RNPI N 449677ISSN 0327-6120AO XXII N 547

DIRECTORA HONORARIA: SUSANA CAMILA NAVARRINE DIRECTOR: ADOLFO ATCHABAHIAN COORDINADOR: ALEJANDRO N. LPEZ

BUENOS AIRES, ARGENTINA - VIERNES 26 DE SEPTIEMBRE DE 2014 RNPI N5074181ISSN 0327-6120

CONTINA EN LA PGINA 2

DOCTRINAS

A propsito de la tica del default de la deuda soberana, la Constitucin nacional y el crecimiento econmicoEduardo Conesa ............................................................................1

Argentina-Brasil: multinacionales brasileas en peligro de extincin? (Segunda parte)Natalia Soledad Surez .............................................................. 3

Comienzo, interrupcin y suspensin de la prescripcin de tributos localesJernimo A. Gil Di Paola ............................................................. 7

RESEA JURISPRUDENCIAL ................................................... 10

NOVEDADES PROFESIONALES .................................................11

PANORAMA IMPOSITIVOCancelacin de la CUIT: negativa del Alto TribunalIvn L. Sasovsky .........................................................................12

PET SUPLEMENTO ECONMICO TRIBUTARIO ESTADSTICAS, NDICES, COEFICIENTES, TABLAS IMPOSITIVAS Y AGENDA IMPOSITIVA

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CORREO ARGENTINO

CENTRAL B

A propsito de la tica del default de la deuda soberana, la Constitucin nacional

y el crecimiento econmicon Para la crisis que enfrenta actualmen-

te el pas, debiera seguirse los princi-pios econmicos ortodoxos de la es-cuela del public choice, vigente en los Estados Unidos de Amrica con res-pecto a la deuda pblica. Sobre esa base, la Repblica Argentina debera ponerse firme frente a sus acreedo-res, con el respaldo del derecho inter-nacional y la justicia.

I. Introduccin

En los siglos XIII, XIV y XV Inglaterra era un pas atrasado, en los confines del mundo civilizado. Los reyes Estuardos tomaban fre-cuentes deudas con prestamistas de las opu-lentas ciudades italianas de entonces, y luego caan en default. Otro tanto hacan con ricos prestamistas judos de la poca. Sin embargo, en el siglo XVI, el rey Eduardo VI y la reina Isabel I comenzaron a seguir los consejos de un gran ministro de hacienda, economista y banquero de profesin, sir Thomas Gresham, que conoca muy bien a los buitres de entonces, que estaban localizados en la ciudad de Ambe-res, al otro lado del canal de la Mancha.

Los consejos de Gresham a los reyes apunta-ban a pagar las deudas inglesas con los usure-ros extranjeros, pero a no endeudarse con ellos nunca ms. En todo caso fomentar el mercado local de capitales de Londres. Y as fue que, des-pus de haber sido la autora de grandes defaults en el medioevo, Londres se convirti en la gran acreedora del mundo hacia el siglo XIX. El con-sejo de sir Thomas es vlido para la Argentina actual, abrumada y humillada en su soberana por los usureros de Nueva York.

II. La fuga de capitales de la Argentina

Se calcula que ciudadanos argentinos tie-nen unos 200 mil millones de dlares en cuen-tas bancarias del exterior, principalmente en los Estados Unidos de Amrica, aunque par-te de esa suma pueda estar tambin en las ca-jas fuertes, o simplemente escondidas en los colchones. Porqu esta mana argentina de ahorrar en dlares? Es muy simple; responde a tres causas.

Eduardo Conesa

Primero, las frecuentes apreciaciones cambiarias que experimenta cclicamen-te nuestro pas. Cuando el dlar es barato, como ocurri, por ejemplo, durante los pe-rodos en que Jos Martnez de Hoz, Do-mingo Cavallo o Axel Kiciloff ejercieron los cargos de Ministros de Economa en nuestro pas, el pblico, que no es tonto, se apresu-ra a comprar lo que est barato, esto es, d-lares, y ponerlos a salvo, fuera del circuito econmico argentino, a la espera que la di-visa estadounidense recupere su verdadero valor en pesos, y as hacer una interesante diferencia. Segundo, nadie puede culpar a los compradores de dlares que simplemen-te buscan proteger su patrimonio. Esta com-pra de dlares baratos est acicateada, ade-ms, porque despus de perodos largos de sobrevaluacin cambiaria y dlar barato, la economa argentina entra en recesin y, por lo tanto, no abundan las buenas oportunida-des de emprender nuevos negocios, o em-presas en el pas.

