“ANÁLISIS DE INDICADORES DE RENTABILIDAD DE LA PEQUEÑA ...
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UNIVERSIDAD AGRARIA DEL ECUADOR FACULTAD DE ECONOMÍA AGRÍCOLA CARRERA DE CIENCIAS ECONÓMICAS “ANÁLISIS DE INDICADORES DE RENTABILIDAD DE LA PEQUEÑA BANCA PRIVADA EN EL ECUADOR A PARTIR DE LA DOLARIZACIÓN” PROYECTO DE INVESTIGACIÓN Trabajo de titulación presentado como requisito para la obtención del título de ECONOMISTA AUTOR: JARA QUEVEDO GYLSON XAVIER ASESOR: ECON. JORGE OSIRIS GARCÍA REGALADO M.Sc. GUAYAQUIL – ECUADOR 2018
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UNIVERSIDAD AGRARIA DEL ECUADOR FACULTAD DE ECONOMÍA AGRÍCOLA
CARRERA DE CIENCIAS ECONÓMICAS
“ANÁLISIS DE INDICADORES DE RENTABILIDAD
DE LA PEQUEÑA BANCA PRIVADA EN EL ECUADOR A PARTIR DE LA DOLARIZACIÓN”
PROYECTO DE INVESTIGACIÓN
Trabajo de titulación presentado como requisito para la obtención del
título de
ECONOMISTA
AUTOR: JARA QUEVEDO GYLSON XAVIER
ASESOR: ECON. JORGE OSIRIS GARCÍA REGALADO M.Sc.
GUAYAQUIL – ECUADOR
2018
2
UNIVERSIDAD AGRARIA DEL ECUADOR FACULTAD DE CIENCIAS AGRARIAS
CARRERA DE CIENCIAS ECONÓMICAS
APROBACIÓN DEL ASESOR
Yo, GARCÍA REGALADO JORGE OSIRIS, docente de la Universidad Agraria
del Ecuador, en mi calidad de Asesor, certifico que el presente trabajo de
titulación: “ANÁLISIS DE INDICADORES DE RENTABILIDAD DE LA
PEQUEÑA BANCA PRIVADA EN EL ECUADOR A PARTIR DE LA
DOLARIZACIÓN”, realizado por el estudiante JARA QUEVEDO GYLSON
XAVIER; con cédula de identidad N° 0930966379 de la carrera de
CIENCIAS ECONÓMICAS, Unidad Académica Guayaquil, ha sido orientado
y revisado durante su ejecución; y cumple con los requisitos técnicos
exigidos por la Universidad Agraria del Ecuador; por lo tanto se aprueba la
presentación del mismo.
Atentamente,
Econ. Jorge Osiris García Regalado, M.Sc.
Guayaquil, 11 de octubre del 2018
3
UNIVERSIDAD AGRARIA DEL ECUADOR FACULTAD DE CIENCIAS AGRARIAS
CARRERA DE CIENCIAS ECONÓMICAS
APROBACIÓN DEL TRIBUNAL DE SUSTENTACIÓN
Los abajo firmantes, docentes designados por el H. Consejo Directivo como
miembros del Tribunal de Sustentación, aprobamos la defensa del trabajo
de titulación: “ANÁLISIS DE INDICADORES DE RENTABILIDAD DE LA
PEQUEÑA BANCA PRIVADA EN EL ECUADOR A PARTIR DE LA
DOLARIZACIÓN”, realizado por el estudiante JARA QUEVEDO GYLSON
XAVIER, el mismo que cumple con los requisitos exigidos por la Universidad
Agraria del Ecuador.
Atentamente,
Guayaquil, 11 de octubre del 2018
______________________ Econ. Melissa Arteaga Feraud MSc.
PRESIDENTE
______________________ Econ. Freddy Alvarado Espinoza MSc.
EXAMINADOR PRINCIPAL
______________________ Ing. Fátima Salavarría Alcívar MSc.
EXAMINADOR PRINCIPAL
______________________ Econ. Jorge García Regalado M.Sc.
EXAMINADOR SUPLENTE
4
AUTORIZACIÓN DE AUTORÍA INTELECTUAL
Yo JARA QUEVEDO GYLSON JAVIER, en calidad de autor del proyecto
realizado, sobre “ANÁLISIS DE INDICADORES DE RENTABILIDAD DE LA
PEQUEÑA BANCA PRIVADA EN EL ECUADOR A PARTIR DE LA
DOLARIZACIÓN” para optar el título de ECONOMISTA, por la presente
autorizo a la UNIVERSIDAD AGRARIA DEL ECUADOR, hacer uso de todos
los contenidos que me pertenecen o parte de los que contienen esta obra,
con fines estrictamente académicos o de investigación.
Los derechos que como autor me correspondan, con excepción de la
presente autorización, seguirán vigentes a mi favor, de conformidad con lo
establecido en los artículos 5, 6, 8; 19 y demás pertinentes de la Ley de
Propiedad Intelectual y su Reglamento.
Guayaquil, octubre 11 del 2018
JARA QUEVEDO GYLSON XAVIER
C.I.: 0930966379
5
“ANÁLISIS DE INDICADORES DE RENTABILIDAD DE LA PEQUEÑA
BANCA PRIVADA EN EL ECUADOR A PARTIR DE LA DOLARIZACIÓN”
ÍNDICE GENERAL
APROBACIÓN DEL ASESOR ............................................................2
APROBACIÓN DEL TRIBUNAL DE SUSTENTACIÓN ..........................3
AUTORIZACIÓN DE AUTORÍA INTELECTUAL ..................................4
ÍNDICE GENERAL ...........................................................................5
ÍNDICE DE TABLAS ........................................................................7
ÍNDICE DE FIGURAS ......................................................................8
RESUMEN ......................................................................................9
ABSTRACT ................................................................................... 10
ABREVIATURAS ........................................................................... 11
1. INTRODUCCIÓN ...................................................................... 12
1.1. Antecedentes del problema .................................................. 12
1.2. Planteamiento y formulación del problema ........................ 13
1.2.1. Planteamiento del problema. ......................................... 13
1.2.2. Formulación del problema. ............................................ 13
1.3. Justificación de la investigación ......................................... 14
1.4. Delimitación del problema ................................................... 14
1.5. Objetivo general ................................................................... 14
1.6. Objetivos específicos ............................................................ 15
1.7. Tesis a defender ................................................................... 15
2. MARCO TEÓRICO ................................................................... 16
2.1 Estado del Arte .......................................................................... 16
2.2 Bases teóricas. ........................................................................... 19
2.2.1 El sistema financiero. ........................................................... 19
2.2.2 Estructura de la banca privada ecuatoriana. ..................... 20
2.2.3 Rentabilidad de la banca ...................................................... 22
2.3 Marco legal de la temática ........................................................ 23
3. METODOLOGÍA DE INVESTIGACIÓN ....................................... 28
3.1 Enfoque de la investigación ...................................................... 28
3.1.1 Tipo de investigación ............................................................. 28
6
3.1.2 Diseño de investigación ......................................................... 28
3.2 Metodología ............................................................................... 29
3.2.1 Variables. ................................................................................ 29
3.2.1.1 Variables independientes. ........................................ 30
Cuentas de los bancos ....................................................................... 30
Indicadores específicos de las instituciones bancarias ......................... 31
Variables macroeconómicos del Ecuador (Factores externos). ............... 32
3.2.1.2 Variables dependientes. ........................................... 33
Rentabilidad sobre el patrimonio ......................................................... 33
Rentabilidad sobre los activos ............................................................ 33
3.2.2 Especificaciones del modelo ................................................. 34
4. RESULTADOS ......................................................................... 35
4.1 Evolución de las variables durante el período de estudio ........ 35
4.1.1 Factores internos de la pequeña banca privada .................... 35
4.1.2 Factores externos de la pequeña banca privada .................... 42
4.2 Resultados del análisis econométrico ....................................... 44
5. DISCUSIÓN ............................................................................. 51
6. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES ................................. 53
Conclusiones .................................................................................... 53
Recomendaciones ............................................................................ 54
REFERENCIAS ............................................................................. 55
ANEXOS ....................................................................................... 61
Anexo 1 Mínimos Cuadrados Ordinarios (MCO) .............................. 61
Anexo 2 Mínimos Cuadrados Ordinarios con Efectos Fijos ............ 63
Anexo 3 Mínimos Cuadrados Ordinarios con Efectos Aleatorios ... 65
7
ÍNDICE DE TABLAS
Tabla 1 Bancos privados del Ecuador, a diciembre del 2017 .................. 22
Tabla 2 Descripción de variables ........................................................... 29
Tabla 3 Escalas del Índice de Herfindahl-Hirschman (HHI) .................... 32
Tabla 4 Concentración de mercado de la Pequeña banca privada del
Ecuador 2000-2017 ............................................................................... 41
Tabla 5 Principales estadísticas de las variables .................................... 45
Tabla 6 Estimaciones de Mínimos Cuadrados Ordinarios ...................... 46
Tabla 7 Estimaciones de MCO con Efectos Fijos .................................... 48
Tabla 8 Estimaciones de MCO con Efectos Aleatorios ............................ 49
Tabla 9 Modelo 1 .................................................................................. 61
Tabla 10 Modelo 2 ................................................................................ 62
Tabla 11 Modelo 3 ................................................................................ 63
Tabla 12 Modelo 4 ................................................................................ 64
Tabla 13 Modelo 5 ................................................................................ 65
Tabla 14 Modelo 6 ................................................................................ 66
8
ÍNDICE DE FIGURAS
Figura 1 Bancos privados del Ecuador categorizados por tamaño .......... 21
Figura 2 Valor anual de las inversiones de la pequeña banca privada del
Ecuador ................................................................................................ 35
Figura 3 Valor anual de la Cartera Bruta de la pequeña banca privada del
Ecuador ................................................................................................ 36
Figura 4 Evolución de los Depósitos a la Vista de la pequeña banca
privada del Ecuador ............................................................................... 36
Figura 5 Evolución de los Depósitos a Plazo de la pequeña banca privada
del Ecuador ........................................................................................... 37
Figura 6 Evolución anual de la cuenta provisiones ................................ 38
Figura 7 Índice De Intermediación Financiera de la pequeña banca
privada del Ecuador ............................................................................... 38
Figura 8 Nivel de Apalancamiento de la pequeña banca privada del
Ecuador ................................................................................................ 39
Figura 9 índice de Capacidad Comercial de la pequeña banca privada del
Ecuador ................................................................................................ 40
Figura 10 Evolución del índice de Liquidez de la pequeña banca privada
del Ecuador ........................................................................................... 40
Figura 11 Evolución del índice de Inflación en el Ecuador 2000-2017 ... 42
Figura 12 Evolución del Riesgo País en el Ecuador 2000-2017 .............. 42
Figura 13 Evolución del Producto Interno Bruto del Ecuador 2000-2017
............................................................................................................. 43
Figura 14 Evolución del precio del barril de petróleo ecuatoriano 2000-
2017 ...................................................................................................... 44
9
RESUMEN
El propósito de la presente investigación ha sido analizar información
extraída de fuentes oficiales respecto de cuentas, indicadores financieros de
la pequeña banca privada e índices macroeconómicos del Ecuador desde
que se adoptó el Dólar estadounidense como moneda nacional a fin de
determinar qué factores tienen mayor relación con la rentabilidad
económica y financiera de los pequeños bancos. Mediante un análisis de
datos de panel usando Mínimos Cuadrados Ordinarios con efectos fijos y
efectos aleatorios se obtuvo como resultado que los depósitos a plazo, la
cartera bruta, los niveles de apalancamiento e intermediación financiera
son factores internos con influencian en la rentabilidad de los pequeños
bancos. Entre los factores macroeconómicos asociados con las medidas de
rentabilidad se encuentran el índice de inflación y el producto interno bruto
anual.
