO OPERACIONAL(Aumento) disminución en deudores

(Aumento) en inventarios, incluye plantaciones agrícolas

(Aumento) disminución en otros activos

(Disminución) aumento en proveedores de materia prima

Aumento en cuentas a pagar proveedores

Aumento (disminución) en cuentas por pagar

Aumento (disminución) aumento en pasivos laborales

(Aumento) en diferidos


Aumento (disminución) otros pasivos

(Disminución) en impuestos diferidos

Aumento (disminución) impuestos, gravamenes y tasas

$ (3.907.474)

(34.444.252)

(32.100)

(6.406.482)

1.850.808

4.307.750

1.031.532

(19.024.603)

2.269.045

711.731

(1.438.985)

24.518.194

$ (23.375.750)

(18.309.797)

572.751

16.919.643

2.121.587

(3.310.169)

(255.975)

(3.093.660)

451.824

(167.354)

(2.474.714)

(6.584.968)

TOTAL EFECTIVO PROVISTO POR LA OPERACIÓN $ 85.718.141 $ 50.921.795 FLUJO DE FONDOS PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN(Aumento) de propiedad planta y equipo


(Aumento) en inversiones a largo plazo

$ (65.051.718)

$ 24.592.395

(82.629)

$(64.335.977)

$24.188.213

(25.556)

TOTAL EFECTIVO USADO EN LA INVERSIÓN $(40.541.952) $ (40.173.320)

FLUJO DE FONDOS PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

(Disminución) aumento en obligaciones financieras

Dividendos recibidos

Pago de dividendos

(Disminución) en el patrimonio, prima de capital

(Disminución) en reservas, donación

$ (76.721.145)

3.976.437

(20.020.107)

(536)

(1.916.500)

$ 61.489.362

2.583.848

(23.389.838)

(269)

(1.960.261) TOTAL EFECTIVO USADO EN LA FINANCIACIÓN $(94.681.851) $ 38.722.842 EFECTIVO NETO PROVISTO EN EL PERIODO

Disponible e inversiones temporales al iniciar el período

(49.505.662) 63.957.683

49.471.317

14.486.366

SALDO FINAL DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO $ 14.452.021 $ 63.957.683 Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros.




37

PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS Los principales indicadores financieros al 31 de diciembre de 2011 y 2010 son:

INDICADORES FINANCIEROS 2011 2010LIQUIDEZ

RAZÓN CORRIENTE ACTIVO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE

1.74 1.29

PRUEBA ÁCIDA DE INVENTARIOS ACTIVO CTE - INVENTARIOS

PASIVO CORRIENTE

1.18 1.04

PRUEBA ÁCIDA DE CUENTAS POR

COBRAR

ACTIVO CTE - CUENTAS X COBRAR

PASIVO CORRIENTE

0.79 0.61

SOLIDEZ ACTIVO TOTAL

PASIVO TOTAL

3.44 2.98

ENDEUDAMIENTO

NIVEL DE ENDEUDAMIENTOTOTAL PASIVO CON TERCEROS

TOTAL ACTIVOS

29.09% 33.55%

CONCENTRACIÓN DEL ENDEUDAMIENTO

EN EL CORTO PLAZO

PASIVO CORRIENTE

PASIVO TOTAL CON TERCEROS

43.10% 59.93%

COBERTURA DE FINANCIEROS UTILIDAD ANTES DE IMPTOS Y GASTOS FINANCIEROS

GASTOS FINANCIEROS TOTALES

6.10 4.46

APALANCAMIENTO TOTALPASIVO TOTAL CON TERCEROS

PATRIMONIO

41.03% 50.50%

APALANCAMIENTO CORTO PLAZOTOTAL PASIVO CORRIENTE

PATRIMONIO

17.68% 30.26%

APALANCAMIENTO FINANCIERO

TOTAL

PASIVOS TOTALES CON ENT. FINANCIERAS

PATRIMONIO

19.87% 32.72%

RENDIMIENTO

MARGEN BRUTO DE UTILIDADUTILIDAD BRUTA

VENTAS NETAS

20.07% 15.59%

MARGEN OPERACIONAL DE UTILIDADUTILIDAD OPERACIONAL

VENTAS NETAS

9.29% 4.31%

MARGEN NETO DE UTILIDADUTILIDAD NETA

VENTAS NETAS

8.05% 5.10%

RENDIMIENTO DEL PATRIMONIOUTILIDAD NETA

PATRIMONIO

9.67% 5.52%

RENDIMIENTO DE ACTIVO TOTALUTILIDAD NETA

ACTIVO TOTAL

6.86% 3.67%

3838

ANÁLISIS DEL SIGNIFICADO DE LOS INDICADORES FINANCIEROS

Con relación a los principales indicadores financieros al 31 de diciembre de 2011 y 2010, informamos:

LIQUIDEZ Y SOLIDEZA pesar de la disminución de las inversiones, la razón corriente se aumenta de 1.29 a 1.74, debido principalmente a la disminución significativa de las obligaciones financieras. La solidez aumenta de 2.98 a 3.44; ésta sigue siendo altamente positiva, y es determinante el valor de realización de la propiedad, planta y equipo, y de las inversiones permanentes, así como el monto total de los deudores varios, especialmente los rubros de cartera comercial y préstamos a particulares y compañías vinculadas.

ENDEUDAMIENTOEl nivel de endeudamiento total, del orden del 29.09%, se disminuye en 4.46 puntos con respecto al 2010. Se encuentra en un nivel moderado y las partidas que inciden de manera significativa son las obligaciones financieras, tanto a corto como a largo plazo, las cuales ascienden a un total de $127,843 millones, de los cuales aproximadamente el 8.66% se tiene previsto amortizar en 2012. La concentración del pasivo corriente, aproximadamente del 43.10%, no representa inconvenientes para ser atendido, dado el nivel de capital de trabajo existente, la liquidez de los activos corrientes y las razones de apalancamiento vigentes.

RENDIMIENTOEn general, los márgenes tuvieron un aumento significativo, destacándose el impacto por el nivel de precios, tanto de mercado interno como de las exportaciones. En el caso particular del margen operacional, este se ve afectado por la depreciación del 100% de los activos vinculados a la operación de leaseback realizada en agosto de 2011, del orden de $25.000 millones; es de anotar que este impacto se recupera en el margen neto, pues dicha operación generó simultáneamente una utilidad no operacional del orden de $23.666 millones. Al final, estos márgenes permiten atender ampliamente el servicio de la deuda y cumplir con las expectativas de dividendos de los Accionistas.

INFORMACIÓNCOMPLEMENTARIA

4242

RESUMEN INFORMATIVO ANUAL ANEXO 1 (MILES DE PESOS)

RESUMEN INFORMATIVO 2011 2010CONCEPTOActivos totales (sin valorizaciones)

Pasivo total

Ingresos operacionales netos

Utilidad neta

Valor patrimonial de la acción, incluyendo valorizaciones

Valor patrimonial de la acción, sin incluir valorizaciones

505.148.392

263.922.656

772.617.852

62.209.766

10.769,07

4.038,34

516.599.387

315.666.296

676.090.232

34.481.918

10.465,15

3.363,81

ACCIONESValor nominal

Acciones en circulación

Acciones en tesorería

Precio promedio en bolsa

Precio máximo en bolsa

Precio mínimo en bolsa

133,50

59.733.842

87

No cotizó

No cotizó

No cotizó

133,50

59.733.842

87

No cotizó

No cotizó

No cotizó

BALANCECuentas por cobrar corrientes

Inventarios totales

Activos corrientes

Activos fijos netos

Valorizaciones netas

Obligaciones Bancarias (C.P.)

Pasivos corrientes

Patrimonio

108.354.674

63.430.923

198.043.387

235.625.614

402.052.073

11.068.957

113.756.606

643.277.809

129.998.031

47.706.264

244.755.638

226.582.396

424.190.558

106.733.635

189.193.217

625.123.469

CAPITALAutorizado

Suscrito y pagado

7.974.486

7.974.480

7.974.486

7.974.480

DIVIDENDOSFecha de pago del dividendo ordinario

Mensual ordinario, por acción y por mes (12

instalamentos entre marzo de 2010 y febrero de 2011)

Extraordinario por acción, pagadero en un solo (1)

instalamento, en el mes de marzo de 2011

Efectivo total por acción y por año

Mensual

14,80

157,22

334,82

Mensual

14,80

213,72

391,32EMPLEONúmero de empleados

Sueldo promedio mes

Número de obreros

Salario promedio mes

540

2.821

1.421

1.068

585

2.729

1.444

1.027

4343

2011 2010IMPUESTORenta y retención (pagos en el año)

Otros (Industria y comercio, predial, impuesto a las ventas)

Impuesto al patrimonio pagado

Provisión corriente impuesto de renta

30.130.929

30.303.160

3.301.240

20.275.236

31.725.098

38.255.484

332.379

7.773.690

INDICADORES FINANCIEROSRotación activos: ventas/activo total

Margen de utilidad: utilidad neta/ventas

0,85

8,05%

0,72

5,10%

OPERACIONESCosto materias primas

Depreciación

Gastos de administración, ventas, pensiones de jubilación y provisiones

Gastos financieros

Diferencia en cambio (a favor)

Ingresos por intereses financieros

285.042.465

57.745.827

83.424.951

16.185.761

(1.364.597)

3.489.789

242.246.118

58.803.995

76.427.971

12.211.788

(1.281.601)

2.043.280

POSICIÓN FINANCIERAActivos operacionales (Activos Corrientes. + Activo Fijo sin valorización)

Liquidez, razón corriente

Endeudamiento

433.669.001

1,74

29,09%

471.338.034

1,29

33,55%

RESERVASLegal

Ocasionales y obligatorias fiscales

5.046.885

118.324.005

5.046.885

105.758.672

UTILIDAD Operacional

Antes de Impuestos

71.755.307

82.485.002

29.136.831

42.255.608

Nota 1. Entidad 46 Nota 2. Operaciones de importancia relativa 48Nota 3. Materialidad 48 Nota 4. Operaciones y resumen de las principales políticas y prácticas contables 49 Nota 5. Deudores 54 Nota 6. Inventarios 56 Nota 7. Propiedades, planta y equipo 56 Nota 8. Valorizaciones 60 Nota 9. Diferidos y otros activos 61 Nota 10. Inversiones 62 Nota 11. Obligaciones financieras 66 Nota 12. Proveedores 67 Nota 13. Cuentas por pagar 68 Nota 14. Obligaciones laborales 68 Nota 15. Pensiones de jubilación 68 Nota 16. Impuestos, gravámenes y tasas 70 Nota 17. Pasivos estimados y provisiones, otros pasivos 72 Nota 18 Patrimonio 72 Nota 19. Cuentas de orden 74 Nota 20. Manejo de derivados financieros 75 Nota 21. Ingresos operacionales 77 Nota 22. Gastos operacionales 78 Nota 23. Gastos financieros 79 Nota 24. Diferencia en cambio 80 Nota 25. Otros ingresos y gastos no operacionales 80Nota 26. Gasto de impuesto al patrimonio 81 Nota 27. Resultados en venta de propiedad, planta y equipo 81 Nota 28. Corrección monetaria 82 Nota 29. Operaciones con accionistas y administradores 82 Nota 30. Saldos en moneda extranjera 86 Nota 31. Eventos posteriores y/o relevantes 86 Nota 32. Reclasificación 86

NOTAS A LOS ESTADOSFINANCIEROS

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

46

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010(EN MILES DE PESOS, EXCEPTO CUANDO SE INDIQUE LO CONTRARIO)

ENTIDADRiopaila Castilla S.A. es una Sociedad Anónima de carácter industrial y comercial, constituida de acuerdo con las leyes colombianas por escritura pública No. 1514 del 1 de junio de 2006, otorgada por la Notaría Quince de Cali, departamento del Valle del Cauca. Su término de duración es de 44 años contados a partir de la fecha de constitución y se extiende hasta el año 2050.

La Sociedad tiene por objeto el desarrollo de las actividades y la explotación de negocios agropecuarios y agroindustriales, inversión en otras sociedades, prestación de servicios de administración, técnicos y equipos agrícolas, pecuarios y fabriles. El domicilio principal de Riopaila Castilla S.A. es el municipio de Santiago de Cali, tal como consta en el registro realizado el 1 de junio de 2006 en la Cámara de Comercio de Cali, bajo el N° 6742 del libro IX, y le correspondió la matrícula mercantil No. 686130-4.

Riopaila Castilla S.A., aunque fue creada en 2006, es una empresa agroindustrial colombiana con 83 años de trayectoria en el mercado nacional e internacional, producto de las sociedades que le dieron origen. Es líder en la producción de azúcar. Produce mezclas a base de azúcar, miel, alcohol anhidro e industrial. Es una sociedad anónima, bajo control exclusivo de la Superintendencia Financiera de Colombia por ser emisora de valores y tener sus acciones inscritas en el Registro Nacional de Valores y Emisores. La Empresa cuenta con certificación ISO 9001, ISO 14001, Kosher y Basc. La Empresa mantiene un enfoque de Responsabilidad Social Empresarial y de adherencia al Pacto Global.

Riopaila Castilla S.A. (Sociedad beneficiaria, en su momento denominada Riopaila Industrial S.A.) se constituye como resultado del proceso de escisión desarrollado por Ingenio Riopaila S.A. (Sociedad escindida), mediante el cual se transfirió en bloque, sin disolverse, el patrimonio industrial de esta última, según autorización (resolución N° 0320) del 22 de febrero de 2006, emitida por la Superintendencia Financiera de Colombia.

Conforme a la decisión tomada en Asamblea Extraordinaria celebrada el 23 de agosto de 2007, y bajo el amparo de la Resolución N° 2071 del 27 de noviembre de 2007 emitida por la Superintendencia Financiera de Colombia en diciembre 27 de 2007, Riopaila Castilla S.A. solemniza la reforma estatutaria de fusión, mediante la cual absorbe a Castilla Industrial S.A., que se disuelve, y sin liquidarse transfirió como universalidad jurídica la totalidad de los activos y de los pasivos a Riopaila Castilla S.A. que como entidad absorbente adquirió la totalidad de los derechos y obligaciones de Castilla Industrial S.A.

1

47

Con fecha 19 de diciembre de 2008, la Superintendencia Financiera de Colombia emitió la resolución N° 2088, mediante la cual autorizó a Riopaila Castilla S.A. a solemnizar la reforma estatutaria de escisión en calidad de sociedad beneficiaria, conforme con lo aprobado por su Asamblea general de accionistas, según consta en el acta N° 04 correspondiente a la sesión celebrada el 31 de marzo de 2008. Mediante esta escisión, y en su calidad de entidad beneficiaria, Riopaila Castilla S.A. recibe de parte de la sociedad Inversiones Industriales, Comerciales y Financieras S.A., y de la sociedad Inversiones Nacionales S.A., un portafolio de inversiones representado en 890,776 y 995,502 acciones, respectivamente, emitidas por Riopaila Castilla S.A., lo cual lleva a esta última a tener que emitir un número de acciones igual, directamente a los accionistas de dichas sociedades (entidades escindidas). Mediante escritura N° 37 del 19 de enero de 2009, Notaría 4ª de Cali, inscrita en la Cámara de Comercio el 22 de enero de 2009 bajo el N° 719 del libro IX, se registró la aprobación de la escisión de Inversiones Nacionales S.A. Mediante escritura N° 38 del 19 de enero de 2009, Notaría 4ª de Cali, inscrita en la Cámara de Comercio el 22 de enero de 2009 bajo el N° 721 del libro IX, se registró la aprobación de la escisión de Inversiones Industriales, Comerciales y Financieras S.A. Estas operaciones se registraron en los libros contables y en el libro de Accionistas de la Sociedad en enero de 2009.

Según lo dispuesto en el artículo primero de la Resolución 1387 emitida por la Superintendencia Financiera de Colombia el 14 de septiembre de 2009, se autorizó a la sociedad Riopaila Agrícola S.A., NIT 890.302.567-1, en calidad de sociedad escindida, y a las sociedades Riopaila Castilla S.A., NIT 900.087.414-4, e Ingenio Central Castilla S.A., NIT 890.300.440-4, en calidad de sociedades beneficiarias, para solemnizar la reforma estatutaria de escisión, conforme con lo aprobado por sus respectivas Asambleas Generales de Accionistas. Mediante esta escisión, en su calidad de entidad escindida, Riopaila Agrícola S.A. transfiere a Riopaila Castilla S.A. un portafolio representado en 1,043,472 acciones emitidas por esa misma sociedad, y a Central Castilla S.A. un portafolio de 762,622 acciones emitidas por esa misma sociedad, lo cual lleva a dichas compañías, en su calidad de entidades beneficiarias de la escisión, a tener que emitir un número de acciones igual, directamente a los accionistas de la sociedad escindida. Mediante escritura pública N° 2141 del 25 de septiembre de 2009, Notaría 15 de Cali, inscrita en la Cámara de Comercio el día 25 de septiembre de 2009, se registró la aprobación de la escisión de Riopaila Agrícola S.A. (sociedad escindida) de las sociedades beneficiarias Riopaila Castilla S.A. y Central Castilla S.A. Estas operaciones se registraron en los libros contables y en el libro de Accionistas de la sociedad en septiembre de 2009.

Según lo dispuesto en el artículo primero de la Resolución 0207, emitida por la Superintendencia Financiera de Colombia el 2 de febrero de 2010, se autorizó a la sociedad Castilla Agrícola S.A., NIT 890.300.440-4, en calidad de sociedad escindida, y a las sociedades Riopaila Castilla S.A., NIT 900.087.414-4, y Riopaila Agrícola S.A., NIT 890.302.567-1, en calidad de sociedades beneficiarias, para solemnizar la reforma


48

estatutaria de escisión, conforme con lo aprobado por sus respectivas Asambleas Generales de Accionistas. Mediante esta escisión, en su calidad de entidad escindida, Castilla Agrícola S.A. transfiere a Riopaila Castilla S.A. un portafolio representado en 1,909,422 acciones emitidas por esa misma sociedad, y a Riopaila Agrícola S.A. un portafolio de 1,852,149 acciones emitidas por esa misma sociedad, lo cual lleva a dichas compañías, en su calidad de entidades beneficiarias de la escisión, a tener que emitir un número de acciones igual, directamente a los accionistas de la sociedad escindida. Mediante escritura pública N° 249 del 19 de febrero de 2010, Notaría 15 de Cali, inscrita en la Cámara de Comercio el día 19 de febrero de 2010, se registró la aprobación de la escisión de Castilla Agrícola S.A. (sociedad escindida) de las sociedades beneficiarias Riopaila Castilla S.A. y Riopaila Agrícola S.A. Estas operaciones se registraron en los libros contables y en el libro de Accionistas de la sociedad en febrero de 2010.

OPERACIONES DE IMPORTANCIA RELATIVA

OPERACIONES Y RESULTADOSLos resultados de 2011 superaron las expectativas presupuestales y permiten continuar adelantando los planes trazados. Los planes de la Administración en el futuro inmediato se orientan a ensanchar la fábrica, lo cual permitirá una mayor molienda; se prosigue con los procesos de racionalización de costos y gastos y con la exploración de nuevas alternativas y la diversificación de productos. La Compañía continúa explorando la viabilidad de producción de etanol, para lo cual se han realizado diferentes estudios y se tiene jurídicamente constituida la sociedad Destilería Riopaila S.A.S. Así mismo, la Compañía viene intensificando su posibilidad de crecimiento mediante la producción de caña y la diversificación de cultivos en otras regiones del país.

MATERIALIDADPara brindar al lector de la información financiera mayor conocimiento de la situación del negocio, las notas a los estados financieros ofrecen un detalle a nivel de subcuenta y en otros casos información más desglosada dada su importancia relativa.

En general, como política de revelación se ha establecido que valores superiores al 5% del total de activos y del 5% del valor de los ingresos operacionales se revelen y algunos menores dadas sus características.

2

3

49

4 OPERACIONES Y RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS Y PRÁCTICAS CONTABLESEn su contabilidad y en la preparación de sus estados financieros la Compañía se ciñe a las normas contables generalmente aceptadas en Colombia, prescritas por los decretos 2649/93, 2650/93 y sus decretos reglamentarios, así como a las disposiciones aplicables emitidas por la Superintendencia Financiera, algunas de las cuales se describen a continuación:

4.1 PERIODO Y SISTEMA CONTABLEEl período contable es anual y termina el 31 de diciembre de cada año. El sistema contable utilizado por la Compañía es el de causación.

Los ingresos son reconocidos y registrados con base en los despachos efectuados y facturados; los gastos, con los respectivos documentos, tales como facturas de proveedores por compra de materiales y/o servicios, contratos con terceros y nómina interna; y las provisiones, con métodos de reconocido valor técnico.

4.2 UNIDAD MONETARIADe acuerdo con disposiciones legales, la unidad monetaria utilizada por la Compañía para las cuentas del balance general y las cuentas de resultado es el peso colombiano.

4.3 AJUSTES INTEGRALES POR INFLACIÓN A partir del 1 de enero de 2007 y con base en lo dispuesto en el Decreto 1536 de mayo 7 de 2007 y la Ley 1111 de diciembre 27 de 2006, la Compañía no aplica el registro del sistema de ajustes integrales por inflación contable y fiscal. Se continúa contabilizando la recuperación de los ajustes por inflación acumulados al 31 de diciembre de 2006 y que en su momento fueron calculados y asociados a rubros no monetarios tales como propiedad, planta y equipo, e inversiones, entre otros. 4.4 PLANTACIONES AGRÍCOLASLas inversiones en adecuación, preparación y siembra se registran al costo, en las cuentas contables de propiedad, planta y equipo – plantaciones agrícolas y forestales, y se amortizan con cargo al costo de producción los valores de cada suerte, en la medida en que se van cosechando, y hasta en los siguientes cinco cortes.

Los costos de sostenimiento de las cañas se registran en el inventario de plantaciones agrícolas y se cargan en su totalidad al costo de producción del período en el cual se cosechan.


50

4.5 INVENTARIOS DE MATERIALES Y PRODUCTOSLos inventarios de materiales y suministros, productos en proceso y productos terminados, se contabilizan al costo ajustado por inflación, aplicando el método de promedio ponderado. El sistema utilizado es el de inventario permanente. Las importaciones en tránsito están valuadas al costo específico de cada pedido.

4.6 PROVISIÓN PARA DEUDORESRepresenta la cantidad estimada necesaria para suministrar una protección suficiente contra pérdidas en créditos normales.

4.7 INVERSIONESLas inversiones son registradas al costo. Para las inversiones permanentes en entidades controladas, se registra mediante el método de participación patrimonial.

Para las inversiones permanentes cuya cotización en bolsa o valor intrínseco sea inferior al costo ajustado, se registra una desvalorización en el patrimonio; en caso contrario, se contabiliza una valorización la cual se refleja como superávit en el patrimonio.

Los rendimientos generados por las inversiones (dividendos o participaciones decretadas) se llevan a los resultados del período en el momento en que son decretados.

Las inversiones en el extranjero son registradas al costo de adquisición y ajustadas periódicamente de acuerdo con la tasa de cambio.

4.8 PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPOLas propiedades, planta y equipo se contabilizan al costo. Las reparaciones y mejoras que tengan por objeto aumentar la eficiencia o incrementar la vida útil constituyen un mayor valor de los activos y se capitalizan.

Las erogaciones realizadas para mantenimiento y reparación y las relacionadas con la conservación de los activos fijos, se cargan a los resultados en la medida en que se realizan.

Los intereses y el ajuste por diferencia en cambios incurridos en la adquisición de propiedades, planta y equipo son capitalizados hasta el momento en que el activo esté disponible para su uso.

Los activos adquiridos por la modalidad de leasing financiero son capitalizados en propiedad, planta y equipo, y depreciados de acuerdo con las tasas establecidas según corresponda. Tratándose de activos adquiridos por leasing operativo, el canon se registra directamente contra los resultados del periodo.

51

Sobre algunos activos fijos específicos se utiliza el sistema de depreciación de reducción de saldos. Para efectos fiscales, se puede llegar a generar una deducción fiscal por depreciación superior al gasto contable establecido por el método de línea recta, en cuyo caso se generará un efecto diferido en el impuesto de renta. En el mismo sentido, cuando se genera un gasto contable superior a la deducción fiscal por depreciación, se reconoce un impuesto diferido de naturaleza débito.

Las inversiones en adecuación, preparación y siembra se registran al costo en las cuentas contables de propiedad, planta y equipo – plantaciones agrícolas y forestales, y se amortizan con cargo al costo de producción los valores de cada suerte, en la medida en que se van cosechando, y hasta en los siguientes cinco cortes.

Las utilidades y pérdidas en la venta o retiro de propiedades, planta y equipo son reconocidas en los resultados del año en que se realiza la transacción.

4.9 AJUSTE POR DIFERENCIA EN CAMBIOLa diferencia en cambio originada por el ajuste de los activos y los pasivos en moneda extranjera se aplica contra la cuenta de ingresos y/o gastos financieros, según corresponda.

Los activos y pasivos en moneda extranjera se ajustan mensualmente con base en la tasa representativa del mercado certificada por la Superintendencia Financiera. La tasa de cambio utilizada para ajustar el saldo resultante en dólares de los estados financieros al 31 de diciembre de 2011 fue de $1,942.70 por USD1; en 2010 fue $1,913.98 por USD1.

4.10 IMPUESTOS SOBRE LA RENTA CORRIENTE Y DIFERIDOLa provisión para impuesto sobre la renta corriente es determinada mediante la aplicación de una tasa especificada en la ley tributaria, y el establecimiento de una renta líquida gravable, producto de: a) la depuración de la utilidad contable y b) una renta presunta calculada sobre un patrimonio líquido del año anterior.

La Compañía calcula impuesto de renta diferido, sobre las diferencias entre el gasto por depreciación fiscal y el gasto contable, conforme a la evaluación fiscal de cada ejercicio.

La depreciación se calcula usando el método de línea recta. En general, las tasas anuales son las siguientes:


52

También se calcula y registra contablemente el impuesto diferido generado por otras diferencias temporales, como es el caso de las provisiones, según corresponda.

4.11 VALORIZACIONESCorresponden a las diferencias existentes entre: a) el valor comercial, determinado por avalúos de reconocido valor técnico y el valor neto en libros de las propiedades, planta y equipo, y b) el costo de las inversiones y su valor en bolsa o valor intrínseco.

