ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.
-
Upload
fernando-minaya -
Category
Documents
-
view
17 -
download
2
Transcript of ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.
![Page 1: ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022061303/54fa9e564a795973508b5693/html5/thumbnails/1.jpg)
ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS
MANAGUA, ABRIL 2008
JORGE ALVAREZ LAM
![Page 2: ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022061303/54fa9e564a795973508b5693/html5/thumbnails/2.jpg)
Elementos
• Papel del Abogado• Categorias de Riesgo• Naturaleza del MDL• Los ERPAS
![Page 3: ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022061303/54fa9e564a795973508b5693/html5/thumbnails/3.jpg)
Papel del Abogado
• Identificar y mitigar riesgos• Maximizar el valor agregado de la transaccion• Facilitar la negociaicon• Documentar la Transaccion
![Page 4: ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022061303/54fa9e564a795973508b5693/html5/thumbnails/4.jpg)
Los Riesgos
1. Politicos/regulatorios de paises anfitriones;2. Riesgos generales de proyectos de todo
tipo3. Riesgos particulares al MDL
There are three main risk categories which a CDM project presents for participants and stakeholders:
![Page 5: ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022061303/54fa9e564a795973508b5693/html5/thumbnails/5.jpg)
Algunos Riesgos
• Pais Anfitrion de Proyecto
– Cambios en politicas o leyes de inversion extranjera– Efectos impositivos del CER– Rechazo del proyecto MDL por la AND– Tiempo de gestion administrativa en el pais– Marco legal existente– Oposicion comunitaria al proyecto
![Page 6: ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022061303/54fa9e564a795973508b5693/html5/thumbnails/6.jpg)
Algunos riesgos
• Riesgos generales del proyecto– Riesgos operativos– Retrasos en cronogramas – costos por encima
de presupuesto– Disputas entre participantes en proyecto– Problemas al momento de cumplir con leyes o
reglamento local
![Page 7: ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022061303/54fa9e564a795973508b5693/html5/thumbnails/7.jpg)
Algunso Riesgos
• Riesgos PK– Proyecto es rechazado por MP o EB– Problemas en el monitoreo– Disputas sobre propiedad de CERs
![Page 8: ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022061303/54fa9e564a795973508b5693/html5/thumbnails/8.jpg)
Riesgos para Vendedores
• Etapa de construccion– Prepagos/financiamiento (?) tiene su costo
• Entrega de CERs– Responsabilidad y capacidad de compensacion?
• Pago de comprador– Revision de calificacion de credito del comprador– garantias (cartas de credito?)– Fondos u otros instrumentos
• CERs excedentes– Opciones de compra– Conversaciones con una tercera parte
![Page 9: ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022061303/54fa9e564a795973508b5693/html5/thumbnails/9.jpg)
Riesgo a Vendedores
• Involucramiento de Comprador en el proyecto– Validador y verificador– PDD– focal point
• Flucturaciones de precio– Precio fijo– Precio con piso y techo– Escala de precios basada en formulas indexadas
![Page 10: ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022061303/54fa9e564a795973508b5693/html5/thumbnails/10.jpg)
Naturaleza del MDL
• UNFCCC, Kyoto Protocol, Decisiones de la COP/MOP, Decisones del EB – un marco ya bastante definido pero aun en evolucion
• Estatus de leyes de paises compradores?– UE hay claridad – pero falta algo del
andamiaje (ITL)– Japon?– Canada?– Otros?
