Abogados de la City - Revista APERTURA

8/11/2019 Abogados de la City - Revista APERTURA

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la intencin de calzar el botn rescatado US$ 1300

millones, descontado 20 por ciento al monto que ordenpagar la sentencia de Thomas Griesa con los fondos deSedesa, sociedad cuyo fin es respaldar los depsitos del sis-tema financiero local. Esbozo contable que, al margen desu consistencia tcnica, exige la sancin de una ley. La con-ferencia de prensa de Kicillof en el consulado argentinoen Nueva York, apenas sali de la oficina de Pollack, derrum-b el acuerdo. Su presunto desconocimiento de las gestio-nes privadas y la insistencia con la que el zar econmicoexpres en que el Estado no pagar ms que lo ofrecidoen los canjes de 2004 y 2010 lo que, para los bancos,significaba hacer la operacin a prdida fueron el pri-mer embate de la bola de demolicin del acuerdo. El minis-tro se encarg de dinamitar las ruinas al da siguiente. Delocal, en el microcine de Economa, asegur no ver unaactitud patritica y record que los fondos de Sedesa sondepsitos de la gente. El Estado no puede poner plataporque, claramente, estaramos violando la clusula RUFO.Si los bancos quieren poner de la suya, no se opone. Aho-ra, usar plata de los otros ya es malo. Y, de todos los argen-tinos para asegurarse el cobro, es grave, carg, orgullo-so en la derrota. Algo ola mal en Dinamarca. Y Jerusa-ln, finalmente, cay. Sin querer, terminamos dndole elargumento, se lamenta una fuente de la negociacin,testigo directo de los acontecimientos.

Fue, quizs, la nica vez en toda la crisis de deuda des-encadenada el 16 de junio, cuando la Corte Suprema delos Estados Unidos rechaz la apelacin al fallo de Griesa,que el Gobierno se escud en un argumento legal. Pese aque, durante ese mes y medio, los argentinos cambiaron elbuzo de tcnicos de la Seleccin por el brilloso traje deabogado. Trminos como RUFO,cross-default , stay o pari-

passu estuvieron en boca de todos. Pagar o no pagar, heah la cuestin, se discuta en bares y taxis, con la mismaintensidad con la que, un par de semanas antes, se debatasi Alejandro Sabella deba decidirse por Sergio Agero,Rodrigo Palacio o Ezequiel Lavezzi. Polticos y economis-

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ont do it . La advertencia lleg alcelular del banquero. Fue el 30 de julio,

a la tarde. En el 245 de Park Avenue,dominios delspecial master Daniel Pollack,

Axel Kicillof inflaba pecho antes los amenazantes buitres.No muy lejos, en algn recoveco de Wall Street, habanacampado los cruzados que, con heroico mpetu, Jorge Bri-to, caballero andante de la banca nacional, envo a TierraSanta (financiera). La Dama estaba sitiada por el capitalis-mo infiel. Liberarla vala mucho ms que una misa. Era,para Brito, la redencin de sus pecados.

Envalentonado, Jorge HoracioCorazn de Tigre sumtres estandartes a su campaa: los de JP Morgan, Citi yHSBC. Sus nobles cabalgaron junto a l, aunque a mar-cha ms prudente que la del blanco corcel. Dont doit , haba alzado la voz el escudero legal. Bast para queaflojaran el galope. En Buenos Aires, Elisa Carri pito-nisa eterna de las grandes desgracias nacionales lehaba augurado a Juan Carlos Fbrega, titular del BancoCentral, la peor de las pestes. Cualquier medida que tomela entidad a su cargo respecto a la liberacin de encajesde depsitos en entidades bancarias configurara unfraude a los ahorros de los argentinos, profetiz, enuna carta que hizo pblica la mula de Savonarola, mon-je benedictino que, en la Florencia de los Mdici, daba fue-go a las pblicas hogueras de las vanidades.

Como una maldicin, el fantasma de 2002 an atemo-rizaba a los aprehensivosbankers . Dont do it , graznel cuervo. El punto dbil del plan de salvataje de Brito era

Por Juan Manuel Compte.Colabor: Pablo Ortega

POLTICOS, ECONOMISTAS Y OPINATORS DE TODO TIPO ALZARON LA

VOZ, SOBRE LA DEUDA Y LOS BUITRES. MENOS QUIENES DEBERANHABER HABLADO. LA TRAMA LEGAL DETRS DEL EVENTO DEINCUMPLIMIENTO. EL CUESTIONADO PAPEL DE CLEARY. EL COSTO DE

POLITIZAR UN PROBLEMA TCNICO.


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su denuncia contra Elliott principal litigante contra el paspor maniobras especulativas, a raz de su participacinen el comit que decidi el pago de US$ 1000 millones enseguros dedefault . El jefe de Gabinete, adems, anunci el

pedido de remocin de Pollack por manifiesta parciali-dad. Demostr ser un vocero de los buitres, arguy ensu talk-show matutino.

NO TAN CLEARYAntonia Stolper despeg de Ezeiza azorada. Socia de Mer-cado de Capitales para Amrica latina de Shearman &Sterling uno de los estudios ms cotizados de WallStreet, visit Buenos Aires la ltima semana de mayo yse sorprendi con el optimismo comarcal sobre la posi-bilidad de que la Corte Suprema de los Estados Unidos

aceptara el caso o, al

menos, le concediera mstiempo a la Repblica,al solicitarle opinin alProcurador General. LaArgentina es el pas msanti-estadounidense deAmrica latina. Que eldiscurso del Gobiernopermee en cierta gentees esperable. Lo inexpli-cable era la euforia quehaba en el mercado.Incluso, de gente sofisti-cada, que suele estar muyinformada, describe unexperto enbanking que,en esos das, le prestmucha atencin al paofro que su colega esta-dounidense le puso a esa

fiebre de confianza. Tena mucho inters: trabajaba envarias colocaciones de empresas y provincias, ya en laltima recta hacia su emisin internacional.

Cleary Gottlieb Steen & Hamilton est, hoy, en el ban-quillo de los acusados. Estudio neoyorquino que asesoraa la Argentina desde los 80 paradjicamente, abogadode Clarn en su IPO de 2007, se cuestiona su perfor-mance . No s hasta qu punto se dej manejar por sucliente, razonan quienes lo defienden. Otros, malpen-sados, especulan con que, si ya factur 10 aos por estelitigio, cmo dejara pasar otra dcada defees, si seavanza en la judicializacin. Lo cierto es que, en el forolocal, caus sorpresa un paper trascendido en mayo. El bufetrecomendaba tres vas de accin. Una eradefaultear todala deuda y forzar una nueva reestructuracin.

Segn Cleary, era imposible encontrarle la vuelta a laRUFO. La msica ms maravillosa para los odos de Oli-

tas de todo perfil agotaron bateras de celulares hablandoen radios. Opinaron en medios grficos. Se viralizaron has-ta el hartazgo enwebs . Tuitearon y retuitearon. Desfila-ron por sets televisivos. Incluso, en programas en los que

el tema (complejo) se explicaba con el mismo rigor con elque se suele abordar un escndalo entrevedettes . Los abo-gados destacaron por su silencio. Y, tal vez, ese haya sido sumayor aporte a la gran confusin nacional.

LA BIBLIA Y EL CALEFNEste no es un tema de economistas, sino de abogados,reconoce Bernardo Saravia Fras, socio de Saravia FrasAbogados. ExGeneral councel del Bank of America enel pas, critica el pobre enfoque jurdico que ostent elGobierno. En Derecho, rige un principio: Cosa juzga-da se presume verdad.

Ac, hay una sentenciafirme. Y, ante eso, hay dosopciones: cumplir o des-acatar, observa. Laintervencin de un spe-cial master , agrega, noes una instancia ms deapelacin como se inten-t mostrarla e, incluso,utilizarla, sino una a tra-vs de la cual ejecutar loque el juez ya decidi.

A Pollack, slo le fal-ta ponerse la camisetade los buitres, tirar el cen-tro e ir a cabecear, se des-pach el viceministro deEconoma, Emmanuellvarez Agis, en decla-raciones radiales. Grie-sa se puso la camiseta de su sentencia, contrasta SaraviaFras. En tal sentido, el comunicado que el special mas-ter Pollack emiti al trmino de sus ltimas seis horas conKicillof fue elocuente: Este caso estuvo altamente publi-citado y politizado. No obstante, siempre tuve perfecta-mente claro que las leyes de los Estados Unidos deben serobedecidas por todas las partes. Las cortes (tanto la de Dis-trito como la de Apelaciones) decidieron que la Argenti-na no puede, legalmente, hacer los pagos de intereses asus bonistas del canje, a menos que, en simultneo, cum-pla sus deudas con losholdouts .

Al cierre de esta edicin, Jorge Milton Capitanichhablaba de mala praxis de los Estados Unidos eincompetencia de Griesa. Su repertorio incluy la ame-naza de recurrir a la Corte Internacional de La Haya. Entanto, la Comisin Nacional de Valores (CNV) haba for-malizado ante laSecurities and Exchange Commision (SEC)

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Kicillof entra al 245 Park Avenue. Cuando sali, el default era inevitable.


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ca, est convencido. Por mala praxis , se est gestando elnacimiento de nuevos buitres, cepa 2014, agrega.

Para las empresas, los efectos del def copyright de

Axel se vern en cuatro planos, vaticina. Acelerar la infla-cin, lo que generar problemas de precios. Afectar el tipode cambio, lo que har que exigir ms creatividad para finan-ciarse. A nivel empleo, provocar despidos, lo que potencia-r el conflicto laboral. Y, tercero, el plano fiscal: todos los dis-tritos que tenan pensado colocar deuda afuera se volvernmucho ms agresivos, desde el punto de vista tributario, pro-yecta. Todo eso ser trabajo para abogados, asegura.

Caa la noche del jueves 31 de julio. El Saln de las Muje-res de Casa Rosada desbordaba de funcionarios y militantes,convocados para la firma del convenio de reestructuracin

de deudas provinciales pero

movilizados bajo la picaconsigna Patria o Buitres.Para ser salvador de laPatria, aclar Cristina Fer-nndez, hay que tenercaballo, birrete, sable, pero,por sobre todas las cosas,coraje y honestidad. Laclusula RUFO no tienerespuesta. Las condicionesestaban escritas en los con-tratos. No las inventamosnosotros. Son letra escritay firmada, agreg laMadre de Dragones. Conhalagos, dej en claro aquin haba elegido comosu paladn en este juegode tronos. Es el primerMinistro de Economa que

se sent cara a cara con los buitres, lo halag. Y, des-pus, dicen que, por lo que dijo el Ministro, no se firm elacuerdo? Acuerdo que algunos pretendan hacerlo con recur-sos de los ahorristas? As, yo tambin soy generosa....

No haba terminado su discurso cuando son el celulardel socio de un estudio fogueado en litigios complejos, enparticular, contra el Estado. Lo llamaba un partner de unafirma grande (muy grande). Los US$ 539 millones en inte-reses que, por temor a Griesa, el Bank of New York no habagirado a los bonistas estaban en su cuenta del Banco Cen-tral de la Repblica Argentina. Y muchos de quienes deb-an recibirlos residen en el pas. Se puede hacer algo paracobrarlos sin pasar por Nueva York?, lo tante el colega,asesor de bancos y fondos de inversin con presencialocal. Muchos, con varios de esos ttulos en cartera. La Argen-tina es un pas que, siempre, pone a prueba el talento jur-dico. Tierra frtil para abogados.

incrementaron las consultas. Son sobre trminos y con-diciones de los bonos, el alcance de las sentencias, las nove-dades judiciales, los posibles acuerdos, cmo puede seguir

el proceso, las consecuencias de la aceleracin..., enume-ra Eugenio Bruno, socio de Estudio Garrido y uno de losprofesionales ms especializados en la materia. Mencio-na a exchange bonholders , bancos yasset managerscomo los ms inquietos.

