Con el fin de ofrecer una eficiente Admi-nistración de Patrimonios, Grupo del Sur les presenta los conceptos y características esenciales a la hora de buscar y entender una buena opción de inversión de cartera.

Nuestro enfoque se basa en la estructuración de portafolios diversificados que se ajusten al perfil de cada cliente, dependiendo de sus objetivos de rentabilidad, aversión al riesgo, horizonte temporal, nivel de liquidez, actividad pro-fesional, núcleo familiar, etc, combinados con la situación actual del mercado.

Trabajamos con los mejores corredores de Bolsa del mercado, con más de 30 años de trayectoria en la plaza local y con experiencia en los más altos cargos directivos de la Bolsa de Valores de Montevideo

Productos Financieros

Bonos:Son títulos de deuda emitidos a mediano y largo plazo por gobiernos, organismos multilaterales de crédito, municipalidades y empresas privadas a los efectos de captar fondos de los mercados. Habitualmente son emitidos con una tasa anual, fija o variable, e intereses pagaderos semestralmente (cupón), obligándose el deudor a pagar al tenedor del bono el valor nominal a la fecha de vencimiento o en algunos casos antes dependiendo de las condiciones establecidas, por ejemplo si se estipulan amortizaciones parciales o totales.

Bonos de alta calificación:Bonos del Tesoro Americano, Bonos Alemanes, Bonos de Francia y Canadá

Bonos de mercados emergentes:Uruguay: - Bonos globales emitidos en USD, Euros y UI - Bonos del Tesoro locales en USD

Obligaciones Negociables (ON):Las obligaciones son valores por los cuales, quien suscribe, se obliga a pagar una suma de dinero a una determinada fecha, en condiciones establecidas. Al igual que en el caso de los bonos del tesoro, habitualmente son emitidos con una tasa anual, fija o variable, e intereses pagaderos semestralmente.La emisión de obligaciones es un mecanismo utilizado por una sociedad, cuando necesita recursos dinerarios de importancia. La relación fundamental que justifica su creación es un contrato de préstamo.

Algunas ON's circulando en el mercado.- CONAPROLE (Conahorro)- BHU - DUCSA- Puertas del Sur- UTE

Letras de Regulación Monetaria (LRM):El Banco Central del Uruguay (BCU) emite Letras de Regulación Monetaria con el objetivo de regular la liquidez estructural del sistema financiero. Para cumplir con este propósito, cuenta actualmente con dos instrumentos esenciales, las LRM en pesos uruguayos y las LRM en unidades indexadas. Estas últimas ofrecen una cobertura frente a la inflación.Las LRM en moneda nacional se emiten actualmente a plazos de aproximadamente 30, 60, 90, 120, 180, 270, 360 y 720 días, mientras que las nominadas en unidades indexadas (UI) se emiten a plazos de 1 y 2 años.Las LRM son cupón cero, es decir que no van a pagar cupones ni semestral ni anualmente, se paga al vencimiento de la Letra.

AL PÚBLICO

Dólar Billete

P. Argentino

Real

Euro

18/12/15 Valor venta al:

Compra Venta 30/11/15 31/12/14 18/12/1429,30

1,55

7,35

31,20

2,55

9,05

33,30

30,20 30,00

2,50

9,05

32,25

2,35

9,65

30,35

24,65

2,50

9,60

30,15

24,25

ARBITRAJES B.C.U.Valor al:

L. Esterlina (US$)

P. Argentino

Real

C. Danesa

C. Sueca

F. Suizo

D. Canadiense

Yen

D. Australiano

D.E. de Giro (US$)

Euro (US$)

Yuan

R. Sudafricano

18-12-15

1,4898

13,2600

3,9513

6,8817

8,5709

0,9943

1,3942

121,4050

1,3924

1,3836

1,0842

6,4811

15,0909

1,5054

9,6866

3,8883

7,0599

8,7237

1,0267

1,3347

123,1350

1,3817

1,3722

1,0568

6,3984

14,4660

30-11-15

1,5560

8,5512

2,6470

6,1248

7,7448

0,9891

1,1604

119,4650

1,2225

1,4484

1,2159

6,2029

11,5729

31-12-14

1,5662

8,5502

2,6574

6,0551

7,6880

0,9800

1,1603

118,9350

1,2268

1,4567

1,2287

6,2156

11,5862

18-12-14

INTERBANCARIOValor venta al:

Dól. USA (bill.)

