Activos intangibles en la empresa valenciana. Jornada Adeit-Cotec_Ivie. Enero 2018

Activos Intangibles en la empresa valenciana

Matilde Mas y Javier Quesada (Dirs.) Proyecto ganador de la convocatoria 2016 del Programa de Innovación Abierta (PIA) de la

Fundación COTEC para la Innovación

Fundación Adeit,

Los activos intangibles, claves para la valoración de la empresa valenciana

15 de Enero de 2018

[ 2 ]

Las Nuevas Tecnologías de la Información y la Comunicación (TIC):

Han transformado los procesos productivos de muchos de los

sectores económicos pre-existentes al propiciar la robotización y la

automatización

Han dado origen a nuevos sectores y a una nueva forma de hacer

las cosas

Se encuentran tras el fenómeno de la globalización

Y la fragmentación de los procesos de producción en distintas fases

(cadenas globales de valor)

A estos cambios se denomina de forma genérica Economía del

Conocimiento

Economía del Conocimiento e Intangibles

[ 3 ]

Las nuevas formas de producir que implican las TIC exigen:

Introducir cambios –muchas veces drásticos- en la organización de la

empresa:

en el organigrama y en la forma de trabajar,

en la toma de decisiones de forma más horizontal,

dominado por el trabajo en equipo, la multiculturalidad y la

multidisciplinaridad

Aumentar la sofisticación vía diseño de nuevos productos; personalización

(customize)

Crear imagen de marca que las distinga de las meras commodities;

Fidelizar clientes;

Contar con trabajadores cualificados y formados en el puesto de trabajo

Es decir, invertir en activos intangibles

Economía del Conocimiento e Intangibles

[ 4 ]

Clasificación de activos intangibles

Nota: El color en el que aparece cada activo indica el grupo al que pertenece (gris=AIPIB;

azul=AIMAPIB).

Fuente: Elaboración propia.

“Cualquier uso de recursos que

reduzca el consumo corriente con la

finalidad de aumentar el consumo

futuro debe considerarse como

inversión” - Corrado, Hulten y Sichel

(2005, 2009).

El gran cambio es que el gasto en

intangibles ha pasado a tener la misma

consideración que la adquisición de

maquinaria, equipo, o en la

construcción de fábricas, pasando de

recibir el modesto tratamiento de

consumos intermedios a ser bienes

de inversión.

Distinción AIPIB y AIMAPIB

La incorporación de los activos

intangibles en la CN incrementaría el

PIB de España en un 3,5%

1. Información digitalizada (software y bases de datos)

2. Propiedad de la innovación

2a. I+D

2b. Prospección minera y originales de obras recreativas, literarias o artísticas

2c. Diseño y otros nuevos productos

3. Competencias económicas

3a. Publicidad

3b. Estudios de mercado

3c. Capital humano específico de la empresa (formación a cargo del empleador)

3d. Estructura organizativa

3d.i. Estructura organizativa adquirida

3d.ii. Estructura organizativa propia

Total activos intangibles incluidos en el PIB = AIPIB (1+2a+2b)

Total activos intangibles más allá del PIB = AIMAPIB (2c+3)

Total activos intangibles = AI = AIPIB + AIMAPIB (1+2+3)

¿Qué son los activos intangibles?

[ 5 ]

La evidencia empírica disponible permite concluir que:

1. La inversión en intangibles es una fuente importante del crecimiento

de la productividad: entre un quinto y un tercio en la economía

norteamericana (Corrado, Hulten y Sichel, 2009) y de la UE (Corrado,

Haskel, Jona-Lasinio y Iommi, 2012 y 2014)

2. Las TIC y los intangibles son complementarios: el crecimiento de la

productividad es mayor cuando se utilizan de forma conjunta (Basu et al.,

2004 y Acharya y Basu, 2010)

3. Los intangibles generan efectos desbordamiento: no solo aumentan la

productividad en los sectores que realizan directamente la inversión, sino

también la de otros sectores de la economía (Corrado, Haskel y Jona-

Lasinio, 2014).

En la actualidad la información sobre la inversión en intangibles se limita a los

países más desarrollados y siempre a nivel nacional.

Intangibles y crecimiento de la productividad

[ 6 ]

Este es el primer trabajo que ofrece información desagregada territorialmente

para las 17 CC.AA. y las 2 ciudades autónomas en el contexto internacional.

Cuenta, además, con una amplia desagregación sectorial (27 sectores) que la

hace única en la UE no solo a nivel regional sino también nacional gracias a su

detalle por industrias.