Segn Bruno, la postura del Gobierno la RUFO impi-de negociaciones (directas o indirectas) entre el Estado ylos demandantes es discutible. Existe una clusula enlos bonos de los canjes, que se llama settlement y que per-mite, expresamente, la posibilidad de acuerdos judicialeso extrajudiciales con losholdouts , sin que lo acordado seaextensivo a los bonistas

de los canjes, explica. Sila RUFO era el obstcu-lo, poda ser removida,agrega. Slo se negocia-ra si fuera derogada, loque se instrumentamediante unconsent soli-citation entre la Repbli-ca y losexchange bonhol-ders , sumado a una Leydel Congreso, ampla.

Pero Bruno observa quela Casa Rosada se jug aque laSupreme Court seexpedira, recin, en 2015o, incluso, 2016, cuan-do la clusula ya hubieravencido. Dado que elfallo fue emitido durantesu vigencia y, en virtud dela postura argentina sobre su alcance y la no extensin delstay por parte de Griesa, el Gobierno se qued sin posibili-dad de negociar, concluye.

El Gobierno parti de presupuestos falsos, que condu-jeron a consecuencias erradas, retoma Saravia Fras. Vivicon intensidad la segunda quincena de junio, cuando Kici-llof bramaba contra el capitalismo, al tiempo que intenta-ba tranquilizar a la poblacin porque est todo estudia-do. Despus de ver las primeras reacciones de Economa,me qued claro que se iba aldefault , comenta. No obstan-te, esper, prudente, a los primeros das de julio. Cuandome di cuenta de que dejaran pasar el mes de gracia para quelos bonistas, finalmente, cobren, dije: Ya est, agrega. Nohaba pasado una semana del 30 de junio y emiti su dic-tamen. Cuatro clientes un banco del exterior y gestorasdomsticas de inversiones redujeron su exposicin alriesgo. El Gobierno no pagar. Ahora, ni en enero, ni nun-

Pollack: La Justicia decidi que la Argentina debe pagar.



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MARVAL Y REPSOL: LA GUERRA Y LA PAZ. SEROMPI EL CRCULO DE TEMOR CONTRA

EL ESTADO. EL CONFLICTO MANDA Y DUTY CALLS , TAMBIN, ENTRE LOS PRIVADOS.

TELECOM, EL DEAL DEL AO. LOS ESTUDIOSA LOS QUE YPF LES CARG EL TANQUE. EL

CAMBIO DE PIEL PARA SOBREVIVIR.

dimensin del pas. Los primeros fuegos se produjeron ainicios de 2012, con las concesiones que Chubut, SantaCruz, Neuqun, Mendoza y Salta le rescindieron a YPF.El conflicto escal en belicosidad. La guerra se declar el16 de abril, con la invasin estatal de la compaa, ope-rativo comando que, adems del copamiento de la torrede Puerto Madero, se complet con la expulsin de los eje-cutivos espaoles. Marval dispuso una guardia permanen-te, de 15 abogados. Se necesitaba mucha coordinacin.Haba litigios en los Estados Unidos, Espaa y en el Cia-di, donde el reclamo era de US$ 10.000 millones, cuen-ta Ostrower. Sus aliados externos fueron el britnico Fres-hfields (Ciadi), el espaol Ura Menndez y el estadouni-dense Latham & Watkins. Un ajedrez de partidas simul-tneas en distintos puntos del mapa, con opinin local,define OFarrell. En el pas, el estudio contraatac con unarfaga de demandas en los fueros Contencioso Adminis-

omos libres al fin. Antonio Brufau,CEO de Repsol, celebr. La junta de accio-nistas de la petrolera aprob el acuerdo de

indemnizacin por la expropiacin de YPF. Se habapactado en noviembre, por US$ 6000 millones nominalesUS$ 5000 millones, en trminos reales, en bonos garan-tizados del Gobierno argentino, a un inters del 8 porciento anual, a 20 aos. Captulo final a una novela picade casi dos aos. Tanto en Madrid como en Buenos Aires.Dos aos en los que, desde elmaestro Hctor Mairal com-positor de la partitura y director de la orquesta que lainterpret, hasta el principiante que afin algn instrumen-to, le dio trabajo a 200 de los 321 abogados que robuste-cen a Marval, OFarrell & Mairal. De ellos, nueve sociosfull-time . Mairal, Santiago Carregal y Ricardo Ostrowercomandaron los batallones Administrativo, Financiero yContencioso. Sus primeros oficiales: Osvaldo Norte Sabi-no, Walter Keiniger, Santiago Soria, Clara Vela, EnriqueVeramendi, Rodrigo Garca y Francisco Macas.

Fue uno de los casos ms grandes de la historia legalargentina, dimensiona Alfredo OFarrell, presidentedel Consejo de Administracin del estudio, el de mayor

TAMBORESDE GUERRA

Por Juan Manuel Comptey Pablo Ortega


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termind legal, Miguel Klingenberg. Hasta la ltima coma. Fir-mada la paz, se procedi a desactivar los juicios y las denun-cias cruzadas. Hoy, despus de vender el 12 por ciento queRepsol tena en la empresa (US$ 1250 millones), quedan algu-nos retazos formales. Pero el asunto como lo llamabanya es historia para Marval. No obstante, la maquinaria de gue-rra no se detuvo. Nos concentramos en litigios complejos y

muy grandes. Los arbitrajes tambin cre-cieron, refiere Ostrower, sobre el reaque, hoy, le da vida al coloso. Regulato-rio y Contencioso (litigios, laboral y mar-cas concentran un tercio de la tropa)son combustible. Despus, estn las con-secuencias del accionar del Estado, comola Ley de Abastecimiento, control de pre-

cios, trabas a las importaciones y restricciones cambiarias,indica. Marval tiene, en gestin, ocho arbitrajes internaciona-les, de ms de US$ 20 millones cada uno, y otra decena, dehasta US$ 20 millones. Varios, coletazos tardos de la crisisenergtica de 2004, que interrumpi las exportaciones degas a Chile. El elefante sigue su marcha. Y, ahora, adems, estpertrechado para el combate.

En aos anteriores, haba ms consultas y menos con-tienda. Ahora, los clientes estn ms dispuestos a mostrarlos dientes, define Mximo Fonrouge, socio de Cassagne


trativo (ocupacin y expropiacin) y Comercial (impug-n las asambleas de la empresa neoestatal). La deci-sin del cliente fue presentar todas las que fueran necesa-rias, indica Ostrower. El bombardeo incluy a Chevrony Bridas, que se asociaron a YPF para explotar Vaca Muer-ta bajo el rgimen de Miguel Galuccio.

La bandera blanca flame en noviembre. En diciembre,Marval redujo su equipo en canti-dad de gente pero aument la dedi-cacin de socios y asociados.Litiga-tors, al cuartel. De frente, maarrrr....Momento de negociadores. Tom laposta el rea Financiera, lideradapor Carregal. Las clusulas y garan-tas eran tan importantes como el pre-cio acordado, refiere Ostrower. Repsol quera asegu-rarse el cobro. Al aceptar que los US$ 5000 millones nofueran en efectivo, sino en bonos, haba que instrumen-tar un sistema para que la deuda fuera exigible, en caso deincumplimiento. Una solucin que, en los hechos, noser puesta a prueba: de inmediato, los espaoles liqui-daron los Bonar 24, Bonar X y Discount que recibieron.

Por el Gobierno, negociaron Axel Kicillof (ministro de Eco-noma), su secretario Legal, Federico Thea, y los abogadosde la Procuracin. Por Repsol, su vicesecretario General ymas-

De punta a punta, el reclamo de Repsol contraYPF ocup a 200 de los 321 abogados de Mar-val, OFarrell & Mairal. El trabajo se coron conlos bonos con los que el Gobierno pag la indem-

nizacin. El estudio tambin represent a lachina CofCo en la adquisicin de Nidera, una delas principales transacciones de este ao.

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algunos clientes a los que les fue muy bien por la va ordi-naria o el amparo. Obtuvimos medidas cautelares, plante-ando que las dejis se consideraban no objetadas por elGobierno, cuenta Damin Burgio, espada litigante de Sala-verri, Dellatorre, Burgio & Wetzler Malbrn. Hubosuc-cess, despus de mucho tiempo de la nada. El 3 de febre-ro, presentamos la primera demanda. Eso gener un efec-to domin, agrega.

Es que el Moreno refinado, como define un abogadoa los prolijos intentos de Augusto Costa para formalizar elmodus operandi de su antecesor, no se tradujo en eficien-

cia. Al contrario. Es la nada misma. Ladimensin desconocida. Uno llama y notiene respuesta. Entonces, no queda otraque ir a la Justicia. Y da resultados,explica un profesional entre cuyos clien-tes hay variosretailers para los que laimportacin es asunto de vida o muer-te. Lo que Moreno regulaba a ojo odefina en una mesa, Costa trata dehacerlo a travs de una normativa. Se

pas de una regulacin de facto a otra,de iure , grafica otro partner , empapado del nuevo em ou .

Apoyado en los regmenes de Lealtad Comercial y Defen-sa del Consumidor, el pupilo de Kicillof no entr en pnicopor dictar resoluciones donde no las haba, lo cual gener con-sultas a abogados, acerca de los alcances de su aplicacin. Tareaque se suma a los pedidos de informacin, las inspecciones yel rgimen de Precios Cuidados, todo un tema en s mismo.Hay una obsesin por meter al elefante dentro de la botella.

Abogados,boutique de Derecho Administrativo. Recuer-da que lleg a tener demandas preparadas y hasta firma-das que fenecieron, sin convertirse en cartulas judicia-les. Las empresas ya no piden slo asesoramiento puro,sino que pasemos a la accin. Incluso, en actividades fuer-temente reguladas. Aunque signifique romper lanzas con elGobierno, avanza. Abogados de LAN en el conflicto porel hangarcito (Kicillofdixit ) en Aeroparque el ao pasa-do, hoy, el estudio de 22 abogados asesora y defiende judi-cialmente a casi todas las empresas que quieren conservarsu espacio en esa terminal. Los desmanejos de La Cmpo-ra en el sector aeronutico nos dieronmucho trabajo en el ltimo tiempo,ironiza Ezequiel Cassagne, tambinsocio del estudio.

El ciclo poltico cambia. La estre-lla del Gobierno se opaca. Las legis-lativas del ao pasado develaron quela Reina est desnuda y hasta el msprudente se anima a faltarle el res-peto. Adems, el frustrado intento dedemocratizacin puso en alerta a laPatria Judicial . Yano hace falta ni hablar con los jueces. Hasta los operado-res propios, hoy, empiezan a jugarle en contra, defineun litigator con mucha suela gastada en pasillos de Tri-bunales y distintos ministerios y reparticiones pblicas.

La Secretara de Comercio esleading case . Lo que,antes, se resolva en un dilogo con Guillermo Moreno ten-so o chistoso, segn el nivel de confianza que autorizaba elfuncionario, hoy, se consigue con la firma de un juez. Hubo


Bruchou, Fernndez Madero y Lombardi tuvoun ao intenso en banking y mercado de capi-tales. Estuvo en el IPO de Globant, por los ban-cos colocadores. Tambin, hizo las compras deSolvay Indupa, para Braskem, y Distribuidorade Gas Cuyana, para un grupo de inversores.

Estuvo en la ON internacional de Mastellone(US$ 200 millones) y redact el prstamo chi-no de US$ 5000 millones para las represas.

