AgroRaices Fideicomiso Agropecuario

7/25/2019 AgroRaices Fideicomiso Agropecuario

1/12

Fideicomiso

Agropecuario

C a m p a a 2 0 1 3 / 2 0 1 4

Propuesta de inversin

en el negocio del futuro

Resumen general de aspectos econmicos,

financieros, legales, comerciales e impositivos de

un negocio rentable y seguro, al alcance del

inversor particular.


2/12

1

Tabla de contenido

Resumen de la propuesta...................................................................................................................2

Fideicomiso Agropecuario: .................................................................................................................3Introduccin ...................................................................................................................................3

Definicin jurdica ..........................................................................................................................4

Estructura del negocio ...................................................................................................................4

Ventajas del fideicomiso ................................................................................................................5

Por qu invertir en el fideicomiso agropecuario? .........................................................................6

Tratamiento impositivo del fideicomiso agropecuario ...................................................................7

Administracin del fideicomiso ......................................................................................................8

Anlisis econmico-financiero ...........................................................................................................9

Rentabilidad ...................................................................................................................................9

pocas de trabajo ...........................................................................................................................9

Anexo ...............................................................................................................................................10

Aportes de Contratistas Rurales ...................................................................................................10

Aportes de proveedores de insumos ............................................................................................11


3/12

2

Resumen de la propuesta

Proyecto Produccin y comercializacin de cereales yoleaginosas en campos arrendados

Formato legal Fideicomiso

Inversin mnima $20000 (Pesos o su conversin en USD)

Rentabilidad esperada Entre el 15 y 25% sobre capital invertido (*)

Duracin del contrato 1 ao

Recepcin de aportes Meses de Junio, Julio y Agosto de 2013(*)

Forma de recepcin de aportesCheques, depsitos o transferencias bancarias

a nombre del titular de la inversin

Fecha de cierre de ejercicio 30 de Junio de 2014

Reintegro de la inversin 60% en Julio, saldo a fines de Septiembre

Forma de reintegro de inversinCheques o transferencias bancarias a nombre

del titular de la inversin

Informes

- Preliminar, en Agosto (Plan de Negocio)

- Mensual (Ejecucin del plan)

- Liquidacin final en Junio y anual.

(*)Las inversiones deben planificarse para perodos de por lo menos, tres aos, con el fin

de neutralizar posibles cadas en el nivel de renta, producidas por dos factores propios de

la actividad: el clima y el precio.

(*)En caso de recibirse aportes en fechas posteriores, la rentabilidad final ser ponderada

por los meses de actuacin en el fideicomiso.


4/12

3

Fideicomiso Agropecuario:

Una herramienta de negocio cada vez ms utilizada

Introduccin

Las empresas agropecuarias que quieran maximizar sus posibilidades de competencia deberan

utilizar todas las herramientas que estn a su alcance.

Existe un instrumento jurdico, cuyo desarrollo, en nuestro pas, comienza a adquirir una

significativa importancia, tal como ha ocurrido en pases en donde lleva en vigencia decenas de

aos (Mxico) o centenares (pases de habla inglesa). Se trata del contrato de fideicomiso.

El objetivo de esta figura jurdica es acotar los riesgos de los proyectos y por ende, reducir los

costos.

Es primordial destacar que no existen restricciones de tamao, sector o actividad para la

aplicacin de los fideicomisos, ello le otorga una elasticidad muy conveniente para llevar adelante

los ms variados proyectos.

El Fideicomiso como figura Jurdica compite en la realidad de los hechos con diferentes

alternativas de estructura. La constitucin de una sociedad comercial como una S.R.L. o una S.A.

son una alternativa ms estructurada o tambin los contratos accidentales por cosecha como para

nombrar algunas.

Una clave del negocio es la eleccin del fiduciario, hombre de confianza que conjuga el cuidado

de los intereses de todas las partes del contrato. Es importante apuntar a fiduciarios con

trayectoria, seriedad y buen nombre en la plaza. La fe en la gestin del fiduciario pasa a ser un

sustento de la garanta del financiamiento. Su crdito profesional se comunica al proyecto.