Euro

L. Esterlina

P. Argentino

Real

C. Danesa

C. Sueca

F. Suizo

D. Canadiense

Yen

D. Australiano

18-12-15

29,8310

32,3413

44,4407

2,0430

8,1730

4,3348

3,4805

30,0035

21,3973

0,2457

21,4246

29,8570

32,2769

44,4407

2,0450

8,1800

4,3261

3,4859

29,9513

21,3730

0,2432

21,2537

17-12-15

29,6480

31,3305

44,6306

2,0170

8,1900

4,1995

3,3986

28,8784

22,2141

0,2408

21,4577

30-11-15

24,3690

29,6290

37,9169

1,8460

9,0260

3,9788

3,1465

24,6388

21,0014

0,2040

19,9338

31-12-14

24,0860

29,5933

37,7223

1,9910

8,8550

3,9778

3,1330

24,5788

20,7593

0,2025

19,6337

18-12-14

DÓLAR DE LA REGIÓN

9,6880

3,8865

5680,5300

711,2000

2,6587

4629,0000

606,7500

8,5520

30-11-15 31-12-14

Argentina

Brasil

Paraguay

Chile

3,9468

5866,3700

702,7000

13,4217

18-12-15

COTIZACIÓN DEL DÓLAR

Dólar Billete Prom Dólar Fondo PromDólar Pizarra BROU

Compra Venta

01-dic

02-dic

03-dic

04-dic

07-dic

08-dic

09-dic

10-dic

11-dic

14-dic

15-dic

16-dic

17-dic

18-dic

29,640

29,654

29,651

29,649

29,701

29,707

29,722

29,818

29,857

29,854

29,862

29,857

29,831

29,638

29,573

29,587

29,584

29,582

29,634

29,640

29,655

29,751

29,790

29,787

29,795

29,787

29,757

29,571

29,150

29,150

29,150

29,100

29,200

29,200

29,250

29,300

29,350

29,350

29,350

29,350

29,300

29,150 30,000

30,000

30,050

30,050

30,000

30,100

30,100

30,150

30,200

30,250

30,250

30,250

30,250

30,200

18 de Julio 1275 Oficina 1202, Galería del Litoral | Montevideo- Uruguay | Tel.: (+598) 2908 8226 | info@grupodelsur.com | www.grupodelsur.com

Análisis Estadístico.

Siete de cada 10 esperan que la situación económica sea peor en 2016.

La mayoría de los empresarios tuvieron este año una perspectiva negativa sobre el rumbo de la economía, algo que se mantiene para 2016. Hay más pesimismo sobre el nivel de ventas que se alcanzará el año próximo; el sector prevé que habrá una disminución del empleo en las empresas y preocupan las relaciones laborales y la competitividad.

Une encuesta realizada por la consultora KPMG sobre expectativas empresariales para el año próximo relevó que el 74,3% de los consultados tienen peores perspectivas sobre la situación económica frente a solo un 5,3% que tiene mejores previsiones. El estudio indicó que las perspectivas empresariales están en línea con las previsiones macroeconómicas de analistas privados para el año 2016.

Indicó que esas perspectivas económicas, que habían sido netamente favorables en las encuestas realizadas a fines de 2009 y 2010, cambiaron de signo a partir de la encuesta realizada a fines de 2011 (cuyas estimaciones para 2012 ya reflejaban la desaceleración económica que vendría). Y así fue que en el último registro siete de cada 10 empresarios tiene peores perspectivas sobre la situación económica del país.

La consultora indicó que "como es habitual en las percepciones de expectativas empresariales, los empresarios son más pesimistas a la hora de trazar perspectivas sobre la economía en general que sobre la actividad de la propia empresa. De todas formas, es mayor el número de empresas que tiene peores perspectivas que las que tienen mejores perspectivas de ventas para 2016. Esta percepción se verifica tanto en las empresas con ventas destinadas al mercado interno como al mercado externo, con proporciones muy similares".

