ADMINISTRACIN FINANCIERA

ADMINISTRACIN FINANCIERA

La administracin financiera consiste en obtener, y usar los fondos en una forma que maximicen el valor de sus empresas, por lo que se debe conocer las herramientas necesarias para aprender a tomar decisiones correctas con relacin a cualquier maniobra financiera, como la expansin de plantas industriales, los tipos de valores que se deben emitir para financiar una expansin; la cantidad de inventarios que se debe mantener empresa, que clientes deben obtener crditos, la cantidad del efectivo que se debe tener en la mano; si se debe adquirir o no otras empresas (anlisis de fusiones) y el monto de las utilidades de la empresa que se deber reinvertir dentro del negocio en lugar de pagarse como dividendos:

Por lo tanto el administrador financiero deber conocer:

1. Mercado del dinero (Bancos) y capitales que trata sobre la macroeconoma.

2. Inversiones lo cual centra en la decisin de personas e instituciones financieras.

3. Administracin financiera o las finanzas en los negocios cuya rea se relaciona con la administracin real de la empresa.

CUESTIONARIO1. Explique la definicin de finanzas

2. Diga cual es la diferencia entre finanzas pblicas o privadas.

3. En que consiste la funcin financiera

4. Detalle cuales son los factores que intervienen en las decisiones financieras.

5. Cual es el papel del estado

6. Explique la poltica fiscal

7. En que consiste la evolucin econmica y financiera en una empresa.

DESARROLLO

1. FINANZAS: Se refiere a la evolucin de los ingresos y egresos de una entidad econmica, teniendo la finalidad de hacer crecer los fondos invertidos, y ejercer un control sobre el uso y distribucin del mismo, para lo cual debe tener una planeacin sobre su capacidad de pago y endeudamiento con terceros.

2. DIFERENCIA ENTRE FINANZAS PBLICAS Y PRIVADAS:

Se diferencian fundamentalmente en los objetivos que persiguen cada uno de ellos:

OBJETIVOS

PUBLICA:PRIVADA:

Ausentar los fondos invertidos, para el beneficio de la comunidad.

Es administrado por el estado y organismos a fines con el objetivo de colaborar con el desarrollo de la nacin. Ausentar los fondos invertidos para el beneficio de los socios.

Administrado por personas particulares con el objetivo de tener utilidad.

3. La funcin financiera consiste en tomar una buena decisin teniendo en cuenta la planificacin financiera porque gracias a ella sabemos en que rea dar mayor nfasis o invertir ms rpido y en mayor cantidad; y conociendo el plan de desarrollo de la empresa (hacia donde va dirigido)

4. Factores que intervienen en las decisiones financieras:

a) Factores econmicos: La situacin econmica del pas, el costo del crdito, tamao del mercado, volumen del ahorro interno.

b) Factores Institucionales: Intervienen del estado como regulador de la economa, el grado de desarrollo y caractersticas del sistema bancario y financiero.

c) Factores sociales: Expectativas inflacionarias, confianza en el desarrollo de las actividades econmicas futuras del pas, estabilidad poltica, etc.

5. Papel del estado se da a travs de los diferentes principios y lneas de accin econmica con que cuenta as como por ejemplo el tipo de cambio del dlar, la cantidad de moneda a circular, etc.

6. Poltica fiscal; los debemos entender, que el manejo financiero empresarial debe tener siempre presente la forma en que el estado est regulando el ambiente financiero ya sea a travs de la captacin de tributos, etc.

7. La evolucin econmica consiste en la capacidad del proyecto de generar beneficios respecto a la inversin inicial, sin tener en cuenta el origen de la inversin.

Mientras que la evaluacin financiera consiste en la relacin entre los beneficios totales del proyecto respecto a la inversin inicial teniendo en cuenta a los propietarios de los recursos invertidos.

Funciones del Administrador Financiero segn Weston son cinco:

1. Planeamiento y control financiero: Consiste en la elaboracin del plan de ingresos y egresos del negocio a corto plazo (flujo de caja) y a mediano y largo plazo (flujo de fondos) para estimar las necesidades de financiamiento, establecer los mecanismos de control; corresponde a esta funcin una apreciacin general sobre las operaciones de la empresa, sus planes a largo plazo, expansin de plantas, nuevas maquinarias y otros gastos importantes.

2. Administracin del capital de trabajo: Una vez obtenido los fondos, el administracin, financiero deber analizar si se ha invertido eficientemente dentro del negocio y decidir sobre su futura utilizacin.

