Apuntes3- Inflacion

8/19/2019 Apuntes3- Inflacion

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INGENIERÍA ECONÓMICA

Primer Semestre 2001

Profesor: Víctor Aguier!e"m!i: #!guier$i%&'utfsm'c

A(u%tes N) *

E+ ,M-RA SO.EMIN


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E+ ,M-RA SO.EMIN

-ONOS


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-o%os

E+ ,M-RA SO.EMIN

•Es una obligación a largo plazo, emitida por una corporación o

entidad gubernamental, con el propósito de conseguir el

capital necesario para financiar obras importantes.

•Los bonos se utilizan frecuentemente, cuando se hace difícil el

préstamo de grandes cantidades de dinero de una sola fuente o

cuando deban pagarse en un largo período de tiempo.


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-o%os: Co%&icio%es &e P!go

E+ ,M-RA SO.EMIN

•Estas condiciones se especifican en el momento de emitir los

bonos e incluyen en Valor nominal de bono, La tasa de interés

del bono, el período de pago de interés y su fecha devencimiento.

•Los intereses se pagan periódicamente

•En la fecha de vencimiento se paga el nterés correspondiente

m!s el valor nominal del bono


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-o%os: O/ser#!cio%es

E+ ,M-RA SO.EMIN

•"r!ficamente se representan de la siguiente manera.

•Los bonos pueden ser comprados y vendidos en el mercado

abierto, por personas diferentes al beneficiario original del

bono.


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Eem(o:

E+ ,M-RA SO.EMIN

•# usted le ofrecen un bono de $%&.&&& cuya tasa de interés es

de '( y paga los intereses semestralmente. )i la fecha de

vencimiento ser! en %* a+os, -u!nto pagaría hoy por el bonosi desea ganar ( de interés semestral/

•Los intereses pagados semestralmente ascienden a0

1&&2

&',&&&&.%&=

•= I


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Eem(o:

E+ ,M-RA SO.EMIN

•El diagrama de flu3os ser!0

1&& 1&&1&& 1&&4%&.&&&

& % 2 1 1&

P


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Eem(o:

E+ ,M-RA SO.EMIN

•Luego

•5eemplazando, tendremos

•6or lo tanto, usted estaría dispuesto a pagar $728% por el bono.

( )

( ) ( ) nn

n

i

VN

ii

i I P ++

•+−+

•= %%%%

( )

( ) ( ) 28%.7

&,&%

&&&.%&

&,&&,%

%&,%1&&

1&1&

1&

=+

+

•−

•= P


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E+ ,M-RA SO.EMIN

IN.ACIÓN


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I%f!ci%

E+ ,M-RA SO.EMIN

•Come%t!rios 3í(ico: -on $%&& de hoy no puedo comprar lamisma cantidad de bienes o servicios como pude en el a+o

%97&...

•E4(ic!ci%: Es debido a la nflación. Esto es por:ue el valordel dinero ha decrecido, es decir los bienes se han encarecido, o

lo :ue es lo mismo para efectuar el intercambio como un

resultado de dar m!s dinero por menos bienes.


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V!ores uturos Co%si&er!%&o I%f!ci%

E+ ,M-RA SO.EMIN

•En los c!lculos de valor futuro, se debe reconocer :ue la suma

de dinero futuro puede representar una de las cuatro diferentes

cantidades0

;-antidad 5eal de mero de pesos para entonces re:ueridos

;"anancia de interés sobre inflación

•# continuación se analizar! cada uno de estos casos...


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E+ ,M-RA SO.EMIN

C!%ti&!& Re! &e 5i%ero:

• =o toma en cuenta la e?istencia de la inflación.

•)e limita solo a calcular la cantidad de dinero :ue se obtendría

con un interés dado.

•El c!lculo del valor futuro es a través de la fórmula tradicional0

niVP VF @%A +⋅=



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Eem(o:

E+ ,M-RA SO.EMIN

•Bsted deposita 100'000 en una cuenta de ahorros con %&(anual de interés por 7 a+os.