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sea pagando lo que haya que pagar, reflexiona JavierNegri, de Negri, Busso & Faria Abogados. El desafoes explicar que no hay reglas. Que las cosas se dan de hecho.El pas tiene un complejo normativo informal, al que se

suma la aplicacin discrecional, aporta Javier Petranto-nio, de M. & M. Bomchil. Su estudio asesor a un clien-te, urgido por importar un equipo necesario para traba-jos de exploracin en Vaca Muerta. Elcontainer estabaen la Aduana pero Comercio no autorizaba pero, tampo-co, objetaba la declaracin jurada. Hasta que se realiz eltrmite ante otro operador de la Secretara, que no vio pro-blemas en el paperwork . Hubo, simplemente, que dar conel adecuado, cuenta uno de los profesionales intervi-

nientes, sin salir de su asombro.

DUTY CALLS

El conflicto manda. Y, para los abo-gados de la City,duty calls . Los misi-les no slo se disparan contra el Esta-do. El mercado, en general, estafectado por la falta de negocios. Enton-ces, hay ms conflictos, define PabloBuey Fernndez, socio de Alegra, Buey

Fernndez, Fissore & Montemerlo.Las peleas entre privados ganan intensidad. Aluar (Cas-

sagne) le gan el primerround a Pan American Energy(Rivera) en el pleito entre los dos pesos pesado por el pre-cio al que la empresa de los Madanes Quintanilla lepaga el gas a la petrolera de los Bulgheroni, que le inte-

Se puede argumentar que uno rompera la confidencialidadde los contratos con sus proveedores si desglosa la estructurade costos. Entonces, la Secretara arma expedientes ficticiosde investigacin de mercado, en los que se cita a la compaa

como testigo o empresa oficiada. Y, si se resiste a compare-cer, le caben multas, explica Martn Caselli, de Estudio Case-lli, experto en distribucin comercial. El 3 de julio, la Cma-ra en lo Penal Econmico le pidi a la Corte Suprema que lereclame al Poder Ejecutivo la creacin del Tribunal Nacionalde Defensa de la Competencia (TNDC), organismo que debe-ra funcionar desde la sancin de la Ley 25.156, vigente des-de 1999. La Sala B (Marcos Grabivker, Nicanor Repetto yRoberto Hornos) anul una medida de la Comisin Nacio-nal de Defensa de la Competencia(CNDC) contra Jumbo Retail Argenti-na. Dependiente de la Secretara de

Comercio, la CNDC haba rechazadovarios recursos que present la empre-sa y la intim a que conteste un pedidode informacin bajo apercibimiento deaplicarle sanciones. Para los camaristas,el organismo incurre en un exceso cuan-do adopta resoluciones que la norma leconfiere al Tribunal, como es la facultad de rechazar recursos.Con eso, le frenaron un poco el carro, cuenta uno de losabogados intervinientes.

Algo perjudicial para la industria de los abogados esque, en los ltimos aos, el Gobierno cre la cultura de quelas cosas salen sin trabajo legal. Que se consigue lo que


Prez Alati, Grondona, Benites, Arntsen & Mar-tnez de Hoz cerr la venta de la participacinde Telecom Italia en Telecom (US$ 960 millo-

nes) y la de Apache a YPF (US$ 800 millones).Tambin, hizo colocaciones por $ 3000 millo-nes en plaza local. El estudio, adems, tuvointensa actividad cross-border, con deals enPer, Ecuador y Bolivia. En energa, tambinfirm los papeles del deal de Dow con YPF paraexplotar shale-gas en Vaca Muerta.

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presunto lavado de dinero, contra Sociedad Comercial delPlata (Santiago Soldati) y Southern Cross (Norberto Mori-ta). Representados por Negri, los demandantes son bonis-tas suizos de SCP que se sienten damnificados por el bene-ficio de 800 por ciento que obtuvieron los denunciados porla venta de Compaa General de Combustibles (CGC).

Un pleito distinto por su naturaleza y caraterstica fueel que llev a Mariano Grondona, socio de Prez Alati, Gron-dona, Benites, Arntsen & Martnez de Hoz (Pagbam), aexponer ante la Corte Suprema de Justicia de la Nacin,

en mayo ltimo. Se trat del que le ini-ci la modelo Beln Rodrguez a Goo-gle y Yahoo!, por la difusin de sus im-genes, vinculadas a determinados ser-vicios personales en los resultados quearrojan ambos buscadores. Pagbam esla usina legal de Google. No haba juris-prudencia. Y es muy difcil encontrar elequilibrio entre los dos derechos en pug-na: la libertad de expresin y el de la inti-

midad de las personas, resea Jorge Prez Alati,name part-ner. Por Yahoo!, estuvo Estudio Garrido.

Chevron el gran asunto de 2013 parece pelcula vie-ja. Como si fuera unwestern clsico. Despus del revs dela Corte Suprema al embargo de US$ 19.000 millones,pedido sobre sus activos argentinos, a raz de un juicio pordao ambiental perdido en Ecuador, la causa, hoy, pare-ce marchar a ritmo de cmo se resuelve el proceso en losEstados Unidos, donde la Justicia decidi que las prue-

rrumpi el servicio. Contienda en la que, clandestinamen-te, tambin participan otros estudios y, en breve, podrasumarse unbig player . Era un contrato a largo plazo.Un tpico ejemplo de casos en el que, si todo anduvierabien, no se habra ni discutido. Se resolva de otra mane-ra, seala un observador interesado.

Disputa similar mantiene otro dueo de la Argentinacliente del flamante Laprida, Goi Moreno y Gonzlez(ex Quattrini, Laprida y Asociados) con una energtica,en el Sur. Por su parte, en marzo, Burgio y su socio, Ger-mn Wetzler Malbrn, tuvieron elkick-off de un arbitraje internacio-nal, bajo Cmara Internacional deComercio, que les demand audien-cias en Washington y Londres. A unode los clientes estrella del estudio, elantiguo dueo de una empresa desu portfolio le reclama, a una dcadade la compra, que la venta del acti-vo adquirido con una alta tasa dedescuento, cuya deuda, de varios cientos de millones dedlares, el nuevo accionista debi reestructurar no inclu-y un derecho, ejecutado al poco tiempo de haber cerra-do la transaccin. Un litigio complejo, de altsimo vol-taje y con nada (ni siquiera, un poco) de amor francs.

El departamento de arbitrajes que Guido Tawil conduceen M. & M. Bomchil, tambin, desborda de actividad, ase-guran en el estudio. Por su parte, antes de la feria de invier-no, el juez Rodolfo Canicoba Corral reabri la causa, por

Errecondo, Gonzlez & Funes estuvieron en eldeal del ao: el ingreso de su ciente, Fintech,en Telecom (US$ 960 millones). Adems, porlos bancos locales, estuvo en el bono queYPF coloc en el exterior (US$ 500 millones) endiciembre. Tambin tuvo fuerte actividad en

operaciones de mercado de capitales local, enpesos. Con varios deals en gateras, intervie-ne en la adecuacin de Cablevisin.

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bas contra la petrolera haban sido fabricadas. Patton Bogs,el estudio de Washington que haba iniciado el caso, lepagar un resarcimiento de US$ 1,5 milln a Chevron.El impulsor de la causa, Steve Donziger, se prepara para

pelear en la Corte Suprema. A nivel local, esa historia devaqueros podra remasterizarse.Hay casos en los que la sangre llega al ro. La Justicia

Comercial es el hospital de campaa. Desde agosto de2013 a hoy, Alegra abri siete concursos preventivos.Entre ellos, los del frigorfico Cresta Roja, que emplea a3000 personas. Y tiene varias empresas ms en instan-cia pre-quirrgica. Pero an hay reticencia. La gente sehace los estudios pero no quiere operarse, grafica el con-tador Miguel Montemerlo.A diferencia de otros aos enlos que la decisin se tomaba por la dolencia de la deu-da financiera, hoy, el determinante es la cada del con-

sumo. Inflacin ms problemas de pago es sinnimode concurso, resume Luis Palomino, ex secretario de la Justicia Comercial, actual socio de Caracoche, Cinto Cor-taux & Palomino. Usualmente limitado por la fuerte pre-sencia de bancos entre los clientes del estudio, Carlos Rot-man, ex titular de la Cmara Comercial y hoy socio deBruchou, Fernndez Madero y Lombardi, se puso la cami-seta de ALL, en un concurso sin pasivo bancario.

Hay mucho movimiento en los eslabones ms dbiles dela cadena automotriz: concesionarias (sobre todo, de mar-cas afectadas por el impuestazo a los autos de noviembre)y autopartistas. Para las ltimas, el problema se agrava: caer

en concurso les significara perder sus contratos, debido alos estndares globales de calidad con los que las termina-les eligen a sus proveedores. El campo, tambin, est gol-peado, agrega Palomino.

No fue un aporte al bien comn el combo devaluacin-suba de tasas de enero. En los bancos, estn preocupadosporque los abogados le recomiendan a sus clientes concur-sarse, se sincera unlawyer de dilogo frecuente con lasentidades. Marcelo Gebhardt y Ral Aguirre Saravia, deAguirre Saravia & Gebhardt, perciben un incremento deconsultas vinculadas con riesgos de insolvencia. Algunoshechos llevan a pensar que el empresario hace un esfuerzo

(incluso, con inyeccin de capitales propios), descontandoun cambio de polticas con un nuevo gobierno, analizan.Hay quienes ven el concurso como un puente para lle-

gar a 2016. Se escuchan propuestas de pago del 100 porciento, sin intereses, que, inflacin mediante, se amparanen el ao de exclusividad que ofrece ese paraguas judicial.Pero es una apuesta de alto riesgo. Para concursarse, hayque tener recursos. Si no, es una quiebra prolija, advierte


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Palomino. Hay costos que exceden el monto del pasivo: tasade Justicia, honorarios del sndico, pasivo post-concursaly egresos ornamentales, para que la historia tenga un finalfeliz. Doctor, tenemos homolgacin o quiebra prolija?,suele ser la pregunta inicial de un sndico, cuando el expe-diente ya est en sus manos.

La industria frigorfica, hoy, es testimonial. En tal senti-do, se define a la convocatoria de Rasic Hermanos como uncaso testigo. El concurso volvi. El empresario est des-calzado porque perdi el control de las variables. Y eso abreoportunidades para los que hacenbottom fishing , defineEzequiel Segal, de Segal, Turner & Asociados.

Las transacciones son de pesca de fondo. Clientes quese vuelven compradores porque la prima de distorsin enlos precios es alta. Incluso, ms que en 2001, avanzaSegal, caa en mano. Vena de concretar un joint-ventu-re entre Los Grobo Segal es su estudio de cabecera yel Invap, representado por Beccar Varela, y el cierre de


Beccar Varela redact los contratos de la inversin que un consorcio forma-do entre los ensambladores de Tierra del Fuego har en una mina de SantaCruz. Adems, hizo la absorcin de Banelco por parte de VISA y la venta dela cartera de tarjetas de crdito Diners del Citi al Comafi y en otras opera-ciones locales de M&A. Acompa a Puente en una compra en Per.

