Agroindustrial Paramonga Final

7/22/2019 Agroindustrial Paramonga Final

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UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO FINANZAS IESCUELA ECONOMIA

INFORME DE ANALISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA: Agroindustrial Paramonga S.A.A

Nombre del Analista : Milder Edgar Gil Sevillano

e-mail : [email protected]

Ttulo del informe : Anlisis financiero y econmico de la empresa

Agroindustrial Paramonga S.A.A

CAPITULO I

I. PERFIL GENERAL DE LA EMPRESA:

1.1.Ubicacin: Av. Ferrocarril 212, Zona Industrial - distrito de Paramonga, provincia de

Barranca, Departamento de La Lima, Per.

1.2.Nombre: Agro Industrial Paramonga S.A.A.

1.3.Industria: Agroindustria

1.4.Descripcin: Empresa dedicada al cultivo e industrializacin de la caa de azcar.

Produce y comercializa azcar y sus derivados (alcohol, melaza y bagazo).

1.5.Productos y Servicios: Azcar blanca y refinada, azcar rubia domstica, alcohol.1.6.Capital Social:

- Suscrito: S/. 332,710,041

- Pagado : S/. 332,710,041

- N acciones: 33,271,004 comunes

- Valor nominal: S/. 10.00

1.7.Estructura accionaria: Agro Industrial Paramonga S.A.A. (AIPSA) tiene como

accionistas a la empresa nacional inversionista Ro Pativilca S.A. (96.5%) y en menor

porcentaje (3.5%) a un nmero aproximado de 723 personas, quienes casi en su

totalidad son trabajadores ya sea activos o retirados.

II. ANTECEDENTES DE LA EMPRESA:La Compaa se constituy el 3 de octubre de 1970 en la localidad de Paramonga

bajo el nombre de Cooperativa Agraria Azucarera Paramonga Ltda. No.37, como resultado

del proceso de nacionalizacin de las empresas agrarias azucareras en el Per y de acuerdo

con la Ley de Reforma Agraria No.17716. Con fecha 11 de setiembre de 1994 y al amparo

del Decreto Ley No.25602 y del D.S. No.024-92.AG, la Asamblea General de Delegados

acord la transformacin del modelo empresarial de cooperativa por el de sociedad de

accionariado difundido a partir del 1 de enero de 1995 bajo el nombre de Agro Industrial

Paramonga S.A.A., rigindose bajo la Ley General de Sociedades.

En abril de 1996, Barroco S.A. adquiri indirectamente a travs de Ro Pativilca S.A.

el 72.29% de las acciones de la Compaa mediante la compra directa de estas acciones a

los socios trabajadores, transformndola en una sociedad de participacin mayoritaria. Deacuerdo con el artculo 16 del Decreto Legislativo No.672, esta transformacin ha tenido

efecto a partir del 1 de enero de 1997.

III. OBJETIVOS DE LA EMPRESA:

a. Cultivo de caa de azcar destinada a la produccin de azcar, melaza, bagazo,

alcohol y derivados, su diversificacin interna y externa.

b. Cultivo, explotacin, comercializacin y produccin de cualquier otro producto de

origen agrario y marino o industrial relacionado o no, con la actividad antes

descrita.
mailto:[email protected]:[email protected]:[email protected]


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c. Realizar actividades de cogeneracin, transmisin, distribucin, comercializacin y

dems actividades elctricas en general.

d. Participar como accionista en el capital de terceras empresas mediante aporte de

sus bienes muebles o inmuebles.

La Sociedad est clasificada en el Registro CIUU N 1542, por dedicarse principalmente

a las actividades de produccin y venta de azcar.

IV. POSICIN EN LA INDUSTRIA.

En el ao 2010 la empresa se situ como el cuarto productor del pas, con una

participacin del 11.3% en la produccin a nivel nacional. Las ventas de la empresa en el

2011 nos permiti situarnos en el cuarto lugar con una participacin igualmente del 11.3%

en las ventas de azcar a nivel nacional (tercer lugar en el 2010).

Ventas de productos

Descripcin

Aos

2011

S/.000

2010

S/.000

Azcar rubia - venta local

Azcar rubia exportada

Azcar refinada

Alcohol

Sub-productos.

Energa elctrica

159,510

8,840

70,332

8,323

8,134

10,621

148,532

22,255

63,699

5,076

11,601

8,670

Total 265,760 259,833

No obstante que hemos vendido azcar en menor volumen que el ao anterior

(10%), el monto total de ventas en 2011 supera al del 2010 en 2% aproximadamente.

V. INFORMACION DE LA EMPRESA:

En el 2010 hicimos el gran esfuerzo para superar el volumen de ventas de azcar

envasada, la cual llega a la poblacin con las garantas de calidad e inocuidad para la salud

del consumidor final. En el 2011, el porcentaje de incremento con respecto al ao anterior

fue 19% aproximadamente (10 % de incremento en 2010).

Del volumen total de unidades producidas (120,859 toneladas) ha sido comercializado el

95% (99.2% en el 2010).

En el ao 2011 el monto de ventas de sub-productos (bagazo y melaza) mantuvieron el

mismo nivel que en el 2010 y las ventas de alcohol superaron en 60% las del ao anterior.En el 2010 iniciamos la venta de energa elctrica, la cual se genera desde abril 2010 con la

puesta en marcha de un turbo generador. En el 2011 las ventas de energa suman S/. 10.6

millones (S/. 8.7 en 2010)

5.1.Planes y/o polticas de inversinEn el 2011 proseguimos nuestros planes de inversin encaminados a mejorar la

eficiencia fabril y reduccin de prdidas de azcar, tal como lo establecimos desde el

2007.


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El monto de inversin en 2011 ha sido aproximadamente de S/. 34 millones. La

realizacin de estas obras siempre es coherente con la poltica de cuidado del medio

ambiente.

Entre las obras que planificamos para dichos objetivos, tal como se indica en acpite

anterior, principalmente tenemos la puesta en marcha de un desfibrador de caa

buscando aumentar la extraccin de sacarosa. El monto invertido suma S/. 10

millones.

Al trmino del ao tenemos avanzado en 95% la instalacin de un multievaporador

que favorecer la limpieza qumica y mecnica sin interrumpir el proceso presentando

un alto nivel de seguridad operativa.

Para este fin hemos adquirido un Reboiler encargando su fabricacin a un proveedor

extranjero. El monto total invertido ser aproximadamente de S/. 6 millones.

En el rea de campo hemos invertido S/. 4.5 millones en le instalacin de un sistema

de riego por goteo que beneficiar la actividad de riego a 380 hectreas

aproximadamente.

