1

[ 1 ]

“Los cambios del patrón de crecimiento enEspaña: el largo plazo y la experiencia reciente”

Francisco PérezUniversitat de València & Ivie

SEMINARIO INTERNACIONALFundación BBVA - Ivie 2008

Buenos Aires, 6-7 octubre 2008

Productividad y crecimiento enLatinoamérica

2

[ 2 ]

El perfil del crecimiento español, 1954-2007

PIB nominal (€ corrientes) y real (en € de 2000) de España, 1954 – 2007

¹ Datos 2º trimestre 2008Fuente: INE

1954 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 20070

200.000

400.000

600.000

800.000

1.000.000

1.200.000

PIB nominal PIB real 2000

1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2008-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

Crecimiento del PIB real¹

3

[ 3 ]

Economía española: del atraso al crecimiento cíclico

• Rasgos del caso español…y de otras economías:• Las fuentes del crecimiento, más cambiantes que el PIB• La acumulación de capital, sostén regular del crecimiento• La contribución de los intangibles (KH, KS…), difícil de medir

• El crecimiento más reciente se caracteriza por: • Mucho empleo y poca productividad• La construcción marca el ciclo de la acumulación

• Debates en los últimos años…y actuales:• ¿A qué se deben los pobres resultados en productividad?• ¿Cuál es el precio del protagonismo de la construcción?• ¿Hay alternativas capaces de sostener un crecimiento vigoroso?• ¿Qué aporta el capital humano?

4

[ 4 ]

Cambios en los factores del crecimiento: largo plazo

Contabilidad del crecimiento. España 1970-2007Contribución de los factores productivos al crecimiento del PIB (puntos porcentuales)

Fuente: elaboración propia.

-0,05-0,89-1,22-0,110,651,05PTF

0,130,580,560,12-0,310,00Capital social

0,190,100,170,230,240,18Capital humano

0,481,191,860,66-0,790,27Cantidad de trabajo

0,671,302,030,88-0,560,45Trabajo. Total

1,591,611,641,461,122,74Capital no TIC

0,730,650,830,690,680,94Capital TIC

2,322,262,472,151,793,68Capital físico

3,083,243,843,041,585,18PIB

1970-20072000-071995-20001985-951975-851970-75

5

[ 5 ]

La última larga etapa de crecimiento, 1994-2007

• Creciente integración europea e internacional• Acumulación intensa de capital físico y humano• Importante desarrollo financiero, protagonizado por un

sector bancario potente• Fuerte creación de empleo

• Productividad baja y poco dinámica• Fuerte dependencia del sector de la construcción • Pérdida de competitividad internacional• Déficit exterior amplio…financiado a bajo coste (€)• Elevado nivel de endeudamiento de familias y empresas

6

[ 6 ]

El crecimiento del PIB y de los factores, 1994-2007

90

100

110

120

130

140

150

160

170

1994 1996 1998 2000 2002 2004 2007

Capital neto totalPoblación (a 1 de julio)

EmpleoPIB

Fuente: Fundación BBVA-Ivie e INE

Capital, empleo y PIB. España (1994 = 100)

7

[ 7 ]Fuente: EU KLEMS Database, March 2007, http://www.euklems.net, Fundación BBVA-Ivie y elaboración propia.

a) VAB, horas trabajadas y capital productivo Tasas de variación 1986-2007

b) Productividad del trabajo y PTF Tasas de variación 1986-2007

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

8

Productividad del trabajo por hora trabajadaPTF

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

8

VABHoras trabajadasCapital productivo

Crecimiento y productividad

8

[ 8 ]

La construcción en el crecimiento reciente

Incremento del VAB en el periodo 1996-2006(millones de euros reales)

Fuente: SEE BBVA

9

[ 9 ]

La rápida desaceleración del último año

• Crisis financiera y pérdida de confianza de la banca española en el exterior

• Crisis del sector de la construcción• Rápido crecimiento del desempleo• Caída brusca de la recaudación fiscal

• Nivel bajo de endeudamiento público: margen de maniobra para la política fiscal

• Bancos solventes: fuertes provisiones y recursos propios elevados

10

[ 10 ]

Situación actual y perspectivas

España, PIB(Tasa de crecimiento interanual, %)

España, empleo EPA(Tasa de crecimiento interanual, %)

Fuente: INE y SEE BBVA

11

[ 11 ]

El desplome de la construcción

España, Visados de obra nueva España, precios de vivienda(Tasa de crecimiento interanual, %)

Fuente: Ministerio de Fomento y SEE BBVA

12

[ 12 ]

¿Por qué tan pobres resultados en productividad?

• La composición de la inversión importa: •Viviendas e infraestructuras vs TIC•¿El esfuerzo inversor en viviendas ha frenado la acumulación de capital productivo?

• La productividad mejora poco en muchos sectores:• Contraste con las experiencias de otros países• Pobres contribuciones en construcción, distribución, hostelería y alta tecnología

• Tangibles vs intangibles: ¿Se aprovecha el capital humano en las empresas?:

•¿Es rentable invertir en capital humano en España?•¿Cuándo maduran las inversiones en KH?

13

[ 13 ]

La orientación del esfuerzo inversor (% PIB)

0 5 10 15 20 25 30 35

19941995199619971998199920002001200220032004200520062007

5,2

5,4

6,0

5,9

6,3

6,9

7,7

8,2

8,8

9,7

10,3

11,1

11,6

11,6

8,9

9,1

8,0

7,9

7,9

8,3

8,4

8,7

9,0

9,0

9,2

9,6

9,9

10,0

1,5

1,6

1,6

1,9

2,2

2,4

2,6

2,4

2,2

2,2

2,3

2,5

2,6

2,6

5,0

5,3

5,8

6,1

6,7

6,9

7,1

6,8

6,4

6,2

6,2

6,1

6,4

6,9

ViviendasOtras construcciones

Equipos de transporteM aquinaria, mat. equipo y otros prod.

