Análisis Saga Falabella S.a.a.

7/25/2019 Análisis Saga Falabella S.a.a.

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ANÁLISIS FINANCIERO DE SAGAFinanzas

“ANÁLISIS DE LA EMPRESA SAGA

FALABELLA S.A. Y SU ENTORNO”

1




CAPÍTULO I:

INFORMACIÓN DE LA EMPRESA Y DEL SECTOR

DONDE SE DESARROLLA

2




1.1. ORIGEN Y EVOLUCIÓN DE LA EMPRESA

La historia de Falabella Perú S.A.A. se comienza en los inicios de la década delos 50, en esta época el Perú pasaba por un buen momento económico y esto

atrao empresas e!traneras para in"ertir en el Perú.

#l $$ de %o"iembre de $&5' S#A(S ()#*+-, de capital estadounidense,

inicia sus acti"idades en Perú a tra"és de la apertura de una oicina comercial

dedicada a la "enta de productos por cat/loo, debido al é!ito comercial 1ue

tu"o decide abrir su primera tienda por departamentos en $&55 con el nombre

S#A(S ()#*+- 2#L P#(3 S.A., con"irtiéndose en este tiempo en una de

las preeridas por el público racias a su moderna inraestructura 41ue inclua

aire acondicionado, escaleras mec/nicas y estacionamientos, siendo todos

estos elementos muy modernos para la época6, mercadera moderna nacional

e importada, una poltica de de"oluciones y sobre todo por1ue ue la primera en

orecer un sistema de "entas al crédito.

#n $&78 S#A(S ()#*+- 9 ). decide irse del Perú por1ue en ese

momento se pasaba un panorama económico muy dicil en el pas, es por ello

1ue "ende sus acciones a la amilia (oca, 1uienes eran de orien colombiano

4:athe;s, <0$'6, es ah donde la empresa pasa a ser Sociedad Andina de los

=randes Almacenes.

#sta época da>o económicamente a las tiendas por departamento, "iéndose

obliadas a cerrar tiendas muy importantes en el rubro, tales como SALA y

)#S?L#, sin embaro S#A(S lora sobre"i"ir y en $&77 como estrateia de

mar@etin se con"ierte en SA=A 4Sociedad Andina de los =randes Almacenes6

como marca distinti"a.

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1.2. PERFIL DE LA EMPRESA

$.$.$. 2A)S *BSC)S 2# LA #:P(#SAD La denominación de

la empresa es SA=A FALA*#LLA S.A., est/ ubicada en la A".

Paseo de la (epública %E '<<0, +rb. ardn, en el distrito de San

Csidro en el 2epartamento de Lima. Sus números de contacto

oiciales son G$GH$000 y el a! %E G$GH$00$.

La echa de constitución ue el $$ de %o"iembre de $&5', tal

como iura en la Foa <<& del omo $'G en el Asiento $0$ de los

(eistros Públicos.

Saa Falabella es subsidiaria de Falabella Perú S.A.A., 1uientiene una participación en la empresa de &8.8&I de las acciones.

Su Presidente de 2irectorio es uan Ja"ier (oca :endenhall, el

=erente =eneral es Ale! Kimmerman Franco y su =erente de

Finanzas es ulio osé Alcalde Alcalde.

$.$.<. #:PL#A2)SD Al '$ de 2iciembre de <0$5 Saa Falabella

S. A. contaba con 7,<5G trabaadores y $<5 prestadores de

ser"icios y sus subsidiarias Saa Falabella C1uitos SA y Saa

Falabella )riente SA con ' y $7& trabaadores y $' y &

prestadores de ser"icios respecti"amente 4Sunat, <0$G6.#n la

última campa>a na"ide>a 4<0$56 debido al incremento proyectado

de las "entas se contrató personal adicional por campa>a, este

4




rupo representó entre un $5I a un $7I de los colaboradores de

la empresa, en "alores absolutos ueron apro!imadamente $,000

personas adicionales las 1ue cubrieron puestos como

"endedores, reponedores o empa1uetadores 4=estión, <0$56.

#n la actualidad el =erente =eneral de ((.??. es Felipe Flores

1uien asumió este caro en el a>o <005, 1uién indicó 1ue lacompa>a brinda proramas de capacitación a sus empleados,

tales como, Prorama de Mentas trainee, Liderarte y diplomados

para los lderes de la oranización, con estos proramas buscan

1ue el personal meore proesionalmente y ascienda a mayores

caros para as e"itar los indicadores neati"os de rotación y

ausentismo laboral, 1ue puedan da>ar la producti"idad e imaen

de la empresa 4=estión, <0$56.