HAZ EL BONUM,SIN MIRAR A QUIN

Aj Pero ustedes qu quieren, un convenio marco?No.Entonces, hacemos un contrato de servicios? No, tampoco.Ya s: el tema pasa por las empresas que representan...Menos.El funcionario un poltico opositor, quien est al frente de unorganismo de control no poda creerlo. Se le ofreca lacolaboracin de los mejores abogados corporativos deBuenos Aires para asistirlo y, encima, gratis. Sigui escptico.La gestin, finalmente, no prosper.Creada en 2000, la comisin Pro-Bono del Colegio deAbogados de la Ciudad de Buenos Aires toma causas deinters pblico y no remunerado. Integrada por 20 estudios,tiene una dotacin potencial de 1003 abogados que, en2013, trabajaron 15.847 horas bajo esta condicin, conespecial involucramiento de los socios. A precios demercado, equivaldra a una facturacin de US$ 1,6 milln,monto nada despreciable para cualquier bufet de plaza local.Estudios que, por competencia, se envenenaran el caf,ac, trabajan en conjunto, subraya Juan Pablo Vigliero,penalista, socio de Casal, Romero Victorica & Vigliero y titularde la comisin, en la sala de directorio del clsico edificio decalle Montevideo. La razn de ser del pro-bono es laausencia del Estado, completa, en la majestuosidad de lasala, de techo alto y paredes tapizadas de libros antiguos.Anaqueles que estn coronados con retratos de los

presidentes del Colegio, una galera de apellidos histricos yprceres del Derecho local.Hoy, la comisin trabaja en cuatro reas. Una, elasesoramiento a ONGs sobre cuestiones societarias,comerciales, civiles, tributarias y penales. Se elabor unprotocolo en el que colaboraron especialistas de todos losestudios que integran la red. Ya suman 500 las entidadesasistidas. Un segundo foco son los litigios estratgicos o dealto impacto. Acciones legales con las que se busca protegerel bien comn o promover reformas legislativas. Entre lasiniciativas recientes, se menciona una de acceso a lainformacin pblica contra el Senado de la Nacin. Tambin,distintas orientadas a facilitar el da a da de personas condiscapacidades, como por ejemplo las normas queobligan a la Ciudad de Buenos Aires a cumplir con un 5 porciento en su cupo laboral. Una tercera rea es la institucional,en la que se trabajan proyectos relacionados con eldesarrollo de micro-finanzas, situaciones de menores enriesgo y el acortamiento de los plazos para otorgaradopciones. Tambin, la difusin de la Constitucin Nacionalen escuelas pblicas de Capital. Y el cuarto vector esestimular la difusin del pro-bono entre estudiantes deabogaca, para que se integren en proyectos concretos. Yahay lazos con la Universidad de Buenos Aires (UBA), laCatlica (UCA), la Austral (UA) y la Di Tella (UTDT).Ahora, trabajamos para sumar a los in-house lawyers de lasempresas, anticipa Vigliero. En tanto, agrega que la meta esalcanzar las 20.000 horas dedicadas por los abogados de losestudios durante este ao.

Foto: Patricio Prez.


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Das en los que el pas acordaba con Repsol, encarrilabanegociaciones con el Club de Pars y le pagaba US$ 500millones a Gramercy, fondo cliente de M. & M. Bomchilque le compr los reclamos en el Ciadi a Vivendi, Azurix y

CMS. Pero, de repente, el verano caliente puso fro. La deva-luacin hizo que elchampagne volviera a la heladera. Conlos movimientos de enero, se cay la segunda etapa deldeal de YPF. Los bancos le dijeron a la empresa que ya nohaba mercado, se sincera un protagonista de la operacin.Otra firma tambin sufri un impacto directo: se cay laventa de un banco porque la oferta, hecha en pesos, resul-

t insuficiente para el vendedor, dado elnuevo nivel cambiario. Elshampoosigui guardado un tiempo ms. Se des-corch con fuerza. En abril, finalmen-te, la petrolera junt otros US$ 1000

millones en el exterior. Particip Tanoi-ra Cassagne. En ambas operacionesdiciembre y abril, el asesor de YPF fueEstudio OFarrell.

OFarrell, tambin, se subi al esce-nario para ser el asistente legal delMago Miguel Galuc-cio en la adquisicin de los activos locales de Apache. UnosUS$ 800 millones, anunciados en febrero. Coronacin aocho meses de trabajo, en cuyodue-dilligence intervinie-ron casi todos los abogados (ms de 50) de la centenariafirma. Involucr aspectos impositivos y regulatorios conlas provincias, puntualiza Uriel OFarrel,senior partner .Elclosing fue simultneo entre Houston, Luxemburgo y

la planta de Quickfood en Martnez, ejecutada en unclima de altsima tensin. Ahora, tiene encargos para hacerbuceo de perlas. En particular, en sectores complicados.Con empresas concursadas.

NUESTRA ENERGAEl 14 de noviembre no fue un da ms para Baruki Gonz-lez. Recibi la noticia a su celular. David Martnezit-self ledaba la primicia: Telecom Italia haba aceptado la oferta desu fondo, Fintech Advisory, por su tenencia en TelecomArgentina. Undeal de US$ 960 millones, en el que Gonz-lez y otros dos abogados de su estudio,Errecondo, Gonzlez & Funes, tra-bajaronfull-life a partir de septiembre.Tres meses en los que el tema se mane-j en el ms hermticolow-profile . Para

la firma, fue la largada de unroller-coaster que continu con las ventas deCIT Leasing Argentina y la cadena detiendas de electrodomsticos Las Mal-vinas. En mercado de capitales, elmiles-tone fue el bono internacional que YPF coloc en diciem-bre. Fueron US$ 500 millones, con ofertas de suscripcinpor US$ 2000 millones. Errecondo estuvo por el Ita y Mor-gan Stanley. Los socios Javier Errecondo y Saturnino Funes,adems, venan de serexpert witnesses para la Argentinaante el juzgado de Thomas Griesa. Opinaron que lasacciones de YPF no eran embargables en el reclamo de losholdouts contra la Repblica.


Los socios de Salaverri, Dellatorre, Burgio &Wetzler Malbrn continan viviendo de la ener-ga de Pampa y siguen la estrella de SouthernCross. Adems, con la mexicana Arca, embo-tellaron deals en Amrica latina, lo que lesvali, tambin, trabajar para Coca-ColaLatAm. Llevan un arbitraje internacional, bajoreglas de la Cmara Internacional de Comer-cio, de altsimo voltaje y sin un mnimo (siquie-ra, un poco) de amor francs.

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de Hoz (h). El potencial de Vaca Muerta es tal que Pagbaminaugurar, antes de fin de ao, una oficina propia en Neu-qun. En energa, nosotros, tambin, andaremos bien,se entusiasma, enigmtico, Enrique Bruchou,founder deBruchou, Fernndez Madero y Lombardi. Para su estudio,2014 puede ser ao de dragones.

Salaverri, Dellatorre, Burgio & Wetzler Malbrn for-malizaron eldeal , del mismo estilo, que YPF hizo con

Pampa (US$ 150 millones, en dos eta-pas). El estudio Legal councel de fac-to de Marcelo Mindlin tambin hizola Oferta Pblica Inicial de PetroleraPampa (Pepasa). Recaud US$ 15millones, a inicios de enero.

Muchos ya se quemaron con leche (laArgentina). Pero oyen no mugir, sinohablar, de la vaca y se tientan. Por msque, de momento, est ms muerta

que otra cosa. Energa sigue expectante. Hay algunas nove-dades e inversiones. Pero el grueso, lo serio, todava, no sedesembols, observa Prez Alati. Otros optan por la pru-dencia. Van a lo ms cercano y concreto. Como las reasconvencionales que licitar Petrobras,beauty-contest quetiene al Scotiabank como organizador, en Nueva York. YPFy PAE, entre los interesados. Tambin, PdVSA, cliente deCJ Bunge - Abogados. El negocio delshale es, financiera-mente, muy distinto al de los convencionales. Tiene costosmuchsimo ms altos y un financiamiento ms riesgoso,puntualiza Christian Bunge, su socio. Este ao, su firma

las oficinas porteas de Apache. Los abogados del ven-dedor, Bracewell & Giuliani (en los Estados Unidos) yPrez Alati, Grondona, Benites, Arntsen & Martnez deHoz (en la Argentina).

En estos das, OFarrell siente, en piel propia, elslogande la YPF estatal: Nuestra energa. Tambin, participen su venta de activos a Pluspetrol (US$ 200 millones), lelleva juicios (la disputa con TGN por la interrupcin deexportaciones de gas) y la asesora, des-de el punto de vista regulatorio, en lareforma de la Ley de Hidrocarburosque impulsa Galuccio y que enfrentaal Gobierno nacional con las princi-pales provincias productoras (en espe-cial, Neuqun y Mendoza).

En un mercado seco en transaccio-nes, YPF le carg nafta a varios.Nicholson y Cano (NyC) le dio formaal polmico contrato con Chevron. En junio de 2013, sefirm el convenio marco, por US$ 1240 millones. El defi-nitivo se cerr en diciembre, en San Ramn, California,fortn de la estadounidense. Participaron los socios Mar-celo Villegas, Nicols Perkins y Alfredo Vtolo. Ningu-na petrolera revela sus contratos. YPF sigue siendo unasociedad annima, defiende la confidencialidad del vn-culo Villegas, quien se ocup de los aspectos financieros dela transaccin. Tambin para YPF, NyC rubric el primerproyecto de explotacin deshale-gas con Dow (US$ 120millones). Del otro lado, estuvo elteam de Jos Martnez


Estudio OFarrell hizo propio el slogan de la YPFpost Repsol: Nuestra energa. Los abogadosdel centenario estudio se subieron al escena-rio para asistir al Mago Miguel Galuccio ensus mejores trucos: las emisiones de deuda enel exterior (US$ 500 millones en diciembre yUS$ 1000 millones en abril), las locales, juicios,la adquisicin de Apache (US$ 800 millones)y el asesoramiento en la reforma de mercadoque impulsa el CEO de la petrolera.

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gallina, comparan. El alambre: asociarse con un local ocomprar una sociedad ya armada. Irregularidad, subra-yan los profesionales, muy difcil de entender fronteras afue-ra. Y uno de los problemas que ms energa les consume.

AFUERA, SE CONSIGUENEl 18 de julio, los fundadores de Globant tocaron la cam-pana en Wall Street. Sueo del pibe, al que contribuyeronsus abogados (Marval, OFarrell & Mairal) y los de sus ban-cos colocadores, Bruchou, Fernndez Madero y Lombar-di (BFMyL). Un proceso de dos aos. Pablo Rojo lo inicicomo asociado de Marval y lo finaliz con tarjeta dein-hou-

se Councel de Globant. Por MO&M,recorrieron la ltima milla el socio Her-nn Slemenson y lasassociates Danie-la Bianchi y Vernica Schilling. Por Bru-

chou, estuvieron el partner Hugo Bru-zone y los asociados Jos Bazn yMartn Cox. Hubo dos focos legales.Uno, la sede de la empresa. Se pens

en Espaa y termin siendo Luxemburgo. El segundo, expli-carle muy bien a los inversores cmo gana dinero la com-paa y, especialmente, quines son los contratos ms impor-tantes de su portfolio de proyectos.

La actividad de M&A y mercado de Capitales, paraBFMyL, fue intensa. En diciembre, despus de todo un2013 de trabajo, firm la compra de Solvay Indupa porparte de Braskem, que implic el lanzamiento de la prime-ra Oferta Pblica de Adquisicin (OPA) bajo la nueva Ley

intervino, por los accionistas minoritarios, en la venta deMetrotel controlada por Roggio a Sociedad Comercialdel Plata (SCP). Pero, hoy, se vive de lo regulatorio, mati-za. Control de cambios, por caso, uno de los temas ms sen-

sibles. En tal sentido, anot a su favor una victoria en el fue-ro Penal Econmico. Un grupo nacional su clientehaba compensado ingresos con egresos en una liquidacinde divisas. El Banco Central ente de gatillo fcil para elexpediente lo interpret como una omisin en su decla-racin. Causa de sumario, segn su criterio. Pero, el 3 dejunio de este ao, la Justicia entendi que las compensa-ciones estn en cuerpos legislativos, normativamene,superiores al Rgimen Cambiario:los cdigos Civil y de Comercio. Yambos aceptan la compensacin deobligaciones recprocas. El caso llev

firma de Bunge y su socio SebastinVidal Aurnague. Una solucin argen-tina para un problema argentino.

