Analisis Riesgo Politico Internacionalizacion Empresas

8/6/2019 Analisis Riesgo Politico Internacionalizacion Empresas

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Anlisis del Riesgo Pol t icoen La In ternacional izac inde las Em presas .

Autor:Manuel Reyno Momberg.

Octubre 2004.


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Monografa Diploma en Relaciones

Internacionales.

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NDICE.

1. Introduccin....................................................................................

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2. La Evolucin del Comercio Internacional......................................................

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3. La Seleccin de Mercados............................................................3.1. Anlisis Interno3.2. Anlisis Externo

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4. Riesgo Poltico.................................................................4.1. Fuentes, Agentes y Efectos del Riesgo4.2. Caractersticas del Riesgo Poltico4.3. Los Riesgos del mbito Poltico4.4. Las Dos Dimensiones de la Incertidumbre Poltica4.5. Evaluacin del Riesgo Poltico4.6. Garantas de Riesgo

12141516212529

5. Conclusin ...................................................................

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6. Anexo 1. El Anlisis de la General Motors.....................................................Anexo 2. Clasificacin de Riesgo de Chile..Anexo 3. Mtodo de Calculo del Riesgo Pas.

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7. Bibliografa................................................................................................ 46


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1. INTRODUCCIN.

Aun cuando los cambios polticos parecen seguir una direccin favorable a lasfuerzas del mercado, no deja de haber riesgo poltico. Se analizara este y cmo lasempresas multinacionales lo predicen y la manera en que se sirven de tcticas denegociacin para reducirlo al mnimo. Tendremos en cuenta los siguientes objetivos:

1. Examinar la naturaleza del riesgo poltico, (causas y clases).2. Explicar algunas de las formas ms comunes en que se administra el

riesgo poltico.3. Analizar las estrategias y tcticas comunes que se usan para la evaluacin

del riesgo poltico.4. Describir algunas de las estrategias mediante las cuales las

multinacionales protegen sus inversiones mundiales.

El riesgo en los negocios, o la contingencia futura de ganar o perder, es una variableinherente a toda decisin empresarial. Sin duda es una de las principalesconsideraciones que debe afrontar el empresario al evaluar su proyecto de inversin.

La posibilidad de que se presenten situaciones adversas que puedan afectar laviabilidad y la rentabilidad del negocio, las cuales son imposibles de identificar en elmomento de emprender nuevas actividades, es un factor que todo inversionista debe

tener en cuenta al hacer un estudio objetivo de factibilidad de la empresa que sepropone.


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Lo anterior es especialmente cierto en los proyectos de los negocios internacionales,ya que el inversionista no siempre est familiarizado con los aspectos domsticos nicon todos los componentes del clima de negocios de otro pas, y, por lo tanto, deberealizar un estudio mucho ms complejo y extenso del que requerira la inversin ensu pas de origen. La idiosincrasia de un pas, sus problemas econmicos, susistema monetario, rgimen tributario y cambiario, actitud y tratamiento hacia losinversionistas extranjeros, sistema jurdico, rgimen y estabilidad polticos, son soloalgunos de los factores que el empresario debe tener en cuenta para tomar una

decisin acertada a la hora de invertir.

Entre los riesgos ms comnmente considerados y evaluados se encuentran los detipo financiero y los comerciales y de mercado por ser de aquellos que los hombresde negocios estn normalmente preparados para afrontar. Sin embargo, existe untipo particular de riesgo que da a da cobra mayor importancia y cuya incidencia enlos negocios internacionales es cada vez ms frecuente: el riesgo poltico.


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2. LA EVOLUCIN DEL COMERCIO INT ERNACIONAL.

En los ltimos aos se observa claramente un importante crecimiento del comerciointernacional. Este crecimiento ha sido incluso superior al incremento en laproduccin de los pases. Por tanto, cada vez una mayor parte de la produccin denumerosos pases se comercializa internacionalmente. Existiendo una mayorapertura e interconexin entre las diferentes economas nacionales.

Existen una serie de factores que explican este crecimiento del comerciointernacional:

a) La importante disminucin de las barreras aduaneras. Se han suprimidonumerosos contingentes que establecan las cantidades mximas que sepodan exportar a un pas. Igualmente han disminuido de forma significativa en

las ltimas dcadas los aranceles o impuestos aduaneros a las mercancas.

b) Disminucin de las barreras tcnicas. Las especificaciones tcnicas,homologaciones y barreras fitosanitarias que constituyen un obstculo al librecomercio.

c) Mejora y abaratamiento de los transportes. Las mejoras tcnicas y deorganizacin de los sistemas de transportes as como los menores costesrelativos favorecen el comercio.

d) La conocida y espectacular mejora de las telecomunicaciones as como ladrstica reduccin de costos facilitan los negocios internacionales.


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e) La mayor facilidad para realizar movimientos financieros es otro factor que

contribuye de manera decisiva al comercio internacional. La mejora, facilidad yrpida expansin de las finanzas internacionales.

f) El incremento de la seguridad legal en numerosos pases, con una msdecidida proteccin de la propiedad, de las marcas y derechos de autor.

g) La homogeneizacin de los gustos y costumbres de los consumidores facilitan

en gran medida las exportaciones de productos estandarizados.

h) El incremento en la estabilidad poltica y econmica es un factor fundamentalque favorece el comercio.

i) La difusin de una cultura empresarial que favorece la internacionalizacin ascomo la mejor formacin de los ejecutivos impulsan y facilitan los negociosinternacionales.

j) El decidido apoyo de numerosos pases a las inversiones extranjeras, y labsqueda de nuevos mercados y ventajas en recursos han impulsado lasinversiones internacionales.

k) El fomento de las exportaciones como factor que favorece el desarrollo, porparte de numerosos pases.