Las valorizaciones resultantes se contabilizan en cuentas separadas dentro de los activos y como un superávit por valorizaciones, el cual no es susceptible de distribución. Las desvalorizaciones de activos fijos se registran mediante provisiones con cargo a gastos del período. La desvalorización de inversiones permanentes se registra con cargo a la cuenta de superávit por valorizaciones.

4.12 PENSIONES DE JUBILACIÓN La responsabilidad por el pago de las pensiones de jubilación está en parte a cargo de la Empresa y en parte compartida con el ISS o asumida totalmente por éste, según la legislación vigente.

El valor actual del pasivo por futuras pensiones de jubilación es determinado anualmente con base en cálculos actuariales ceñidos a normas legales.

La provisión para pensiones se incrementa anualmente con cargo a ganancias y pérdidas de acuerdo con normas contables vigentes. A partir de 2010, con base en el decreto 4565 de diciembre 7 de 2010, expedido por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público, la Compañía se acogió al reglamento de extender hasta el año 2029 el porcentaje restante por amortizar del cálculo actuarial. Los pagos por jubilaciones del año son cargados directamente a gastos del período.

La Compañía tiene como plan de amortización del cálculo actuarial para los próximos años el siguiente:

4.13 PROGRAMAS DE RETIRO VOLUNTARIOLa Compañía impulsa programas de retiro voluntario, ofreciendo bonificaciones al momento del retiro y mediante compromisos de pago mensuales por tiempo preestablecido. Los cargos por bonificaciones se contabilizan como activo diferido y se llegan a amortizar hasta en 36 meses. Los compromisos de pago se registran como pasivos, y se clasifican entre corto y largo plazo, según corresponda.

53

4.14 OBLIGACIONES LABORALESEs práctica habitual de la Compañía anualmente consolidar el pasivo por las prestaciones sociales legales y extralegales, según Convención Colectiva o la ley laboral vigente. De esta consolidación queda al final del período, establecido y registrado, el pasivo de cesantías, intereses sobre cesantías, vacaciones y prima de vacaciones causadas no pagadas.

4.15 OPERACIONES DE DERIVADOS Y COBERTURASLa Compañía realiza actividades de cobertura en concordancia con las políticas de administración de riesgos definidas por la Administración. Estas operaciones son realizadas principalmente a través de la Sociedad Comercializadora Internacional de Azúcares y Mieles S.A. - CIAMSA, que abre y cierra contratos de futuros en las bolsas de Londres y Nueva York, previa autorización de la Compañía. El valor justo de los derivados y de los elementos cubiertos es determinado y registrado contablemente con base en precios de mercado al momento del cierre de los contratos de futuros y una vez se efectúen las entregas del azúcar en forma física. Al final del periodo, todos los cierres de cobertura de precio se computan contra los resultados del ejercicio.

La Compañía también realiza operaciones de cobertura de la tasa de cambio representativa del mercado, de tal forma que los flujos futuros en moneda extranjera, provenientes de las exportaciones, se puedan monetizar a una tasa de cambio atractiva a las condiciones de la Empresa. El mayor o menor valor que se obtenga al momento de redimir estas operaciones se registra como resultados en coberturas cambiarias dentro del grupo de otros ingresos o egresos no operacionales, según corresponda.

4.16 IMPUESTO AL PATRIMONIODe acuerdo con lo establecido por la ley que regula los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia y las alternativas de registro contable allí establecidas, la Compañía optó por causar la totalidad del impuesto al patrimonio y su sobretasa, con cargo a un activo diferido, el cual se amortiza contra resultados anualmente durante cuatro años por el valor de las cuotas exigibles en el respectivo período. 4.17 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVOElaborado de conformidad con el artículo 120 del Decreto 2649/93. La Compañía prepara el Estado de Flujos de Efectivo con el método indirecto. Para propósitos de la presentación en el flujo de efectivo, la Compañía clasifica en el rubro de equivalentes de efectivo, inversiones con vencimiento de un año o menos, contados a partir de la fecha de su emisión inicial.

Las partidas que no afectaron el efectivo que sirvieron para depurar la utilidad se presentan a valores históricos, tales como depreciación, amortización de plantaciones agrícolas y amortización de diferidos.


54

A. CORTO PLAZO 2011 2010Clientes nacionales

Clientes del exterior

Cuentas corrientes comerciales

Cuentas por cobrar a vinculadas

Cuentas por cobrar a Accionistas

Antícipos y avances a proveedores, contratistas y trabajadores

Antícipos - margen inicial, fijación de futuros (1)

Antícipos - margen variable, fijación de futuros (1)

Antícipo - margen variación OTC (mercado extrabursatil) (1)

Antícipo, impuestos y contribuciones

Empleados

Ingresos por cobrar

Préstamo a particulares (2)

Deudores varios

Deudas de difícil cobro

$ 58.041.247

11.667.551

19.294.867

399.525

11.476

4.142.506

2.206.581

1.684.545

0

4.864.503

666.363

1.975.367

103.005

3.716.562

2.041.555

$ 56.573.533

698.739

12.528.775

0

193.894

1.197.972

10.037.583

35.407.153

1.612.277

7.126.508

1.361.517

744.257

0

1.983.938

1.322.579

Subtotal $ 110.815.653 $ 130.788.725

Menos provisiones (2.460.979) (790.694)Total a corto plazo $ 108.354.674 $ 129.998.031

COMPOSICIÓN DE LAS PROVISIONES 2011 2010Clientes (cartera comercial) y otros deudores $ 1.471.663 $ 777.597

Cuentas corrientes comerciales (proveedores de caña) 989,316 13,097

Total provisiones $ 2.460.979 $ 790.694

Las principales partidas provisionadas en 2011 corresponden a:• En clientes y otros deudores: $461,468 por préstamos a pensionados y $271,237 a

la sociedad Fuerza Ltda.• En cuentas con proveedores de caña: $882,587 corresponden a la facturación de

labores a la sociedad Marthán Vásquez S.A.

DEUDORESAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue:

5

55

B. LARGO PLAZO 2011 2010Préstamo a particulares (2)

Cuentas por cobrar a vinculadas (Nota 29 C.)

Deudores varios


$ 12.912.031

41.746.817

0

106.227

$ 35.666.809

0

84.999

106.227

SUBTOTAL $ 54.765.075 $ 35.858.035

Menos provisión para cartera de Certs

Cía. de Azúcares y Mieles S.A.

106.227

106.227

TOTAL PROVISIONES $ 106.227 $ 106.227

TOTAL A LARGO PLAZO $ 54.658.848 $ 35.751.808

El vencimiento de las cuentas por cobrar a largo plazo es en el año 2011 y subsiguientes.El interés cobrado es: Para los Accionistas, DTF + 5 puntos; para los trabajadores, el 1.2% mensual; y para los proveedores de caña y demás, DTF + (0 a 6 puntos) sobre saldo vencido.

(1) Corresponde al saldo de los valores entregados por parte de Riopaila Castilla S.A., en calidad de depósitos, para garantizar el cumplimiento de las operaciones de futuros realizadas por la Compañía. El margen inicial se deposita al momento de abrir la posición. El margen de variación equivale a la diferencia entre el precio de venta o compra y el precio de cierre de la posición cada día; por lo tanto, a diario se realiza el movimiento de divisas según corresponda.

Al 31 de diciembre el valor de los márgenes, tanto inicial como de variación, está respaldando las coberturas de precio vigentes en esa fecha, cuyo inventario se detalla y se revela en la Nota 20. En cuanto al resultado de las fijaciones de precio realizadas sobre las diferentes posiciones cerradas durante el año 2011, éste se registra como un rubro operacional y se revela en la Nota 21.

(2) Incluye préstamo realizado a Riopaila Agrícola S.A. en septiembre de 2011 por $13,000 millones, el cual se encuentra a una tasa de DTF (TA) + 4 puntos, y garantizado con pagaré. La disminución en el saldo de la cuenta en 2011 corresponde principalmente a la reclasificación del saldo por cobrar a sociedades, cuya participación fue adquirida por el Ingenio. Dicho saldo se encuentra presentado en el rubro de cuentas por cobrar a vinculadas.


56

2011 2010Productos terminados

Productos en proceso y caña patio

Materiales, repuestos, accesorios

Plantaciones agrícolas y forestales

Semovientes

Cultivos en desarrollo

Inventarios en tránsito

$ 13.636.468

2.315.603

24.133.927

14.759.344

5.675.575

669.489

2.470.517

$ 12.345.606

1.070.060

20.545.319

11.870.273

0

0

2.105.006

Subtotal $ 63.660.923 $ 47.936.264 Provisión para protección de inventarios 230.000 230.000 TOTAL $ 63.430.923 $ 47.706.264

2011 2010Terrenos

Construcciones en curso

Maquinaria y equipo en montaje

Construcciones y edificaciones

Maquinaria y equipo

Equipos de oficina

Equipo de computación y comunicación

Flota y equipo de transporte

Flota y equipo aéreo

Acueductos, plantas y redes

Armamento de vigilancia


Vías de comunicación

Semovientes

Activos fijos en tránsito

$ 1.515.442

8.871.493

66.009.069

161.222.323

367.922.196

3.909.589

10.776.939

72.220.522

290.714

4.030.982

24

10.329.063

2.582.458

0

340.940

$ 1.515.442

1.995.751

34.267.629

160.970.857

399.938.413

4.011.740

10.300.357

70.930.456

290.714

4.030.982

24

8.591.736

2.582.458

3.171.169

215.757

SUBTOTAL $ 710.021.754 $ 702.813.485 ACTIVOS ADQUIRIDOS POR LEASINGActivos adquiridos por leasing (maquinaria y equipo) $ 69.741.072 $ 44.744.534 Activos adquiridos por leasing (equipo de transporte) 2.377.770 2.731.082

SUBTOTAL $ 72.118.842 $ 47.475.616 TOTAL $ 782.140.596 $ 750.289.101

INVENTARIOSAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue:

PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPOAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue (costo ajustado)

La Compañía no capitalizó intereses ni diferencia en cambio para los años 2011 y 2010.

6

7

57

Los activos anteriores garantizan las siguientes obligaciones:

DEPRECIACIÓN ACUMULADA 2011 2010Construcciones y edificaciones

Maquinaria y equipo

Equipo de oficina







Semovientes

$ 112.121.271

287.516.217

3.636.173

8.306.985

57.921.060

290.714

3.223.948

24

2.042.437

0

$ 104.108.448

302.045.033

3.572.760

7.516.051

52.084.451

275.874

3.063.541

24

1.926.587

3.140.078

SUBTOTAL $ 475.058.829 $ 477.732.847 DEPRECIACIÓN ACTIVOS ADQUIRIDOS POR LEASINGActivos adquiridos por leasing (maquinaria y equipo) 69.741.072 44.388.135 Activos adquiridos por leasing (equipo de transporte) 1.715.081 1.585.723

SUBTOTAL $ 71.456.153 $ 45.973.858 TOTAL $ 546.514.982 $ 523.706.705

ACTIVOS DADOS EN GARANTÍA 2011 2010Terrenos

Edificaciones

$ 26.568.318

74.206.530

$ 26.568.318

74.206.530

TOTAL $ 100.774.848 $ 100.774.848

ENTIDADES FINANCIERAS 2011 2010Banco de Bogotá S.A.

Bancolombia S.A.

Leasing Bancolombia S.A.

Leasing Corficolombiana S.A.

Leasing Crédito S.A.

BBVA Banco Ganadero S.A.

Banco de Occidente

$ 45.467.797

34.493.080

43.484.388

345.594

167.114

0

3.885.400

$ 75.544.489

84.929.345

23.483.635

676.413

790.836

19.139.800

0

TOTAL $ 127.843.373 $ 204.564.518


58

VALOR DE REALIZACIÓN DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO 2011 2010Terrenos




Maquinaria y equipo

Equipos de oficina


Equipo de transporte





Semovientes


$ 36.917.629

8.871.493

66.009.069

140.945.714

261.657.622

273.416

2.469.954

52.175.869

110.360

807.034

10.329.063

540.021

0

340.940

$ 36.917.629

1.995.751

34.267.629

148.707.071

303.348.557

438.980

2.784.306

56.722.412

125.200

967.441

8.591.736

655.871

31.091

215.757

SUBTOTAL $ 581.448.184 $ 595.769.431 ACTIVOS ADQUIRIDOS POR LEASINGActivos adquiridos por leasing (maquinaria y equipo) 0 356.399 Activos adquiridos por leasing (equipo de transporte) 662.689 1.145.359

SUBTOTAL $ 662.689 $ 1.501.758 TOTAL $ 582.110.873 $ 597.271.189

ACTIVOS RECIBIDOS EN LEASING

DESCRIPCIÓN(LEASING FINANCIERO) PLAZO

CUOTASPENDIENTES

VALORPENDIENTE

FECHAVENCIMIENTO

VehículosHasta 60

mesesEntre 8-42 $523.476 2015-06-08


CUOTASPENDIENTES

VALORPENDIENTE

FECHAVENCIMIENTO

Caldera de combustión #1 (Planta Riopaila)

20 trimestres 13 $18.487.850 2015-04-30Caldera de combustión #2 (Planta Riopaila)

Tandem molinos 3, 4 y 6 Fletcher (Planta Castilla)

Turbogenerador No.1 Westinghouse (Planta Castilla)

El canon mensual es de $25.158, y su opción de compra es del 1%.

El canon trimestral asciende a la suma de $1.510.829 y su opción de compra es del 1%.

59

El canon mensual es de $177.680; después de la cuota 36 el canon es $394.047 y su opción de compra es del 1%.

DESCRIPCIÓN (LEASING OPERATIVO) PLAZO

CUOTASPENDIENTES

VALORPENDIENTE

FECHAVENCIMIENTO

Turbogenerador (Planta Riopaila) 144 meses 56 $62.342 2016-09-24


CUOTASPENDIENTES

VALORPENDIENTE

FECHAVENCIMIENTO

Turbogenerador (Planta Castilla) 144 meses 56 $6.067 2016-09-17

A partir de la cuota 61 el canon es de $372 y su opción de compra es del 1%, equivalente a $41.510.

A partir de la cuota 61 el canon es de $35 y su opción de compra es del 0.1%, equivalente a $4.107.


CUOTASPENDIENTES

VALORPENDIENTE

FECHAVENCIMIENTO

VehículosHasta 60

meses

Entre

14-31$55.665 2014-07-03

El canon mensual asciende a la suma de $2.228 y la opción de compra es de $11.091.


CUOTASPENDIENTES

VALORPENDIENTE

FECHAVENCIMIENTO

Báscula electrónica 80 TON (Planta Castilla)

120 meses 117 $24.996.538 2021-09-16

Caldera Babcok and Wilcox (Planta Castilla)

Centrífuga automática Western 48X316.2 (Planta Riopaila)

Conductor de caña principal (Planta Castilla)

Filtro cachaza # 5 (Planta Castilla)

Mesa alimentadora de caña (Planta Riopaila)

Molino #1 Fletcher and Stewar-T (Planta Riopaila)


Turbogenerador Westinghouse de 350 (Planta Riopaila)


60

2011 2010A. PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPOTerrenos

Maquinaria y equipo


Flota, equipo de transporte y equipo aéreo

$ 35.402.187

181.251.643

91.844.662

37.986.767

$ 35.402.187

205.455.177

91.844.662

37.986.767

SUBTOTAL $ 346.485.259 $ 370.688.793

B. INVERSIONES PERMANENTESEn Sociedades

Sociedad Portuaria Regional de Buenaventura S.A.

C.I. de Azúcares y Mieles S.A.

DICSA - Desarrollos Industriales y Comerciales S.A.

Ingenio Risaralda S.A.

Sercodex

Cía. Colombiana de Empaques Bates S.A.

Manuelita S.A.

Centrales Unidos S.A.

Manuelita Internacional S.A.

Aceites Manuelita S.A.

C.I. Océanos S.A.

Inversiones La Rita S.A.

Destilería Riopaila S.A.S.

Palmar de Altamira S.A.S.

190.032

10.298.528

4.210.450

36.401.107

1.682.715

2.372.310

252.558

(578)

74.124

50.605

(7.177)

1.068

38.940

2.132

220.133

10.196.326

4.798.371

33.430.648

1.531.999

2.951.664

241.551

(575)

68.636

39.337

(10.134)

1.095

32.714

0

SUBTOTAL $ 55.566.814 $ 53.501.765

TOTAL $ 402.052.073 $ 424.190.558

VALORIZACIONESAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue:

Los últimos avalúos de la propiedad, planta y equipo fueron realizados por la firma Anthony Halliday Berón Ltda, Nit 800.054.173-1, en octubre de 2009 y cubrieron la totalidad de los terrenos, la maquinaria y el equipo industrial, las edificaciones y la flota y equipo de transporte. La Sociedad tiene programado actualizar sus avalúos técnicos como mínimo cada tres años, de conformidad con el artículo 64 del D.R. 2649/93.

En general, los activos registrados como propiedad, planta y equipo, relacionados en la nota No. 7, son de plena propiedad de Riopaila Castilla S.A., y no se tienen bienes de propiedad condicional. Para el caso de los activos adquiridos en la modalidad de leasing (financiero u operativo), se considera la plena propiedad al momento de ejercer la opción de compra.

8

61

DIFERIDOS Y OTROS ACTIVOSAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue:

La Compañía optó por registrar como cargo diferido la proporción del impuesto al patrimonio que será exigible en los siguientes períodos, el cual se amortizará durante los años 2012 a 2014.

9.1. DIFERIDOS

9.2 OTROS ACTIVOS

2011 2010A. CORTO PLAZOSeguros pagados por anticipado

Impuesto diferido renta


$ 3.932.659

4.571.870

3.301.240

$ 3.093.660

0

0

TOTAL CORTO PLAZO $ 11.805.769 $ 3.093.660

B. LARGO PLAZOImpuesto diferido renta


$ 616.355

6.602.479

$ 0

0

TOTAL LARGO PLAZO $ 7.218.834 $ 0

2011 2010A. LARGO PLAZOOtros depósitos, obras y monumentos $ 36.100 $ 4.000

TOTAL LARGO PLAZO $ 36.100 $ 4.000

I. EN CERTIFICADOS USD Miles 2011 2010Certificado de depósito a plazos BBVA Banco Continental

Certificado de depósito a plazos BBVA Banco Continental

D.A.T. Bancolombia

Derechos fiduciarios

14.993

9.995

0

0

$ 0

0

0

41.495

$ 28.695.352

19.130.235

99

214.173

TOTAL CORTO PLAZO 24.988 $ 41.495 $48.039.859

9

10 INVERSIONESAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue:

A. TEMPORALES


62

B. PERMANENTESI. EN SOCIEDADES ANÓNIMAS

2011 2010

COMPAÑÍA VALUACIÓNNÚMERO

ACCIONES

COSTO

AJUSTADO

NÚMERO

ACCIONES

COSTO

AJUSTADO

Soc. Portuaria Regional de Buenaventura S.A.

C.I. Azúcares y Mieles S.A.

Dicsa S.A.


Sercodex S.A.

Cía.Colombiana de Empaques Bates S.A.

Manuelita S.A.




C.I. Océanos S.A.




Valor Intrínseco

Valor Intrínseco

Valor Intrínseco

Valor Intrínseco

Valor Intrínseco

Valor Intrínseco

Valor Intrínseco

Valor Intrínseco

Valor Intrínseco

Valor Intrínseco

Valor Intrínseco

Valor Intrínseco

Método de partipación

patrimonial

Valor Intrínseco

103.693

1.419.855

10.908

3.467.692

6.390

1.160

490.065

4.501

125.879.421

172.394

23.267

15.828

3.000.000

7.286

$ 65.657

94.697

69.771

8.895.515

64.863

12.765

3.305

4.789

1.404

908

11.385

76

300.000

45

103.567

1.419.855

10.908

3.467.692

6.390

1.160

490.065

4.501

125.879.421

179.680

23.267

15.828

2.849.700

0

$ 61.052

94.697

69.771

8.895.515

64.863

12.765

3.305

4.789

1.404

953

11.385

76

284.970

0

SUBTOTAL $ 9.525.180 $ 9.505.545

INFORMACIÓN ADICIONAL

COMPAÑÍAACTIVIDAD

ECONÓMICA

CLASE DE

ACCIÓN

%

PARTICIPACIÓN

DIVIDENDOS

CAUSADOS

ACCIONES

PIGNORADAS


C.I Azúcares y Mieles S.A.

Dicsa S.A.


Sercodex S.A.


Manuelita S.A.




C.I. Oceanos S.A.




6332

5125

5125

1571

6390

2102

1571

1571

6714

1522

0501

6714

1591

1522

Ordinaria

Ordinaria

Ordinaria

Ordinaria

Ordinaria

Ordinaria

Ordinaria

Ordinaria

Ordinaria

Ordinaria

Ordinaria

Ordinaria

Ordinaria

Ordinaria

0,1425%

20%

27,27%

18,31%

21,30%

2,12%

0,05%

45,01%

0,05%

0,05%

0,04%

0,05%

100,00%

0,05%

171.600

0

325.327

3.453.821

0

0

15.128

0

5.132

5.429

0

0

0

0

No

No

No

No

No

No

No

No

No

No

No

No

No

No

63

II. EN SOCIEDADES EXTRANJERAS

SOCIEDAD ACTIVIDAD

CÓDIGO DESCRIPCIÓN

Soc. Portuaria Regional de Buenaventura S.A. 6332 Actividades de estaciones de transporte acuático.

C.I Azúcares y Mieles S.A. 5125Comercio al por mayor de productos alimenticios,

excepto café trillado.

Dicsa S.A. 5125Comercio al por mayor de productos alimenticios, excepto café trillado.

Ingenio Risaralda S.A. 1571 Fabricación y refinación de azúcar.

Sercodex S.A. 6390 Actividades de otras agencias de transporte.

Cía. Colombiana de Empaques Bates S.A. 2102Fabricación de papel y cartón ondulado, de envases, empaques

y de embalajes de papel y cartón.

Manuelita S.A. 1571 Fabricación y refinación de azúcar.

Centrales Unidos S.A. 1571 Fabricación y refinación de azúcar.

Manuelita Internacional S.A. 6714Otras actividades relacionadas con el mercado de

valores.

Aceites Manuelita S.A. 1522Elaboración de aceites y grasas de origen vegetal

y animal.

C.I. Océanos S.A. 0501Pesca y cultivo de peces en criaderos y granjas piscícolas.

Inversiones La Rita S.A. 6714Otras actividades relacionadas con el mercado de valores.

Destilería Riopaila S.A.S. 1591

Destilación, rectificación y mezcla de bebidas

alcohólicas, producción de alcohol etílico a partir de

sustancias fermentadas.

Palmar de Altamira S.A.S. 1522Elaboración de aceites y grasas de origen vegetal

y animal.

DESCRIPCIÓN DE ACTIVIDADES ECONÓMICAS

2011 2010

COMPAÑÍA VALOR VALUACIÓN NÚMERO ACCIONES

COSTO AJUSTADO

NÚMEROACCIONES

COSTO AJUSTADO

Asturias Holding Sarl

Civa Trade S.A.

Provisión Inversiones

EUR 25,000

USD 13,846

Método de

participación patrimonial

Costo Ajustado

Costo Ajustado

25,000

38,880

0

$ 40,429

$ 26,502

(26,502)

0

38,880

$ 0

$26,502

(26,502)

SUBTOTAL 63,880 $ 40,429 38,880 $ 0


64


COMPAÑÍA PAISCLASE DE

ACCIÓN

%

PARTICIPACIÓN

DIVIDENDOS

CAUSADOS

ACCIONES

PIGNORADAS

Civa Trade S.A.- Perú Perú Ordinaria 45% 0 NoAsturias Holding Sarl Luxemburgo Ordinaria 100% 0 No

TOTAL INVERSIONES PERMANENTES EN SOCIEDADES $ 9.565.609 $ 9.505.545

TOTAL INVERSIONES A LARGO PLAZO $ 9.565.609 $ 9.505.545

La inversión en la compañía Civa Trade S.A. - Perú a diciembre 31 de 2011 se encuentra provisionada en su totalidad.

Durante el año no se realizaron inversiones que superen más del 5% de los activos de Riopaila Castilla S.A. Atendiendo la circular 11 de la Superintendencia de Valores (hoy Superintendencia Financiera), las inversiones relacionadas son de carácter permanente, pues la Compañía no espera realizarlas en menos de 3 años y en su mayoría son con entidades no controladas.

En febrero de 2011 la Compañía adquirió el 5.01% de la participación en la sociedad Destilería Riopaila S.A.S., con lo cual alcanzó una participación total del 100%. El registro de esta sociedad se realiza mediante el método de participación patrimonial; durante 2011 esta compañía no desarrolló actividades y actualmente su administración se encuentra evaluando la viabilidad de la producción de etanol, a la luz de las actuales regulaciones.

En diciembre de 2011 la Compañía realizó una inversión por valor de EUR 25,000 en la sociedad Asturias Holding Sarl, con lo cual alcanzó una participación del 100%. Esta compañía fue constituida en Luxemburgo (Europa), y la inversión corresponde a 25,000 partes sociales de valor nominal de un euro (EUR 1) cada una. Tiene por objeto principal la adquisición de participaciones, en Luxemburgo o en el extranjero, en sociedades o empresas, bajo cualquier forma, y la gestión de las participaciones. La empresa puede, en particular, adquirir, mediante suscripción, compra y el intercambio o de cualquier otra manera, acciones y otros títulos de participación, bonos, obligaciones, certificados de depósito y otros instrumentos de deuda y, en general, los valores y los instrumentos financieros emitidos por cualquier entidad pública o privada. Puede participar en la creación, desarrollo, gestión y control de cualquier compañía o empresa. Además, puede invertir en la adquisición y gestión de una cartera de patentes u otros derechos de propiedad intelectual de cualquier naturaleza u origen. A través de esta sociedad se recibió la participación de terceros en sociedades arrendatarias de tierras vinculadas al proyecto Veracruz..De conformidad con lo señalado en el numeral 12 de la Circular Externa 11 de 2005 de la Superintendencia Financiera de Colombia, a continuación se presentan las composiciones patrimoniales de las compañías mencionadas:

65

PATRIMONIO 2011 2010Capital suscrito y pagado

Reservas

Utilidad de ejercicios anteriores

Pérdida utilidad neta del ejercicio

$ 300,000

32,202

0

0

$ 300,000

0

25,396

6,806

TOTAL PATRIMONIO $ 332,202 $ 332,202

PATRIMONIO 2011Capital suscrito y pagado EUR 25,000 $ 62,994,861

TOTAL PATRIMONIO EUR 25,000 $ 62,994,861

CAPITAL 2011 2010Capital autorizado $ 300,000 $ 300,000

No. Acciones 3,000,000 3,000,000

Valor nominal, $ por acción 100 100

Capital suscrito $ 300,000 $ 300,000

No. Acciones 3,000,000 3,000,000


Capital pagado $ 300,000 $ 300,000

No. Acciones 3,000,000 3,000,000


DESTILERÍA RIOPAILA S.A.S.