La base de datos que acompaña este informe permite:

Situar a España y sus regiones en la relación con los países de UE y

Estados Unidos

Analizar la trayectoria seguida por España en el periodo 1995-2014, en su

fase de expansión y posterior crisis e incipiente recuperación

Observar las diferencias/similitudes en dotaciones de intangibles en las

CC.AA así como la potencial existencia de convergencia/divergencia entre

ellas.

Contrastar el impacto de los intangibles sobre la productividad

nacional/regional en igualdad de condiciones que el capital tangible, las

TIC, y el capital humano del que ya se dispone de información.

Intangibles y crecimiento de la productividad

[ 7 ]

Inversión tangible e intangible sobre el PIB ampliado. Sector

privado. Promedio 1995-2014 (porcentaje))

Nota: Se excluyen actividades inmobiliarias, AA. PP., educación, sanidad y servicios

sociales. Promedio 1995-2010 para Reino Unido y EE. UU.

Fuente: Fundación Cotec-Ivie, Fundación BBVA-Ivie, INE, Mas y Quesada (2014), INTAN-

Invest y elaboración propia.

España es homologable a otros

países desarrollados en activos

tangibles

Pero muy rezagada, junto con

Italia, en activos intangibles

Tiene un problema de

cantidad y no de

composición

En EE. UU. la inversión en

intangibles supera ya a los

tangibles y en el Reino Unido es

prácticamente igual

España en el contexto internacional

18

,24

17

,42

18

,02

18

,18

17

,51

13

,66

19

,27

12

,94

10

,13

12

,76

13

,54

8,9

6

8,1

6 1

0,9

7

6,1

0

15

,99

12

,43

13

,83

0

5

10

15

20

25

Finlandia Francia Alemania Italia Holanda España Suecia ReinoUnido

EE. UU.

AT AI

[ 8 ]

El impacto de la crisis

Inversión tangible e intangible: España 1995-2014

(porcentaje)

Fuente: Fundación Cotec-Ivie, Fundación BBVA-Ivie e INE.

Inversión real: AT y AI: España 1995-2014 (1995=100)


• La crisis económica ha afectado más a la inversión en activos tangibles que en intangibles.

• Como consecuencia, los activos intangibles han ido ganando peso

75,4

74,2

74,1

74,4

74,1

73,9

73,3

73,6

73,6

74

,4

74,8

74,3

73,6

72,5

68,8

67,6

66,7

65,0

64,9

64,3

24,6

25,8

25,9

25,6

25,9

26,1

26,7

26,4

26,4

25,6

25,2

25,7

26,4

27,5

31,2

32,4

33,3

35,0

35,1

35,7

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

AT AI

0

50

100

150

200

250

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

AT AI

[ 9 ]

Composición de la inversión en AIPIB por activos, 2014 (porcentaje)

Fuente: Fundación BBVA-Ivie, INTAN-Invest y elaboración propia.

En los AI ya incluidos en el PIB el

problema es de cantidad

(invertimos menos) y no tanto de

composición (la estructura es

similar a la de otros países)

Composición de los Activos Intangibles

incluidos en el PIB. AIPIB

33,6

52,7

24,4

61,2 57,7 49,4

29,7

52,9

36,7

61,0

43,7

69,5

34,8 36,8

36,8 68,4

35,4

35,0

5,5 3,6 6,1 4,0 5,5 13,8

1,9 11,7

28,3

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Prospección minera y originales de obras recreativas, literarias o artísticas

I+D

Software

[ 10 ]

Composición de la inversión en AIMAPIB por activos, 2014

(porcentaje)

Fuente: Fundación Cotec-Ivie, Mas y Quesada (2014), INTAN-Invest y elaboración propia.

Sin embargo, dentro de AIMAPIB el

problema es de cantidad y, también,

de composición.

Invertimos el 50% en publicidad y

diseño, mientras que los

referentes invierten hasta el 50%

solo en mejorar la estructura

organizativa

Composición de los Activos Intangibles más allá

Del PIB. AIMAPIB

23,1 15,5

26,2 25,4

7,9

24,6 27,1 17,6 13,3

20,3

9,1

14,2 25,7

18,3

28,3 14,2

15,5 23,5

19,9

20,5

23,8

18,8

15,0

18,6

10,3

11,4

23,5

36,7

54,8

35,7 30,1

58,8

28,6

48,4 55,4

39,7

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Diseño Publicidad y Estudios de mercado

Capital humano Estructura organizativa

[ 11 ]

Inversión en activos intangibles (AI) sobre el PIB ampliado

CC. AA., 2014 (España = 100)


β-Convergencia entre comunidades autónomas. AI


Liderazgo C. de Madrid, seguida de Cataluña y C. F. de Navarra. Periferia más intensiva en AI.

