29 de enero de 2004

Alberto Arenas de Mesa

Subdirector de Racionalización y Función Pública

Dirección de Presupuestos

POLÍTICA FISCAL Y GARANTÍAS EXPLÍCITAS DEL SISTEMA DE

PENSIONES EN CHILE

XVI SEMINARIO REGIONAL DE POLÍTICA FISCAL

Cepal, Naciones UnidasSantiago de Chile, 26 al 29 de enero de 2004

El caso chileno asoma como un ejemplo debido a la implementación temprana de la reforma previsional.

Rol de la política fiscal en Chile durante los últimos años:

Aporte a la estabilidad macroeconómica y al crecimiento. Asegura disponibilidad de financiamiento para las garantías

explícitas del sistema previsional y de protección social.Influencia en la institucionalidad de las políticas sociales y del

sistema básico de protección social.

INTRODUCCIÓN

1. Regla fiscal macroeconómica en Chile

2. El sistema de persiones en Chile

3. Riesgos fiscales de mediano plazo y garantías explícitas del sistema de pensiones

4. Comentarios finales

ESQUEMA DE LA PRESENTACIÓN

REGLA FISCAL MACROECONÓMICA EN CHILE

Tendencias en América Latina: Cambio de visión de las finanzas públicas desde un análisis de corto plazo centrado en la liquidez, hacia una mirada de mediano plazo

centrada en la sostenibilidad. Las políticas fiscales inestables como posible causa de la volatilidad agregada de América Latina.

Caso Chileno: Finanzas públicas en trayectoria sostenible: rebaja deuda neta del Gobierno Central de 41% del PIB en 1989 a 10% del PIB en 2003. Responsabilidad fiscal ha permitido financiar crecimiento estable y sostenido del gasto social. Entre 1990 y 2002 el gasto social

acumuló un crecimiento de 133% (promedio anual real de 6,7%) Regla fiscal de Superávit Estructural de 1% del PIB ha permitido que la política fiscal juegue un papel anticíclico.

Tendencias en América Latina y el caso chileno

Balance Estructural:Impone un marco intertemporal a las finanzas públicas.Refleja el monto que alcanzarían los ingresos y gastos

fiscales si el producto estuviera en su nivel potencial y el precio del cobre fuera el de mediano plazo.

Objetivos buscados:Decisiones del gasto público se toman considerando

disponibilidades más permanentes de financiamiento.Asegurar equilibrios macroeconómicos de mediano plazo y

minimizar los costos asociados al ciclo.Aumentar la transparencia y flexibilidad en el manejo

coyuntural de las finanzas públicas.

Regla de Superávit Estructural de 1% del PIB

Aplicación de la regla fiscal: 2000-2003Desde el Presupuesto 2001 se ha conducido las finanzas del

gobierno central con el objetivo de generar superávit estructural de 1% del PIB.

El superávit estructural efectivo ha estado bastante cerca del objetivo y se espera que para 2004 se cumpla plenamente.

Regla de Superávit Estructural de 1% del PIB (cont.)

Balance estructural del Gobierno Central: 2000-2004(como % el PIB)

0,1

1,0

0,8 0,8

1,0

0,0

0,4

0,8

1,2

2000 2001 2002 2003e 2004p

srfefe: estimado; p: proyectadoFuente: Dirección de Presupuestos, Ministerio de Hacienda.

EL SISTEMA DE PENSIONES EN CHILE

Actualmente coexiste una mixtura de:

Estructura de seguros sociales según el modelo primitivo germano, en extinción respecto de la generalidad (regímenes de pensiones diferenciados por rama profesional del INP).

Conjunto de seguros sociales universales con elementos de asistencia social, que responde a la concepción de seguridad social.

Seguros administrados por los privados (AFP).

El Sistema de Pensiones en Chile

Antecedentes Gasto Público:

Crecimiento del tamaño del Estado 1990-2002Implementación de significativas reformas sociales

y nuevos programas durante los 90´s.Mejoramiento selectivo del valor de las pensiones

El Sistema de pensiones en Chile (cont.)

6,4%6,1%Gasto Previsional/PIB

69,6%61,2%Gasto Social/Gasto Total

15,6%12,4%Gasto Social/PIB

22,4%20,2%Tamaño del Estado (Gasto PúblicoPIB)

Año 2002Año 1990

6,4%6,1%Gasto Previsional/PIB

69,6%61,2%Gasto Social/Gasto Total

15,6%12,4%Gasto Social/PIB

22,4%20,2%Tamaño del Estado (Gasto PúblicoPIB)

Año 2002Año 1990

Déficit del Sistema de Pensiones en Chile: 1981-2002

(% del PIB)

Fuente: Período 1981-1998, Arenas de mesa y Marcel 1999Período 1999-2002, Aspectos Macroeconómicos del Proyecto de Ley de Presupuestos del Sector Público del año 2002, octubre 2001.1 Incluye estimación del déficit previsional Militar

AñoDéficit

Operacional1Bonos de

ReconocimientoPensiones

AsistencialesPensiones Mínimas

Déficit Previsional

Total1981 3,6 0,0 0,2 0,00 3,81982 6,0 0,1 0,3 0,00 6,41983 6,5 0,2 0,4 0,00 7,01984 6,9 0,2 0,5 0,00 7,61985 6,0 0,2 0,5 0,00 6,71986 5,9 0,3 0,5 0,00 6,81987 5,2 0,4 0,5 0,00 6,01988 4,6 0,4 0,4 0,00 5,31989 4,7 0,4 0,3 0,01 5,4

1990 4,5 0,5 0,3 0,01 5,41991 4,5 0,5 0,3 0,01 5,41992 4,3 0,5 0,3 0,01 5,21993 4,4 0,6 0,3 0,01 5,31994 4,2 0,7 0,3 0,01 5,21995 3,9 0,7 0,3 0,02 4,91996 4,2 0,7 0,3 0,02 5,21997 4,1 0,8 0,3 0,02 5,21998 4,3 0,9 0,3 0,03 5,51999 4,4 1,1 0,5 0,04 5,92000 4,4 1,1 0,4 0,05 6,02001 4,4 1,1 0,4 0,06 6,02002 4,3 1,2 0,4 0,07 6,0

El Sistema de Pensiones en Chile (cont.)