ASTURIAS HOLDING SARL

III. MÉTODO DE PARTICIPACIÓN PATRIMONIAL Al 31 de diciembre el método de participación patrimonial aplicado sobre las sociedades subordinadas es el siguiente:

(1) Incorpora los resultados de las filiales en las cuales posee control directo e indirecto.

SOCIEDAD RESULTADO EN 2011 $ % PARTICIPACIÓNMÉTODO DE PARTICIPACIÓN

PATRIMONIAL $

Destilería Riopaila S.A.S. 0 100% 0

Asturias Holding Sarl (1) (22,565) 100% (22,565)


66

Los intereses causados a diciembre 31 de 2011 y de 2010 ascendieron a la suma de $9,593,464 y $9.032.966, respectivamente, los cuales se cargaron a los resultados del ejercicio.

OBLIGACIONES FINANCIERASAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue:

11

2011 2010Sobregiros bancarios $ 467.797 $ 1.691.931

OBLIGACIONES BANCARIASA. CORTO PLAZOMoneda Nacional: Bancos Nacionales; interés anual promedio

del 7.96% pagaderos por trimestre vencido. $ 5.880.399 $ 10.663.183

Moneda Extranjera: Bancos Nacionales, pagarés por USD 2.430.000

en 2011; interés promedio del 2.11% pagaderos por mes vencido $ 4.720.761 $ 94.258.422

Cartas de Crédito: Bancos Nacionales $ 0 $ 120.099 TOTAL CORTO PLAZO $ 11.068.957 $ 106.733.635 B. LARGO PLAZOMoneda Nacional: Bancos Nacionales; interés anual promedio

del 7.96% pagaderos por trimestre vencido. $ 116.774.416 $ 97.830.883

TOTAL LARGO PLAZO $ 116.774.416 $ 97.830.883 TOTAL OBLIGACIONES FINANCIERAS $ 127.843.373 $ 204.564.518


Bancolombia S.A.





Banco de Occidente

$ 45.467.797

34.493.080

43.484.388

345.594

167.114

0

3.885.400

$ 75.544.489

84.929.345

23.483.635

676.413

790.836

19.139.800

0

TOTAL $ 127.843.373 $ 204.564.518

67

2011 2010Proveedores de caña $ 24.204.390 $ 30.610.872

SUBTOTAL $ 24.204.390 $ 30.610.872

PROVEEDORES

A. DE MATERIA PRIMAAl 31 de diciembre esta cuenta corresponde a liquidaciones a favor de proveedores de caña.

12

2011 2010Nacionales

Del exterior

$ 12.158.272

384.979

$ 10.088.504

603.939

SUBTOTAL $ 12.543.251 $ 10.692.443 TOTAL PROVEEDORES $ 36.747.641 $ 41.303.315

B. PROVEEDORES DEL COMERCIO Y CONTRATISTASAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue:

2011 2010Hipotecas sobre terrenos

Hipotecas sobre edificaciones

$ 26.568.318

74.206.530

$ 26.568.318

74.206.530

TOTAL $ 100.774.848 $100.774.848

Las obligaciones financieras están garantizadas con pagarés, cartas de compromiso de exportación y contratos de arrendamiento leasing, y además se tienen las siguientes garantías reales:

2011 20102011

2012

2013

2014

2015

2016 y más

$ 0

11.068.957

9.301.928

9.816.658

23.473.913

74.181.917

$ 106.733.636

6.036.306

9.334.446

9.159.234

73.300.896

0

TOTAL $ 127.843.373 $ 204.564.518

Los instalamentos de deuda correspondientes a los cinco (5) años siguientes son:

El D.T.F. al 31 de diciembre de 2011 es de 4.98% efectivo anual.


68

2011 2010CORRIENTECostos y gastos por pagar

Cuentas por pagar a vinculadas

Retención en la fuente, impuesto a las ventas, industria y comercio

Retención y aportes de nómina

Acreedores varios

$ 16.059.553

640.848

2.265.903

2.076.579

1.303

$ 10.839.022

0

2.988.667

2.571.360

246.286

TOTAL CORRIENTE $ 21.044.186 $ 16.645.335 NO CORRIENTECuentas por pagar a extrabajadores 456.508 547.609 TOTAL NO CORRIENTE $ 456.508 $ 547.609

2011 2010CORRIENTESalarios por pagar

Cesantías

Intereses sobre cesantías

Vacaciones por pagar

Prima de vacaciones

Prestaciones liquidadas, en tesorería

$ 525.457

1.914.158

472.774

1.712.580

720.132

207.679

$ 523.167

1.285.158

401.147

1.646.409

845.587

50.561

TOTAL CORRIENTE $ 5.552.780 $ 4.752.029 NO CORRIENTECesantías $ 2.158.518 $ 1.927.737

TOTAL NO CORRIENTE $ 2.158.518 $ 1.927.737

CUENTAS POR PAGARAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue:

OBLIGACIONES LABORALESAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue:

13

14

PENSIONES DE JUBILACIÓNLa obligación por pensiones de jubilación representa el valor presente de todas las mesadas futuras que la Compañía deberá cancelar a aquellos trabajadores o beneficiarios de estos que cumplan ciertos requisitos de ley en cuanto a edad, tiempo de servicio y otros, determinado con base en estudios actuariales.

Con la Ley 100 de 1993, en vigencia a partir del 1 de abril de 1994, la Compañía cubre su obligación pensional a través del pago de aportes al Instituto de Seguros Sociales (ISS) y a los Fondos Privados de Pensiones, en los términos y condiciones consagrados en dicha ley.

15

69

Aquellos empleados que al 31 de marzo de 1994 tenían más de 40 años (hombres) o 35 años (mujeres) y más de 15 años de servicio, quedaron cubiertos con un régimen especial de transición consistente en la obtención del beneficio de pensión en las condiciones vigentes antes del 1 de Abril de 1994.

Para los empleados cubiertos por el régimen pensional establecido por la ley anterior, la Compañía realiza el pago, y determina y registra su pasivo pensional de la siguiente forma:

EMPLEADOS PENSIONADOSDurante el año la Compañía realiza el pago de las mesadas de acuerdo con la legislación vigente. Anualmente se prepara un estudio actuarial del valor de su obligación pensional, y amortiza dicha obligación de acuerdo con los porcentajes fijados, en concordancia con las normas contables y fiscales.

MÉTODO ACTUARIAL USADO1. El cálculo actuarial para ambos años fue elaborado de acuerdo con lo establecido por el Decreto

2783/01. Se utilizó una tasa DANE (IPC de largo plazo, equivalente al promedio ponderado del IPC de los tres últimos años) de 3.53% y una tasa real de 4.8%. Este cálculo cubre al 31 de diciembre de 2011 un total de 398 jubilados, de los cuales 49 corresponden a jubilaciones voluntarias temporales.

2. Se utilizó el sistema de equivalencia actuarial para rentas fraccionarias vencidas.

La reserva actuarial al 31 de diciembre de 2011 asciende a $24,760 millones, lo cual representa una disminución del 8.93% con respecto del cálculo a diciembre 31 de 2010.

A continuación se presentan las cifras que soportan el pasivo registrado en libros así:

2011 2010Cálculo actuarial pensiones de jubilación

Menos-pensiones de jubilación por amortizar

Pensiones de jubilación amortizadasPorcentaje amortizado

$ 24.759.873

3.637.225

$ 21.122.648 85,31%

$ 27.185.128

4.216.414

$ 22.968.714 84,49%

2011 2010Porción corriente

Porción largo plazo

$ 4.538.180

16.584.468

$ 4.930.510

18.038.204

SUBTOTAL $ 21.122.648 $ 22.968.714


70

El valor registrado en gastos por pensiones de jubilación se descompone como sigue:

(1) La Compañía liquidó el impuesto al patrimonio por valor de $13,253.6 millones, tomando como base el patrimonio líquido poseído al 1° de enero de 2011 a una tarifa del 4.8% más el 25% de sobretasa. La declaración se presentó en el mes de mayo de 2011 y su pago se efectuará en ocho cuotas en los meses de mayo y septiembre durante los años 2011, 2012, 2013 y 2014.

2011 2010Gasto (recuperación) de amortización cálculo actuarial

Subtotal gasto (recuperación) amortización de pasivo pensional según cálculo actuarialPagos de mesadas

$ (1.846.066)

$ (1.846.066) 3.622.550

$ 222.200

$ 222.200

5.307.072

TOTAL $ 1.776.484 $ 5.529.272

IMPUESTOS, GRAVÁMENES Y TASASAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue:

16

2011 2010A. CORTO PLAZO

Impuesto de renta y complementarios

Impuesto sobre las ventas por pagar

Impuesto al patrimonio (1)

$ 9.173.594

10.045.666

3.349.865

$ 0

4.653.410

0

TOTAL CORTO PLAZO $ 22.569.125 $ 4.653.410 B. LARGO PLAZO Impuesto al patrimonio (1) 6.602.479 0 TOTAL LARGO PLAZO $ 6.602.479 $ 0

Al 31 de diciembre el gasto de impuesto de renta se descompone como sigue:

2011 2010Gasto impuesto de renta corriente

Gasto impuesto de renta años anteriores

Gasto impuesto de renta diferido débito (DT)

$ 23.686.054

1.777.408

(5.188.226)

$ 7.773.690

0

0

TOTAL $ 20.275.236 $ 7.773.690

A diciembre 31 de 2011 el impuesto sobre la renta fue calculado con base en la renta líquida determinada con corte al mismo periodo, observando los presupuestos de ley. La tasa efectiva de impuesto fue del orden de 24.58%, calculada sobre la utilidad contable antes de impuestos. Esta tasa efectiva difiere de la tasa nominal del 33%, debido a los beneficios contemplados por la legislación tributaria vigente, y a la depuración de costos y/o gastos no deducibles.

El impuesto diferido por depreciación de reducción de saldos acumulado por pagar, calculado sobre el exceso entre el gasto por depreciación fiscal y el gasto contable, asciende a $6.389.661.

71

2011 2010Utilidad contable antes de impuesto

Utilidad fiscal en venta de activos fijos

Costos y gastos no deducibles

Renta por recuperación de deducciones

Gasto depreciación reducción de saldos año 2010


Pérdida por aplicación del método de participación

INGRESOS NO GRAVADOS Y DEDUCCIONES FISCALESDividendos recibidos

Otros ingresos no gravados

Gastos deducibles fiscalmente

Deducción especial por inversión en activos fijos reales productivos

Utilidad contable en venta de activos fijos

$ 82.485.002

928.454

12.811.020

439.452

(4.847.478)

11.602.365

22.565

(3.976.437)

(278.777)

(2.817.851)

0

(24.592.395)

$ 42.255.608

0

13.983.551

16.036.616

5.386.087

0

0

(2.472.637)

(574.964)

(2.391.569)

(10.791.560)

(24.188.213)

RENTA LÍQUIDA GRAVABLE $ 71.775.920 $ 37.242.919 RENTA PRESUNTIVA $ 6.602.486 $ 6.314.727

2011 2010Patrimonio contable

Reajustes fiscales

Valorización de inversiones, propiedades, planta y equipo no reconocida fiscalmente

Provisiones y pasivos estimados no aceptados fiscalmente

Depreciación diferida

$ 643.277.809

5.076.230

(402.052.073)

13.889.884

(16.136.537)

$ 625.123.649

27.842.043

(424.190.558)

16.787.183

(20.497.097)

PATRIMONIO LÍQUIDO $ 244.055.313 $ 225.065.220

B. DIFERENCIA ENTRE EL PATRIMONIO CONTABLE Y EL FISCAL

En 2010 ascendía a $7.828.646. El impuesto de renta diferido débito por diferencias temporales es de $5.188.226, de los cuales $4,006,521 se relacionan con operaciones de leaseback y el resto está asociado a diferencias temporales por el registro de provisiones.

Las principales partidas conciliatorias entre: a) La utilidad contable y la renta líquida gravable y b) El patrimonio contable y el fiscal son las siguientes:

A. DIFERENCIA ENTRE LA UTILIDAD CONTABLE Y LA RENTA LÍQUIDA


72

A. ESTIMADOS Y PROVISIONES 2011 2010CorrienteServicios públicos, fletes y actividades en fábrica, campo y

otras provisiones generales (1)

Obligaciones físcales

$ 5.682.022

84.456

$ 4.292.507

104.926

TOTAL CORRIENTE $ 5.766.478 $ 4.397.433 No CorrienteCompensación variable 1.200.000 300.000 TOTAL NO CORRIENTE $ 1.200.000 $ 300.000

Patrimonio líquido a diciembre 31/2010 $ 225.065.220

Menos:Aportes y acciones en sociedades nacionales 4.982.360

PATRIMONIO BASE DE RENTA PRESUNTIVA $ 220.082.860 PORCENTAJE A APLICAR 3%RENTA PRESUNTIVA $ 6.602.486

C. CÁLCULO DE LA RENTA PRESUNTIVA PARA 2011

PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES, OTROS PASIVOS Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue:

17

(1) Este valor incluye provisión por valor de $1,054,689 correspondiente a operación de factoring con Bancolombia, en descuento de facturas de labores realizadas a la sociedad Marthán Vásquez S.A. (Proveedora de caña).

B. OTROS PASIVOS 2011 2010CorrienteIngresos recibidos por anticipado

Anticipos y avances recibidos por clientes de azúcar y ventas varias

Retenciones a terceros sobre contratos

$ 0

980.931

3.717.327

$ 73.722

604.130

3.308.675

TOTAL CORRIENTE $ 4.698.258 $ 3.986.527

PATRIMONIO

A. CAPITAL Y SUPERÁVIT DE CAPITALEl capital autorizado por valor de $7.974.480 está representado por 59.733.975 acciones comunes con un valor nominal de 133.50 pesos cada una, de las cuales están suscritas y pagadas 59.733.929, para un total de capital suscrito y pagado de $7.974.480.

El saldo de superávit de capital (neto) incluye $1,708 a favor, el cual se genera por el exceso de capital suscrito y pagado no asignable a acciones en circulación, al momento de realizar la fusión

18

73

patrimonial mediante la cual Riopaila Industrial S.A. (hoy Riopaila Castilla S.A.) absorbió a Castilla Industrial S.A., en diciembre de 2007. También se computa en este rubro el fraccionamiento de acciones, pagado en efectivo durante el proceso de escisión con: a) 31 acciones con las sociedades (escindidas) Inversiones Industriales, Comerciales y Financieras S.A. e Inversiones Nacionales S.A., registrado en enero de 2009; b) 27 acciones en el proceso de escisión de Riopaila Agrícola S.A. (escindida) registrado en septiembre de 2009; c) 29 acciones en la escisión de Castilla Agrícola (escindida) registrado en febrero de 2010. En estos procesos, Riopaila Castilla S.A. actuó como entidad beneficiaria. En total se pagaron 87 acciones propias por efecto del fraccionamiento.

Al 31 de diciembre de 2011 la sociedad cuenta con 59.733.842 acciones pagadas y en circulación de un valor nominal de $133.50 por acción.

B. RESERVA LEGALDe acuerdo con la ley colombiana, la Compañía debe transferir como mínimo el 10% de la utilidad neta del año a una reserva legal hasta que ésta sea igual como mínimo al 50% del capital suscrito. Esta reserva no está disponible para ser distribuida pero puede ser utilizada para absorber pérdidas.

C. RESERVA FISCAL OBLIGATORIAEstablecida de conformidad con las disposiciones vigentes. Se genera por haber solicitado por depreciación una deducción fiscal superior a la registrada contablemente. Equivale al 70% del mayor valor solicitado, y su liberación se dará cuando la deducción fiscal sea inferior al gasto contable.

D. RESERVAS VOLUNTARIASIncluyen las reservas para inversión en futuros ensanches, para proyectos de modernización y para protección de inversiones, las cuales han sido constituidas por disposición de la Asamblea General de Accionistas con fines específicos. Estas reservas no tienen ninguna restricción y se encuentran a disposición de la Asamblea General de Accionistas.

E. DIVIDENDOS EN EFECTIVOLa Asamblea General de Accionistas en su sesión ordinaria del 10 de marzo de 2011 aprobó un dividendo no gravado de $14.80 por acción y por mes, pagadero entre los meses de marzo de 2011 a febrero de 2012, y un dividendo extraordinario no gravado de $157.22 por acción, pagadero en un solo instalamento en el mes de marzo de 2011.

F. REVALORIZACIÓN DEL PATRIMONIOCorresponde al ajuste por inflación del patrimonio. Este valor no podrá distribuirse como utilidad a los Accionistas sino cuando se liquide la Compañía o se capitalice tal valor de conformidad con el artículo 36-3 del Estatuto Tributario.


74

19 CUENTAS DE ORDEN

Al 31 de diciembre las cuentas de orden incluyen responsabilidades contingentes por hipotecas y prendas sin tenencia sobre activos de la Compañía, las cuales han sido constituidas en garantía de las obligaciones con bancos y corporaciones. Las cuentas de orden también incluyen las diferencias existentes entre las cifras de patrimonio y utilidad contable y las cifras de patrimonio, renta fiscal y aquellas que ordena el Decreto 2649/93.

Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue:

2011 2010DERECHOS CONTINGENTESGarantías hipotecarias sobre terrenos

Edificaciones en garantía

Garantías bancarias

Bienes o valores en poder de terceros

Litigios y demandas

Porción no amortizada del cálculo actuarial de jubilados

Cobertura de tasa valor nominal

Cobertura de precios de azúcar exportación valor nominal

Cobertura de tasa valor de mercado

Cobertura de precio azúcar exportación valor de mercado

$ 26.568.318

74.206.530

127.843.373

5.094.689

581.663

3.637.225

70.422.875

86.213.797

54.174.585

89.244.107

$ 26.568.318

74.206.530

0

5.302.982

581.663

4.216.413

38.796.250

110.016.669

39.715.085

161.560.324

TOTAL DERECHOS CONTINGENTES $ 537.987.162 $ 460.964.234

DEUDORAS DE CONTROL, incluye propiedad, planta

y equipo depreciados al 100%; ajustes por inflación de inversiones permanentes y de activos fijos 392.627.082 391.946.955 DEUDORAS FISCALES 509.421.083 116.246.081 TOTAL CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS $ 1.440.035.327 $ 969.157.270 TOTAL CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS POR CONTRA $ (1.440.035.327) $ (969.157.270)ACREEDORAS FISCALES, incluye valorizaciones

ACREEDORAS DE CONTROL, incluye ajuste por inflación

sobre el patrimonio

ACREEDORAS CONTINGENTES, incluye bienes recibidos

en arrendamiento; litigios y demandas

$ 22.893.872

47.669.424

62.350.448

$ 442.268.410

47.669.424

27.637.935 TOTAL CUENTAS DE ORDEN ACREEDORAS $ 132.913.744 $ 517.575.769 TOTAL CUENTAS DE ORDEN ACREEDORAS POR CONTRA $ (132.913.744) $ (517.575.769)

75

MANEJO DE DERIVADOS FINANCIEROSDurante el año 2011 se continuó con el Sistema de Gestión de Riesgo de Precios, diseñado para mitigar el impacto adverso de riesgo de precio internacional del azúcar, de conformidad con las directrices aprobadas por la Junta Directiva. Se ejecutaron coberturas tanto en las bolsas de New York ICE y Londres LIFFE, como en los mercados OTC (Mercados extrabursátiles). Se utilizaron instrumentos tales como Futuros, Forwards, Puts y Collares. A pesar de la alta volatilidad que exhibieron los precios durante el año, el saldo de los llamados de margen disminuyó a USD2 millones (Ver Nota 5). Este monto ha sido financiado con créditos rotativos denominados en dólares con la banca local. A diciembre 31 de 2011 el resumen del inventario de coberturas de precio de azúcar de exportación es:

20

POSICIONES DE VENTABOLSA NEW YORK

TONELADAS

MÉTRICAS

PROMEDIO

DE POSICIÓN

USDcvs/LIBRA

PROMEDIO

DE POSICIÓN

USD/TON (1)

VR. TOTALCOBERTURA

USD (2)

VR. TOTALCOBERTURA

$ (TRM DIC 31-2011)

VR. TOTALCOBERTURAA PRECIO SPOT

USD


$

PRECIO DEMERCADO

USDCents./LB.

POSICIÓN MARZO 2012 NY11 12,650 19.97 440.37 5,570,588.80 10,821,982,861.76 6,497,904.00 12,623,478,100.80 23.30

POSICIÓN MAYO 2012 NY11 11,837 21.34 470.40 5,568,088.80 10,817,087,257.76 5,989,032.00 11,634,892,466.40 22.95

POSICIÓN JULIO 2012 NY11 10,618 21.75 479.59 5,092,158.40 9,892,536,123.68 5,280,844.80 10,259,097,192.96 22.56

POSICIÓN OCTUBRE 2012 NY11 2,845 17.06 376.05 1,069,846.40 2,078,390,601.28 1,431,897.60 2,781,747,467.52 22.83

POSICIÓN MARZO 2013 NY11 1,626 16.92 373.12 606,569.60 1,178,382,761.92 837,222.40 1,626,471,956.48 23.36

TOTAL VENTA BOLSA NY 39,575 20.52 452.49 17,907,232.00 34,788,379,606.40 20,036,900.80 38,925,687,184.16

POSICIONES DE COMPRABOLSA NEW YORK

TONELADAS

MÉTRICAS

PROMEDIO

DE POSICIÓN

USDcvs/LIBRA

PROMEDIO

DE POSICIÓN

USD/TON (1)

VR. TOTALCOBERTURA

USD (2)

VR. TOTALCOBERTURA

$ (TRM DIC 31-2011)


USD


$

PRECIO DEMERCADO

USDCents./LB.


POSICIÓN MAYO 2012 NY11 3,201 23.02 507.54 1,624,414.40 3,155,749,854.88 1,619,352.00 3,145,915,130.40 22.95


POSICIÓN OCTUBRE 2012 NY11 711 23.15 510.29 362,936.00 705,075,767.20 357,974.40 695,436,866.88 22.83

TOTAL COMPRA BOLSA NY 9,500 23.44 516.71 4,908,736.00 9,536,201,427.20 4,809,761.60 9,343,923,860.32

POSICIONES DE VENTABOLSA LONDRES

TONELADAS

MÉTRICAS

POSICIÓN MARZO 2012 LDN 9,550

POSICIÓN MAYO 2012 LDN 3,150

POSICIÓN AGOSTO 2012 LDN 2,300

POSICIÓN OCTUBRE 2012 LDN 1,050

POSICIÓN DICIEMBRE 2012 LDN 950

TOTAL VENTA BOLSA LDN 17,000

PROMEDIO

DE POSICIÓN

USD/TON

VR. TOTALCOBERTURA

USD (2)

VR. TOTALCOBERTURA

$ (TRM DIC 31-2011)


USD


$

PRECIO DEMERCADO

USDUSD/TON.

611.50 5,839,840.00 11,345,057,168.00 5,749,100.00 11,168,776,570.00 602.00

601.34 1,894,210.00 3,679,881,767.00 1,863,540.00 3,620,299,158.00 591.60

606.47 1,394,885.00 2,709,843,098.50 1,344,580.00 2,612,115,566.00 584.60

611.21 641,770.00 1,246,766,579.00 616,140.00 1,196,975,178.00 586.80

606.48 576,160.00 1,119,306,032.00 562,210.00 1,092,205,367.00 591.80

608.64 10,346,865.00 20,100,854,635.50 10,135,570.00 19,690,371,839.00


76

POSICIONES DE COMPRABOLSA LONDRES

TONELADAS

MÉTRICAS

POSICIÓN MARZO 2012 LDN5 3,750




POSICIÓN DICIEMBRE 2012 LDN 1,500

TOTAL COMPRA BOLSA LDN 10,500

PROMEDIO

DE POSICIÓN

USD/TON

VR. TOTALCOBERTURA

USD (2)

VR. TOTALCOBERTURA

$ (TRM DIC 31-2011)


USD


$

PRECIO DEMERCADO

USDCents./LB.

628.60 2,357,255.00 4,579,439,288.50 2,257,500.00 4,385,645,250.00 602.00

614.47 921,700.00 1,790,586,590.00 887,400.00 1,723,951,980.00 591.60

609.67 1,371,750.00 2,664,898,725.00 1,315,350.00 2,555,330,445.00 584.60

610.00 915,000.00 1,777,570,500.00 880,200.00 1,709,964,540.00 586.80

614.67 922,000.00 1,791,169,400.00 887,700.00 1,724,534,790.00 591.80

617.88 6,487,705.00 12,603,664,503.50 6,228,150.00 12,099,427,005.00

POSICIONES DE COMPRAOPCIONES PUT BOLSA NY

TONELADAS

MÉTRICAS

PROMEDIO

DE POSICIÓN

USDcvs/LIBRA

PROMEDIO

DE POSICIÓN

USD/TON (1)

VR. TOTALPROTEGIDO

USD

VR. TOTALPROTECCION

$ (TRM DIC 31-2011)

PRECIO DEMERCADO

USDCents./LB.