Fuente: Fundación BBVA-Ivie

14

[ 14 ]

Los ritmos de acumulación de los activos

Tasa media anual de crecimiento del capital riqueza nominal y real (1994-2007)

Equipos de transporte Maqu., mat. equipo y otros prod.

Otras construcciones Viviendas TOTAL0

2

4

6

8

10

6,65,8

4,13,2

3,9

2,1

1,2 4,2 5,8 4,6

Crecimiento real Crecimiento de precios

Fuente: Fundación BBVA-Ivie

15

[ 15 ]

La orientación del proceso de capitalización

80

100

120

140

160

180

200

220

240

1994 1996 1998 2000 2002 2004 2007

Capital neto totalViviendasOtras construcciones

Equipos de transporteMaquinaria, mat. equipo y otros prod.

Capital por tipo de activos. España, 1994-2007(1994 = 100)

Fuente: Fundación BBVA-Ivie

16

[ 16 ]

¿Malos tiempos para la productividad?

Contribución de las manufacturas, servicios venta y servicios no venta al crecimiento de la productividad del trabajo. 2000-2005

LuxemburgoItalia

PortugalEspañaAustria

DinamarcaUE-15Japón

HolandaBélgica

AlemaniaFranciaUE-25

Reino UnidoFinlandia

SueciaEstados Unidos

IrlandaGrecia

NEM-10

0 1 2 3 4-1

Manufacturas Servicios venta Servicicios no venta

Fuente: EU KLEMS Database, November 2007, http://www.euklems.net y elaboración propia.

Productividad del trabajo agregada

17

[ 17 ]

España: productividad baja en diversas actividadesContribución de cada rama al crecimiento de la productividad del trabajo. 2000-2005(Porcentajes)

ItaliaLuxemburgo

PortugalEspaña

DinamarcaAustriaBélgicaUE-15

HolandaFrancia

AlemaniaReino Unido

UE-25Finlandia

SueciaEstados Unidos

IrlandaGrecia

NEM-10

0 1 2 3 4-1

Alta tecnología Manufacturas de consumo Resto de manufacturas Bienes de inversión Energía Construcción Agricultura Distribución I. Financiera y S. Empresa Hostelería Servicios personales Servicios no venta

Fuente: EU KLEMS Database, November 2007, http://www.euklems.net y elaboración propia.

18

[ 18 ]

Interrogantes para el futuro

• F1:¿Cuándo y con qué actividades recuperaremos el crecimiento y la productividad?

• F2: ¿Qué empresas y qué emprendedores serán los motores de la nueva etapa?

• F3: ¿Disponemos de factores productivos para competir en la sociedad del conocimiento?

19

[ 19 ]

Una nueva estrategia de crecimiento y competitividad

• Una especialización de país desarrollado basada en:

• Mayor peso de productos innovadores y tecnológicamente avanzados• Reforzar la producción de gamas de calidad alta• Mantener el control y la localización de actividades mejor remuneradas:

I+D+i, diseño, logística, calidad, distribución• Externalizar y multilocalizar la producción: comprar en lugar de hacer los

componentes o procesos que no añaden valor• Diversificar los mercados exteriores: participar en la globalización• Capital intelectual: aprovechar los recursos del conocimiento

• Tres ámbitos estratégicos para el cambio:

• Las empresas, protagonistas: renovar estrategias y competencias• El sistema educativo y las universidades, las grandes productoras de

conocimiento• El sector público, si es capaz de revisar prioridades, crear entornos

propicios y promover la cohesión social

20

[ 20 ]

Tras una juste cíclico duradero, el crecimiento será moderado

Un escenario constructivo, pero no basado en la construcción: crecimiento a un ritmo del 2,5%, basado en sectores competitivos en los mercados internacionales, que se caracterizan por:

UTILIZACIÓN INTENSIVA DE

LA TECNOLOGÍA

ADAPTACIÓN A LOS NUEVOS HÁBITOS DE

LA POBLACIÓN

DINAMISMO EXPORTADOR, QUE LES AISLA

DEL CICLO DOMÉSTICO

Fabricación de material eléctrico, aeronáutica, act.

informáticas, servicios sociosanitarios y servicios

empresariales

Actividades recreativas, servicios personales, comercio y turismo

Energía, alimentación y bebidas, química,

vehículos de motor, industria textil,

material eléctrico, aeronáutica

Fuente: SEE BBVA

Exportaciones españolas, evolución entre 2001 y 2006(millones de euros y crecimiento promedio anual)

21

[ 21 ]

El cambio de estrategia: implicaciones de la crisis

• Una oportunidad: • Confirma que el anterior modelo no es sostenible y tiene costes • Recuerda los riesgos de las inversiones especulativas• Permite comprobar que no todos gestionaron igual

• Dificultades añadidas al cambio de modelo:• Las urgencias (públicas y privadas) se saturan• La incertidumbre hace más difícil decidir • Más riesgo en inversiones que maduran lentamente• Escasez de recursos públicos y privados• Graves problemas financieros

• ¿Cuánto durará la crisis? • El patrón del dinamismo posterior: ¿menos crecimiento

pero ciclo más suave?

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[ 22 ]

“Los cambios del patrón de crecimiento enEspaña: el largo plazo y la experiencia reciente”

Francisco PérezUniversitat de València & Ivie

SEMINARIO INTERNACIONALFundación BBVA - Ivie 2008

Buenos Aires, 6-7 octubre 2008

Productividad y crecimiento enLatinoamérica