Entre otras inversiones tenemos la adquisicin de motores, filtros, envasadoras

automticas y finalmente tres juegos de vrgenes para tener una mayor confiabilidad

en la extraccin de jugo.

5.2.Aspecto tributario.La empresa se ha acogido desde el 01 de febrero del 2000 al rgimen de la Ley de

Promocin Agraria, segn lo establecido por el Decreto Legislativo N 885. En julio

2006 se public la Ley 28810 que extiende los beneficios hasta el ao 2021.

Entre los principales beneficios que tiene la empresa, se encuentran:

- Reduccin de la tasa del impuesto a la renta (de 30 a 15%) de tercera categora.

- Aporte mensual a Essalud por concepto de Seguro de Salud para los trabajadores,

cuya tasa ser de 4%, en lugar del 9% que pagan las empresas sin beneficios

tributario-laborales.

5.3.Principales activos de la empresaDescripcin

Al 31/12/2011

S/.000

Al 31/12/ 2010

S/.000

Terrenos, aproximadamente 10,000 hectreas

(9,900 en 2010)

Valor neto de edificios e instalaciones

Valor neto de Maquinaria y equipo

Costo de inversin en cultivos

346,817

98,545

104,804

145,414

220,386

93,797

80,685

47,642Para garantizar la deuda a Citibank N.A. y Banco de Crdito del Per (principales

acreedores de la empresa), la compaa ha constituido hipoteca sobre sus hectreas

de terrenos cultivables. El pasivo de esta operacin al 31 de diciembre del 2011

asciende a US$ 16.6 millones (US$ 21.1 millones al 31 de diciembre del 2010).

5.4.Personal de trabajadoresCantidad de trabajadores al


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Descripcin 31.12.2011 31.12.2010

Gerentes

Empleados (incluye 160 temporales al 31.12.2011)

Obreros (incluye 324 temporales al 31.12.2011)

11

357

972

11

360

1043

Total 1,340 1,414

5.5.Vinculaciones econmicas.La empresa no debe a empresas relacionadas o afiliadas, ni garantiza con activos,

deudas que superen individualmente el 10% del Patrimonio al 31 de diciembre del

2009.

Certificado ISO 9001:2008 y Manual HCCP:

En el ao 2011 hemos mantenido la validacin de la certificacin de los procesos

de nuestros productos para el consumo humano, y por otro lado asegura la

gestin de calidad de los mismos. Todo esto basado en las normas ISO 9001-

versin 2008.En el 2011 hemos implementado el sistema de gestin de inocuidad alimentaria

basado en las normas ISO 22000: 2005 y PAS 220 : 2008. En el 2012 contaremos

con las certificaciones al respecto.

5.6.reas Administrativas:En el rea de Sistemas se sigui con la implementacin de nuevos mdulos,

principalmente el de mantenimiento de fbrica mediante el cual es factible planificar

los mantenimientos preventivos y ejecutar los correctivos, si se presentaran los casos,

igualmente se implement el sistema de control de establo equino, se continu con la

renovacin y mejora de equipos que nos permite mantener el volumen y seguridad de

las operaciones, as como interconectar la operatividad de todos nuestrosestablecimientos.

- Se continu con el desarrollo de programas a favor de la Comunidad, mediante la

contratacin de pobladores de la zona para los diferentes servicios que requiere la

empresa.

- Se desarroll por cuarto ao consecutivo el programa de Escuelas Exitosas, para

capacitar al personal docente de los colegios de la zona y lograr una mejora

medible en el aprendizaje de los alumnos.

- Se llev a cabo la Tercera edicin de los Juegos Deportivos Escolares con la

participacin de escolares de nivel secundario de diversas entidades educativas de

Paramonga, Pativilca y Anexos.- Mantuvimos nuestros programas de Donaciones principalmente al Comedor

Corazn de Mara y a los Comits del Vaso de Leche.

- Se realiz la 2da convocatoria del programa de Becas AIP Valle Grande,

mediante el cual se otorg prcticas pre -profesionales y una beca completa a 19

jvenes de la comunidad.


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- Se sigui consolidando, mediante nuestras exigencias, que las empresas

proveedoras de servicios, presten los mismos con mano de obra proveniente de

pobladores de la localidad.

- Se mantuvo el sistema de incentivos al personal por actitudes y cumplimiento de

objetivos, respetando la distribucin de bandas salariales.

- Se prosigui con el nivel de exigencia para los nuevos profesionales que

ingresaron a la empresa.

- Se suscribi un convenio colectivo con los Sindicatos de la empresa con una

vigencia de 1 ao.

- El nmero de horas de capacitacin del personal se increment aproximadamente

en 38.5% (20% en el 2010), destacando los programas de induccin brindando

informacin actualizada sobre los avances tecnolgicos en la empresa e

informacin vigente sobre todas las reas operativas y administrativas de la

empresa.

- Se continuaron las labores especializadas de seguridad y vigilancia y se prosigui

con nfasis en la ms mnima reduccin posibles de actos y condiciones inseguras.

- Se mantuvo el control de cumplimiento de obligaciones laboral tributarias de

responsabilidad de las empresas que prestan servicios de tercerizacin de mano

de obra.

5.7.rea de Campo.Se prosigui con la prctica de lograr un aspecto vegetativo vigoroso de los campos,

producto de la interaccin de los factores de produccin, en especial temperatura, luz,

agua, fertilizantes; control oportuno de malezas, plagas y enfermedades.

Se comprob satisfactoriamente la adaptacin de caa de procedencia portorriquea.

Esto permiti tomar la decisin de aumentar el sembro a 20% del total de hectreas

con esta variedad de caa.

Para el control de plagas seguimos perfeccionando usando mtodos biolgicos y

etolgicos que nos permitan seguir ostentando la clasificacin de Fundo manejado con

control biolgico.

Siendo el agua un recurso vital para el funcionamiento de nuestra empresa, es por ello

que se dedica gran cantidad de recursos para minimizar las prdidas tanto en

conduccin como en almacenamiento y para lograrlo siempre revestimos canales y

reservorios, tambin se ha logrado optimizar el recurso en cada uno de los sistemas de

riego empleados, llmese riego por goteo o por gravedad tradicional. As mismo

siempre le hemos dado gran importancia a su almacenamiento.

En el 2010 hemos implementado el sistema de riego por goteo en trescientos ochentahectreas adicionales y traer como consecuencia ahorro en el consumo de agua y un

mejor rendimiento.

En el ao 2011, no hubo realizacin de obras de defensa riberea, pero se reanudarn

en el 2012. Se mantuvo el control efectivo de enfermedades y plagas y se prosigui

con la aplicacin de bioestimulantes y madurantes para un mejor rendimiento de

caa. Se siguieron haciendo labores de replante, actividad que representa una

renovacin parcial del campo.