La tercera gran causa de la fuga de capita-les, y la compra de dlares, es la inflacin que experimentamos. La inflacin no es ms que un impuesto a quienes detentan pesos, pues stos pierden su valor. Tcnicamente, en eco-noma se lo denomina impuesto inflacionario. Una forma muy conveniente de eludirlo y, al mismo tiempo, conservar la liquidez, se da cuando la gente, y los trabajadores que depen-den de su salario, compran dlares para aho-rrar.

Esta mana argentina de comprar dla-res est plenamente justificada desde el punto de vista individual de los ahorris-tas, pero desde el punto de vista social es calamitosa, porque sustrae fondos para la inversin y el crecimiento argentinos. Se trata de fondos que van a parar a los Esta-dos Unidos de Amrica, un pas rico con un PBI per cpita cinco veces superior al de la Repblica Argentina: consiste en un ver-dadero subsidio al revs, que trae pensa-mientos acerca de la estupidez de nuestra dirigencia: En la villa de beodez, van las co-sas al revs, el ratn corre al gato y el ladrn condena al juez.

III. Una comparacin con la UF chilena y sus efectos anti-fuga

Una variante de poltica econmica inteli-gente, para evitar la fuga de capitales y per-mitir que el ahorro nacional contribuya a fi-nanciar la inversin y la creacin de empleos dentro de la Argentina, se podra alcanzar si nuestros polticos implantaran un siste-ma monetario igual al chileno. En Chile, los ahorristas pueden colocar su dinero en pesos por intermedio de depsitos a plazo fijo, en cualquier banco, por plazos mayores de tres meses, y entonces, automticamente, dichos depsitos quedan indexados con el ndice del costo de vida. Adems, se permite a los aho-rristas cobrar un mdico inters. Obviamen-te, como los bancos, a su vez, deben prestar esos fondos calzados, indexan tambin los prstamos, pero la tasa de inters a pagar por las empresas prestatarias es muy baja, debido a la abundante oferta de fondos.

Ese sistema ha permitido a Chile crecer en los ltimos 30 aos de manera considerable. Tanto es as que el PBI per cpita chileno es hoy mayor que el de los argentinos, al contra-rio de lo que ocurra tradicionalmente, pues el del pas trasandino slo alcanzaba a la mi-tad del nuestro. Por otro lado, cabe sealar, para que funcione adecuadamente un siste-ma monetario como el chileno, se requiere que el gobierno tenga supervits fiscales, por cuanto la recaudacin del llamado impuesto inflacionario a los tenedores de pesos, se tor-na imposible dado que pues stos pueden re-currir a colocar sus pesos en unidades de fo-mento (UF), esto es, a la indexacin por va de los depsitos a plazo fijo a ms de tres meses en un banco. Para evitar completamente la tentacin de comprar dlares, tambin el tipo de cambio debe estar indexado segn el ndice del costo de vida. Es por dems obvio que este ndice debe ser honesto.

En adicin, en la Argentina, debiramos reponer, como directora del INDEC, a Gra-ciela Bevacqua, la funcionaria que ejerci ese cargo hasta el ao 2007. Despus de esa fe-cha nuestro ndice fue falsificado mediante acciones rayanas en el delito.

IV. La experiencia de la circular 1050: tasa de in-ters libre contra indexacin

En la Argentina la indexacin de los dep-sitos bancarios a plazo fijo y de las deudas tiene mala prensa, pues se la asoci con la circular 1050 que, en abril de 1980, emitiera el Banco Central argentino. Esta norma, sin embargo, pretendi usar la tasa de inters li-bre de corto plazo, existente en el mercado financiero argentino para reajustar peridi-ca y sucesivamente las deudas a largo plazo. Se pens que, como la tasa de inters libre contiene a la tasa esperada de inflacin, in-dexar con la tasa de inters libre era lo mismo que indexar con el ndice del costo de vida. Craso error, por cuanto la tasa de inters li-bre est influida fuertemente tambin por el grado de astringencia monetaria y el grado de sobrevaloracin cambiaria. Fue as que la alta inflacin, por una parte, la astringencia monetaria, por la otra, sumada a la fuerte so-brevaloracin cambiaria de aquellos tiempos, llevaron la tasa de inters libre a los cielos, al extremo de provocar la quiebra de miles de pequeos deudores.