Su objetivo primordial es lograr una mayor rotacin posible de los fondos empleados en el rubro de activos; es decir acelerar el proceso entre inversin produccin ventas financiamiento; del mejor manejo que se haga al capital del trabajo depender la fluidez de las operaciones a corto plazo, se buscar obtener los fondos lquidos necesarios para hacer frente a las obligaciones contradas con terceros y al financiamiento de las operaciones propias.

(Actividad corriente) - (Pasivo corriente) = Capital de trabajo

Caja bancos

Proveedores

Clientes

Cta x pagar a corto plazo

Existencias

Benef. sociales

Ctas x cobrar

3. Las decisiones en el activo fijo: En la poltica de inversiones se refieren a la forma como el administrativo financiero evala las diferentes alternativas de inversin, comparando el flujo de ingresos esperados frente al costo de la inversin de los recursos y opta de entre ellas en la fusin al costo de oportunidad.

El costo de oportunidad del capital es el rendimiento promedio que se obtendr en el mercado por la colocacin de los recursos en otras alternativas.

Obsev.: Costo de oportunidad es saber aprovechar el momento y tener mayor ganancia.

4. Manejo de estructura de capital: Las operaciones de la empresa pueden ser financiadas con recursos propios o de terceros.

El administrador financiero deber obtener una estructura apropiada del capital que garantice la remuneracin al capital propio sin afectar el retorno de los crditos obtenidos de terceros.

El capital total empleado est dado por las aportaciones del capital de inversionistas, las reservas y las diversas cuentas del pasivo que pueden ser a corto y largo plazo.

El manejo financiero deber tener en cuenta adems que el mercado financiero los crditos de largo plazo se obtienen con garanta sobre el monto del capital social.

Obsv.: El 10% de la utilidad se debe guardar de reserva, para hacer frente a un gasto imprevisto.

5. Adquisicin de fondos: Consiste en el aprovechamiento de los recursos requeridos en el funcionamiento de la empresa. Si los egresos planeados son mayores que los ingresos y los recursos disponibles no cubre, diferencia, ser necesario recurrir a fuentes de fondos externa del negocio.

El administrador financiero recurre al mercado financiero y encuentra ofertas bajo diferentes modalidades montos y periodos de tiempo debe optar por la combinacin ms apropiada de recursos, aquella que se ajuste a sus necesidades planeadas de fondos, a sus posibilidades planeadas de fondos, a sus posibilidades de pago y las expectativas que se tenga sobre la evolucin de dicho mercado.

En este adquisicin de fondos el administrador financiera est sujeto al sistema de precios del mercado y por consiguiente deben competir con otras empresas para el logro de los recursos.

FORMAS ALTERNATIVAS DE ORGANIZACIN DE LOS NEGOCIOS

Existen tres formas principales de organizacin de negocios:

1. Persona fsica: Consiste en un negocio administrado por un solo propietario y tiene 2 ventajas:

a) Se constituye de una manera sencilla

b) Esta sujeto a impuestos reducidos. Dentro de las desventajas tenemos:

A la persona fsica le es difcil obtener fuertes sumas de capital.

La vida del negocio organizado como persona fsica queda limitada a la vida del individuo que lo haya creado.

2. Asociacin: Existe asociacin cuando 2 o ms personas se juntan para administrar un negocio que pueden ser con acuerdos verbales y documentales.

La ventaja principal de una asociacin es su bajo costo y su facilidad de formacin.

Dentro de las desventajas tenemos:

a) La responsabilidad limitada

b) Vida limitada de organizacin

c) Dificultad para transferir la propiedad

d) Dificultad para obtener grandes sumas de capital

3. Corporacin: Una corporacin es una entidad legal creada por el estado. Es autnoma y distinta de sus propietarios y administradores.

Las desventajas son:

a) Vida limitada, es decir a pesar que sus propietarios originales hayan fallecido la empresa existe.

b) Facultad en la transferencia de titulo. Estas pueden dividirse en acciones de capital.

c) Responsabilidad limitada.

Las desventajas son:

a) Las utilidades estn sujetas a impuestos

b) Para instalar una corporacin se requiere de mucho tiempo

B) Anlisis de los Estados Financieros:

Consisten en el estudio y combinacin y efectan el analista las diversas partidas del balance general, estados de ganancias y perdida con la finalidad de obtener conclusiones de inters, referentes a la marcha de la empresa mediante los ratios, la situacin econmica y financiera de la empresa.

Estados financieros fundamentales: Son cuadros sinpticos preponderante numricos integrados y extractados de los libros de contabilidad los mismos que esta presenta a travs de cuentos y clasificados a travs de rubros, mostrando de esta manera los resultados de gestin y posicin financiera en un ciclo determinado.