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5.8.rea de Fbrica.En el 2011 la produccin de azcar (120,859 toneladas) fue menor en 7% a la del 2010

(129,547 toneladas) debido principalmente a condiciones climticas en la poca de

cultivo de caa (segundo semestre del 2010) que motivaron que en 2011 se recibiera

caa en condiciones difciles de moler, combustionar para generar vapor y asimismo

un incremento de impurezas en la caa recibida y un menor porcentaje de sacarosa.

VI. INFORMACION DE LOS ACCIONISTAS:

Principales Accionistas de Paramonga S.A. - 2010

Accionistas Monto % de participacion

Rio Pativilca S.A.- Grupo WongAccionistas Minoritarios (773)

31956765213142033

96.05%3.95%

Total Acciones Comunes 332709685 100.00%

VII.

INFORMACION DE LOS COMPETIDORES:Durante el ao 2010 la produccin nacional de azcar decreci en 4.66%, respecto al ao

2009, debido principalmente a la menor produccin de azcar de los ingenios, tales como,

Paramonga, Laredo, Tuman, Pucal, Pomalca, Andahuasi y otros, as como a los eventos

externos que no permitieron que los dems ingenios cumplan con sus planes x de

produccin.

En tanto, en Pomalca se ha invertido US$20 millones en el revestimiento de canales, la

instalacin de riego tecnificado para 200 hectreas, el mejoramiento del sistema de

drenaje y la perforacin de 42 pozos. Antonio Becerril, gerente general de la empresa,

seala que otro objetivo es incrementar el nmero de hectreas con las que cuentan,

aproximadamente 10 mil, mediante la adquisicin de nuevos terrenos. Adelant que estnen proceso de compra de 1.200 hectreas en la zona, pero la idea es llegar a 3 mil nuevas

hectreas de caa.

Ambas se preparan, igualmente, para ingresar al mercado del etanol. Gloria ya lleva la

delantera, pues espera tener lista su planta de produccin para el tercer trimestre del

prximo ao, con una capacidad instalada de 300 mil litros al ao. Con ese volumen se

podra cubrir toda la demanda local, pero la idea tambin es exportar, sostuvo Carty.

Pomalca tiene listo el perfil de inversin para arrancar el prximo ao con la construccin

de la planta, lo cual tomara un ao y medio. Esperan producir unos 150 mil litros de

etanol al ao.

Adems de los mencionados subproductos de la caa, existe un potencial an nodesarrollado del sector en cogeneracin en base al uso del bagazo de la caa. Uno de los

pocos que ya arranc en este experiencia es Paramonga, que ya vende 20 megavatios a la

red nacional.

Becerril de Pomalca adelanta que es probable que para el prximo ao inviertan US$25

millones en los nuevos calderos necesarios para generar 25 megavatios y vender a la

regin de Lambayeque.


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Empresa Accionista principal Capacidad instalada pormolienda (TM/dia)

Segmento principal

Casa GrandeCartavioParamongaAndahuasi

Laredo

Grupo GloriaGrupo GloriaGrupo WongSin socio mayoritario

Grupo Manuelita

7000 100005000 60004500 50002500

4250

Consumo domsticoConsumo domsticoIndustrialConsumo domstico

IndustrialLos grupos ms consolidados, como Gloria (Casagrande, Cartavio, San Jacinto, Chiquitoy y

Sintuco), Oviedo (Pomalca y Tumn), Wong(Paramonga, El Ingenio), Manuelita (Laredo), El

Clan (Agropucal), comenzaron a realizar inversiones, sobre todo para ampliar la frontera

agrcola y mejorar la productividad.

Retorno sobre el Capital Invertido (ROIC) de Laredo y sus CompetidoresEmpresa 2005 2006 2007 2008

Casa GrandeCartavioAndahuasiParamongaLaredo

3.44%8.28%15.17%10.89%16.80%

8.43%5.31%16.19%13.12%22.07%

6.21%4.62%17.15%8.14%18.03%

6.28%5.06%11.03%4.56%11.27%

A partir de la tabla observamos que en el ao 2005 al 2008 la empresa Laredo es lanica que present mayor eficiencia en la distribucin de capital bajo su control alas inversiones rentables de las que contaba; que nos induce a pronosticar que estaempresa utiliza su dinero de la mejor manera para generar retornos por efectos delnivel de produccin va ingresos.

VIII. INFORMACION DEL ENTORNO:8.1.Mercado interno:

.Durante el 2011 se cosecharon en el departamento 37,4 mil hectreas de caade azcar con una produccin de 4 977 mil toneladas, lo que represent el 50,4por ciento del total nacional.La produccin de azcar se redujo 2,8 por ciento debido a la baja disponibilidadde caa madura tras campaas previas de intenso corte por un constanteincremento del rea cosechada desde 2006, as como por altos rendimientos quela ubican entre los dos primeros lugares con mejores rendimientos a nivelmundial. En el ao, se cosecharon 77 mil hectreas, de las cuales, La Libertad y

Lambayeque concentraron la mayor superficie con 34 y 28 mil hectreas,respectivamente.


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En este ao se producir 87 mil toneladas ms que el 2010, segn proyecta elMinisterio de Agricultura. Este sector llega a cubrir la demanda interna y genera

ventas por mil millones de soles al ao.El ndice General de la Bolsa de Valores de Lima cerr hoy en 19.636,22puntos, tras registrar una subida de 3,50 %, en una sesin en la que senegociaron 116.028.987 nuevos soles (unos 41.079.478 dlares) en 3.337operaciones.As, se cotizaron acciones de 86 empresas, de las que 60 subieron, 8 bajaron y18 se mantuvieron estables.Las acciones que ms ascendieron fueron: Minera Santa Luisa de inversin(15,0%), Inversiones Falabella comunes (13,60 %), Alturas Minerals comunes(13,33 %), Ro Cristal Resources comunes (11,76 %) e Industrias

Electroqumicas de inversin (11,61 %).Mientras las que bajaron fueron las de Agroindustrial Laredo comunes (-4,92%), Bear Creek Mining comunes (-3,98 %), Candente Gold comunes (-1,33 %),Motores Diesel de inversin (-1,06 %) y Alicorp comunes (-0,93 %).Por tercera jornada consecutiva la bolsa peruana se mostr compradora yculmin con indicadores positivos apoyada por las mayores alzas de acciones deempresas agroindustriales y mineras.Con estos resultados la plaza limea registr en la semana una gananciaacumulada del 4,46 % favorecida por el menor riesgo poltico y por lapersistente subida de las cotizaciones internacionales de los metales preciosos.Hace muy poco, hasta fines del 2009, el negocio azucarero era observado comoun sector de poco inters. Los motivos: bajos precios y los entuertos alrededorde la administracin de los complejos azucareros en la costa peruana. Las peleasinternas y el desorden siguen presentes. Lo que ha variado y lo convierte en unnegocio de gran proyeccin es el aumento de los precios internacionales delazcar: de agosto del 2009 a agosto del 2011 estos crecieron enaproximadamente 80%.


