Los Fondos de Pensiones como Soporte del Desarrollo Socio-Económico

Joaquín GerónimoSuperintendente de Pensiones

24 de Abril de 2013

AMCHAMDR

Enfoque en Retro-Perspectiva

2001

Sistema Dominicano de Seguridad Social

2030ACTUAL

¿De dónde venimos?

Ley 1896 (IDSS) Año 1948

Planes Corporativos y Planes Especiales

Ley 379 (DGJP Hacienda) Año 1981

Ley 87-01 (SDSS)Año 2001

• Beneficios Definidos ≤ al Salario Mínimo.• Cobertura Insuficiente.

• Beneficios Definidos hasta 8 Salarios Mínimos.

• Cobertura solo Empleados Públicos.

• Limitada Cobertura. • Falta de Regulación.

• Cobertura Universal.• Contribución Definida hasta 20 Salarios

Mínimos.

Sistema Dominicano de Seguridad Social

Sistema Dominicano de Seguridad Social

Seguridad Social para Todos

SDSS

Régimen Contributi

vo Subsidiad

o

Régimen

Subsidiado

InformalesAfiliado

+Subsidio

Carenciados

Aporte Estatal

Régimen

Contributivo

AsalariadosAfiliado

+Empleador

Régimen Contributivo de Pensiones

Características Principales

Fundamentado en Capitalización Individual.

CCI propiedad exclusiva del trabajador.

Administración especializada de fondos de pensiones.

Rol Fiduciario de las AFP.

Separación contable y patrimonial.

Normas de inversión transparentes y de conocimiento general.

Custodia de los títulos representativos de las inversiones.

Rol del Estado en la regulación y supervisión del Sistema.

Afiliados al Sistema de Pensiones

Al 31 de marzo de 2013 la Densidad de Cotizantes en el Sistema Dominicano de Pensiones es de un 48%.

2,753,791

0

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

1,200,000

1,400,000

1,600,000

1,800,000

2,000,000

2,200,000

2,400,000

2,600,000

2,800,000

3,000,000

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Mar-13

Patrimonio de los Fondos de Pensiones

Los Fondos de Pensiones al 31 de marzo de 2013 ascienden a $210,267, 446,753.49 pesos, representando el 9.1% del PIB.

0.00

20,000,000,000.00

40,000,000,000.00

60,000,000,000.00

80,000,000,000.00

100,000,000,000.00

120,000,000,000.00

140,000,000,000.00

160,000,000,000.00

180,000,000,000.00

200,000,000,000.00

220,000,000,000.00

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Mar-13

Composición de la Cartera de los Fondos de Pensiones

En la medida en que se profundizan los mercados, la diversificación permite canalizar los recursos a diferentes sectores estratégicos.

31 de Marzo de 2013

Bancos Múltiples29.1%

Asociaciones de Ahorros y Préstamos

5.2%

Bancos de Ahorro y Crédito0.8%

BNV2.2%

Empresas2.9%

BCRD47.6%

Ministerio de Hacienda

12.1%

Organismos Multilaterales

0.2%

Evolución de la Rentabilidad Nominal y Real de los Fondos de Pensiones

23.6% 23.8%

17.0%

11.5%8.44%

13.01% 14.33%

11.05%12.66%

14.35% 14.63%

-13.4%

-3.8%

9.3%6.7% 0.1% 7.6% 8.2%

4.3%

4.3%

10.0%9.2%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

Dic.03 Dic.04 Dic.05 Dic.06 Dic.07 Dic.08 Dic.09 Dic.10 Dic.11 Dic.12 Mar.13

Rentabilidad Nominal Promedio Ponderado del Sistema

Rentabilidad Real Promedio del Sistema

Pensiones Otorgadas de Discapacidad y Sobrevivencia

Al 31 de marzo de 2013, la pensión promedio por discapacidad es RD$7,081.8, y por sobrevivencia es RD$8,657.37.

-500

1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000

Dic.03 Dic.04 Dic.05 Dic.06 Dic.07 Dic.08 Dic.09 Dic.10 Dic.11 Dic.12 Mar.13

2,275

3,404

Pensiones por Discapacidad Pensiones por Sobrevivencia

-500

1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000

Dic.03 Dic.04 Dic.05 Dic.06 Dic.07 Dic.08 Dic.09 Dic.10 Dic.11 Dic.12 Mar.13

2,275

3,404

Pensiones por Discapacidad Pensiones por Sobrevivencia

Externalidades Positivas

Mayor eficiencia en la asignación de recursos de ahorro e inversión.

Disponibilidad de recursos para el financiamiento de macro proyectos de inversión.

Reducción costo de intermediación financiera: Mayor plazo y menor costo. Nuevos tipos de instrumentos financieros.