#n cuanto a su (esponsabilidad social empresarial 4(S#6 en el

aspecto laboral Saa Falabella S.A. siue la misma lnea 1ue

S.A..C Falabella manteniendo una poltica de contratación con

énasis en la inclusión laboral de rupos "ulnerables, as como la

inclusión de las mueres con lo cual cerca del 50I de susempleados son de se!o emenino 4S.A..C. Falabella6.

Asimismo la compa>a tiene por poltica contratar personal de

resida en la zona de e!pansión de sus tiendas, es decir personal

local.

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$.$.'. )F#(AD Su acti"idad principal es dedicarse a la compraH

"enta de productos nacionales e importados, la comercialización

la realiza a tra"és de iendas por 2epartamentos en los cuales

orece una heteroénea ama de productos de ropa, calzado,

uuetera, electrodomésticos, muebles, electrónica, accesorios,

productos para el hoar, entre otros.

$.$.8. LC#%#SD #l mercado al 1ue se dirie es di"erso, cubre

distintos sementos, para poder cubrir los re1uerimientos de losdi"ersos clientes atendidos orece precios sementados para el

"ariado público 1ue atiende y para ello se apoya en los locales

ubicados en zonas estratéicas tanto de Lima como a ni"el de

pro"incias. omo eemplo de ello tenemos 1ue e!isten locales

tanto en oc@ey Plaza 4Surco6 como en el Cndependencia y el

entro de Lima 4y proyecciones de aperturar una tienda en SL6,

as como en las principales plazas del interior del pas. Sinembaro su eno1ue principal es sobre la clase media.

$.$.5. P()M##2)(#SD Las compras de Saa Falabella se

di"iden entre compras a pro"eedores nacionales y pro"eedores a

pro"eedores e!traneros. Las compras 1ue se realizan localmente

6




son las de ropa de muer, hombre y ni>os 4eans, polos, camisas,

blusas, etc.6, calzado, ropa de cama, muebles y ropa interiorN y

adicionalmente tienen pro"eedores de ser"icios, tales como

publicidad, construcción y display.

Asimismo todas las prendas de "estir 1ue :a"esa dise>a se

terceriza para la conección con pe1ue>as y medianas empresas

4talleres6 4:inisterio de la Producción, <0$'6.

Para no sacriicar la calidad del productos se siue un sistema en

las compras, el primer punto en este sistema es 1ue los

encarado de compra de cada lnea son especialistas en su

cateora, al llear a un acuerdo con el pro"eedor se en"a la

icha técnica y el pro"eedor en"a la muestra inicial, lueo el

adelanto de producción pasa por auditora y inalmente una "ez

acabada la producción se realiza una auditoria inalN dependiendode la cantidad y tipo de deectos hallados en la mercadera se

decidir/ si se aprueba o se rechaza la mercadera.

#n cuanto al tama>o de la muestra, esta ser/ de acuerdo al

tama>o del pedido, por eemplo, para un lote de <7$ a 500

unidades la muestra normal ser/ de 50 unidades, para un lote de

',<0$ a $0,000 unidades la muestra ser/ de <00 unidades y para

un lote de m/s de 500,000 unidades la muestra ser/ de $,<50

unidades. Adicionalmente, todos los pro"eedores deben cumplir

con la Ley de rotulados del Perú en los productos 1ue lo e!ian

4:inisterio de la Producción, <0$'6.

:/s del 50I de las compras realizadas por Saa Falabella S.A.

corresponden a pro"eedores nacionales. La compa>a reportó

7




1ue en <00& sus pro"eedores peruanos eran de 7<0, mientras

1ue sus pro"eedores e!traneros eran de $,$00N sus "entas

superaron los O5'G millones de dólares siendo el porcentae de

las ad1uisiciones de esas "entas de GI para productos de

pro"eedores nacionales y ''I para productos de pro"eedores

e!traneros 4):#JP#(3, <0$06. Para el <0$< el número de

pro"eedores no "arió pero la porcentae en las ad1uisiciones 1ue

participaron en las "entas por &G0 millones de dólares "arió muy

lieramente, siendo G<I de productos comprados a pro"eedores

nacionales y '7I de productos comprados a pro"eedores

e!traneros 4:inisterio de la Producción, <0$'6.