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Eso explica el visible desarrollo que tuvieron las empresas en los ltimos dosaos. Al menos, la utilidad neta de los nueve primeros meses del ao de lasprincipales empresas azucareras creci entre 15% y 30% en relacin con elsimilar perodo del ao pasado. Incluso la empresa San Jacinto exhibe unautilidad de 286%, segn los reportes financieros exhibidos en el portal de laSuperintendencia del Mercado de Valores (SMV).Tambin se observa que algunas haciendas tuvieron problemas de produccin decaa, sea por un tema del clima o por paralizaciones de los trabajadores(Pomalca y Tumn); sin embargo, las ventas fueron similares o superiores al aopasado. Ese es el caso de Casagrande, la mayor azucarera del pas, que tuvoventas por S/.430 millones entre enero y setiembre del 2011. Esto signific uncrecimiento de 24% en relacin con el similar perodo del ao anterior.Igualmente, las ventas de San Jacinto y Tumn crecieron 46% y 32%,respectivamente. Esta ltima estuvo parada entre enero y parte de marzo a laespera, junto con la de Pomalca, de la ampliacin de la proteccin patrimonial.

Esto se explica, claro est, porque los precios internacionales tuvieron suimpacto en el mercado interno. Una bolsa de azcar rubia de 50 kilos en elmercadod

eSantaAnita lleg este ao a S/.125, pero hace un par de aos su precio era de S/.88.

Precio mayorista azcar blanca (Lima Metropolitana S/. por Kg)

Al respecto, Fernando Cilloniz, presidente de la consultora Inform@ccin,

diceque las azucareras estn entrando a la fase de capitalizacin y modernizacin.Esto empez hace unos aos con el ingreso de Manuelita en Laredo, luego vino

el grupo Gloria y hoy el grupo Oviedo que tambin est invirtiendo8.2.Mercado externo:

La actividad econmica mundial muestra a nivel agregado ciertas seales deestabilizacin, como la tasa de crecimiento de 2,7 por ciento en el tercertrimestre y la recuperacin de los ndices globales de manufactura y servicios,


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Sin embargo, a nivel regional se aprecian disparidades. Por un lado, EstadosUnidos mantiene un crecimiento moderado, China aumenta su tasa decrecimiento en el cuarto trimestre; mientras que, de otro lado, las perspectivasde la Eurozona, Japn e India se han deteriorado.

En el caso de la Eurozona, indicadores recientes muestran seales dedesaceleracin en las exportaciones y el consumo de sus principales economas,como Alemania y Francia. A ello habra que agregar que, salvo excepcionescomo Alemania, los pases estn ejecutando programas de ajuste que implicarnun impulso fiscal negativo en 2013.

En este escenario, la proyeccin de crecimiento mundial para el ao 2013 seha revisado a la baja de 3,5 a 3,2 por ciento. La demanda interna compens ladesaceleracin de nuestras exportaciones en este escenario internacionaladverso. En efecto, en el tercer trimestre de 2012 se aceler el crecimiento delPBI, pasando de una tasa de 6,1 por ciento en el segundo trimestre a 6,5 porciento en el tercero, comportamiento asociado a la evolucin de la demanda

interna, principalmente la inversin privada, en un contexto de expectativasdomsticas favorables.

Considerando el crecimiento observado durante el ao se ha revisado laproyeccin para el ao 2012 de 6,0 a 6,3 por ciento. Para los aos 2013 y 2014se contempla una mejora de los trminos de intercambio. Para el perodo 2013-2014 se contempla una moderacin del crecimiento de la demanda interna y unarecuperacin de las exportaciones netas.

CAPITULO III. ANALISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA.

Esta empresa tiene una inversin elevada en Propiedades, Planta y Equipo (neto)que representan activos de largo plazo desde el ao 2005; y se detalla quedurante los aos 2005 al 2010 la participacin en inversiones se ha venidoincrementando de lo cual se deduce que la empresa est actuando positivamenteen el mercado de bienes respecto a la produccin de azcar. El nivel deliquidez que tiene en el corto plazo se prev que le permita a la empresaafrontar compromisos en el corto plazo ya que este ltimo no excede en suvalor respecto a su activo circulante.Respecto a su financiamiento tiene un alto nivel de capital aportado por sus

propios accionistas representando ms del 60% frente a terceros, dndonos aentender que el riesgo de invertir por parte de los accionistas es alto de lo cualdependi de los escenarios internos y externos de la economa ya que en el 2008se gener la crisis en los Estados Unidos donde la mayora de empresasagroindustriales se vieron en problemas respecto a la exportacin de susproductos y a la compra de insumos que se reflejan en el balance anual.


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2005 2006 2007 2008 2009 2010

Activo

Activo Corriente

Efectivo 28081 5.53% 15434 3.05% 13390 2.60% 10973 2.21% 11597 2.21% 26481 4.65%

Cuentas por cobrar CP 9184 1.81% 2546 0.50% 2949 0.57% 3811 0.77% 12426 2.36% 14114 2.48%

Otr cuent por cobrar CP 9418 1.85% 12805 2.53% 17343 3.37% 634 0.13% 2243 0.43% 26969 4.74%

Otr Cuentas p Cobr Cp 7927 1.56% 6022 1.19% 6443 1.25% 9078 1.83% 8379 1.59% 14374 2.53%

Inventario 48654 9.58% 11852 2.34% 13266 2.58% 13580 2.74% 13835 2.63% 12706 2.23%

Activos Biolgicos CP 0 0.00% 34460 6.81% 29171 5.67% 31878 6.43% 39800 7.57% 41530 7.30%

Gast pagados por antic 3189 0.63% 4715 0.93% 3681 0.72% 3613 0.73% 2756 0.52% 2403 0.42%

Total Activo Corriente 106423 20.96% 87834 17.37% 86243 16.78% 73567 14.83% 91036 17.32% 138577 24.35%

Activo No Corriente

Doc por Cob Emp Relc LP 26181 5.16% 26199 5.18% 37458 7.29% 19586 3.95% 19586 3.73% 19586 3.44%

Otros Activos LP 5216 1.03% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%