La brecha cambiaria entre oficial,blue y dems hicieron que las consultas tpicas a los abo-gados sean cmo ingresar dlares va contado con liquide la manera ms eficiente posible. Y, sobre todo, cmosacarlos. Tambin, hay otros obstculos normativos, menosvisibles, que limitan la inversin y la capitalizacin de socie-dades, explican en Hope, Duggan & Silva. Un inversordel exterior no puede abrir una cuenta para girar el dep-sito inicial si no tiene constituida la sociedad. Y, tampoco,puede constituirla si no tiene ese depsito. El huevo y la


Los clientes estn ms dispuestos a mostrarlos dientes. Nos piden que pasemos del ase-soramiento a la accin, dicen en CassagneAbogados, especialistas en Derecho Adminis-trativo. Despus de su defensa a LAN por elconflicto en Aeroparque, asesoran a las aero-lneas que pelean por seguir en la terminal.

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del Mercado de Capitales. Hubo quehablar mucho con la Comisin Nacio-nal de Valores (CNV). Fue un proce-so de aprendizaje, en el que se debi

llenar bastantes vacos de la legisla-cin, comenta el socio a cargo,Mariano Luchetti. Sirvi, tambin,para allanar el camino a otrodeal : laadquisicin de Distribuidora de GasCuyana (DGC) por parte de MagnaCapital, Sadesa y Federico Tomase-vich (Puente). Por los vendedores, laalemana E.ON y la italiana ENI, estu-vieron Mitrani, Caballero, Ojam &Ruiz Moreno y OFarrell. Para Sade-sa cuya rienda estratgica lleva hoy

Guillermo Reca, adems, Bruchoutrabaja en la fusin de todas sus gene-radoras entre ellas, Piedra del gui-la, tambin cotizante en una solasociedad (Central Puerto).

Como abogados de Merrill Lynchy Deutsche Bank, en el 12o piso de latorre IBM, tambin, bebieron de losUS$ 200 millones que emiti Maste-llone en julio. Bajo direccin del part-ner Roberto Lizondo, la asociada Julie-ta de Ruggiero trabaj durante dosmeses y medio, 24x7, con horariochino, para el prstamo de US$ 5000millones con el que un consorcioentre el China Development Bank, elICBC y el Bank of China financiar laconstruccin de las represas hidroelc-tricas Nstor Kirchner y Jorge Cepernic en Santa Cruz. Eldeadline era el 18 de julio, da de la visita oficial del presi-dente del gigante asitico, Xi Jinping, a la Argentina. El estu-dio, adems, se subi al tren en el Belgrano Cargas. Sucartera corporate , en tanto, sum cuentas como Holcim,Biosidus y el asesoramiento institucional al Club AtlticoRiver Plate. En el minuto 90, Rotman, con una resolu-cin favorable que obtuvo en la Inspeccin General de

Justicia, le dio a Rodolfo DOnofrio la asistencia para elgolazo 10.300 votos; mayora del 56 por ciento que levali la presidencia millonaria.

La inversin china no se detuvo por la coyuntura, dicenen Mitrani, que, en el ltimo ao, gan cinco clientes nue-vos de ese destino, ligados a la infraestructura. En tanto,para Techint su cliente de fierro hizo la compra del 50 porciento que an no tena en Socotherm Brasil (US$ 30millones). Allende & Brea cosecha los frutos de la inversinen suChina desk . Asesor a CSR, la empresa de ese pas queprovey los nuevos trenes del Sarmiento. En tanto, larenegociacin de la deuda de Codere grupo espaol con

gran parte de su facturacin en la Argen-tina fue clave para el socio Diego Bota-na. Beccar Varela represent a VISA enla absorcin de Banelco. Undeal com-plejo por los mltiples participantes(bancos, con intereses contrapuestos),subraya el partner Roberto Crouzel.Para el Citi, en tanto, le vendi al Coma-fi la cartera de tarjetas de crdito de

Diners y, en nombre de Don Mario, redact la transferen-cia de FN Semillas a Bayer Cropscience. Tanoira Cassagnerepresent al comprador en sta y otra adquisicin (Biagro).BV, adems, le puso letra a los US$ 45 millones que inver-tir Ciminas consorcio entre las ensambladoras tecnol-gicas de Tierra del Fuego en Minera IRL Patagonia (San-ta Cruz). Baker & McKenzie y Gonzlez & Ferraro Mila,del lado de quienes recibirn el dinero. Fronteras afuera, BVacompa a Puente en la compra del negocio de MBA Lazarden Per. Tambin, asesor a Medanito en la adquisicinde Chaares Herrados (con concesiones en la Cuenca Cuya-na). Brons & Salas, por su parte, cerr los US$ 18 millo-nes con los que Black & Decker compr a la fbrica de abra-sivos local Emirian. Southern Cross, en tanto, complet eltake-over de Ultrapetrol. Sus abogados, Salaverri. Pag-bam estuvo por el vendedor: el grupo chileno MenndezRosso, que, al deshacerse de su ltimo 25 por ciento, zar-p de la Argentina.

Nuestros clientes ganaron mucho dinero en estadcada. Pero este es el primer frenazo serio que dan, obser-

De agosto del ao pasado a la fecha, los ciru-janos de Alegra, Buey Fernndez, Fissore &Montemerlo abrieron siete concursos preven-tivos. Pero, por el ritmo de trabajo, podran serms, dicen. La gente se hace todos los estu-dios pero no quiere operarse, grafican, acer-ca de la cartera de pacientes que se resiste aingresar al quirfano. La firma, adems, inter-viene en complejos litigios societarios.

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Zang, Bergel & Vies asesor a IRSA en la compra, en con-junto con Dolphin Fund, del grupo IDB Holding (US$ 272millones), de Israel, uno de los ms diversificados de aquellatierra. Elclosing fue en enero. En plaza local, en tanto, tra-

baj en emisiones de IRSA, Tarshop, Banco Hipotecario yTGLT, entre otras colocaciones, por unos $ 2000 millones.En tiempos defees pesificados, costos en ascenso y

rentabilidad a la baja, las misiones en el extranjero sonofertas muy difciles de recha-zar. El Derecho Administra-tivo argentino es muy valo-rado en Amrica latina. Nospidieron dictmenes, antecortes o tribunales arbitrales,de pases como Per, Colom-bia, Ecuador, Uruguay y Chi-

le, cuenta Fonrouge. El ase-soramiento en el exterior esconstante. Eso mantiene laecuacin econmica del estu-dio, avanza. Bomchil, porsu parte, consolid operacio-nes de Corporacin Amricauno de sus clientes msmimados en Uruguay, porUS$ 200 millones. Las ope-raciones transfronterizas nosdan un trabajo ms interna-

cional que, en la Argentina, no lo hay. Y, a nuestra gente,le podemos brindar unknow-how que, localmente, noconseguiran, dice el partner Marcelo Bombau, quiense prepara para octubre, cuando oficiar de anfitrin dela Section of International Law (SIL) de la American BarAssociation (ABA). Bombau es el primer no estadouniden-se en ser designadochair de una section de la entidad,en sus casi 135 aos de historia.

Experto en M&A y medios, Bombau haba ganadoexposicin pblica hace unos aos, como presidente yspokesman de Torneos y Competencias (TyC), en el pun-

to ms crtico del conflictodel Gobierno contra Clarn.Guerra que, con el correr deltiempo, perdi intensidad.Despus de las audiencias deagosto de 2013 y, sobretodo, el fallo de la CorteSuprema de octubre, la Leyde Servicios Audiovisuales escosa juzgada. Punto final aun pleito que concluy el

va Jorge Prez Alati, de Pagbam. Adems de Dow y Apa-che, nivel local, su estudio hizo la venta de la parte de Tele-com Italia en Telecom a Fintech an no tiene autorizacindel Gobierno y a Petrobras, en la del yacimiento Puesto

Hernndez (Neuqun) a YPF. Tambin, acompainversiones de fondos como Victoria Capital, Cerberus yAmancay Partners, y al Santander Ro en sudeal inmo-biliario del edificio donde hoy funciona la UniversidadAustral. En mercado de capi-tales, particip en emisionesde Obligaciones Negociablesy fideicomisos por $ 3000millones y en prstamos sin-dicados por US$ 700 millo-nes. Adems, asesor a Ede-sur en todos los reclamos

derivados del apagn dediciembre de 2013.Sin embargo, en Suipacha

1111 registraron interesantevolumen de actividadcross-border . La proveedora de ser-vicios petroleros San Anto-nio contrat al estudio paravender sus filiales en Ecuadory Per. Penguin RandomHouse, para la compra deEditorial Santillana en variospuntos de Amrica latina. La Argentina conoci unaexplosin importante en los 90, similar a la que hoy estnviviendo esos pases, seala elname partner .

Estn viviendo una primavera noventista, dice Victo-ria Hitce, socia de Salaverri. El estudio se convirti en elde cabecera de la embotelladora mexicana Arca para susadquisiciones en Amrica latina. En 2013, los partners San-tiago Dellatorre y Toms Arnaude lideraron la adquisi-cin de Gin Tonic (Ecuador), por US$ 335 millones. Enesos pases, hacemos de nexo entre los abogados locales ylos estadounidenses, quienes, culturalmente, muchasveces chocan. Adems, tene-mos elknow-how : vimos esastransacciones en los 90,explican. Otro factor son losmontos: evocan a los de la EraDorada de los M&A. A Sala-verri, el trabajo con Arca levali hoy hacerlo, tambin,para Coca-Cola Amrica lati-na. En tanto, para DesarrollosGastronmicos actual deno-minacin de DyG timoneel desembarco de Wendysen Chile, sin necesidad deremolcadores locales.


La reestructuracin de deuda del grupo espaol Codere, que obtiene buena parte de sus ingresos en la Argentina,tuvo ocupados a los abogados de Allende & Brea. El estudio, adems, empieza a cosechar los frutos de la inver-sin hecha en su China desk . Asesor a CSR, la empresa que provey los nuevos trenes del Sarmiento.

M. & M. Bomchil asesor a Gramercy, el fondo que le compr reclamosen el Ciadi y al que el Gobierno le pag US$ 500 millones, a iniciosdel ao. Adems, sigue fuerte en su asesoramiento al grupo Eurne-kian, sobre todo, en sus incursiones en el exterior. Nos da el know-how que, de otra manera, no tendramos en el mercado local, aseguran.

Foto: Graciela Decurgez.



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su cruzada contra los buitres continan. No es el nicofuego que debieron apagar los abogados de la estadouni-dense. Curtidos en casos similares Mahle, Kraft, suslaboralistas, comandados por Carlos Dodds, se pusieron

el casco, las botas y saltaron dentro de Lear, hoguera ardien-te por el bidn de nafta con el que el Sindicato de Mec-nicos (Smata), con su proceder habitual, intent apagar laflama trotskista de los delegados internos.

El peor de los riesgos es el laboral, sola decir John Pier-pont Morgan. Algo muy vigente, en tiempos en los que elempleo entr en fase de destruccin. Las contingenciasson altas. Pagbam le torci el brazo a Hctor Recalde, enel reclamo millonario de un anestesista que puso en riesgola salud financiera del Hospital Italiano. La amenaza no

slo se extiende en la base de la pir-mide. Tomaron auge los despidos VIP,

de CEOs que no dudan en reclamarlealtos montos a sus ex empleadores. Porcaso, la ex nmero uno en el pas de unatecnolgica, quien exigi ms de $ 20millones. Una causa sin remedio, pesea que la parte demandante la impuls

con muchoshorse powers (HP) de potencia.El de Trabajo no es el nico fuero en el que las empre-

sas llevan las de perder. En una reunin de IDEA, los direc-tores de Legales de varias compaas descubrieron que lasacciones colectivas o de clase son un dolor de cabeza comn.Todos estn pasando por su primera vez, describe untestigo de esa suerte de sesin de autoayuda. Es un trau-ma que afecta a toda firma expuesta a condiciones de con-tratacin con consumidores, se explica. En especial, auto-

30 de junio ltimo, con el visto bueno de la asamblea deaccionistas del Grupo Clarn, ltima formalidad necesa-ria para autorizar el plan de adecuacin que, ya enfebrero, haba aprobado el Gobierno. Damin Cassino,

socio de Sanz Valiente y Asociados, encabez la defen-sa legal delholding durante los seis aos de beligeranciade los Kirchner contra Hctor Magnetto. El plan deadecuacin que implic, adems, reorganizaciones socie-tarias, llev la firma de Cassino y dos abogadas del estu-dio: Lucila Romero (socia) y Milagros Pez (asociada).En tanto, Gonzlez (Errecondo) elabor la de Cablevi-sin (activo en el que participa de Fintech). Tcnicamen-te, es muy complicada. Y con muy pocos antecedentes delo que haba que hacer. Si bien venamos de un procesomuy largo, cuando sali el fallo dela Corte, hubo que avanzar ms rpi-

do. Marc una hoja de ruta, expli-ca Gonzlez. Entre agosto de 2013y el 30 de junio ltimo, cuando laAsamblea de Clarn lo aprob, el tra-bajo fue diario, seala. Hubo muchainterconsulta, refiere.

