Asesoramientoen InversionesFinancieras

Con el fin de ofrecer una eficiente Admi-nistración de Patrimonios, Grupo del Sur les presenta los conceptos y características esenciales a la hora de buscar y entender una buena opción de inversión de cartera.

Nuestro enfoque se basa en la estructuración de portafolios diversificados que se ajusten al perfil de cada cliente, dependiendo de sus objetivos de rentabilidad, aversión al riesgo, horizonte temporal, nivel de liquidez, actividad pro-fesional, núcleo familiar, etc, combinados con la situación actual del mercado.

Trabajamos con los mejores corredores de Bolsa del mercado, con más de 30 años de trayectoria en la plaza local y con experiencia en los más altos cargos directivos de la Bolsa de Valores de Montevideo

Productos Financieros

Bonos:Son títulos de deuda emitidos a mediano y largo plazo por gobiernos, organismos multilaterales de crédito, municipalidades y empresas privadas a los efectos de captar fondos de los mercados. Habitualmente son emitidos con una tasa anual, fija o variable, e intereses pagaderos semestralmente (cupón), obligándose el deudor a pagar al tenedor del bono el valor nominal a la fecha de vencimiento o en algunos casos antes dependiendo de las condiciones establecidas, por ejemplo si se estipulan amortizaciones parciales o totales.

Bonos de alta calificación:Bonos del Tesoro Americano, Bonos Alemanes, Bonos de Francia y Canadá

Bonos de mercados emergentes:Uruguay: - Bonos globales emitidos en USD, Euros y UI - Bonos del Tesoro locales en USD

Obligaciones Negociables (ON):Las obligaciones son valores por los cuales, quien suscribe, se obliga a pagar una suma de dinero a una determinada fecha, en condiciones establecidas. Al igual que en el caso de los bonos del tesoro, habitualmente son emitidos con una tasa anual, fija o variable, e intereses pagaderos semestralmente.La emisión de obligaciones es un mecanismo utilizado por una sociedad, cuando necesita recursos dinerarios de importancia. La relación fundamental que justifica su creación es un contrato de préstamo.

Algunas ON's circulando en el mercado.- CONAPROLE (Conahorro)- BHU - DUCSA- Puertas del Sur- UTE

Letras de Regulación Monetaria (LRM):El Banco Central del Uruguay (BCU) emite Letras de Regulación Monetaria con el objetivo de regular la liquidez estructural del sistema financiero. Para cumplir con este propósito, cuenta actualmente con dos instrumentos esenciales, las LRM en pesos uruguayos y las LRM en unidades indexadas. Estas últimas ofrecen una cobertura frente a la inflación.Las LRM en moneda nacional se emiten actualmente a plazos de aproximadamente 30, 60, 90, 120, 180, 270, 360 y 720 días, mientras que las nominadas en unidades indexadas (UI) se emiten a plazos de 1 y 2 años.Las LRM son cupón cero, es decir que no van a pagar cupones ni semestral ni anualmente, se paga al vencimiento de la Letra.

DÓLAR DE LA REGIÓN

Argentina

Brasil

Paraguay

Chile

COTIZACIÓN DEL DÓLAR

Dólar Billete Prom Dólar Fondo PromDólar Pizarra BROU

Compra Venta

INTERCAMBIARIO

Dól. USA (bill.)