Activos Biolgicos LP 0 0.00% 5491 1.09% 5789 1.13% 6865 1.38% 6143 1.17% 6112 1.07%

Prop, planta y equi netro 369912 72.86% 386127 76.36% 384621 74.81% 396136 79.84% 408728 77.78% 404806 71.13%

Otros Activos LP 0 0.00% 32 0.01% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%

Total Activo No Corriente 401309 79.04% 417849 82.63% 427868 83.22% 422587 85.17% 434457 82.68% 430504 75.65%

Total Activo 507732 100.00% 505683 100.00% 514111 100.00% 496154 100.00% 525493 100.00% 569081 100.00

Pasivo y Patrimonio

Pasivo Corriente

Deudas Financierdas CP 5580 1.10% 11073 2.19% 29022 5.65% 26763 5.39% 21402 4.07% 23043 4.05%

Proveedores CP 733 0.14% 5550 1.10% 7514 1.46% 6638 1.34% 9684 1.84% 8704 1.53%

Letras por Pagar CP 0 0.00% 1597 0.32% 0 0.00% 203 0.04% 1789 0.34% 6582 1.16%

Provisiones CP 10628 2.09% 0 0.00% 7953 1.55% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%

Deu Fin LP Porcion CP 10081 1.99% 3982 0.79% 3135 0.61% 157 0.03% 4382 0.83% 9116 1.60%

Otros Pas no Comerc CP 0 0.00% 9833 1.94% 0 0.00% 8855 1.78% 19263 3.67% 26417 4.64%


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1


Total Pasivo Corriente 27022 5.32% 32035 6.33% 47624 9.26% 42616 8.59% 56520 10.76% 73862 12.98%

Pasivo No Corriente

Prestamos LP 159195 31.35% 103110 20.39% 88864 17.28% 98076 19.77% 92191 17.54% 71578 12.58%

Obligaciones LP 5943 1.17% 4382 0.87% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%

Imp Rend y Part Pasv Dif 0 0.00% 0 0.00% 71189 13.85% 68791 13.86% 68675 13.07% 68086 11.96%

Provisiones LP 0 0.00% 9088 1.80% 9228 1.79% 8533 1.72% 7963 1.52% 8105 1.42%

Otras Cuentas Pagar LP 0 0.00% 10008 1.98% 10967 2.13% 11320 2.28% 824 0.16% 214 0.04%Total Pasivo No Corriente 230352 45.37% 201082 39.76% 180248 35.06% 186720 37.63% 169653 32.28% 147983 26.00%

Total Pasivo 257374 50.69% 233117 46.10% 227872 44.32% 229336 46.22% 226173 43.04% 221845 38.98%

Capital Social 332710 65.53% 332710 65.79% 332710 64.72% 332710 67.06% 332710 63.31% 332710 58.46%

Reservas Legales 5456 1.07% 5456 1.08% 5456 1.06% 5456 1.10% 5456 1.04% 5456 0.96%

Otras Reservas -62136 -12.24% -71566 -14.15% -69776 -13.57% -67937 -13.69% -70741 -13.46% -68370 -12.01%

Utilidades Retenidas -25672 -5.06% 5966 1.18% 17849 3.47% 3411 0.69% 31895 6.07% 77440 13.61%

Total Patrimonio Neto 250358 49.31% 272566 53.90% 286239 55.68% 266818 53.78% 299320 56.96% 347236 61.02%

Total Pasivo y PatrimonioNeto 507732 100.00% 505683 100.00% 514111 100.00% 496154 100.00% 525493 100.00% 569081 100.00

ANALISIS VERTICAL

ESTRUCTURA Jun-05 2006 2007 2008 2009 2010

Total Activo Corriente 20.96% 17.37% 16.78% 14.83% 17.32% 24.35%Total Activo No Corriente 79.04% 82.63% 83.22% 85.17% 82.68% 75.65%

Total Activo 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

ANALISIS VERTICAL

ESTRUCTURA 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Total Pasivo Corriente 5.32% 6.33% 9.26% 8.59% 10.76% 12.98%

Total Pasivo No Corriente 45.37% 39.76% 35.06% 37.63% 32.28% 26.00%

Total Patrimonio Neto 49.31% 53.90% 55.68% 53.78% 56.96% 61.02%

Total Pasivo y Patrimonio Neto 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00


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Observamos lo siguiente para el ao 2007 y 2008

Como se puede observar a travs del Grafico N 01, que muestra la estructura de lasinversiones para los 6 aos de estudio (2005 2010). La Empresa Agro IndustrialParamonga S.A.A. ha destinado con una diferencia significativa el total de sus inversiones,hacia aquellas de largo plazo donde se da un mayor enfoque hacia los documentos porcobrar a comerciales, pero de manera fundamental hacia los Inmuebles, Maquina yEquipos. Todo ello como parte importante dentro de su desarrollo en los diversos procesosde produccin que realiza a fin de elaborar sus productos.

Por su parte las inversiones hechas a un plazo menor a 1 ao, es decir, de las que se esperauna pronta rotacin, muestran su participacin mas alta en los inventario, los cuales hantenido una tendencia a la baja en los ltimos aos, caso contrario ha ido ocurriendo con lascuentas cobrar, lo cual, hace de vital importancia la existencia de una poltica de cobranzaacorde con sus ventas que le permita lograr la recuperacin de lo invertido en las mismas.Si bien la empresa requiere invertir en sus equipos para la produccin, la inversin a cortoplazo no deber mostrar una participacin menor en relacin a sus obligaciones para elmismo periodo (deudas corrientes), de manera que siempre cuente con un margen demaniobra que le permita asumir sus obligaciones inmediatas, dndole liquidez a la

Empresa.

20.96%17.37% 16.78% 14.83% 17.32%

24.35%

79.04%82.63% 83.22% 85.17% 82.68%

75.65%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

2005 2006 2007 2008 2009 2010

Total Activo Corriente

Total Activo No Corriente

Grfico N 01Estructura de Inversiones 2005 - 2010

(porcentajes)


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14


En este aspecto la poltica seguida por la Empresa Agro Industrial Paramonga S.A.A., hasido la de orientar el origen de su financiamiento hacia aquel que proviene de los propiosaccionistas, alcanzando de esta forma cierta Autonoma Financiera. Pero de la mismamanera que invirtieron su dinero, los dueos de las aportaciones demandarn dividendosque tendrn como origen las utilidades generadas por la empresa, sin embargo y como semuestra en sus estados financieros gran porcentaje de los mismos han sido nuevamente

invertidos en la empresa, asegurando de esta forma el adecuado funcionamiento de susactividades.Por el lado de las aportaciones hechas por terceros, destacan los fondos provenientes dedeudas contradas a periodos mayores de 1 ao, lo que implica que la empresa debercontar con los recursos necesarios para cubrirlas antes de su vencimiento, como son lasObligaciones financieras pendiente de pago, que tanto para el corto como para el largoplazo, son las cuentas que presentan una participacin mayor dentro de todas las definanciamiento ajeno.En sntesis, los gerentes deben ser conscientes de que es mejor limitar el crecimiento de laempresa antes de exponerla al riesgo de la deuda, en otras palabras, es preciso seguir

manteniendo el nivel de endeudamiento ptimo haciendo que prevalezca el financiamientopropio.