5/12

4

Definicin jurdica

Definicin (ley 24.441) Habr fideicomiso cuando una persona (fiduciante), transmita la

propiedad fiduciaria de bienes determinados a otra (fiduciario), quien se obliga a ejercerla en

beneficio de quien se designe en el contrato (beneficiario) y a transmitirlo al cumplimiento de un

plazo o condicin al fiduciante, al beneficiario o al fideicomisarioSimplificando el tema, puede decirse que el fideicomiso es la herramienta mediante la cual una

persona trasmite la propiedad de ciertos bienes con el objeto de que sean destinados a cumplir un

fin determinado. Constituye, en verdad, un vehculo eficaz para dotar de mayor independencia y

seguridad jurdica a un determinado negocio.

La idea central del fideicomiso consiste en establecer patrimonios distintos a los de las partes

intervinientes, separando, en forma transitoria, la titularidad de los bienes fideicomitidos (campos,

ganado, cultivos, etc.) y destinndolos a la realizacin de proyectos, planes o programas de

inversin predeterminados.

La conformacin de este patrimonio se realiza mediante el aporte de una de las partes(productores, inversores particulares o inversores institucionales), recayendo su administracin en

otra persona (fsica o jurdica), la que tendr a su cargo la ejecucin del fideicomiso, con objeto

especfico para el cual fue constituido.

El negocio concluye en el plazo previsto, o antes con el cumplimiento del objeto determinado, y en

esa oportunidad el fiduciario transfiere a los fideicomisarios (los productores o quien se establezca

por contrato), los bienes del fideicomiso.

Estructura del negocio

Siembra (bienes fideicomitidos - cultivos).

- Objeto del contrato es la actividad de siembra en campos de terceros y la

comercializacin de los productos agrcolas obtenidos.

- Se establece un programa de inversin elaborado por un operador.

- Indica el cultivo: maz, soja, girasol, trigo, cebada

- Indica la superficie.

- Arrendatario es el Fideicomiso

- Puede negociar el Operador

- El Fiduciario puede determinar las herramientas de cobertura de riesgo necesarias

para preservar la rentabilidad de los fiduciantes. Estas herramientas podrn ser:

futuros, seguros, opciones, etc.


6/12

5

Participacin en beneficios: Los beneficios que genere el sistema se distribuyen de acuerdo a la

tenencia de los certificados de participacin emitidos por el Fideicomiso.

Liquidez: El suscriptor (productor - inversor) podr elegir el momento de entrada o salida del

negocio, ya sea por medio de la venta de los certificados de participacin o a travs de los rescates

establecidos en el contrato. Ello permite un valor de suscripcin y otro de colocacin secundaria,

que habr de variar de acuerdo con los avances, caractersticas del proyecto y del xito del sistema

en el mercado.

Zonas de cultivo: Con el propsito de reducir el riesgo climtico, la produccin se desarrollar en

diversas reas geogrficas de la regin ncleo agro-productiva de la provincia de Crdoba.

Mecanismo de ingreso: Los fiduciantes firman el contrato de Fideicomiso y un formulario de

Adhesin al mismo donde se detallan los aportes en pesos y el o los momentos en que sern

integrados dichos aportes. Una vez recibidos los mismos (va cheque o transferencia bancaria anombre del titular de la inversin) el Fideicomiso le enviara al Fiduciante (Inversor) un certificado

de participacin va e-mail comunicndole que los aportes fueron recibidos y que a partir de esa

fecha entra a correr su inversin.

- Si los aportes se realizan dentro del periodo de recepcin en los meses de Julio, Agosto y

Septiembre, corresponder a los mismos el 100% de la rentabilidad obtenida sobre el capital.

- Si los aportes se realizan de Septiembre en adelante, corresponder un porcentaje del total de la

rentabilidad obtenida dependiendo del mes de ingreso.

Ventajas del fideicomiso

En general, las ventajas que presenta esta herramienta son:

- Como resultado se reduce sustancialmente el costo del crdito y financiacin agropecuaria. La

relacin entre acreedor financiero y productor/deudor se transforma, y el flujo de recursos del

proyecto repaga la deuda, disminuyendo ampliamente los costos de ejecucin de la misma.