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3. LA SELECCIN DE MERCADOS.

Una adecuada seleccin de los mercados, en los que se vendern los productos, esuno de los aspectos ms significativos para el xito de la internacionalizacin.

La seleccin de los mercados requiere un anlisis D.A.F.O que detecte las

Debilidades y Fuerzas de la propia empresa y las Amenazas y Oportunidades delmercado. Se trata de realizar un anlisis interno de la propia empresa y un anlisisexterno de las caractersticas del entorno.

El anlisis interno, de las Fuerzas y Debilidades de la propia empresa, suponeestudiar los objetivos de la empresa, as como sus recursos y capacidades. En esteestudio se trata de detectar que componentes de la empresa son ms competitivos ysuponen una ventaja. Igualmente se estudian los puntos dbiles, las carencias de laempresa, las reas o recursos en los que somos menos competitivos. De especialimportancia es analizar como se adaptan los objetivos, recursos y capacidades de laempresa al mercado.

El anlisis externo trata de detectar las Oportunidades del mercado. Igualmente seobservan que tendencias suponen Amenazas que pueden perjudicar la posicin en elmercado. Por ejemplo si la empresa vende productos infantiles, la baja natalidad

espaola es una amenaza para el negocio, lo mismo si se dedican a la enseanzainfantil o de jvenes. En este anlisis externo interesa especialmente estudiar lafuerza y estrategias de los competidores en cada mercado, as como la estructura delmercado. Otro aspecto fundamental del estudio ser la demanda del mercado y suprevisible evolucin futura. El potencial de crecimiento de los mercados es un factorclave en las inversiones internacionales.


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El anlisis y seleccin de mercados requiere el estudio de numerosos aspectos talescomo: el riesgo, los recursos y capacidades, la competencia, los precios y mrgenes,el potencial del mercado, el entorno poltico, legal, econmico y cultural.

a) Recursos y capacidades de la propia empresa. La empresa debe considerar sidispone de los recursos y capacidades necesarios para acceder a cierto mercado.Por tanto, se trata de si dispone de los recursos financieros, humanos, productivos ylos conocimientos y tecnologa para competir con xito en un cierto mercado.

b) Competencia. El nivel de competencia en cada mercado es un aspecto esencialen la seleccin de mercados internacionales. Numerosas empresas prefierencomercializar sus productos en mercados donde la competencia no es intensa. Sinembargo, muchos casos contradicen la idea de seleccionar los mercados con una

competencia dbil. Existen varios motivos por los que las empresas estnseleccionando mercados de rivalidad intensa para comercializar sus productos:

Un primer motivo importante es competir en los mercados ms competitivospara aprender con los mejores.

En muchas ocasiones los mercados con mayor demanda y ms atractivos son

los ms competitivos.

Precios y mrgenes. Dependiendo de la estructura competitiva y lascaractersticas de cada mercado los productos similares a los de la empresaque se internacionaliza.

3.1. ANLISIS INTERNO.


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Potencial del mercado. Se analiza el tamao del mercado actual y suprevisible evolucin en el futuro. El nivel de penetracin del producto y elpotencial que representa antes de alcanzar un nivel de saturacin y lamadurez del mercado. Para ello se puede considerar la demografa del pas,la evolucin de la economa, la renta de los diferentes grupos poblacionales ylos patrones de compra.

c) Entorno Legal. Se analizan los costos asociados al pago de aranceles enaduanas. Los aranceles suelen ser una cantidad variable sobre el valor de lamercanca. Menos frecuentes son los aranceles fijos que exigen pagar una cantidadconstante por producto y los aranceles mixtos exigen el pago de una parte fija y unavariable.

En ocasiones los estados establecen una cantidad mxima de un cierto producto que

se puede importar o exportar y son los denominados contingentes.

De especial importancia son las normativas tcnicas que afectan a los productos ysuponen barreras al comercio. La entrada de numerosos productos est sujeta acumplir todo un amplio conjunto de normas tcnicas y de seguridad que varan de unpas a otro. Igualmente las normas de proteccin fitosanitarias que tratan de impedirla expansin de enfermedades en plantas, animales o personas.

La legislacin tributaria y la legislacin sobre inversiones son aspectos sustancialesque deben estudiarse de forma detallada. Numerosos permisos y trmitesadministrativos son necesarios cuando se realizan actividades comercialesinternacionales.


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d) Entorno Cultural. En los ltimos aos han disminuido las barreras aduaneras, loque da mayor importancia a las diferencias y barreras culturales. Estas pueden nopercibirse en un anlisis superficial de un pas. Se hace preciso un estudio profundoy una comprensin precisa de las particularidades culturales.

El Idioma. Un aspecto esencial en el anlisis del mercado y la posterioradaptacin del producto y del marketing. Es preciso no slo realizar unatraduccin del sentido literal de las palabras sino ms bien analizar el sentido

real, lo que comunican las palabras, los sentimientos y emociones asociados ala comunicacin. La falta de anlisis y adaptacin inadecuada ha ocasionadoimportantes problemas y fracasos por utilizar palabras o expresionesincorrectas.

Las creencias y valores. Un aspecto sustancial para el xito del marketing encada pas es una comprensin profunda de las creencias y valores.

Esttica. Los colores tienen distintos significados en diferentes culturas. Serpreciso analizar el significado y los sentimientos asociados a los diferentescolores. Adems el consumidor tiene en su mente unos cdigos de coloresdiferentes dependiendo de las distintas categoras de productos.

a) El riesgo. Una primera parte del anlisis de los mercados internacionales trata deestimar el riesgo que representa para nuestra la empresa vender o realizarinversiones en distintos pases. Se trata por tanto de precisar el riesgo asociado a lasinversiones o actividades que se realizan en un mercado.