Desarrollo de nuevos participantes del mercado de valores : Empresas Clasificadoras de riesgo, Custodia de valores, Puestos de Bolsa, Fiduciarias y Fondos de Inversión.

Impacto de los Fondos de Pensiones en el Mercado de Capitales

Emisiones Bonos Sector

PrivadoBonos Sector

Público

En Circulación 32,937.0 590,780.6 Alternativa Fondos de Pensiones 24,938.2 590,780.6 Inversión Fondos de Pensiones 17,981.5 116,800.7 Participación Fondos de Pensiones por Mercado Emisor 72.1% 19.7%

Mercado de Valores (MM RD$)

Al 31 de marzo de 2013, las Compañías de Seguros han percibido 14,726 millones de pesos por concepto del Seguro de Discapacidad y Sobrevivencia y han otorgado 5,558 pensiones, por un monto promedio de RD$ 7,081 y RD$8,620 pesos mensuales.

Externalidades Positivas: Ampliación de nuevas posibilidades de negocios. Aumento de las Reservas Técnicas. Administración de las Pensiones bajo la modalidad de

Renta Vitalicia. Aumento del Ahorro de más largo plazo.

Impacto de los Fondos de Pensiones en el Mercado de Seguros

Intermediación Financiera

51.28%

Alimentos y Bebidas28.17%

Energético7.10%

Leasing1.75%

Químico0.48%

Organismos Multilaterales

1.51%Siderúrgico

5.15%Vivienda

4.57%

Impacto de los Fondos de Pensiones en los Sectores Productivos

Fondos de Pensiones

Mayor Liquidez del Sistema Financiero para Operaciones de Corto y Mediano Plazo.

Los Fondos de Pensiones han invertido desde el año 2005 a la fecha, RD$23,209.64 millones en Sectores Productivos.

Externalidades Positivas:

Financiamiento a largo plazo. Disponibilidad de capital para Inversión. Reducción del costo del capital para las

empresas. Transparencia y buen gobierno corporativo.

Impacto de los Fondos de Pensiones en los Sectores Productivos

Impacto de los Fondos de Pensiones en Infraestructura y Vivienda

Letras Hipotecarias

Bonos Hipotecarios

Fondos de Inversión

Fideicomiso

Titularización

20%de los FP

Sector Vivienda

2003-2013 Ley 189-11DMH-Fideicomiso

Los Fondos de Pensiones invirtieron RD$885.7 millones

en Letras Hipotecarias del BNV.

En adición, una parte de las emisiones de bonos

corporativos del Sector Financiero se ha destinado al financiamiento habitacional.

Externalidades Positivas del SCI

Cultura Financiera de los Trabajadores

Generación de Ahorro de

Largo Plazo

Profundización de los

Mercados Financieros

Amplía las opciones de Financiamiento al

Desarrollo

D

Tr TxTi

¿Hacia dónde vamos?

Chile (1981)

2.72%

1.19%

11.7%

Perú (1993)

0.30%

1.05%

7.5%

Colombia (1994)

1.53%

1.25%

0.22%

México (1997)

1%

0.72%

16.9%

Ahorro

Inversión

Productividad

*Datos presentados en el Seminario FIAP- Abril 2013.

▲ PIB 12.60% 4.11% 2.57% 2.40%

Impacto de los Fondos de Pensiones en el Crecimiento Económico

Temas Estratégicos

Ampliación de la Cobertura.

Regulación del Sistema de Reparto.

Reducción de Costos a los Afiliados.

Supervisión Basada en Riesgos y Gobierno

Corporativo.

Mayor Diversificación de las Inversiones.

Diversificación de las Inversiones por Tipo de Instrumento

Titulos BCRD25%

Depositos a Plazo y Certificados Fin.10%

Bonos EIF5%

Instrumentos Hi-potecarios

20%

Bonos de Empresas20%

Inversión en el Extranjero10%

Titulos del Estado Dominicano

10%

Fondos de Pensiones como % del PIB

En el año 2030, se proyecta que el Patrimonio de los Fondos de Pensiones alcanzará la suma de cuatro millones de millones trescientos mil millones de pesos.

4,300,000,000,000

10%

20%

30%

39%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

-

500,000.00

1,000,000.00

1,500,000.00

2,000,000.00

2,500,000.00

3,000,000.00

3,500,000.00

4,000,000.00

4,500,000.00

5,000,000.00

2013 2020 2025 2030

Patrimonio % PIB

Millones RD$

Círculo Virtuoso de la Inversión de los Fondos de Pensiones

Fondos de Pensiones

Ahorro a Largo Plazo

Desarrollo Mercado de

Capitales

Inversión Sectores

Productivos

Aumento del Empleo

Disminución Pobreza

Mejor Distribución del Ingreso

Crecimiento Economía

¡Muchas Gracias!