Palabras clave: Medidas de rentabilidad, bancos pequeños.
10
ABSTRACT
The aim of this research has been to analyze the information extracted from
official resources about accounts, financial ratios of small private banking
and macroeconomic ratios from Ecuador since the United States Dollar was
adopted as national currency. The purpose is to determine what factors
have major relationship with the economic and financial profitability of
small banks. Through, a Panel Data Analysis Fixed and Random Effects in
gretl using Ordinary least squares, it was obtained that term deposits, the
Gross Loan Portfolio (GLP), the indebtedness and the financial
intermediation levels are internal factors with influence on small banks
profitability. Between the macroeconomic factors associated with the
profitability rates are the Inflation Index and the annual Gross Domestic
Product (GDP).
Key words: Measures or profitability, small banks.
11
ABREVIATURAS
GMM: Generalized Moments Method.
HHI: Herfindahl-Hirschman Index.
MCO: Mínimos Cuadrados Ordinarios
PIB: Producto Interno Bruto.
ROA: Return On Assets – Rentabilidad Sobre Activos.
ROE: Return On Equity – Rentabilidad Sobre Patrimonio.
12
1. INTRODUCCIÓN
1.1. Antecedentes del problema
La crisis vivida entre los años 1998–2000 evidenció lo desorganizado e
inestable que era el sistema financiero ecuatoriano, esta situación conllevó
a la liquidación de varias instituciones y la desaparición de fondos de ahorro
de muchos ciudadanos (Romero A., 2004-2005). Para poner fin a la crisis
el 13 de marzo del año 2000 empezó a regir la Ley Para La Transformación
Económica del Ecuador (Congreso Nacional del Ecuador, 2000). Esta ley
puso fin al Sucre como moneda Nacional y estableció el Dólar
Norteamericano como esquema monetario.
Actualmente el sistema financiero ecuatoriano se ha estabilizado y genera
mayor confianza para los usuarios que acceden a los servicios que ofrecen
las instituciones, tanto privadas como estatales. Los bancos son
administrados como cualquier otro negocio y tienen como actividad
principal la intermediación financiera, fomentar el ahorro, permitir la
circulación del dinero en la economía y generar ganancias, la rentabilidad
de los bancos determina su sostenibilidad en el tiempo y su permanencia
dentro del sistema financiero (Pampillón, De la Cuesta, & Ruza, 2012).
Dentro de este contexto, la presente investigación extrae información
financiera de la Asociación de Bancos del Ecuador (ASOBANCA), la
Superintendencia de Bancos y el Banco Central del Ecuador respecto de las
cuentas e indicadores propios de los bancos pequeños y de indicadores
macroeconómicos del país.
Dicha información constituirá una base de datos que será objeto de
análisis mediante modelización econométrica a fin de determinar cuáles son
13
los elementos mayormente relacionados con la Rentabilidad Sobre El
Patrimonio (ROE) y la Rentabilidad Sobre Los Activos (ROA) desde el período
en que se adoptó el Dólar como moneda nacional comprendido entre los
años 2000-2017. En adición, se realizará una revisión de literatura en
cuanto a investigaciones relacionadas a la temática, a fin de aportar con
información teórica y científica de relevancia para el presente estudio.
1.2. Planteamiento y formulación del problema
1.2.1. Planteamiento del problema.
La pequeña banca privada del Ecuador cuenta con reducida información
sobre en qué medida factores internos del sector como lo son determinadas
cuentas de sus estados financieros e indicadores propios de sus
operaciones y factores externos como ciertos índices macroeconómicos del
país están relacionados con la rentabilidad económica y financiera de las
instituciones bancarias.
El vacío de conocimiento respecto de los principales factores asociados
con la rentabilidad de la pequeña banca privada dificulta la formulación de
estrategias de desarrollo que redunden en el crecimiento y en la prevención
de choques externos que pueden afectar a este sector del sistema financiero.
1.2.2. Formulación del problema.
La presente investigación plantea las siguientes preguntas:
¿Qué factores están relacionados con la rentabilidad de los activos y
del patrimonio de la pequeña banca privada?
¿Cuáles son las cuentas e indicadores propios del sector con mayor
incidencia en la rentabilidad de pequeños bancos privados del
Ecuador?
14
¿En qué medida los indicadores macroeconómicos del país afectan la
rentabilidad de la pequeña banca privada ecuatoriana?
1.3. Justificación de la investigación
Son pocos los estudios realizados específicamente sobre la pequeña
banca privada ecuatoriana y su desarrollo en el sistema financiero, por esta
razón, la importancia de la presente investigación radica en el análisis de
los indicadores de rentabilidad sobre el patrimonio y sobre los activos y
cómo su evolución está influenciada por determinadas cuentas de los
estados financieros, indicadores propios de sus actividades e indicadores
macroeconómicos del país.
La aplicación práctica de este estudio dará pautas en la formulación de
estrategias para hacer frente a situaciones internas o externas que surjan
en el sector y que influyan en el desarrollo de las instituciones y del sistema
financiero del país.
1.4. Delimitación del problema
Espacio: Guayaquil – Guayas - Ecuador.
Tiempo: Período 2000 – 2017.
Población: Información extraída de fuentes oficiales acerca de los
estados financieros e indicadores de los pequeños bancos privados e
índices macroeconómicos del Ecuador.
1.5. Objetivo general
Analizar mediante un modelo econométrico la relación entre la ROA
(Rentabilidad sobre los activos) y la ROE (Rentabilidad sobre el patrimonio)
de la pequeña banca privada con factores propios del sector bancario y del
ámbito macroeconómico del Ecuador durante el período 2000-2017.
15
1.6. Objetivos específicos
a) Determinar en qué proporción las cuentas y los índices propios de la
pequeña banca privada están relacionados con la rentabilidad del
sector.
b) Explicar en qué medida los indicadores macroeconómicos del país
están relacionados con la rentabilidad de la pequeña banca privada.
1.7. Tesis a defender
La rentabilidad en términos de ROE (Rentabilidad sobre el patrimonio) y
ROA (Rentabilidad sobre los Activos) de la pequeña banca privada está
influenciada por factores internos de las instituciones, como son sus
cuentas y otros indicadores propios de sus operaciones, además por
factores externos como son los relacionados a las actividades del sector e
índices macroeconómicas del país.
16
2. MARCO TEÓRICO
2.1 Estado del Arte
El estudio de la rentabilidad de la banca ha generado diversos resultados
en diferentes lugares a nivel mundial, tanto por el tipo de estudio realizado
y por lo que cada autor ha aportado en este ámbito.
La investigación de Dietrich y Wanzenried (2010) mediante el sistema de
estimación GMM (Generalized Method of Moments) discutido por Hansen
(1982) y descrita por Arellano y Bover (1995) se analizó la rentabilidad de
372 bancos comerciales, considerando un antes y después de la crisis
financiera vivida en Suiza entre los años 2007 y 2009.
Dicho estudio concluyó que los bancos con alta eficiencia operativa son
más rentables que los bancos menos eficientes; además, que el crecimiento
del volumen de préstamos y los ingresos diversificados que no dependen de
intereses afectan positivamente la rentabilidad bancaria. También evidenció
que los costos de financiamiento y la dependencia de ingresos por intereses
disminuyen los nieles de rentabilidad.
Por otra parte, el estudio realizado en México por Nava y Martínez (2010),
indicó que la concentración bancaria medida por el índice de Herfindahl-
Hirschman es moderada y consideró la privatización de bancos, la entrada
de capital extranjero la crisis bancaria y económica que se han suscitado
en el sector financiero como factores de influencia que inciden en la
rentabilidad de las instituciones bancarias mexicanas.
El estudio de Trujillo-Ponce (2013) concluyó que los bancos orientan sus
actividades principalmente hacia el comercio minorista y que el
financiamiento del mercado mayorista tiene menor relevancia en contraste
17
con otros países europeos. Además, los préstamos y depósitos de la cartera
de clientes constituyen una gran parte de la estructura económica y
financiera de los bancos en España,
Abduh, Omar y Mesic (2013), mediante un análisis de datos de panel
empleando el modelo de efectos fijos con muestras de bancos
convencionales e islámicos en Malasia, analizaron factores bancarios
internos como la liquidez, el tipo de banco y los índices de capital y las
variaciones del Producto Interno Bruto (PIB) como factor externo en relación
con la Rentabilidad Sobre Activos (ROA).
Se concluyó que entre 2005 y 2009 el tipo de banco (islámico o
convencional) y el crecimiento del PIB tuvieron mayor influencia en la
rentabilidad de las instituciones, confirmando que el mejor desempeño
económico del país genera mayores ganancias para los bancos; también que
durante el período de análisis los bancos islámicos fueron más rentables
que los convencionales.
Osuagwu (2014) demostró que las características específicas de los
bancos y una alta concentración de mercado están mayormente asociados
con su rentabilidad, aunque la segunda no tuvo una influencia muy
notable, dada la independencia que tienen entre sí las instituciones
bancarias en Nigeria. Las variables macroeconómicas como las tasas de
inflación y el tipo de cambio mantienen una alta colinealidad, sin embargo,
la literatura analizada mostró que estas variables poseen una considerable
influencia en el rendimiento de los bancos.
Mediante estimaciones del sistema GMM (Generalized Method of
Moments) Saona P. (2016) analizó la rentabilidad de bancos comerciales de
18
siete países latinoamericanos. En este estudio se determinó que un alto
poder de mercado se concentraba en unos cuantos bancos y que existe una
relación negativa entre el desarrollo financiero y la rentabilidad bancaria.
Sugiarto y Setyo (2017) analizaron la influencia del índice de capital y de
préstamos, los niveles de depósitos, la calidad de activos y el tamaño en
relación con la ROE y ROA de los bancos en Indonesia. En este estudio se
concluyó que el tamaño de los bancos, los índices de capital y los niveles de
préstamos tienen una alta influencia en la ROE y ROA de las instituciones;
en adición, que los depósitos influyen mayormente sobre la ROE, mas no
sobre la ROA.
Chidozie y Ayadi (2017) mediante un análisis de datos de panel
concluyeron que el Crecimiento del PIB no incide de manera significativa en
la rentabilidad de los bancos en Nigeria. En este estudio el índice de
concentración de mercado se empleó para medir las variaciones del
rendimiento de los activos promedio, resultando una relación negativa,
puesto que la rentabilidad bancaria se vio disminuida con el aumento de la
concentración del mercado; adicionalmente, el precio del barril de petróleo
resultó tener un alto impacto en la rentabilidad bancaria.