La encuesta confirmó que las peores perspectivas en ventas están acompañadas de una expectativa de disminución de la dotación de empleo para el año entrante. En ese sentido, el 32,1% de las empresas consultadas reportó que disminuirá su dotación frente a un 14.3% que prevé un aumento, siendo la relación de 2,2

a 1 a favor de las primeras, una relación similar a la que se había verificado en la consulta realizada a fines de 2014 sobre este año que termina.En otro orden, en los años previos a la actual encuesta, los empresarios habían mostrado una percepción netamente favorable del clima de negocios en Uruguay, aún en los últimos años en los cuales ya había comenzado a evidenciarse la desaceleración económica. Pero en la presente edición de la encuesta, por primera vez son más los que respondieron tener una percepción mala del clima de negocios (30.4%) frente a los más optimistas (25.9%).

En ese sentido, el 42% de las empresas clasificó en primer lugar a la competitividad como la variable sobre la cual se ciernen las principales amenazas o debilidades de la economía uruguaya, seguido por el déficit fiscal y la inflación.

Consultados sobre aspectos puntuales dentro del clima de negocios, el 65,5% de los encuestados calificaron como malas o muy malas a las relaciones laborales y el 59,1% señaló como mala o muy mala a la caída de la infraestructura en transporte y logística. También, el 38,2% de los consultados señaló de la misma forma a la disponibilidad de recursos humanos apropiados y el 37,3% calificó de esa manera a la clase política.

Consultado sobre su perspectiva, el economista Marcelo Sibille dijo que tiene la percepción que al año que viene será peor que el actual. "No se va a crecer más que este año y, es probable, que se crezca menos. No descarto para nada que se converja a una situación de estancamiento económico", sostuvo el economista. Añadió que no hay, por el momento, ninguna variable que permita avizorar que esa perspectiva pueda revertirse en el corto plazo.A nivel regional fundamentó su postura en que Brasil

sigue con una fuerte recesión con crisis política y pérdida de calificación crediticia y Argentina comenzó a procesar un ajuste "inevitable", pero que le impedirá crecer al menos hasta fin del año próximo.

Sibille: "Son varias las luces amarillas, no una""Hasta hace no mucho te decía la inflación; esa era una de las principales luces amarillas. Ahora, casi todo el tablero está titilando", señaló Sibille consultado sobre cuáles eran las señales de alerta que observaba en la economía."El problema de la inflación no se pudo solucionar; todavía no dejamos de tener problemas de competitividad por más que se haya depreciado la moneda, ya que el tipo de cambio real no está mostrando repuntes significativos porque toda la región está depreciando", enumeró el economista."Seguimos teniendo costos caros para las empresas y después está el déficit fiscal, que a lo largo de todo el año no bajó de 3,5 puntos del PIB y es necesario empezar a atacarlo ya que se corren riesgos", añadió.

"Son varias luces, no una", concluyó Sibille.

Inflación fuera de la meta y dólar más alto.Consultadas sobre la suba de precios, prácticamente la totalidad de las empresas consideró que la inflación al cierre de 2016 será superior al techo de la meta de 3% - 7% fijada por el Banco Central (BCU). Las expectativas empresariales están concentradas en una inflación que estará entre el 9% y el 10%. A su vez, un 27.5% considera que la inflación alcanzará los dos dígitos.En cuanto a la evolución del tipo de cambio, una mayoría relativa del 27,5% espera que el 2016 cerrará con una cotización del dólar entre $ 34 y $ 35, mientras que si se toman las respuestas en forma más agregada, el 76,1% de las empresas espera que el tipo de cambio cerrará el año por encima de $ 33. Eso equivale a una depreciación esperada superior al 10% para el año entrante.

FUENTE DIARIO EL PAIS URUGUAY

Ser el punto de contacto para el inversor extranjero.

Algunos de nuestros servicios:

Información macro y sectorial. Informaciones a medida, como ser datos macroeconómicos, mercado de trabajo, impuestos y aspectos legales. Programas de incentivo a las inversiones, localización, y costos. Contacto con los principales actores. con entidades de gobierno, instituciones financieras, cámaras empresariales, centros de I+D y socios potenciales,entre otros Publicación de oportunidades de inversión. Periódicamente publicamos en nuestro compliance información sobre proyectos de inversión.

INFRAESTRUCTURA Y CONSTRUCCIÓNLa construcción ha sido uno de los sectores de mayor recepción de inversión, lo que ha permitido que registre un período de gran dinamismo en los últimos diez años. El sector cuenta con interesantes ventanas de oportunidad derivadas de nuevas figuras en el marco normativo nacional, como la Ley de Participación Público-Privada y la Ley de Promoción de la construcción de vivienda de interés social.