V. La tica del default, segn la ortodoxia del conservadorismo liberal estadounidense y el derecho positivo argentino

El 15 de agosto de 1971 el presidente de los Estados Unidos de Amrica, Richard Nixon, cancel unilateralmente, por decreto, una obligacin asumida por ese pas en el Trata-do de Bretton Woods del ao 1944. Ese tra-tado es, histricamente, uno de los ms im-portantes del siglo XX: por intermedio de sus clusulas fue creado el Fondo Monetario Internacional. La discusin central en Bret-ton Woods consisti en determinar cul sera la moneda que servira de unidad de cuenta y medio de pago internacional: el dlar o el bancor. El bancor era una moneda de cuenta propuesta por Inglaterra.

Estados Unidos de Amrica, la verdade-ra potencia vencedora en la segunda guerra mundial, impuso el dlar. Pero Inglaterra, en nombre de los dems pases, obtuvo, como contrapartida, que el Banco de la Reserva Fe-deral quedase obligado a entregar oro, a razn de 35 dlares la onza, a los bancos centrales de

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los dems pases, cuando stos quisieran cam-biar su excedente de dlares por oro en lingo-tes. Esta clusula pona una fuerte restriccin al poder ilimitado de emisin de dlares billete por parte de los Estados Unidos de Amrica.

Y era lo reiteramos la condicin esen-cial para que los dems pases firmantes del tratado entre los cuales se destacaba Gran Bretaa, entonces representada por John Maynard Keynes, aceptaran al dlar como moneda mundial.

Por ello, dada la importancia fundamental de ese tratado, la decisin de Nixon, en el sen-tido de quitar el respaldo oro al dlar, signi-fic el mayor default de la historia de la hu-manidad, y lo fue por un monto varias veces superior al default argentino del ao 2001.

El 30 de junio de 1972 el mismo presidente, Richard Nixon, autor del mencionado default, design como juez del Distrito Sur de Nueva York a Thomas Griesa. Son ticamente jus-tificables los defaults? En aquel caso la obliga-cin fue asumida por la generacin estadou-nidense de 1945, cuando su Congreso apro-bara el tratado de Bretton Woods, pero la pesada carga de mantener la convertibilidad del dlar con el oro cay sobre la generacin estadounidense de 1971. Nixon, con la idea de interpretar el sentir de la generacin esta-dounidense de 1971, 27 aos despus, resolvi unilateralmente violar el tratado de 1944. Re-petimos: era esto ticamente aceptable?

La respuesta sera positiva, segn se des-prende de la autorizada opinin del econo-mista premio Nobel de los Estados Unidos de Amrica, James Buchanan, especialista en temas de deuda pblica y dficits fiscales. Este laureado economista es partidario del default sobre bases ticas de la deuda contra-tada para aumentar artificialmente el consu-mo de la presente generacin en detrimen-to de la siguiente, y se apoya principalmente en la falta de solidaridad intergeneracional. Dice textualmente:

Las personas de la nueva generacin no asig-narn ninguna, si alguna, legitimidad moral a decisiones hechas para ellos por otros, y ellos muy probablemente apoyarn argumentos para la repudiacin de deudas pasadas...no hay ma-nera que un acuerdo entre miembros de genera-ciones separadas pueda ser arreglado en apoyo de financiamiento de beneficios para personas de una generacin al costo de personas que vi-virn ms tarde... en suma hay argumentos posibles para juzgar que el financiamiento del consumo pblico ordinario es inmoral para los estndares contractuales, aun si bien el grado de inmoralidad es menor que aquel alcanzado, di-gamos, en los tempranos aos del siglo XIX para forzar el cumplimiento de contratos de esclavi-tud...seguramente en inters propio se dictar el incumplimiento, ya sea directamente o a travs del proceso inflacionario (1).