Ashraf, Haider, y Sarwar (2017) evaluaron la incidencia de variables
macroeconómicas y aspectos específicos de bancos comerciales en Asia
mediante regresiones con datos de panel. Se demostró que el índice de
liquidez y el PIB tienen alta significancia en los índices de rentabilidad de
los bancos. No obstante, también se evidenció que la inflación tuvo una
influencia negativa, esto implicó que los ingresos per cápita incrementan la
19
rentabilidad de los bancos y los niveles inflacionarios tienen una relación
inversa a esta.
En las investigaciones mencionadas se tomó como objeto de estudio la
ROE (Rentabilidad sobre el Patrimonio) y ROA (Rentabilidad sobre los
Activos) de los bancos como variables dependientes, logrando determinar la
cuantía en que estas medidas están influenciadas por factores internos y
externos de las actividades del sector bancario.
Como factores internos están los indicadores de liquidez, solvencia, los
márgenes de ganancias los activos, los intereses, el tamaño y el tipo de
banco, además, el mercado al que dirigen sus servicios.
Así mismo, entre los factores externos a los bancos están el Producto
Interno Bruto, las tasas de inflación, desempleo, el tipo de cambio. Incluso
el precio del barril de petróleo y la concentración de mercado medida por el
Índice Herfindahl-Hirschman (HHI).
2.2 Bases teóricas.
2.2.1 El sistema financiero.
Las finanzas analizan la forma en que los recursos financieros son
asignados en posibles inversiones, financiamiento y operaciones de
empresas, con la finalidad de generar rendimientos a lo largo del tiempo;
así mismo, permite tomar decisiones ante diferentes cursos de acción
considerando datos disponibles de los posibles resultados y los riesgos
consecuentes (Lelic, 2008).
En muchos países a nivel mundial el sistema financiero se conforma
por entidades públicas y privadas, reguladas por un banco central u
organismos de control bancario y financiero (Noboa S., 2008).
20
En este sentido, el sistema financiero es uno de los sectores más
importantes en el ámbito económico, puesto que facilita el acceso a
servicios de pago, movilización de fondos monetarios en forma de ahorro
y la asignación de créditos, también permite compartir riesgos entre
instituciones que incursionan en estas actividades (Chiriboga R., 2010).
En el Ecuador el sistema financiero comprende el conjunto de
organismos, entidades e instituciones legalmente reguladas por normas
y principios cuyo fin es el desarrollo eficiente y organizado de la economía
nacional, mediante la canalización de fondos excedentes de familias o
entidades, los mismos que son destinados a sectores deficitarios para su
óptimo crecimiento (Andrade V., 2003).
La Constitución del Ecuador en su artículo 283 (2008) establece que
el sistema económico nacional se compone de instituciones bancarias del
sector público, privado y de economía popular y solidaria.
Del mismo modo, la Superintendencia de Bancos especifica que el
sector financiero privado del Ecuador está conformado por bancos,
cooperativas de ahorro y crédito, sociedades financieras, y mutualistas.
2.2.2 Estructura de la banca privada ecuatoriana.
Como parte del sistema financiero, la banca privada basa sus
operaciones en la gestión de riquezas de los grupos familiares mediante
la prestación de servicios como inversiones, planificación financiera y
fiscal del patrimonio; también gestiona los fondos disponibles en función
del perfil de riesgo de los clientes (Huerga, 2018).
Las entidades bancarias pueden clasificarse de acuerdo a su tamaño y
al mercado al que dirige sus servicios y son administradas como
21
cualquier otro negocio que pretende generar ingresos para sus
propietarios y prestar un servicio.
Es así como la Superintendencia de Bancos mediante la metodología
de percentiles divide a los bancos privados por tamaño considerando el
porcentaje de participación del monto de sus activos en el total del sector,
siendo categorizados como bancos pequeños las instituciones que posean
una participación menor o igual al 12% (Cruz Rodríguez, 2015).
Figura 1 Bancos privados del Ecuador categorizados por tamaño Jara, 2018
La Figura 1, muestra la estructura de la banca privada según el
tamaño de las instituciones, la cual está representada en un 17% por los
bancos grandes, el 38% corresponde a los bancos medianos y el 46% a
los bancos pequeños.
Las instituciones bancarias existentes hasta diciembre de 2017 se
detallan en la Tabla 1. Cabe mencionar que durante el período del
presente estudio han existido creaciones, fusiones por absorción,
adquisiciones y extinción de algunas instituciones.
17%
38%
46%
4 BANCOS
GRANDES
9 BANCOS
MEDIANOS
11 BANCOS
PEQUEÑOS
22
Tabla 1 Bancos privados del Ecuador, a diciembre del 2017
GRANDES MEDIANOS PEQUEÑOS
Guayaquil
Pacífico
Pichincha
Produbanco
Austro
Bolivariano
Citibank
Diners
General Rumiñahui
Internacional
Loja
Machala
Solidario
Amazonas
Bancodesarrollo
Capital
Comercial
Coopnacional
Delbank
D-Miro
Finca
Litoral
Procredit
Visionfund Ecuador
Superintendencia de Bancos Jara, 2018
2.2.3 Rentabilidad de la banca
La rentabilidad se caracteriza por la capacidad que tienen las
instituciones para generar beneficios en relación con los elementos que
emplean para llevar a cabo sus operaciones (Soriano C., 2010). Las
instituciones bancarias captan depósitos sin intereses y realizan
préstamos con los fondos recibidos con una tasa de interés positiva,
generando ganancias por sus actividades como cualquier otro negocio
(Baumol & Blinder, 2009).
En el Ecuador la rentabilidad de la banca se mantendrá mientras sus
administradores estén alineados a las condiciones del sector financiero
mundial en cuanto al avance tecnológico y el apoyo al desarrollo del
comercio y el crecimiento de las pequeñas empresas y emprendimientos
(Morlás Molina, 2015).
23
La Superintendencia de Bancos del Ecuador califica al Rendimiento
Sobre Patrimonio (ROE) y el Rendimiento Sobre Activos (ROA) como
principales indicadores de rentabilidad de las instituciones bancarias.
La Rentabilidad Sobre los Activos mide la rentabilidad económica de
las entidades, relacionando las utilidades antes de intereses e impuestos
con los activos. La Rentabilidad Sobre el Patrimonio mide la rentabilidad
financiera de las instituciones y relaciona las utilidades netas con el
patrimonio (García O., Martínez G., & Fernández G., 2018).
2.3 Marco legal de la temática
El Sistema Financiero Ecuatoriano ha sufrido algunas reformas legales
en cuanto al ámbito bancario se refiere, en este sentido, la Ley General
de Instituciones del Sistema Financiero de julio de 1994 (Registro Oficial
No. 475, 1994) regulaba la existencia de las instituciones que componen
el Sistema Financiero y reconocía como instituciones financieras
privadas a los bancos; las Sociedades Financieras; Asociaciones
Mutualistas de Ahorro y Crédito para la Vivienda; y Cooperativas de
Ahorro y Crédito.
Esta ley implicó mayor flexibilidad en la regulación de las entidades
bancarias con la finalidad de que permanezcan en funcionamiento
aquellas con capacidad y eficiencia financiera.
Sin embargo, los organismos de control no tenían suficientes
facultades como entes reguladores, situación que generó la creación de
nuevas entidades, además del otorgamiento de créditos por parte de estas
sin ningún control sobre las tasas de interés y las operaciones off-shore
que realizaban. Lo cual, posteriormente ocasionó el quiebre de algunas
24
instituciones por falta de liquidez e insolvencia y en consecuencia la crisis
financiera en años posteriores (Romero A., 2004-2005).
Durante la crisis de 1999 cuyo punto máximo fue la hiperinflación, el
congelamiento de los fondos de las entidades bancarias y el feriado
bancario; el Congreso Nacional (2000) como medida extrema, decreta la
Ley Para La Transformación Económica del Ecuador, en la cual se
oficializó la dolarización en el país. Al ser la nueva moneda un esquema
monetario con una regulación más rigurosa en cuanto a sus políticas, su
adopción trajo ventajas y desventajas, recalcando así la estabilidad que
ha existido en el ámbito monetario y financiero.
En adición, la temática de la presente investigación se enmarca en los
siguientes artículos constitucionales:
Artículo 283.- El sistema económico es social y solidario; reconoce al
ser humano como sujeto y fin; propende a una relación dinámica y
equilibrada entre sociedad, Estado y mercado, en armonía con la
naturaleza; y tiene por objetivo garantizar la producción y reproducción
de las condiciones materiales e inmateriales que posibiliten el buen vivir.
(Asamblea Nacional Constituyente, 2008)
Artículo 302.- Las políticas monetaria, crediticia, cambiaria y financiera
tendrán como objetivos (Asamblea Nacional Constituyente, 2008):
1. Suministrar los medios de pago necesarios para que el sistema
económico opere con eficiencia.
2. Establecer niveles de liquidez global que garanticen adecuados
márgenes de seguridad financiera.
25
3. Orientar los excedentes de liquidez hacia la inversión requerida para
el desarrollo del país.
4. Promover niveles y relaciones entre las tasas de interés pasivo y activo
que estimulen el ahorro nacional y el financiamiento de las actividades
productivas, con el propósito de mantener la estabilidad de precios y
los equilibrios monetarios en la balanza de pagos, de acuerdo al
objetivo de estabilidad económica definido en la constitución.
Artículo 308.- Las actividades financieras son un servicio de orden
público, y podrán ejercerse, previa autorización del Estado, de acuerdo
con la ley; tendrán la finalidad fundamental de preservar los depósitos y
atender los requerimientos de financiamiento para la consecución de los
objetivos de desarrollo del país. Las actividades financieras
intermediarán de forma eficiente los recursos captados para fortalecer la
inversión productiva nacional, y el consumo social y ambientalmente
responsable (Asamblea Nacional Constituyente, 2008).
El Estado fomentará el acceso a los servicios financieros y a la
democratización del crédito. Se prohíben las prácticas colusorias, el
anatocismo y la usura.
La regulación y el control del sector financiero privado no trasladarán
la responsabilidad de la solvencia bancaria ni supondrán garantía alguna
del Estado. Las administradoras y administradores de las instituciones
financieras y quienes controlen su capital serán responsables de su
solvencia. Se prohíbe el congelamiento o la retención arbitraria o
generalizada de los fondos o depósitos en las instituciones financieras
públicas o privadas.
26
Artículo 309.- El sistema financiero nacional se compone de los sectores
público, privado, y del popular y solidario, que intermedian recursos del
público. Cada uno de estos sectores contará con norma y entidades de
control específicas y diferenciadas, que se encargarán de preservar su
seguridad, estabilidad, transparencia y solidez. Estas entidades serán
autónomas. Los directivos de las entidades de control serán responsables
administrativa, civil y penalmente por sus decisiones (Asamblea Nacional
Constituyente, 2008).