#l número de pro"eedores de Saa Falabella S.A. ha crecido en

los últimos a>os y con ello ha crecido el número de pro"eedores

nacionales, de acuerdo con lo maniestado por =onzalo Somoza,

=erente =eneral orporati"o de Falabella retail, cuentan con

<,000 pro"eedores peruanos entre pe1ue>as y medianas

empresas 4#l omercio, <0$56.

)tro punto a mencionar en como Saa Falabella S.A. manea las

operaciones con sus pro"eedores es 1ue tienen alianza con

Sede!, una plataorma internacional de ni"el lobal, 1ue se

encara de temas de (esponsabilidad Social en las cadenas de

"alor, esta plataorma se encara de ayudar a las compa>as a

obtener est/ndares responsables éticos, ambientales, laborales y

de salud y seuridad. Los Pro"eedores de Saa Falabella deben

8




comprometerse a cumplir con las normas de omercio ético de

los miembros de Sede! 4S:#A6 4S.A..C. Falabella, <0$56N este

obeti"o se encuentra en proceso de implementación en los

pro"eedores peruanos.

1.3. PARTICIPACIÓN DEL MERCADO

2e acuerdo a las estadsticas de Statista$ las marcas retail con mayor "alor en

Latinoamérica y 1ue tienen presencia en el Perú son Falabella, Sodimac y

#le@tra. Adicionalmente Cpsos Apoyo indica 1ue Saa Falabella se ubicó en el

puesto siete dentro del listado de las marcas m/s inluyentes en el Perú4#1uilibrium, <0$56. 2entro del sector retail se encuentra el sub sector iendas

por 2epartamentosQ en el cual Saa Falabella se con"irtió en la pionera en

in"ertir en aperturar tiendas en pro"incias en el a>o <00$.

#n la actualidad en el mercado e!isten 7< tiendas a ni"el nacional, número 1ue

duplica las '& tiendas e!istentes en el <0$$, Saa Falabella participa con <G

tiendas, (ipley con <8, )eschsle con $&, Paris con &, ?9: con < y Fore"er <$

con < tiendas.

Para las iendas por departamentos muy importante estar ubicadas dentro de

los entros omerciales para as poder apro"echar la aluencia constante y

mayes de clientes, es por ello 1ue los dos principales protaonistas del sector

tienen participación en ellos, (ipley tiene el 80I de acciones de los .

1 Statista es n !e"#n#"i$# %#!ta& $e esta$'sti"as (&#)a&es*

+




A"entura Plaza y Saa Falabella tiene también 80I, con el detalle adicional de

1ue el <0I restante es propiedad de Plaza S.A. 1ue es controlada por S.A..C.

Falabella.

La participación de mercado a :arzo de <0$5 es liderada por Saa Falabella

con un 8GI, seuida por (ipley con 8<I, )eschsle con $$I y Paris con $I.

Para Setiembre del <0$5 en base a un an/lisis entre las tres tiendas por

departamentos 1ue lideran el sector Saa Falabella S.A. lidera el mercado con

un 5.7I de participación, seuido por (ipley con '.$I y Paris con 5.'I

4#1uilibrium, <0$G6.

1,

Fente

Fente




Saa Falabella S.A. cuenta con <G tiendas, $' ubicadas en Lima y $' en

pro"incias, su /rea total de "entas es de $G<,$GG m<, las últimas dos tiendas

aperturadas han sido la de ?uancayo y la del entro "ico de Lima. La de

?uancayo ue inauurada el $$ de 2iciembre del <0$8, con una in"ersión de <5

millones de soles, consta de ',G00 m< 4=estión, <0$86.La tienda del entro

"ico es considerada como una hitoQ por la empresa por1ue es la tienda %E

$00 en Latinoamérica, se encuentra ubicada del .. (eal Plaza del entro

"ico de Lima, se inauuró el $ de Aosto de <0$5, consta de G,&80 m< y ue

necesaria una in"ersión de <' millones de solesN esta tienda ha ido construida

bao un concepto ecolóico ya 1ue mecanismos amiables con el medioambiente, con ello la compa>a busca acercarse a un buen resultado en su

postulación a la certiicación L##2 entreada por +.S. =reen *uildin ouncil,

lo 1ue ayudar/ a alcanzar los obeti"os de S.A..C. Falabella en este aspecto y

adem/s meorar la imaen de la empresa, se espera 1ue esta tienda en el

primer a>o de operaciones supere los 70 millones de Soles 4=estión, <0$56.