POSICIÓN MARZO 2012 LDN5 4,572 23,29 513.49 2,347,800.00 4,561,071,060.00 23.30

POSICIÓN MAYO 2012 LDN5 3,302 22,54 496.89 1,640,800.00 3,187,582,160.00 22.95

POSICIÓN JULIO 2012 LDN5 1,524 22,00 485.02 739,200.00 1,436,043,840.00 22.56

TOTAL COMPRA PUTS NY 9,398 22,82 503.04 4,727,800.00 9,184,697,060.00 0.00 0.00

(1) Sin Prima Blanca

(2) Los collares son valorados al precio piso

La Compañía también realizó durante el año 2011 operaciones de cobertura de la tasa de cambio COP/USD utilizando FORWARDS, COLLARES y OPCIONES PUT por USD50.7 millones, de los cuales USD14.5 millones se vencieron el mismo año, quedando vigentes a diciembre 31 de 2011 los siguientes:

TIPO USDFECHA

VENCINIENTTO

TASA

PROTEGIDO

A “PISO”

TASA CUBIERTA“TECHO”

VR. TOTALPROTEGIDO

$ (3)

COLLAR 2,250,000 Ene-12 1,868.61 1,973.20 4,204,375,000.00

COLLAR 2,250,000 Feb-12 1,869.72 1,978.18 4,206,875,000.00

COLLAR 2,250,000 Mar-12 1,870.83 1,981.64 4,209,375,000.00

COLLAR 2,500,000 Abr-12 1,877.25 1,998.93 4,693,125,000.00

COLLAR 1,750,000 May-12 1,875.36 2,012.40 3,281,875,000.00

COLLAR 1,750,000 Jun-12 1,876.07 2,019.35 3,283,125,000.00

COLLAR 2,750,000 Jul-12 1,888.86 2,027.60 5,194,375,000.00

COLLAR 3,500,000 Ago-12 1,892.32 2,022.23 6,623,125,000.00

COLLAR 3,750,000 Sep-12 1,893.50 2,028.38 7,100,625,000.00

COLLAR 3,500,000 Oct-12 1,909.29 2,037.10 6,682,500,000.00

COLLAR 1,500,000 Nov-12 1,900.83 2,004.25 2,851,250,000.00

TOTAL COLLARES 27,750,000 1,885.79 2,010.76 52,330,625,000.00

77

TIPO USDFECHA

VENCINIENTTO

TASA

CUBIERTA

FORWARD ND 500,000 Ene-12 1,843.31

FORWARD ND 500,000 Feb-12 1,844.62

FORWARD ND 500,000 Mar-12 1,846.69

FORWARD ND 500,000 Abr-12 1,848.98

FORWARD ND 500,000 May-12 1,852.53

FORWARD ND 0 Jun-12 0.00

FORWARD ND 0 Jul-12 0.00

FORWARD ND 1,500,000 Ago-12 1,968.31

FORWARD ND 1,500,000 Sep-12 1,970.18

FORWARD ND 1,500,000 Oct-12 1,972.10

FORWARD ND 1,500,000 Nov-12 1,974.06

TOTAL COMPRA OPCIÓN 8,500,000 1,934.71

VR. TOTALPROTEGIDO

$ (3)

921,652,500.00

922,307,500.00

923,342,500.00

924,487,500.00

926,262,500.00

0.00

0.00

2,952,460,000.00

2,955,270,000.00

2,958,152,500.00

2,961,090,000.00

1,843,960,000.00

INGRESOS OPERACIONALESAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue:

(1) Este valor incluye USD 19.3 millones por el resultado neto de los cierres de coberturas de precio, realizados a través de la bolsa. En cuanto a la cobertura de precios realizada sobre posiciones posteriores al 31 de diciembre de 2011, en la Nota 20 se detalla y revela el respectivo inventario, y en la Nota 5 se revela el estado de los saldos por concepto de margen inicial y margen de variación, constituidos por la Compañía para respaldar dichas coberturas.

21

2011 2010Ventas brutas (incluye azúcar, miel, alcohol)

Cierre de coberturas de precio (neto) (1)

Cesión (neta) Fondo de Estabilización de precios FEPA

Devoluciones, rebajas y descuentos

$ 766.754.623

(37.429.191)

(4.913.721)

(1.283.603)

$ 668.051.374

(28.881.803)

(10.776.066)

(1.856.365)

Ventas Netas $ 723.128.108 $ 626.537.140 Otros ingresos operacionales, principalmente servicios

agrícolas; también incluye la venta de caña y energía. 49.489.744 49.553.092

Ingresos operacionales $ 772.617.852 $ 676.090.232

(3) Los collares COP USD son valorados al precio piso


78

GASTOS OPERACIONALES

Al 31 de diciembre estas cuentas se descomponen así:

22

DE VENTAS 2011 2010Gastos de personal

Honorarios

Impuestos

Arrendamientos

Seguros

Servicio de fletes nacionales

Servicio de fletes exportación

Servicio de transporte de personal

Servicios de cargue y descargue

Servicios de almacenadora, bodega y estibado

Servicios de tarifa de manejo, puertos y aduana

Servicio de propaganda y publicidad

Servicio de investigación, desarrollo y mercadeo

Otros servicios

Mantenimiento y reparaciones

Comisiones

Gastos de viaje

Depreciaciones y amortizaciones

Diversos

Provisión cuentas por cobrar clientes

$ 3.297.453

250.520

3.106.486

74.582

149.234

10.612.788

10.456.303

128.333

2.974.745

1.801.202

1.793.284

3.724.405

506.413

2.171.039

408.917

2.337.629

325.551

304.826

1.184.643

64.680

$ 3.298.233

167.139

2.657.512

87.139

229.669

8.543.604

8.689.415

84.080

1.613.910

1.828.213

1.981.083

3.563.807

1.199.450

1.933.100

200.255

4.543.253

303.419

248.758

885.905

216.534

TOTAL $ 45.673.033 $ 42.274.478

79

DE ADMINISTRACIÓN 2011 2010Gastos de personal

Honorarios

Impuestos

Arrendamientos

Contribuciones

Seguros

Servicios

Gastos Legales


Adecuación e instalación

Gastos de viaje


Gasto de publicidad y propaganda

Casino y Restaurante

Gastos materiales de consumo general, actividades de bienestar social

Diversos

$ 17.692.527

3.114.199

369.665

186.231

2.734.373

414.569

2.778.785

42.238

898.280

319.866

863.591

2.630.013

280.345

268.807

199.486

579.784

$ 13.907.084

2.924.755

422.066

176.642

2.365.824

330.750

2.947.532

48.833

865.846

207.369

702.576

2.438.201

101.831

333.879

226.792

479.776

TOTAL $ 33.372.759 $ 28.479.756

PROVISIONES 2011 2010Deudores (1) $ 2.602.675 $ 144.465

TOTAL $ 2.602.675 $ 144.465

2011 2010GASTOS FINANCIEROSIntereses

Comisiones

Gravamen movimientos financieros (1)

Arrendamiento financiero

Descuentos condicionados

Otros

$ 10.483.016

742.280

3.261.038

4.373

1.625.306

69.748

$ 9.070.716

1.073.476

297.445

4.223

1.728.330

37.598

TOTAL GASTOS FINANCIEROS $ 16.185.761 $ 12.211.788

(1) Corresponde principalmente al valor provisionado por la deuda de la sociedad Marthán Vásquez S.A. (Proveedora de caña), generada en operación de factoring y labores agrícolas, por valor total de $1,937,276. También incluye $461,468 por préstamos a pensionados y $271,237 a la sociedad Fuerza Ltda.

GASTOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone así:

Al 31 de diciembre de 2011 existe en gastos financieros causados por pagar la suma de $897,006.

(1) La variación se presenta por el efecto de las disposiciones tributarias de 2011, que eliminan el soporte jurídico que respalda algunos pagos realizados sin dicho gravamen, por lo tanto todos los pagos realizados en este año están sujetos al gravamen a los movimientos financieros.

23


80

DIFERENCIA EN CAMBIO 2011 2010Ingresos por diferencia en cambio

Gastos por diferencia en cambio

7.980.073

(5.910.128)

9.380.770

(7.787.420)

SUBTOTAL $ 2.069.945 $ 1.593.350

Ingresos por diferencia en cambio sobre anticipo de márgenes

Gastos por diferencia en cambio sobre anticipo de márgenes

1.406.989

(2.799.894)

4.049.169

(6.324.567)

SUBTOTAL $ (1.392.905) $ (2.275.398)Ingresos por diferencia en cambio sobre cierre coberturas cambiarias

Gastos por diferencia en cambio sobre cierre coberturas cambiarias

1.022.685

(335.128)

1.963.649

0

SUBTOTAL $ 687.557 $ 1.963.649 TOTAL DIFERENCIA EN CAMBIO $ 1.364.597 $ 1.281.601

INGRESOS NO OPERACIONALES 2011 2010Venta de chatarra, materiales de almacén y otros

Intereses

Dividendos

Arrendamientos

Servicios

Recuperación de costos y gastos

Indemnización por siniestro

Otros

$ 1.081.779

3.489.789

3.976.437

95.157

983.823

669.904

291.959

225.665

$ 1.244.246

2.043.280

2.583.848

75.764

1.598.857

546.725

361.122

291.503

TOTAL $ 10.814.513 $ 8.745.345

DIFERENCIA EN CAMBIOAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone así:

OTROS INGRESOS Y GASTOS NO OPERACIONALESAl 31 de diciembre estas cuentas se descomponen así:

24

25

GASTOS NO OPERACIONALES 2011 2010Gastos no deducibles

Costo de ventas de materiales

Gastos de ejercicios anteriores

Impuestos asumidos

Prima pagada en cierre de coberturas cambiarias

Deuda manifiestamente perdida

Diversos

$ 296.849

58.933

449.104

43.235

825.258

196.490

589.286

$ 5.180

129.569

208.297

81.284

24.598

2.941.935

440.094

TOTAL $ 2.459.155 $ 3.830.957 TOTAL OTROS INGRESOS Y EGRESOS NETOS $ 8.355.358 $ 4.914.388

81

IMPUESTO AL PATRIMONIO 2011 2010Impuesto al patrimonio (1) $ 3.301.240 $ 332.379

TOTAL $ 3.301.240 $ 332.379

GASTO DE IMPUESTO AL PATRIMONIOAl 31 de diciembre el gasto de impuesto de patrimonio es el siguiente:

26

27

(1) Liquidado de acuerdo con la ley 1370 del 30 de diciembre de 2009 y el decreto No. 4825 del 29 de diciembre de 2010. La base imponible del impuesto está constituida por el valor del patrimonio líquido poseído al 1° de enero de 2011, excluyendo el valor patrimonial neto de las acciones poseídas en sociedades nacionales, y el pago debe realizarse en 8 cuotas iguales durante los años 2011, 2012, 2013 y 2014.

RESULTADOS EN VENTA DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone así:

CONCEPTO 2011 2010Venta de tractores, vagones y equipos varios

Venta de semovientes

Pérdida en venta de equipos varios

$ 0

926.527

0

$ 2.000

0

0

OPERACIÓN LEASEBACK (Leasing Bancolombia)Venta equipos Planta RiopailaMolinos, Centrífugas, Turbogenerador, Mesa de caña, etc.

Caldera Combustión # 1


$ 10.951.176

0

0

$ 0

4.676.759

4.676.758

SUBTOTAL $ 10.951.176 $ 9.353.517 Venta equipos Planta CastillaMolino, Caldera, Piscina Enfriamiento, Equipo Talofiltrado, etc.

Turbogenerador # 1

Molino Fletcher # 3

Molino Fletcher # 4

Molino Fletcher # 6

12.714.692

0

0

0

0

0

2.187.661

4.234.115

3.977.168

4.433.752 SUBTOTAL $ 12.714.692 $ 14.832.696 TOTAL UTILIDAD EN OPERACIÓN LEASEBACK $ 23.665.868 $ 24.186.213 UTILIDAD (PÉRDIDA) EN VENTA DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

$ 24.592.395

$ 24.188.213


82

CORRECCIÓN MONETARIALa Compañía reconoció la recuperación de los ajustes por inflación, cuya acumulación se realizó hasta diciembre de 2006.Al 31 de diciembre el efecto neto es el siguiente:

28

Recuperación ajustes por inflación 2011 2010En costos de ventas, incluido en la depreciación de activos

fijos vinculados a la operación

En gastos operacionales, incluido en la depreciación de

activos fijos vinculados a la administración

$ 3.932.394

140.695

$ 4.554.131

167.127

EFECTO NETO AJUSTES POR INFLACIÓN $ 4.073.089 $ 4.721.258

OPERACIONES CON ACCIONISTAS Y ADMINISTRADORES

A. OPERACIONES CON ACCIONISTAS Y ADMINISTRADORES CON PARTICIPACIÓN SUPERIOR AL 10%Un resumen de las transacciones más importantes realizadas durante 2011 con los Accionistas y Administradores que tienen más del 10% de participación, es el siguiente:

29

COSTOS Y GASTOSSOCIEDAD CONCEPTO 2011 2010

Amalfi Botero y Cía S. en C. Compra de caña $ 129.926 0 Amalfi Botero y Cía S. en C. Arrendamiento y otros 7.356 0

TOTAL $ 137.283 $ 0

Dichas transacciones se efectuaron en los mismos términos comerciales y precios que los utilizados con la generalidad de terceros.

B. OPERACIONES CON SOCIEDADES DONDE LOS ACCIONISTAS Y ADMINISTRADORES TIENEN MÁS DEL 10% DE PARTICIPACIÓNUn resumen de las transacciones más importantes, realizadas durante 2011 con sociedades donde los Accionistas y Administradores tienen más del 10% de participación, es el siguiente:

INGRESOSSOCIEDAD CONCEPTO 2011 2010

Amalfi Botero y Cía S. en C. Venta de azúcar, mieles y fletes $ 4.492 0 Amalfi Botero y Cía S. en C. Venta de servicios y otros 69.772 0

TOTAL $ 74.264 $ 0

83

SOCIEDAD CONCEPTO 2011 2010Compañía Agroindustrial del Pacífico S.A.

Servicios de Seguridad Industrial Ltda.

Colombina S.A.

Colombina S.A.

Agrícola Mandalay S.A.

Amalfi Botero y Cía S. en C.


Ganadería Montecitos Ltda.

Compra de caña

Pago de servicios de vigilancia y otros

Pago de arrendamiento y otros costos

Compra de caña

Compra de caña

Compra de caña


Compra de caña

$ 0

3.056.783

802

13.997

645.961

129.926

7.356

0

$ 136.501

3.249.541

6.659

0

772.367

129.384

0

17.344

TOTAL $ 3.854.825 $ 4.311.796


Colombina S.A.

Colombina del Cauca S.A.

Compañía Agroindustrial del Pacífico S.A.



Venta de azúcar, servicios y otros

Venta de azúcar

Ingreso por labores agrícolas

Venta de azúcar,miel, servicios y otros

Venta de suministro de aseo y cafetería

$ 77.186.632

17.350.778

2.083

74.264

41.385

$ 66.923.663

17.866.386

0

0

15.165

TOTAL $94.655.142 $84.805.214


Al 31 de diciembre estas entidades presentan los siguientes saldos:

DEUDORES 2011 2010Colombina S.A. $ 19.116.699 $ 13.765.919

Colombina del Cauca S.A. 3.480.368 5.524.584

Compañía Agroindustrial del Pacifico S.A. 53 0

Cauca Grande S.A. 108.763 42.081

Agrícola y Ganadera del Sur S.A. 2.200 34.437

Servicios de Seguridad Industrial Ltda. 1.322 1.091

Amalfi Botero y Cía. S. en C. 8.907 0

Ganadería Montecitos Ltda. 165 0

ACREEDORESServicios de Seguridad Industrial Ltda. $ 2.420 $ 274.344 Colombina S.A. 0 28.034 Compañía Agroindustrial del Pacifico S.A. 0 131.018 Amalfi Botero y Cía. S. en C. 81.955 109.365 Agrícola Mandalay Ltda. 57.276 0 Cauca Grande S.A. 94.484 0 Agrícola y Ganadera del Sur S.A. 816 0


84

OPERACIONES CON COMPAÑÍAS VINCULADASLas siguientes son las principales operaciones realizadas con compañías vinculadas (sociedades S.A.S.) durante 2011:

SOCIEDADDESCRIPCIÓN DE LA

OPERACIÓN

“EFECTO EN

RIOPAILA CASTILLA S.A.”VALOR

(27) Sociedades S.A.S. Préstamo para compra de tierrasMayor valor cuenta por cobrar a

sociedades vinculadas $ 8.321.717

(4) Sociedades S.A.S. Compra de semovientes Mayor valor del inventario de semovientes 2.241.708 (27) Sociedades S.A.S. Arrendamiento de tierras Mayor costo operacional 2.007.086 (27) Sociedades S.A.S. Facturación de intereses Mayor ingreso no operacional 1.899.271

85

Sociedad S.A.S Valor $Agro Veracruz

Agroforestal Acacias

Agroforestal Alcavarán

Agroforestal Bellavista

Agroforestal Casablanca

Agroforestal Ceibaverde

Agroforestal El Paraíso

Agroforestal La Macarena

Agroforestal La Pradera

Agroforestal Las Brisas

Agroforestal Llanogrande

Agroforestal Los Laureles

Agroforestal Mata Azul

Agroforestal Miraflores

Agroforestal Oriente

Agroforestal Puerto López

Agroforestal Riogrande

Agroforestal Rotterdam

Agroforestal Tamanaco

Agroforestal Venezuela

Agroforestal Veracruz

Semillas y Alimentos

Agroforestal Lucerna

Agroforestal El Milagro

Agroforestal Las Palmas

Agroforestal La Lina

Agroforestal Villa del Sol

2,487,288

1,074,442

972,562

883,149

1,487,548

856,641

458,113

986,375

884,245

1,082,591

1,757,871

925,583

937,640

3,562,050

1,088,517

5,493,948

791,492

1,019,324

934,307

1,190,402

1,221,605

1,069,323

871,804

1,936,299

865,867

5,784,685

1,123,146

TOTAL 41,746,817

Al 31 de diciembre de 2011 los préstamos realizados a las sociedades S.A.S. ascienden a $41,746,817 y se discriminan así:


86

EVENTOS POSTERIORES Y/O RELEVANTESEl 1 de febrero del 2012 la Compañía invirtió en la sociedad Castilla Cosecha S.A. y alcanzó una participación del 94.5%. Esta sociedad se constituyó atendiendo las solicitudes de corteros, y permitirá vincular a todos aquellos corteros vigentes en Cooperativas de Trabajo Asociado y/o Contrato Sindical, que deseen hacerlo voluntariamente. La vinculación a Castilla Cosecha S.A. se enmarca dentro de las responsabilidades propias de un contrato individual de trabajo en materia de asistencia, productividad, calidad de labor, entre otras.

RECLASIFICACIÓNAlgunas cifras de los Estados Financieros han sido reclasificadas para fines comparativos, entre ellas los ajustes por inflación en las cuentas de resultado, cuyo efecto se muestra por separado en el estado de resultados.

31

32

2011 2010

USD miles EUR milesEquivalente en

miles de pesosUSD miles Equivalente en

miles de pesos

ACTIVOSCaja menor en dólares

Cuentas de compensación

Certificado de depósito a plazos

Inversiones permanentes


Anticipo proveedores del exterior

Anticipo coberturas cambiarias

Deudores varios

39

1.431

0

0

6.006

874

2.003

42

0

0

0

25

0

0

0

0

$ 78.806

2.780.292

0

62.994

11.667.551

1.690.767

3.891.126

82.380

24

2.543

24.988

0

365

177

24.586

63

$ 46.747

4.867.665

47.825.587

0

698.739

339.680

47.057.013

119.548

TOTAL ACTIVOS 10.395 25 $20.253.916 52.746 $100.954.979 PASIVOSPasivo financiero

Proveedores del exterior suministros

Comisiones y servicios (gastos de comercialización)

Gastos generales compañía

2.430

198

30

1.043

0

0

0

0

$ 4.720.761

384.979 2.025.759

57.170

49.247

186

11

15

$ 94.258.422

356.071

20.543 29.218

TOTAL PASIVOS 3.701 0 $ 7.188.669 49.459 $ 94.664.254 POSICIÓN NETA 6.694 25 $13.065.247 3.287 $ 6.290.725

SALDOS EN MONEDA EXTRANJERALa Compañía presenta al 31 de diciembre los siguientes activos y pasivos en moneda extranjera, los cuales son registrados por su equivalente en pesos a esa fecha:

30

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

90

CERTIFICACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Y EVALUACIÓN DE LOS SISTEMAS DE REVELACIÓN Y CONTROL

El suscrito Representante Legal de RIOPAILA CASTILLA S.A., en cumplimiento del artículo 46 y parágrafo del artículo 47 de la ley 964/05 certifica:

1. Que para la preparación y emisión de los Estados Financieros consolidados, con corte al 31 de Diciembre de 2011, se han verificado las afirmaciones contenidas en ellos, conforme a las disposiciones legales.

2. Que las cifras que sirvieron de base para la consolidación son fielmente tomadas de los libros oficiales y auxiliares respectivos de Riopaila Castilla S.A., y de los estados financieros de sus subordinadas Destilería Riopaila S.A.S. y Asturias Holding Sarl.

3. Que dichos Estados Financieros consolidados y otros informes relevantes para el público, no contienen vicios, imprecisiones o errores que impidan conocer la verdadera situación patrimonial o las operaciones consolidadas de Riopaila Castilla S.A.

4. Que se han establecido adecuados sistemas de revelación y control de la información financiera, con el fin de asegurar que su presentación es adecuada, conforme las disposiciones legales vigentes en Colombia.

5. Que el desempeño de los sistemas de revelación y control de la información financiera fue evaluado a través de los mecanismos diseñados y establecidos directamente por la Administración.

6. Que el Representante Legal y Auditoría Interna han evaluado ante el Comité de Auditoría, el Revisor Fiscal y la Junta Directiva, la operación y los controles internos. También llevaron para su análisis, casos que pudieran afectar la calidad de la información financiera, así como los cambios metodológicos en la evolución de la misma.


ALFONSO OCAMPO GAVIRIA Representante Legal

91

CERTIFICACIÓN DEL REPRESENTANTE LEGAL Y DEL CONTADOR PÚBLICO

Señores Asamblea General de Accionistas de RIOPAILA CASTILLA S.A.:

Certificamos que los estados financieros consolidados de RIOPAILA CASTILLA S.A., al 31 de Diciembre de 2011, fueron preparados de acuerdo con las normas básicas y técnicas establecidas en el Decreto 2649 de 1993 y sus decretos reglamentarios.

Hemos verificado las afirmaciones contenidas en los Estados Financieros de acuerdo con el Artículo 57 del Decreto 2649 de 1993, y certificamos lo siguiente:

1. Las cifras incluidas son fielmente tomadas de los libros oficiales y auxiliares respectivos de Riopaila Castilla S.A., y de los estados financieros de sus subordinadas Destilería Riopaila S.A.S. y Asturias Holding Sarl.

2. La existencia de activos y pasivos cuantificables, así como sus derechos y obligaciones fueron registrados de acuerdo con las fechas de corte de los documentos.

3. Que los hechos económicos han sido correctamente registrados, clasificados, descritos, y revelados dentro de sus Estados Financieros Básicos y sus respectivas notas, incluyendo sus gravámenes, restricciones a los activos, pasivos reales y contingentes como también las garantías que hemos dado a terceros.

4. Todos los elementos que conforman los Estados Financieros han sido cuantificados bajo métodos de reconocido valor técnico.

5. Que la integridad de la información proporcionada respecto a todos los hechos económicos, han sido reconocidos en ellos.


ALFONSO OCAMPO GAVIRIA FERNANDO PEDRAZA G.Representante Legal Contador T.P. No. 25323-T

92

INFORME DEL REVISOR FISCAL

A los accionistas de RIOPAILA CASTILLA S.A.

He auditado el balance general consolidado de RIOPAILA CASTILLA S.A. y sus subordinadas ASTURIAS HOLDING SARL y DESTILERÍA RIOPAILA S.A.S., al 31 de diciembre de 2011 y los correspondientes estados consolidados de resultados, de cambios en el patrimonio, de cambios en la situación financiera y de flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha y el resumen de las principales políticas contables y otras notas explicativas.

La administración es responsable por la preparación y correcta presentación de estos estados financieros consolidados de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia. Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener un sistema de control interno adecuado para la preparación y presentación de los estados financieros consolidados, libres de errores significativos, bien sea por fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas; así como efectuar las estimaciones contables que resulten razonables en las circunstancias.

Mi responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros consolidados con base en mi auditoría. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones y llevar a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Colombia. Tales normas requieren que planifique y efectúe la auditoría para obtener una seguridad razonable acerca de si los estados financieros están libres de errores significativos. Una auditoria de estados financieros incluye examinar, sobre una base selectiva, la evidencia que soporta las cifras y las revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos de auditoría seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluyendo su evaluación de los riesgos de errores significativos en los estados financieros consolidados. En la evaluación de riesgo, el auditor considera el control interno de la Compañía que es relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros, con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias. Una auditoría también incluye evaluar los principios de contabilidad utilizados y las estimaciones contables significativas hechas por la administración, así como evaluar la presentación general de los estados financieros consolidados. Considero que mi auditoría me proporciona una base razonable para expresar mi opinión.

Deloitte & Touche LtdaCalle 64N No. 5B - 146Sector C. Piso 3, CentroempresasA.A. 4445/3645Nit. 860.005.813-4CaliColombia

Tel: +57 (2) 5247027Fax: +57 (2) 5244836www.deloitte.com/co

© 2011 Deloitte Touche Tohmatsu.Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembros de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compañía privadadel Reino Unido limitada por garantía, y su red de firmas miembros, cada una como una identidad única e idependientey legalmente separada. Una descripción detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y sus firmas miembros puede verse en el sitio web www.deloitte.com/about.

“Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra & Gales bajoel número 07271800, y su domicilio registrado: Hill House, 1 Little New Street, London, EC4A 3TR, Reino Unido”

93

En mi opinión, los estados financieros consolidados antes mencionados presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situación financiera consolidada de RIOPAILA CASTILLA S.A. y sus subordinadas al 31 de diciembre de 2011, los resultados consolidados de sus operaciones, los cambios consolidados en su patrimonio, los cambios en su situación financiera consolidada y sus flujos de efectivo consolidados por el año terminado en esta fecha, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia.

La ley que regula los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia permite diferentes métodos para el registro del gasto y la obligación por impuesto al patrimonio y su sobretasa. Tal como se indica en la Nota 26, en 2011 la Compañía determinó su obligación por impuesto al patrimonio y su sobretasa en $13.205 millones, pagadera en 8 cuotas iguales de 2011 a 2014, la cual fue registrada en los libros de contabilidad de conformidad con la política contable descrita en la Nota 4.17.

JUAN CARLOS GUTIERREZ G.Revisor FiscalT.P. 42084-TDesignado por Deloitte & Touche Ltda.

14 de febrero de 2012.