Debemos enfatizar que la validez del argu-mento tico para el default se basa segn la escuela liberal conservadora del public choice, encabezada por Buchanan sobre la circunstancia de que las deudas se contratan para consumir por las generaciones presen-tes, en detrimento del consumo de las gene-raciones futuras, que debern pagar mayo-res impuestos para solventar consumos del pasado. El argumento cede, y pierde comple-

tamente su fuerza, cuando el endeudamiento se contrata para realizar obras pblicas ren-tables, que quedan a beneficio de las futuras generaciones.

En el caso argentino, ste fue el tipo de en-deudamiento de la generacin de 1880 y has-ta 1945. Ese endeudamiento aument con-siderablemente el bienestar general de las generaciones siguientes. En esa hiptesis sera contrario a la tica repudiar la deuda pblica. Cabe recordar tambin que, coinci-dentemente, el artculo 4 de la Constitucin nacional establece que los emprstitos y ope-raciones de crdito deben ser decretados por el Congreso para urgencias de la Nacin, o para empresas de utilidad nacional. Queda ex-cluido, pues, contraer tales emprstitos para la financiacin del gasto operativo corriente. Por lo tanto, podemos destacar que en 1930, cuando casi todos los pases del orbe entra-ron en incumplimientos por la crisis mundial de la poca, la Argentina pag puntualmente su deuda externa.

Con respecto a nuestro pas, cabe recordar tambin que por seguir estos criterios sanos y tradicionales de tica intergeneracional, el artculo 56, prrafo final, de la ley 24.156, de administracin financiera del sector pblico nacional, promulgada en octubre de 1992, dis-pone: Se prohbe realizar operaciones de crdito pblico para financiar gastos operativos.

Lamentablemente, esta sabia disposicin legislativa es letra muerta: ha sido desobede-cida olmpicamente por todos nuestros go-biernos de los ltimos veinte aos.

En apoyo de la tesis de la falta de solidari-dad intergeneracional, como argumento ti-co para el incumplimiento de las deudas de largo plazo, Buchanan, premio Nobel, agrega un segundo argumento, de fundamental im-portancia, relativo a las altas tasas de inte-rs, indicadoras del riesgo de default que el deudor debe correr. En las palabras del au-tor:

Si el gobierno contrata un prstamo al 10 por ciento con un 5 por ciento de premio por riesgo de default sobre una tasa libre de riesgo de, diga-mos, 5 por ciento, los acreedores tienen un funda-mento legal para cobrar en pleno el 10 por ciento. Pero los ciudadanos en perodos posteriores al contrato enfrentan la cuestin moral de pagar o incumplir el contrato. En la medida en que di-chos deudores reconocen que la tasa de inters lleva dentro de s el riesgo de incumplimiento, su sentido de la obligacin moral de pagar es ate-nuado. Si ciertamente los acreedores esperan con un 50 por ciento de probabilidades que el go-bierno incumplir, porqu los deudores no han de actuar de manera que las expectativas de los acreedores sean cumplidas? (2).

En cuanto al sentido moral del default en tiempos de Nixon, digamos que, hacia 1971, Estados Unidos de Amrica tena a su cargo la defensa de la civilizacin occidental y las libertades individuales de ms de media hu-manidad, contra el comunismo sovitico. Ello habra justificado ticamente la facultad de emitir dlares sin respaldo, para financiar los enormes gastos militares que esa defensa implicaba. Sin embargo, despus del colapso y fracaso del comunismo en 1989, este argu-mento perdi por completo su fuerza.

VI. El artculo 116 de la Constitucin nacional y el reaseguro del exequtur

El artculo 116 de nuestra Constitucin es-tablece que corresponde a la Corte Supre-ma y a los tribunales inferiores de la Nacin el conocimiento y decisin de los asuntos en que la Nacin sea parte. Esta clusula es con-secuencia directa del principio ms bsico y elemental del derecho internacional: par in parem non habet imperium, o sea, no hay mando entre iguales. La igualdad jurdica de los Estados implica que un Estado no puede juzgar a otro Estado.

