Análisis de estados financieros

• Método de las ratios• Calcula la relación que existe entre las diversas masas y cuentas, este es el

análisis comparativo y dinámico de la información presentada por la empresa

• Análisis del balance o patrimonio• Analiza la estructura del Activo y del Pasivo por separado y de la

interrelación entre ellos• Análisis de la cuenta de resultado

• Examina la estructura de los resultados de los gastos e ingresos de la empresa

• Análisis de la rentabilidad o coste financiero• Rentabilidad financiera, diferenciándola de la rentabilidad económica y de

la composición del coste financiero

Análisis del balance

• Se hace diferencia entre análisis del Activo y el del pasivo:• El conjunto de inversiones que se realizan y de los recursos que se han utilizado

para acometer las inversiones.

• Análisis del Activo• Inmovilizaciones físicas y financieras• Inversiones a largo plazo que se necesitan para cumplir el ciclo capital• Circulante, inversiones a corto plazo que la empresa necesita para la obtención de

un producto y que se van renovando en el ciclo de explotación• Los ratios que indican el peso relativo del Activo fijo y el circulante en el

Activo total• (Activo fijo/Activo total)* 100• (Activo circulante/Activo total)*100• Es importante recalcar que los valores de estas dos ratios son complementarios

• La importancia del Activo circulante/Activo fijo “Ratio de composición del Activo”• Indica la inversión en Activo circulante por unidad monetaria invertida en activo

fijo

Análisis del balance

• Análisis del pasivo• este representa las fuentes de financiación de la empresa

• Importancia de la financiación a largo plazo respecto a la financiación circulante• (Pasivo fijo/Pasivo total)*100• (Pasivo circulante/Pasivo total)*100• Los valores de estas ratios también son complementarios al igual que en

el Activo • Comparación entre los recursos propios y ajenos “Ratio de

Apalancamiento o endeudamiento”• Autofinanciación en el Pasivo de la empresa “Ratio de

autofinanciamiento”

Análisis del balance

• Interrelación Activo – Pasivo: Equilibrio Económico – Financiero • Equilibrio entre las inversiones y la

financiación permanente ”Ratio de Solvencia”• Liquidez y Tesorería “Ratio de liquidez y

Tesorería”

Análisis de la cuenta de Resultados

• Estudia principalmente la estructura de los resultados y determina los márgenes de beneficios:• rentabilidad económica y punto muerto

• Rentabilidad económica• Es el porcentaje que representa el beneficio de explotación antes del pago de

intereses e impuestos con respecto al total de las inversiones realizadas. • Este depende de su productividad y de su eficiencia a mayor productividad y

eficiencia mayor rentabilidad• El umbral de rentabilidad o punto muerto

• Es el nivel de ventas que hay que alcanzar para empezar a obtener beneficios. En este calculo se introducen los costes fijos y los variables

• El umbral de rentabilidad nos permite ver que con los ingresos de las ventas, se cubre el coste fijo y el variable de producción

• Con ventas superiores a ese umbral se obtendrán beneficios y viceversa

Análisis de rentabilidad y coste financiero

• La verdadera utilidad de este análisis es cuando se comparan las dos magnitudes, ya que se puede ver si la empresa cumple con sus objetivos, no solo el alcanzar los beneficios sino en la suficiencia de estos.• La rentabilidad se comparará con la que ofrece el mercado

• Para los accionistas es interesante el valor teórico de las acciones o participaciones

• La rentabilidad financiera• (Beneficio neto/Financiación propia) *100

• La rentabilidad financiera de la empresa depende de la rentabilidad económica y de del endeudamiento

Análisis de rentabilidad y coste financiero

• Coste financiero• Lo interesante es el cálculo del capital debido a que es un elemento

determinante en la valoración de sus inversiones.• Coste de capital: el tipo de interés anual al que la empresa se financia• Los generadores del coste de capital de la empresa son: fondos propios y

ajenos• Se calcula como la media ponderada entre el coste de los fondos propios

(el dividendo pagado a los accionistas) y el coste de los fondos ajenos (pago de intereses a los acreedores)

• Cfp = Dividendos/capital de la empresa• Cfa=Intereses/financiación ajena