De acuerdo con Código Orgánico Monetario Y Financiero, LIBRO I
(Registro Oficial Suplemento 332 de 12-sep.-2014, 2017) el Art. 245
establece que las entidades financieras deben presentar a sus accionistas
y socios al menos la siguiente información:
1. Informe de la administración;
2. Balances de situación comparativos de los dos últimos años;
3. Estado de cambios en la situación financiera correspondiente al último
año;
4. Estado de pérdidas y ganancias de los dos últimos años;
5. Informe de los auditores interno y externo calificados por la respectiva
superintendencia;
6. Informe de la calificadora de riesgos, cuando corresponda;
7. Posición del patrimonio técnico;
8. Indicadores de liquidez, solvencia, eficiencia y rentabilidad;
9. Calificación de activos de riesgo del último ejercicio económico; y,
10. Remuneraciones, compensaciones y otros beneficios de sus
administradores.
27
En el caso de grupos financieros, la información debe presentarse en
forma consolidada y en forma individual para cada una de las entidades
integrantes del grupo. La información determinada en este artículo
deberá estar a disposición del público en general por medio de su página
web y en su memoria anual, en la forma que determinen los organismos
de control.
En la misma reforma, el Art. 246 establece como obligación de las
entidades del sistema financiero nacional informar a los usuarios al
menos lo siguiente:
1. Sus principales indicadores financieros;
2. Las tasas de interés activas y pasivas efectivas anuales;
3. Los cargos por servicios financieros;
4. Las condiciones generales de las actividades financieras que prestan;
5. La calificación de riesgo, cuando corresponda;
6. El estado de las operaciones que un usuario mantenga con la entidad;
Los beneficios y limitaciones de los servicios que se están ofertando;
7. El procedimiento para la atención de los reclamos ante la institución
financiera;
8. Un ejemplar del documento físico, cuando la Institución financiera
requiera la firma del usuario; y,
9. En caso de acordar que ciertos servicios como estados de cuenta de
los usuarios sean enviados de manera electrónica, la certificación
bancaria física que se requiera no tendrá costo.
28
3. METODOLOGÍA DE INVESTIGACIÓN
3.1 Enfoque de la investigación
3.1.1 Tipo de investigación
La presente investigación es de tipo cuantitativo, documental,
exploratorio y correlacional.
3.1.2 Diseño de investigación
Para la consecución de los objetivos planteados la presente
investigación de enfoque no experimental extraerá información de las
bases de datos de ASOBANCA (Asociación de Bancos del Ecuador), la
Superintendencia de Bancos y del Banco Central del Ecuador acerca de
las principales cuentas de los pequeños bancos privados y de los
indicadores macroeconómicos del país durante el período 2000-2017.
Posteriormente se planteará un modelo econométrico que será
analizado en el software Gretl, tomando la información como datos de
panel y determinar cuál ha sido el nivel de relación de las variables antes
mencionadas en la rentabilidad de la pequeña banca privada.
Se describirá la evolución de los indicadores de rentabilidad ROE y
ROA como variables dependientes, de factores internos como
determinadas cuentas e índices de la pequeña banca privada que podrían
influir en su rentabilidad y de factores externos a las actividades
bancarias estarán varios indicadores macroeconómicos del país.
Además, con el propósito de aportar información relevante, sustento
teórico científico a esta investigación se ha realizado una revisión de
literatura pertinente basada en libros e investigaciones previas acerca de
la temática.
29
3.2 Metodología
3.2.1 Variables.
Tabla 2 Descripción de variables
Etiqueta Variable Descripción Relación
(+/-)
Variables Dependientes
ROE Rentabilidad del Patrimonio Resultados/Patrimonio Promedio
ROA Rentabilidad de Activos Resultados/Activos Totales Promedio
Variables independientes
Factores internos de la pequeña banca privada:
IN Inversiones Total de Inversiones +
CB Cartera Bruta Total Cartera de Créditos +
DV Depósitos A La Vista Total Depósitos a la Vista +
DP Depósitos A Plazo Total Depósitos a Plazo +
PR Provisiones Total de Provisiones +
INF Intermediación Financiera Cartera bruta/Depósitos totales +
APL Apalancamiento Total Pasivos/Patrimonio +/-
CAP Capacidad Comercial Cartera total/Activo total +/-
LIQ Liquidez Fondos disponibles/Depósitos a
corto plazo +/-
ICHH Índice Herfindahl-Hirschman Medida de concentración de
mercado -
Factores Externos:
TPIB Producto Interno Bruto Total del PIB anual +/-
INFL Inflación Nivel anual de inflación +
RISP Riesgo País Nivel anual del Riesgo país +
POIL Precio del Petróleo Precio del barril de petróleo a
diciembre de cada año +/-
Detalle de las variables en estudio. Elaboración propia Jara, 2018
30
3.2.1.1 Variables independientes.
En la Tabla 2 se especifican las variables a utilizar en el presente
estudio, donde se incluyen como factores internos las cuentas de los
bancos y los indicadores de sus operaciones y como factores externos
indicadores macroeconómicos del Ecuador.
Cuentas de los bancos
Inversiones (IN).- Esta cuenta de activos engloba las inversiones
realizadas por las entidades con la finalidad de que estas mantengan
reservas alternas de liquidez (Superintendencia de Bancos, 2017).
Cartera bruta (CB).- Representa los créditos otorgados por los bancos,
está compuesta por la Cartera por vencer, la Cartera vencida y la Cartera
que no devenga intereses (Superintendencia de Bancos, 2017).
Depósitos a la vista (DV).- Corresponde al pasivo y registra los fondos
recibidos por los clientes de los bancos y son realizables en un período
menor a treinta días (Superintendencia de Bancos, 2017).
Depósitos a plazo (DP).- Registra los fondos captados por los bancos y
son exigibles a término de un plazo mayor a treinta días
(Superintendencia de Bancos, 2017).
Provisiones (PR).- Representa los valores provisionados por los bancos
a fin de proteger los activos, las provisiones se realizarán de acuerdo a
las necesidades de la entidad y los requerimientos del organismo
regulador (Superintendencia de Bancos, 2017).
31
Indicadores específicos de las instituciones bancarias
Intermediación financiera (INF).- Representa la proporción en que los
depósitos son destinados al otorgamiento de créditos (ASOBANCA, 2018),
su cálculo se emplea la siguiente fórmula:
𝑰𝒏𝒕𝒆𝒓𝒎𝒆𝒅𝒊𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒇𝒊𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊𝒆𝒓𝒂 =𝑪𝒂𝒓𝒕𝒆𝒓𝒂 𝒃𝒓𝒖𝒕𝒂
𝑫𝒆𝒑ó𝒔𝒊𝒕𝒐𝒔 𝒂 𝒍𝒂 𝒗𝒊𝒔𝒕𝒂 + 𝑫𝒆𝒑ó𝒔𝒊𝒕𝒐𝒔 𝒂 𝒑𝒍𝒂𝒛𝒐
Apalancamiento (APL).- Muestra la proporción en que el endeudamiento
de los bancos es financiado con el patrimonio, además permite
determinar el nivel de protección de los fondos de los acreedores en caso
de posible insolvencia (Gibson, 2012). Para calcular este índice se usa la
siguiente fórmula:
𝑨𝒑𝒂𝒍𝒂𝒏𝒄𝒂𝒎𝒊𝒆𝒏𝒕𝒐 =𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐𝒔
𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐
Capacidad Comercial (CAP).- Mide la capacidad que tienen las
instituciones financieras para generar ingresos mediante la colocación de
créditos, este indicador relaciona los valores de la cartera total sobre los
activos totales (Gómez G., Uribe, & Piñeros, 2009), su cálculo emplea la
siguiente fórmula:
𝑪𝒂𝒑𝒂𝒄𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑪𝒐𝒎𝒆𝒓𝒄𝒊𝒂𝒍 =𝑪𝒂𝒓𝒕𝒆𝒓𝒂 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍
Liquidez (LIQ).- Indica la capacidad que tienen las entidades para
convertir los activos en efectivo a bajo costo (Brealey, Myers, & Marcus,
2001). Relaciona el total de los fondos disponibles y el total de depósitos
a corto plazo (ASOBANCA, 2017), está definido por la siguiente fórmula:
𝑳𝑰𝑸 =𝑭𝒐𝒏𝒅𝒐𝒔 𝒅𝒊𝒔𝒑𝒐𝒏𝒊𝒃𝒍𝒆𝒔
𝑫𝒆𝒑ó𝒔𝒊𝒕𝒐𝒔 𝒂 𝒄𝒐𝒓𝒕𝒐 𝒑𝒍𝒂𝒛𝒐
Índice Herfindahl-Hirschman (ICHH).- Mide el nivel de concentración del
mercado mediante la escala especificada en la Tabla 3, propuesta por el
32
departamento de Justicia y la Comisión Federal de Comercio de los
Estados Unidos (2018); además sirve como medida de protección
antimonopolio en los mercados. Se calcula empleando las cuotas o
participación de mercado (SM) del total de los depósitos de las
instituciones bancarias que conforman el sector (Baumol & Blinder,
2009), mediante la siguiente fórmula:
𝑯𝑯𝑰 = ∑(𝑴𝑺𝒊)𝟐
𝒏
𝒊=𝟏
Donde MSi corresponde a la participación del mercado de los bancos i,
que conforman el sector con n instituciones.
Tabla 3 Escalas del Índice de Herfindahl-Hirschman (HHI)
Escalas del Índice de Herfindahl-Hirschman
Menor a 0,01 Mercado altamente competitivo
Menor a 0,15 Mercado no concentrado
Entre 0,15 y 0,25 Concentración moderada
Mayor a 0,25 Mercado altamente concentrado.
Nota: Medida de Concentración de Mercado Herfindahl-Hirschman Fuente: U.S. Department of Justice and the Federal Trade Comission Jara, 2018
Variables macroeconómicos del Ecuador (Factores externos).
Producto Interno Bruto (TPIB).- Es la sumatoria del valor de mercado de
los bienes y servicios finales producidos en un país durante un período
específico, mide también los gastos y los ingresos, a fin de establecer una
relación entre la productividad y el nivel de vida (Parkin, Esquivel, &
Muñoz, 2007).
Inflación (INFL).- Se define como el porcentaje de variación de los
niveles de precios en la economía de un período a otro, muchos países
industrializados presentan bajos niveles de inflación (Jones, 2009 ).
33
Riesgo país (RISP).- Representa la capacidad del país para enfrentar
problemas financieros relacionados con el entorno macroeconómico y
político (Alvarado V., 2016). Gómez y López (2002) lo definen como la
medida de riesgo de que un país obtenga el nivel de divisas requerido
para solventar deudas contraídas en moneda extranjera, no se considera
como riesgo comercial, pero se añade en la calificación de riesgo de
prestatarios del sector público o privado de la nación.
Precio anual del barril de petróleo (POIL).- Este valor corresponderá al
valor del precio del barril de petróleo ecuatoriano de exportación a
diciembre de cada año del período de estudio.
3.2.1.2 Variables dependientes.
Rentabilidad sobre el patrimonio
De acuerdo con García et al. (2018) La ROE (Return On Equity) indica
la rentabilidad que se obtiene a partir de la inversión realizada con
recursos propios de las instituciones, es decir, con inversiones del
patrimonio de los bancos; su cálculo relaciona las utilidades o pérdidas
generadas sobre el patrimonio de los bancos (ASOBANCA, 2018).