La Repblica Argentina no puede compa-recer ante los tribunales de justicia de otros pases, sean ellos estadounidenses, ingle-ses, franceses, uruguayos o paraguayos. Ni tampoco puede declinar contractualmente su jurisdiccin, pues ello implica colocar a la Nacin en el lugar de una provincia o munici-pio de otro Estado, supuestamente ms im-portante o poderoso. Declinar la jurisdiccin significa, ni ms ni menos, que entregar la so-berana nacional. S puede la Argentina so-meterse a tribunales internacionales en pa-ridad de condiciones con otros estados. Sin embargo, a partir de 1917 el surgimiento del comunismo en la Rusia sovitica y la consi-guiente proliferacin de empresas comercia-les de propiedad del Estado en ese y en otros pases, oblig a la jurisprudencia, principal-mente a los tratadistas franceses, a hacer una distincin, segn el Estado acte como poder pblico o como empresa privada. Si acta como poder pblico, con jure imperii, no puede declinar su jurisdiccin. Pero nada impide que las empresas estatales, al actuar comercialmente, como cualquier empresa privada, pacten una clusula atributiva de jurisdiccin hacia un tribunal de un pas ex-tranjero. En un contrato de fletamento de la vieja YPF, empresa del Estado, por ejemplo, en caso de conflictos, se poda pactar la juris-diccin, digamos, de la justicia panamea. Es que all el Estado actuara jure gestionis. En el caso de un contrato de concesin de un ser-vicio pblico de electricidad, por ejemplo, el Estado acta como poder pblico, con jure imperii, y por lo tanto la jurisdiccin de los tri-bunales argentinos y nuestra Corte Suprema es improrrogable, segn la Constitucin: es de orden pblico.

Lo mismo ocurre con los contratos de em-prstito pblico, tomados directamente por el Estado nacional, o los provinciales, o las mu-nicipalidades. Un emprstito pblico refleja un contrato de derecho administrativo, don-de una de las partes es un Estado, con ciertas facultades reconocidas unnimemente por la doctrina: por ejemplo, convertir el emprstito, para amortizarlo anticipadamente a los efec-tos de aprovechar una rebaja en la tasa de in-ters del mercado. As lo dispuso el gobierno de los Estados Unidos de Amrica en numero-sas oportunidades, con respecto a sus propios bonos. Tambin dispuso el gobierno argenti-

no prorrogar el servicio, por razones de emer-gencia econmica. Al respecto el reconocido tratadista de derecho administrativo, doctor Miguel S. Marienhoff ha dicho:

* El contrato de emprstito pblico, a pesar de su caracterstica esencial de hallarse expresado en ttulos que circulan en plaza o en el mercado, puede dar lugar a controversias entre el Estado emisor y el o los administradores particulares, tenedores de los mismos. Ante qu jurisdiccin deben debatirse dichas cuestiones? Trtase de un contrato administrativo, stricto sensu; el de-recho que de l nace para el tenedor de los ttulos, o para los sucesores o causahabientes de tales te-nedores es de carcter pblico. Por lo tanto, las decisiones a las que d lugar tal contrato deben debatirse ante la jurisdiccin contencioso admi-nistrativa (3).

Confirma la opinin de los tratadistas se-rios de la materia, el prospecto mismo de la emisin de bonos por la Argentina, aprobado por la Comisin Nacional de Valores de los Estados Unidos de Amrica, advirti a los po-tenciales compradores de bonos argentinos textualmente en ingls:

Argentina is a foreign sovereign state. Con-sequently, it may be difficult for you to obtain or realize upon judgments of courts in the United States and other jurisdictions against Argenti-na.

Penosamente, en abierta contradiccin con la Constitucin nacional y para facilitar el endeudamiento externo y de esta manera contribuir a aumentar el consumo urgente de las generaciones presentes, en detrimento del de las futuras que debern pagar mayo-res impuestos para financiar los excesos del consumo presente, el Congreso incorpor a la ley 11.672, complementaria permanente de presupuesto, el siguiente artculo incons-titucional:

El Poder Ejecutivo nacional queda facultado para someter eventuales controversias con per-sonas extranjeras a jueces de otras jurisdiccio-nes, tribunales arbitrales con dirimente impar-cialmente designado o a la Corte Internacional de Justicia de La Haya.