LOGÍSTICAUruguay se ha posicionado muy bien en el Cono Sur en virtud de las importantes ventajas que ofrece para el desarrollo de actividades logísticas. Ubicación geográfica, marco normativo e infraestructura se combinan una fuerte institucionalidad de apoyo al sector.

Un déficit fiscal muy difícil de controlar, limitaciones políticas para impulsar

medidas de ajuste y todos los indicadores de la economía en negativo ponen a Brasil

en una situación extremadamente delicada, a juicio del economista,João Pedro Bumachar Resende,

del staff de Itaú San Pablo.

¿Cuál es el principal problema que enfrenta hoy Brasil?Las restricciones políticas en el frente fiscal. En Brasil, una gran proporción de los gastos son determinados por ley, entonces, para ajustarlos se depende necesariamente de un consenso político que hoy claramente no existe. Y al no corregir el frente fiscal, los problemas crecen.El otro camino para ajustar el frente fiscal es por el lado de los ingresos, lo están intentando con la vuelta del CPMF que es una imposición sobre las transacciones financieras, pero es muy difícil ajustar por ese lado porque la carga tributaria en Brasil ya es muy elevada, y cuando se echa mano a eso se termina deteriorando aún más el crecimiento; lo más adecuado sería poder hacer una ajuste por el lado de los gastos, pero para eso necesita de un consenso que no existe.Brasil está en una muy mala situación, la actividad no muestra señales de estabilización. En el tercer trimestre tuvo una contracción de 1,7%, y nuestras proyecciones apuntan a una contracción de 3,7% en 2015 y 2,8% en 2016, una recesión bien profunda de la economía brasileña como hacía mucho tiempo no teníamos. En ese contexto, el cuadro fiscal se está deteriorando mucho y un nivel de actividad débil, gastos obligatorios en alza y pago de gastos atrasados llevarían a un déficit primario de 1,1% en 2015 y de 1,3% para 2016.

El cuadro parecía ser otro a principios de año…Brasil inició el año con metas relativamente ambiciosas, aguardaba un superávit primario de 1% y de 2% para 2016. Hay la realidad es distinta, el crecimiento fue mucho peor de lo imaginado y el cuadro político resultó más adverso de lo imaginado para aprobar las medidas necesarias. Durante el año el mercado y el gobierno fueron revisando las proyecciones y hoy estamos en un déficit primario de 1,2% para este año, y eso podría llegar hasta 25 si el gobierno resuelve pagar todas las llamadas

"pedaladas fiscales" (incumplimientos), aunque no es el escenario más probable. Lo más factible es que eso, que está en el centro de los cuestionamientos a la presidenta, se pague a lo largo de los próximos tres o cuatro años.

¿Cuál es el camino para salir de esa situación?Es bastante incierto cual puede ser el camino, la ventaja con que cuenta a favor es la cuestión de las reservas. Hay una buena cantidad de reservas internacionales, cuando se estima la deuda bruta menos las reservas no es un porcentaje tan alarmante, aunque sea una dinámica muy delicada.Con las reservas se puede ganar algo de tiempo, quizás uno o dos años hasta la estabilización del mercado. Las reservas funcionan como un seguro. En ese frente, Brasil está bien. Si bien la deuda bruta aumentó bastante en los últimos años, si excluimos las reservas, la deuda quedó prácticamente estable, y eso porque tenemos una depreciación de cambio muy sustancial que aumenta la proporción de reservas sobre PIB.

Otro problema es la inflación…La inflación es muy alta. En parte por causa del tipo de cambio, parte por los precios regulados; vamos a terminar el año con una inflación ligeramente encima del 10% —nuestro pronóstico es de 10,5%— y para 2016 se espera una evolución de los precios minoristas de 6,8%, un nivel que está bien por encima del intervalo de la meta del Banco Central. La meta de 4,5% de inflación del Central para 2016 se modificó, y ahora ese es un objetivo buscado para 2017.

A su vez, la actividad débil por un lado, y la inflación más alta por otro, llevarían a la Selic a permanecer estable por un tiempo en los niveles actuales, que son históricamente altos.Ahora, las expectativas de inflación han subido y están por encima de la media de la meta, y eso provoca presión a las tasas de interés, por tanto podemos pensar en que si bien nuestra proyección es de 14,25%, quizá debamos pensar en una tasa mayor, del orden del 16,6%.