DAME FUEGOEl 5 de febrero no fue un da ms. El incendio del depsi-to de Iron Mountain en Barracas que se cobr la muer-te de 10 bomberos conmovi al pas. Para Baker &McKenzie, abogados de la estadounidense, adems, sig-nific armar un equipo de emergencia multidisciplina-rio. Los coletazos de la tragedia por la que hay variasdenuncias penales e, incluso, el Gobierno la introdujo en


La inversin china no se detendr, asegu-ran en Mitrani, Caballero, Ojam & Ruiz Moreno.La firma gan clientes de ese pas, vincula-dos a infraestructura. Para su cuenta de ace-ro, Techint, cerr la compra del 50 por cientode Socotherm Brasil (US$ 30 millones, a la japo-nesa NKK Tubes).

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materia de responsabilidades, sanciones y penalidades, sino,tambin, por el escrutinio al que los sometieron los organis-mos de control. Hubo un quiebre a partir de la introduc-cin de directores estatales, observa unlitigator que se sien-

ta a la mesa de varias compaas de servicios pblicos, en lasque los comisarios de Kicillof incomodan. Pero la inquietud,tambin, se expandi a empre-sas no cotizantes. En elboard de una sociedad que, reciente-mente, sali del rgimen deOferta Pbllica, se sorprendie-ron por la presencia de veedo-res de la Inspeccin General de Justicia (IGJ) en sus asambleas.Rigor que, para los abogados,contrasta fuerte con la eficien-

cia con la que el organismoresuelve otro tipo de trmites.

NUEVA VIDAEl 2 de mayo debe haber sidomuy raro para Lisandro Allen-de. Cort cintas de Allende-Ferrante, firma que form conotro ex Brons & Salas, Gus-tavo Ferrante. En el caso deAllende, punto final a 27 aos.Quise cambiar de estilo devida. Armar una estructuramenos rgida, que permita unadedicacin ms focalizadaen los clientes, ampla, ya ins-talado en Libertador 602. Alu-de a las horas que le insumala gestin y la poltica inter-na de un gran bufet, desgas-te que, subraya, lo impuls adar el salto. Tiene 10 aboga-dos. Casi todos, de B&S. ConFerrante laboralista, conexperiencia enOil & Gas ,ahora, atiende a 30 clientes.

En 2012, Marcelo Tavarone se haba ido de BFMyL aBazn, Cambr & Orts. A fines de 2013, parti de nue-vo. Con otros ex Bruchou, gest Tavarone, Rovelli, Salim& Miani. Adems de escisiones, hay asociaciones. Comola de Mariano Fabrizio y Agustn Gimnez Mathus, deFGM Abogados (especialistas encapital markets e infraes-tructura), con Cangueiro Ruiz Abogados,litigators de

motrices y financieras. Eravox populi que, antes, los pro-pios estudios creaban asociaciones de consumidor ficticiaspara probar los puntos flojos de los compromisos que fir-maban sus clientes. Una suerte de mystery plaintiff . Hoy,

eso est desbandado, cuenta un experto. Los demandan-tes, ahora, son nuevos actores, que se aferran a un vaco

existente en la Ley de Defen-sa del Consumidor: permitereclamos de hasta $ 5 millo-nes pero no especifica si es eltotal o lo habilitado por

demandante. Las empre-sas, an, no mensuraron lagravedad del problema. Elincremento de los casos noest reflejado en los balances,observa Hugo Vivot, socio deHope, Duggan & Silva.

JUNTOS, A LA PARA Negri experimentadocomo pocos le sorprendi.Recibi un nuevo cliente, unafirma tecnolgica. Con granvolumen de trabajo. Pero nofue eso lo que le llam laatencin. La flamante cuen-ta le pidi, especficamente,que se sentara en el directo-rio de su filial, requisito que,precisamente, motiv la deci-sin de cambiar de estudio.Su proveedor anterior de ser-vicios jurdicos una firmamuy grande se haba nega-do a designar abogados pro-pios en elboard . El clientequiere que lo lleves de lamano. Y aceptar eso es decir-le: En esto, vamos juntos,reflexiona el fogueado pro-fesional, en la paz de su refu-gio palermitano.

A nivel de directorio, se puede agregar valor. Y el cliente loaprecia, sostiene Negri, habituado a frecuentarboards . Sir-ve para estar al tanto del da a da de lo que le pasa a laempresa, coincide Bunge. Es que el silln, adems, se convir-ti en uno elctrico. No slo por las mayores exigencias sur-gidas a partir de la nueva Ley de Mercado de Capitales en


Volvi el concurso porque el empresario perdi el control de las variables. Y, en ese contexto, hay compradoreshaciendo bottom fishing , observa Ezequiel Segal, de Segal, Turner & Asociados. La industria frigorfica es leading case , sugiere. Sigue firmando deals para Los Grobo y, adems, gestion el cierre de la planta de Quickfood.

El 5 de febrero no fue un da ms. El incendio del depsito de Iron Mountain en Barracas conmovi al pas. Para Baker& McKenzie, signific armar un equipo de emergencia, interdisciplinario, con el que asisti a su cliente. Por estosdas, ya fogueado con antecedentes como Mahle y Kraft, enfrenta el conflicto en Lear.


Foto: Nico Prez.


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La migracin fue reciente, en junio. Se nota. Cajas, an,sin desembalar. Carpetas apiladas, esperando su archivo.Una elegante y amplia sala de reuniones invadida por pilasy pilas de papeles y expedientes. Evoca a la mesa de entra-

das de un juzgado. La mudanza es sntoma de una reestruc-turacin, dice Laprida. LGGtiene 340 metros cuadrados,contra 480 de la ltima fase deQLyA. Lo que se tradujo enreduccin de costos: alquiler,expensas y servicios. En algntem, superior al 90 por cien-to. No fue el nico ajuste. Elcrecimiento, en su momento,nos dio vicios. Nos habamosquedado con muchos caciques

y pocos indios, sugiere. Elheadcount actual da 15 abo-gados y cinco personas desoporte. Estructura que, dice,le permite ser ms competiti-vo para afrontar un ao demucho trabajo pero casi ruti-nario. Hay poqusimos nego-cios nuevos. No obstante,logr conquistar cuentas:San Antonio Resources, Mat-tel, Herbalife y todas las com-paas de United Technologiesen la Argentina (asista aCarrier). Define al Exxel, encambio, como un dying client . Tengo esperanzas deque el prximo ao se muevaun poco ms, comenta. Ali-mentan su ilusin las visitasque tuvo en los ltimos cuatromeses. Gente que estuvo enla Argentina y la mira para vol-ver. Uno, por caso, lo lla-m. La gente de Finanzas medice que este pas es Venezue-la. Cmo puedo convencer-los de lo contrario?, le pidi.Laprida quien, en 35 aos deprctica, vio de todo se sen-t y redact unmemo que, lue-

go, tambin replic para otros clientes. Pero esto es a lo quete lleva hoy el mercado, dice, acerca de la reciente recon-versin. Si vuelve la poca de los M&As, tenemos eltalento para aprovecharlo. Al menos, losseniors lo tene-mos, avizora. El cambio de piel reparador de heridas con-virti, ya en la antigedad, a la serpiente en smbolo de saludy medicina. Tambin lo es para los Abogados de la City.

alta exposicin, por haber defendido a la familia Cicco-ne. PwC reforz su rea de Servicios Legales con Pedro dela Fuente (ex Rattagan, Macchiavello, Arocena & PeaRobirosa), para asesoramiento empresario. Ahora, pen-

samos sumar la especialidad Penal Tributaria, adelantaEduardo Gil Roca, socio lderde la prctica. Fermn Cas-tro Madero se fue, en septiem-bre, de Marval, donde erasocio. Ahora, lo es de Lanfran-co & Detry. Gustavo Giuga-le samuri dedistress-funds ,como Marathon, en las rees-tructuraciones post 2002abandon Cabanellas, Etche-barne & Kelly. Desde el 1

de enero, Adrin Furman yFermn Caride son socios deBomchil. Ximena Dign, deErrecondo, tambin luce elttulo en su tarjeta. Martn Fer-nndez Dussaut, TomsArnaude y Leonardo Buja lle-van las propias en Salaverri.

CAMBIO DE PIELElcore del trabajo hoy es liti-gios (comercio exterior, con-troles de cambio), renegocia-ciones y laboral. Mucho labo-ral. Federico Laprida se inte-rrumpe. Piensa un par desegundos. Reflexiona: Somosotro perfil de estudio.

Su ecosistema ya no es el delChacofi II, torre que habitdurante ms de dos dcadas.Ahora, est en una oficinasobria, de estilo clsico, pari-sino, sin tantoshow-off enCarlos Pellegrini y Paraguay.Unas cinco cuadras. Geogr-ficamente, cerca. Simblica-mente, un mundo de distan-cia. Su histrico socio, Ser-gio Quattrini, ahora, esOf Councel . El bufet sinnimodel Exxel Group, cliente que, en los dorados 90, significhasta dos tercios de su facturacin, ahora, se llamaLaprida, Goi Moreno & Gonzlez. Aportaron los nuevosapellidos Rosalina Goi Moreno, especialista en DerechoComercial, y Laura Gonzlez, laboralista. La especialidadde la nueva firma se completa conCorporate y transaccio-nes, prcticas en las que Laprida es prcer.


Brons & Salas represent a Black & Decker, que pag US$ 18 millonespor la local Emirian, para empezar a fabricar abrasivos en la Argenti-na. Para Brenntag Latin America, adquiri compaas de distribucinpor US$ 20 millones. El estudio sufri una escisin: Allende & Ferran-te, formado por 10 ex abogados de la firma.

A su actividad en fideicomisos financieros, Nicholson y Cano sum eltrabajo para YPF. Sobre todo, el controvertido convenio con Chevronpara explotar Vaca Muerta. El contrato macro se haba firmado en juniodel ao pasado. Pero la letra final se rubric en diciembre en San Ramn,California, el pueblo en el que manda la estadounidense.




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cin inflacionaria y la imposibilidad de ajustar las tarifasal mismo ritmo que suben los costos.

Esos dos factores prdida de rentabilidad y aumentode costos figuran a la cabeza de los desafos menciona-dos por los abogados en su labor diaria. La dificultad paraencontrar recursos humanos calificados en determinadasprcticas cosech el 15 por ciento de las respuestas, y la mul-tiplicacin de la competencia, el 14 por ciento.

Con respecto a las perspectivas para el ao prximo, losconflictos siguen marcando la agenda: para el 57 por cien-to de los encuestados, la actividad contenciosa ser la mayorgeneradora de trabajo, seguida de la prctica laboral (46por ciento) e impuestos (28). El asesoramiento general empre-sario (26 por ciento) se ubic en cuarto lugar.