1.4. SECTOR RETAIL

#l sector retail peruano est/ liderado por importantes rupos económicos

chilenos. #ste sector ha mostrado crecimiento a lo laro del <0$5, tanto en

"entas como en número de tiendas, en el <0$G todas las compa>as tienen

planiicado seuir inauurando nue"os tiendasN como muestra de ello es elproyecto de :all del Sur 1ue estar/ ubicado entre Surco y San uan de

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:iralores, donde los principales participantes del sector 4Saa Falabella,

(ipley y Paris6 actuar/n como empresas anclasQ, de iual modo estar/n

acompa>ados de < ast ashion 4=estión, <0$56.

#n cuanto a los centros comerciales, Cntercorp con sus (eal Plaza se mantiene

como el principal operador, el rupo Falabella con los )pen Plaza e Cnmuebles

Panamericana con los :ea Plaza y los :ea Plaza #!press, todos ellos

planiican ampliar su campo de acción siuiendo una estrateia de e!pansión

en pro"incias 4A#P, <0$56.

#l presidente de la Asociación de entros omerciales y de #ntretenimiento del

Perú 4A#P6 osé Antonio ontreras maniestó 1ue a pesar de ladesaceleración económica el comercio retail es el sector económico 1ue ha

tenido mayor crecimiento en el <0$5 y es el 1ue ha sostenido el desarrollo del

pas, adem/s ha resaltado la e"olución del asto del consumidor de un <5 en

los a>os 50 a una e"olución iniciada en el <008 al <00& en adelante 1ue ue de

$$I, esto siniica 1ue el sector retail aporta al crecimiento de la industria

peruana y a la eneración de empleo4América #conoma, <0$56.

La penetración del sector retail es considerada minina en el Perú y muestra

randes posibilidades de crecimiento, sin embaro estas oportunidades pueden

"erse aectadas por la desaceleración de la demanda interna y el consumo

pri"ado actual. %o obstante es bueno recalcar 1ue el Perú siue siendo una

atracti"a plaza para los centros comerciales y por lo tanto para las tiendas por

departamento y la in"ersión.

#l sector retail presenta en sus "entas alta sensibilidad por el desarrollo

económico 1ue se "isualiza en la desaceleración del consumo pri"ado, as

como otros actores no controlables por las empresas operadoras, tales como,

cambios climatolóicos inesperados, "ariabilidad en las tendencias de moda,

entre otros.

Sin embaro las proyecciones del sector retail son positi"as considerando 1uese muestra un sólido crecimiento de la clase media y la e!pansión urbanaH

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residencial, tanto en Lima como en pro"inciasN estos dos actores son muy

importantes ya 1ue ueron los 1ue loraron a"orecer el desarrollo del sector

retail de economas muy randes como :é!ico y *rasil.

La Asociación de entros omerciales del Perú 4A#P6 de acuerdo datos de

las principales instituciones peruanas y de los principales operadores e

in"ersionistas muestran los indicadores 1ue mostramos a continuaciónD

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1.. SITUACIÓN ECONÓMICA DEL PAÍS

#n #nero de <0$G el *(P decidió ele"ar la tasa de de interés de reerencia a

8I, esta decisión se toma por1ue las e!pectati"as de inlación se encuentran

por encima del rano meta de la inlación, la inlación ha sido aectada por

actores temporales de oerta tales como el aumento de precios en los

alimentos y ser"icios públicos, adem/s en la actualidad la economa peruana

se "iene recuperando y los indicadores internacionales muestran 1ue laeconoma mundial est/ en recuperación.

La inlación de 2iciembre ue de 0.85 I con lo 1ue la inlación interanual pasó

de 8,$ I en %o"iembre a 8,80 I en 2iciembre. La inlación del mes se

e!plica por el aumento en los alimentos perecibles y en las tarias de

transporte. La tasa de inlación sin alimentos y enera ue 0,5' I, con lo cual

la tasa interanual aumentó de ',8G I en %o"iembre a ',8& I en 2iciembre.