𝑹𝑶𝑬 =𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒅𝒆𝒍 𝑬𝒋𝒆𝒓𝒄𝒊𝒄𝒊𝒐
𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐
Rentabilidad sobre los activos
Según Ehrhardt y Brighman (2011) la ROA (Return On Assets)
evidencia la capacidad de los Activos disponibles de las instituciones para
generar ganancias, por lo tanto, mide la relación de las ganancias
obtenidas por los bancos sobre el total de los activos.
𝑹𝑶𝑬 =𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒅𝒆𝒍 𝑬𝒋𝒆𝒓𝒄𝒊𝒄𝒊𝒐
𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝒅𝒆 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔
34
3.2.2 Especificaciones del modelo
Para el análisis de los datos mediante modelización econométrica se
empleará una estructura de datos de panel, esta se compone de una serie
temporal para cada observación de una sección cruzada o categoría
(Pérez L., 2006), en este sentido los datos estarán indizados por medio
del año como medida de tiempo y cada banco como observación
utilizando el modelo de Mínimos Cuadrados Ordinarios (MCO), MCO con
efectos fijos y MCO con efectos aleatorios.
El modelo de análisis para las estimaciones econométricas a realizar
será el propuesto por Athanasoglou (2008), citado por Dietrich y
Wanzenried (2010) que está definido de la siguiente manera:
𝛱𝑖𝑡 = 𝑐 + 𝛿𝛱𝑖,𝑡−1 + ∑ 𝛽𝑗𝑋𝑖𝑡𝑗
𝐽
𝑗=1
+ ∑ 𝛽𝑙𝑋𝑖𝑡𝑙
𝐿
𝑙=1
+ 휀𝑖𝑡
Donde:
𝛱𝑖𝑡: Corresponde a la rentabilidad de los bancos i en el tiempo t;
𝑐: Representa el término constante;
𝛱𝑖,𝑡−1 : Es la rentabilidad de los bancos i del sector en el tiempo t-1;
𝛿 : Es la velocidad de ajuste de equilibrio, que tomará un valor entre 0
y 1 e implica la constancia de la rentabilidad que eventualmente volverá
a ser normal, tomando el valor de su nivel promedio;
∑ 𝛽𝑗𝑋𝑖𝑡𝑗𝐽
𝑗=1 : Son los factores internos;
∑ 𝛽𝑙𝑋𝑖𝑡𝑙𝐿
𝑙=1 : Corresponderá a los factores externos de los bancos i en el
sector durante el tiempo t; y
휀𝑖𝑡: Indica el término de error estocástico.
35
4. RESULTADOS
4.1 Evolución de las variables durante el período de estudio
4.1.1 Factores internos de la pequeña banca privada
La Figura 4 muestra la trayectoria de las inversiones, esta cuenta en
el 2000 registró $0,86 millones de dólares, ascendiendo en 2011 hasta
$15,13 millones. En 2013 descendió a $14,02 millones de dólares y tuvo
una recuperación significativa en el año 2016 con $22,70 millones; en
2017 el valor de las inversiones fue de $18,89 millones de dólares.
Figura 2 Valor anual de las inversiones de la pequeña banca privada del Ecuador Jara, 2018
La diversificación de inversiones que realizan los bancos no garantizan
un mayor desempeño de las instituciones ni la reducción del riesgo
crediticio, además, se deben considerar las opciones de inversión y la
efectividad de los mecanismos que implementen en la medición del riesgo
(Adzobu, Agbloyor, & Aboagye, 2017).
Los valores de la cartera bruta se han mantenido en crecimiento, como
se muestra en la Figura 3, ascendiendo de $11,41 millones de dólares en
el 2000 hasta su cifra más alta en 2012 con $83,71 millones; en 2013 su
valor descendió hasta $61,83 millones y se mantuvo en crecimiento
moderado hasta el año 2017 con a $73,28 millones de dólares.
$0.86 $2.04 $1.96
$3.95 $3.15
$6.20
$15.13
$15.95
$22.70
$18.89
$-
$5
$10
$15
$20
$25
1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
Mill
on
es d
e D
óla
res
INVERSIONES 2 per. media móvil (INVERSIONES)
36
Figura 3 Valor anual de la Cartera Bruta de la pequeña banca privada del Ecuador Jara, 2018
En el Ecuador la crisis financiera de 1999 se originó en mayor medida
por la flexibilidad del sistema financiero nacional, puesto que sus leyes
fomentaban la liberalización de fondos y actividades de intermediación
con medidas de supervisión poco rigurosas (Páez, 2004).
En algunos países las crisis financieras se han suscitado por el exceso
de créditos otorgados por los bancos; la aplicación de medidas que
controlen la entrega de fondos disminuye la posibilidad de inestabilidad
del sistema financiero (Teimouri & Dutta, 2016).
Figura 4 Evolución de los Depósitos a la Vista de la pequeña banca privada del Ecuador Jara, 2018
$11.41 $22.35
$34.58
$60.06 $70.51
$83.71
$61.83 $71.40
$73.28
$-
$10
$20
$30
$40
$50
$60
$70
$80
$90
1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
Mill
on
es d
e D
óla
res
CARTERA BRUTA 2 per. media móvil (CARTERA BRUTA)
$4.18
$9.62
$16.54
$37.87
$43.93
$38.74
$38.04
$-
$5
$10
$15
$20
$25
$30
$35
$40
$45
$50
1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
Mill
on
es d
e D
óla
res
DEPÓSITOS A LA VISTA 2 per. media móvil (DEPÓSITOS A LA VISTA)
37
En la Figura 4 Evolución de los Depósitos a la Vista se muestra la trayectoria
de los depósitos a la vista, esta ha ido en continuo crecimiento, iniciando
en el año 2000 con de $4,18 millones, logrando su más alta cifra en 2014
con $ 43,93 millones; no obstante ha mantenido una tendencia
descendente que en 2017 llegó a $38,04 millones.
En contraste, la evolución de los depósitos a plazo en la Figura 5,
muestra más fluctuaciones que los depósitos a la vista, partiendo en el
año 2000 con $11,08 millones de dólares; en 2004 llegó a $23,47 millones
y en 2006 se incrementó hasta $45 millones; su valor más alto fue en
2012 con $49,48 millones. Su trayectoria ha mantenido un moderado
descenso hasta 2017, en que alcanzó $31,15 millones de dólares.
Figura 5 Evolución de los Depósitos a Plazo de la pequeña banca privada del Ecuador Jara, 2018
La Figura 6 muestra la trayectoria de la cuenta provisiones iniciando
en el año 2000 con $0,63 millones de dólares, manteniéndose en
aumento hasta el 2007 en que alcanzó $8,13 millones, su evolución fue
decreciente hasta el 2014 en que alcanzó niveles ínfimos con una cifra de
$1,31 millones, posteriormente los niveles de provisiones fueron más
altos, siendo $1,86 millones en 2015 y $10,96 millones en 2016;
finalmente en 2017 su valor decayó hasta $1,73 millones.
$11.08 $23.47
$45.00 $42.63
$49.48
$32.99 $31.15
$-
$10
$20
$30
$40
$50
$60
1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
Mill
on
es d
e D
óla
res
DEPÓSITOS A PLAZO 2 per. media móvil (DEPÓSITOS A PLAZO)
38
Figura 6 Evolución anual de la cuenta provisiones Jara, 2018
La provisión de fondos por parte de las instituciones bancarias
estimula el desarrollo económico, pues los créditos bancarios están
estrechamente relacionados con el Producto Interno Bruto (PIB) per
cápita; siendo los bancos comerciales los que controlan en mayor
proporción la intermediación financiera del sistema (Jeanneau, 2007).
Figura 7 Índice De Intermediación Financiera de la pequeña banca privada del Ecuador Jara, 2018
Los niveles de intermediación financiera se han mantenido altos, la
Figura 7 muestra que a pesar de la liquidación de algunas instituciones,
en el año 2000 este indicador fue del 95% y se mantuvo en crecimiento
hasta el 2008 con un 205%, posteriormente decreció en 2011 hasta
$0.63 $0.96 $1.59
$5.55
$8.13
$3.31 $2.16
$3.72
$1.31
$10.96
$1.73
$-
$2
$4
$6
$8
$10
$12
1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
Mill
on
es d
e D
óla
res
PROVISIONES 2 per. media móvil (PROVISIONES)
95%111%
159% 150%
205%
109%
148%
189%
364%
245%
25%
75%
125%
175%
225%
275%
325%
375%
425%
1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
Val
ore
s en
po
rce
nta
jes
INTERMEDIACIÓN FINANCIERA 2 per. media móvil (INTERMEDIACIÓN FINANCIERA)
39
109%; su nivel descendió hasta el 2016 en que llegó a 364%, un nivel
considerablemente alto; en 2017 disminuyó hasta 245%.
El crecimiento de la intermediación financiera evidencia el desarrollo
del sistema financiero y el crecimiento económico mediante créditos
inyectados al sector privado, generando resultados positivos cuando la
liberalización financiera permite la asignación eficiente de recursos, no
obstante sin el control y las regulaciones adecuadas resulta ser un
obstáculo para el crecimiento económico (Rojas M. & Avellán M., 2009).
Los niveles de apalancamiento de las instituciones financieras durante
el período de estudio se han mantenido por debajo del 10%, la Figura 8
muestra que en el año 2000 el nivel de apalancamiento de las
instituciones bancarias pequeñas fue del 7%, descendiendo hasta el 5%
en 2001 y 2002, manteniendo una tendencia creciente hasta 2006, en
que llegó hasta 7%, en el año 2010 tuvo un nivel inferior del 4%,
manteniendo leves variaciones hasta 2014, con el 6%, hasta 2017 la
tendencia de este indicador fue decreciente y alcanzó un nivel del 4%.
Figura 8 Nivel de Apalancamiento de la pequeña banca privada del Ecuador Jara, 2018
7%
5%
6%7%
5%
4%5%
6%
4%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018Val
ore
s en
po
rcen
taje
s
APALANCAMIENTO 2 per. media móvil (APALANCAMIENTO)
40
Figura 9 índice de Capacidad Comercial de la pequeña banca privada del Ecuador Jara, 2018
La capacidad comercial de la pequeña banca privada se ha mantenido
en constante crecimiento, con pocas variaciones, como se muestra en la
Figura 9, iniciando en el año 2000 con 48%, siguiendo una trayectoria
ascendente hasta 2008 con 62%; en el 2009 decayó de una forma leve
hasta 56% y creciendo hasta llegar a un índice del 70% en el año 2017.
Figura 10 Evolución del índice de Liquidez de la pequeña banca privada del Ecuador Jara, 2018
Los niveles de liquidez se muestran en la Figura 10, estos han tenido
una trayectoria descendente durante el período de estudio, en el año
2000 este índice fue de 74%, descendiendo hasta 57% en el 2003; en el
2004 tuvo un notable ascenso hasta el 70%, decayendo hasta 46% en el
48%
55% 55%
60%62%
57%59% 58%
65%
70%
45%
50%
55%
60%
65%
70%
75%
1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018Val
ore
s en
po
rcen
taje
s
CAPACIDAD COMERCIAL 2 per. media móvil (CAPACIDAD COMERCIAL)
74%
63%57%
70%
53%
46%
69%
37%
51%
32%
76%
44%
25%
35%
45%
55%
65%
75%
85%
1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
Val
ore
s en
po
rce
nta
jes
LIQUIDEZ 2 per. media móvil (LIQUIDEZ )
41
2007; en el año 2009 tuvo un ascenso hasta el 69%, descendiendo hasta
el 32% en el 2014. Los niveles de liquidez de la pequeña banca privada
ascendieron hasta 76% en el 2016 y decayeron drásticamente a 44% en
el 2017.