Al 31 de marzo del 2008 y 31 de diciembre de 2007, la Compaa registr gananciasen cambio por S/.17.0 millones y S/.15.1 millones y prdidas en cambio por S/.9.1millones y S/.9.1 millones, respectivamente.

1. Riesgo de precios:

5.32% 6.33%9.26% 8.59%

10.76%12.98%

45.37%

39.76%35.06%

37.63%

32.28%

26.00%

49.31%53.90% 55.68% 53.78% 56.96%

61.02%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

2005 2006 2007 2008 2009 2010

Total Pasivo Corriente

Total Pasivo No Corriente

Total Patrimonio Neto

Grfico N 02Estructura de Financiamiento: 2005 - 2010

(porcentajes)


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La Compaa est expuesta a riesgos comerciales provenientes de cambios enlos precios del azcar, sin embargo la Compaa no espera que dichos preciosvaren de manera desfavorable en forma significativa en el futuro predecibley, por lo tanto, no ha realizado contratos de derivados u otros para gestionar elriesgo de la cada de los precios del azcar. Para atenuar dichos riesgos, lacompaa ha iniciado inversiones desde el 2006, para incrementar la eficienciadel rea fabril y reducir prdidas en la produccin, sin perjuicio de que ciertosexcedentes resultantes de subproductos o energa se facturen a terceros.

2. Riesgo crediti cio.La Compaa no tiene riesgos significativos de concentracin de crdito. LaCompaa ha establecido polticas para asegurar que la venta de sus bienes seefecte a clientes con adecuada historia de crdito.

3. Riesgo de li quidez:La administracin prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficienteefectivo y equivalentes de efectivo y la posibilidad de comprometer y/o tener

comprometido financiamiento a travs de una adecuada cantidad de fuentes decrdito. La Compaa mantiene adecuados niveles de efectivo y equivalentesde efectivo y de lneas de crdito disponibles.

4. Estimacin del valor razonable:Se asume que el valor nominal de las cuentas por cobrar comerciales, menoslos ajustes por concepto de incobrables estimados y de las cuentas por pagarcomerciales se aproxima a sus valores razonables debido a su vencimiento enel corto plazo.En el caso de las deudas a largo plazo, la Gerencia considera que el valor enlibros es similar a su valor razonable debido a que devengan intereses

equivalentes a las tasas vigentes en el mercado.

En seguida observamos en el balance de ganancias y prdidas que los ingresos porventas se han elevado en el ltimo ao y adems se proyectan para los 3 siguientesaos ventas netas que oscilan entre S/(312,330S/347,623) en miles de nuevos soles. Cabe sealar que en los ltimos aos el costo de la mano de obra se ha incrementadotrayendo como consecuencia un aumento en sus costos laborales de lo cual inferimosque el precio del azcar tiende a incrementarse. Pero por otro lado la participacin deotras empresas en el mismo rubro mencionados en lneas arriba ha provocado que los

precios de la azcar tengan un descenso en los ltimos aos y por consiguiente laempresa tendr que fortalecer su capacidad en diversificar su inversin y produccindndole un valor agregado de las materia prima a utilizar.


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ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

2005 2006 2007 2008 2009 2010

Ventas netas 166734 198074 157461 129914 187104 259833

Otros Ingresos Operac 0 0 0 0 0 0

Ingresos Totales 166734 198074 157461 129914 187104 259833

Costo de Ventas 103100 118493 101673 104925 133853 149188

Costos de Ventas(Opera) 103100 118493 101673 104925 133853 149188

Otros Gastos Operac 0 0 0 0 0 0

Resultado Bruto 63634 79581 55788 24989 53251 110645

Gasto con Ventas 5355 5192 4214 3878 5582 5955

Gastos Administrativos 17197 18950 17507 16139 18436 25198

Ingr (perd) venta activo 0 0 0 0 0 0

Otros Ingresos 1471 0 11796 6509 28026 7115

Otros Gastos -1402 -2943 -20114 -9734 -8843 -6968

Result operativo 41082 55439 25749 1747 48416 79639

Ingresos Financieros 0 0 7241 1452 7824 3145

Gastos Financieros -24493 -6073 -13119 -14323 -8025 -8175

Dividendos 0 0 0 0 0 0Gana/Perd p/InstFinDer 0 0 0 0 0 0Resultado antesimpuest 16658 46423 19871 -11124 48215 74609

Partc Adm/Estatutaria 3158 6167 2637 -959 4908 7567

Impuesto a las gananc 3748 6384 3561 -1294 6626 10217

Utild oper continuadas 9752 33872 13673 -8871 36681 56825

Operac descontinuadas 0 0 0 0 0 0

Ganancia/perdida neta 9752 33872 13673 -8871 36681 56825

II. DECISIONES DE INVERSION Y FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESA AGROINDUSTRIAL

PARAMONGA S.A.A.

Se detalla que durante los aos 2005 al 2009 la participacin en inversiones se ha

venido incrementando de lo cual se deduce que la empresa posiblemente haya estado

actuando positivamente en el mercado de bienes respecto a la produccin de azcar

y derivados de la caa. En cuanto a la diversificacin de sus inversiones lo es muy

favorable ya que tiene una alta productividad respecto al promedio nacional/ mundial,

una ampliacin de su capacidad instalada y favorable experiencia crediticia.

Por otro lado la menor oferta del mercado mundial, especialmente la India permite

que la empresa agroindustrial Paramonga tenga mayor impacto econmico en

exportaciones y de esta manera ampli las reas sembradas


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Respecto a su financiamiento tiene un alto nivel de capital aportado por sus

propios accionistas y que en un escenario probable de querer vendrsela tendrn que

conocer cunto podra ser la valoracin de dicha empresa de lo cual depender del

valor que sta generara en el futuro a partir del valor actual y mas no por el nmero

de inversiones que se ha venido haciendo, dependiendo de la capacidad interna de la

empresa y sus expectativas, su valor de patrimonio o valor contable, de las referencias

externas donde sus acciones sigan creciendo (valor de cotizacin) como a la vez el

valor contable de la empresa ira creciendo dependiendo si tiene una cartera de

clientes estable y consolidada

Por ende el capital suscrito al 31 de marzo del 2008 y 31 de diciembre de 2007,

asciende a S/.332, 710,041 que de acuerdo con los estatutos de la Compaa y sus

modificaciones est representada por 33, 271,004 acciones comunes de un valor

nominal S/.10 cada una, las cuales se encuentran ntegramente suscritas y pagadas.