Tendencia a la convergencia entre CC. AA. (las que tenían menos dotaciones de AI en 1995

han experimentado crecimientos mayores)

Desigualdad y β-Convergencia. Activos Intangibles

Andalucía

Aragón

P. de Asturias

I. Balears

Canarias

Cantabria

Castilla y León

Castilla-La Mancha

Cataluña

C. Valenciana

Extremadura

Galicia

C. de Madrid

R. de Murcia

C.F. de Navarra

País Vasco

La Rioja

Ceuta y Melilla

y = -0,4268x + 3,3894 R² = 0,3765

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

0 2 4 6 8

Ta

sa

de

va

ria

ció

n A

I / P

IB a

mp

liad

o (

%)

AI / PIB ampliado 1995 (%)

[ 12 ]

Dispersión de la inversión tangible e intangible sobre el PIB

ampliado. CC. AA., 1995-2014 (Coeficiente de variación)

Nota: Se han excluido las ciudades autónomas de Ceuta y Melilla.

Fuente: Fundación Cotec-Ivie, Fundación BBVA-Ivie, INE y elaboración propia.

Mayores diferencias interregionales

en intangibles que en tangibles

Evolución en el tiempo:

Reducción de las diferencias

interregionales en AI en las fase de

expansión

Aumento de las diferencias en la

crisis, tanto en intangibles como

tangibles

Desigualdad y σ-Convergencia en las CC. AA.

0,10

0,12

0,14

0,16

0,18

0,20

0,22

0,24

0,26

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

AI/PIB AT/PIB

[ 13 ]


Desviación Inversión/PIB ampliado (1995) y tasa de variación (promedio 1995-2014) respecto a la media

nacional. CC. AA. (porcentaje)

Taxonomía de las CC. AA. según actividad inversora

a) AI

Andalucía

Aragón P. de Asturias

I. Balears

Canarias Cantabria

Castilla y León Castilla-La

Mancha

Cataluña

C. Valenciana

Extremadura

Galicia

C. de Madrid

R. de Murcia

C.F.de Navarra

País Vasco

La Rioja

Ceuta y Melilla, cc. aa. de

-3

-2

-1

0

1

2

3

-3 -2 -1 0 1 2 3

AI

/ P

IB a

mp

lia

do

19

95

(%

)

Tasa de variación AI (%)

II. Liderazgo estancado I. Liderazgo reforzado

III. Divergentes IV. Convergentes

b) AT

Andalucía

Aragón

P. de Asturias

I. Balears

Canarias

Cantabria

Castilla y León Castilla-La

Mancha

Cataluña C. Valenciana

Extremadura

Galicia

C. de Madrid

R. de Murcia

C.F.de Navarra

País Vasco

La Rioja

Ceuta y Melilla, cc. aa. de

-6

-4

-2

0

2

4

6

-3 -2 -1 0 1 2 3

AT

/ P

IB a

mp

lia

do

19

95

(%

)

Tasa de variación AT (%)

II. Liderazgo estancado I. Liderazgo reforzado

III. Divergentes IV. Convergentes

[ 14 ]

Composición de la inversión tangible e intangible por sectores: AT y AI.

Promedio 1995-2014 (porcentaje)


Grandes diferencias sectoriales

en activos intangibles:

Sectores muy intensivos:

Actividades financieras y de

seguros, Fabricación y material

de transporte, Fabricación de

maquinaria y equipo n.c.o.p. y

Fabricación de productos

informáticos, electrónicos y

ópticos.

Sectores muy poco intensivos:

Agricultura, ganadería,

silvicultura y pesca,

Administración Pública y

defensa y Transporte.

Muy diferente peso de la

inversión en cada uno de los 5

componentes del AIMAPIB

según sectores.