Tabla 4 Concentración de mercado de la Pequeña banca privada del Ecuador 2000-2017
Año No. de Bancos
IH-H Valoración del índice
2000 8 19% Concentración Media
2001 8 24% Concentración Media
2002 8 28% Concentración Alta
2003 8 26% Concentración Alta
2004 11 22% Concentración Media
2005 11 24% Concentración Media
2006 10 23% Concentración Media
2007 10 24% Concentración Media
2008 11 21% Concentración Media
2009 11 21% Concentración Media
2010 11 20% Concentración Media
2011 13 16% Concentración Media
2012 13 16% Concentración Media
2013 11 22% Concentración Media
2014 11 17% Concentración Media
2015 10 18% Concentración Media
2016 11 17% Concentración Media
2017 11 16% Concentración Media
Elaboración propia con datos de la Superintendencia de Bancos Jara, 2018
La Tabla 4 presenta los niveles de concentración de mercado que ha
tenido la pequeña banca privada utilizando como medida el Índice de
Herfindahl-Hirschman. Durante el período de estudio el conjunto de bancos
presentó niveles medios de concentración, sin embargo, en 2002 la
concentración fue 28%, lo que indica alta concentración, al igual que en el
2003 con un nivel del 26%.
42
4.1.2 Factores externos de la pequeña banca privada
Figura 11 Evolución del índice de Inflación en el Ecuador 2000-2017 Jara, 2018
En el ámbito macroeconómico, la Figura 11 muestra los niveles de
inflación, en el año 2000 se superó la hiperinflación de 1999 con un
índice del 91%, manteniendo una trayectoria descendente desde el 2001
en que este índice presentó un nivel del 25% hasta 2007, en que llegó al
3%; en 2008 el nivel de inflación subió hasta 9% y se ha mantenido en
descenso hasta 2007 en que el nivel de inflación según el Banco Central
del Ecuador ha alcanzado el -0,2%.
Figura 12 Evolución del Riesgo País en el Ecuador 2000-2017 Jara, 2018
91%
25%
6% 3% 3%9%
3% 4% 4% 0%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
Po
rcen
taje
s
INFLACIÓN 2 per. media móvil (INFLACIÓN)
14151233
1801
799690669920
614
4731
769913846826530
8831266
647459
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
5000
1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
Pu
nto
s p
orc
entu
ales
RIESGO PAÍS 2 per. media móvil (RIESGO PAÍS)
43
Por otra parte, la Figura 12 muestra el nivel del riesgo país que en el
año 2000 fue de 1415, logró descender para el año 2007 hasta un nivel
de 614 puntos, no obstante, en el año 2008 llegó a 4731 puntos,
descendiendo desde el 2009 con una puntuación de 769, manteniendo
un ritmo constante pero moderado de descenso hasta el 2007 en que
llegó a una puntuación de 459.
En cuanto al PIB nacional la Figura 13 muestra la evolución de este
indicador que durante el período de estudio se ha mantenido en
constante ascenso, en el año 2000 tuvo una cifra de $37,73 millones de
dólares, llegando al 2014 con un nivel alto de $70,11 millones; mantuvo
un descenso moderado hasta 2017 en que alcanzó el nivel de $70,96.
Figura 13 Evolución del Producto Interno Bruto del Ecuador 2000-2017 Jara, 2018
El precio del barril de petróleo de exportación ha experimentado
considerables variaciones en sus cifras. La Figura 14 muestra como se
ha desarrollado este rubro, en el año 2000 el barril de petróleo costaba
$20,40; en 2007 su precio llegó hasta $85,60, en el 2008 el precio cayó
súbitamente llegando a $31, sin embargo, se recuperó de manera
formidable en 2011 en que alcanzó su precio máximo de $105,30.
$37.73
$40.85
$45.41 $49.91
$54.25
$56.48
$64.36
$70.11
$70.96
$30
$40
$50
$60
$70
$80
1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
Mill
on
es d
e D
óla
res
Producto Interno Bruto 2 per. media móvil (Producto Interno Bruto)
44
El precio del barril de petróleo empezó a descender paulatinamente
desde el año 2013 hasta el año 2015 en que alcanzó los $26,80; al 2017
el precio se recuperó llegando a costar $56,40 por barril.
Figura 14 Evolución del precio del barril de petróleo ecuatoriano 2000-2017 Jara, 2018
4.2 Resultados del análisis econométrico
Las estimaciones econométricas realizadas se efectuaron mediante el
software econométrico gretl utilizando la información de las fuentes
oficiales en cuanto a cuentas e indicadores de desempeño de la pequeña
banca privada, además de indicadores macroeconómicos del país.
La información fue analizada empleando una estructura de datos de
panel indizados por los bancos y los años durante el período de estudio
comprendido desde 2000 a 2017, además se añadieron logaritmos a las
series y se estimaron empleando el modelo de Mínimos Cuadrados
Ordinarios (MCO), MCO bajo efectos fijos y MCO bajo efectos aleatorios.
La Tabla 5 presenta las estadísticas descriptivas de las variables en
estudio, especificando el nombre de las variables con su respectiva
etiqueta, la media, los valores mínimos y máximos, y el error estándar.
$20.40
$34.80
$48.20 $55.50
$85.60
$31.00
$81.30
$105.30
$90.40
$45.40
$26.80
$56.40
$10
$20
$30
$40
$50
$60
$70
$80
$90
$100
$110
1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
Dó
lare
s
PRECIO DEL BARRIL DE PETRÓLEO 2 per. media móvil (PRECIO DEL BARRIL DE PETRÓLEO)
45
Tabla 5 Principales estadísticas de las variables
Variable Media Mínimo Máximo Desv. Típ.
Roe (ROE) 0,07 -0,59 0,95 0,16
Roa (ROA) 0,01 -0,09 0,46 0,04
Inversiones (IN) 9.300,28 - 105.386,00 18.652,90
Cartera bruta (CB) 57.343,50 22,95 356.869,00 73.821,10
Depósitos a la vista (DV) 23.818,30 - 172.363,00 33.423,50
Depósitos a plazo (DP) 33.974,30 - 248.365,00 47.320,60
Provisiones (PR) 3.163,84 - 64.777,70 7.346,01
Intermediación financiera (INF) 1,65 - 25,85 2,52
Apalancamiento (APAL) 0,05 0,00 0,24 0,04
Capacidad comercial (CAP) 0,59 0,00 0,93 0,21
Liquidez (LIQ) 0,54 - 4,09 0,44
Índice Herfindahl-Hirschman
(ICHH) 0,20 0,13 0,33 0,05
Inflación (INFL) 0,08 -0,00 0,91 0,18
Riesgo país (RISP) 1.095,83 459,00 4.731,00 960,91
Producto interno bruto (TPIB) 56.249,30 37.726,40 70.955,70 10.942,10
Precio barril de petróleo (POIL) 59,54 14,30 105,30 27,20
Nota: Principales estadísticos de las variables generados mediante el software econométrico gretl con datos de la Superintendencia de Bancos Jara, 2018
Los resultados de las estimaciones realizadas se presentan con mayor
detalle en la Tabla 9, Tabla 10, Tabla 11, Tabla 12, Tabla 13 y Tabla 14
(Ver anexo 1, 2 y 3), también se muestran los valores p, los R2 que indican
la bondad de ajuste de los modelos y los criterios de información de
Akaike, Schwarz y el de Hannan-Quinn.
Cabe mencionar, que de acuerdo con Koehler y Murphree (1988) el
criterio de Akaike (AIC) ofrece mayor confianza de los modelos, en
contraste con el criterio Bayesiano de Schwarz (1978); el modelo de
Mínimos Cuadrados Ordinarios con efectos aleatorios incluye el test de
Hausman, el cual indica ser de mayor idoneidad para la realización de
las pruebas econométricas.
46
Tabla 6 Estimaciones de Mínimos Cuadrados Ordinarios
Mínimos Cuadrados Ordinarios (MCO)
Modelo 1
Var. Depend.: l_ROE
Modelo 2
Var. Depend.: l_ROA
Variables Estadístico t valor p Estadístico t valor p
const 2,72 0,01 *** 2,27 0,02 **
l_IN -0,46 0,64 -0,49 0,63
l_CB 5,79 <0,00001 *** 6,74 <0,00001 ***
l_DV -1,45 0,15 -2,34 0,02 **
l_DP -3,80 0,00 *** -3,91 0,00 ***
l_PR 0,74 0,46 -0,05 0,96
l_INF -2,00 0,05 ** -2,21 0,03 **
l_APL 7,42 <0,00001 *** 0,49 0,62
l_CAP -1,58 0,12 -2,16 0,03 **
l_LIQ 0,69 0,49 0,80 0,43
l_ICHH -0,63 0,53 -0,80 0,43
l_INFL -0,70 0,48 -1,40 0,16
l_RISP -2,34 0,02 ** -0,23 0,82
l_TPIB -3,20 0,00 *** -3,38 0,00 ***
l_POIL -0,38 0,71 -0,36 0,72
R2 R2 corregido Akaike IC
Modelo 1 0,547393 0,502769 521,805
Modelo 2 0,3583 0,29413 502,381
Nota: Grado de significancia de los coeficientes diferente de 0: 10%(*), 5%(**) y 1%(***). Estimaciones con logaritmos añadidos a las variables, generado mediante software econométrico gretl. Jara, 2018
Los modelos 1 y 2 resumidos en la Tabla 6 indican que las cuentas
Cartera bruta y Depósitos a plazo presentan alta significancia estadística
en relación a la ROE y la ROA de la pequeña banca privada, a su vez, la
cuenta Depósitos a la Vista está asociada con el nivel de significancia del
5% con la ROA, no siendo así con la ROE.
Por otro lado, el indicador de Intermediación Financiera presenta una
significancia estadística del 5% en relación con la ROE y ROA, el nivel de
47
apalancamiento presentó significancia estadística alta en relación con la
ROE, y el índice de Capacidad Comercial está medianamente relacionado
con la ROA, mas no con la ROE.
Respecto de las variables macroeconómicas en el modelo 1 el riesgo
país está asociado a un nivel de confianza del 95% con la ROE, mientras
que el total del PIB presenta altos niveles de relación con la ROE y ROA
en el modelo 1 y 2. Sin embargo, bajo las estimaciones de Mínimos
cuadrados ordinarios con logaritmos el valor de los R2 en el modelo 1 es
elevado, no siendo así en el modelo 2 y el Criterio de Información de
Akaike es sumamente alto en ambos modelos.
Los modelos 3 y 4, que se resumen en la Tabla 7 muestran las
estimaciones de Mínimos Cuadrados Ordinarios bajo el enfoque de
efectos fijos; este enfoque supone que las variables índices son
constantes en tiempo y espacio y que el término de error incluye las
diferencias temporales de las observaciones (Gujarati N., 2004).
En este sentido, las variables que presentan significancia estadística
en relación con la ROE son el nivel de apalancamiento entre los factores
internos de la pequeña banca privada con el 5% de significancia y el total
del PIB entre los factores externos con el 1%.