94

BALANCE GENERAL CONSOLIDADOAL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (MILES DE PESOS)

ACTIVOS 2011 2010CORRIENTEDisponible

Inversiones

Deudores

Inventarios

Diferidos

(Nota 10)

(Nota 5)

(Nota 6)

(Nota 9)

$ 14.439.612

354.495

111.340.235

63.430.923

11.821.378

$ 15.917.824

48.039.859

129.998.031

47.706.264

3.093.660

Total activo corriente $ 201.386.643 $ 244.755.638 NO CORRIENTEDeudores a largo plazo

PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOCosto

Menos: depreciación acumulada

Valorizaciones

(Nota 5)

(Nota 7)

(Nota 7)

(Nota 8)

$ 12.912.032

$ 820.915.201

(546.514.982)

346.485.259

$ 35.751.808

$ 750.289.101

(523.706.705)

370.688.793 Total propiedad, planta y equipo, neto $ 620.885.478 $ 597.271.189 Inversiones

Valorizaciones

Diferidos

Otros Activos

(Nota 10)

(Nota 8)

(Nota 9)

(Nota 9)

$ 9.225.180

55.527.874

7.218.834

36.100

$ 9.505.545

53.501.765

0

4.000 Total activo no corriente $ 705.805.498 $ 696.034.307 TOTAL ACTIVOS $ 907.192.141 $ 940.789.945 Cuentas de orden deudoras

Cuentas de orden acreedoras por contra

(Nota 19)

(Nota 19) $ 1.440.035.527

$ 132.913.744 $ 969.157.270

$ 517.575.769 Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros consolidados.

95

PASIVOS 2011 2010CORRIENTEObligaciones financieras


Proveedores

Cuentas por pagar






Otros pasivos

(Nota 11)

(Nota 12)

(Nota 12)

(Nota 13)

(Nota 14)

(Nota 15)

(Nota 16)

(Nota 17)

(Nota 17)

$ 11.068.957

24.204.390

12.543.251

21.173.101

1.771.001

5.552.780

4.538.180

22.617.647

5.828.402

4.703.737

$ 106.733.635

30.610.872

10.692.443

16.645.335

1.791.023

4.752.029

4.930.510

4.653.410

4.397.433

3.986.527 Total pasivo corriente $ 114.001.446 $ 189.193.217 NO CORRIENTE

Obligaciones financieras


Cuentas por pagar




Impuesto diferido

(Nota 11)

(Nota 14)

(Nota 13)

(Nota 15)

(Nota 17)

(Nota 16)

(Nota 16)

$ 116.774.416

2.158.518

270.377

16.584.468

1.200.000

6.602.479

6.389.661

$ 97.830.883

1.927.737

547.609

18.038.204

300.000

0

7.828.646 Total pasivo no corriente $ 149.979.919 $ 126.473.079 TOTAL PASIVOS $ 263.981.365 $ 315.666.296 Interés minoritario

PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

Capital suscrito y pagado

Superávit de capital

Reservas

Resultados de ejercicios anteriores

Utilidad neta

Superávit por valorizaciones

Revalorización del patrimonio

(Nota 18)

(Nota 18)

(Nota 18)

(Nota 8)

(Nota 18)

0

$ 7.974.480

(59.123)

123.403.092

5

62.209.766

402.013.133

47.669.423

0

$ 7.974.480

1.708

110.805.557

5

34.481.918

424.190.558

47.669.423

Total patrimonio de los Accionistas $ 643.210.776 $ 625.123.649 TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIODE LOS ACCIONISTAS

$ 907.192.141

$ 940.789.945

Cuentas de orden acreedoras

Cuentas de orden deudoras por contra

(Nota 19)

(Nota 19)

$ 132.913.744

$ 1.440.035.527 $ 517.575.769

$ 969.157.270 Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros consolidados.




96

2011 2010INGRESOS OPERACIONALES COSTO DE VENTAS Recuperación ajustes por inflación en costo de ventas

(Nota 21)

(Nota 28)

$ 772.617.913

(619.486.853)

3.932.394

$ 676.090.232

(575.246.688)

4.554.131

Utilidad bruta sin ajuste por inflación $ 157.063.454 $ 105.397.675 GASTOS OPERACIONALESVentas

Administración

Pagos mesadas

Amortización cálculo actuarial

Provisiones

Recuperación ajustes por inflación en gastos operacionales

(Nota 22)

(Nota 22)

(Nota 15)

(Nota 15)

(Nota 22)

(Nota 28)

(45.673.130)

(33.526.853)

(3.622.550)

1.846.066

(2.602.675)

140.695

(42.274.478)

(28.479.756)

(5.307.072)

(222.200)

(144.465)

167.127

Utilidad operacional sin ajustes por inflación $ 73.625.007 $ 29.136.831 INGRESOS (GASTOS) NO OPERACIONALESFinancieros

Diferencia en cambio

Otros ingresos y gastos, netos


Utilidad (perdida) neta en venta de propiedad, planta y equipo

Efecto neto ajustes por inflación

(Nota 23)

(Nota 24)

(Nota 25)

(Nota 26)

(Nota 27)

(Nota 28)

(18.085.133)

1.364.597

8.365.775

(3.301.240)

24.592.395

(4.073.088)

(12.211.788)

1.281.601

4.914.388

(332.379)

24.188.213

(4.721.258) Utilidad antes de impuesto sobre la renta $ 82.488.313 $ 42.255.608 Interés minoritario

Impuesto sobre la renta (Nota 16) 0

(20.278.547) 0

(7.773.690)UTILIDAD NETA $ 62.209.766 $ 34.481.918 UTILIDAD NETA POR ACCION EN PESOS $ 1.041,45 $ 577,26

Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros consolidados.

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADOPOR LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (MILES DE PESOS)




97

Las

nota

s ad

junt

as s

on p

arte

inte

gral

de

los

esta

dos

finan

cier

os c

onso

lidad

os.

SALD

O A

DIC

IEM

BRE

31 D

E 20

10AP

ROPI

ACIO

NES

EN

201

1M

OVI

MIE

NTO

DEL

PERI

ODO

SALD

O A

DIC

IEM

BRE

31 D

E 20

11CO

NCE

PTO

RESE

RVAS

PATR

IMO

NIO

TOTA

LRE

SERV

ASPA

TRIM

ON

IOTO

TAL

GRAV

ABLE

NO

GRA

VABL

EGR

AVAB

LEN

O G

RAVA

BLE

GRAV

ABLE

NO

GRA

VABL

ERE

SULT

ADO

S N

O A

PRO

PIAD

OS

Util

idad

net

a

Resu

ltado

de

ejer

cici

os a

nter

iore

s

$ 3

4.48

1.91

8 $

(7

5.39

6) $

(34.

406.

521)

$ 6

2.20

9.76

6 $

6

2.20

9.76

6 5

5

RESU

LTAD

OS

APRO

PIAD

OS

Rese

rva

lega

l

Rese

rva

para

read

quis

ició

n de

acc

ione

s pr

opia

s

Rese

rva

para

inve

rsió

n en

futu

ros

ensa

nche

s

Rese

rva

para

adq

uisi

ción

de

activ

os fi

jos

Rese

rva

para

inve

rsió

n en

act

ivos

fijo

s

Rese

rva

para

pro

tecc

ión

de in

vers

ione

s

Rese

rva

para

don

acio

nes

Rese

rva

oblig

ator

ia p

or d

ispo

sici

ones

fisc

ales

Rese

rva

para

pro

yect

os d

e m

oder

niza

ción

Div

iden

dos

decr

etad

os

$

5.0

43.0

81

$

3.8

04

5.0

46.8

85

32.2

02 $

5.

075.

283

$

3.80

4 5

.079

.086

1

28.9

26

-

128

.926

2.

700.

000

2.8

28.9

26

-

2.8

28.9

26

22.

808.

399

53.

166.

239

75.

974.

638

374.

788

14.4

06.4

36

0 2

0.69

4.48

3 7

0.06

1.37

8 9

0.75

5.86

2 2

.246

.396

-

2

.246

.396

2

.246

.396

-

2

.246

.396

870

.487

-

8

70.4

87

870

.487

-

8

70.4

87

720

.074

-

7

20.0

74

720

.074

-

7

20.0

74

730

.679

-

7

30.6

79

2.25

0.00

0 (1

.916

.500

) 1

.064

.179

-

1

.064

.179

1

8.71

2.06

7 -

1

8.71

2.06

7 (5

.249

.392

) 1

3.46

2.67

5 -

1

3.46

2.67

5 6

.375

.405

-

6

.375

.405

6

.375

.405

-

6

.375

.405

-

20

.000

.085

(20.

000.

085)

0 RE

VALO

RIZA

CIÓ

N -

SUP

ERÁV

IT Y

CAP

ITAL

SO

CIAL

Reva

loriz

ació

n de

l pat

rimon

io

Supe

rávi

t por

val

oriz

ació

n

Supe

rávi

t de

capi

tal

Capi

tal s

uscr

ito y

pag

ado

47.6

69.4

24

0 47

.669

.424

42

4.19

0.55

8 (2

2.17

7.42

5)40

2.01

3.13

3 1.

708

(60.

831)

(59.

123)

7.97

4.48

0 0

7.97

4.48

0

Sald

o Fi

nal

$ 5

7.63

5.51

4 $

53.

170.

043

$62

5.12

3.64

9 $

0

$

0

$18

.087

.127

$

53.

337.

908

$ 7

0.06

5.18

2 $

643

.210

.776

ESTA

DO D

E CA

MBI

OS E

N E

L PA

TRIM

ONIO

CON

SOLI

DADO

POR

LO

S AÑ

OS

TER

MIN

ADO

S EN

31

DE

DIC

IEM

BR

E D

E 20

11 Y

201

0 (M

ILES

DE

PESO

S)

ALFO

NSO

OCA

MPO

GAV

IRIA

Rep

rese

ntan

te L

egal

(Ver

cer

tifica

ción

adj

unta

)

FER

NAN

DO

PED

RAZ

A G.

Cont

ador

T.P.

No.

253

23-T

(Ver

cer

tifica

ción

adj

unta

)

JUAN

CAR

LOS

GUTI

ERR

EZ G

.R

evis

or F

isca

lT.

P. N

o. 4

2084

-TD

esig

nado

por

Del

oitt

e &

Tou

che

Ltda

.(V

er o

pini

ón a

djun

ta)

98

ESTADOS DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERACONSOLIDADO POR LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (MILES DE PESOS)

2011 2010RECURSOS FINANCIEROS GENERADOS PORLAS OPERACIONES DEL AÑOUtilidad neta $ 62.209.766 $ 34.481.918 Más gastos (ingresos) que no afectaron el capital de trabajo:

Depreciación (gasto ajustado)


Amortización plantaciones


$ 57.745.827

(24.592.395)

2.438.939

(1.453.736)

$ 58.803.995

(24.188.213)

3.051.733

1.223.249 SUBTOTAL $ 96.348.401 $ 73.372.682 RECURSOS FINANCIEROS GENERADOS POROTRAS FUENTESAumento en pasivos estimados y provisiones

Aumento en obligaciones laborales

Disminución en otros activos

Aumento en impuestos, gravámenes y tasas

Aumento en obligaciones financieras


Disminución en inversiones

Disminución en deudores

Aumento de reservas

900.000

230.781

0

6.602.479

18.943.533

24.592.395

280.365

22.839.776

32.202

77.014

0

8.642

0

11.465.818

24.188.213

0

0

0 $ 74.421.531 $ 35.739.687

TOTAL RECURSOS FINANCIEROS GENERADOS $ 170.769.932 $ 109.112.369 RECURSOS FINANCIEROS UTILIZADOS Dividendos decretados

Aumento en inversiones permanentes

Disminución en obligaciones laborales

Aumento en deudores

Disminución en cuentas por pagar

Aumento en propiedades, planta y equipo

Aumento en plantaciones agrícolas

Aumento en diferidos y otros activos

Disminución en impuestos diferidos

Disminución en el patrimonio, prima de capital

Disminución en reservas por donación

$ 20.000.085

0

0

0

277.232

103.826.323

4.176.266

7.250.934

1.438.985

60.831

1.916.500

$ 23.375.047

25.556

480.271

34.791.734

379.577

64.335.977

3.924.671

0

2.474.714

269

1.960.261 TOTAL RECURSOS FINANCIEROS UTILIZADOS $ 138.947.156 $ 131.748.077 AUMENTO (DISMINUCIÓN) EN EL CAPITAL DE TRABAJO $ 31.822.776 $ (22.635.708)





99

ESTADOS DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO POR LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (MILES DE PESOS)

2011 2010CAMBIO EN LAS CUENTAS DE CAPITAL DE TRABAJOAUMENTO (DISMINUCIÓN) EN EL ACTIVO CORRIENTEDisponible

Inversiones

Deudores

Inventarios

Diferidos

Otros activos

$ (1.478.212)

(47.685.364)

(18.657.796)

15.724.659

8.727.718

0

$ 1.559.948

47.911.369

(14.360.831)

1.284.591

498.451

(564.109) $ (43.368.995) $ 36.329.419

AUMENTO (DISMINUCIÓN) EN EL PASIVO CORRIENTEObligaciones financieras


Proveedores

Cuentas por pagar





Impuestos gravámenes y tasas

Otros pasivos

$ (95.664.678)

(6.406.482)

1.850.808

4.527.766

(20.022)

800.751

(392.330)

1.430.969

17.964.237

717.210

$ 50.023.543

16.919.644

2.121.588

(2.930.592)

(14.790)

224.296

(1.001.049)

374.810

(6.584.968)

(167.355)

$ (75.191.771) $ 58.965.127

AUMENTO (DISMINUCIÓN) EN EL CAPITAL DE TRABAJO $ 31.822.776 $ (22.635.708)

100


ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO POR LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (MILES DE PESOS)

FLUJO DE FONDOS PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN 2011 2010UTILIDAD NETAMÁS (MENOS) PARTIDAS QUE NO AFECTARON EL EFECTIVODepreciación y amortización de activos fijos

Amortizaciónes del inventario de plantaciones agrícolas


Amortización de diferidos

Provisión cartera e inversiones


$ 62.209.766

57.745.827

16.982.265

(1.846.066)

3.093.660

2.667.355

(24.592.395)

$ 34.481.918

58.803.995

16.152.268

222.200

2.595.209

361.000

(24.188.213)

SUBTOTAL $ 116.260.412 $ 88.428.377 CAMBIOS EN EL ACTIVO Y PASIVO OPERACIONAL(Aumento) disminución en deudores

(Aumento) en inventarios, incluye plantaciones agrícolas

(Aumento) disminución en otros activos

(Disminución) aumento en proveedores de materia prima

Aumento en cuentas a pagar proveedores

Aumento (disminución) en cuentas por pagar

Aumento (disminución) aumento en pasivos laborales

(Aumento) en diferidos


Aumento (disminución) otros pasivos

(Disminución) en impuestos diferidos

Aumento (disminución) impuestos, gravámenes y tasas

$ 34.853.780

(34.444.251)

(32.100)

(6.406.482)

1.850.808

4.250.534

1.031.532

(19.040.212)

2.330.969

717.210

(1.438.985)

24.566.716

$ (23.375.750)

(18.309.797)

572.751

16.919.643

2.121.587

(3.310.169)

(255.975)

(3.093.660)

451.824

(167.354)

(2.474.714)

(6.584.968)

TOTAL EFECTIVO PROVISTO POR LA OPERACIÓN $ 124.499.931 $ 50.921.795 FLUJO DE FONDOS PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN(Aumento) de propiedad, planta y equipo


(Aumento) en inversiones a largo plazo

$ (103.826.323)

$ 24.592.395

280.365

$ (64.335.977)

$ 24.188.213

(25.556)

TOTAL EFECTIVO USADO EN LA INVERSIÓN $ (78.953.563) $ (40.173.320)FLUJO DE FONDOS PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

(Disminución) aumento en obligaciones financieras

Dividendos recibidos

Aumento en reservas

Pago de dividendos

(Disminución) en el patrimonio, prima de capital

(Disminución) en reservas, donación

$ (76.721.145)

3.976.437

32.202

(20.020.107)

(60.831)

(1.916.500)

$ 61.489.362

2.583.848

0

(23.389.838)

(269)

(1.960.261) TOTAL EFECTIVO USADO EN LA FINANCIACIÓN $ (94.709.944) $ 38.722.842 EFECTIVO NETO PROVISTO EN EL PERIODO

Disponible e inversiones temporales al iniciar el período

(49.163.576)

63.957.683 49.471.317

14.486.366

SALDO FINAL DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO $ 14.794.107 $ 63.957.683




101

PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS CONSOLIDADOS Los principales indicadores financieros consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010 son:

INDICADORES FINANCIEROS 2011 2010LIQUIDEZ

RAZÓN CORRIENTE ACTIVO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE

1.77 1.29

PRUEBA ÁCIDA DE INVENTARIOS ACTIVO CTE - INVENTARIOS

PASIVO CORRIENTE

1.21 1.04

PRUEBA ÁCIDA DE CUENTAS POR

COBRAR

ACTIVO CTE - CUENTAS X COBRAR

PASIVO CORRIENTE

0.79 0.61

SOLIDEZ ACTIVO TOTAL

PASIVO TOTAL

3.43 2.98

ENDEUDAMIENTO

NIVEL DE ENDEUDAMIENTOTOTAL PASIVO CON TERCEROS

TOTAL ACTIVOS

29.18% 33.55%

CONCENTRACIÓN DEL ENDEUDAMIENTO

EN EL CORTO PLAZO

PASIVO CORRIENTE

PASIVO TOTAL CON TERCEROS

43.06% 59.93%

COBERTURA DE FINANCIEROS UTILIDAD ANTES DE IMPTOS Y GASTOS FINANCIEROS

GASTOS FINANCIEROS TOTALES

5.56 4.46

APALANCAMIENTO TOTALPASIVO TOTAL CON TERCEROS

PATRIMONIO

41.16% 50.50%

APALANCAMIENTO CORTO PLAZOTOTAL PASIVO CORRIENTE

PATRIMONIO

17.72% 30.26%

APALANCAMIENTO FINANCIERO

TOTAL

PASIVOS TOTALES CON ENT. FINANCIERAS

PATRIMONIO

19.88% 32.72%

RENDIMIENTO

MARGEN BRUTO DE UTILIDADUTILIDAD BRUTA

VENTAS NETAS

20.33% 15.59%

MARGEN OPERACIONAL DE UTILIDADUTILIDAD OPERACIONAL

VENTAS NETAS

9.53% 4.31%

MARGEN NETO DE UTILIDADUTILIDAD NETA

VENTAS NETAS

8.05% 5.10%

RENDIMIENTO DEL PATRIMONIOUTILIDAD NETA

PATRIMONIO

9.67% 5.52%

RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTALUTILIDAD NETA

ACTIVO TOTAL

6.86% 3.67%

102

ANÁLISIS DEL SIGNIFICADO DE LOS INDICADORES FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Con relación a los principales indicadores financieros consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010, informamos:

LIQUIDEZ Y SOLIDEZA pesar de la disminución de las inversiones, la razón corriente se aumenta de 1.29 a 1.77, debido principalmente a la disminución significativa de las obligaciones financieras. La solidez aumenta de 2.98 a 3.43; ésta sigue siendo altamente positiva y es determinante en ello el valor de realización de la propiedad, planta y equipo, y de las inversiones permanentes, así como el monto total de los deudores varios, especialmente los rubros de cartera comercial y préstamos a particulares y compañías vinculadas.

ENDEUDAMIENTOEl nivel de endeudamiento total, del orden del 29.18%, se disminuye en 4.37 puntos con respecto al 2010. Se encuentra en un nivel moderado y las partidas que inciden de manera significativa son las obligaciones financieras, tanto a corto como a largo plazo, las cuales ascienden a un total de $127,843 millones, de los cuales aproximadamente el 8.66% se tiene previsto amortizar en 2012. La concentración del pasivo corriente, aproximadamente del 43.06%, no representa inconvenientes para ser atendido, dado el nivel de capital de trabajo existente, la liquidez de los activos corrientes y las razones de apalancamiento vigentes.

RENDIMIENTOEn general, los márgenes tuvieron un aumento significativo, y destaca en ello el impacto por el nivel de precios, tanto de mercado interno como de las exportaciones. En el caso particular del margen operacional, este se ve afectado por la depreciación del 100% de los activos vinculados a la operación de leaseback realizada en agosto de 2011, del orden de $25,000 millones; es de anotar que este impacto, se recupera en el margen neto, pues dicha operación generó simultáneamente una utilidad no operacional del orden de $23,666 millones. Al final, estos márgenes permiten atender ampliamente el servicio de la deuda y cumplir con las expectativas de dividendos de los Accionistas.

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIACONSOLIDADA

106

RESUMEN INFORMATIVO ANUAL CONSOLIDADO ANEXO 1 (MILES DE PESOS)

RESUMEN INFORMATIVO 2011 2010CONCEPTOActivos totales (sin valorizaciones)

Pasivo total

Ingresos operacionales netos

Utilidad neta

Valor patrimonial de la acción, incluyendo valorizaciones

Valor patrimonial de la acción, sin incluir valorizaciones

505.179.008

264.751.128

772.617.913

62.209.766

10.767,95

4.037,87

516.599.387

315.666.296

676.090.232

34.481.918

10.465,15

3.363,81

ACCIONESValor nominal

Acciones en circulación

Acciones en tesorería

Precio promedio en bolsa

Precio máximo en bolsa

Precio mínimo en bolsa

133,50

59.733.842

87

No cotizó

No cotizó

No cotizó

133,50

59.733.842

87

No cotizó

No cotizó

No cotizó

BALANCECuentas por cobrar corrientes

Inventarios totales

Activos corrientes

Activos fijos netos

Valorizaciones netas

Obligaciones Bancarias (C.P.)

Pasivos corrientes

Patrimonio

111.340.235

63.430.923

201.386.643

274.400.219

402.013.133

11.068.957

114.001.446

643.210.776

129.998.031

47.706.264

244.755.638

226.582.396

424.190.558

106.733.635

189.193.217

625.123.469

CAPITALAutorizado

Suscrito y pagado

7.974.486

7.974.480

7.974.486

7.974.480

DIVIDENDOSFecha de pago del dividendo ordinario

Mensual ordinario, por acción y por mes (12

instalamentos entre marzo de 2010 y febrero de 2011)

Extraordinario por acción, pagadero en un solo (1)

instalamento, en el mes de marzo de 2011

Efectivo total por acción y por año

Mensual

14,80

157,22

334,82

Mensual

14,80

213,72

391,32

EMPLEONúmero de empleados

Sueldo promedio mes

Número de obreros

Salario promedio mes

540

2.821

1.421

1.068

585

2.729

1.444

1.027

107

2011 2010IMPUESTORenta y retención (pagos en el año)

Otros (Industria y comercio, predial, impuesto a las ventas)

Impuesto al patrimonio pagado

Provisión corriente impuesto de renta

30.132.395

30.303.160

3.301.240

20.278.547

31.725.098

38.255.484

332.379

7.773.690

INDICADORES FINANCIEROSRotación activos: ventas/activo total

Margen de utilidad: utilidad neta/ventas

0,94

8,05%

0,72

5,10%

OPERACIONESCosto materias primas

Depreciación

Gastos de administración, ventas, pensiones de jubilación y provisiones

Gastos financieros

Diferencia en cambio (a favor)

Ingresos por intereses financieros

285.042.465

57.745.827

83.579.142

18.085.133

(1.364.597)

3.500.238

242.246.118

58.803.995

76.427.971

12.211.788

(1.281.601)

2.043.280

POSICIÓN FINANCIERAActivos operacionales (Activos Corrientes. + Activo Fijo sin valorización)

Liquidez, razón corriente

Endeudamiento

475.786.862

1,77

29,18%

471.338.034

1,29

33,55%

RESERVASLegal

Ocasionales y obligatorias fiscales

5.079.086

118.324.005

5.046.885

105.758.672

UTILIDAD Operacional

Antes de Impuestos

73.625.007

82.488.312

29.136.831

42.255.608

Nota 1. Entidad 110 Nota 2. Operaciones de importancia relativa 113Nota 3. Materialidad 113 Nota 4. Operaciones y resumen de las principales políticas y prácticas contables 114 Nota 5. Deudores 119 Nota 6. Inventarios 121 Nota 7. Propiedades, planta y equipo 121 Nota 8. Valorizaciones 125 Nota 9. Diferidos y otros activos 126 Nota 10. Inversiones 126 Nota 11. Obligaciones financieras 129 Nota 12. Proveedores 130 Nota 13. Cuentas por pagar 131 Nota 14. Obligaciones laborales 131 Nota 15. Pensiones de jubilación 132 Nota 16. Impuestos, gravámenes y tasas 133 Nota 17. Pasivos estimados y provisiones, otros pasivos 135 Nota 18 Patrimonio 136 Nota 19. Cuentas de orden 137 Nota 20. Manejo de derivados financieros 138 Nota 21. Ingresos operacionales 141 Nota 22. Gastos operacionales 142 Nota 23. Gastos financieros 143 Nota 24. Diferencia en cambio 144 Nota 25. Otros ingresos y gastos no operacionales 144Nota 26. Gasto de impuesto al patrimonio 145 Nota 27. Resultados en venta de propiedad, planta y equipo 146 Nota 28. Corrección monetaria 146 Nota 29. Operaciones con accionistas y administradores 147 Nota 30. Saldos en moneda extranjera 148 Nota 31. Eventos posteriores y/o relevantes 149 Nota 32. Reclasificación 149

NOTAS A LOS ESTADOSFINANCIEROS CONSOLIDADOS

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

110

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOSPOR LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010(EN MILES DE PESOS, EXCEPTO CUANDO SE INDIQUE LO CONTRARIO)

ENTIDAD

1.1 ENTIDADES INVOLUCRADAS EN LA CONSOLIDACIÓN

1

111

Riopaila Castilla S.A. es una Sociedad Anónima de carácter industrial y comercial, constituida de acuerdo con las leyes colombianas por escritura pública No. 1514 del 01 de junio de 2006, otorgada por la Notaría Quince de Cali, departamento del Valle del Cauca. Su término de duración es de 44 años contados a partir de la fecha de constitución y se extiende hasta el año 2050.

La Sociedad tiene por objeto el desarrollo de las actividades y la explotación de negocios agropecuarios y agroindustriales, inversión en otras sociedades, prestación de servicios de administración, técnico y equipos agrícolas, pecuarios y fabriles. El domicilio principal de Riopaila Castilla S.A. es el municipio de Santiago de Cali, tal como consta en el registro realizado el 1 de junio de 2006 en la Cámara de Comercio de Cali, bajo el N° 6742 del libro IX, y le correspondió la matrícula mercantil No. 686130-4.