3.2. ANLISIS EXTERNO.


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4. RIESGO POLT ICO.

Teniendo en cuenta las anteriores definiciones, se puede afirmar que el riesgopoltico es la posibilidad de que eventos futuros e inciertos, originados en la situacinpoltica o la adopcin de ciertas polticas por parte del estado receptor de lainversin, modifiquen las condiciones en que un negocio ha sido establecido, y por

consiguiente cambien sus perspectivas sobre ganancias y actividades futuras.

Las nuevas condiciones pueden ser producto de:

a) Inestabilidad del gobierno o del rgimen poltico, causada por problemassocioeconmicos (pobreza, desempleo y conflictos laborales, bajo nivel deingreso percpita, recesin industrial o econmica, altos niveles de inflacin, etc.);polticos (lucha entre facciones o partidos polticos, subversin armada, violenciao guerras civiles, intentos de golpe de estado, etc.).

b) Adopcin de ciertas polticas por parte de gobiernos constituidos, que afectandirectamente la operacin de empresas, como nacionalizacin de sectores de laeconoma: expropiacin de bienes; limitacin o variacin sustancial en los dederechos de remitir utilidades al exterior o repatriar capitales; revocacinunilateral, por parte del Estado, de contratos celebrados con empresas

extranjeras, entre otras. Ejemplos de este tipo de riesgo poltico son:

Venezuela: Despus de un largo perodo de estabilidad cambiaria, en 1988 elnuevo gobierno decidi implantar una alta devaluacin del bolvar frente aldlar, lo cual trajo un impacto inmediato sobre todas las operaciones decambio exterior.


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Per: En 1987, el gobierno anunci la nacionalizacin de la banca y la

moratoria en el pago de la deuda externa. Estas circunstancias claramentemodificaron las reglas del juego para los inversionistas del sector financiero ypara los bancos prestamistas.

Los gobiernos surgieron histricamente para proteger los derechos de propiedad. Elgobierno es el que instituye un sistema de ley y orden para limitar los intercambiosinvoluntarios entre individuos, y posibilitar la acumulacin econmica.

Sin embargo, con el gobierno surge otro problema, quin controla al gobierno. Si elgobierno no est sujeto a lmites, puede a su vez confiscar los bienes de losindividuos. Esto reedita, a otro nivel, el problema de la incertidumbre endgena. Acson importantes las instituciones polticas. La ideologa poltica tambin es relevante.


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Fuentes del RiesgoPoltico.

Grupos que PuedenOcasionar el Riesgo

Poltico.

Efectos del RiesgoPoltico.

Filosofas polticas quecambian o se oponen entres.

Condiciones econmicascambiantes.

Inestabilidad social.

Conflicto armado oterrorismo.

Nacionalismo creciente.

Independencia polticainminente o reciente.

Intereses de los gruposempresariales locales.

Grupos religiososantagnicos.

Alianzas internacionalesrecin creadas.

Gobierno actual y susdiversos departamentos ydependencias.

Grupos opositores en elgobierno que no tienen elpoder, pero con influenciapoltica.

Grupos de intersorganizados como el de losmaestros, estudiantes,trabajadores, etc.

Grupos terroristas oanarquistas que operan en elpas.

Organismos internacionalescomo el Banco Mundial o lasNaciones Unidas.Gobiernos extranjeros quehan formado alianzasestratgicas con el pas o queapoyan a los opositores delgobierno.

Expropiacin de activos (concompensacin o sin ella).

Leyes de autoctonismo.

Restricciones a la libertadoperativa referente, porejemplo, poltica decontratacin y manufacturade productos.

Cancelacin o revisin decontrato.

Dao a la propiedad o alpersonal ocasionado porterrorismo.

Prdida de la libertadfinanciera como la capacidadde repatriar las ganancias.Aumento de los impuestos yde otras sancioneseconmicas

4.1. FUENTES, AGENTES Y EFECTOS DEL RIESGO.


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Definiendo el poder como la capacidad de incidir efectivamente en el destino odevenir de un organismo poltico y a la poltica como la actividad relacionada con esepoder, se sigue que el riesgo poltico se relaciona con el poder. De un modoconcreto: se relaciona con la actividad que las personas, movidas por su voluntad depoder, desarrollan con la finalidad de incidir en el destino de un organismo poltico:

Informacin cualitativa adicional y complementaria.Situacin de gobierno y de la poltica.Compromiso poltico de mantener situacin financiera slida o alterarla.Capacidad para incrementar impuestos y tarifas.Discrecionalidad en los gastos.Evidencias de corrupcin.Capacidad profesional de los planteles directivos.Tcnicas de presupuesto.Relaciones laborales.Grado de modernizacin operativa.Otros aspectos que se consideren relevantes.

Por ser una actividad necesaria y especficamente humana (sin seres humanos nohay poltica), la accin poltica resulta ser siempre consecuencia de decisioneshumanas tomadas dentro del marco de una determinada cuanta de libertad o

discrecionalidad. Al ser la actividad el fruto de decisiones ms o menos libres, losriesgos del mbito poltico son en su gran mayora consecuenciales, como oposicina los riesgos causales, accidentales, sbitos, catastrficos tales como un terremoto,la erupcin de un volcn, un huracn, una sequa, una inundacin, una epidemia, etc.

4.2. CARACTERSTICAS DEL RIEGO POLTICO.


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Queda sobreentendido que los riesgos catastrficos, independientes de la voluntaddel hombre, tambin pueden incidir en la actividad poltica, principalmente por la grancantidad de personas y daos materiales que generalmente involucran. Sin embargo,no constituyen riesgos polticos propiamente dichos, puesto que no se hallan directani necesariamente relacionados con una cuestin de poder.