El tipo de cambio a la baja pareció "dar una mano" al sector exportador…Cualquier alivio que puede haberse visto recientemente en la economía brasileña, influido por el tipo de cambio, por ejemplo, fue temporario. En realidad Brasil necesita un ajuste de cuenta corriente más acentuado de lo que ha tenido hasta ahora, y por tanto precisa de un cambio más depreciado. Se espera un tipo de cambio de 4 reales por dólar este año y 4,5 a fines de 2016. Y si las condiciones fueran peores, precisaríamos de un cambio aún más depreciado para un resultado de cuenta corriente aún mayor.Y dicho esto, creo que como resultado de todo lo que está sucediendo ahora, aquí y en el mundo, los brasileños comienzan a tener una percepción mejor acerca del camino de apertura económica. Con un mercado interno sufriendo, y un tipo de cambio más competitivo, los empresarios se animan a pensar en que a lo mejor más apertura es más saludable. Y desde el sistema político, dada la fragilidad del mercado doméstico, también lo están considerando distinto.

El mercado interno bajó los niveles de consumo…Después de unos años de consumo relativamente bueno, ahora se está yendo hacia un cuadro de desaceleración muy acentuado, y allí hay dos componentes: por un lado el mercado de trabajo empeora, en un comportamiento incipiente que ya está comenzando a preocupar, y por otro la inflación es muy elevada y el ingreso real está cayendo. Por el lado del crédito, también pesan las altas tasas de interés.Proyectamos que el desempleo cerrará este año en 8,6% y el próximo en 10,6%.

¿La baja del grado inversor ya estaba internalizada por el mercado?Sí, el mercado ya internalizó la baja de la calificación crediticia; si uno observa el riesgo país de Brasil hoy es consistente con un país que pierde su grado inversor. No solo por el riesgo país, sino por el precio de otros activos financieros de Brasil, el nivel del financiamiento externo de la economía ya es consistente con esto. A nadie

sorprendió que eso ocurriera.

¿Cuánto pesa el panorama político en esto?Sin dudas que el pedido de impeachment dificulta aún más las cosas, que la falta de certezas a nivel político no ayuda en nada, pero en realidad las cuestiones de índole política lo que están haciendo es exacerbando una realidad económica que venía cambiando, con una América Latina muy afectada y un mundo que para nada es el mismo de la década anterior. Eso Brasil ya lo venía sufriendo, con menores precios de las materias primas, menos exportaciones, una menor recaudación, gastos difíciles de sostener, mayores demandas sociales, y los avatares políticos no han hecho más que atizar el fuego.

¿Dónde está el final de este presente negativo para Brasil?Diversos indicadores nos están mostrando que no es posible definir aún la luz al final del túnel. Tenemos varios trimestres de contracción por delante todavía para comenzar a observar, a fines del año 2016, una cierta estabilización. Todo eso condicionado a que tengamos más certezas institucionales, un déficit fiscal más controlado y en general, un entorno macro menos incierto.La actividad industrial está bastante atenuada en los distintos sectores. En octubre la industria manufacturera tuvo una caída de 1,3% y en el acumulado anual la contracción es de 10,8%, niveles cercanos a los que se vieron en 2009.Lo mismo ocurre con los indicadores ligados al consumo, bienes intermedios y de capital, con un descenso que ya viene del año anterior.Otros indicadores, como las ventas minoristas ampliadas,

reflejan un 0,5% de caída en setiembre y un 6,2% de contracción en el acumulado anual. La baja es casi general, se puede observar en rubros como los supermercados, vehículos, muebles o electro-domésticos.Y los indicadores líderes siguen apuntando a la debilidad: tanto el índice de confianza de la industria, como el índice de confianza del consumidor, o el que mide las dificultades que enfrentan los brasileños a la hora de encontrar un empleo, todos empeoran.

Se prevé el dólar a 35 pesos en Uruguay y 17 pesos en Argentina.

¿Cuáles son las proyecciones para Uruguay?La desaceleración de Uruguay acompaña la región, pero la situación de Argentina y Brasil la hacen más marcada. La confianza de los consumidores está en caída y el mercado de trabajo en contracción, como podemos o b s e r v a r. E s p e r a m o s u n crecimiento de 1,5% en 2016, similar al previsto para 2015.Cabe recordar que el peso se depreció más de 20% a 29,5 por dólar en 2015 pero el banco central intervino fuertemente p a r a e v i t a r u n a m a y o r depreciación. Esperamos un nuevo ajuste del cambio a 35 pesos por dólar en 2016.