Euro

L. Esterlina

P. Argentino

Real

C. Danesa

C. Sueca

F. Suizo

D. Canadiense

Yen

D. Australiano

Valor venta al:27-07-15

28,4540

31,5711

44,2673

2,0320

8,6230

4,2311

3,3475

29,5519

21,8147

0,2308

20,7074

28,5310

31,3285

44,2387

2,0380

8,6460

4,1987

3,3211

29,6395

21,8352

0,2305

20,7806

24-07-15 30-06-15

27,0700

30,1790

42,5825

2,1660

8,5120

4,0454

3,2650

28,9550

21,6812

0,2212

20,8859

24,3690

29,6290

37,9169

1,8460

9,0260

3,9788

3,1465

24,6388

21,0014

0,2040

19,9338

31-12-14

23,0130

30,9168

39,0703

1,9670

10,0710

4,1461

3,3742

25,4414

21,2758

0,2261

21,6173

27-07-14

08-jul

09-jul

10-jul

13-jul

14-jul

15-jul

16-jul

17-jul

20-jul

21-jul

22-jul

23-jul

24-jul

27-jul

27,588

27,448

27,385

27,337

27,387

27,500

27,484

27,557

27,634

27,559

27,777

28,142

28,531

28,454

27,540

27,400

27,337

27,289

27,336

27,449

27,433

27,505

27,582

27,507

27,725

28,089

28,478

28,401

27,050

27,000

26,950

26,950

27,000

27,050

27,050

27,150

27,150

27,150

27,350

27,700

27,950

28,000

27,850

27,800

27,750

27,750

27,800

27,850

27,850

27,950

27,950

27,950

28,150

28,600

28,800

28,800

9,1727

3,3640

5147,0000

665,1800

9,0865

3,1089

5184,0000

639,0400

8,5520

2,6587

4629,0000

606,7500

27-07-15 30-06-15 1-12-14

AL PÚBLICO

Dólar Billete

P. Argentino

Real

Euro

15/04/15 Valor venta al:

Compra Venta 30/06/15 31/12/14 27/07/1428,00

1,55

8,10

30,65

2,55

9,30

32,40

28,80 27,45

2,65

9,10

31,40

2,35

9,65

30,35

24,65

2,45

10,80

31,45

23,25

Tras una depreciación del 0,36% elevó al tipo de cambio hasta 3,36 unidades por el dólar, el mayor valor en más de doce años -más precisamente desde el 28 de marzo de 2003-. Así en lo que va del año, la moneda del país vecino ha caído 20,73%.

Luego de anunciar un plan de ajuste fiscal, el gobierno de Dilma Roussef aceleró la devaluación del real especialmente entre enero y marzo de este año. Debido a su necesidad por favorecer el ingreso de divisas y la

Brasil llevó este lunes al real auna nueva cotización récord.

necesidad de balancear el crecimiento con el mercado interno, el país decidió intensificar su demanda a través de su perfil exportador.

En 2014 Brasil había registrado su primer déficit comercial en 14 años. Ahora, en el primer semestre ha revertido la tendencia hasta lograr un superávit comercial de 2222 millones, el mejor resultado en los últimos tres años.

La devaluación del real suma presión al peso argentino, que en términos reales se ha apreciado frente a la moneda brasileña. De hecho, en lo que va del 2015 se ha depreciado sólo 13,9%.

Las compras con tarjeta de débito alcanzaron un récord en junio y en el promedio del segundo trimestre, por cada $ 100 que se retiran en efectivo de un cajero automático, se pagan $ 10 con el mismo plástico. Hace un año atrás esa relación era de $ 2 por cada $ 100 retirados.

Además, aumentó el número de POS (el aparato por el que se pasa la tarjeta) —ver aparte— y falta implementar buena parte de la ley de Inclusión Financiera.

"Pusimos los cuatro puntos (de rebaja del IVA para compras con tarjeta de débito) y hubo una revolución en el sistema de pagos", dijo el asesor del Ministerio de Economía y Finanzas, Martín Vallcorba al hacer un balance a un año de implementada esa rebaja.

A partir del próximo sábado (1° de agosto), la devolución de IVA para compras con tarjeta de débito pasará a ser de tres puntos (en vez de cuatro) y con tarjetas de crédito a un punto (en vez de dos).

A un año de implementada esta rebaja, los números que

Reducción de 4 puntos pasa a 3 el Sábado;prevén siga el cambio cultural.

maneja el MEF muestran que previo a la misma, la relación entre el uso de la tarjeta en modalidad compra y el uso para retirar efectivo "venía creciendo pero estaba en 1,5%, 2%", apuntó Vallcorba.