En relación con la ROA el indicador de capacidad comercial muestra
un nivel de significancia del 1% como determinante interno de la pequeña
banca privada, mientras que los niveles de Inflación y del total del PIB
también mostraron una baja relación con 1% de significancia. Los índices
de información para la selección de modelos, en este caso el de Akaike es
sumamente elevado en los modelos 3 y 4.
48
Tabla 7 Estimaciones de MCO con Efectos Fijos
Mínimos Cuadrados Ordinarios con Efectos Fijos
Modelo 3:
Var. Depend: l_ROE
Modelo 4:
Var. Depend: l_ROA
Variables Estadístico t valor p Estadístico t valor p
l_IN -0,76 0,45 -0,75 0,45
l_CB -0,15 0,88 -0,67 0,50
l_DV -0,10 0,92 -0,55 0,59
l_DP -0,85 0,40 -0,10 0,92
l_PR 0,82 0,42 0,11 0,91
l_INF -0,52 0,61 -0,47 0,64
l_APL 2,40 0,02 ** 1,03 0,30
l_CAP 1,12 0,27 1,92 0,06 *
l_LIQ -0,82 0,41 -0,49 0,62
l_ICHH -0,77 0,44 -1,03 0,30
l_INFL -1,14 0,25 -1,86 0,06 *
l_RISP -0,76 0,45 0,50 0,62
l_TPIB -1,67 0,10 * -1,67 0,10 *
l_POIL 0,57 0,57 1,10 0,27
R2 R2 corregido CI Akaike
Modelo 3 0,624233 0,538428 522,595
Modelo 4 0,484265 0,364614 498,509
Modelo 3
Contraste de diferentes interceptos por grupos -
Hipótesis nula: Los grupos tienen un intercepto común
Estadístico de contraste: F (15, 127) = 1,73134
Con valor p = P (F (15, 127) > 1,73134) = 0,052599
Modelo 4
Contraste de diferentes interceptos por grupos -
Hipótesis nula: Los grupos tienen un intercepto común
Estadístico de contraste: F (15, 125) = 2,03536
Con valor p = P (F (15, 125) > 2,03536) = 0,017601
Nota: Estimaciones con logaritmos añadidos a las variables bajo efectos fijos. Grado de
significancia de los coeficientes diferente de 0: 10%(*), 5%(**) y 1%(***); modelo analizado mediante software econométrico gretl. Jara, 2018
49
Tabla 8 Estimaciones de MCO con Efectos Aleatorios
Mínimos Cuadrados Ordinarios con Efectos Aleatorios
Modelo 5:
Var. Depend.: l_ROE
Modelo 6:
Var. Depend.: l_ROA
Variable Estadístico t valor p Estadístico t valor p
const 4,09 0,00 *** 3,47 0,00 ***
l_IN -0,75 0,46 -0,83 0,41
l_CB 4,35 0,00 *** 3,36 0,00 ***
l_DV -0,90 0,37 -1,03 0,30
l_DP -3,70 0,00 *** -2,35 0,02 **
l_PR 0,99 0,32 -0,05 0,96
l_INF -1,88 0,06 * -1,34 0,18
l_APL 3,72 0,00 *** 0,80 0,42
l_CAP -1,35 0,18 -1,12 0,27
l_LIQ 0,94 0,35 0,48 0,63
l_ICHH -0,63 0,53 -0,87 0,39
l_INFL -0,65 0,51 -1,31 0,19
l_RISP -1,42 0,16 -0,09 0,93
l_TPIB -4,49 0,00 *** -4,44 0,00 ***
l_POIL -0,37 0,71 -0,18 0,86
Modelo 5
Varianza 'dentro' (Within) = 1,37802
Varianza 'entre' (between) = 0,104636
Criterio de información de Akaike = 521,805
Contraste de Hausman -
Hipótesis nula: Los estimadores de MCG son consistentes
Contraste asintótico: Chi-cuadrado (14) = 10,3673; valor p = 0,734868
Modelo 6
Varianza 'dentro' (Within) = 1,22915
Varianza 'entre' (between) = 0,318235
Criterio de información de Akaike = 504,294
Contraste de Hausman -
Hipótesis nula: Los estimadores de MCG son consistentes
Contraste asintótico: Chi-cuadrado (14) = 22,3551 con valor p = 0,0716065 Nota: Grado de significancia de los coeficientes diferente de 0: 10%(*), 5%(**) y 1%(***). Estimaciones con logaritmos añadidos a las variables bajo efectos aleatorios, generado mediante software econométrico gretl. Jara, 2018
50
El presente estudio considera el modelo de Mínimos Cuadrados
ordinarios con efectos aleatorios como el más eficiente para establecer las
relaciones de las variables en análisis.
Por lo tanto, los modelos 5 y 6 bajo el enfoque de efector aleatorios
resumidos en la Tabla 8 muestra que los factores internos relacionados
con la ROE de la pequeña banca privada son las cuentas cartera bruta,
depósitos a la vista y depósitos a plazo, los cuales presentan alta
significancia estadística, los índices de intermediación financiera y
apalancamiento están medianamente relacionados con la ROE.
En cuanto a la ROA, la cuenta cartera bruta está altamente
relacionada con dicha variable y los depósitos a plazo presentan una
significancia del 5%. Por su parte como factor externo, el total del PIB
presenta alta significancia en relación con la ROE y la ROA.
51
5. DISCUSIÓN
En concordancia con los resultados obtenidos en el presente estudio, el
Modelo 5 que se detalla en la Tabla 13 muestra la alta significancia que
tienen la cuenta cartera bruta en relación con la ROE y ROA y la cuenta
depósitos a plazo respecto de la rentabilidad sobre el patrimonio, y una
relación media con respecto de la ROA.
Estos resultados son congruentes con el estudio de Trujillo-Ponce (2013)
y Sugiarto y Setyo (2017), puesto que los mismos evidenciaron que los
depósitos y los créditos otorgados por las instituciones representan alta
influencia con respecto de la rentabilidad sobre activos y sobre el
patrimonio de las instituciones bancarias.
Los resultados obtenidos en el Modelo 5 y el modelo 6, obtenidos
mediante mínimos cuadrados ordinarios con efectos aleatorios detallados
en la Tabla 13 y la Tabla 14 respectivamente, se alinean con el estudio de
Abduh, et al (2013) en Malasia, en que se concluyó que el PIB tiene mayor
relación con el indicador de rentabilidad sobre activos.
En oposición, el análisis de Chidozie y Ayadi (2017) en Nigeria concluyó
que el precio del barril de petróleo tiene altos niveles de influencia en la
rentabilidad de los bancos y que Crecimiento del PIB no posee una alta
relación con la rentabilidad de los bancos.
Sin embargo, el presente estudio obtuvo como resultado que el total del
PIB presentó alta significancia estadística en relación con la ROA de las
instituciones de la pequeña banca privada del Ecuador y que el precio del
barril de petróleo no resultó ser significativa ante las medidas de
rentabilidad.
52
Los resultados obtenidos en cuanto a la relación del índice de liquidez
con las medidas de rentabilidad no presentaron significancia alguna, lo cual
se contrapone a las concluisiones de Ashraf et al (2017) que demostraron
en su estudio con bancos de Asia que el indicador de liquidez tuvo un
impacto positivo en la rentabilidad de las entidades objeto de estudio,
En cuanto al Índice de concentración de mercado, los resultados
obtenidos no mostraron tener significancia relevante respecto de la
rentabilidad de las instituciones ecuatorianas; lo cual se asimila con los
resultados del estudio de Osuagwu (2014) en Nigeria, el cual demostró que
el índice de Herfindahl-Hirschman no tuvo influencia notable en la
rentabilidad de las instituciones financieras. Sin embargo, Saona P. (2016)
en Latinoamérica determinó que un alto poder de mercado se concentraba
en unos cuantos bancos.
53
6. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
Conclusiones
Las cuentas que presentan mayor relación con la rentabilidad de la
pequeña banca privada del Ecuador son los depósitos a plazo y los
créditos.
Entre los indicadores de la pequeña banca privada, los niveles de
apalancamiento y de intermediación financiera han demostrado tener
relación con las medidas de rentabilidad.
La concentración de mercado del sector de la pequeña banca privada
presenta niveles medios, sin embargo, esos niveles no inciden de
manera significativa en la rentabilidad de las instituciones financieras.
Entre los indicadores macroeconómicos con mayor relación están el
crecimiento del PIB, en cuanto a los niveles del índice de inflación, este
presenta niveles medios de relación con las medidas de rentabilidad.
54
Recomendaciones
Las pequeñas instituciones bancarias deben poner mayor énfasis en
cuanto a los depósitos a plazo y las tasas óptimas a las que estos son
recibidos por la entidad.
Es primordial la implementación de estrategias de medición y previsión
del riesgo que implica el otorgamiento de créditos por parte de las
instituciones, a fin de reducir los índices de morosidad y pérdida de
fondos.
Los niveles de apalancamiento no deben exceder la capacidad de
solvencia de las entidades, así mismo deben asegurar de manera
óptima la protección de los fondos de los clientes.
La capacidad comercial de las pequeñas entidades debe permitir la
diversificación sectorial respecto de la colocación de los créditos
concedidos, sin embargo, estas inversiones deben estar sujetas a
estudios del riesgo y seguimiento de los valores concedidos.
Es recomendable fomentar la inyección de capitales en sectores
productivos de la economía, lo cual incrementa su aporte en el PIB
nacional y redunda en el aumento de la prestación de servicios
financieros y la rentabilidad de los pequeños bancos.
La pequeña banca privada debe formular estrategias en cuanto a la
protección de los fondos considerando los niveles de inflación, a fin de
que estos no repercutan de manera negativa en las medidas de
rentabilidad.