Déficit del Sistema de Pensiones en Chile: 1981-2002(Promedio anual como% del PIB)

5,71,50,020,40,53,31981-2002

5,41,20,030,30,73,11990-2002

6,21,80,000,40,23,71981-1989

Déficit Previsional

Total

Déficit Operacional

Militar

Garantía Estatal de Pensión Mínima

Pensiones Asistencia-

les

Bonos de Reconoci-

miento

Déficit Operacional

Civil

5,71,50,020,40,53,31981-2002

5,41,20,030,30,73,11990-2002

6,21,80,000,40,23,71981-1989

Déficit Previsional

Total

Déficit Operacional

Militar

Garantía Estatal de Pensión Mínima

Pensiones Asistencia-

les

Bonos de Reconoci-

miento

Déficit Operacional

Civil

RIESGOS FISCALES DE MEDIANO Y LARGO PLAZO Y GARANTÍAS EXPLÍCITAS

DEL SISTEMA PREVISIONAL

La dimensión intertemporal de las finanzas públicas ha implicado un aumento de la atención y evaluación de las garantías otorgadas a los participantes del sistema previsional.

Las garantías explícitas del sistema previsional tienen mucha relevancia, debido a que si no se realiza una correcta previsión de los compromisos fiscales futuros, se corre el riesgo de tener que sacrificar recursos desde otros fines sociales.

Pasivos contingentes relevantes en el caso chileno: Garantía Estatal de Pensiones Mínimas

Se han elaborado estimaciones del impacto de estas garantías y se trabaja para mejorarlas con el objeto de perfeccionar la evaluación de los efectos futuros de medidas previsionales .

Riesgos Fiscales de Mediano Plazo y Garantías Explícitas del Sistema Previsional

Proyección de Gasto Garantía Estatal en Pensión Mínima: 2004-2020

(MM$ de 2004)

95.689

44.824

219.779

0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020

AñoBonos de

ReconocimientoPensiones

AsistencialesPensiones Mínimas

Déficit Previsional

TotalCivil Militar

2002 3,0 1,3 1,2 0,4 0,1 6,02003 2,9 1,3 1,2 0,4 0,1 5,92004 2,7 1,3 1,3 0,4 0,1 5,82005 2,6 1,3 1,3 0,4 0,2 5,82006 2,5 1,3 1,3 0,4 0,2 5,72007 2,4 1,3 1,3 0,4 0,2 5,62008 2,3 1,3 1,3 0,4 0,2 5,52009 2,1 1,3 1,2 0,4 0,3 5,32010 2,0 1,3 1,2 0,4 0,3 5,2

Promedio 2002-2010

2,5 1,3 1,3 0,4 0,2 5,6

Déficit Operacional

Proyección del Déficit del Sistema de Pensionesen Chile: 2002-2010

(% del PIB)

Fuente: Arenas de Mesa, A. (1999)Aspectos Macroeconómicos del Proyecto de Ley de Presupuestos del Sector Público del año 2002, octubre 2001.

Valor Presente de los CompromisosFiscales: 2003-2015

(Millones de US$ de 2002)

(1) Ortúzar (1998), Tasa de Interés Real 4%(2) Arenas de Mesa, A. (1999)

Estimación Ortúzar (1998)

(1)

Estimación del Autor

(2)

Razón (2)/(1)

Déficit Operacional 6.735 17.439 2,6Bonos de Reconocimiento 3.917 9.052 2,3Pensiones Asistenciales 988 3.577 3,6Pensiones Mínimas 784 2.237 2,9

Déficit Previsional al Civil 12.424 32.305 2,6

COMENTARIOS FINALES

1. Nivel de Cobertura Previsional y Asistencial

2. Nivel de los Beneficios (Tasas de Reemplazo)

3. Efecto Fiscal (Finanzas Públicas)

El Sistema Civil de Pensiones en Chile será evaluado al menos por:

Política Fiscal y Reforma Previsional

Las reformas previsionales generan expectativas de ahorros fiscales en el largo plazo. Sin embargo, la transición entre un sistema y otro es una historia completamente diferente.

La política fiscal tiene un rol clave en el diseño institucional de los sistemas de pensiones: Debe aportar financiamiento estable y sólido, e imponiendo consistencia y eficiencia en la entrega de la cobertura previsional

Se requiere:

Un monitoreo continuo de las garantías explícitas del sistema previsional y una evaluación de los efectos de mediano y largo plazo de las medidas que se proponen en esta área.

Hacer más visible la información asociada a obligaciones contingentes extrapresupuestarias, pasando de presupuestos de caja a presupuestos de base devengada que incluyan dichas obligaciones.

Estudiar la creación de fondos de contingencia para determinadas partidas y la utilización de seguros y derivados financieros.

Modernización de la Política Fiscal

Fuentes de financiamiento que hará uso el Estado para financiar la transición previsional y el déficit del sistema de pensiones futuro (impuestos versus deuda).

Revitalizar estudios actuariales que permitan evaluar los equilibrios y rendimientos del sistema de pensiones en Chile.

Desafíos del Sistema de Pensiones en Chile