"En el último dato observado, en el trimestre enero-marzo, esa relación está en 8,7% y las proyecciones que estamos haciendo para el segundo trimestre es que estamos en 10%. Es decir, por cada $ 100 que se retiran del cajero, se pagan $ 10 con tarjeta de débito", añadió.

"Cuando se le agrega además, los pagos efectuados mediante débito automático en la cuenta, el 8,7% se va a 24% (era 19% en el trimestre anterior) y en la situación actual es 30%, es decir entre uso para comprar y débito automático se gastan $ 30 por cada $ 100 que se retiran del cajero", explicó.

Eso es parte de la modernización del sistema de pagos. Es el uso más eficiente de los medios de pago", afirmó Vallcorba.

Otra manera de verlo, es que en junio de este año se hicieron compras con tarjeta de débito por $ 3.200 millones (unos US$ 119 millones) el máximo histórico para un mes, teniendo en cuenta que previamente se

gastaban US$ 200 millones en un semestre.

Si bien el uso de tarjetas de débito para comprar (en vez de retirar dinero en efectivo) tiene mucho más para crecer, "estamos en un nivel que empieza a parecerse a una situación más normal para lo que es el mundo", indicó el asesor del MEF.

"Este crecimiento, no es porque estemos sustituyendo tarjeta de crédito", añadió y mostró otro indicador: previo a la rebaja del IVA, por cada $ 100 que se pagaban con tarjetas de crédito en operaciones en moneda nacional, se pagaban $ 10 con tarjeta de débito y en el tercer trimestre de 2014 (con dos meses de implementada la rebaja) esa relación pasó a $ 22 (gastados con débito) por cada $ 100 (con tarjeta de crédito).

"Hoy estamos en $ 57 (gastados con tarjeta de débito) por cada $ 100 (gastados con tarjeta de crédito). Es usar el dinero de forma diferente. Es un cambio en la forma de hacer los pagos, no hay endeudamiento", expresó.

El costo fiscal de rebajar el IVA para las compras con tarjeta de débito y crédito está levemente por encima de lo estimado. Originalmente, el MEF preveía unos US$ 50 millones en el primer año de implementación, o sea poco más de US$ 4 millones por mes en promedio. Actualmente "estamos en el entorno de US$ 5 millones por mes en promedio. Es algo mayor del (costo) que estaba previsto, pero marginal", indicó el aseso.

Críticas.Hay algunos cuestionamientos al esquema pensado por el MEF. Uno es que aún no se implementó el cronograma que obliga al empleador (salvo que acuerde una prórroga con el trabajador) a pagar los sueldos por banco o dinero electrónico (ver aparte) y que eso llevó a que unas 500.000 personas (el estimado de los que hoy no cobran su sueldo por banco) a no beneficiarse de la rebaja de cuatro puntos de IVA.

Vallcorba respondió que "el compromiso siempre fue la

rebaja de dos puntos de IVA. Los dos puntos adicionales en tarjeta de débito se usaron con un fin de promocionar el instrumento y que sirviera para modernizar el sistema de pagos".

Según Vallcorba, se trabajó "en conjunto con otros actores para que haya instrumentos disponibles para todo el mundo, sin ningún costo para que se puedan beneficiar de la rebaja de cuatro puntos de IVA. Por ejemplo, el Banco República emitió su tarjeta pre-paga Alfa BROU que en un convenio con El Correo es posible acceder a esa tarjeta sin ningún costo".

"Por tanto, no nos parece que es una crítica de recibo para prorrogar la rebaja de cuatro puntos. Además requeriría una ley", añadió en alusión a que la ley faculta al Poder Ejecutivo a que la rebaja máxima sea de tres puntos desde el 1° de agosto.

La otra crítica es que al disminuir la rebaja del IVA a partir del 1° de agosto, parte de la población que usa la tarjeta perderá incentivos a hacerlo.