¿Y qué esperan para Argentina?El nuevo gobierno contará con un bajo nivel de endeudamiento, pero hereda varios desequilibrios económicos y no tendrá mayoría en el congreso. Una devaluación parece difícil de postergar por el bajo nivel de las reservas.Esperamos un tipo de cambio de 13 pesos por dólar en diciembre 2015 y una suba de tasas de interés para evitar un espiral inflacionario y disminuir la demanda de dólares.Para 2016 esperamos se mantenga el tipo de cambio real (con un nominal de 17,1 pesos) y la eliminación progresiva de los controles conforme se acceda a los mercados y se acuerde con los holdouts.La economía probablemente se contraiga 0,5% en 2016 pero los ajustes resultarían en una recuperación en 2017 y una baja de la inflación.

FUENTE DIARIO EL PAIS URUGUAY

Alfonso Prat Gay, ministro de Economía

de la Nación: "[Desde que se instauró el

cepo] hubo una devaluación del 230%. (.)

Cayeron a la mitad las reservas del Banco

Central, se estancó prácticamente por

completo la Economía, se estancóel empleo."

Durante la conferencia de prensa en la que anunció el fin de las restricciones a la compra de dólares, el ministro de Hacienda y Finanzas, Alfonso Prat Gay, hizo una evaluación sobre la situación actual y los resultados del cepo en los últimos cuatro años.

"Cuando uno se refiere al cepo tiene que entender cuál ha sido la consecuencia del cepo. El cepo tiene casi cuatro años y desde que se instauró el cepo en la Argentina hubo una devaluación del 230%, vale decir que el peso vale la cuarta parte de lo que valía en 2011.

Cayeron a la mitad las reservas del Banco Central, se estancó prácticamente por completo la Economía, se estancó el empleo y se ahogaron casi todas las economías

regionales del país", dijo el ministro. Los datos citados por Prat Gay, sobre la devaluación, la caída de reservas, la falta de crecimiento y de creación de empleo son correctos. Pero aunque es posible que las restricciones hayan jugado un rol, no se puede afirmar que hayan sido las únicas causantes del deterioro económico. Otros países en América Latina, sin limitaciones para la compra de dólares, también vieron caer su economía, aunque en la mayoría de los casos de manera menos abrupta.

FUENTE DIARIO LA NACION ARGENTINA

El petróleo sigue a la baja. El barril de crudo de brent, de referencia en Europa,

ha llegado esta mañana a su precio mínimo desde 2004, al bajar

a 36,06 dólares.

Sigue su senda de caída de todo 2015 y apuntala las previsiones que esperan que todo 2016 sea un ejercicio de petróleo barato, en especial si se compara su coste con el periodo entre 2011 y 2014 (se mantuvo siempre sobre los 100 dólares).

Con respecto a su máximo, alcanzado en julio de 2008, el petróleo vale ya 110 dólares menos, ya que aquel año el barril se situó por encima de los 146 dólares. El petróleo Texas, de referencia en estados unidos, también ha caído con fuerza, aunque en su caso todavía está en precios mínimos desde 2008, por debajo de los 35 dólares.

Por su parte, el precio del barril de crudo de la OPEP (la Organización de Países Exportadores de Petróleo) también está en mínimos de 2004. Subió el viernes un 0,44% respecto a la jornada anterior, hasta los 31,63 dólares, informó hoy el grupo petrolero en Viena. Pero su media semanal era de 32,10 dólares por barril, un 10,41% por debajo del precio medio de la semana anterior.

La elevada oferta de petróleo, animada por la presión de los países de la OPEP y la entrada de nuevo Irán en el

mercado petrolífero internacional, apuntan hacia un 2016 de crudo barato. Las seis últimas casas de análisis que han hecho predicciones sobre el brent, el barril de referencia en Europa, sitúan el rango de precios para 2016 entre los 41 dólares del banco australiano Westpac –un 10% por encima del precio actual pero menos de la mitad que el precio medio de los cinco últimos años– y los 60 dólares de Barclays. Por el camino quedan las previsiones de Wells Fargo (49 dólares por barril), Unicredit (52,5) o Société Générale (54). Todas ellas quedan lejos del máximo del último lustro, de 126,65 dólares a finales de 2011.

FUENTE DIARIO EL PAIS ESPAÑA