55
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61
ANEXOS
Anexo 1 Mínimos Cuadrados Ordinarios (MCO)
Tabla 9 Modelo 1
Estimaciones MCO combinados utilizando 157 observaciones
Se han incluido 16 unidades de sección cruzada
Largura de la serie temporal: mínimo 1, máximo 17
Desviaciones típicas robustas (HAC)
Variable dependiente: l_ROE
Variable Coeficiente Desv. típica Estadístico t valor p
const 30,6614 11,2574 2,7237 0,00727 ***
l_IN -0,0787711 0,170214 -0,4628 0,64423
l_CB 1,27449 0,219977 5,7937 <0,00001 ***
l_DV -0,0979865 0,0674797 -1,4521 0,14868
l_DP -0,490554 0,128971 -3,8036 0,00021 ***
l_PR 0,0874809 0,117862 0,7422 0,45917
l_INF -0,523618 0,261982 -1,9987 0,04755 **
l_APL 0,702848 0,094676 7,4237 <0,00001 ***
l_CAP -0,513443 0,324234 -1,5836 0,11552
l_LIQ 0,230583 0,334768 0,6888 0,49208
l_ICHH -0,267622 0,422819 -0,6329 0,52779
l_INFL -0,116005 0,165024 -0,7030 0,48323
l_RISP -0,360732 0,153876 -2,3443 0,02045 **
l_TPIB -3,42289 1,07062 -3,1971 0,00171 ***
l_POIL -0,0913623 0,242612 -0,3766 0,70705
Media de la var. Dependiente = -3,38158
Desviación típica de la var. Dependiente. = 1,72785
Suma de cuadrados de los residuos = 210,795
Desviación típica de los residuos = 1,21839
R2 = 0,547393
R2 corregido = 0,502769
Estadístico F (14, 142) = 12,267 (valor p < 0,00001)
Log-verosimilitud = -245,903
Criterio de información de Akaike = 521,805
Criterio de información Bayesiano de Schwarz = 567,649
Criterio de Hannan-Quinn = 540,42
62
Tabla 10 Modelo 2
Estimaciones MCO combinados utilizando 155 observaciones
Se han incluido 16 unidades de sección cruzada
Largura de la serie temporal: mínimo 1, máximo 17
Desviaciones típicas robustas (HAC)
Variable dependiente: l_ROA
Variable Coeficiente Desv. típica Estadístico t valor p
const 25,1891 11,0991 2,2695 0,02477 **
l_IN -0,0804326 0,165576 -0,4858 0,62789
l_CB 1,33873 0,198609 6,7405 <0,00001 ***
l_DV -0,121834 0,0521118 -2,3379 0,02081 **
l_DP -0,44642 0,114211 -3,9087 0,00014 ***
l_PR -0,00447167 0,0984644 -0,0454 0,96384
l_INF -0,548772 0,248233 -2,2107 0,02868 **
l_APL 0,0503478 0,101824 0,4945 0,62176
l_CAP -0,54579 0,253116 -2,1563 0,03277 **
l_LIQ 0,228494 0,285777 0,7996 0,42533
l_ICHH -0,328708 0,413057 -0,7958 0,42750
l_INFL -0,205203 0,146456 -1,4011 0,16339
l_RISP -0,0618693 0,264893 -0,2336 0,81566
l_TPIB -3,52361 1,04294 -3,3785 0,00094 ***
l_POIL -0,0866501 0,240817 -0,3598 0,71953
Media de la var. Dependiente = -5,11938
Desviación típica de la var. Dependiente. = 1,39086
Suma de cuadrados de los residuos = 191,171
Desviación típica de los residuos = 1,16855
R2 = 0,3583
R2 corregido = 0,29413
Estadístico F (14, 140) = 5,5836 (valor p < 0,00001)
Log-verosimilitud = -236,19
Criterio de información de Akaike = 502,381
Criterio de información Bayesiano de Schwarz = 548,032
Criterio de Hannan-Quinn = 520,923
63
Anexo 2 Mínimos Cuadrados Ordinarios con Efectos Fijos
Tabla 11 Modelo 3
Estimaciones Efectos fijos utilizando 157 observaciones
Se han incluido 16 unidades de sección cruzada
Largura de la serie temporal: mínimo 1, máximo 17
Desviaciones típicas robustas (HAC)
Variable dependiente: l_ROE
Variable Coeficiente Desv. típica Estadístico t valor p
l_IN -0,134685 0,17816 -0,7560 0,45106
l_CB -0,0798289 0,548561 -0,1455 0,88453
l_DV -0,00616841 0,0624351 -0,0988 0,92146
l_DP -0,215224 0,253629 -0,8486 0,39771
l_PR 0,139016 0,170205 0,8168 0,41560
l_INF -0,229856 0,44585 -0,5155 0,60707
l_APL 1,21877 0,508587 2,3964 0,01802 **
l_CAP 0,511533 0,457428 1,1183 0,26556
l_LIQ -0,250068 0,30473 -0,8206 0,41340
l_ICHH -0,334665 0,434061 -0,7710 0,44213
l_INFL -0,215402 0,188347 -1,1436 0,25492
l_RISP -0,170761 0,223671 -0,7635 0,44661
l_TPIB -2,87258 1,71669 -1,6733 0,09672 *
l_POIL 0,0792127 0,139742 0,5669 0,57182
Media de la var. Dependiente = -3,38158
Desviación típica de la var. Dependiente. = 1,72785
Suma de cuadrados de los residuos = 175,008
Desviación típica de los residuos = 1,17389
R2 = 0,624233
R2 corregido = 0,538428
Estadístico F (29, 127) = 7,27501 (valor p < 0,00001)
Estadístico de Durbin-Watson = 1,48963
Log-verosimilitud = -231,297
Criterio de información de Akaike = 522,595
Criterio de información Bayesiano de Schwarz = 614,282
Criterio de Hannan-Quinn = 559,832
Contraste de diferentes interceptos por grupos -
Hipótesis nula: Los grupos tienen un intercepto común
Estadístico de contraste: F (15, 127) = 1,73134
Con valor p = P (F (15, 127) > 1,73134) = 0,052599
64
Tabla 12 Modelo 4
Estimaciones Efectos fijos utilizando 155 observaciones
Se han incluido 16 unidades de sección cruzada
Largura de la serie temporal: mínimo 1, máximo 17
Desviaciones típicas robustas (HAC)
Variable dependiente: l_ROA
Variable Coeficiente Desv. típica Estadístico t valor p
l_IN -0,12725 0,168913 -0,7533 0,45266
l_CB -0,294513 0,438364 -0,6718 0,50292
l_DV -0,0262831 0,0480649 -0,5468 0,58547
l_DP -0,0207889 0,205794 -0,1010 0,91970
l_PR 0,015313 0,139824 0,1095 0,91297
l_INF -0,170949 0,367415 -0,4653 0,64254
l_APL 0,523339 0,506277 1,0337 0,30327
l_CAP 0,651929 0,340074 1,9170 0,05752 *
l_LIQ -0,121647 0,246063 -0,4944 0,62191
l_ICHH -0,424735 0,411581 -1,0320 0,30408
l_INFL -0,302499 0,162359 -1,8632 0,06479 *
l_RISP 0,142962 0,28853 0,4955 0,62113
l_TPIB -2,63352 1,57884 -1,6680 0,09782 *
l_POIL 0,152465 0,138754 1,0988 0,27396
Media de la var. Dependiente = -5,11938
Desviación típica de la var. Dependiente. = 1,39086
Suma de cuadrados de los residuos = 153,644
Desviación típica de los residuos = 1,10867
R2 = 0,484265
R2 corregido = 0,364614
Estadístico F (29, 125) = 4,04732 (valor p < 0,00001)
Estadístico de Durbin-Watson = 1,44123
Log-verosimilitud = -219,255
Criterio de información de Akaike = 498,509
Criterio de información Bayesiano de Schwarz = 589,812
Criterio de Hannan-Quinn = 535,594
Contraste de diferentes interceptos por grupos -
Hipótesis nula: Los grupos tienen un intercepto común
Estadístico de contraste: F (15, 125) = 2,03536
Con valor p = P (F (15, 125) > 2,03536) = 0,017601
65
Anexo 3 Mínimos Cuadrados Ordinarios con Efectos Aleatorios
Tabla 13 Modelo 5
Estimaciones Efectos aleatorios (MCG) utilizando 157 observaciones
Se han incluido 16 unidades de sección cruzada
Largura de la serie temporal: mínimo 1, máximo 17
Variable dependiente: l_ROE
Variable Coeficiente Desv. típica Estadístico t valor p
const 30,6614 7,4977 4,0894 0,00007 ***
l_IN -0,0787711 0,105401 -0,7473 0,45609
l_CB 1,27449 0,293243 4,3462 0,00003 ***
l_DV -0,0979865 0,109101 -0,8981 0,37064
l_DP -0,490554 0,132547 -3,7010 0,00031 ***
l_PR 0,0874809 0,0880896 0,9931 0,32235
l_INF -0,523618 0,279148 -1,8758 0,06274 *
l_APL 0,702848 0,189115 3,7165 0,00029 ***
l_CAP -0,513443 0,381211 -1,3469 0,18017
l_LIQ 0,230583 0,246109 0,9369 0,35039
l_ICHH -0,267622 0,424321 -0,6307 0,52925
l_INFL -0,116005 0,177214 -0,6546 0,51378
l_RISP -0,360732 0,254759 -1,4160 0,15897
l_TPIB -3,42289 0,76273 -4,4877 0,00001 ***
l_POIL -0,0913623 0,245745 -0,3718 0,71061
Media de la var. Dependiente = -3,38158
Desviación típica de la var. Dependiente. = 1,72785
Suma de cuadrados de los residuos = 210,795
Desviación típica de los residuos = 1,21412
Varianza 'dentro' (Within) = 1,37802
Varianza 'entre' (between) = 0,104636
Criterio de información de Akaike = 521,805
Criterio de información Bayesiano de Schwarz = 567,649
Criterio de Hannan-Quinn = 540,424
Contraste de Breusch-Pagan -
Hipótesis nula: Varianza del error específico a la unidad = 0
Estadístico de contraste asintótico: Chi-cuadrado (1) = 0,00128993
Con valor p = 0,97135
Contraste de Hausman -
Hipótesis nula: Los estimadores de MCG son consistentes
Estadístico de contraste asintótico: Chi-cuadrado (14) = 10,3673 con valor p = 0,734868
66
Tabla 14 Modelo 6
Estimaciones Efectos aleatorios (MCG) utilizando 155 observaciones
Se han incluido 16 unidades de sección cruzada
Largura de la serie temporal: mínimo 1, máximo 17
Variable dependiente: l_ROA
Variable Coeficiente Desv. típica Estadístico t valor p
const 25,5281 7,3631 3,4670 0,00070 ***
l_IN -0,0843092 0,10192 -0,8272 0,40952
l_CB 1,07453 0,320075 3,3571 0,00101 ***
l_DV -0,108307 0,104924 -1,0322 0,30374
l_DP -0,366409 0,156221 -2,3455 0,02041 **
l_PR -0,0049805 0,0921752 -0,0540 0,95699
l_INF -0,394551 0,294352 -1,3404 0,18229
l_APL 0,174815 0,217361 0,8043 0,42261
l_CAP -0,435069 0,389398 -1,1173 0,26579
l_LIQ 0,118163 0,245014 0,4823 0,63037
l_ICHH -0,343982 0,396951 -0,8666 0,38767
l_INFL -0,21882 0,167437 -1,3069 0,19340
l_RISP -0,0217672 0,240869 -0,0904 0,92812
l_TPIB -3,39523 0,764635 -4,4403 0,00002 ***
l_POIL -0,0416438 0,233908 -0,1780 0,85895
Media de la var. Dependiente = -5,11938
Desviación típica de la var. Dependiente. = 1,39086
Suma de cuadrados de los residuos = 193,545
Desviación típica de los residuos = 1,1716
Varianza 'dentro' (Within) = 1,22915
Varianza 'entre' (between) = 0,318235
Criterio de información de Akaike = 504,294
Criterio de información Bayesiano de Schwarz = 549,945
Criterio de Hannan-Quinn = 522,836
Contraste de Breusch-Pagan -
Hipótesis nula: Varianza del error específico a la unidad = 0
Estadístico de contraste asintótico: Chi-cuadrado (1) = 0,073937
Con valor p = 0,785689
Contraste de Hausman -
Hipótesis nula: Los estimadores de MCG son consistentes
Estadístico de contraste asintótico: Chi-cuadrado (14) = 22,3551 con valor p = 0,0716065