Activos intangibles. Desagregación sectorial

3,71

15,44

37,46

48,41

26,51

49,22

31,76

29,06

59,08

61,77

61,91

41,11

14,26

28,25

32,44

9,53

17,96

47,34

69,97

25,63

47,01

7,83

51,11

29,65

96,29

84,56

62,54

51,59

73,49

50,78

68,24

70,94

40,92

38,23

38,09

58,89

85,74

71,75

67,56

90,47

82,04

52,66

30,03

74,37

52,99

92,17

48,89

70,35

0 20 40 60 80 100

Agricultura, ganadería, silvicultura y pesca

Industrias extractivas

Industria de la alimentación, bebidas y tabaco

Industria textil, confección de prendas de vestir e industria del cueroy del calzado

Industria de la madera y del corcho, industria del papel y artesgráficas

Coquerías y refino de petróleo; industria química

Fabricación de productos de caucho y plásticos y de otrosproductos minerales no metálicos

Metalurgia y fabricación de productos metálicos

Fabricación de productos informáticos, electrónicos y ópticos

Fabricación de maquinaria y equipo n.c.o.p.

Fabricación de material de transporte

Industrias manufactureras diversas

Energía eléctrica, gas y agua

Construcción

Comercio y reparación

Transporte

Hostelería

Información y comunicaciones

Actividades financieras y de seguros

Actividades inmobiliarias

Actividades profesionales

Administración pública y defensa; seguridad social obligatoria

Educación pública

Otros servicios

AI AT

[ 15 ]

Posición relativa de la CV. 2014 (España = 100)

Fuente: Fuente: Fundación Cotec-Ivie, Fundación BBVA-Ivie e INE.

¿Cuál es la posición relativa de la CV en el panorama

nacional? Sólo tiene una posición más favorable en tangibles.

88,0

96,2

106,5

97,4

50 60 70 80 90 100 110

PIB per capita

Productividad del trabajo

Inversión activos tangibles/PIB

Inversión activos intangibles/PIB

[ 16 ]

Inversión tangible e intangible sobre el PIB ampliado. Sector privado. Comparativa internacional. Promedio

2000-2013 (porcentaje)

Nota: Se excluyen actividades inmobiliarias, AA. PP., educación, sanidad y servicios sociales, actividades artísticas, recreativas y de entretenimiento, reparación

de artículos de uso doméstico y otros servicios. Promedio 2000-2010 para Reino Unido y EE. UU.


¿Y en el internacional? CV y España mal situadas en intangibles

13,12 12,43

18,27 17,95 18,05

19,31

17,43

19,38

11,92

9,51

6,18 5,53

13,50 14,17

9,45

8,41

11,09

16,63

12,82

14,41

0

5

10

15

20

25

España ComunidadValenciana

Finlandia Francia Alemania Italia Holanda Suecia Reino Unido EstadosUnidos

AT AI

[ 17 ]

Participación de la CV en la inversión de España. Total, tangible e intangible. 2004 y 2014 (porcentaje)


9,13

9,92

9,64

8,94

9,16

9,10

8,4 8,6 8,8 9 9,2 9,4 9,6 9,8 10

AI

AT

Total

2004 2014

La CV con menos intangibles de lo que le correspondería según su peso en la

economía española pero, tras crecer un 30% en 10 años, se aproxima a la

media nacional

[ 18 ]

Inversión en activos intangibles sobre el PIB en la CV. España=100. Promedio 2004-2014


La CV está relativamente bien dotada en Estudios de Mercado

y Publicidad. Peor en el resto

84,1

88,2

80,9

80,4

111,6

113,6

74,0

91,2

0 20 40 60 80 100 120

Software

I+D

Prospección minera y originales de obras recreativas,literarias o artísticas

Diseño

Publicidad

Estudios de mercado

Capital humano específico de la empresa

Estructura organizativa

[ 19 ]

¿Cómo se repartieron los 6.221,1 millones de euros que invirtió la CV

en intangibles en 2014?

22,74

17,68

5,00 10,46

16,48

3,42

8,84

15,38

Comunidad Valenciana

Software

I+D

Prospección minera y originales de obrasrecreativas, literarias o artísticas

Diseño

Publicidad

Estudios de mercado



[ 20 ]

Inversión intangible sobre la inversión total por sectores de actividad en la CV. Total sectores=100.

Promedio 2004-2014


TOTAL: Ventaja en actividades financieras y de seguros y

fabricación de Maquinaria y equipo

a) Ventaja relativa b) Desventaja relativa

100 120 140 160 180 200 220 240 260 280




Fabricación de productos informáticos, electrónicosy ópticos

Industria textil, confección de prendas de vestir eindustria del cuero y del calzado


Educación pública



Coquerías y refino de petróleo; indústria química

Construcción



Fabricación de productos de caucho y plásticos yde otros productos minerales no metálicos

Otros servicios



0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100

Industria de la madera y del corcho, industriadel papel y artes gráficas

Hostelería


Transporte


Administración pública y defensa; seguridadsocial obligatoria


[ 21 ]