Dentro del contexto de un organismo poltico, como podra ser el de un estado odentro de un sistema de organismos polticos como sera, por ejemplo, el de una

regin o configuracin internacional polticamente organizada el poder nunca es elobjetivo de una sola persona o un slo organismo. Por lo tanto, desde el momento enque la actividad poltica se realiza siempre en el contexto de una pluralidad deactores antagnicos, la mera existencia de esta multiplicidad ya constituye un riesgoen si y de por si. En la realidad, esto se traduce en una carencia de cadenasconsecuenciales simples y lineales. En la enorme mayora de los casos prcticos, ladecisin poltica puede generar toda una gama de consecuencias; algunas de ellas

previsibles y otras muy difciles o hasta imposibles de prever.

Dentro de lo que es la poltica como actividad en relacin con el Poder, resultaposible aislar analticamente tres "etapas", "momentos", o situaciones-claves.

Desde la abolicin de los sistemas monrquicos absolutos nadie nace con poder.An dentro de una dinasta monrquica, se podra llegar a sustentar la tesis de queincluso el prncipe heredero, si bien dispona de una innegable ventaja inicial, enrealidad no naca con poder. Naca en el centro de un entorno de poder, pero debaganarse su puesto en ese centro ante la rivalidad presentada por las intrigas de lacorte y las aspiraciones nunca acalladas de los dems nobles.

4.3. LOS RIESGOS DEL MBITO POLTICO.


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An en la poca de los monarcas absolutos se poda nacer rey pero carecer deverdadero poder.

Todo esto apunta a que hay una etapa previa de adquisicin del poder. Ms all delanlisis y de los ejemplos concretos que pueden citarse, todo poltico sabe que elpoder no se regala; hay que conquistarlo.

Pero as como el poder es disputado en su adquisicin, tambin lo es en su ejercicio.

Eso es algo que tambin sabe todo poltico: una vez conquistado el poder, no escuestin de sentarse sobre los laureles que otorga. Nunca hay, en realidad,verdaderos "vacos" de poder en poltica. En el mismo instante en el que unaposicin de poder declina, sus enemigos concurrirn inmediatamente a ocuparla. Y,si no declina, estarn permanentemente en la tarea de debilitarla para que decline ypueda ser conquistada. A la etapa de la conquista del poder sigue, pues,necesariamente la etapa siguiente orientada a la defensa, conservacin y

consolidacin de la conquista.

Por ltimo, siendo toda la actividad poltica esencialmente dinmico-antagnica,tampoco el poder consolidado carecer de enemigos. La neutralizacin de losmismos ser, muchas veces, la mejor garanta para su conservacin y supervivencia.De este modo, la expansin del poder surge frecuentemente como una de las vasque conducen a su consolidacin o viceversa la consolidacin del poder puederequerir la expansin como una medida necesaria. Ms all, por supuesto, de unavocacin especfica, intencionalmente orientada a aumentar el poder, que tambinexistir en la voluntad de quienes lo ejercen puesto que, si no tuviesen esa voluntad,no lo hubieran conquistado en primer lugar y tampoco se hubieran tomado el trabajode consolidarlo.

Cada uno de estos momentos de la actividad poltica se halla caracterizado por unaconstelacin de riesgos especficos.


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El poder poltico nunca es indiscutido. Aun en el supuesto caso de un organismopoltico que consiguiese acaparar la totalidad del poder disponible, la situacinemergente le quitara a los enemigos de dicho poder solamente la posibilidad deactuar. No conseguira, sin embargo, eliminar la probabilidad de una contienda desdeel momento en que hay una gran distancia entre el "no poder" luchar por falta delmnimo de poder indispensable y el "no querer" luchar por falta de la voluntad depoder correspondiente.

De este modo, quien ocupa una posicin de poder, incluso disponiendo de la "sumadel poder pblico", nunca estar exento de riesgos. Los principales a considerar sonlos siguientes:

4.3.1. Prdida de la Base de Sustentacin: el poder poltico no es una magnitudindividual. El poder de una persona, en tanto individuo aislado, es siempre nfimo encomparacin con el poder que le es inherente en tanto lder, jefe, conductor,

funcionario o hasta simple miembro de una organizacin poltica. El poder poltico essocial por naturaleza, por necesidad y por finalidad. Lo es por naturaleza porque unsolo ser humano no puede hacer poltica consigo mismo. Lo es por necesidad ya queun individuo aislado no puede acumular tanto poder como para, por si slo, lograr laobediencia de millones de otros seres humanos. Y lo es, por finalidad puesto que nohay objetivos polticos por fuera de la sociedad sino siempre en ella, por ella y paraella. En este contexto el riesgo es perder esa suma, conjunto o amalgama devoluntades que acompaa a la voluntad de poder principal y que se basa enconsensos, simpatas, atracciones, y muchas veces hasta en simples adhesionesirracionales despertadas por una personalidad fuertemente carismtica.


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4.3.2. Prdida de la Legitimidad: La nica forma de legitimar el poder poltico esadecundolo a su funciones especficas de sntesis, previsin y conduccin de lacomunidad. Es en la medida del cumplimiento eficaz de estas funciones; o bien yms especficamente: es en la medida del xito concreto logrado en dichocumplimiento, que el poder ser legtimo. Aqu lo importante es no confundir, comofrecuentemente sucede, legitimidad con legalidad. Legalidad es adecuacin a lasnormas, usos, costumbres o tradiciones vigentes. Legitimidad es adecuacin a lafuncin. El riesgo de la prdida de legitimidad est dado por la imposibilidad,

incapacidad o ineptitud de cumplir con las funciones inherentes al poder poltico yaque, de manera inevitable, un poder incapaz, inepto, ineficiente o ineficaz serpercibido como esencialmente ilegtimo.