Riopaila Castilla S.A., aunque fue creada en 2006, es una empresa agroindustrial colombiana con 83 años de trayectoria en el mercado nacional e internacional, producto de las sociedades que le dieron origen. Es líder en la producción de azúcar. Produce mezclas a base de azúcar, miel, alcohol anhidro e industrial. Es una sociedad anónima, bajo control exclusivo de la Superintendencia Financiera de Colombia por ser emisora de valores y tener sus acciones inscritas en el Registro Nacional de Valores y Emisores. La Empresa cuenta con certificación ISO 9001, ISO 14001, Kosher y Basc. La Empresa mantiene un enfoque de Responsabilidad Social Empresarial y de adherencia al Pacto Global.

Riopaila Castilla S.A. (Sociedad beneficiaria, en su momento denominada Riopaila Industrial S.A.) se constituye como resultado del proceso de escisión desarrollado por Ingenio Riopaila S.A. (Sociedad escindida), mediante el cual se transfirió en bloque, sin disolverse, el patrimonio industrial de esta última, según autorización (resolución N° 0320) del 22 de febrero de 2006, emitida por la Superintendencia Financiera de Colombia.


112

Conforme a la decisión tomada en Asamblea Extraordinaria celebrada el 23 de agosto de 2007, y bajo el amparo de la Resolución N° 2071 del 27 de noviembre de 2007, emitida por la Superintendencia Financiera de Colombia, en diciembre 27 de 2007 Riopaila Castilla S.A. solemniza la reforma estatutaria de fusión, mediante la cual absorbe a Castilla Industrial S.A., que se disuelve, y sin liquidarse transfirió como universalidad jurídica la totalidad de los activos y de los pasivos a Riopaila Castilla S.A., que como entidad absorbente adquirió la totalidad de los derechos y obligaciones de Castilla Industrial S.A.

Con fecha 19 de diciembre de 2008, la Superintendencia Financiera de Colombia emitió la resolución N° 2088, mediante la cual autorizó a Riopaila Castilla S.A., para solemnizar la reforma estatutaria de escisión en calidad de sociedad beneficiaria, conforme con lo aprobado por su Asamblea General de Accionistas, según consta en el acta N° 04 correspondiente a la sesión celebrada el 31 de marzo de 2008. Mediante esta escisión, y en su calidad de entidad beneficiaria, Riopaila Castilla S.A. recibe de parte de la sociedad Inversiones Industriales, Comerciales y Financieras S.A., y de la sociedad Inversiones Nacionales S.A., un portafolio de inversiones representado en 890,776 y 995,502 acciones, respectivamente, emitidas por Riopaila Castilla S.A., lo cual lleva a esta última a tener que emitir un número de acciones igual, directamente a los accionistas de dichas sociedades (entidades escindidas). Mediante escritura N° 37 del 19 de enero de 2009, Notaría 4ª de Cali, inscrita en la Cámara de Comercio el 22 de enero de 2009, bajo el N° 719 del libro IX, se registró la aprobación de la escisión de Inversiones Nacionales S.A. Mediante escritura N° 38 del 19 de enero de 2009, Notaría 4ª de Cali, inscrita en la Cámara de Comercio el 22 de enero de 2009 bajo el N° 721 del libro IX, se registró la aprobación de la escisión de Inversiones Industriales, Comerciales y Financieras S.A. Estas operaciones se registraron en los libros contables y en el libro de Accionistas de la sociedad en enero de 2009.

Según lo dispuesto en el artículo primero de la Resolución 1387, emitida por la Superintendencia Financiera de Colombia el 14 de septiembre de 2009, se autorizó a la sociedad Riopaila Agrícola S.A., NIT 890.302.567-1, en calidad de sociedad escindida, y a las sociedades Riopaila Castilla S.A. NIT 900.087.414-4 e Ingenio Central Castilla S.A. NIT 890.300.440-4, en calidad de sociedades beneficiarias, para solemnizar la reforma estatutaria de escisión, conforme con lo aprobado por sus respectivas Asambleas Generales de Accionistas. Mediante esta escisión, en su calidad de entidad escindida, Riopaila Agrícola S.A. transfiere a Riopaila Castilla S.A., un portafolio representado en 1,043,472 acciones emitidas por esa misma sociedad y a Central Castilla S.A. un portafolio de 762,622 acciones emitidas por esa misma sociedad, lo cual lleva a dichas compañías, en su calidad de entidades beneficiarias de la escisión, a tener que emitir un número de acciones igual, directamente a los accionistas de la sociedad escindida. Mediante escritura pública N° 2141 del 25 de septiembre de 2009, Notaría 15 de Cali, inscrita en la Cámara de Comercio el día 25 de septiembre de 2009, se registró la aprobación de la escisión de Riopaila Agrícola S.A. (sociedad escindida) con las sociedades beneficiarias Riopaila Castilla S.A. y Central Castilla S.A. Estas operaciones se registraron en los libros contables y en el libro de Accionistas de la sociedad en septiembre de 2009.

113

Según lo dispuesto en el artículo primero de la Resolución 0207, emitida por la Superintendencia Financiera de Colombia el 2 de febrero de 2010, se autorizó a la sociedad Castilla Agrícola S.A., NIT 890.300.440-4, en calidad de sociedad escindida, y a las sociedades Riopaila Castilla S.A., NIT 900.087.414-4 y Riopaila Agrícola S.A., NIT 890.302.567-1, en calidad de sociedades beneficiarias, para solemnizar la reforma estatutaria de escisión, conforme con lo aprobado por sus respectivas Asambleas Generales de Accionistas. Mediante esta escisión, en su calidad de entidad escindida, Castilla Agrícola S.A. transfiere a Riopaila Castilla S.A. un portafolio representado en 1,909,422 acciones emitidas por esa misma sociedad, y a Riopaila Agrícola S.A. un portafolio de 1,852,149 acciones emitidas por esa misma sociedad, lo cual lleva a dichas compañías, en su calidad de entidades beneficiarias de la escisión, a tener que emitir un número de acciones igual, directamente a los accionistas de la sociedad escindida. Mediante escritura pública N° 249 del 19 de febrero de 2010, Notaría 15 de Cali, inscrita en la Cámara de Comercio el día 19 de febrero de 2010, se registró la aprobación de la escisión de Castilla Agrícola S.A. (sociedad escindida) de las sociedades beneficiarias Riopaila Castilla S.A. y Riopaila Agrícola S.A. Estas operaciones se registraron en los libros contables y en el libro de Accionistas de la sociedad en febrero de 2010.

OPERACIONES DE IMPORTANCIA RELATIVA

2.1 OPERACIONES Y RESULTADOSLos resultados de 2011 superaron las expectativas presupuestales y permiten continuar adelantando los planes trazados. Los planes de la Administración en el futuro inmediato se orientan a ensanchar la fábrica, lo cual permitirá una mayor molienda; se continúa con los procesos de racionalización de costos y gastos y con la exploración de nuevas alternativas y la diversificación de productos. La Compañía prosigue explorando la viabilidad de producción de etanol, para lo cual se han realizado diferentes estudios y se tiene jurídicamente constituida la sociedad Destilería Riopaila S.A.S. Así mismo, la Compañía viene intensificando su posibilidad de crecimiento mediante la producción de caña y la diversificación de cultivos en otras regiones del país.

MATERIALIDAD Para brindar al lector de la información financiera mayor conocimiento de la situación del negocio, las notas a los estados financieros ofrecen un detalle a nivel de subcuenta y en otros casos información más desglosada dada su importancia relativa.

En general, como política de revelación se ha establecido que valores superiores al 5% del total de activos y del 5% del valor de los ingresos operacionales se revelen y algunos menores dadas sus características.

2

3


114

OPERACIONES Y RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS Y PRACTICAS CONTABLESEn su contabilidad y en la preparación de sus Estados Financieros, la Compañía se ciñe a las normas contables generalmente aceptadas en Colombia, prescritas por los decretos 2649/93, 2650/93 y sus decretos reglamentarios, así como a las disposiciones aplicables emitidas por la Superintendencia Financiera, algunas de las cuales se describen a continuación:

4.1 PRINCIPIOS DE CONSOLIDACIÓNLos Estados Financieros consolidados incluyen la situación financiera, los resultados del ejercicio, los cambios en su patrimonio, los cambios en su situación financiera y los flujos de efectivo de Riopaila Castilla S.A. y de sus subordinadas en las cuales ejerce control directo o indirecto, conforme lo establecido en los artículos 260 y 261 del Código de Comercio y las Circulares Externas 001 de 1996 y 002 de 1998 de la Superintendencia Financiera. Dichos Estados Financieros se consolidaron por el Método de Integración Global; por consiguiente, se eliminaron todas las transacciones y saldos de importancia entre ellas en los Estados Financieros consolidados. La participación de otros accionistas en el patrimonio de las compañías vinculadas, si los hubiere, se reconoce como interés minoritario. Los Estados Financieros de Riopaila Castilla S.A., por el al año 2010, corresponden a los saldos de los estados financieros básicos y se incluyen con carácter informativo, toda vez que para dicho año no se requería consolidación alguna. Los Estados Financieros de Riopaila S.A. y las subordinadas, incluidos en la consolidación, tienen corte al 31 de diciembre.

4.2 PERÍODO Y SISTEMA CONTABLEEl período contable es anual y termina el 31 de diciembre de cada año. El sistema contable utilizado por la Compañía es el de causación.

Los ingresos son reconocidos y registrados con base en los despachos efectuados y facturados; los gastos, con los respectivos documentos, tales como facturas de proveedores por compra de materiales y/o servicios, contratos con terceros y nómina interna; y las provisiones, con métodos de reconocido valor técnico.

4.3 UNIDAD MONETARIADe acuerdo con disposiciones legales, la unidad monetaria utilizada por la Compañía para las cuentas del balance general y las cuentas de resultado es el peso colombiano.

4.4 AJUSTES INTEGRALES POR INFLACIÓN A partir del 1 de enero de 2007, y con base en lo dispuesto en el decreto 1536 de Mayo 7 de 2007 y la Ley 1111 de diciembre 27 de 2006, la Compañía no aplica el registro del sistema de ajustes integrales por inflación contable y fiscal. Se continúa contabilizando la recuperación de los ajustes por inflación acumulados al 31 de diciembre de 2006 y que en su momento fueron calculados y asociados a rubros no monetarios tales como propiedad, planta y equipo e inversiones, entre otros.

4

115

4.5 PLANTACIONES AGRÍCOLASLas inversiones en adecuación, preparación y siembra se registran al costo en las cuentas contables de propiedad, planta y equipo – plantaciones agrícolas y forestales, y se amortizan con cargo al costo de producción los valores de cada suerte, en la medida en que se van cosechando y hasta en los siguientes cinco cortes.

Los costos de sostenimiento de las cañas se registran en el inventario de plantaciones agrícolas y se cargan en su totalidad al costo de producción del período en el cual se cosechan.

4.6 INVENTARIOS DE MATERIALES Y PRODUCTOSLos inventarios de materiales y suministros, productos en proceso y productos terminados, se contabilizan al costo ajustado por inflación, aplicando el método de promedio ponderado. El sistema utilizado es el de inventario permanente. Las importaciones en tránsito están valuadas al costo específico de cada pedido.

4.7 PROVISIÓN PARA DEUDORESRepresenta la cantidad estimada necesaria para suministrar una protección suficiente contra pérdidas en créditos normales.

4.8 INVERSIONESLas inversiones son registradas al costo. Para las inversiones permanentes en entidades controladas,se registra mediante el método de participación patrimonial.

Para las inversiones permanentes cuya cotización en bolsa o valor intrínseco sea inferior al costo ajustado, se registra una desvalorización en el patrimonio; en caso contrario, se contabiliza una valorización la cual se refleja como superávit en el patrimonio.

Los rendimientos generados por las inversiones (dividendos o participaciones decretadas) se llevan a los resultados del período en el momento en que son decretados.

Las inversiones en el extranjero son registradas al costo de adquisición y ajustadas periódicamente de acuerdo con la tasa de cambio.

4.9 PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPOLas propiedades, planta y equipo se contabilizan al costo. Las reparaciones y mejoras que tengan por objeto aumentar la eficiencia o incrementar la vida útil constituyen un mayor valor de los activos y se capitalizan.

Las erogaciones realizadas para mantenimiento y reparación y las relacionadas con la conservación de los activos fijos, se cargan a los resultados en la medida que se realizan.


116

Los intereses y el ajuste por diferencia en cambios incurridos en la adquisición de propiedades, planta y equipo, son capitalizados hasta el momento en que el activo esté disponible para su uso.

Los activos adquiridos en la modalidad de leasing financiero son capitalizados en propiedad, planta y equipo y depreciados de acuerdo con las tasas establecidas según corresponda. Tratándose de activos adquiridos por leasing operativo, el canon se registra directamente contra los resultados del periodo.

La depreciación se calcula usando el método de línea recta. En general, las tasas anuales son las siguientes:

Sobre algunos activos fijos específicos se utiliza el sistema de depreciación de reducción de saldos. Para efectos fiscales, se puede llegar a generar por depreciación una deducción fiscal superior al gasto contable establecido por el método de línea recta, en cuyo caso se generará un efecto diferido en el impuesto de renta. En el mismo sentido, cuando se genera un gasto contable superior a la deducción fiscal por depreciación, se reconoce un impuesto diferido de naturaleza débito.

Las inversiones en adecuación, preparación y siembra se registran al costo en las cuentas contables de propiedad, planta y equipo – plantaciones agrícolas y forestales y se amortizan con cargo al costo de producción los valores de cada suerte, en la medida en que se van cosechando, y hasta en los siguientes cinco cortes.

Las utilidades y pérdidas en la venta o retiro de propiedades, planta y equipo son reconocidas en los resultados del año en que se realiza la transacción.

4.10 AJUSTE POR DIFERENCIA EN CAMBIOLa diferencia en cambio originada por el ajuste de los activos y los pasivos en moneda extranjera se aplica contra la cuenta de ingresos y/o gastos financieros, según corresponda.

Los activos y pasivos en moneda extranjera se ajustan mensualmente con base en la tasa representativa del mercado certificada por la Superintendencia Financiera. La tasa de cambio utilizada para ajustar el saldo resultante en dólares de los estados financieros al 31 de diciembre de 2011 fue de $1,942.70 por USD1; en 2010 fue $1,913.98 por USD1.

4.11 IMPUESTOS SOBRE LA RENTA CORRIENTE Y DIFERIDOLa provisión para impuesto sobre la renta corriente es determinada mediante la aplicación de una tasa especificada en la ley tributaria y el establecimiento de una renta líquida gravable, producto

117

de: a) la depuración de la utilidad contable y b) una renta presuntiva calculada sobre un patrimonio líquido del año anterior.

La Compañía calcula impuesto de renta diferido, sobre las diferencias entre el gasto por depreciación fiscal y el gasto contable, conforme a la evaluación fiscal de cada ejercicio. También se calcula y registra contablemente el impuesto diferido generado por otras diferencias temporales, como es el caso de las provisiones, según corresponda.

4.12 VALORIZACIONESCorresponden a las diferencias existentes entre: a) el valor comercial, determinado por avalúos de reconocido valor técnico y el valor neto en libros de las propiedades, planta y equipo, y b) el costo de las inversiones y su valor en bolsa o valor intrínseco.

Las valorizaciones resultantes se contabilizan en cuentas separadas dentro de los activos y como un superávit por valorizaciones, el cual no es susceptible de distribución. Las desvalorizaciones de activos fijos se registran mediante provisiones con cargo a gastos del período. La desvalorización de inversiones permanentes se registra con cargo a la cuenta de superávit por valorizaciones.

4.13 PENSIONES DE JUBILACIÓNLa responsabilidad por el pago de las pensiones de jubilación está en parte a cargo de la Empresa y en parte es compartida con el ISS o asumida totalmente por éste, según la legislación vigente.

El valor actual del pasivo por futuras pensiones de jubilación es determinado anualmente con base en cálculos actuariales ceñidos a normas legales.

La provisión para pensiones se incrementa anualmente con cargo a ganancias y pérdidas de acuerdo con normas contables vigentes. A partir de 2010, con base en el Decreto 4565 de diciembre 07 de 2010, expedido por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público, la Compañía se acogió al reglamento de extender hasta el año 2029 el porcentaje restante por amortizar del cálculo actuarial. Los pagos por jubilaciones del año son cargados directamente a gastos del período.

La Compañía tiene como plan de amortización del cálculo actuarial para los próximos años el siguiente:

4.14 PROGRAMAS DE RETIRO VOLUNTARIOLa Compañía impulsa programas de retiro voluntario, ofreciendo bonificaciones al momento del retiro y mediante compromisos de pago mensuales por tiempo preestablecido. Los cargos por bonificaciones


118

se contabilizan como activo diferido y se llegan a amortizar hasta en 36 meses. Los compromisos de pago se registran como pasivos y se clasifican entre corto y largo plazo, según corresponda.

4.15 OBLIGACIONES LABORALESEs práctica habitual de la Compañía anualmente consolidar el pasivo por las prestaciones sociales legales y extralegales, según Convención Colectiva o la ley laboral vigente. De esta consolidación queda al final del período, establecido y registrado, el pasivo de cesantías, intereses sobre cesantías, vacaciones y prima de vacaciones causadas no pagadas.

4.16 OPERACIONES DE DERIVADOS Y COBERTURASLa Compañía realiza actividades de cobertura en concordancia con las políticas de administración de riesgos definidas por la Administración. Estas operaciones son realizadas principalmente a través de la Sociedad Comercializadora Internacional de Azúcares y Mieles S.A. - CIAMSA, que abre y cierra contratos de futuros en las bolsas de Londres y Nueva York, previa autorización de la Compañía. El valor justo de los derivados y de los elementos cubiertos es determinado y registrado contablemente con base en precios de mercado al momento del cierre de los contratos de futuros y una vez se efectúen las entregas del azúcar en forma física. Al final del período, todos los cierres de cobertura de precio se computan contra los resultados del ejercicio.

La Compañía también realiza operaciones de cobertura de la tasa de cambio representativa del mercado, de tal forma que los flujos futuros en moneda extranjera, provenientes de las exportaciones, se puedan monetizar a una tasa de cambio atractiva a las condiciones de la Empresa. El mayor o menor valor que se obtenga al momento de redimir estas operaciones se registra como resultados en coberturas cambiarias, dentro del grupo de otros ingresos o egresos no operacionales, según corresponda.

4.17 IMPUESTO AL PATRIMONIODe acuerdo con lo establecido por la ley que regula los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia y las alternativas de registro contable allí establecidas, la Compañía optó por causar la totalidad del impuesto al patrimonio y su sobretasa, con cargo a un activo diferido, el cual se amortiza contra resultados anualmente durante cuatro años por el valor de las cuotas exigibles en el respectivo período.

4.18 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVOElaborado de conformidad con el artículo 120 del Decreto 2649/93. La Compañía prepara el Estado de Flujos de Efectivo por el método indirecto. Para propósitos de la presentación en el flujo de efectivo, la Compañía clasifica en el rubro de equivalentes de efectivo inversiones con vencimiento de un año o menos, contados a partir de la fecha de su emisión inicial.

Las partidas que no afectaron el efectivo y que sirvieron para depurar la utilidad se presentan a valores históricos, tales como depreciación, amortización de plantaciones agrícolas y amortización de diferidos.

119

4.19 EFECTO DE LA CONSOLIDACIÓNAl consolidar los estados financieros de Riopaila Castilla S.A. con Destilería Riopaila S.A.S. y Asturias Holding Sarl, se generaron los siguientes efectos:

Para realizar el proceso de consolidación no fue necesario efectuar ajustes, debido a que se mantienen las mismas políticas en materia contable.

DEUDORESAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue:

5

A. CORTO PLAZO 2011 2010Clientes nacionales


Cuentas corrientes comerciales

Cuentas por cobrar a Accionistas

Anticipos y avances a proveedores, contratistas y trabajadores

Anticipos - margen inicial, fijación de futuros (1)

Anticipos - margen variable, fijación de futuros (1)

Anticipos - margen variación OTC (mercado extrabursátil) (1)

Anticipo, impuestos y contribuciones

Empleados

Ingresos por cobrar

Préstamo a particulares (2)

Deudores varios


$ 58.041.247

11.667.551

19.294.867

11.476

4.142.506

2.206.581

1.684.545

0

4.864.503

666.363

2.374.892

103.005

6.702.124

2.041.555

$ 56.573.533

698.739

12.528.775

193.894

1.197.972

10.037.583

35.407.153

1.612.277

7.126.508

1.361.517

744.257

0

1.983.938

1.322.579

Subtotal $ 113.801.215 $ 130.788.725

Menos provisiones (2.460.980) (790.694)Total a corto plazo $ 111.340.235 $ 129.998.031

COMPOSICIÓN DE LAS PROVISIONES 2011 2010Clientes (cartera comercial) y otros deudores $ 1.471.663 $ 777.597

Cuentas corrientes comerciales (proveedores de caña) 989,316 13,097TOTAL PROVISIONES $ 2.460.979 $ 790.694


120

B. LARGO PLAZO 2011 2010Préstamo a particulares (2)

Deudores varios


$ 12.912.031

0

106.227

$ 35.666.809

84.999

106.227

SUBTOTAL $ 13.018.258 $ 35.858.035

Menos provisión para cartera de Certs

Cía de Azúcares y Mieles S.A.

106.226

106.227

TOTAL PROVISIONES $ 106.226 $ 106.227

TOTAL A LARGO PLAZO $ 12.912.032 $ 35.751.808

Las principales partidas provisionadas en 2011 corresponden a:

En clientes y otros deudores: $461,468 por préstamos a pensionados y $271,237 a la sociedad Fuerza Ltda.En cuentas con proveedores de caña: $882,587 corresponden a la facturación de labores a la sociedad Marthán Vásquez S.A.

El vencimiento de las cuentas por cobrar a largo plazo es en el año 2011 y subsiguientes. El interés cobrado es: Para los Accionistas, DTF + 5 puntos; para los trabajadores, el 1.2% mensual, y para los proveedores de caña y demás, DTF + (0 a 6 puntos) sobre saldo vencido.

(1) Corresponde al saldo de los valores entregados por parte de Riopaila Castilla S.A., en calidad de depósitos, para garantizar el cumplimiento de las operaciones de futuros realizadas por la Compañía. El margen inicial se deposita al momento de abrir la posición. El margen de variación equivale a la diferencia entre el precio de venta o compra y el precio de cierre de la posición cada día; por lo tanto, a diario se realiza el movimiento de divisas según corresponda.

Al 31 de diciembre, el valor de los márgenes, tanto inicial como de variación, está respaldando las coberturas de precio vigentes en esa fecha, cuyo inventario se detalla y se revela en la Nota 20. En cuanto al resultado de las fijaciones de precio realizadas sobre las diferentes posiciones cerradas durante el año 2011, éste se registra como un rubro operacional y se revela en la Nota 21.

(2) Incluye préstamo realizado a Riopaila Agrícola S.A. en septiembre de 2011 por $13,000 millones, el cual se encuentra a una tasa de DTF (TA) + 4 puntos y garantizado con pagaré. La disminución en el saldo de la cuenta en 2011 corresponde principalmente a la reclasificación del saldo por cobrar a sociedades, cuya participación fue adquirida por el Ingenio. Dicho saldo se encuentra presentado en el rubro de cuentas por cobrar a vinculadas.

121

2011 2010Productos terminados

Productos en proceso y caña patio

Materiales, repuestos, accesorios


Semovientes

Cultivos en desarrollo

Inventarios en tránsito

$ 13.636.468

2.315.603

24.133.927

14.759.344

5.675.575

669.489

2.470.517

$ 12.345.606

1.070.060

20.545.319

11.870.273

0

0

2.105.006

Subtotal $ 63.660.923 $ 47.936.264 Provisión para protección de inventarios 230.000 230.000 TOTAL $ 63.430.923 $ 47.706.264

2011 2010Terrenos




Maquinaria y equipo

Equipos de oficina








Semovientes


$ 40.290.047

8.871.493

66.009.069

161.222.323

367.922.196

3.909.589

10.776.939

72.220.522

290.714

4.030.982

24

10.329.063

2.582.458

0

340.940

$ 1.515.442

1.995.751

34.267.629

160.970.857

399.938.413

4.011.740

10.300.357

70.930.456

290.714

4.030.982

24

8.591.736

2.582.458

3.171.169

215.757

SUBTOTAL $ 748.796.359 $ 702.813.485 ACTIVOS ADQUIRIDOS POR LEASINGActivos adquiridos por leasing (maquinaria y equipo) $69.741.072 $44.744.534 Activos adquiridos por leasing (equipo de transporte) 2.377.770 2.731.082 SUBTOTAL $ 72.118.842 $ 47.475.616 TOTAL $ 820.915.201 $ 750.289.101

INVENTARIOSAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue:

PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPOAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue (costo ajustado)

La Compañía no capitalizó intereses ni diferencia en cambio para los años 2011 y 2010.

6

7


122

Los activos anteriores garantizan las siguientes obligaciones:

DEPRECIACIÓN ACUMULADA 2011 2010Construcciones y edificaciones

Maquinaria y equipo

Equipo de Oficina







Semovientes

$ 112.121.271

287.516.217

3.636.173

8.306.985

57.921.060

290.714

3.223.948

24

2.042.437

0

$ 104.108.448

302.045.033

3.572.760

7.516.051

52.084.451

275.874

3.063.541

24

1.926.587

3.140.078

SUBTOTAL $ 475.058.829 $ 477.732.847 DEPRECIACIÓN ACTIVOS ADQUIRIDOS POR LEASINGActivos adquiridos por leasing (maquinaria y equipo) 69.741.072 44.388.135 Activos adquiridos por leasing (equipo de transporte) 1.715.081 1.585.723

SUBTOTAL $ 71.456.153 $ 45.973.858 TOTAL $ 546.514.982 $ 523.706.705

ACTIVOS DADOS EN GARANTÍA 2011 2010Terrenos

Edificaciones

$ 26.568.318

74.206.530

$ 26.568.318

74.206.530

TOTAL $ 100.774.848 $ 100.774.848


Bancolombia S.A.