![Page 11: ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022061303/54fa9e564a795973508b5693/html5/thumbnails/11.jpg)
EMISSION REDUCTION PURCHASE AGREEMENTS (ERPA)
• Instrumento de compra/venta entre el vendedor y comprador
• Proposito– Establece terminos y condiciones– Identifica responsabilidades y Riesgos– Busca mitigar riesgos para ambas partes o
definir exposiciones a riesgo claramente– Establece derechos de las partes
![Page 12: ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022061303/54fa9e564a795973508b5693/html5/thumbnails/12.jpg)
ERPAs
• Condiciones Precedentes a la venta y a la compra– PDD– Licencias y acuerdos en su lugar– Validacion y Registro– AND proporciona la LoA al proyecto– Comprador como PP– Comienzo de operaciones de proyecto– due diligence concluida
![Page 13: ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022061303/54fa9e564a795973508b5693/html5/thumbnails/13.jpg)
ERPAs
• Proceso MDL– Validacion– Registro– Monitoreo del Proyecto– Verificacion y Certificacion– Emision de CERS
![Page 14: ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022061303/54fa9e564a795973508b5693/html5/thumbnails/14.jpg)
ERPAs
• Proceso MDL– Registro tiene las siguientes cuentas:
• Cuentas pendientes o pending accounts
• holding accounts para parte no-annexo I
• Cuentas temporales para Partes Anexo I y PPs de estas localidades hasta que se establezcan los registros nacionales
– Para transferir el CER de la cuenta pendiente a la cuenta temporal, el comprador debe ser un PP
![Page 15: ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022061303/54fa9e564a795973508b5693/html5/thumbnails/15.jpg)
ERPAs
• Proceso MDL– SoPs (Costos Administrativos)
• Emision de CERs de acuerdo a lo solicitado por los PPs se hara hasta despues que se cubran los SoPs:
– USD 0.10 por CER emitido por las primeras 15,000 tons de CO2e anualmente (si se ha solicitado emision)
– USD 0.20 por CER emitido por cualquier excedente a estas 15,000 tons de CO2e anualmente (si se ha solicitado emision)
– SoPs (Fondo de Adaptacion)• 2% de CERs emitidos
![Page 16: ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022061303/54fa9e564a795973508b5693/html5/thumbnails/16.jpg)
ERPAs
• Transferencia de Titulo Legal de los CERs– ERPAs normalmente definen el
momento de esta transferencia– Focal Point (comprador/vendedor?)– Uso de fideicomisos– Cuellos de botella administrativos
![Page 17: ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022061303/54fa9e564a795973508b5693/html5/thumbnails/17.jpg)
ERPAs
• Volumen de CERs sujetos de la transaccion:– ERPA debe especificar la cantidad de los
CERs adquiridos por el comprador y en que cronograma
– ERPA debe especificar un cronograma de entrega de acuerdo a las proyecciones de operacion del proyecto y el desempeno anticipado
– A veces incluyen cantidades de entrega minimas
– Opciones de compra de CERs excedentes
![Page 18: ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022061303/54fa9e564a795973508b5693/html5/thumbnails/18.jpg)
ERPAs
• Que sucede si no se entregan los CERs?– Se negocia un cronograma de entrega modificado– Se sustituyen CERs de otra fuente u proyecto– Se negocia otra salida– Se termina el acuerdo
![Page 19: ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022061303/54fa9e564a795973508b5693/html5/thumbnails/19.jpg)
ERPAs
• Precios– Fijos– Variables– Otras formulas hibridas indexadas– Pisos y techos
![Page 20: ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022061303/54fa9e564a795973508b5693/html5/thumbnails/20.jpg)
ERPAs
• Representations y warranties del Vendedor y Comprador– Incorporacion legal, organizacion existente y
sostenible– Titulo y licencias/concesiones todas en su lugar y en
orden– El acuerdo debe ser aplicable de acuerdo a sus
terminos y condiciones– En el caso del Vendedor claridad en los titulos de
propiedad de los CERs
![Page 21: ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022061303/54fa9e564a795973508b5693/html5/thumbnails/21.jpg)
ERPAs
• Representations y warranties del Vendedor y Comprador– No hay demandas legales y procesos de bancarrota en
proceso, comenzados o en camino– Sin conflictos– El Vendedor puede cumplir (tiene los recursos) sus
obligaciones segun el ERPA y segun su plan de negocios del proyecto base
– Proyecto Registrado
![Page 22: ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022061303/54fa9e564a795973508b5693/html5/thumbnails/22.jpg)
ERPAs
• Quien cubre costos– ERPA debe incluir una seccion detallada sobre quien
cubre que costo– Esta formula varia caso por caso
![Page 23: ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022061303/54fa9e564a795973508b5693/html5/thumbnails/23.jpg)
ERPAs
• Fuerza Mayor – alcance– Que eventos excusan al comprador o vendedor de sus
obligaciones?– Fuerza mayor (eventos naturales)– Cualquier otro evento fuera del control de las partes
(incluyendo cambios en leyes, etc.)