"Cuando arrancamos con todo esto, decían que cuatro puntos no era nada y no iba a mover la aguja. Pusimos los cuatro puntos arriba de la mesa y hubo una revolución en el sistema de pagos. Quienes antes nos criticaban de que cuatro puntos no eran nada, nos dicen, ustedes bajan un punto y se acaba el mundo y la gente vuelve a usar el efectivo", cuestionó. "Cuatro puntos de IVA son

importantes y tres puntos siguen siendo importantes, porque además, acá hay un tema cultural, una vez que lo empiezo a usar empiezo a darme cuenta que prefiero andar con menos plata y usar más la tarjeta de débito", analizó.

"Hay incentivos tributarios que han permitido una transformación del sistema de pagos que vino para quedarse y que no depende de un punto más o un punto menos", agregó.

Aumenta la logística para poder usar tarjeta.A fin de marzo, había 38.964 POS (el aparato por donde pasa la tarjeta), en 2011 eran 13.157. "Son comercios que se incorporan y comienzan a utilizar medios electrónicos. Cuando cruzamos los datos para ver el tipo de comercio, son los pequeños, del Interior y de la zona periférica de Montevideo", dijo Vallcorba. El Estado otorga un beneficio fiscal para incorporar POS, que se duplica para comercios del Interior y zonas periféricas de la capital. "Todavía queda camino por recorrer, nos acercamos a Chile, pero aún por debajo", indicó.

Pago de sueldo vía electrónica se atrasó, pero saldrá este año.Originalmente, el cronograma para hacer obligatorio el pago de sueldos por vía electrónica (mediante cuenta bancaria o dinero electrónico) comenzaba en 2014, pero se fue postergando y aún no empezó. Vallcorba aseguró a El País que "el cronograma va a arrancar antes de fin de año". Cuando se inicie, y durante nueve meses, el

trabajador que no cobra por esta vía podrá exigir hacerlo.

"Nos hubiera gustado que ya estuviera funcionando. No lo hemos logrado porque estamos respetando un compromiso. Cuando se discutió (la ley) en el Parlamento, el compromiso fue que no íbamos a comenzar hasta tanto los emisores de dinero electrónico, que es el instrumento que se creó para que los agentes no bancarios pudieran competir, estén en condiciones de hacerlo. Porque una vez que arranca, el que se incorpora después comienza en inferioridad de condiciones. Queremos igualar la cancha", explicó Vallcorba. Hasta ahora, el Banco Central (BCU) aprobó a tres emisores de dinero electrónico, pero al menos hay siete más que lo solicitan.

"Todavía nos parece que es necesario esperar un poco más, tal vez un mes, dos meses. Pero, antes de fin de año vamos a estar comenzando", afirmó. "No quiere decir que vayamos a esperar a que todos estén autorizados. Hay veces que las autorizaciones no salen porque quienes la solicitan no aportan toda la información o no están preparados con las condiciones que exige el BCU para funcionar", añadió.

"Hemos prorrogado la entrada en vigencia de otros pagos (obligatorios con medios electrónicos), para darle la posibilidad a cualquier trabajador a abrir una cuenta sin costo.

FUENTE DIAIRO EL PAIS URUGUAY

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INFRAESTRUCTURA Y CONSTRUCCIÓNLa construcción ha sido uno de los sectores de mayor recepción de inversión, lo que ha permitido que registre un período de gran dinamismo en los últimos diez años. El sector cuenta con interesantes ventanas de oportunidad derivadas de nuevas figuras en el marco normativo nacional, como la Ley de Participación Público-Privada y la Ley de Promoción de la construcción de vivienda de interés social.

LOGÍSTICAUruguay se ha posicionado muy bien en el Cono Sur en virtud de las importantes ventajas que ofrece para el desarrollo de actividades logísticas. Ubicación geográfica, marco normativo e infraestructura se combinan una fuerte institucionalidad de apoyo al sector.

Starbucks y PepsiCo anunciaron hoy un acuerdo por el que a partir de 2016 la segunda se encargará de la venta, distribución y mercadeo en América Latina de las bebidas de café y energéticas listas para tomar que produce la primera.