En cuanto al ranking de los principales estudios, segnla visin de los propios abogados, no se produjeron cam-bios en el top 10 respecto de la encuesta 2013. Marval; Bru-chou, Fernndez Madero & Lombardi y Prez Alati, Gron-dona, Benites, Arntsen & Martnez de Hoz (h) conservaronsu ubicacin en el podio.

arval, OFarrell & Mairal, el estudio msgrande del pas, con 321 abogados,

fue elegido una vez ms como la firma del ao por suspropios colegas. Su actuacin en nombre de la petroleraespaola Repsol durante dos aos la batalla legal por laexpropiacin de YPF, primero, y el asesoramiento en el acuer-do alcanzado con el Gobierno, despus le vali ese reco-

nocimiento del mercado.El caso Repsol, de hecho, fue mencionado como el asun-to del ao en la encuesta exclusiva realizada por la consul-tora CIO para APERTURA entre 341 socios y asociados deunos 90 estudios, y 84 directores y gerentes de Legales deempresas. En segundo lugar se ubic el tema de los holdoutsy el conflicto con los fondos buitre y en tercero, un asuntode ribetes polticos: el caso Ciccone.

Para el 35 por ciento de los entrevistados, el mercado legalexhibe durante 2014 un mayor nivel de actividad que en2013. De todos modos, una queja se vuelve recurrente: casidos tercios (el 61 por ciento) sostiene que la rentabilidadse achic respecto de un ao atrs, producto de la acelera-

EL ESTUDIO Y EL ASUNTO DEL AO. LAS FIRMAS MSIMPORTANTES DEL MERCADO, SEGN LA OPININ DELOS PROPIOS COLEGAS. LAS PRCTICAS CON MAYORDEMANDA Y LAS PERSPECTIVAS PARA 2015.


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1 Marval, O'Farrell & Mairal 17242 Bruchou, Fernndez Madero

& Lombardi 7963 Prez Alati, Grondona, Benites,

Arntsen & Martnez de Hoz (h) 7584 Estudio Beccar Varela 7245 Allende & Brea 5016 M. & M. Bomchil Abogados 3427 Baker & McKenzie 3338 Alegra, Buey Fernndez,

Fissore & Montemerlo 2979 Brons & Salas 282

10 Nicholson y Cano 27811 Cassagne Abogados 20812 Mitrani Caballero Ojam

& Ruiz Moreno 17813 Estudio O'Farrell 16214 Abeledo Gottheil 14315 Bull, Tassi, Estebenet,

Lipera,Torassa Abogados 13216 Aguirre Saravia & Gebhardt 12817 Funes de Rioja & Asociados 11418 Hope, Duggan & Silva 10819 Pozo Gowland Abogados 8820 Durrieu Abogados SC 8521 Tanoira Cassagne 79

Moreno Crotto & Asociados 7922 Oyuela & Asociados 77

Richards, Cardinal, Ttzer,Zabala & Zaefferer 77

23 Julio Csar Rivera Abogados 7124 Rattagan, Macchiavello, Arocena

& Pea Robirosa 6925 Estudio Ymaz 6726 Cabanellas, Etchebarne & Kelly 5527 Badeni, Cantilo,

Laplacette & Carricart 54Curutchet -Odriozola Abogados 54De Diego & Asociados 54

28 Silva Ortz, Alfonso,

RANKING DE MEJORES ESTUDIOS,SEGN LA OPININ DE LOS PROPIOS ABOGADOS Fuente: CIO, en exclusiva para APERTURA.

CMO SE HIZO.APERTURA encarg elranking exclusivo de Abogados 2014 a la con-sultora CIO Creative Investigation, especializada en investigacin de mercado y miembro dela Sociedad Argentina de Investigaciones de Marketing y Opinin. Se realiz bajo normas ESO-MAR European Society for Opinion and Market Research y la tecnologa utilizada permitiverificar la seguridad de los datos ingresados y el perfil del encuestado. El relevamiento se ela-bor a partir de una encuesta entre 341 socios y asociados senior de unos 90 estudios, y 84directores y gerentes de Legales de empresas de primer nivel. Se les pidi que respondie-ran, en orden de importancia, cules son los 10 mejores estudios del mercado, sin mencio-nar al propio. Al primero de la lista se le otorgaron 10 puntos, nueve al segundo, ocho al ter-cero, y as hasta llegar al ltimo (una unidad). En el caso de las especializaciones, se pregun-t sobre los tres estudios ms importantes de cada prctica y el puntaje de cinco a tres siguiel orden de mencin. Los consultados debieron responder, adems, quines son, a su juicio,los cinco abogados referentes de cada una de las especializaciones anteriormente citadas,sin mencionar integrantes de su propia firma. Al primero de la lista se le otorgaron cinco pun-tos, cuatro al segundo, y as hasta el ltimo (una unidad).

Pavic & Louge 5229 Estudio Cneo Libarona 49

30 Errecondo, Gonzlez & Funes 4731 Bullit Goi & Tarsitano 4532 Senz Valiente & Asociados 4433 Curtis, Mallet-Prevost,

Colt & Mosle 4234 Fargosi & Asociados 41

Estudio Horacio Ferro Abogados 4135 Ambrogi & Asociados 4036 Alchouron, Berisso, Brady Alet,

Fernndez Pelayo & Balconi 39Gil Lavedra, Romero Acua & Asoc. 39Klein & Franco 39

37 Zang, Bergel & Vies 3838 Adrogu, Marqus, Zabala

& Asociados 37G. Breuer 37

39 Negri, Busso & Faria 3640 Sena & Berton Moreno 3541 Sal & Morchio 34

Salaberren & Lpez Sansn 3442 Bargall Beade, Sanchz Clari,

Pizarro Posse, Griffi & Carrillo 33Daz Bobillo, Sigwald & Vittone 33

43 Alfaro Abogados 3244 Llerena & Asociados 3145 Maciel, Norman & Asociados 3046 Arias y Schindler 29

Asorey & Navarrine 2947 Cibils Labougle Ibaez 28

Foglia Abogados 28Petersen & Cotter Moine 28Tujman & Asociados 28

48 Del Carril, Colombres,Vayo & Zavala Lagos 26Salvat, Etala & Sarav 26Severgnini, Robiola, Grinberg& Tombeur 26

49 Saravia Frias Abogados 25

50 Cerolini & Ferrari 24Kahale Abogados 24

51 Estudio Podetti 2352 Estudio Moltedo 2253 Barreira, Rodriguez Larreta,

Vidal Albarracn 21Estudio Garrido Abogados 21Ortiz & Asociados 21

54 Cambiaso & Ferrari 20Salaverri, Dellatorre, Burgio& Wetzler Malbrn 20

55 Fontn Balestra & Asociados 19Piaggio & Asociados 19Rosso Alba, Francia & Asociados 19

56 Estudio Lisdero Abogados 18

Laprida, Goi Moreno& Gonzlez Urroz 18Rossi Camilion & Asociados 18

57 Dr. Gabriel Jacobo 16JP O'Farrell Abogados 16Liendo & Asociados 16Noetinger & Armando Abogados 16

58 Gallo & Asociados 15Padilla, Kenny & Alchourron 15

59 Fornieles Abogados 14Pistrelli, Henry Martin Asesores - EY 14Sabsay Neimark 14

60 Alliani & Bruzzon 13Baslico, Santurio & Andrada 13Fiorito & Parisi 13Las Heras, Kelly, Eidelstein& Carreras 13Martelli Abogados 13Naveira, Truffat, Martnez, Anido,Lorente & Lpez 13Wortman Jofr - Isola & Asoc. 13

61 Estudio Fiorito Abogados 12Gonzalez & Ferraro Mila 12Aguiar & Marsiglia 12Leonhardt, Dietl, Graf & Von Der Fecht 12

Estudio Michelson 12Estudio Trevisn Abogados 12

62 Beretta Godoy 11Estudio Iribarren 11Solanet, Moreno Hueyo & Di Paola 11

63 Bianchi, Galarce & Castro Videla 10Caracoche, Cinto Courtaux& Palomino 10De Las Carreras & Chaloupka 10Landaburu Feder 10Martin & Miguens Abogados 10Estudio Obligado 10Estudio Salvi 10Wiener Soto Caparrs 10

N Estudio Puntaje N Estudio Puntaje N Estudio Puntaje



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RANKING DE MEJORES ESTUDIOS POR PRCTICA,SEGN LA OPININ DE LOS PROFESIONALES Fuente: CIO.

2 Julio Csar Rivera Abogados 1203 Aguirre Saravia & Gebhardt 814 Richards, Cardinal, Ttzer,

Zabala & Zaefferer 665 Marval, O'Farrell & Mairal 646 Naveira, Truffat, Martnez,

Anido, Lorente & Lpez 457 Moreno Crotto & Asociados 388 Oyuela & Asociados 359 Bruchou, Fernndez Madero

& Lombardi 2110 Estudio Beccar Varela 16

REESTRUCTURACIONES1 Alegra, Buey Fernndez,

Fissore & Montemerlo 2252 Marval, O'Farrell & Mairal 1633 Julio Csar Rivera Abogados 634 Prez Alati, Grondona, Benites,

Arntsen & Martnez de Hoz (h) 605 Nicholson y Cano 596 Bruchou, Fernndez

Madero & Lombardi 457 Moreno Crotto & Asociados 448 Naveira, Truffat, Martnez, Anido,

Lorente & Lpez 399 Richards, Cardinal, Ttzer,

Zabala & Zaefferer 3410 M. & M. Bomchil Abogados 32

DERECHO ADMINISTRATIVO1 Cassagne Abogados 5002 Marval, O'Farrell & Mairal 168

3 Pozo Gowland Abogados 884 M. & M. Bomchil Abogados 765 Nicholson y Cano 746 Bianchi, Galarce

& Castro Videla 667 Estudio Ymaz 648 Estudio Beccar Varela 339 Tanoira Cassagne Abogados 32

10 Mitrani Caballero Ojam& Ruiz Moreno 25

DERECHO PENAL1 Durrieu Abogados SC 2892 Fontn Balestra & Asociados 1313 Estudio Cneo Libarona 1034 Garca Santilln & Olmedo 545 Estudio Salvi 406 Saint Jean & Maggio 377 Landaburu Feder 328 Gottheil & Suriz Abogados 309 Estudio Beccar Varela 28

10 Estudio Iribarren 22

LITIGIOS1 Marval, O'Farrell & Mairal 1652 Bull, Tassi, Estebenet, Lipera,

Torassa Abogados 993 Alegra, Buey Fernndez,

Fissore & Montemerlo 834 Silva Ortz, Alfonso, Pavic

& Louge Abogados 645 Prez Alati, Grondona, Benites,

Arntsen & Martnez de Hoz (h) 60


M&A 1 Marval, O'Farrell & Mairal 3802 Prez Alati, Grondona, Benites,

Arntsen & Martnez de Hoz (h) 1273 Estudio Beccar Varela 954 Bruchou, Fernndez Madero

& Lombardi 825 Allende & Brea 44

Baker & McKenzie 446 Mitrani Caballero Ojam

& Ruiz Moreno 387 Nicholson y Cano 378 M. & M. Bomchil Abogados 359 Moreno Crotto & Asociados 30

BANCOS Y FINANZAS1 Bruchou, Fernndez Madero

& Lombardi 3352 Marval, O'Farrell & Mairal 2073 Prez Alati, Grondona, Benites,

Arntsen & Martnez de Hoz (h) 864 Estudio Beccar Varela 785 Tanoira Cassagne 496 Nicholson y Cano 42

Oyuela & Asociados 427 M. & M. Bomchil Abogados 328 Moreno Crotto & Asociados 30

Salaverri, Dellatorre, Burgio& Wetzler Malbrn 30

CONCURSOS1 Alegra, Buey Fernndez,

Fissore & Montemerlo 474

LA HORADE LOSESPECIALISTAS

CULES SON LOS ESTUDIOS QUE LIDERAN LAS PRINCIPALES PRCTICAS.BUFETES FULL SERVICE Y FIRMAS BOUTIQUE ENTRE LOS MENCIONADOS POR

LOS PROPIOS ABOGADOS. QUIN ES QUIN EN CADA REA.