•-u!l ser! la cantidad de dinero :ue obtendr! /

•6or lo tanto en 7 a+os m!s usted tendría 216'*78

1*9.2%@%,&%A&&&.%&& 7 =+•=VF


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E+ ,M-RA SO.EMIN

E Po&er &e Com(r!:

•En el e3emplo anterior, al cabo de 7 a+os usted tendría m!s del

doble del dinero :ue depositó inicialmente. )in embargo,

probablemente no podr! comprar el doble de cosas :ue hubiera

podido comprar en un principio. 6or :ué/

•La respuesta es simple, los precios se han incrementado debidoa la inflación.



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E+ ,M-RA SO.EMIN

E Po&er &e Com(r!:

•El dinero :ue recibiré -ómo lo puedo comparar con el dinero

inicial/, es decir, -ómo puedo comparar el poder de compra

del futuro con el actual/

•Bna solución sería llevar a valor presente el valor futuro

obtenido con la tasa de interés. 6ara llevar a valor presente sedebe considerar la tasa de inflación Af@, es decir, en la fórmula

reemplazar el CiD por el CfD.

•En fórmulas...



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E+ ,M-RA SO.EMIN

E Po&er &e Com(r!:

•Llevamos a valor futuro el depósito

•inalmente este valor lo llevamos a valor presente Aen donde

reemplazaremos CiD por CfD@0


niVP VF @%A +⋅=

( )

( )

( ) n

n

n f

iVP

f

VF V

+

+•=

+

=

%

%

%


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E+ ,M-RA SO.EMIN

E Po&er &e Com(r!:

•6ara realizar este c!lculo, podríamos utilizar la tasa de interés

real Air @, la cual representa la tasa a la cual el dinero presente setransformar! en dinero futuro e:uivalente con el mismo poder

de compra.

•


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Eem(o:

E+ ,M-RA SO.EMIN

•Bsted deposita %&&.&&& en una cuenta de ahorros con %&(

anual de interés por 8 a+os. La tasa de inflación se espera de

7( anual. La cantidad de dinero :ue puede acumularse con el poder de compra de hoy sería0

•5ealice nuevamente este c!lculo, pero ahora utilice para ello la

tasa de interés real. -omprobar! :ue se llaga al mismo

resultado.

( )

( )

8&'.%%1

&7,&%

%,&%&&&.%&&8

8

=

+

+•=V


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E+ ,M-RA SO.EMIN

N9meros &e (esos (!r! e%to%ces reueri&os

•-omprar algo en una fecha futura re:uerir! m!s pesos :ue los

re:ueridos ahora para la misma cosa.

•El c!lculo del valor futuro se efect>a por medio de la siguiente

fórmula.

• =otar :ue este caso, también reconoce :ue los precios se

incrementan durante los períodos inflacionarios.


n f VP VF @%A +⋅=


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Eem(o:

E+ ,M-RA SO.EMIN

•)e desea comprar la me3or relo3 de pared e?istente en Vi+a del

Far. -u!nto le costar! dentro de 1 a+os, si actualmente

cuesta %.&&& y se espera :ue el precio se incremente en *(anual/

•6odemos calcular f!cilmente el valor futuro del relo3 de pared

usando la formula

n f VP VF @%A +⋅=


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Eem(o:

E+ ,M-RA SO.EMIN

•5eemplazando se obtiene0

•6or lo tanto, se deber! 3untar $ %.%*7.

%*7.%@&*,%A&&&.% 1 =⋅=VF


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E+ ,M-RA SO.EMIN

G!%!%ci! &e I%ter;s so/re ! I%f!ci%:

•Fantiene el poder de compra y la ganancia de interés.

•6ara mantener el poder de compra podemos utilizar la fórmula

del caso 1, es decir, calculamos Cel n>mero de pesos de

entonces re:ueridosD. Luego, a este valor se de debe agregar la

ganancia de interés, este c!lculo es an!logo al caso %. Laformula :uedaría0


nn i f VP VF @%A@%A +⋅+⋅=


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E+ ,M-RA SO.EMIN

G!%!%ci! &e I%ter;s so/re ! I%f!ci%:

•Gambién podemos usar la llamada tasa de interés real inflada

Aif @0

•

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