Debe ser rescatada la sabidura de nuestra Carta Magna, que al consagrar la jurisdic-cin obligatoria de nuestro tribunales, para entender en las causas en que la Nacin sea parte, pone un escollo importante al endeu-damiento externo irresponsable en que sue-len caer nuestros gobiernos. Si se hubiese respetado la Constitucin, el pas hubiese te-nido que obtener sus divisas mediante la ex-portacin, y no con el expediente fcil, pero destructivo, del endeudamiento externo.

De cualquier manera, el derecho interna-cional contempla una suerte de reaseguro, en resguardo de las soberanas nacionales, con la institucin del exequtur: significa que las sentencias condenatorias dictadas en el ex-tranjero, contra los estados nacionales, so-lamente tienen fuerza ejecutoria contra los bienes de derecho privado que el Estado con-denado tenga disponibles en el Estado juzga-dor. Si no hay bienes ejecutables en el pas cuyo juez dict la sentencia condenatoria, el actor con su sentencia favorable, debe ocurrir a un juez del pas condenado, donde seguramente hay bienes embargables, para que este ltimo revalide la sentencia extran-jera con la institucin del exequtur, y recin entonces el acreedor podr cobrar.

VIENE DE TAPA

El Tratado de Bretton Woods es, histricamente, uno de los ms importantes del siglo XX: por inter-medio de sus clusulas fue creado el Fondo Monetario Internacional. La discusin central en Bretton Woods consisti en determinar cul sera la moneda que servira de unidad de cuenta y medio de pago internacio-nal: el dlar o el bancor.

Especial para La Ley. Derechos reservados(ley 11.723)(1) James M. Buchanan, The ethics of debt default,

en un libro titulado Deficits, escrito juntamente con otros autores de la misma escuela de public choice, Charles K. Rowley, Robert D. Tollison, editorial Basil Blackwell , Oxford and New York, 1986, pags, 367, 369, 370 y 373: Persons in this next generation will not as-

sign much, if any, moral legitimacy to decisions made for them by others, and they are quite likely to support ar-guments for repudiation of past claims...there is no way that an agreement between members of the separate generatios could be worked out in support of financing benefits for persons in one generation at the costs of per-sons who live later ... en sum there are plausible grounds

for judging debt financing of ordinary public consump-tion to be inmoral by contractarian standard, even if the degree of inmorality falls short of the level attained in, say, the early nineteeneth century enforcement of sla-very contracts ...economic self-interest will surely dic-tate default, either directly or through the inflationary process....

(2) BUCHANAN, James, ob. cit. en nota 1, pg. 371.(3) MARIENHOFF, Miguel S., Tratado de derecho ad-

ministrativo, tomo III B, pg. 690. En idntico sentido: Jeze, Gastn, Principios generales del derecho adminis-trativo, tomo 3, pg. 435.

NOTAS

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Ello es lo que empez a ocurrir con una sen-tencia anterior del juez Thomas Griesa, del ao 2007, que haba condenado al Estado argentino a pagar bonos no reestructurados. All, en el fa-llo Claren Corporation c. Estado Nacional (Abe-ledo-Perrot, Ar/Jur/765/2014), la Corte Su-prema de Justicia argentina determin, el 6 de marzo de 2014, que el exequtur de la sentencia por la cual se conden a la Repblica Argentina a pagar a la accionante una suma de dinero, en concepto de capital e intereses vencidos, de los Bonos Externos Globales 1997/2017, no satisfa-ca el requisito previsto en el art. 517, inc. 4), del Cdigo Procesal Civil y Comercial, por lo que debe ser rechazado, pues admitir la pretensin implicara convalidar que, mediante una accin individual, promovida ante un tribunal extran-jero, se eluda el proceso de reestructuracin de la deuda pblica dispuesto por el Estado argen-tino por intermedio de las normas de emergen-cia dictadas por las autoridades competentes, de acuerdo con lo dispuesto por la Constitucin nacional. El citado inc. 4) prev que, para obte-ner el exequtur, la sentencia extranjera debe ser consistente con el orden pblico argentino. Todos los cdigos procesales de todos los pa-ses de mundo contienen requisitos similares.