- Brinda certeza en la provisin de fondos y asegura el destino de los recursos.

- La separacin de riesgos comerciales y de gerenciamiento influye en la reduccin de tasas en el

financiamiento.- Impositivamente, es ms beneficioso para el conjunto de fiduciantes.

- Las modalidades de gestin y control disminuyen el riesgo del negocio.

- Asla los activos involucrados, de modo que los bienes fideicomitidos (aquellos incluidos en el

contrato) quedan ms protegidos del riesgo de las partes.


7/12

6

- Los embargos que pudieran sufrir los fiduciantes o fiduciarios no pueden alcanzar a los bienes

incluidos en el contrato, por esa separacin patrimonial que evita la confusin del fideicomiso con

el patrimonio de quien lo administra.

- Es una excelente herramienta jurdica que facilita financiamientos y reduce sus costos al

disminuir el riesgo.

- Brinda seguridad, efectividad, precisin, transparencia y confiabilidad.

- Valioso para la bsqueda de complementacin, representatividad y economas de escala.

Por qu invertir en el fideicomiso agropecuario?

- Posibilidad para el inversor minorista de ingresar a un negocio de escala, mayormente

dolarizado y con liquidez anual.

- Esquema de negocio muy dinmico y verstil que se renueva ao a ao y por lo tantoposible de adaptar a un contexto de cambio constante.

- Negocio con un componente fuerte de exportacin, lo que le permite aislarse en parte

de los vaivenes econmicos de la Argentina.

- Composicin de los costos con componente mayormente variable.

- El fideicomiso cuenta ingenieros agrnomos con dedicacin exclusiva al proyecto.

-

Riesgo y su mitigacin

Se considera una inversin de mediano riesgo.

La administracin y mitigacin del riesgo involucra actividades como:

- Contratacin de seguros agrcolas con cobertura contra granizo y/o seguro multiriesgo

climtico (segn zona).

- Diversificacin geogrfica de los campos, basada en el principio de que mientras ms

variadas sean las reas de cultivo, menor es la probabilidad de sufrir deficiencias

hdricas severas que afecten a todos los cultivos.

- Adecuado sistema de seleccin de campos, basado en informacin de cartografa de

suelos, zonas agroclimaticas y anlisis qumico de suelos para ajustar los planteos

tcnicos.

- Diversificacin de cultivos, y variedades de un mismo cultivo. Alternando fechas de

siembra.

- Asesoramiento tcnico profesional en el rea contable, para el manejo responsable de

los fondos, y en el rea agronmica, para la correcta ejecucin de las tareas a campo.

- Uso de herramientas comerciales, para mitigar el riesgo relacionado a los precios

variables de los productos.


8/12

7

Tratamiento impositivo del fideicomiso agropecuario

Los fideicomisos son sujetos del impuesto a las ganancias; los financieros son asimilados a las

sociedades de capital, o sea, pagan la tasa del 35% sobre las ganancias netas imponibles obtenidas

en el ejercicio de la propiedad fiduciaria. No liquidarn impuesto, en la medida que se cumplantodos los requisitos enumerados en el artculo 70.2 del decreto reglamentario del impuesto a las

ganancias.

En los fideicomisos no financieros, se pueden dar tres alternativas:

Que el fiduciante (local) sea el mismo beneficiario: En este caso, el resultado por las operaciones

se le atribuyen al fiduciante, quien lo incorpora a su liquidacin personal como renta de 3ra

categora. Si el fiduciante se domicilia en el exterior, paga el impuesto el fideicomiso.

Que el fiduciante no sea el beneficiario: Liquida el impuesto el fideicomiso. Las distribuciones de

utilidades que se efecten por encima del resultado impositivo, deben abonar el 35% del

impuesto.

Los fideicomisos no financieros pagan el impuesto a la ganancia mnimapresunta (1%), pudiendo

tomar a cuenta el impuesto a las ganancias determinado. En los financieros, el impuesto lo

tributan cada uno de los titulares de los certificados o ttulos de deuda.