Entre enero y febrero de 2005 se llev a cabo la capitalizacin de parte del prstamo

con Ro Pativilca S.A. (principal accionista) por S/.20100,000 (equivalente a US$6

millones), la misma que fue aprobada en Junta General de Accionistas de fecha 2 de

diciembre de 2004.

Al 31 marzo del 2008 estn pendientes de emisin las acciones por la reexpresin de

capital correspondiente al ao 2004, cuyo importe total es de S/.14108,045.

Al 31 de marzo del 2008 la estructura societaria de la Compaa es la siguiente:

Porcentaje

Porcentaje de participacin Nmero de total de

Individual del capital accionistas participacin

%

Hasta 1.00 723 3.7

De 95.01 al 100 1 96.3

724 100.0

ANALISIS Y DISCUSION DE LA ADMINISTRACION ACERCA DEL RESULTADO DE LAS OPERACIONES

Y DE LA SITUACIN ECONOMICO FINANCIERA

I. ANALISIS: RAZONES FINACIERAS:

RAZONES DE LIQUIDEZ 2005 2006 2007 2008 2009 2010RAZN CIRCULANTE= ACTIVOS

CIRC./PASIVOS CIRC. 3.94 2.74 1.81 1.73 1.61 1.88RAZN DE RAPIDEZ = (ACTI.CIRC -INVENTARIOS) / PASIV. CIRC 2.14 2.37 1.53 1.41 1.37 1.70R. DE CAPITAL DE TRABAJO= (ACT.CIRC -PASIV.CIRC ) / VENTAS 0.48 0.28 0.25 0.24 0.18 0.25

R. DE EFECTIVO = EFECTIVO YEQUIVALENTES / TOTAL DE ACTIVOS 0.06 0.03 0.03 0.02 0.02 0.05


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Del cuadro se visualiza que la rapidez y eficiencia con que un activo se puede intercambiar por

efectivo no es tan alto, de lo cual se deduce que la empresa agroindustria Paramonga que en un

85% tiene la suficiente capacidad para pagar sus obligaciones a corto plazo conforme se venzan.

Sin embargo como sus inventarios son menos lquidos que sus valores comerciables y las cuentas

por cobrar pertenecientes a su actico circulante la empresa presento un nivel de rapidez alto en

cumplir con sus compromisos con terceros durante los aos 2005 al 2010.

Y respecto al capital de trabajo, esta empresa se ha visto que la cantidad de dinero de que dispone

para ser invertidas es de grado medio y por ende no son lo suficientemente ptimo para la

empresa; es decir se prev un mesurado riesgo que puedan tener sus accionistas.

a) Liquidez:

El grado de liquidez en el ao 2011 se establece

Activo corriente=

S/. 192,619,000= 2.91%

Pasivo corriente S/. 66,268,000

El porcentaje en el 2010 fue 1.87%; el aumento en el 2011 est dado

principalmente por el efecto que tiene en el capital de trabajo el aumento de los

activos biolgicos por lo comentado en el prrafo anterior.

RAZONES DE ROTACION DE ACTIVOS 2005 2006 2007 2008 2009 2010R. DE CUENTAS POR COBRAR = VENT. ACREDIT / CUENT. COBRAR 6.28 9.27 5.89 9.61 8.12 4.69

R. DE INVENTARIOS = COSTO DE BIENESVENDIDOS/ INVENTAR. 2.12 10.00 7.66 7.73 9.67 11.74

R. ACTIVOS FIJOS = VENTAS / ACT.FIJOS

NETOS 0.42 0.47 0.37 0.31 0.43 0.60R. DEL TOTAL DE ACTIVOS = VENTAS /TOTAL DE ACTIVOS 0.33 0.39 0.31 0.26 0.36 0.46

La rotacin de las cuentas por cobrar muestra el nmero de veces que en el ao la empresa

convierte sus cuentas por cobrar en efectivo; como se puede observar, Agroindustria Laredo S.A.A

convierte aproximadamente 8 veces en promedio desde los aos 2005 al 2010 sus cuentas clientes

en efectivo

En cuanto a la razn total de activos muestra que el volumen de ventas generado por cada un

nuevo sol de valor en activos fijos y circulantes la empresa gener cerca de S/0.46 presentando ungrado de rendimiento bajo.

RAZONES DE APALANCAMIENTO 2005 2006 2007 2008 2009 2010RAZON DE DEUDA = DEUDA TOTAL /TOTAL DE ACTIVOS 0.51 0.46 0.44 0.46 0.43 0.39MULTIPLICADOR DE CAPITAL = TOTALACTIV. / CAPITAL 1.53 1.52 1.55 1.49 1.58 1.71


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APALANCAMIENTO TOTAL = PASIVOTOTAL / PATRIMONIO 0.81 0.86 0.80 0.86 0.76 0.64

La ms alta razn de apalancamiento que presento la empresa fue en el ao 2008 de 86%, lo que

quiere decir que sus activos totales ha sido financiado por sus propios accionistas y que el

restantes estara financiado terceros y esto es posible que la empresa en un futuro pueda recurrira accesos al crdito.

RAZON DE RENTABILIDAD 2005 2006 2007 2008 2009 2010MARGEN UTIL.NETA = UTIL. NETA /VENTAS 0.06 0.17 0.09 -0.07 0.20 0.22

RENDIMIENTO SOBRE EL ACTIVO = UTIL.NETA / TOTAL ACTIVOS 0.02 0.07 0.03 -0.02 0.07 0.10PODER PARA OBTENER GANANCIAS = UTIL.

OPERAT / TOTAL ACTIV 0.08 0.11 0.05 0.004 0.09 0.14

La menor rentabilidad que ha presentado la empresa corresponde en el ao 2008 que puede

explicarse debido al escenario internacional del cual nos dice que por cada sol de ingreso, a la

empresa le quedan en el ao 2008 despus de impuestos un saldo negativo

b) Planes de inversin y gastos para 2011

En el 2011 se adquirieron y/o construyeron y/o entraron en funcionamiento

principalmente los siguientes activos:

S/.000

DesfibradorReboilerSistema de Filtracin de licoreraAmpliacin Frontera AgrcolaSistema de riego por goteoCosechadora de caa y camionetasAutomatizacin de fbrica

10,55210,5523,3112,4744,5222,2901,974

La suma de los activos antes detallados (S/ 27.4 millones) representa

aproximadamente el 81% del total de adiciones de activo fijo en el ao.

c) Deuda Financiera

En el 2008 se ha cumplido con el cronograma de pago de la deuda a Citibank N.A. y

Banco de Crdito del Per por un aproximado de US$ 4.5 millones.