4.3.3. Prdida de Confiabilidad: Una parte sustantiva de la legitimidad poltica sebasa en relaciones de lealtad y confianza mutuas. Sobre todo, la funcin deprevisin, orientada al diseo de un futuro en trminos necesariamente positivos

debe tener la capacidad de engendrar confianza, fe, esperanza; en una palabra:expectativas afirmativas y satisfactorias respecto del porvenir. No importa cuangraves, complejos o dolorosos sean los problemas del presente; un poder seguirsiendo considerado legtimo si mantiene su capacidad de convocar voluntades sobrela base de un proyecto a futuro; en tanto que este proyecto sea percibido comointrnsecamente viable y en tanto se mantenga la confianza en el poder paraconcretar la propuesta. Y viceversa: no importa cuan buena sea la coyuntura para elorganismo poltico; no importa cuan buena sea su situacin o posicin actual: lalegitimidad del poder comenzar a resquebrajarse en el preciso momento en que sepierda la confianza en su capacidad para sostener, mantener y aun mejorar el statusquo.


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El riesgo de la prdida de confiabilidad significa la posibilidad de perder la conviccinen la capacidad del poder para cumplir con sus funciones especficas, y esto auncuando momentneamente las est cumpliendo de un modo razonablementesatisfactorio.

4.3.4. Prdida de Credibilidad: Estrechamente emparentado con el anterior, esteriesgo se refiere a un matiz que es importante diferenciar. La prdida de confiabilidadse produce cuando se pierde la esperanza en que el poder cumpla con sus

funciones. La prdida de credibilidad se produce cuando se sabe (o se cree saber), yexisten (o se cree firmemente en la existencia de) pruebas concretas de que el poderpersigue objetivos total o parcialmente ajenos a los de su funcin especfica. En esteltimo caso, lo que se pone en duda no es tanto la capacidad del poder para superarlas divergencias, garantizar un futuro positivo y coordinar los esfuerzos, sino algomucho ms grave: se duda de su voluntad de hacerlo en absoluto. La duda respectode la capacidad genera el riesgo de una crisis de confianza: no se confa en alguien

si se cree que no es capaz de hacer bien su trabajo. La duda respecto de la voluntadgenera una crisis mucho peor: la crisis de credibilidad, en la cual se pone en dudahasta que quiera hacer bien su trabajo. La ineptitud genera prdida de confianza. Lacorrupcin generar prdida de credibilidad. Ambos riesgos, si se dansimultneamente, pueden ser letales para cualquier poder constituido.

4.3.5. Prdida de Pro Actividad: Por ltimo, la conservacin del poder requiere laconservacin de la iniciativa. Todo poder que se limita a reaccionar frente a lassituaciones planteadas por la realidad est condenado a eclipsarse y a ceder sulugar ante quienes lo desafan. No es posible conservar el poder poltico adoptandouna posicin permanentemente defensiva y cedindole constantemente la iniciativaal adversario.


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Por ms que existe la posibilidad cierta de "jugar al contragolpe", especialmente enaquellas situaciones en dnde se vuelve crtica la eleccin del momento adecuado yel terreno adecuado, el "contragolpe" debe constituir, necesariamente, el punto departida para una ofensiva exitosa. El riesgo de la prdida de proactividad proviene dela posibilidad de perder, definitivamente, la capacidad poltica de tomar la delantera yforzar la resolucin de un conflicto. Un poder acorralado, con mrgenes de maniobraestrechados, con opciones cada vez menores en cantidad y calidad; un poder enposicin meramente reactiva, es un poder que queda a merced de los conflictos y se

constituye, inevitablemente, en un poder en retirada.

Se caracterizan dos dimensiones de la incertidumbre poltica, que se pueden vercomo problemas de informacin incompleta al momento de tomar las decisioneseconmicas.

4.4.1. Las Instituciones Polticas como Reglas de Juego.Las decisiones econmicas se dan dentro de un determinado marco institucional,implcito. Las instituciones son el conjunto de reglas que constrien elcomportamiento de los individuos. Estas reglas de juego se componen de reglasformales, como las leyes impositivas, y de reglas informales, como las normassociales, por ejemplo la conducta respecto a la evasin impositiva.

4.4. LAS DOS DIMENSIONES DE LA INCERTIDUMBRE POLTICA.


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Bajo informacin completa, la decisin es simple. Cuando el gobierno no desea,digamos por razones ideolgicas, confiscar los depsitos (su estrategia dominante esno confiscar), el equilibrio del juego es que el individuo ponga la plata en el banco. Siel gobierno en cambio no tiene reparos en quedarse con la plata (su estrategiadominante es confiscar los depsitos), el equilibrio es que el individuo deje la plata enuna caja fuerte.

Cuando el inversor no sabe de antemano si el gobierno est dispuesto a confiscar los

depsitos o no, surge un problema de informacin incompleta. Esta informacinincompleta genera incertidumbre. Dependiendo de su tipo, el gobierno puede decidirrespetar los contratos, o puede decidir confiscar los depsitos. La decisin va adepender de las preferencias del gobierno.

La decisin ptima del inversor va a depender de la probabilidad de que el gobiernosea de tipo confiscatorio. Aunque desde el punto de vista social lo ptimo es que losrecursos estn en el banco para poder usarse productivamente, la tentacin deciertos tipos de gobierno de confiscar los recursos puede llevar a que el inversorprefiera guardar el dinero en una caja fuerte. La incertidumbre es ocasionada por laexistencia de un poder discrecional y arbitrario del gobierno para decidir qu hacercon los depsitos bancarios.