En cuanto al impuesto al valor agregadoy en el impuesto sobre los ingresos brutos, la actividad

estar gravada en la medida que el hecho imponible se encuentre alcanzado por los impuestos. De

esta manera, los fideicomisos pasarn a ser sujetos pasivos de estos impuestos.

As entonces el principal beneficio de la figura elegida Fideicomiso Ordinario en donde el

fiduciante es al mismo tiempo beneficiario y con domicilio legal en Argentina-, es que en este casoel impuesto a las ganancias se liquida en cabeza de cada uno de los inversores, de manera similar a

una sociedad de hecho.

Los fiduciarios beneficiarios a los efectos de la determinacin del impuesto a las ganancias que le

corresponde ingresar al fisco, debern incorporar a los resultados generados por sus otras

actividades, el resultado obtenido e informado por el fiduciario en funcin de su participacin en

el fideicomiso, siempre que corresponda de acuerdo a su condicin individual frente al impuesto y

el importe de la utilidad obtenida.

Al finalizar cada ejercicio fiscal, el fiduciario entregar a los fiduciantes la parte proporcional

correspondientes a las retenciones del impuesto a las ganancias efectuadas al fideicomiso por sus

operaciones de venta de cereales y oleaginosas. Esas retenciones podrn descontarse de las DDJJ

individuales del impuesto a las ganancias, en los casos en que corresponda, acorde a la condicin

del fiduciante frente al impuesto.

Con respecto al impuesto a los bienes personales, el patrimonio fideicomitido tributa una alcuota

nica de 0,5% -sin mnimo- por lo cual, al finalizar cada ejercicio fiscal los inversores reciben el


9/12

8

correspondiente certificado de pago, quedando dicho capital fuera de la declaracin individual

correspondiente a dicho impuesto.

Administracin del fideicomiso

Los inversores hacen los aportes firmando un contrato de inversin con el fideicomiso. Con dichos

fondos se efectan compras de insumos y servicios, Arrendamientos de campos y se ejecuta el

plan de trabajo. Una vez cosechada y vendida la Produccin se distribuye capital y rentabilidad con

opcin a reinvertir total o parcialmente dichos montos. Los Inversores sern beneficiarios de una

participacin del producido de la cosecha una vez deducidos los gastos de administracin (en caso

de que se generen). Los honorarios de administracin se han establecido de manera que los

inversores y administradores tengan un mismo objetivo asociado al xito del negocio.

Rentab.Bruta Honorarios de Administracin

(sobre rentabilidad)

Menos de 10% 0%Entre 10% y 15% 15%

Entre 16% y 22% 17%

Ms de 22% 20%

Beneficio adicional inicial: Los fiduciantes (inversores) de la campaa 2013-2014 tendrn como

beneficio adicional una notable reduccin en la comisin por administracin a fin de recompensar

la confianza. La comisin por administracin para la presente campaa ser solo ser del 17% si se

llega al 18% de rentabilidad sobre la inversin.

El Fiduciario es el responsable de la seleccin, negociacin y acuerdos de los campos

seleccionados, luego de realizadas las correspondientes verificaciones tcnicas y legales de los

lotes preseleccionados. Esta actividad es estratgica ya que la bsqueda de campos nuevos en

zonas de probada experiencia en la siembra de cultivos objetivo, las pruebas tcnicas, la

negociacin de los contratos determinan la mayor parte de la rentabilidad a obtener.