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6 Estudio Beccar Varela 567 Julio Csar Rivera Abogados 56

8 Moreno Crotto & Asociados 489 Llerena & Asociados 47

10 Bruchou, Fernndez Madero& Lombardi 42

ARBITRAJES1 Marval, O'Farrell & Mairal 1922 M. & M. Bomchil Abogados 1543 Julio Csar Rivera Abogados 1274 Prez Alati, Grondona, Benites,

Arntsen & Martnez de Hoz (h) 1015 Alegra, Buey Fernndez,

Fissore & Montemerlo 606 Estudio Beccar Varela 457 Moreno Crotto & Asociados 358 Brons & Salas 279 Allende & Brea 20

10 Abeledo Gottheil 19

DERECHO TRIBUTARIO1 Bullit Goi & Tarsitano 1672 Asorey & Navarrine 1143 Marval, O'Farrell & Mairal 1094 Teijeiro & Ballone Abogados 605 Luna Requena & Fernndez

Borzese 536 Bruchou, Fernndez Madero

& Lombardi 527 Negri, Busso & Faria 478 Rosso Alba, Francia & Asociados 459 Abeledo Gottheil 37

10 Prez Alati, Grondona, Benites,Arntsen & Martnez de Hoz (h) 32

DERECHO LABORAL1 Funes de Rioja & Asociados 3622 De Diego & Asociados 2753 Adrogu, Marqus, Zabala

& Asociados 604 Rodrguez Mancini & Arias 535 Salvat, Etala & Sarav 506 Marval, O'Farrell & Mairal 44

Oyuela & Asociados 447 Estudio Moltedo 418 Silva Ortz, Alfonso, Pavic

& Louge Abogados 409 Moreno Crotto & Asociados 30

DERECHO AMBIENTAL1 Rattagan, Macchiavello,

Arocena & Pea Robirosa 2102 Estudio Bec 170

RANKING DE MEJORES ESTUDIOS POR PRCTICA,SEGN LA OPININ DE LOS PROFESIONALES Fuente: CIO.

3 Marval, O'Farrell & Mairal 674 Nicholson y Cano 63

5 Heredia, Oneto Gaona,Lede Pizzurno +Terrel Abogados 38

6 Brons & Salas 327 Estudio Beccar Varela 278 Cassagne Abogados 199 Dr. Gabriel Jacobo 15

Pozo Gowland Abogados 15

PROPIEDAD INTELECTUAL1 Marval, O'Farrell & Mairal 3362 G. Breuer 2073 Noetinger & Armando Abogados 854 Sena & Berton Moreno 665 Estudio Obligado 466 Ferrer Reyes,

Tellechea & Bouche 367 Baker & McKenzie 328 Estudio Mill 309 Moreno Crotto & Asociados 29

10 Mitrani Caballero Ojam& Ruiz Moreno 26Prez Alati, Grondona, Benites,Arntsen & Martnez de Hoz (h) 26

ENERGIA 1 Prez Alati, Grondona, Benites,

Arntsen & Martnez de Hoz (h) 1512 Marval, O'Farrell & Mairal 913 Rattagan, Macchiavello,

Arocena & Pea Robirosa 744 Pozo Gowland Abogados 655 Heredia, Oneto Gaona, Lede

Pizzurno + Terrel Abogados 556 Bazn, Cambr & Orts 497 Maciel, Norman & Asociados 468 Estudio Beccar Varela 359 Nicholson y Cano 25

10 Estudio O'Farrell 23

INTERNET Y TELCOS1 Marval, O'Farrell & Mairal 1512 Estudio Mill 923 Allende & Brea 654 Richards, Cardinal, Ttzer,

Zabala & Zaefferer 515 Moreno Crotto & Asociados 506 M. & M. Bomchil Abogados 497 Aguiar & Marsiglia 488 Fargosi & Asociados 379 Nicholson y Cano 30

10 Estudio Beccar Varela 28

INFRAESTRUCTURA 1 Cassagne Abogados 190

2 Marval, O'Farrell & Mairal 1203 Estudio Ymaz 644 Pozo Gowland Abogados 585 Estudio Beccar Varela 546 Prez Alati, Grondona, Benites,

Arntsen & Martnez de Hoz (h) 407 Nicholson y Cano 378 Moreno Crotto & Asociados 19

Zang, Bergel & Vies 199 Bianchi, Galarce & Castro Videla 18

10 Mitrani Caballero Ojam& Ruiz Moreno 17

SEGUROS1 Bull, Tassi, Estebenet,

Lipera, Torassa Abogados 2552 Lpez Saavedra, Armando,

Esnaola & Vidal Raffo Abogados 1743 Allende & Brea 524 Estudio Beccar Varela 525 Nicholson y Cano 466 Moreno Crotto & Asociados 457 Marval, O'Farrell & Mairal 41

Silva Ortz, Alfonso, Pavic& Louge Abogados 41

8 Llerena & Asociados Abogados 199 Pennino & Marc 16

DERECHO ADUANERO1 Petersen & Cotter Moine 1942 Barreira, Rodriguez Larreta

& Vidal Albarracn 1063 Marval, O'Farrell & Mairal 934 Alais, de Palacios

& Torres Brizuela 665 Dr. Gustavo Zunino 30

Moreno Crotto & Asociados 306 Baker & McKenzie 277 Bruchou, Fernndez

Madero & Lombardi 268 Abeledo Gottheil 259 Carena & Asociados 23

DEFENSA DELA COMPETENCIA

1 Marval, O'Farrell & Mairal 1992 Tanoira Cassagne Abogados 853 M. & M. Bomchil Abogados 814 Estudio Beccar Varela 665 Allende & Brea 486 Prez Alati, Grondona, Benites,

Arntsen & Martnez de Hoz (h) 40



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M&A 1 Hctor A. Mairal 742 Enrique Bruchou 22

Pablo Louge 22

Roberto Silva (h) 223 Rafael Manvil 204 Diego Parise 19

BANCOS Y FINANZAS1 Enrique Bruchou 1242 Roberto Silva (h) 363 Calixto Oyuela (h) 304 Marcelo Villegas 22

Santiago Carregal 225 Diego Salaverri 21

CONCURSOS1 Hctor Alegra 3322 Julio Csar Rivera 913 Marcelo Gebhardt 424 Javier Alegra 255 Pablo Buey Fernndez 20

REESTRUCTURACIONES1 Hctor Alegra 1452 Julio Csar Rivera 38

Pablo Buey Fernndez 383 Hctor A. Mairal 244 Jorge Lpez 20

DERECHO ADMINISTRATIVO1 Juan Carlos Cassagne 3052 Hctor A. Mairal 1483 Lucas Piaggio 684 Alberto B. Bianchi 605 Hctor Pozo Gowland 54

DERECHO PENAL1 Roberto Durrieu 882 Roberto Durrieu (h) 623 Juan Martin Lpez Quesada 494 Oscar Salvi 455 Juan M. Del Sel 42

RANKING DE ABOGADOS MS DESTACADOS POR PRCTICA,SEGN SUS PROPIOS COLEGAS Fuente: CIO.

LITIGIOS1 Hctor Alegra 512 Segundo Pinto 393 Julio Csar Rivera 384 Hctor A. Mairal 295 Diego Silva Ortz 25

ARBITRAJES1 Julio Csar Rivera 722 Guido Tawil 673 Hctor Alegra 464 Hctor A. Mairal 395 Jos Alfredo Martnez

de Hoz (h) 32

DERECHO TRIBUTARIO1 Alberto Tarsitano 1312 Guillermo Teijeiro 743 Rubn Asorey 644 Enrique Bulit Goi 525 Cristian Rosso Alba 38

DERECHO LABORAL1 Daniel Funes de Rioja 1962 Julin de Diego 1283 Juan Jos Etala 444 Ignacio Funes de Rioja 375 Javier Patrn 30

DERECHO AMBIENTAL1 Gabriel Macchiavello 642 Horacio Franco 513 Horacio Pay 464 Eugenia Bec 405 Guillermo Malm Green 25

PROPIEDAD INTELECTUAL1 Jorge Otamendi 802 Alejandro Breuer Moreno 523 Fernando Noetinger 374 Bernard William Malone 24

Martin Bensadon 245 Santiago Ferrer Reyes 23

ENERGIA 1 Hctor Pozo Gowland 652 Jos A. Martnez de Hoz (h) 623 Florencia Heredia 294 Vctor Daz Bobillo 265 Eduardo Antonio Pigretti 25

INTERNET Y TELCOS1 Francisco Canese Mndez 452 Henoch Aguiar 343 Pablo Palazzi 254 Antonio Mill 225 Alejandro Fargosi 18

INFRAESTRUCTURA 1 Juan Carlos Cassagne 1192 Hctor A. Mairal 463 Hctor Pozo Gowland 384 Lucas Piaggio 245 Esteban Ymaz 23

SEGUROS1 Domingo Martn

Lpez Saavedra 902 Diego Lpez Saavedra 573 Juan Pablo Chevallier Boutell 314 Guillermo Lipera 305 Carlos Estebenet 23

DERECHO ADUANERO1 Enrique C. Barreira 872 Juan Patricio Cotter (h) 863 Horacio Alais 344 Enrique Benitez Cruz 285 Carlos Carena 27

DEFENSADE LA COMPETENCIA

1 Bernardo Cassagne 512 Guillermo Cabanellas 47

Marcelo den Toom 473 Miguel del Pino 444 Julin Pea 27

N Profesional Puntaje N Profesional Puntaje N Profesional Puntaje

LOS PROFESIONALES MS RECONOCIDOS DE CADA ESPECIALIDAD, SEGN LAVISIN DE SUS COLEGAS. EL PESO DE LA TRAYECTORIA.LOS REFERENTES


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80 Apertura Agosto 201480 Apertura Agosto 2014

BANCA & FINANZASBand 1

Bruchou, Fernndez

Madero & Lombardi Marval, O'Farrell& MairalBand 2

Cabanellas,Etchebarne & Kelly

Errecondo, Gonzlez& Funes Abogados

Estudio BeccarVarela

Prez Alati,Grondona, Benites,Arntsen & Martnezde Hoz (h)

QUIEBRAS/ REESTRUCTURACIONES

Band 1

Estudio Alegria, BueyFernndez, Fissore yMontemerlo

Rivera AbogadosBand 2

Marval, O'Farrell& Mairal

Naveira, Truffat,Martnez, Anido,Lorente & LpezAbogados

DEFENSA DE LA COMPETENCIA

Band 1

M. & M. Bomchil Marval, O'Farrell

& MairalBand 2

Allende & Brea

Estudio BeccarVarela

Prez Alati,Grondona, Benites,Arntsen & Martnezde Hoz (h)

Tanoira Cassagne

CORPORATE/M&A Band 1

Marval, O'Farrell& MairalBand 2

Allende & Brea

Bruchou, FernndezMadero & Lombardi

Estudio Beccar

Varela M. & M .Bomchil Mitrani Caballero

Ojam & Ruiz Moreno Prez Alati,

Grondona, Benites,Arntsen & Martnezde Hoz (h)

RESOLUCINDE CONFLICTOS

Band 1

Allende & Brea Bruchou, Fernndez

Madero & Lombardi Estudio Beccar

Varela M.& M. Bomchil Marval, O'Farrell

& MairalBand 2

Brons & Salas Estudio Alegria, Buey

Fernndez, Fissore yMontemerlo

Estudio O'Farrell Prez Alati,


Rivera Abogados

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HOLT - Heredia, LedePizzurno + TerrelAbogados

Marval, O'Farrell &Mairal

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Band 2 Alliani & Bruzzon Marval, O'Farrell

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Daz Bobillo, Sigwald& Vittone

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