La manera de resolver este problema de arbitrariedad es incluir garantas jurdicasque hagan imposible al gobierno confiscar los depsitos, an si quisiera. Esto hace

irrelevantes las preferencias del gobierno de confiscar o no los depsitos, ya queesta decisin deja de estar dentro de sus atribuciones. Este es el sentido de lasgarantas constitucionales, respaldadas por una corte independiente. En un mercadofinanciero con garantas jurdicas, se elimina la incertidumbre del inversor sobre loque puede hacer el gobierno.


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b) Incertidumbre Poltica Como Inestabilidad.La otra dimensin de la incertidumbre es la inestabilidad de las reglas de juego.Supngase que se instaura un gobierno limitado que est obligado a respetar losderechos de propiedad. Sin embargo, si su supervivencia est amenazada porgrupos opositores a este orden, ese rgimen no va a poder asegurar que no seconfisquen los activos en el futuro.

La inestabilidad institucional se parece, formalmente, a la discrecionalidad vista

antes. Reaparece la informacin incompleta. La inestabilidad poltica hace posible uncambio de rgimen que elimine las garantas a los derechos de propiedad, yconfisque los depsitos. Si la probabilidad de que el gobierno limitado persista en eltiempo es baja, y hay una alta probabilidad de que sea reemplazado por un gobiernoarbitrario que confisque los bienes, nuevamente no conviene poner el dinero en elbanco.

Esta inestabilidad afecta sobre todo al mercado de capitales. Lleva a un acortamientodel horizonte temporal de los individuos, por lo que toman decisiones que parecenmiopes. Sin reglas de juego seguras, no conviene dedicarse a actividades que llevena hundir capital y tengan un horizonte de maduracin largo.


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Se ha sealado que en el mbito de los negocios internacionales, como factorindispensable de planeacin estratgica, es crucial que las empresas puedanconocer, evaluar y de alguna manera prever los riesgos polticos a que se puedenver enfrentadas en el desarrollo de sus actividades en otros pases. Pero, cmopuede esto lograrse?

Para algunos analistas esta labor es especialmente difcil, por tratarse justamente desituaciones futuras, generalmente impredecibles, que no pueden identificarseexactamente al planear una inversin. Adicionalmente, dada la amplia variedad depases y reas de negocios, no es muy probable que los analistas de riesgo puedanelaborar un modelo general para llenar las necesidades especficas de todas lasfirmas, que se dedican a actividades diversas en pases diferentes.

A pesar de estas dificultades, los expertos han diseado diferentes ndices de riesgoque cubren muchos pases, los cuales son tiles en los procesos de toma dedecisiones sobre inversin extranjera. Algunos ejemplos son el Euromoney CountryRisk Index, sobre las tendencias en los mercados de crdito internacional y el WorldPolitical Risk Forecast (W.P.R.F.).

4.5. EVALUACIN DEL RIESGO POLTICO.


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Ejemplo de algunos criterios para evaluar el riesgo poltico.

Puntuacionesrea bsica CriteriosMnima Mxima

AmbienteEconmicoPoltico.

CondicionesEconmicasInternas.

RelacionesEconmicasExternas

1. Estabilidad del sistema poltico2. Conflictos internos inminentes3. Amenazas externas contra la estabilidad4. Grado de control del sistema poltico5. Confiabilidad del pas como socio comercial6. Garantas constitucionales7. Eficiencia de la administracin pblica8. Relaciones con la fuerza de trabajo y paz social

9. Tamao de la poblacin10. Ingreso percpita11. Crecimiento econmico durante los ltimos cinco aos12. Crecimiento potencial en los prximos tres aos13. Inflacin en los ltimos dos aos14. Accesibilidad al mercado interno de capitales a los

extranjeros15. Disponibilidad de mano de obra local calificada16. Posibilidad de contratar a empleados extranjeros17. Disponibilidad de recursos energticos18. Requisitos legales referentes a la contaminacin

ambiental19. Infraestructura; por ejemplo, sistemas de transporte y de

comunicaciones

20. Restricciones a las importaciones21. Restricciones a las exportaciones22. Restricciones a las inversiones extranjeras23. Libertad para establecer sociedades24. Proteccin legal a las marcas y productos25. Restricciones a las transferencias monetarias26. Reevaluacin de la moneda durante los ltimos 5

aos27. Situacin de la balanza de pagos28. Consumo de los fondos internacionales por las

importaciones de petrleo y energticos29. Situacin financiera internacional

30. Restricciones al cambio de moneda nacional en otrasmonedas

30054233

42232322242

223332223

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Fuente: E. Dichtl y H.G. Koeglmayr, Country Risk Raitings, Managment International Review, vol.26, nm. 4, 1986, p.6


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Hay tambin anlisis individuales realizados por compaas multinacionales, quemuestran conclusiones interesantes sobre el problema de la evaluacin del riesgopoltico por ejemplo el utilizado por la empresa GMC desde la dcada del 80,Anexo1.

Normalmente se habla de riesgo pas para referirse a la evaluacin que tanto losacreedores como los actuales y potenciales inversionistas extranjeros hacen

respecto de un pas en particular.Anexo 3. Mtodo de clculo.

El riesgo es medido tanto por agencias clasificadoras especializadas como porbancos de inversin e incluye el riego atribuido al gobierno y a las empresas queoperan en el pas. La medicin se hace de acuerdo a un sistema que asignaponderaciones a los distintos factores que se estima inciden en las condicioneseconmicas y polticas generales del pas. El resultado constituye la libreta de notasdel pas ante la comunidad internacional.

El riesgo atribuido al gobierno se conoce como riesgo soberano y pretende medir lacapacidad y determinacin de un gobierno de servir totalmente su deuda en lasfechas pactadas. En otras palabras, la clasificacin representa una estimacin de laprobabilidad de no pago por parte de un gobierno.

