La actualidad del mercado. Estrategias de inversión con Javier Urones de XTB
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19/1/2016 La BVL en la mira: “Hay miedo en la calle: es momento de comprar acciones” | Mercados | Gestion.pe
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Martes, 19 de enero del 2016 Contáctenos
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MERCADOS
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El gerente general de Kallpa SAB, Alberto Arispe, analizael contexto internacional “favorable” para la recuperaciónde la bolsa y apunta con optimismo al sector minero, quetiene un 40% de potencial de apreciación en promedio.
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David [email protected]
¿De qué manera va a incidir el tapering (el retirogradual del estímulo monetario en EstadosUnidos) en los primeros meses del año?Creo que en buena parte ya está descontado por el mercado.El año pasado hubo una incertidumbre de cuándo y cómo seiba a dar cómo, y cuál sería su efecto. Pero con el anuncio dela Reserva Federal de que va a inyectar menos liquidez ala economía global, ya todos sabemos que las tasas de interésen Estados Unidos van a subir gradualmente.Obviamente todo está condicionado a que la economía deEstados Unidos mejore, y a que veamos mayoresincrementos en el consumo, la producción y laproductividad del trabajador americano, y se reduzca eldesempleo.
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La BVL en la mira: “Hay miedoen la calle: es momento decomprar acciones”Jueves, 09 de enero del 2014
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19/1/2016 La BVL en la mira: “Hay miedo en la calle: es momento de comprar acciones” | Mercados | Gestion.pe
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¿Esta situación incide de manera positiva en elmercado?Va a ser bueno para el mercado, porque la economíaamericana va a seguir mejorando, pero basado en susfundamentos y ya no en el estímulo monetario. Losprecios de las acciones van a depender de los indicadores dedesempleo, producción, de la confianza del consumidor ydel inversionista, y de las compras de casas, etc. Y de esodependerá también el avance del tapering. Si haynecesidad, va a retroceder.
Si el retiro sigue su curso, ¿las noticias dereducción de cada tramo ya no afectará almercado?Creo que no, porque el mercado ya sabe que eso va asuceder. La bolsa no reacciona a noticias, sino a los eventosno esperados por el mercado. Lo que el mercado espera notiene efecto. Todos los analista ya tomaron en cuenta eltapering en sus informes.
¿Y si se anuncia un retorno a la compra de US$ 85billones de bonos mensuales? Ahí sí. O también si la Reserva Federal continúa con eltapering, pero la economía americana muestra señales dedebilidad. Entonces el mercado esperaría que la compra deactivos se vuelva a incrementar.
¿El escenario actual beneficia a la bolsa peruana?Sí. La bolsa peruana es minera y las acciones minerasfueron golpeadas por la caída del oro de 28%, y la del cobrey del zinc de entre 5% y 10%, por el alza del costo de lasmineras, el retraso de los proyectos, el incremento de losimpuestos (en el Perú y luego en México) y la hostilidad delas comunidades. El mercado castigó al sector, perosobrereeaccionó. A ello se suma de que el mundo va a estarbien: la economía americana crecerá entre 2% y 2.5%, laeconomía china 7% y Europa saldrá un poco de lacrisis. Bajo ese escenario, los metales no deberían caer:más bien, deberían subir un poco, aunque nosignificativamente. Y dado que las mineras están cortandocostos, sus acciones están cotizando 40% por debajo de susvalores fundamentales. Hay valor en las mineras y elmercado tarde o temprano se dará cuenta de ello.
¿Cuál será el papel de la bolsa peruana a nivelglobal?Hoy hay un menor miedo a una crisis internacional y, amedida de que la aversión al riesgo bajo un poco, losinversionistas van a buscar a las economías que crecen atasas altas y sin grandes desequilibrios macroeconómicos,como el Perú. Eso va a ayudarnos. Definitivamente, hay uncontexto favorable para la BVL en el 2014.
¿Es momento de invertir en las acciones mineras ohay que esperar a mediados de año, como opinanalgunos analistas?Nadie sabe si las acciones van a caer más o cuál es el piso. Siun analista te dice cuándo, aléjate de él. Lo que yo sé es quese vende cuando hay ambición en la calle y se compracuando hay miedo en la calle. Y ahorita hay miedo. La genteno quiere invertir en bolsa porque viene cayendoabruptamente: es momento para acumular acciones. Lomismo pude haber dicho hace tres meses y la bolsa siguiócayendo. Creo que es un buen momento para invertir. Si alpaís va bien y la economía global va bien, siempre voy a
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Por LavidaMiércoles 23 de septiembre del 2015
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ganar en bolsa más que en otros sectores. En los últimosaños la bolsa ha rendido 25% promedio anual, con años muybuenos y muy malos. Pero 25% es más que cualquier otroinstrumento financiero, incluidos los departamentos.
¿Cómo ves la demanda interna y el sectordefensivo energético, que fue el más rentable elaño pasado? ¿Van a seguir teniendo un buendesempeño?No todo creció. Credicorp, que es una acción líder, el añopasado tuvo una caída. Graña y Montero subió alrededorde 13% y Alicorp 1%. El sector eléctrico fue mejor, perofueron pocas las acciones que tuvieron un buen desempeñoen el 2013. Recuerda que hubo una desaceleración, cuandoel mercado esperaba un crecimiento de 6%. Creo que lasacciones de demanda interna van a tener un buen año, dadoel crecimiento de la economía de 5.5%, aunque el retornoesperado es menor que en las mineras porque su riesgo esmenor. La confianza del inversionista está en el Perú,aunque a veces los hacedores de política no ayuden con susdeclaraciones.
¿Te animas a dar un número para este año?Técnicamente la BVL debe rendir entre 15% y 20% anualpara compensar el riesgo. Eso dice la teoría. Y la teoría estáprobada, pues la BVL ha dado 25% en los últimos 10 años.En los últimos cuatro, el retorno ha sido de 10% en dólaresanual, es decir, bajo. Deberían comenzar a venir añosbuenos, con rendimientos superiores al promedio. Perotambién puede que este sea un año malo y el siguiente sea elbueno.
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