Dichos estados financieros se formulen de acuerdo a principios y normas establecidas a travs de convenciones internacionales y puesta en prctica por los organismos competentes a materia de normalidad contable (CONASEP, Colegios de Contadores de Lima, CCP)

Se considera los siguientes:

a) Balance general

b) Estado de ganancias y prdida

c) Estado de cambio en el patrimonio neto

d) Estado de flujo de efectivo

Objetos de los Estados Financieros: Los estados financieros brindan a usuarios informacin razonable sobre la situacin actual de la empresa y su evolucin hbida durante un perodo determinado con la finalidad de tomar decisiones.

Fines de los Estados Financieros:

a) Balance General

Ve la situacin financiera

b) Estado de ganancias y prdidas

Ve situacin econmica

c) Estado de cambio en el patrimonio neto

- Ve la variacin patrimonial

d) Estado de flujo de efectivo

- Ve los efectos de cambios en el efectivo

Usuarios de los Estados Financieros. La informacin financiera y econmica que presentan los estados financieros interesa a los siguientes usuarios.

a) A los accionistas, directorio, gerencia

b) Los inversionistas y acreedores en general

c) Lo empleados

d) Estado (impuesto)

Ratios: Son consientes que permiten medir la interrelacin de determinadas cuentas que corresponden a los estados financieros

Objetivo de ratio: A travs de la aplicacin de dichos actos el analista puede evaluar a la empresa desde el punto de vista econmico y financiero.

Interpretacin: Los ratios son indicadores que permiten en cierto grado medio el desenvolvimiento de la empresa, siendo por lo tanto vistas para el analista a lo que adicionar otras tcnicas para convalidar dichos ratios.

C) ANLISIS: La labor del anlisis es un proceso integral de investigacin es decir se parte de la determinacin de los ratios, los cuales deben ser objetos de comparacin con ratios obtenidos en otras empresas de giro similar complementariamente a ella todo analista tiene la obligacin de complementar su estudio a travs de entrevistas, visitas de inspeccin, anlisis de informes estadsticos que sirven de mucho en la fase de emisin de juicios, en la determinacin de las causas, efectos y que ayudan significativamente a emitir recomendaciones que para los efectos de su aplicacin deben ser elevados para conocimiento y decisin de los niveles administrativos de la empresa.

1. ndice de Liquidez: Permite medir la capacidad de pago para hacer frente a sus compromisos, es decir posibilita el grado de solidez financiera de la empresa, comparando sus recursos con otros compromisos.

Formula:

1-A) Indice de liquidez corriente

Activo corriente = (Activo corriente) Gastos pagados x anticipadoPasivo corriente Pasivo corriente

Ejm del 2004

146000 2500 = 1.54

93000

Comentario: Este ndice revela la habilidad de la gerencia financiera para cumplir con el pago de sus obligaciones y establecer un margen adecuado de capital de trabajo neto, con coeficiente mayor que la unidad, nos indica una situacin favorable.

Un coeficiente negativo es indicativo de una deficiencia del capital de trabajo

Indica que por cada sol de obligacin, la empresa cuenta con 1.54 soles

1.B.) ndice de liquidez de tesorera (prueba cida)

Formula:

(Activo corriente) (existencias + gastos por anticipado)

pasivo corriente

Ejm del 2004

146000 (119500 + 2500) = 0.26

9300

Comentario: Permite en forma directa la liquidez de la empresa que incluye como activo, adems del efectivo, aquellos activos que se conviertan rpidamente en efectivo tales como: valores negociables y ctas x cobrar comerciales.

Nota: Todos los tratadistas en esta materia de anlisis concuerdan con sealar que un capital satisfactorio es dos por uno, o sea que la suma del activo corriente debe ser el doble del pasivo corriente.

2. ndice de solvencia: Solvencia de una empresa se refiere a su capacidad de endeudamiento y de pago para cumplir sus obligaciones utilizando para ello los recursos que poseen.

2.1. Independencia financiera

Formula

para 2004

En % Pasivo total = 160000 = 0.62 x 100% = 62%

Activo total 258600

Permite conocer en que proporcin el activo total ha sido financiado por pasivos corriente y no corrientes.

Igualmente mide el grado de independencia financiera es decir en la medida que los corrientes se aumentan; indican que la empresa que no cuenta con facilidad de maniobra (esta cada vez dependiendo de los proveedores)

Comentario:

El ndice obtenido permite apreciar que el activo total de la empresa es financiado en el ao 2004 en 62% con capital de terceros.