100 150 200 250 300 350 400 450 500






Educación pública


0 20 40 60 80 100


Coquerías y refino de petróleo; indústria…

Fabricación de productos informáticos,…

Industria de la madera y del corcho,…


Industria textil, confección de prendas de…

Otros servicios


Hostelería

Metalurgia y fabricación de productos…

Transporte


Fabricación de productos de caucho y…

Administración pública y defensa; seguridad…


Construcción



Software


Software: ventajas en Información y comunicaciones y


100 150 200 250 300 350 400 450 500 550 600







0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100

Educación pública

Fabricación de productos informáticos, electrónicos yópticos

Industria de la madera y del corcho, industria delpapel y artes gráficas


Otros servicios




Transporte

Hostelería



Administración pública y defensa; seguridad socialobligatoria


Fabricación de productos de caucho y plásticos y deotros productos minerales no metálicos


Construcción


[ 22 ]


I+D


I+D: ventajas en Educación Pública y Fabricación de productos

informáticos electrónicos y ópticos

100 200 300 400 500 600 700 800 900

Educación pública

Fabricación de productos informáticos,electrónicos y ópticos




Otros servicios






0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100







Transporte



Construcción

Administración pública y defensa; seguridad socialobligatoria


Hostelería

[ 23 ]


Diseño


Diseño: ventajas en Construcción y Fabricación de material de

transporte

100 200 300 400 500 600 700 800

Construcción








0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100







Educación pública

Transporte


Otros servicios




Hostelería



[ 24 ]


Publicidad


Publicidad: ventajas en Actividades financieras y de seguros e


100 150 200 250 300 350 400 450 500












0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100

Coquerías y refino de petróleo; indústriaquímica

Hostelería



Metalurgia y fabricación de productosmetálicos

Otros servicios




Construcción

Transporte

Educación pública


[ 25 ]


Estudios de mercado

Estudios de mercado: ventajas en la Industria textil, confección

de prendas de vestir e industria del cuero y del calzado

100 200 300 400 500 600 700 800 900







Construcción





Hostelería



0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100


Otros servicios


Transporte

Coquerías y refino de petróleo; indústriaquímica




Educación pública


[ 26 ]




Capital humano específico de la empresa: ventajas en Industrias

extractivas y Actividades financieras y de seguros

100 150 200 250 300 350 400





Otros servicios








Transporte



0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100


Construcción

Hostelería






Educación pública

[ 27 ]




Estructura organizativa: ventajas en la Industria textil, confección

de prendas de vestir e industria del cuero y del calzado

100 150 200 250 300 350 400 450







Hostelería




Construcción


Educación pública




0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100



Otros servicios


Transporte




[ 28 ]

Los AI son reflejo de la estructura productiva de la economía española así como motor de

transformación de la misma.

Las políticas empresariales o públicas de fomento de la competencia precisan de información

cuantitativa sobre intangibles para establecer objetivos y realizar un seguimiento de los

mismos.

El esfuerzo inversor de la CV en AI es muy inferior al de los países de su entorno: un tercio

menos que Italia, la mitad que Holanda o el 40% que Francia.

La posición de la CV con respecto a España en intangibles es inferior a la que mantiene en

tangibles.

Comparada con España el esfuerzo de la CV es superior al de España en Publicidad y

Estudios de mercado e inferior en todos los demás, en particular en la formación de los

trabajadores a cargo de la empresa y en diseño.

En la CV los sectores más inversores en intangibles son los de Actividades Financieras y de

seguros y de Fabricación de maquinaria y equipo.

Por tipos de activos destacan el sector de Información y comunicaciones en Software, la

Educación pública en I+D, la Construcción en Diseño, las Actividades financieras y de seguros

en Publicidad, la Industria textil, confección, cuero y calzado en Estudios de mercado y

Estructura organizativa y, por último, las Industrias extractivas en Capital humano específico.

El bajo esfuerzo inversor en intangibles puede explicar el insatisfactorio comportamiento de la

productividad en la Comunitat Valenciana y en España.

Conclusiones

Activos Intangibles en la empresa valenciana

Matilde Mas y Javier Quesada (Dirs.) Proyecto ganador de la convocatoria 2016 del Programa de Innovación Abierta (PIA) de la

Fundación COTEC para la Innovación

Fundación Adeit,

Los activos intangibles, claves para la valoración de la empresa valenciana

15 de Enero de 2018

Activos intangibles en la empresa valenciana. Jornada Adeit-Cotec_Ivie. Enero 2018

Economy & Finance

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