Las clasificaciones de riesgo soberano no son necesariamente equivalentes a lasclasificaciones de riesgo pas, que incluye, por definicin, el riesgo especfico de nopago de deudores distintos del gobierno. Por lo general, las clasificaciones asignadasa empresas bancarias y no bancarias en cada pas son, a lo ms, las mismas que lasasignadas al riesgo soberano, pero pueden ser mejores.


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Las clasificaciones de riesgo distinguen el caso de las deudas en moneda nacionalde las deudas en moneda extranjera. En el caso de la moneda extranjera, lasclasificaciones pueden ser mejores para una empresa en particular que para elgobierno, debido a las condiciones propias de la empresa y al hecho de que seestime que el riesgo de que en el pas se impongan restricciones cambiarias(limitando el acceso libre a la compra de moneda extranjera para pagar deudas en elexterior) sea menor que el riesgo de no pago por parte del gobierno. Normalmente,los gobiernos no interfieren directamente en el servicio de las deudas del sectorprivado. En consecuencia, en el caso de las deudas en moneda nacional el potencialpara clasificar mejor a una entidad privada que al gobierno es mucho mayor.

El punto crucial es que el riesgo soberano es una consideracin importante porquecuando el gobierno est en dificultades o se declara incapaz de pagar sus deudas,las condiciones econmicas generales tienden a ser desfavorables para todas las

empresas y para casi todos los negocios. Slo las empresas que pueden disminuirlos riesgos gracias a una flexibilidad operacional y financiera excepcional puedenaspirar a ser mejor clasificadas que el gobierno.

Tpicamente, la medicin del riesgo crediticio atribuido a los gobiernos tiene unadimensin cuantitativa y otra cualitativa. En definitiva, el riesgo crediticio global esproducto de la evaluacin del riesgo poltico y del riesgo econmico. Mientras el

riesgo poltico est asociado a la voluntad del gobierno de pagar sus deudas cuandocorresponde, el riesgo econmico se refiere a la capacidad del gobierno de pagarsus deudas oportunamente.

Ejemplo de chile en su clasificacin de riesgo,Anexo 2.


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El Banco Interamericano de Desarrollo, BID, ofrece varios tipos de garantas contrariesgo para instrumentos de deuda. La cobertura se adapta a las necesidades decada proyecto para cubrir eventos especficos de riesgo relacionados con factores nocomerciales. La cobertura se extiende al 50 por ciento del costo del proyecto o US150 millones, la suma que sea menor.

La Garanta de Incumplimiento de Contrato proporciona cobertura del BID alfinanciamiento de la deuda contra riesgos de determinados compromisoscontractuales o fiscales por parte de los gobiernos sede en los acuerdos deproyectos con inversionistas del sector privado. Por ejemplo, una garantapodra cubrir el incumplimiento del pago del servicio de la deuda a lacompaa del proyecto si ste fuera dado por terminado antes o si la autoridadconcesionaria no hiciera los pagos requeridos. Se pueden proporcionargarantas para contratos gubernamentales concertados a nivel soberano osub-soberano, es decir, a nivel federal, estatal o municipal.

Las Garantas de Convertibilidad y Transferibilidad de Monedas cubren elriesgo especfico para pago del servicio de la deuda al prestamistagarantizado exclusivamente por motivo de la incapacidad del prestatario deconvertir moneda local en divisas extranjeras y/o enviar las remesas alexterior. Esta cobertura no incluye las prdidas por devaluacin de la moneda.

Garantas Contra Otros Riesgos Polticos. El BID puede considerar ofrecergarantas sobre instrumentos de deuda contra otros riesgos polticos talescomo expropiacin de activos fsicos u otro tipo de medida gubernamentalarbitraria y confiscatoria, segn las circunstancias de cada caso.

4.6. GARANTAS DE RIESGO.


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5. CONCLUSIN.

Como conclusin, el propsito y la importancia de una evaluacin adecuada delriesgo poltico es disminuir el nivel de incertidumbre en las decisiones de negocios.Este anlisis debera realizarse de acuerdo con las caractersticas particulares decada negocio y consultando las condiciones especficas de los pases receptores.

Ms all de los resultados que arroje la evaluacin hecha por las agenciasclasificadoras de riesgo y por los bancos de inversin, la experiencia indica que loscambios que se producen en el escenario internacional en los planos poltico yeconmico se traducen en cambios importantes en la percepcin que los mercadosinternacionales de capital tienen sobre el riesgo en pases individualmenteconsiderados. Ejemplos conocidos lo constituyen la crisis asitica de 1997-98, lasituacin en el Medio Oriente, la intensificacin del terrorismo a nivel internacional y

la guerra en Irak. En la prctica, producto de estos cambios, las agenciasclasificadoras y los bancos de inversin modifican las recomendaciones que hacenrespecto de la distribucin regional y por pases de las inversiones. As, por ejemplo,Chile fue considerado como mucho ms vulnerable a los cambios en los mercadosasiticos que Mxico, pas que durante la crisis asitica exportaba ms del 80% deltotal a Estados Unidos e importaba ms del 80% del total desde Estados Unidos. Delmismo modo, en la medida en que las agencias clasificadoras y los bancos de

inversiones se preocupan de Amrica Latina como un todo, las situaciones adversasen Argentina y en Brasil pueden afectar adversamente a Chile.


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Los acuerdos de complementacin econmica y tratados de libre comercio firmadospor Chile en el ltimo tiempo han sido posibles, principalmente, gracias a lademostrada solidez macroeconmica del pas, en un contexto de estabilidad poltica.El riesgo pas es muy bajo en el caso de Chile y que, por lo tanto, Chile es y serun muy buen socio comercial y un muy buen lugar para acoger la inversinextranjera.