Según un comunicado conjunto divulgado hoy, el acuerdo abarca a nueve países de América Latina (Chile, Colombia, Costa Rica, Guatemala, México, Panamá, Perú, Puerto Rico y Uruguay), además de "mercados selectos" del Caribe.

Starbucks y PepsiCo forjaron hace más de 20 años la Alianza del Café de Norteamérica (NACP por sus siglas en inglés), que hoy tiene el 97 % de participación del mercado de las bebidas de café listas para beber (RTD en inglés) en EE.UU., con unas ventas de más de 1.600 millones de dólares anuales.

El mercado de bebidas de café listas para

tomar tiene un valor estimado de 4.000

millones de dólares en América Latina, y

se prevé que crecerá un 22% en los

próximos cinco años, con la incursión

en nuevos países.

En América Latina, "Starbucks ofrecerá su expertise (experiencia) en la industria del café y PepsiCo venderá y distribuirá estas bebidas aprovechando su extensa red y experiencia alrededor de la región", señala la nota.

"Con este nuevo acuerdo, traeremos más de 20 años de exitosa colaboración a una región donde el café es parte de la cultura", dijo Laxman Narasimhan, director gerente de PepsiCo Latinoamérica.

Desde que Starbucks comenzó operaciones en América Latina en 2002, ha crecido hasta tener más de 870 tiendas en 14 mercados.

Latinoamérica continúa siendo una importante región para Starbucks, ya que de ahí proviene más de la mitad de las 400 millones de libras (unos 200 millones de kilos) de café arábica de alta calidad que compra cada año aproximadamente.

PepsiCo y sus predecesores han operado en la región durante más de 100 años y las operaciones de sus bebidas y franquicias abarcan todos los países de la región y algunos mercados de las islas del Caribe.

En el marco de la política de combate a la suba de precios del gobierno y ante un dólar en ascenso que presiona la inflación, el Ministerio de Economía y el Banco Central buscan reeditar los acuerdos de precios con las grandes superficies e industrias.

Ayer miembros del equipo económico se reunieron con la Unión de Exportadores, la Cámara de Industrias, la Cámara de la Industria Frigorífica, los supermercados Disco y Tienda Inglesa y el Centro de Almaceneros Minoristas Baristas Autoservicistas y Afines y les plantearon una consigna: elaborar una lista de productos en donde sea posible congelar el precio o reducirlo, según informo El Observador.

Esta semana volverían a reunirse con la lista armada.

En junio la inflación anual fue de 8,53%. El objetivo del gobierno es que la inflación tenga un piso de 3% y un techo de 7%.

Buscan nuevo acuerdo de precios para mitigar la inflación.

Representantes del equipo económico se reunieron ayer con miembros de las

grandes superficies y las industrias para negociar que no se aumenten los precios

de una lista de productos.

El año pasado el gobierno y los privados instru-mentaron un acuerdo que rigió entre marzo y junio y abarcó 1.000 productos incluyendo aceites (girasol, maíz, soja), agua con gas, arroz, azúcar común, café (molido y en grano) cervezas nacionales, champúes, cocoa, desodorantes en aerosol, detergentes (lavavajillas y manos), fideos (semolados y al huevo), gaseosas comunes, harina de trigo, lavandinas, jabón de tocador, leonesa, mantecas, margarinas, mayonesa común, pan de mesa, flauta y baguette, papel higiénico, pasta dental, pollos con menudos, pulpa de tomate tamizada (concentrada), quesos rallados, te, vino de mesa (tetra) y yerba (común).

El acuerdo de precios se tomó como una medida para evitar que la inflación llegara o superara los dos dígitos. Pero a esto también se sumaron otras medidas. El Ejecutivo exoneró de IVA los cargos fijos de las tarifas de energía eléctrica y de telefonía fija residencial. La medida en el caso de UTE hizo bajar la tarifa en $ 32,60, en $ 54 y en $ 61 según el contrato. En el caso de Antel, se abarató en $ 36,40 en $ 56,60 y en $ 90,80, según el contrato. Además, rebajó el precio del 5 de Oro y aumentó el subsidio a las mutualistas para congelar el precio de la cuota mutual., como otros instrumentos para evitar la suba de precios.