Banco de Occidente

$ 45.467.797

34.493.080

43.484.388

345.594

167.114

0

3.885.400

$ 75.544.489

84.929.345

23.483.635

676.413

790.836

19.139.800

0

TOTAL $ 127.843.373 $ 204.564.518

123

VALOR DE REALIZACIÓN DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO 2011 2010Terrenos




Maquinaria y equipo

Equipos de oficina


Equipo de transporte





Semovientes


$ 75.692.234

8.871.493

66.009.069

140.945.714

261.657.622

273.416

2.469.954

52.175.869

110.360

807.034

10.329.063

540.021

0

340.940

$ 36.917.629

1.995.751

34.267.629

148.707.071

303.348.557

438.980

2.784.306

56.722.412

125.200

967.441

8.591.736

655.871

31.091

215.757

SUBTOTAL $620.222.789 $595.769.431 ACTIVOS ADQUIRIDOS POR LEASINGActivos adquiridos por leasing (maquinaria y equipo) 0 356.399 Activos adquiridos por leasing (equipo de transporte) 662.689 1.145.359

SUBTOTAL $ 662.689 $ 1.501.758 TOTAL $620.885.478 $597.271.189

ACTIVOS RECIBIDOS EN LEASING


CUOTASPENDIENTES

VALORPENDIENTE

FECHAVENCIMIENTO

VehículosHasta 60

mesesEntre 8-42 $523.476 2015-06-08


CUOTASPENDIENTES

VALORPENDIENTE

FECHAVENCIMIENTO

Caldera de combustión No.1 (Planta Riopaila)

20 trimestres 13 $18.487.850 2015-04-30Caldera de combustión No.2 (Planta Riopaila)

Tandem molinos 3, 4 y 6 Fletcher (Planta Castilla)

Turbogenerador No.1 Westinghouse (Planta Castilla)

El canon trimestral asciende a la suma de $1.510.829 y su opción de compra es del 1%.

El canon mensual es de $25.158 y su opción de compra es del 1%.


124


CUOTASPENDIENTES

VALORPENDIENTE

FECHAVENCIMIENTO

Báscula electrónica 80 TON (Planta Castilla)

120 meses 117 $24.996.538 2021-09-16

Caldera Babcok and Wilcox (Planta Castilla)

Centrífuga automática Western 48X316.2 (Planta Riopaila)

Conductor de caña principal (Planta Castilla)

Filtro cachaza # 5 (Planta Castilla)

Mesa alimentadora de caña (Planta Riopaila)



Turbogenerador Westinghouse de 350 (Planta Riopaila)

El canon mensual es de $177.680. Después de la cuota 36 el canon es $394.047 y su opción de compra es del 1%.


CUOTASPENDIENTES

VALORPENDIENTE

FECHAVENCIMIENTO

Turbogenerador (Planta Riopaila) 144 meses 56 $62.342 2016-09-24


CUOTASPENDIENTES

VALORPENDIENTE

FECHAVENCIMIENTO

Turbogenerador (Planta Castilla) 144 meses 56 $6.067 2016-09-17

A partir de la cuota 61 el canon es de $372 y su opción de compra es del 1%, equivalente a $41.510.

A partir de la cuota 61 el canon es de $35 y su opción de compra es del 0.1%, equivalente a $4.107.


CUOTASPENDIENTES

VALORPENDIENTE

FECHAVENCIMIENTO

VehículosHasta 60

meses

Entre

14-31$55.665 2014-07-03

El canon mensual asciende a $2.228 y la opción de compra es de $11.091.

125

2011 2010A. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOTerrenos

Maquinaria y equipo


Flota, equipo de Transporte y equipo aéreo

$ 35.402.187

181.251.643

91.844.662

37.986.767

$ 35.402.187

205.455.177

91.844.662

37.986.767

SUBTOTAL $ 346.485.259 $ 370.688.793

B. INVERSIONES PERMANENTESEn Sociedades

Sociedad Portuaria Regional de Buenaventura S.A.

C.I. de Azúcares y Mieles S.A.

DICSA - Desarrollos Industriales y Comerciales S.A.


Sercodex


Manuelita S.A.




C.I. Océanos S.A.




190.032

10.298.528

4.210.450

36.401.107

1.682.715

2.372.310

252.558

(578)

74.124

50.605

(7.177)

1.068

0

2.132

220.133

10.196.326

4.798.371

33.430.648

1.531.999

2.951.664

241.551

(575)

68.636

39.337

(10.134)

1.095

32.714

0

SUBTOTAL $ 55.527.874 $ 53.501.765

TOTAL $ 402.013.133 $ 424.190.558

VALORIZACIONESAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue:

Los últimos avalúos de la Propiedad, planta y equipo, fueron realizados por la firma Anthony Halliday Berón Ltda. Nit 800.054.173-1, en Octubre de 2009 y cubrieron la totalidad de los terrenos, la maquinaria y el equipo industrial, las edificaciones y la flota y equipo de transporte. La Sociedad tiene programado actualizar sus avalúos técnicos como mínimo cada tres años, de conformidad con el artículo 64 del D.R. 2649/93.

En general, los activos registrados como propiedad, planta y equipo, relacionados en la nota No. 7 son de plena propiedad de Riopaila Castilla S.A., y no se tienen bienes de propiedad condicional. Para el caso de los activos adquiridos en la modalidad de leasing (financiero u operativo), se considera la plena propiedad al momento de ejercer la opción de compra.

8


126

DIFERIDOS Y OTROS ACTIVOSAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue:

La Compañía optó por registrar como cargo diferido la proporción del impuesto al patrimonio que será exigible en los siguientes períodos, el cual se amortizará durante los años 2012 a 2014.

INVERSIONESAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue:

A.TEMPORALES

9.1. DIFERIDOS

9.2. OTROS ACTIVOS

2011 2010A. CORTO PLAZOSeguros pagados por anticipado

Impuesto diferido renta


Licencia ambiental

$ 3.932.659

4.571.870

3.301.240

15.609

$ 3.093.660

0

0

0

TOTAL CORTO PLAZO $ 11.821.378 $ 3.093.660

B. LARGO PLAZOImpuesto diferido renta


$ 616.355

6.602.479

$ 0

0

TOTAL LARGO PLAZO $ 7.218.834 $ 0

2011 2010A. LARGO PLAZOOtros depósitos, obras y monumentos $ 36.100 $ 4.000

TOTAL LARGO PLAZO $ 36.100 $ 4.000

I. EN CERTIFICADOS USD Miles 2011 2010Certificado de depósito a plazos BBVA Banco Continental

Certificado de depósito a plazos BBVA Banco Continental

D.A.T. Bancolombia

Derechos fiduciarios

CDT Banco de Bogotá

14.993

9.995

0

0

0

$ 0

0

0

41.495

313.000

$ 28.695.352

19.130.235

99

214.173

0

TOTAL CORTO PLAZO 24.988 $ 354.495 $48.039.859

9

10

127

B. PERMANENTESI. EN SOCIEDADES ANÓNIMAS

2011 2010

COMPAÑÍA VALUACIÓNNÚMERO

ACCIONES

COSTO

AJUSTADO

NÚMERO

ACCIONES

COSTO

AJUSTADO


C.I. Azúcares y Mieles S.A.

Dicsa S.A.


Sercodex S.A.


Manuelita S.A.




C.I. Océanos S.A.



Valor Intrínseco

Valor Intrínseco

Valor Intrínseco

Valor Intrínseco

Valor Intrínseco

Valor Intrínseco

Valor Intrínseco

Valor Intrínseco

Valor Intrínseco

Valor Intrínseco

Valor Intrínseco

Valor Intrínseco

Valor Intrínseco

103.693

1.419.855

10.908

3.467.692

6.390

1.160

490.065

4.501

125.879.421

172.394

23.267

15.828

7.286

$ 65.657

94.697

69.771

8.895.515

64.863

12.765

3.305

4.789

1.404

908

11.385

76

45

103.567

1.419.855

10.908

3.467.692

6.390

1.160

490.065

4.501

125.879.421

179.680

23.267

15.828

0

$ 61.052

94.697

69.771

8.895.515

64.863

12.765

3.305

4.789

1.404

953

11.385

76

0

SUBTOTAL $9.225.180 $9.220.575


COMPAÑÍAACTIVIDAD

ECONÓMICA

CLASE DE

ACCIÓN

%

PARTICIPACIÓN

DIVIDENDOS

CAUSADOS

ACCIONES

PIGNORADAS


C.I Azúcares y Mieles S.A.

Dicsa S.A.


Sercodex S.A.


Manuelita S.A.




C.I. Océanos S.A.



6332

5125

5125

1571

6390

2102

1571

1571

6714

1522

0501

6714

1522

Ordinaria

Ordinaria

Ordinaria

Ordinaria

Ordinaria

Ordinaria

Ordinaria

Ordinaria

Ordinaria

Ordinaria

Ordinaria

Ordinaria

Ordinaria

0,1425%

20%

27,27%

18,31%

21,30%

2,12%

0,05%

45,01%

0,05%

0,05%

0,04%

0,05%

0,05%

171.600

0

325.327

3.453.821

0

0

15.128

0

5.132

5.429

0

0

0

No

No

No

No

No

No

No

No

No

No

No

No

No


128

II. EN SOCIEDADES EXTRANJERAS

2011 2010

COMPAÑÍA VALOR VALUACIÓNNÚMERO ACCIONES

COSTO AJUSTADO

NÚMEROACCIONES

COSTO AJUSTADO

Civa Trade S.A.

Provisión Inversiones

USD 13.846 Costo Ajustado

Costo Ajustado

38.880

0

$ 26.502

(26.502)

38.880

0

$ 26.502

(26.502)

SUBTOTAL 38.880 $ 0 38.880 $ 0

SOCIEDAD ACTIVIDAD

CÓDIGO DESCRIPCIÓN

Soc. Portuaria Regional de Buenaventura S.A. 6332Actividades de estaciones de transporte

acuático.

C.I Azúcares y Mieles S.A. 5125Comercio al por mayor de productos

alimenticios, excepto café trillado.

Dicsa S.A. 5125Comercio al por mayor de productos

alimenticios, excepto café trillado.

Ingenio Risaralda S.A. 1571 Fabricación y refinación de azúcar.

Sercodex S.A. 6390Actividades de otras agencias de

transporte.

Cía. Colombiana de Empaques Bates S.A. 2102Fabricación de papel y cartón ondulado, de envases,

empaques y de embalajes de papel y cartón.

Manuelita S.A. 1571 Fabricación y refinación de azúcar.

Centrales Unidos S.A. 1571 Fabricación y refinación de azúcar.

Manuelita Internacional S.A. 6714Otras actividades relacionadas con el

mercado de valores.

Aceites Manuelita S.A. 1522Elaboración de aceites y grasas de origen

vegetal y animal.

C.I. Océanos S.A. 0501Pesca y cultivo de peces en criaderos y

granjas piscícolas.

Inversiones La Rita S.A. 6714Otras actividades relacionadas con el

mercado de valores.

Palmar de Altamira S.A.S. 1522Elaboración de aceites y grasas de orígen

vegetal y animal.

DESCRIPCIÓN DE ACTIVIDADES ECONÓMICAS

129

INFORMACION ADICIONAL

COMPAÑÍA PAÍSCLASE DE

ACCIÓN

%

PARTICIPACIÓN

DIVIDENDOS

CAUSADOS

ACCIONES

PIGNORADAS

Civa Trade S.A.- Perú Perú Ordinaria 45% 0 NoTOTAL INVERSIONES PERMANENTES EN SOCIEDADES $ 9.525.180 $ 9.220.575

TOTAL INVERSIONES A LARGO PLAZO $ 9.525.180 $ 9.220.575

La inversión en la Compañía Civa Trade S.A. - Perú a diciembre 31 de 2011 se encuentra provisionada en su totalidad.

Los intereses causados a diciembre 31 de 2011 y de 2010 ascendieron a $9,593,464 y $9.032.966 respectivamente, los cuales se cargaron a los resultados del ejercicio.

OBLIGACIONES FINANCIERASAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue:

11

2011 2010Sobregiros bancarios $ 467.797 $ 1.691.931

OBLIGACIONES BANCARIASA. CORTO PLAZOMoneda Nacional: Bancos Nacionales; interés anual promedio

del 7.96% pagaderos por trimestre vencido $ 5.880.399 $ 10.663.183

Moneda Extranjera: Bancos Nacionales, pagarés por USD 2.430.000

en 2011; interés promedio del 2.11% pagaderos por mes vencido $ 4.720.761 $ 94.258.422

Cartas de Crédito: Bancos Nacionales $ 0 $ 120.099 TOTAL CORTO PLAZO $ 11.068.957 $ 106.733.635 B. LARGO PLAZOMoneda Nacional: Bancos Nacionales; interés anual promedio

del 7.96% pagaderos por trimestre vencido $ 116.774.416 $ 97.830.883

TOTAL LARGO PLAZO $ 116.774.416 $ 97.830.883 TOTAL OBLIGACIONES FINANCIERAS $ 127.843.373 $ 204.564.518


130


Bancolombia S.A.





Banco de Occidente

$ 45.467.797

34.493.080

43.484.388

345.594

167.114

0

3.885.400

$ 75.544.489

84.929.345

23.483.635

676.413

790.836

19.139.800

0

TOTAL $ 127.843.373 $ 204.564.518

2011 20102011

2012

2013

2014

2015

2016 y más

$ 0

11.068.957

9.301.928

9.816.658

23.473.913

74.181.917

$ 106.733.636

6.036.306

9.334.446

9.159.234

73.300.896

0

TOTAL $ 127.843.373 $ 204.564.518

2011 2010Hipotecas sobre terrenos

Hipotecas sobre edificaciones

$ 26.568.318

74.206.530

$ 26.568.318

74.206.530

TOTAL $ 100.774.848 $100.774.848

2011 2010Proveedores de caña $ 24.204.390 $ 30.610.872

SUBTOTAL $ 24.204.390 $ 30.610.872

Los instalamentos de deuda correspondientes a los cinco (5) años siguientes son:

El D.T.F. al 31 de diciembre de 2011 es de 4.98% efectivo anual.

Las obligaciones financieras están garantizadas con pagarés, cartas de compromiso de exportación, contratos de arrendamiento leasing y además se tienen las siguientes garantías reales:

PROVEEDORES

A. DE MATERIA PRIMAAl 31 de diciembre esta cuenta corresponde a liquidaciones a favor de proveedores de caña.

12

131

2011 2010CORRIENTECostos y gastos por pagar

Retención en la fuente, impuesto a las ventas, industria y comercio

Retención y aportes de nómina

Acreedores varios

$ 16.829.316

2.265.903

2.076.579

1.303

$ 10.839.022

2.988.667

2.571.360

246.286

TOTAL CORRIENTE $ 21.173.101 $ 16.645.335 NO CORRIENTECuentas por pagar a extrabajadores

270.377 547.609

TOTAL NO CORRIENTE $ 270.377 $ 547.609

2011 2010CORRIENTESalarios por pagar

Cesantías

Intereses sobre cesantías

Vacaciones por pagar

Prima de vacaciones

Prestaciones liquidadas, en tesorería

$ 525.457

1.914.158

472.774

1.712.580

720.132

207.679

$ 523.167

1.285.158

401.147

1.646.409

845.587

50.561

TOTAL CORRIENTE $ 5.552.780 $ 4.752.029 NO CORRIENTECesantías $ 2.158.518 $ 1.927.737

TOTAL NO CORRIENTE $ 2.158.518 $ 1.927.737

2011 2010Nacionales

Del exterior

$ 12.158.272

384.979

$ 10.088.504

603.939

SUBTOTAL $ 12.543.251 $ 10.692.443 TOTAL PROVEEDORES $ 36.747.641 $ 41.303.315

CUENTAS POR PAGARAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue:

OBLIGACIONES LABORALESAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue:

B. PROVEEDORES DEL COMERCIO Y CONTRATISTASAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue:

13

14


132

PENSIONES DE JUBILACIÓNLa obligación por pensiones de jubilación representa el valor presente de todas las mesadas futuras que la Compañía deberá cancelar a aquellos trabajadores o sus beneficiarios que cumplan ciertos requisitos de ley en cuanto a edad, tiempo de servicio y otros, determinado con base en estudios actuariales.

Con la Ley 100 de 1993, en vigencia a partir del 1 de abril de 1994, la Compañía cubre su obligación pensional a través del pago de aportes al Instituto de Seguros Sociales (ISS) y a los Fondos Privados de Pensiones, en los términos y condiciones consagrados en dicha ley.

Aquellos empleados que al 31 de marzo de 1994 tenían más de 40 años (hombres) o 35 años (mujeres) y más de 15 años de servicio, quedaron cubiertos con un régimen especial de transición consistente en la obtención del beneficio de pensión en las condiciones vigentes antes del 01 de abril de 1994.

Para los empleados cubiertos por el régimen pensional establecido por la ley anterior, la Compañía realiza el pago y determina y registra su pasivo pensional de la siguiente forma:

EMPLEADOS PENSIONADOSDurante el año la Compañía realiza el pago de las mesadas, de acuerdo con la legislación vigente. Anualmente se prepara un estudio actuarial del valor de su obligación pensional y amortiza dicha obligación de acuerdo con los porcentajes fijados, en concordancia con las normas contables y fiscales.

MÉTODO ACTUARIAL USADO1. El cálculo actuarial para ambos años fue elaborado de acuerdo con lo establecido por el

Decreto 2783/01. Se utilizó una tasa DANE (IPC de largo plazo, equivalente al promedio ponderado del IPC de los tres últimos años) de 3.53% y una tasa real de 4.8%. Este cálculo cubre al 31 de diciembre de 2011 un total de 398 jubilados, de los cuales 49 corresponden a jubilaciones voluntarias temporales.

2. Se utilizó el sistema de equivalencia actuarial para rentas fraccionarias vencidas.

La reserva actuarial al 31 de diciembre de 2011 asciende a $24,760 millones, lo cual representa una disminución del 8.93% con respecto al cálculo a diciembre 31 de 2010.

A continuación se presentan las cifras que soportan el pasivo registrado en libros así:

15

133

El valor registrado en gastos por pensiones de jubilación se descompone como sigue:

(1) La Compañía liquidó el impuesto al patrimonio por valor de $13,253.6 millones, tomando como base el patrimonio liquido poseído al 1° de enero de 2011, a una tarifa del 4.8% más el 25% de sobretasa. La declaración se presentó en el mes de mayo de 2011 y su pago se efectuará en ocho cuotas en los meses de mayo y septiembre durante los años 2011, 2012, 2013 y 2014.

2011 2010Cálculo actuarial pensiones de jubilación

Menos-pensiones de jubilación por amortizar

Pensiones de jubilación amortizadasPorcentaje amortizado

$ 24.759.873

3.637.225

$ 21.122.648

85,31%

$ 27.185.128

4.216.414

$ 22.968.714

84,49%

2011 2010Porción corriente

Porción largo plazo

$ 4.538.180

16.584.468

$ 4.930.510

18.038.204

SUBTOTAL $ 21.122.648 $ 22.968.714

2011 2010Gasto (recuperación) de amortización cálculo actuarial

Subtotal gasto (recuperación) amortización de pasivo pensional según cálculo actuarialPagos de mesadas

$ (1.846.066)

$ (1.846.066) 3.622.550

$ 222.200

$ 222.200

5.307.072

TOTAL $ 1.776.484 $ 5.529.272

IMPUESTOS, GRAVÁMENES Y TASASAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue:

16

2011 2010A. CORTO PLAZO

Impuesto de renta y complementarios

Impuesto sobre las ventas por pagar

Impuesto al patrimonio (1)

$ 9.174.151

10.093.631

3.349.865

$ 0

4.653.410

0

TOTAL CORTO PLAZO $ 22.617.647 $ 4.653.410 B. LARGO PLAZOImpuesto al patrimonio (1) 6.602.479 0 TOTAL LARGO PLAZO $ 6.602.479 $ 0


134

Al 31 de diciembre el gasto de impuesto de renta se descompone como sigue:

2011 2010Gasto impuesto de renta corriente

Gasto impuesto de renta años anteriores

Gasto impuesto de renta diferido débito (DT)

$ 23.689.365

1.777.408

(5.188.226)

$ 7.773.690

0

0

TOTAL $ 20.278.547 $ 7.773.690

2011 2010Utilidad contable antes de impuesto

Utilidad fiscal en venta de activos fijos

Costos y gastos no deducibles

Renta por recuperación de deducciones



INGRESOS NO GRAVADOS Y DEDUCCIONES FISCALESDividendos recibidos

Otros ingresos no gravados

Gastos deducibles fiscalmente

Deducción especial por inversión en activos fijos reales productivos

Utilidad contable en venta de activos fijos

$ 82.488.313

928.454

12.811.020

439.452

(4.847.478)

11.602.365

(3.976.437)

(278.777)

(2.817.851)

0

(24.592.395)

$ 42.255.608

0

13.983.551

16.036.616

5.386.087

0

(2.472.637)

(574.964)

(2.391.569)

(10.791.560)

(24.188.213)

RENTA LÍQUIDA GRAVABLE $ 71.756.666 $ 37.242.919 RENTA PRESUNTIVA $ 6.602.486 $ 6.314.727

A diciembre 31 de 2011 el impuesto sobre la renta fue calculado con base en la renta líquida determinada con corte al mismo período, observando los presupuestos de ley. La tasa efectiva de impuesto fue del orden de 24.58%, calculada sobre la utilidad contable antes de impuestos. Esta tasa efectiva difiere de la tasa nominal del 33%, debido a los beneficios consagrados en la legislación tributaria vigente y a la depuración de costos y/o gastos no deducibles.

El impuesto diferido por depreciación de reducción de saldos acumulado por pagar, calculado sobre el exceso entre el gasto por depreciación fiscal y el gasto contable, asciende a $6.389.661. En 2010 ascendía a $7.828.646. El impuesto de renta diferido débito por diferencias temporales es de $5.188.226, de los cuales $4,006,521 se relacionan con operaciones de leaseback y el resto está asociado a diferencias temporales por el registro de provisiones.

Las principales partidas conciliatorias entre: a) La utilidad contable y la renta líquida gravable y b) El patrimonio contable y el fiscal son las siguientes:

A. DIFERENCIA ENTRE LA UTILIDAD CONTABLE Y LA RENTA LÍQUIDA

135

2011 2010Patrimonio contable

Reajustes fiscales

Valorización de inversiones, propiedades, planta y equipo no reconocida fiscalmente

Provisiones y pasivos estimados no aceptados fiscalmente

Depreciación diferida

$ 643.210.776

5.076.230

(402.013.133)

13.889.884

(16.136.537)

$ 625.123.649

27.842.043

(424.190.558)

16.787.183

(20.497.097)

PATRIMONIO LÍQUIDO $ 244.027.220 $ 225.065.220

A. ESTIMADOS Y PROVISIONES 2011 2010CorrienteServicios públicos, fletes y actividades en fábrica, campo y

otras provisiones generales (1)

Obligaciones físcales

$ 5.743.946

84.456

$ 4.292.507

104.926

TOTAL CORRIENTE $ 5.828.402 $ 4.397.433 No CorrienteCompensación variable 1.200.000 300.000 TOTAL NO CORRIENTE $ 1.200.000 $ 300.000

Patrimonio líquido a diciembre 31/2010 $ 225.065.220

Menos:Aportes y acciones en sociedades nacionales 4.982.360

PATRIMONIO BASE DE RENTA PRESUNTIVA $ 220.082.860 PORCENTAJE A APLICAR 3%RENTA PRESUNTIVA $ 6.602.486

B. DIFERENCIA ENTRE EL PATRIMONIO CONTABLE Y EL FISCAL

C. CÁLCULO DE LA RENTA PRESUNTIVA PARA 2011

PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES, OTROS PASIVOS Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue:

17

(1) Este valor incluye provisión por valor de $1,054,689 correspondiente a operación de factoring con Bancolombia, en descuento de facturas de labores realizadas a la sociedad Marthán Vásquez S.A. (Proveedora de caña).


136

B. OTROS PASIVOS 2011 2010CorrienteIngresos recibidos por anticipado

Anticipos y avances recibidos por clientes de azúcar y ventas varias

Retenciones a terceros sobre contratos

$ 0

986.410

3.717.327

$ 73.722

604.130

3.308.675

TOTAL CORRIENTE $ 4.703.737 $ 3.986.527

PATRIMONIO

A. CAPITAL Y SUPERÁVIT DE CAPITALEl capital autorizado por valor de $7.974.480 está representado por 59.733.975 acciones comunes con un valor nominal de 133.50 pesos cada una, de las cuales están suscritas y pagadas 59.733.929, para un total de capital suscrito y pagado de $7.974.480.

El saldo de superávit de capital (neto) incluye $1,708 a favor, el cual se genera por el exceso de capital suscrito y pagado no asignable a acciones en circulación al momento de realizar la fusión patrimonial mediante la cual Riopaila Industrial S.A. (hoy Riopaila Castilla S.A.) absorbió a Castilla Industrial S.A. en diciembre de 2007. También se computa en este rubro el fraccionamiento de acciones, pagado en efectivo durante el proceso de escisión con: a) 31 acciones con las sociedades (escindidas) Inversiones Industriales, Comerciales y Financieras S.A. e Inversiones Nacionales S.A., registrado en enero de 2009; b) 27 acciones en el proceso de escisión de Riopaila Agrícola S.A. (escindida) registrado en septiembre de 2009; c) 29 acciones en la escisión de Castilla Agrícola (escindida) registrado en febrero de 2010. En estos procesos, Riopaila Castilla S.A. actuó como entidad beneficiaria. En total se pagaron 87 acciones propias por efecto del fraccionamiento.

Al 31 de diciembre de 2011 la Sociedad cuenta con 59.733.842 acciones pagadas y en circulación de un valor nominal de $133.50 por acción.

B. RESERVA LEGALDe acuerdo con la ley colombiana, la Compañía debe transferir como mínimo el 10% de la utilidad neta del año a una reserva legal hasta que ésta sea igual como mínimo al 50% del capital suscrito. Esta reserva no está disponible para ser distribuida, pero puede ser utilizada para absorber pérdidas.

C. RESERVA FISCAL OBLIGATORIAEstablecida de conformidad con las disposiciones vigentes. Se genera por haber solicitado una deducción fiscal por depreciación, superior a la registrada contablemente. Equivale al 70% del mayor valor solicitado y su liberación se dará cuando la deducción fiscal sea inferior al gasto contable.

18

137

19

D. RESERVAS VOLUNTARIASIncluyen las reservas para inversión en futuros ensanches, para proyectos de modernización y para protección de inversiones, las cuales han sido constituidas por disposición de la Asamblea General de Accionistas con fines específicos. Estas reservas no tienen ninguna restricción y se encuentran a disposición de la Asamblea General de Accionistas.

E. DIVIDENDOS EN EFECTIVOLa Asamblea General de Accionistas en su sesión ordinaria del 10 de marzo de 2011 aprobó un dividendo no gravado de $14.80 por acción y por mes, pagadero entre los meses de marzo de 2011 a febrero de 2012, y un dividendo extraordinario no gravado de $157.22 por acción, pagadero en un solo instalamento en el mes de marzo de 2011.