![Page 24: ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022061303/54fa9e564a795973508b5693/html5/thumbnails/24.jpg)
ERPAs
• Events de Default– No-pago– Alguna representation y warranty falsa o enganosa– Falta de cumplimiento de una obligacion material– Comienzo de algun proceso de bancarrota– Cambios materiales adversos– Entregas de cers imposibilitada
![Page 25: ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022061303/54fa9e564a795973508b5693/html5/thumbnails/25.jpg)
ERPAs
• Responsabilidad y Indemiciacion– Limites a la responsabildad de las partes debe
negociarse– Danos y Prejuicios pueden resultar por una falta grave
a las oblilgaciones del contrato o de las representations and warranties
– El Vendedor puede o debe asumir responsabilidad solamente de falta de entrega resulta de negligencia o “wilful misconduct”
![Page 26: ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022061303/54fa9e564a795973508b5693/html5/thumbnails/26.jpg)
EMISSION REDUCTION PURCHASE AGREEMENTS
• Resolucion de Disputas– Las partes tienen la obligacion de procurar negociar
una salida aceptable– Si no se puede resolver – se recurre al arbitraje
![Page 27: ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022061303/54fa9e564a795973508b5693/html5/thumbnails/27.jpg)
Comentarios (nuestra experiencia)
• Los ERPAs han sido influenciados por sociedades con tradicion litigante (EU y RU) – por eso tienden a ser muy detallados e incluir lo maximo posible
• El objetivo principal del contrato es asignar resposabilidades y liabilities.• En el MDL aun no hay mucho precedente legal, por lo cual los abogados
tiene que anticipar los perores casos posibles y planificar todas las contingencias imaginables.
• Algunos elementos de suma importancia a los compradores son:• Propiedad, Titulo y Derecho a los Certificados – el comprador tiene que
estar supremamente tranquilo sobre lo que recibe. • Responsabilidad o Liability – compradores por lo general etan
solamnente interesados en comprar el carbono - no los proyecetos – por lo general el comprador buscara que el vendedor asuma el riesgo del proyecto.
• Derechos de inspeccion – El comprador precisa la abilidad de visitar y auditar projectos por su cuenta para asegurarse el mantenimiento, operacion y monitoreo es acorde a lo establecido y esperado.
• Entrega – El comprador buscara elminar el mayor riesgo posible de no entrega via el mecanismo de entrega – Mientras mayor sea el control del vendedor sobre el CER, mayor sera el riesgo que incurre el comprador.
![Page 28: ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022061303/54fa9e564a795973508b5693/html5/thumbnails/28.jpg)
Finalmente – Asesoria de ANDs a Proyectos
• Respeto a los acuedos firmados o compromisos establecidos
• Respeto a las clausulas de confidencialidad• Una vez se entra a la negociacion – se termina – ya sea
para el cierre exitoso o no se llega a un acuerdo – pero no se alarga el proceso interminablemente
• Se entra a una negociacion a la vez• Revisen bien los acuerdos y contratos (con lupa)• El contrato es un documento que regula mucho mas que el
precio – terminos y condiciones acordes a objetivos y estrategia de negocios
• Tener claro el objetivo del proyecto y de la transaccion – ademas del papel del CER dentro del proyecto
• Definir estrategia de negociacion – maximizar precio, mitigar riesgo, diversificar oportunidad, establecer relacion de trabajo, etc.
![Page 29: ASPECTOS A TENER EN CUENTA EN LA FIRMA DE LOS ERPAS MANAGUA, ABRIL 2008 JORGE ALVAREZ LAM.](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022061303/54fa9e564a795973508b5693/html5/thumbnails/29.jpg)
GRACIAS