ANALISIS FINANCIERO INDICADORES DE GESTION FINANCIERA AJUSTADOS AL RIESGO PRESENTADO POR: HERNANDO...

ANALISIS FINANCIERO

INDICADORES DE GESTION FINANCIERA AJUSTADOS

AL RIESGO

PRESENTADO POR: HERNANDO PORRAS GOMEZ

[email protected] 317 6652891

Bogotá, D.C. 10 de abril de 2023

Indicadores de Gestión

“Lo que no se mide….

No se controla”


“Un indicador de Gestiòn es la expresiòn cuantitativa

del comportamiento y desempeño de un proceso, cuya

magnitud, al ser comparada con algun nivel de

referencia, puede estar señalando una desviaciòn sobre

la cual se toman acciones correctivas o preventivas

segun el caso” *

* Carlos Mario Pérez Jaramillo


“Todas las actividades pueden medirse con paràmetros

que enfocados a la toma de decisiones son señales para

monitorear la gestiòn. Estas señales son conocidas

como indicadores de gestiòn” *

* Carlos Mario Pérez Jaramillo


Rentabilidad Riesgo

•ROA (Return On Asset)

•ROE (Return On Equity)

•TIR (Tasa Interna de Retorno)

•IC (Indice de Contribucion)

•MNG (Margen Neto de Ganancia)

•E(R) Rendimiento esperado

•VaR (Value At Risk)

•CaR (Capital At Risk)

•GAP (Brecha)

•Indice Herfindhal & Hirsman

•Volatilidad

•VaR Conditional


Ejemplo: Tasa Interna de RetornoEjemplo: Tasa Interna de Retorno

PROYECTO A PROYECTO B

TIR = 14,5% TIR = 14,5%


Otro Ejemplo: Retorno sobre ACTIVOS - ROAOtro Ejemplo: Retorno sobre ACTIVOS - ROA

2.000

Pasivos

10.000

Activos

8.000

UN = 500

ROA = 5%

Activos Pasivos

8.000

7.000

1.000

UN = 600

ROA = 7.5%

E(R)

Alternativa A 8%

Alternativa B 8%

E(R)

Alternativa A 11%

Alternativa B 14,5%


Otro Ejemplo: Retorno EsperadoOtro Ejemplo: Retorno Esperado

Volatilidad Peso-Dólar 1995-2007

-0,08

-0,06

-0,04

-0,02

0

0,02

0,04

0,06

28/0

8/1

995

28/0

2/1

996

28/0

8/1

996

28/0

2/1

997

28/0

8/1

997

28/0

2/1

998

28/0

8/1

998

28/0

2/1

999

28/0

8/1

999

28/0

2/2

000

28/0

8/2

000

28/0

2/2

001

28/0

8/2

001

28/0

2/2

002

28/0

8/2

002

28/0

2/2

003

28/0

8/2

003

28/0

2/2

004

Indicadores de RiesgoEjemplo: VaR: Value at Risk

Ejemplo: VaR: Value at Risk

Indicadores de Riesgo

Perdida MAXIMA PROBABLE, en un HORIZONTE DE TIEMPO, y con un NIVEL DE CONFIANZA.

El valor en riesgo para un activo individual, bajo el supuesto de de distribución

Normal, con media cero y varianza s2 , se determina de acuerdo a:

VaR = V * * s * ( T ) 1/2

Donde

V = el valor de mercado del activo

s = la desviación estandar del activo

= es el percentil correspondiente al nivel de confiabilidad deseado en la

distribución Normal

VaR: Value at RiskPrecio

i*VP*)Y(

DURVPVeR i

i

ii

1

Value At RiskTasa de Interés

s21 s12 ... s1n

s2p = w1, w2, w3,... wn s21 s2

2 ... s2n w1

sn1 sn2 ... S2n w2

wn

S2i es la varianza del rendimiento del i-ésimo factor de riesgo

sij es la covarianza entre los rendimientos de dos factores de riesgo

Wi es la participación relativa del activo i en el total del portafolio

VaRm para Portafolios

CAPITAL EN RIESGO, CERCAPITAL EN RIESGO, CER

Es una medida de riesgo que indica el valor máximo probable de perdida asignada por variación adversa de las tasas de interés, tasas de cambio y los costos de fondeo.

CeR: (( VeRm + ( CF *10 )) ((1+ i ) ^ ( 10 / 365))

Medidas de desempeño ajustadas al riesgoRAPM: Risk adjusted perfomance measurement

Fecha = 31 de Enero de 2007VeRm = $80’167.260 (Tenencia 10 días)Costos de Fondeo = $34’ 548.404 (diario)Costo de Oportunidad = 6%

CeR = ( 34’ 548.404 *10 ) (( 1+ 6 %) ^ ( 10 / 365 ))

CeR = 109’854.824

EjemploEjemplo

Capital At Risk - CaRCapital At Risk - CaR

$100

$95

$85

$86.36

$120

$13.63

Inversión al 20% ea, con un VeR del 25% y un costo de financiación del 10%ea. Tasa de interes libre de riesgo 10% ea.