14




15




#n Febrero de <0$G el *(P decidió ele"ar la tasa de interés de reerencia a

8.<5I, tomó en cuenta para ello los mismos actores inlacionarios

considerados en #nero de <0$G, as como 1ue la economa peruana siue

mostrando recuperación y en la economa mundial se siue mostrando

"olatibilidad en los tipos de cambio, cotizaciones burs/tiles y de materias

primas, con se>ales mi!tas de recuperación en la producción y empleo de las

economas de mayor tama>o.

#l *(P seuir/ atento a la proyección de la inlación as como a las

e!pectati"as, para poder considerar austes adicionales a la tasa de reerencia,

de ser necesarios. 2e esta manera se espera alcanzar radualmente la tasa de

inlación dentro del rano meta en un perodo adecuado.

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La inlación de #nero ue 0.'I, con lo cual la inlación interanual subió de 8,8

I en 2iciembre a 8,G I en #nero. La inlación del mes se e!plica por el

aumento de los alimentos perecibles y las tarias eléctricas. La tasa de inlación

sin alimentos y enera ue H0,0 I, con lo cual la tasa interanual disminuyó de

',5 I en 2iciembre a ',8 I en #nero. L!" #$%#&'!'()!" *# (+,-!&(+ *#

E+#/0 "# (&!/0+ #+ 3 %!/! #- 2516 7 #+ 35 %0/ &(#+'0 %!/! #- 2518.

Los indicadores de la acti"idad producti"a y de e!pectati"as empresariales y de

consumidores se>alaron un ciclo económico con tasas de crecimiento del P*C

menores a su potencial hasta el tercer trimestre del <0$5, pero con un

crecimiento del P*C mayor en el último trimestre del a>o. P!/! #- 2516 "#

17




#"'(9! # -! #&0+09;! #"'!/< &/#&(#+*0 ! +! '!"! "(9(-!/ ! -! *# "

%0'#+&(!-.

18




1+




2,




21




#l P*C mostró una crecimiento de G.'&I para 2iciembre de <0$5, mucho

mayor 1ue el 8.$I de 2iciembre.

22




Para ines de 2iciembre de <0$5, después de $$ meses, el Perú reistró

super/"it comercial de <$0 millones de dólares, al reistrar e!portaciones por

',$0 millones de dólares e importaciones por <,&G0 millones. #n cuanto a las

compras del e!terior del mes de 2iciembre ueron principalmente por la

ad1uisición de insumos 4 $,<'7 millones de dólares, seuido de bienes de

capital 4+SO $,0'8 millones6 y de bienes de consumo 4+SO G7$ millones6.

#n base a los datos las "entas al e!terior durante el a>o <0$5 ascendieron a

'8,$5 millones de dólares, destacando la mayor e!portación de productos no

tradicionales aropecuarios y minerales no met/licos respecto a las reistradas

en <0$8.Las importaciones totales dsl <0$5 llearon a +SO ',0<$ millones, la

mayor parte correspondió a materias primas y a bienes de capital para laindustria. #l déicit comercial del a>o sumó +SO <,7G8 millones.4*(P, <0$G6

Las e!portaciones del Perú y América Latina han baado principalmente por la

reducción de los precios de los commodities y la menor demanda lobal,

habiéndose reistrado en el <0$5 la mayor cada del comercio mundial desde

el <00&.

23




onsiderando las e!portaciones no tradicionales 41ue e!cluyen a loscommodities6 se aprecia 1ue el Perú muestra una cada de 7,8 I entre #nero y

)ctubre, la menor entre las principales economas de la reiónD hile H$',$ I,

olombia H$$,& I y *rasil H$$,G I. #!cepto :é!ico 1uien muestra un

crecimiento de $,5 I en sus e!portaciones no tradicionales debido a su

estrecha "inculación con la economa norteamericana 1ue muestra una

recuperación

24




Adicionalmente, cabe resaltar 1ue el uso dee paos elctróbnicosalcanzó un

crecimiento de I en el <0$5, en relación al <0$8, al reistrar un monto de SR

5,58& millones 1ue considera operaciones tanto en soles como en dólares.

4*(P, <0$G6.

25




BIBLIOGRAFÍA

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apuestaHormacionHproesionalHsusHcolaboradoresH<$5$G07

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stasRmemoriaebR<0$8R:emoria#n"iadaSMST<0$808<8.pd

httpDRR;;;.come!peru.or.peR

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