AB InBev compra GModelo por 20,100 mdd

Información recopilada por M.F. Leobardo Martín Vázquez González

30 junio 2012

La empresa belga Anheuser-Busch InBev (ABI), un grupo internacional basado en Bélgica, anunció

que aceptó adquirir el control de la cervecera mexicana Grupo Modelo por $20,100 millones de

dólares (mdd) en efectivo, en una transacción que aumentará considerablemente la magnitud y

dominio de la cervecera más grande en el mundo.

El gigante cervecero acordó adquirir el 50% que no posee de la firma mexicana; el pacto dispone

que Grupo Modelo mantendrá su nombre y su Consejo de Administración propio.

Ab InBev ofertó $9.15 dólares por acción, lo que representa un premio de aproximadamente 30%

con respecto al precio de cierre de las acciones de la cervecera mexicana. Las firmas señalaron

que el nombre de Grupo Modelo y el corporativo en la Ciudad de México permanecerán sin

cambio.

La transacción está sujeta a las aprobaciones regulatorias en Estados Unidos, México y otros

países, a la aprobación de la Asamblea de Accionistas de Grupo Modelo y se espera que se cierre

en el primer trimestre de 2013.

Cervecería Modelo se mantiene como líder de la industria cervecera en México con una cuota de

mercado de alrededor de 57% (con un volumen de 56.1 millones de hectolitros anuales), seguida

de Heineken con 42% y el resto en manos de cerveza importada.

A nivel mundial, el fabricante de la cerveza Corona, Negra Modelo, Victoria y Pacífico, ocupa el

lugar número 7. En ese sentido, en mayo de 2010, Corona fue catalogada como la cuarta marca

de cerveza más valiosa del mundo de acuerdo con el ranking BrandZ Top 100 Most Valuable

Brands 2012.

La compañía combinada será la líder de la industria cervecera mundial, con alrededor de 400

millones de hectolitros de volumen de cerveza producidos para el cierre de este año e ingresos

estimados en alrededor de $47 mil millones de dólares, operaciones en 24 países y más de 150 mil

empleados en todo el mundo.

Esta megafusión acelera la tendencia a la consolidación en el mercado planetario de la cerveza. El

número dos mundial, el británico SABMiller (marcas Grolsch, Miller, Pilsner Urquella) lanzó en

2011 una OPA de $7,000 millones de euros sobre el australiano Foster's.

El holandés Heineken tomó posesión en 2010 de otro grupo mexicano, Femsa (marca Sol) por

$5.300 millones de euros. Además, en el pasado mes de abril, el norteamericano Molson Coors

compraba el checo StarBev por 2,650 millones de euros.

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¿Quién es Grupo Modelo?

Nacida en 1925, Grupo Modelo produce las marcas cerveceras Corona, Modelo Especial, Victoria,

Pacífico y Negra Modelo.

$7,360 millones de dólares son los ingresos de la cervecera.

55.9 millones es el volumen de Hectolitros producidos.

37,307 empleados tiene la empresa.

180 países en los que tiene presencia.

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En los últimos 60 años Grupo Modelo ha afianzado su posición de liderazgo.

1925 Nace en la Ciudad de México.

1928 La venta de Corona y Modelo asciende a 8 millones de botellas.

1930 Lanzan la Negra Modelo.

1933 Realizan primeras exportaciones a EU.

1935 Adquiere la Compañía Cervecera de Toluca y México fabricante de Victoria y Plisner.

1943 Emplea el lema “20 millones de mexicanos no pueden estar equivocados”.

1954 Compra Cervecería del Pacífico en Mazatlán, Sinaloa y la Cervecería Estrella en Guadalajara.

1964 Adquiere la Cervecería Modelo del Noroeste en Ciudad Obregón, Sonora. Inaugura

Cervecería Modelo de Guadalajara.

1966 Entra al mercado la primera cerveza en lata.

1967 Abren Cervecería Modelo de Torreón.

1984 Nace Compañía Cervecera del Trópico.

1985 Exporta a Japón, Australia, Nueva Zelanda y algunos países de Europa.

1993 Anheuser-Busch adquiere acciones de Grupo Modelo.

1994 Cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). También cotiza con Certificados de Depósito

Americanos (ADR) bajo la clave GPMCY en los mercados OTC de EU y en Latibex, en España, bajo el

símbolo XGMD.