2.2. Autonoma a largo plazo:

Frmula:

(Pasivo no corriente) + (Patrimonio)

Activo total

Permite medir la participacin de los capitales propios y ajenos a la larga permanencia en el financiamiento de las inversiones

Ejm de 2004

67000 + 98600 = 0.62

160000

Comentario: El ndice obtenido permite apreciar que la empresa cuenta con 0.62 de respaldo patrimonial durante el ao 2004

3. ndices de Rentabilidad : Mide la utilidad sobre la inversin3.1. Rentabilidad del activo:

Formula:

Utilidad En %

Activo total neto tangible

Ejm: Del 204

Result.Acumulados : 2004 2003

Activo total = 258600

(5700) (3000)

Otros (intangible)= Utilidad -( = 2700

Activo neto = 233600

Utilidad = 2700 = 0.0106 x 100% = 1.06%

Act.total neto tang. 253600

Comentario: El ndice obtenido permite apreciar que las inversiones totales provienen de aportes de terceros y propios generando una utilidad de 1.06% en el ao 2004

3.2. Rentabilidad del patrimonio

frmula :

Utilidad En %

Patrimonio

Permite medir el grado de efectividad de los recursos propios como dueos de la empresa.

Ejm: 2004 En %

2700 = 0.0274 = 2.74%

98600

Comentario: El ndice obtenido que nos han tenido un adecuado rendimiento por tener tan solo de 2.74% de rentabilidad en el ao 2004

4. ndices de gestin rotacin: Permite analizar el estado de ganancias y prdidas para ello.

Tenemos los siguientes datos

2004 2003Ventas105400.0070000.00

Compra 85000.0045000.00

4.1. Rotacin de crditos otorgados

Frmula:

360 das

(ventas) ( (cuentas por cobrar comercial)

Permite conocer la rotacin de las ventas al crdito

Ejm: 2004

306 = 59.77 = 60 das

(105400) ( (17500)

( 360 = 6 veces al ao de rotacin

60 das

Comentario:

Los crditos otorgados del ao 2004 ha tenido una rotacin de 6 veces al ao

4.2. Rotacin de crditos obtenidos

Frmuila:

360

: 360 x (cuentas por pagar)(compras) ( (cuentas por pagar)

compras

Permite conocer la rotacin de todas las compras anuales

Ejm. 2004

360 = 52.94 = 53 das

(85000) ( (12500)

==( 360 das = 6.79 veces al ao de rotacin

53 das

Comentario:

El ndice indica las veces de rotacin en la compra que es 6.79 veces en el ao 2004

RATIOSPara el ejm. Anterior del ao 2003

1. NDICE DE LIQUIDEZ1.1. ndice de liquidez corriente

(132000) (18500) = 0.99

114000

Comentario:

Nos indica que por cada nuevo sol de obligacin tiene 0.99 cntimos, es decir es desfavorable para la empresa

1.2. Prueba Acida

(132000) (94500 + 18500) = 0.16

114000

Comentario:

Nos indica la liquidez de la empresa, por cada nuevo sol de obligacin se tiene como respaldo 0.16 nuevo soles para hacer frente a esa obligacin.

2. NDICE DE SOLVENCIA

2.1. Independencia financiera

151800 = 0.63 x 100% = 64%.

237600

Comentario:

El resultado obtenido indica que el activo total de la empresa es financiamiento en un 64% con capital de terceros.

2.2. Autonoma a largo plazo

(37800 ) + (85800) = 0.47

258600

Comentario:

El cociente obtenido permite apreciar que en el 2003 no existe una adecuada planificacin.

2.3. Solvencia patrimonial

85800 = 0.56

151800

Comentario:

El ndice obtenido permite apreciar que en el 2003 la empresa cuenta con 0.56 de respaldo patrimonial.

3. INDICE DE RENTABILIDAD

3.1. Rentabilidad del activo

3.2. Rentabilidad del patrimonio

4. INDICE DE GESTIN O ROTACIN

4.1. Rotacin de crditos otorgados

360 = 360 x 22500 = 115.71 = 116 das

(70000) ( (22500) 70000

( 360 = 3.10 veces al ao

116

Comentario:

Los crditos otorgados del ao 2003 a tenido una rotacin de 3.10 veces al ao

4.2. Rotacin de crditos obtenidos

360 x 29500 = 236 das

45000

==( 360 / 236 = 1.52 veces al ao

ComentarioLas veces de rotacin de la compra es de 1.52 veces en el ao 2003