F. REVALORIZACIÓN DEL PATRIMONIOCorresponde al ajuste por inflación del patrimonio. Este valor no podrá distribuirse como utilidad a los Accionistas sino cuando se liquide la Compañía o se capitalice tal valor de conformidad con el artículo 36-3 del Estatuto Tributario.

CUENTAS DE ORDEN

Al 31 de diciembre las cuentas de orden incluyen responsabilidades contingentes por hipotecas y prendas sin tenencia sobre activos de la Compañía, las cuales han sido constituidas en garantía de las obligaciones con bancos y corporaciones. Las cuentas de orden también incluyen las diferencias existentes entre las cifras de patrimonio y utilidad contable y las cifras de patrimonio, renta fiscal y aquellas que ordena el Decreto 2649/93.

Al 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue:


138

2011 2010DERECHOS CONTINGENTESGarantías hipotecarias sobre terrenos

Edificaciones en garantía

Garantías bancarias

Bienes o valores en poder de terceros

Litigios y demandas

Porción no amortizada de cálculo actuarial de jubilados

Cobertura de tasa valor nominal

Cobertura de precios de azúcar exportación valor nominal

Cobertura de tasa valor de mercado

Cobertura de precio azúcar exportación valor de mercado

$ 26.568.318

74.206.530

127.843.373

5.094.689

581.663

3.637.225

70.422.875

86.213.797

54.174.585

89.244.107

$ 26.568.318

74.206.530

0

5.302.982

581.663

4.216.413

38.796.250

110.016.669

39.715.085

161.560.324

TOTAL DERECHOS CONTINGENTES $ 537.987.162 $ 460.964.234

DEUDORAS DE CONTROL, incluye propiedad, planta

y equipo depreciados al 100%; ajustes por inflación de inversiones permanentes y de activos fijos 392.627.082 391.946.955 DEUDORAS FISCALES 509.421.083 116.246.081 TOTAL CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS $ 1.440.035.327 $ 969.157.270 TOTAL CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS POR CONTRA $ (1.440.035.327) $ (969.157.270)ACREEDORAS FISCALES, incluye valorizaciones

ACREEDORAS DE CONTROL, incluye ajuste por inflación

sobre el patrimonio

ACREEDORAS CONTINGENTES, incluye bienes recibidos

en arrendamiento; litigios y demandas

$ 22.893.872

47.669.424

62.350.448

$ 442.268.410

47.669.424

27.637.935 TOTAL CUENTAS DE ORDEN ACREEDORAS $ 132.913.744 $ 517.575.769 TOTAL CUENTAS DE ORDEN ACREEDORAS POR CONTRA $ (132.913.744) $ (517.575.769)

MANEJO DE DERIVADOS FINANCIEROSDurante el año 2011 se continuó con el Sistema de Gestión de Riesgo de Precios, diseñado para mitigar el impacto adverso de riesgo de precio internacional del azúcar, de conformidad con las directrices aprobadas por la Junta Directiva. Se ejecutaron coberturas tanto en las bolsas de New York ICE y Londres LIFFE, como en los mercados OTC (mercados extrabursátiles). Se utilizaron instrumentos tales como Futuros, Forwards, Puts y Collares. A pesar de la alta volatilidad que exhibieron los precios durante el año, el saldo de los llamados de margen disminuyó a USD2 millones (Ver Nota 5). Este monto ha sido financiado con créditos rotativos denominados en dólares con la banca local. A diciembre 31 de 2011, el resumen del inventario de coberturas de precio de azúcar de exportación es:

20

139

POSICIONES DE VENTABOLSA NEW YORK

TONELADAS

MÉTRICAS

PROMEDIO

DE POSICIÓN

USDcvs/LIBRA

PROMEDIO

DE POSICIÓN

USD/TON (1)

VR. TOTALCOBERTURA

USD (2)

VR. TOTALCOBERTURA

$ (TRM DIC 31-2011)


USD


$

PRECIO DEMERCADO

USDCents./LB.


POSICIÓN MAYO 2012 NY11 11,837 21.34 470.40 5,568,068.80 10,817,087,257.76 5,989,032.00 11,634,892,466.40 22.95


POSICIÓN OCTUBRE 2012 NY11 2,845 17.06 376.05 1,069,846.40 2,078,390,601.28 1,431,897.60 2,781,747,467.52 22.83

POSICIÓN MARZO 2013 NY11 1,626 16.92 373.12 606,569.60 1,178,382,761.92 837,222.40 1,626,471,956.48 23.36

TOTAL VENTA BOLSA NY 39,575 20.52 452.49 17,907,232.00 34,788,379,606.40 20,036,900.80 38,925,687,184.16

POSICIONES DE COMPRABOLSA NEW YORK

TONELADAS

MÉTRICAS

PROMEDIO

DE POSICIÓN

USDcvs/LIBRA

PROMEDIO

DE POSICIÓN

USD/TON (1)

VR. TOTALCOBERTURA

USD (2)

VR. TOTALCOBERTURA

$ (TRM DIC 31-2011)


USD


$

PRECIO DEMERCADO

USDCents./LB.


POSICIÓN MAYO 2012 NY11 3,201 23.02 507.54 1,624,414.40 3,155,749,854.88 1,619,352.00 3,145,915,130.40 22.95


POSICIÓN OCTUBRE 2012 NY11 711 23.15 510.29 362,936.00 705,075,767.20 357,974.40 695,436,866.88 22.83

TOTAL COMPRA BOLSA NY 9,500 23.44 516.71 4,908,736.00 9,536,201,427.20 4,809,761.60 9,343,923,860.32

POSICIONES DE VENTABOLSA LONDRES

TONELADAS

MÉTRICAS

POSICIÓN MARZO 2012 LDN 9,550




POSICIÓN DICIEMBRE 2012 LDN 950

TOTAL VENTA BOLSA LDN 17,000

POSICIONES DE COMPRABOLSA LONDRES

TONELADAS

MÉTRICAS

POSICIÓN MARZO 2012 LDN5 3,750




POSICIÓN DICIEMBRE 2012 LDN 1,500

TOTAL COMPRA BOLSA LDN 10,500

PROMEDIO

DE POSICIÓN

USD/TON

VR. TOTALCOBERTURA

USD (2)

VR. TOTALCOBERTURA

$ (TRM DIC 31-2011)


USD


$

PRECIO DEMERCADO

USDUSD/TON.

611.50 5,839,840.00 11,345,057,168.00 5,749,100.00 11,168,776,570.00 602.00

601.34 1,894,210.00 3,679,881,767.00 1,863,540.00 3,620,299,158.00 591.60

606.47 1,394,885.00 2,709,843,098.50 1,344,580.00 2,261,115,566.00 584.60

611.21 641,770.00 1,246,766,579.00 616,140.00 1,196,975,178.00 586.80

606.48 576,160.00 1,119,306,032.00 562,210.00 1,092,205,367.00 591.80

608.64 10,346,865.00 20,100,854,635.50 10,135,570.00 19,690,371,839.00

PROMEDIO

DE POSICIÓN

USD/TON

VR. TOTALCOBERTURA

USD (2)

VR. TOTALCOBERTURA

$ (TRM DIC 31-2011)


USD


$

PRECIO DEMERCADO

USDCents./LB.

628.60 2,357,255.00 4,579,439,288.50 2,257,500.00 4,385,645,250.00 602.00

614.47 921,700.00 1,790,586,590.00 887,400.00 1,723,951,980.00 591.60

609.67 1,371,750.00 2,664,898,725.00 1,315,350.00 2,555,330,445.00 584.60

610.00 915,000.00 1,777,570,500.00 880,200.00 1,709,964,540.00 586.80

614.67 922,000.00 1,791,169,400.00 887,700.00 1,724,534,790.00 591.80

617.88 6,487,705.00 12,603,664,503.50 6,228,150.00 12,099,427,005.00


140

POSICIONES DE COMPRAOPCIONES PUT BOLSA NY

TONELADAS

MÉTRICAS

PROMEDIO

DE POSICIÓN

USDcvs/LIBRA

PROMEDIO

DE POSICIÓN

USD/TON (1)

VR. TOTALPROTEGIDO

USD

VR. TOTALPROTECCION

$ (TRM DIC 31-2011)

PRECIO DEMERCADO

USDCents./LB.

POSICIÓN MARZO 2012 LDN5 4,572 23,29 513.49 2,347,800.00 4,561,071,060.00 23.30

POSICIÓN MAYO 2012 LDN5 3,302 22,54 496.89 1,640,800.00 3,187,582,160.00 22.95

POSICIÓN JULIO 2012 LDN5 1,524 22,00 485.02 739,200.00 1,436,043,840.00 22.56

TOTAL COMPRA PUTS NY 9,398 22,82 503.04 4,727,800.00 9,184,697,060.00 0.00 0.00

TIPO USDFECHA

VENCINIENTTO

TASA

PROTEGIDO

A “PISO”

TASA CUBIERTA“TECHO”

VR. TOTALPROTEGIDO

$ (3)

COLLAR 2,250,000 Ene-12 1,868.61 1,973.20 4,204,375,000.00

COLLAR 2,250,000 Feb-12 1,869.72 1,978.18 4,206,875,000.00

COLLAR 2,250,000 Mar-12 1,870.83 1,981.64 4,209,375,000.00

COLLAR 2,500,000 Abr-12 1,877.25 1,998.93 4,693,125,000.00

COLLAR 1,750,000 May-12 1,875.36 2,012.40 3,281,875,000.00

COLLAR 1,750,000 Jun-12 1,876.07 2,019.35 3,283,125,000.00

COLLAR 2,750,000 Jul-12 1,888.86 2,027.60 5,194,375,000.00

COLLAR 3,500,000 Ago-12 1,892.32 2,022.32 6,623,125,000.00

COLLAR 3,750,000 Sep-12 1,893.50 2,028.38 7,100,625,000.00

COLLAR 3,500,000 Oct-12 1,909.29 2,037.10 6,682,500,000.00

COLLAR 1,500,000 Nov-12 1,900.83 2,004.25 2,851,250,000.00

TOTAL COLLARES 27,750,000 1,885.79 2,010.76 52,330,625,000.00

(1) Sin Prima Blanca

(2) Los collares son valorados al precio piso

La Compañía también realizó durante el año 2011 operaciones de cobertura de la tasa de cambio COP/USD utilizando FORWARDS, COLLARES y OPCIONES PUT por USD50.7 millones, de los cuales USD14.5 millones se vencieron el mismo año, quedando vigentes a diciembre 31 de 2011 los siguientes:

141

TIPO USDFECHA

VENCINIENTTO

TASA

CUBIERTA

FORWARD ND 500,000 Ene-12 1,843.31

FORWARD ND 500,000 Feb-12 1,844.62

FORWARD ND 500,000 Mar-12 1,846.69

FORWARD ND 500,000 Abr-12 1,848.98

FORWARD ND 500,000 May-12 1,852.53

FORWARD ND 0 Jun-12 0.00

FORWARD ND 0 Jul-12 0.00

FORWARD ND 1,500,000 Ago-12 1,968.31

FORWARD ND 1,500,000 Sep-12 1,970.18

FORWARD ND 1,500,000 Oct-12 1,972.10

FORWARD ND 1,500,000 Nov-12 1,974.06

TOTAL COMPRA OPCIÓN 8,500,000 1,934.71

VR. TOTALPROTEGIDO

$ (3)

921,652,500.00

922,307,500.00

923,342,500.00

924,487,500.00

926,262,500.00

0.00

0.00

2,952,460,000.00

2,955,270,000.00

2,958,152,500.00

2,961,090,000.00

1,843,960,000.00

(3) Los collares COP USD son valorados al precio piso

INGRESOS OPERACIONALESAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone como sigue:

(1) Este valor incluye USD 19.3 millones por el resultado neto de los cierres de coberturas de precio, realizados a través de la bolsa. En cuanto a la cobertura de precios realizada sobre posiciones posteriores al 31 de diciembre de 2011, en la Nota 20 se detalla y revela el respectivo inventario, y en la Nota 5 se revela el estado de los saldos por concepto de margen inicial y margen de variación, constituidos por la Compañía para respaldar dichas coberturas.

21

2011 2010Ventas brutas (incluye azúcar, miel, alcohol)

Cierre de coberturas de precio (neto) (1)

Cesión (neta) Fondo de Estabilización de precios FEPA

Devoluciones, rebajas y descuentos

$ 766.754.623

(37.429.191)

(4.913.721)

(1.283.603)

$ 668.051.374

(28.881.803)

(10.776.066)

(1.856.365)

Ventas Netas $ 723.128.108 $ 626.537.140 Otros ingresos operacionales, principalmente servicios

agrícolas; también incluye la venta de caña y energía. 49.489.805 49.553.092

Ingresos operacionales $ 772.617.913 $ 676.090.232


142

DE VENTAS 2011 2010Gastos de personal

Honorarios

Impuestos

Arrendamientos

Seguros

Servicio de fletes nacionales

Servicio de fletes exportación

Servicio de transporte de personal

Servicios de cargue y descargue

Servicios de almacenadora, bodega y estibado

Servicios de tarifa de manejo, puertos y aduana

Servicio de propaganda y publicidad

Servicio de investigación, desarrollo y mercadeo

Otros servicios


Comisiones

Gastos de viaje


Diversos

Provisión cuentas por cobrar clientes

$ 3.297.453

250.520

3.106.583

74.582

149.234

10.612.788

10.456.303

128.333

2.974.745

1.801.202

1.793.284

3.724.405

506.413

2.171.039

408.917

2.337.629

325.551

304.826

1.184.643

64.680

$ 3.298.233

167.139

2.657.512

87.139

229.669

8.543.604

8.689.415

84.080

1.613.910

1.828.213

1.981.083

3.563.807

1.199.450

1.933.100

200.255

4.543.253

303.419

248.758

885.905

216.534

TOTAL $ 45.673.130 $ 42.274.478

GASTOS OPERACIONALESAl 31 de diciembre estas cuentas se descomponen así:

22

143

DE ADMINISTRACIÓN 2011 2010Gastos de personal

Honorarios

Impuestos

Arrendamientos

Contribuciones

Seguros

Servicios

Gastos Legales


Adecuación e instalación

Gastos de viaje


Gasto de publicidad y propaganda

Casino y Restaurante

Gastos materiales de consumo general, actividades de bienestar social

Diversos

$ 17.692.527

3.115.493

369.665

186.231

2.734.373

414.569

2.778.785

44.367

898.280

319.866

863.591

2.630.013

280.345

268.807

199.486

730.455

$ 13.907.084

2.924.755

422.066

176.642

2.365.824

330.750

2.947.532

48.833

865.846

207.369

702.576

2.438.201

101.831

333.879

226.792

479.776

TOTAL $ 33.526.853 $ 28.479.756

PROVISIONES 2011 2010Deudores (1) $ 2.602.675 $ 144.465

TOTAL $ 2.602.675 $ 144.465

2011 2010GASTOS FINANCIEROSIntereses

Comisiones

Gravamen movimientos financieros (1)

Arrendamiento financiero

Descuentos condicionados

Otros

$ 12.382.359

742.280

3.261.066

4.373

1.625.306

69.749

$ 9.070.716

1.073.476

297.445

4.223

1.728.330

37.598

TOTAL $ 18.085.133 $ 12.211.788

(1) Corresponde principalmente al valor provisionado por la deuda de la sociedad Marthán Vásquez S.A. (Proveedora de caña), generada en operación de factoring y labores agrícolas, por valor total de $1,937,276. También incluye $461,468 por préstamos a pensionados y $271,237 a la sociedad Fuerza Ltda.

GASTOS FINANCIEROSAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone así:

Al 31 de diciembre de 2011 existe en gastos financieros causados por pagar la suma de $897,006.

(1) La variación se presenta por el efecto de las disposiciones tributarias de 2011, que elimina el soporte jurídico que respalda algunos pagos realizados sin dicho gravamen; por lo tanto, todos los pagos realizados en este año están sujetos al gravamen a los movimientos financieros.

23


144

DIFERENCIA EN CAMBIO 2011 2010Ingresos por diferencia en cambio

Gastos por diferencia en cambio

7.980.073

(5.910.128)

9.380.770

(7.787.420)

SUBTOTAL $ 2.069.945 $ 1.593.350

Ingresos por diferencia en cambio sobre anticipo de márgenes

Gastos por diferencia en cambio sobre anticipo de márgenes

1.406.989

(2.799.894)

4.049.169

(6.324.567)

SUBTOTAL $ (1.392.905) $ (2.275.398)Ingresos por diferencia en cambio sobre cierre coberturas cambiarias

Gastos por diferencia en cambio sobre cierre coberturas cambiarias

1.022.685

(335.128)

1.963.649

0

SUBTOTAL $ 687.557 $ 1.963.649 TOTAL DIFERENCIA EN CAMBIO $ 1.364.597 $ 1.281.601

INGRESOS NO OPERACIONALES 2011 2010Venta de chatarra, materiales de almacén y otros

Intereses

Dividendos

Arrendamientos

Servicios

Recuperación de costos y gastos

Indemnización por siniestro

Otros

$ 1.081.779

3.500.238

3.976.437

95.157

983.823

669.904

291.959

225.665

$ 1.244.246

2.043.280

2.583.848

75.764

1.598.857

546.725

361.122

291.503

TOTAL $ 10.824.962 $ 8.745.345

DIFERENCIA EN CAMBIOAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone así:

OTROS INGRESOS Y GASTOS NO OPERACIONALESAl 31 de diciembre estas cuentas se descomponen así:

24

25

145

GASTOS NO OPERACIONALES 2011 2010Gastos no deducibles

Costo de ventas de materiales

Gastos de ejercicios anteriores

Impuestos asumidos

Prima pagada en cierre de coberturas cambiarias

Deuda manifiestamente perdida

Diversos

$ 296.849

58.933

449.136

43.235

825.258

196.490

589.286

$ 5.180

129.569

208.297

81.284

24.598

2.941.935

440.094

TOTAL $ 2.459.187 $ 3.830.957 TOTAL OTROS INGRESOS Y EGRESOS NETOS $ 8.365.775 $ 4.914.388

IMPUESTO AL PATRIMONIO 2011 2010Impuesto al patrimonio (1) $ 3.301.240 $ 332.379

TOTAL $ 3.301.240 $ 332.379

GASTO DE IMPUESTO AL PATRIMONIOAl 31 de diciembre el gasto de impuesto de patrimonio es el siguiente:

26

(1) Liquidado de acuerdo con la Ley 1370 del 30 de diciembre de 2009 y el Decreto 4825 del 29 de diciembre de 2010. La base imponible del impuesto está constituida por el valor del patrimonio líquido poseído al 1° de enero de 2011, excluyendo el valor patrimonial neto de las acciones poseídas en sociedades nacionales, y el pago debe realizarse en 8 cuotas iguales durante los años 2011, 2012, 2013 y 2014.


146

CONCEPTO 2011 2010Venta de tractores, vagones y equipos varios

Venta de semovientes

Pérdida en venta de equipos varios

$ 0

926.527

0

$ 2.000

0

0

OPERACIÓN LEASEBACK (Leasing Bancolombia)Venta equipos Planta RiopailaMolinos, Centrífugas, Turbogenerador, Mesa de caña, etc.



$ 10.951.176

0

0

$ 0

4.676.759

4.676.758

SUBTOTAL $ 10.951.176 $ 9.353.517 Venta equipos Planta CastillaMolino, Caldera, Piscina Enfriamiento, Equipo Talofiltrado, etc.

Turbogenerador # 1

Molino Fletcher # 3

Molino Fletcher # 4

Molino Fletcher # 6

12.714.692

0

0

0

0

0

2.187.661

4.234.115

3.977.168

4.433.752 SUBTOTAL $ 12.714.692 $ 14.832.696 TOTAL UTILIDAD EN OPERACIÓN LEASEBACK $ 23.665.868 $ 24.186.213 UTILIDAD (PÉRDIDA) EN VENTA DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

$ 24.592.395 $ 24.188.213

CORRECCIÓN MONETARIALa Compañía reconoció la recuperación de los ajustes por inflación, cuya acumulación se realizó hasta diciembre de 2006.

Al 31 de diciembre el efecto neto es el siguiente:

28

Recuperación Ajustes por inflación 2011 2010En costos de ventas, incluido en la depreciación de activos

fijos vinculados a la operación

En gastos operacionales, incluido en la depreciación de

activos fijos vinculados a la administración

$ 3.932.394

140.695

$ 4.554.131

167.127

EFECTO NETO AJUSTES POR INFLACIÓN $ 4.073.089 $ 4.721.258

RESULTADOS EN VENTA DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOAl 31 de diciembre esta cuenta se descompone así:

27

147

OPERACIONES CON ACCIONISTAS Y ADMINISTRADORES

A. OPERACIONES CON ACCIONISTAS Y ADMINISTRADORES CON PARTICIPACIÓN SUPERIOR AL 10%Un resumen de las transacciones más importantes realizadas durante 2011 con los Accionistas y Administradores que tienen más del 10% de participación, es el siguiente:


B. OPERACIONES CON SOCIEDADES DONDE LOS ACCIONISTAS Y ADMINISTRADORES TIENEN MÁS DEL 10% DE PARTICIPACIÓNUn resumen de las transacciones más importantes realizadas durante 2011 con sociedades donde los Accionistas y Administradores tienen más del 10% de participación, es el siguiente:

29

COSTOS Y GASTOSSOCIEDAD CONCEPTO 2011 2010

Amalfi Botero y Cía. S. en C. Compra de caña $ 129.926 0 Amalfi Botero y Cía. S. en C. Arrendamiento y otros 7.356 0

TOTAL $ 137.283 $ 0

SOCIEDAD CONCEPTO 2011 2010Compañía Agroindustrial del Pacífico S.A.


Colombina S.A.

Colombina S.A.

Agrícola Mandalay S.A.

Amalfi Botero y Cía. S. en C.


Ganadería Montecitos Ltda.

Compra de caña

Pago de servicios de vigilancia y otros


Compra de caña

Compra de caña

Compra de caña


Compra de caña

$ 0

3.056.783

802

13.997

645.961

129.926

7.356

0

$ 136.501

3.249.541

6.659

0

772.367

129.384

0

17.344

TOTAL $ 3.854.825 $ 4.311.796


Amalfi Botero y Cía. S. en C. Venta de azúcar, mieles y fletes $ 4.492 0 Amalfi Botero y Cía. S. en C. Venta de servicios y otros 69.772 0

TOTAL $ 74.264 $ 0


148


Colombina S.A.

Colombina del Cauca S.A.

Compañía Agroindustrial del Pacífico S.A.



Venta de azúcar, servicios y otros

Venta de azúcar

Ingreso por labores agrícolas

Venta de azúcar,miel, servicios y otros

Venta de suministro de aseo y cafetería

$ 77.186.632

17.350.778

2.083

74.264

41.385

$ 66.923.663

17.866.386

0

0

15.165

TOTAL $94.655.142 $84.805.214


Al 31 de diciembre estas entidades presentan los siguientes saldos:

SALDOS EN MONEDA EXTRANJERALa Compañía presenta al 31 de diciembre los siguientes activos y pasivos en moneda extranjera, los cuales son registrados por su equivalente en pesos a esa fecha:

DEUDORES 2011 2010Colombina S.A. $ 19.116.699 $ 13.765.919

Colombina del Cauca S.A. 3.480.368 5.524.584

Compañía Agroindustrial del Pacifico S.A. 53 0

Cauca Grande S.A. 108.763 42.081

Agrícola y Ganadera del Sur S.A. 2.200 34.437

Servicios de Seguridad Industrial Ltda. 1.322 1.091

Amalfi Botero y Cía. S. en C. 8.907 0

Ganadería Montecitos Ltda. 165 0

ACREEDORESServicios de Seguridad Industrial Ltda. $ 2.420 $ 274.344 Colombina S.A. 0 28.034 Compañía Agroindustrial del Pacífico S.A. 0 131.018 Amalfi Botero y Cía. S. en C. 81.955 109.365 Agrícola Mandalay Ltda. 57.276 0 Cauca Grande S.A. 94.484 0 Agrícola y Ganadera del Sur S.A. 816 0

30

149

EVENTOS POSTERIORES Y/O RELEVANTESEl 1 de febrero del 2012 la Compañía invirtió en la sociedad Castilla Cosecha S.A. y alcanzó una participación del 94.5%. Esta sociedad se constituyó para atender las solicitudes de corteros, y permitirá vincular a todos aquellos corteros vigentes en Cooperativas de Trabajo Asociado y/o Contrato Sindical, que deseen hacerlo voluntariamente. La vinculación a Castilla Cosecha S.A. se enmarca dentro de las responsabilidades propias de un contrato individual de trabajo en materia de asistencia, productividad, calidad de labor, entre otras.

RECLASIFICACIÓNAlgunas cifras de los Estados Financieros han sido reclasificadas para fines comparativos, entre ellas los ajustes por inflación en las cuentas de resultado, cuyo efecto se muestra por separado en el estado de resultados.

31

32

2011 2010

USD miles EUR milesEquivalente en

miles de pesosUSD miles Equivalente en

miles de pesos

ACTIVOSCaja menor en dólares

Cuentas de compensación

Certificado de depósito a plazos

Inversiones permanentes


Anticipo proveedores del exterior

Anticipo coberturas cambiarias

Deudores varios

39

1.431

0

0

6.006

874

2.003

42

0

0

0

25

0

0

0

0

$ 78.806

2.780.292

0

62.994

11.667.551

1.690.767

3.891.126

82.380

24

2.543

24.988

0

365

177

24.586

63

$ 46.747

4.867.665

47.825.587

0

698.739

339.680

47.057.013

119.548

TOTAL ACTIVOS 10.395 25 $ 20.253.916 52.746 $ 100.954.979

PASIVOSPasivo financiero

Proveedores del exterior suministros

Comisiones y servicios (gastos de comercialización)

Gastos generales compañía

2.430

198

30

1.043

0

0

0

0

$ 4.720.761

384.979 2.025.759

57.170

49.247

186

11

15

$ 94.258.422

356.071

20.543 29.218

TOTAL PASIVOS 3.701 0 $ 7.188.669 49.459 $ 94.664.254 POSICION NETA 6.694 25 $ 13.065.247 3.287 $ 6.290.725

2011 - Bienvenido a Riopaila Castilla · Heyman Antonio Gil Balcázar Revisor Fiscal Suplente. 3...

Documents

Transcript of 2011 - Bienvenido a Riopaila Castilla · Heyman Antonio Gil Balcázar Revisor Fiscal Suplente. 3...