D

B

A

C

Rentabilidad

Riesgo

Liquidez

Se necesitan Indicadores de Rentabilidad y Riesgo Se necesitan Indicadores de Rentabilidad y Riesgo SIMULTANEAMENTESIMULTANEAMENTE

Rentabilidad - Riesgo

-1,00%

1,00%

3,00%

5,00%

7,00%

9,00%

11,00%

13,00%

15,00%

17,00%

0,00% 1,00% 2,00% 3,00% 4,00% 5,00% 6,00%Riesgo de Mercado

Ren

tab

ilid

ad

6,92%

2,36%

5,27%

12,44%

2.77%

0,21%

21,53%

10,09%38,32%

0,0%

Mapa Riesgo rendimiento

Fecha de Corte: 31 de Julio 2.008

(*) VaR Relativo

BANCOLOMBIAPOPULAR

HSBC

COLPATRIA

CREDITOBOGOTA

BCSC DAVIVIENDAAVVILLAS

SANTANDERABN

CITIBANK

SUDAMERIS

BBVA

OCCIDENTE

BANAGRARIO

-2.0%

-1.0%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

3.5%

4.0%

4.5%

5.0%

VaR (*)

RO

A

ANALISIS DE RIESGO - RENTABILIDADESTABLECIMIENTOS BANCARIOS

JULIO DE 2005

0,0%

0,1%

0,1%

0,2%

0,2%

0,3%

0,3%

0,4%

0,4%

0,0% 0,2% 0,4% 0,6% 0,8% 1,0% 1,2% 1,4% 1,6% 1,8%

VaRm

RO

A

CITY

AMRO

COLPATRIA

SANTANDER

BBVA

GRANBANCO

AV VILLAS

DAVIVIENDA

AGRARIOBOGOTA

TOTAL

BANISTMO

SUDAMERISCAJA SOCIAL

UNION

CREDITO

BANSUPERIOR

BANCOLOMBIA

OCCIDENTEPOPULAR

MEGABANCO

Corte al 30 sep /08

COOPERATIVAS FINANCIERAS ACTIVO Riesgo Mercado

% Riesgo Mercado

ROA SHARPEINVERSIONES NEGOCIABLES

INVERSIONES DISPONIBLES

INVERSIONES AL VENCIMIENTO

COOPCENTRAL LTDA 98.050 14 0,01% 1,67% 114,55 2.900 3 2.324

COOPERATIVA FINANCIERA DE ANTIOQUIA 132.447 1.319 1,00% 2,94% 2,95 8.848 127 7.432

COOP AHORRO Y CRED JOHN F. KENNEDY 265.085 - 0,00% 5,69% - - - 8.381

COOP FINANC EMPRESAS PUBL COOFINEP 77.166 65 0,08% 1,22% 14,51 1.048 409 2.505

COOTRAFA COOPERATIVA FINANCIERA 195.870 86 0,04% 3,59% 81,92 2.249 19 7.624

CONFIAR COOPERATIVA FINANCIERA 253.404 - 0,00% 1,80% - 53 - 8.516

COOMEVA COOPERATIVA MULTIACTIVA 1.476.398 108 0,01% 0,92% 125,97 32.616 83 40.589

COOPERATIVAS FINANCIERAS Septiembre 2008

ANTIOQUIA

CONFINEPCOOPCENTRALCOOTRAFA

JOHN F KENNEDY

0%

1%

2%

0% 1% 2% 3% 4%

VaR

RO

A


Rentabilidad Riesgo

Negocio A

Negocio B

10%

14% 7%

2%

SHARPE RATIO A =

SHARPE RATIO B =

10%

2%= 5

14%

7%= 2

Riesgo

RRSharpe f

Donde:

R = Tasa de rendimiento

Rf = Tasa libre de riesgo

R


%5.1

%10%12 Sharpe

Sharpe = 1.3

j

f

B

RRTreynor

Donde:

R = Tasa de rendimiento

jB = Coeficiente beta


2

%10%12 Treynor

Treynor = 0.04

CaR

PeUNRAROC

Donde:

UN = Utilidad neta

Pe = Pérdida esperada

CaR= Capital at Risk

RAROC: Risk adjusted Return on Capital


2

5.110 RAROC

RAROC = 4.25

SHARPE RATIO : EjemploSHARPE RATIO : Ejemplo

Fecha = 3 de Enero de 2007Valor posición = $20.158.990.104VeRm portafolio = $ 99’181.594 (tenencia: 10 días)Utilidad portafolio = $ 49’ 092.895 (diaria)

SHARPE RATIO = $ 49’ 092.895 ($ 99’181.594 / 10)

SHARPE RATIO = 4.95


GRACIASGRACIAS

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