10/12

9

Anlisis econmico-financiero

RentabilidadEscenario Intermedio Escenario Optimista Escenario Pesimista

Planteo USD por hectrea USD por hectrea USD por hectrea

Preliminar Soja Sorgo Maz Soja Sorgo Maz Soja Sorgo Maz

40% 10% 50% TOTAL 40% 10% 50% TOTAL 40% 10% 50% TOTA

Precio U$/tn 330 180 185 330 180 185 330 180 185

Rendimiento tn/ha 2,5 5 6,5 2,8 6 8 2,2 4,2 5,2

Ingreso Bruto 825 900 1203 1021 924 1080 1480 1218 726 756 962 847

Costos de implantacin 270 170 350 300 270 170 350 300 270 170 350 300

Costo de cosecha 65 60 75 69,5 70 60 80 74 60 54 70 64,4

Gastos Comercializacin 123 294 311 234 138 352 394 287 108 246 256 196

Seguro multiriesgo 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10

Alquileres 257 257 257 257 257 257 257 257 257 257 257 257

Total Costos 725 791 1003 871 745 849 1091 928 705 737 943 827

MARGEN BRUTO(U$/ha) 100,0 109,0 199,5 150,7 179,3 230,9 389,3 289,5 20,8 18,5 19,1 19,7

Rentabilidad (%) 13,8 13,8 19,9 17,3 24,1 27,2 35,7 31,2 3,0 2,5 2,0 2,4

pocas de trabajo

May-12

Jun-12

Jul-12 Ago-12

Sep-12

Oct-12

Nov-12

Dic-12

Ene-13

Feb-13

Mar-13

Abr-13

May-13

Jun-13

SOJA

SORGO

MAIZ


11/12

10

Anexo

Aportes de Contratistas Rurales

La inversin se regir por las mismas pautas descriptas en las pginas superiores y bajo el mismo

contrato general, siendo el contratista fiduciante de este fideicomiso.

Los valores de los Servicios se fijaran en pesos por hectreaen un presupuesto presentado por el

contratista (fiduciante) y que deber ser aprobado por el fideicomiso previo a la firma del contrato

por parte del inversor. Estos montos podrn ser ajustados si hubiera aumentos en el momento de

efectuarse las labores, de manera previamente acordada entre las partes y especificada en el

presupuesto.

Participacin en la Rentabilidad del Fideicomiso:

- Servicio de Siembra: 100% de la rentabilidad que correspondiera sobre el capital invertido.

- Servicio de Pulverizaciones: hasta Diciembre 100% de la rentabilidad que correspondiera sobre la

inversin.

- Servicio de Pulverizaciones de Diciembre en adelante, se ponderara por mes de inversin a razn

de un 8% de la rentabilidad que correspondiera sobre el capital invertido por mes de inversin

hasta el cierre de ejercicio el 30 de Junio de 2014.

Por ejemplo, si la Rentabilidad del Fideicomiso para la campaa 13-14 fuera del 18%, el monto

total por las pulverizaciones de Febrero recibira un 5,7% de rentabilidad (4meses*8%=32%,18%*0,32=5,67).

Con cada Servicio el Fideicomiso emitir un recibo que ser el comprobante de los aportes

efectuados al finalizar la campaa y de la fecha en la que se realizaron los mismos, informacin

que ser utilizada para completar el formulario de adhesin al contrato al finalizar la campaa.


12/12

11

Aportes de proveedores de insumos

La inversin se regir por las mismas pautas descriptas en las pginas superiores y bajo el mismo

contrato general, siendo el proveedor fiduciante de este fideicomiso.

Una vez definido el monto total en pesos de la propuesta de adhesin, se presentar un

presupuesto que contenga los precios para una lista determinada de productos, el mismo ser

evaluado por la administracin del fideicomiso.

Se seleccionaran los productos pertinentes y se convertir su valor en pesos determinando as el

monto total de la inversin. Finalmente se proceder a firmar el contrato y el formulario de

adhesin al mismo, este ltimo especificara monto total de inversin, productos a aportar, y

momentos en los que se realizaran los aportes.

Los productos debern ser aportados en los meses de Julio, Agosto y Septiembre, especificndose

este aporte en el formulario de adhesin al contrato. El fideicomiso emitir un recibo por el valorde los mismos como comprobante de recepcin del monto en pesos que corresponda.

Productos posibles a cotizar:

- Glifosato 48%

- Glifostao 62%

- Atrazina

- 2,4D sal amina

- Semillas de Maiz

- Semillas de Soja

- Semillas de Sorgo

AgroRaices Fideicomiso Agropecuario

Documents

Transcript of AgroRaices Fideicomiso Agropecuario