1997 Abren Cervecera de Zacatecas.

2003 Inicia la construcción de la maltería en Idaho Falls, en EU.

2008 InBev se hizo de 50 por ciento de las acciones de la empresa Grupo Modelo, al comprar a la

estadounidense Anheuser-Busch (la cual se integró como Anheuser-Busch InBev), que en ese

entonces tenía una participación accionaria importante en la cervecera mexicana.

2010 Terminan construcción de Nava Coahuila, la cervecera considerada la más moderna de todo

el mundo.

2012 Se anuncia la venta del 50 por ciento restante a Anheuser-Busch InBev, operación valuada en

20 mil 100 millones de dólares.

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¿Por qué vende Modelo? ¿Por qué compra AB InBev?

¿Por qué la mayor cervecera del mundo quiere comprar Grupo Modelo? Anheuser-Busch InBev

controla la mitad del mercado de Estados Unidos, a través de marcas como Budweiser y Michelob;

en Europa, tiene Stella Artois y en Brasil, Brahma. Estados Unidos y Europa son los mayores

mercados del planeta, pero ya no crecen. El primero tiene una década de decrecimiento

sostenido. Allá están dejando la cerveza, en favor del vino y los licores. Las estadísticas lo reflejan.

Las cervezas representan 48% del gasto en alcohol en territorio estadounidense. Era 55% en el

2000.

Modelo es la sexta mayor productora del orbe. El atractivo para AB InBev es el dominio del

mercado mexicano, que es el cuarto más lucrativo del mundo y está creciendo. En el 2011, Modelo

tuvo ventas de 91,203 millones de pesos y ganancias de 11,945 millones.

AB InBev está acostumbrado a ser un jugador dominante en los mercados en los cuales participa.

En Brasil, tiene 70% de participación y en Estados Unidos, ya lo dijimos, cuenta con 50 por ciento.

Grupo Modelo tiene 60% en México. Los analistas enfatizan las posibilidades de crecer el margen

de utilidad que el grupo belga-brasileño-estadounidense podría obtener en la empresa mexicana.

En Brasil, con la productora de la cerveza Brahma, el margen es el doble que en México.

¿Por qué los accionistas de Modelo estarían dispuestos a vender? FEMSA vendió su división de

cervezas a Heineken hace dos años porque encontró una oferta interesante y porque su

presidente, José Antonio Fernández Carvajal, concluyó que el mercado cervecero estaba viviendo

una consolidación a nivel global que dejaría poco espacio para crecer a grupos nacionales. Dejaron

las cervezas y se concentraron en las embotelladoras de Coca-Cola y el desarrollo de las tiendas

OXXO.

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Los accionistas de Modelo, encabezados por las familias Fernández y Aramburuzabala,

seguramente, han llegado a la misma conclusión: los titanes globales están cercando a los gigantes

locales. No tienen una relación óptima con sus socios de AB InBev, desde que ellos se hicieron de

50% de la empresa con la compra de Anheuser-Busch en el 2008. Su mayor incentivo sería el

precio de venta. Se habla de una cifra cercana a los 15,000 millones de dólares. Este número

incluye un sobreprecio sobre el valor de mercado aproximado a 30%, que es usual cuando se trata

de paquetes de control de las empresas.

El mercado cervecero quedará en manos de grupos extranjeros. La cerveza artesanal será el

reducto de los empresarios mexicanos. Es menos de 2% del mercado. Lo bueno es que está

creciendo a dos dígitos.

Fuentes de consulta:

Periódico Mural

Periódico El Economista

Periódico El Financiero

Periódico El País

CCN Expansión

Links de internet:

http://eleconomista.com.mx/industrias/2012/06/29/inbev-se-lleva-corona-total-gmodelo-paga-

20100-mdd

http://eleconomista.com.mx/caja-fuerte/2012/06/27/que-vende-modelo-que-compra-ab-inbev

http://www.negociosmural.com/aplicaciones/articulo/default.aspx?id=72694&grcidorigen=1&v=7

http://www.cnnexpansion.com/negocios/2012/06/29/ab-inbev-compra-gmodelo-por-20100-mdd

http://www.cnnexpansion.com/negocios/2012/06/25/quien-es-grupo-modelo

http://www.milenio.com/cdb/doc/noticias2011/dbd1ce87b7901fd6e2aa1bc5f7ff6e83

http://economia.terra.com.mx/noticias/noticia.aspx?idNoticia=201206292055_TRR_81359368

http://elsemanario.com.mx/categorias/Negocios/nota/3/11799/cerveza-corona-ya-es-belga

http://economia.elpais.com/economia/2012/06/29/actualidad/1340985517_629310.html