Si a ello se agrega lo previsto por la ley 26.886, del 20 de septiembre de 2013, sancio-nada con la aprobacin de todos los partidos polticos, segn la cual se instituye la prohibi-cin de ofrecer a los tenedores de deuda p-blica que hubieran iniciado acciones judicia-les, administrativas, arbitrales o de cualquier otro tipo, un trato ms favorable que a quie-

nes no lo hubieran hecho; adems, los trmi-nos y condiciones financieros que se ofrezcan a los bonistas no podrn ser mejores que los ofrecidos a los acreedores en la reestructura-cin del ao 2010. Por lo tanto, resulta claro que el Estado argentino se ha puesto en una posicin muy rgida, pero, sin embargo, sli-da, desde el punto de vista jurdico, e inclu-so tico, si tenemos en cuenta los puntos de vista del premio Nobel conservador liberal James Buchanan.

No cabe duda que ante este panorama, el juez Thomas Griesa olvidado que su pas tambin se vio obligado a incurrir en de-

fault, somete al nuestro a decisiones ar-bitrarias, como la inmovilizacin de fondos destinados a pagar a los bonistas reestructu-rados, con lo cual hace una interpretacin an-tojadiza de la clusula paripassu. Bien enten-dida, esta clusula significa solamente que se debe pagar por igual a todos los acreedores quirografarios.

VII. Conclusiones

Para que la crisis que enfrentamos ac-tualmente tenga un final feliz, nuestro pas debiera hacer suyos los principios econmi-cos ortodoxos de la escuela del public choice, vigente en los Estados Unidos de Amrica con respecto a la deuda pblica, tal como la hemos expuesto. Sobre esa base, la Rep-blica Argentina debe ponerse firme frente a sus acreedores, con el respaldo del dere-cho internacional y la justicia. Y pagar, pero no endeudarse ms. Para tener autoridad moral y poder dictar ctedra de economa, el pas debe adoptar antes una poltica eco-nmica de apertura internacional, eliminar de cuajo el cepo cambiario, flotar el dlar, restablecer el INDEC anterior al ao 2007, indexar el tipo de cambio y establecer un sistema monetario similar al de Chile, don-de no existe fuga de capitales, porque toda persona que deposita su dinero en pesos, en un banco del pas, a un plazo mayor de tres meses, se beneficia con una indexacin ho-nesta de sus ahorros, los que estn as pro-tegidos contra la inflacin, sin necesidad de comprar dlares.

Los argentinos tienen 200 mil millones de dlares en el colchn, o en sus cuentas ban-carias del exterior, con lo cual hacen un mal negocio a largo plazo, pues el dlar estadou-nidense sufre una inflacin del 2% anual, es decir, experimenta un pequeo default todos los aos, segn la teora de Buchanan.

En todo caso, el crdito externo se debe usar con criterio microeconmico, es de-cir, para proyectos especficos, altamente rentables, desde el punto de vista del pas, que tengan indudable beneficio para las ge-neraciones subsiguientes. Por ejemplo, el puerto de aguas profundas en la boca del Ro de la Plata, la red nacional de autopis-tas para reducir los costos del transporte y facilitar la exportacin, la canalizacin del Bermejo para incorporar millones de hectreas a la produccin agrcola ganade-ra: todo ello dentro de un esquema de tipo de cambio competitivo de largo plazo, que aliente la inversin privada de los ingen-tes ahorros nacionales en las actividades industriales y agropecuarias exportadoras y creadoras de empleos productivos. Tam-bin se debe fomentar la inversin extran-jera directa.

Nuevamente, aadimos, as como se debe respetar religiosamente el artculo 116 de la Constitucin nacional, en cuanto al ejercicio de la jurisdiccin, lo mismo se debe hacer tambin con su art. 14, que ordena respetar a rajatabla la libertad de industria y de comer-cio y la sana competencia. n

Debemos enfatizar que la validez del argumento tico para el default se basa segn la escuela liberal conservadora del public choice, encabezada por Buchanan sobre la circunstancia de que las deudas se contratan para consumir por las ge-neraciones presentes, en detrimento del consumo de las generaciones futuras, que debern pagar mayores impuestos para solventar consumos del pasado.