La probada solidez macroeconmica y su estabilidad poltica siguen siendo un

elemento importantsimo en la buena clasificacin de riesgo asignada a Chile, tantopara deudas en moneda local como en moneda extranjera. En el pas hay unconsenso nacional respecto de una poltica econmica prudente y eficiente. Esto nodebiera cambiar en el futuro previsible, en la medida que, pese a las turbulencias enla economa internacional, Chile no se desve de sus objetivos macroeconmicos decorto y mediano plazo, se mantengan niveles moderados de deuda y de servicio dela deuda (con una relativamente baja proporcin de deuda de corto plazo), se

mantenga tambin la solvencia y estabilidad del sistema financiero, con una bancaaltamente capitalizada y con niveles de cartera vencida relativamente bajos, secontine con una adecuada poltica fiscal, se preserve la slida posicin de reservasinternacionales y la credibilidad del Banco Central siga permitiendo respuestasflexibles y efectivas en materia de poltica monetaria y cambiaria.

En el caso de Chile, la todava relativamente alta dependencia de las exportacionesde pocos productos y la falta de flexibilidad en el mercado laboral, por nombrar slodos ejemplos, son factores que juegan en contra de una an mejor percepcin delriesgo pas.

Hay algunos riesgos globales para los cuales hay que prepararse, porque el errorque han cometido en el pasado las empresas, chilenas y extranjeras, ha sido noestar preparadas para el buen manejo de riesgos.


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Las empresas debern estar preocupadas de los riesgos geopolticos que dicenrelacin con ataques terroristas a algunas ciudades occidentales importantes. Elriesgo de un realineamiento ms profundo de los tipos de cambio internacionales,que podran desrielar la recuperacin europea y, finalmente, un aumento rpido delas tasas de inters como consecuencia del dficit de Estados Unidos y la decisinde inversionistas internacionales de no seguir acumulando instrumentos de ttulos deEstados Unidos.


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ANEXOS.


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ANEXO 1.

El Anlisis de la General Motors:La General Motors (G.M) desarroll su propio mtodo para evaluar el riesgo poltico.Al entrar la dcada de los 80s, la gerencia de G.M. decidi que un enfoque informalno continuaba siendo adecuado, dada la creciente gama de actividades de lacompaa y otros pases y la rpida globalizacin de la industria automotriz. Ellosqueran un enfoque estructurado, analtico y comparativo del cambio poltico y de las

polticas gubernamentales alrededor del mundo, para uso en planeacin estratgica,desarrollo de nuevos productos, relaciones con los gobiernos y otras actividades1

Esta compaa observ, por ejemplo, que su meta principal, como lo es para todoslos dems negocios, es la rentabilidad y qu factores de poltica (tales como lacapacidad para manejar la modernizacin de la economa) y ciertas regulaciones(como restricciones en la reparticin de utilidades y otros requisitos locales) inciden

ms crticamente en la rentabilidad que los eventos polticos (como golpes de Estadoo conflictos tnicos).

El ndice de Riesgo Poltico refleja el nivel relativo de riesgo para las operaciones deG.M., asignando un puntaje numrico a cada factor en cada pas. A mayorincertidumbre en el factor, se asigna un menor puntaje. Totalizando los puntajes paracada factor se produce en puntaje por pas en una escala de 1 a 100; cuanto mscercano a 100, el riesgo se considera ms bajo.

Con base en dichos puntajes, a los pases se les asigna uno de cuatro calificativosen el ndice de Riesgo Poltico:

1 RAYFIELD, Gordon,Los ndices de Riesgo Poltico de la General Motors. Global Risk Assesments, Vol. 3, 1988.


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0-40 Alto riesgo41-60 Riesgo medio alto61-80 Riesgo medio bajo81-100 Bajo riesgo

Los indicadores del nivel de riesgo de cada pas dan a la gerencia de G.M. una ideadel grado de incertidumbre en pases estratgicos que pudieran conducir a cambiosadversos en las reglas de juego para las operaciones de G.M. en el extranjero. De

acuerdo con este anlisis, los pases desarrollados tienden a considerarse en lascategoras de bajo riesgo y de riesgo medio bajo, dada la estabilidad de losgobiernos y porque los cambios en las polticas se adoptan despus de debatespblicos y a travs de procesos conocidos2

Sin embargo, tal como lo han destacado algunos estudios, los riesgos polticostambin pueden ocurrir en pases desarrollados, ya que los cambios en

determinadas regulaciones no se dan exclusivamente en los pases en desarrollo.

Aunque el modelo fue diseado para G.M. en particular, algunas de esasconclusiones pueden ser tiles como directrices generales para otras firmas:

El anlisis de riesgo poltico debe hacerse para industrias especficas, einclusive para proyectos especficos. Las compaas manufactureras queproducen para el mercado local, generando trabajo para nacionales, noafrontan las mismas sensibilidades polticas que una compaa minera, quepuede ser culpada de extraer la riqueza de una nacin y venderla en elextranjero.

2 RAYFIELD, Gordon, ob. Cit. pgs, 172-186.


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El sistema debe ser dinmico y no esttico. El objetivo del sistema de G.M. esalertar a la gerencia sobre cambios potenciales en el clima de negocios yhacerlo con tal anticipacin que se logre minimizar la exposicin de lacompaa a los riesgos.

El sistema debe ser capaz de comparacin entre pases, teniendo en cuentaque las empresas multinacionales pueden tener negocios en diferentesEstados.

El sistema debera centrar su anlisis en el resultado de las polticas. Laincertidumbre en el proceso de adopcin de polticas, es el factor que puedetener el mayor impacto en la rentabilidad de una firma.


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5. BIBLIOGRAFA.

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http://www.riesgoycontrol.net

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Universidad Diego Portales, Anlisis de Riesgo Poltico N 3.

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Czinkota, Michael R. - Ronkainen, Ilkka A. Marketing InternacionalMcGraw-Hill, Mxico, 1996.

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