FUENTE DIAIRO EL PAIS URUGUAY

Pese a los intentos del Gobierno, el dólar informal no detiene su marcha y registra hoy una nueva alza, al colocarse a $ 14,85 para la venta, 25 centavos más que el cierre anterior. La reacción del mercado, al menos por ahora, concede la razón a quienes sostenían que el aumento del piso de la tasa de interés de los depósitos a plazo fijo no sería suficiente para calmar las ansias de dolarización.

Ayer el billete informal cortó la racha de tres bajas consecutivas- luego de haber tocado el techo de $ 15- y repuntó 16 centavos en medio de una alta volatilidad, algo previsible a menos de dos semanas para las elecciones primarias de agosto, donde algunos ahorristas insisten con dolarizar sus inversiones.

En tanto, el dólar oficial se mantiene estable y se vende a $9,18, según el promedio de entidades bancarias que publica y actualiza el Banco Central. Con estos valores, la brecha entre el oficial y el blue supera el 60 por ciento.

Otra vez se acerca a los 15 pesos.Cotiza a $ 14,90 para la venta,

25 centavos más que ayer.

18 de Julio 1275 Oficina 1202, Galería del Litoral | Montevideo- Uruguay | Tel.: (+598) 2908 8226 | info@grupodelsur.com | www.grupodelsur.com

MONTEVIDEO.- El grupo Buquebus se enfrenta al gobierno uruguayo por el fin de la concesión de la terminal de pasajeros del puerto local, en medio de los ecos del escándalo de Pluna, que sacudió al gobierno de José Mujica y contaminó políticamente la relación con el empresario Juan Carlos López Mena.

La autoridad portuaria comunicó a la empresa Los Cipreses SA (Buquebus) que el 31 de agosto se acabará la concesión.

El contrato fue firmado en 1994 por un plazo de 10 años prorrogables por períodos adicionales y sucesivos por un máximo de 30 años, es decir, hasta 2024.

El gobierno de Tabaré Vázquez considera el caso otra herencia compleja de Mujica. López Mena declaró que Mujica le incumplió la promesa de extender la concesión.

El actual acuerdo vencerá el 31 del mes próximo y no será prorrogado.

Y el ex presidente dice que "en Uruguay no hay monarquía" y que el asunto debe resolverlo el actual gobierno.

El caso es que Mujica y el dueño de Buquebus tenían una relación amistosa y el entonces presidente creyó que López Mena podría ayudarlo a reflotar la quebrada aerolínea Pluna, pero luego se disgustó con el final escandaloso de aquella frustrada operación. Mujica pretendía que López Mena comprara los aviones y asumiera las líneas y personal de Pluna, pero aquel improvisado plan terminó en un sainete de escándalo político y con el procesamiento judicial del ministro de

Economía y del presidente del banco estatal.

El dueño de Buquebus fue presionado a pagar la garantía de una empresa fantasma que fue utilizada como pantalla en el remate de las aeronaves, y la relación terminó mal.

Luego de eso, Mujica decidió terminar la concesión de la terminal de pasajeros de Buquebus y la fecha fijada para eso fue el 31 de agosto.

López Mena presentó un recurso, y como el tribunal no se ha expedido el actual gobierno entiende que no hay m a r g e n p a r a d a r u n a prórroga. "Mujica me dio su palabra y me dijo que había habido un error. Hay testigos. Me dijo que me quedara tranquilo, que me iba a

ampliar la concesión", dijo López Mena a la prensa.

El empresario además advirtió que otras inversiones corren peligro. "El Estado nos está desanimando a seguir invirtiendo; no solamente en Buquebus y sus terminales."

FUENTE DIARIO LA NACION ARGENTINA