En el 2011 obtuvimos crditos adicionales por S/. 14 millones, principalmente bajo

la modalidad de crditos leasing para la implementacin del desfibrador de caa y


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adquisicin de reboiler para el multievaporador. El total de pagos en el ao

correspondiente a la deuda financiera suma aproximadamente S/. 17 millones.

d) Resultados econmicos

El menor resultado de las operaciones en el ao 2008 con respecto al 2007, est

influenciado sustancialmente por los menores precios de venta del azcar.

El mayor resultado de las operaciones en el ao 2010 con respecto al 2009, est

influenciado sustancialmente por los mejores precios de venta del azcar.

e) Situacin patrimonial

En el 2008 se distribuyeron dividendos a los accionistas por un monto de S/ 10.6

millones. Asimismo, se contrajeron dos nuevos prstamos (en etapa de pre-leasing

a diciembre 2009) ante HSBC Banco Per S.A. y Banco Interamericano de Finanzas

por S/ 15.6 y S/ 5.8 millones respectivamente para invertir en obras de mejoras demolienda y cogeneracin de energa.

Los ingresos de la empresa estn conformados principalmente por la venta de

azcar y subproductos a los diferentes clientes.

El costo de ventas est representado sustancialmente por el costo de produccin

de azcar y subproductos. Dicho costo consta de dos grandes centros de costo:

Campo y fbrica. El costo de campo reflejado en la caa producida, abarca la

inversin desde su preparacin hasta su cosecha, cubriendo un perodo promedio

de 14 meses.

El resultado (prdida de S/ 8.9 millones) en el periodo enero a diciembre 2008, en

parte, est dentro de los lmites de proyeccin, tomando en consideracin la

programacin del precio del azcar para el 2008.

En el 2011 el monto del patrimonio aumenta en S/. 100 millones, bsicamente por

la utilidad del ejercicio (S/. 94 millones).

Los ingresos de la empresa estn conformados principalmente por la venta de

azcar y subproductos a los diferentes clientes.

El costo de ventas est representado sustancialmente por el costo de produccin

de azcar y subproductos. Dicho costo consta de dos grandes centros de costo:

campo y fbrica. El costo de campo reflejado en la caa producida, abarca la

inversin desde su preparacin hasta su cosecha, cubriendo un perodo promedio

de 14 meses.


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El resultado (ganancia de S/ 94 millones) en el periodo enero a diciembre 2011,

est generado principalmente por el aumento del precio del azcar sobre el valor

de los activos biolgicos, ha aumentado con respecto al 2010 en S/. 33 millones.

VI. COTIZACION MENSUAL DE VALORES

A continuacin detallamos la cotizacin que las acciones de capital han tenido en el 2008 y 2011:

Estoy dispuesto a comprar acciones de la empresa?

AGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A.

Renta Variable

Precio

Cdigo ISIN Nemnico Ao/Mes Apertura Cierre Mxima Mnima promedio

S/. S/. S/. S/. S/.

PEP779001002 PARAMOC1 2008-01 -.- -.- -.- -.- -.-

PEP779001002 PARAMOC1 2008-02 -.- -.- -.- -.- -.-

PEP779001002 PARAMOC1 2008-03 14.70 14.70 14.70 17.70 14.70

PEP779001002 PARAMOC1 2008-04 -.- -.- -.- -.- -.-

PEP779001002 PARAMOC1 2008-05 11.80 11.80 11.80 11.80 11.80

PEP779001002 PARAMOC1 2008-06 -.- -.- -.- -.- -.-

PEP779001002 PARAMOC1 2008-07 -.- -.- -.- -.- -.-

PEP779001002 PARAMOC1 2008-08 -.- -.- -.- -.- -.-

PEP779001002 PARAMOC1 2008-09 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50

PEP779001002 PARAMOC1 2008-10 6.10 6.05 6.10 6.05 6.07

PEP779001002 PARAMOC1 2008-11 6.00 6.00 6.00 5.80 5.96

PEP779001002 PARAMOC1 2008-12 -.- -.- -.- -.- -.-

C O T I Z A C I O N E S 2 0 0 8

AGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A.

Renta Variable

Precio

Cdigo ISIN Nemnico Ao - Mes Apertura Cierre Mxima Mnima Promedio

S/. S/. S/. S/. S/.

PEP779001002 PARAMOC1 2011-01 7.81 7.80 7.81 7.80 7.80

PEP779001002 PARAMOC1 2011-02 7.86 7.86 7.86 7.86 7.85

PEP779001002 PARAMOC1 2011-03 8.05 8.05 8.05 7.90 7.99

PEP779001002 PARAMOC1 2011-04 -.- -.- -.- -.- -.-

PEP779001002 PARAMOC1 2011-05 -.- -.- -.- -.- -.-

PEP779001002 PARAMOC1 2011-06 -.- -.- -.- -.- -.-

PEP779001002 PARAMOC1 2011-07 7.81 8.00 8.00 7.81 7.93

PEP779001002 PARAMOC1 2011-08 -.- -.- -.- -.- -.-

PEP779001002 PARAMOC1 2011-09 6.60 6.35 6.60 6.35 6.46PEP779001002 PARAMOC1 2011-10 6.30 6.35 6.35 6.30 6.33

PEP779001002 PARAMOC1 2011-11 6.36 6.36 6.36 6.36 6.36

PEP779001002 PARAMOC1 2011-12 6.56 6.57 6.57 6.56 6.56

C O T I Z A C I O N E S 2 0 1 1


22/22

22


Despus de hacer la descripcin actual de la agroindustria Paramonga conjuntamente con

su anlisis financiero y econmico en cuanto a su nivel de utilizacin de activos, su

capacidad de financiamiento, solvencia, liquidez, el margen sobre ventas, rentabilidad

econmica y financiera, y su participacin en el mercado de capitales en cuanto al valor de

mercado del patrimonio neto o capitalizacin burstil he tomado la decisin de participar

en la compra de acciones de esta empresa porque la capitalizacin burstil (Precio decierre de la accin*# de acciones en circulacin) es mayor al valor contable patrimonial, y

observamos que a inicios del primer semestre de cada ao el precio promedio de

cotizaciones aumentan hasta un mximo de S/.8.05.

Agroindustrial Paramonga Final

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