FONDO VOLUNTARIO DE PENSIONES CREDICORP CAPITAL FIDUCIARIA Opción GILBERTO Informe de Rendición de Cuentas 30 Junio 2016

ASPECTOS GENERALES POLITICA DE INVERSIÓN

El Portafolio Gilberto, bajo la administración y gestión de inversiones de Credicorp Capital Fiduciaria, es un portafolio que cuenta con activos de renta fija y renta variable local. Es un portafolio abierto y tiene un tiempo de preaviso de salida de (5) cinco días. La estructura del portafolio está diseñada para inversionistas de riesgo y volatilidad AGRESIVA.

La política de inversión de la Opción Gilberto busca generar rentabilidades a través de la estructuración de un portafolio en títulos de renta fija local, mayoritariamente en Deuda pública, y renta variable. La participación de renta fija local, aunque su mayoría está representada en títulos de deuda pública colombiana, los demás activos cuentan con las calificaciones permitidas en el Reglamento del fondo y son transables por la BVC, al igual que las acciones.

DESEMPEÑO DEL FONDO

30

días

90

días

180

días

Ultimo

año

Ultimos

2 años

Ultimos

3 años

Rentabilidad Efectiva Anual 16.91% 11.70% 22.56% 12.38% N/A N/A

Volatilidad 1.290% 2.231% 4.644% 5.685% N/A N/A

GRAFICA # 1 INFORME RENDICION DE CUENTAS Cuadro + Gráficas

PORTAFOLIO GILBERTO

Información Histórica de Rentabilidades

EVOLUC IÓN D E LA UN ID A D EVOLUC IÓN VA LOR D EL F ON D O

9,200

9,400

9,600

9,800

10,000

10,200

10,400

10,600

10,800

11,000

11,200

11,400

1,100

1,150

1,200

1,250

1,300

1,350

1,400

Comentario del Gestor: Durante el primer semestre del 2016, la opción Gilberto tuvo una rentabilidad bruta de 22.56% EA frente al semestre anterior que fue de 2.49% EA. En el mes de junio tuvo una rentabilidad de 16.92% EA. El mercado de renta fija local se vio afectado por el incremento de la inflación que inició el semestre en 7.45% y terminó en 8.60%; sumado a esto las medidas que ha tomado el Banco de la República para controlarla. La tasa de intervención paso de 5.75% a 7.50% al cierre de Junio. Por otro lado la volatilidad del COP y el WTI generó incertidumbre en el mercado local. La deuda pública local registró un aplanamiento en su curva de rendimientos a excepción de los meses de enero y mayo en los que se dio un leve empinamiento. Los TES con vencimiento en el 2024 (referencia de los títulos TES en Colombia) bajaron 125 pbs en su tasa de negociación. Por su parte los TES con vencimiento en el 2030 bajaron 50 pbs y los TES con vencimiento el 15 de junio de 2016 (tramo más corto de la curva), aumentaron 100 pbs en su tasa de negociación desde enero hasta el 31 de mayo. Esto se debe en parte a la entrada de capitales golondrina. Los fondos extranjeros han sido los mayores tenedores de TES durante el primer semestre de 2016. De la misma manera el mercado de deuda corporativa ha reflejado las medidas que ha tomado el Banco de la Republica al aumentar su tasa de intervención. Las captaciones realizadas por los principales emisores aumentaron e igualmente sus tasas a corto plazo (1 a 3 años). El indicador más demandado en plazos mayores a 1 ½ años ha sido tasa Fija.

DEL

POSICIÓN DEL PORTAFOLIO

POR CALIFICACION POR TIPO DE TASA

POR DIAS VENCIMIENTO EMISORES MAS GRANDES

24%

76%

Nación

AAA

13%

11%

52%

9%

14%

0-180 días

181-365 d

1 a 2 años

2 a 3 años

3 a 5 años

28%

24%

24%

13%

11%

Davivienda

Citibank

MinHacienda

B Corpbanca

B Occidente

5.48%

22.43%

72.09%

Disponible

IPC

Fija

ESTADOS FINANCIEROS

30/06/2016 31/12/2015 VARIACION % 30/06/2016 31/12/2015 VARIACION %

ACTIVO PASIVO

ACTIVO CORRIENTE 1,394.25$ 1,228.10$ 166.15 13.53% PASIVO CORRIENTE 16.25$ 17.55$ -1.30 -7.41%

BANCOS Y OTRAS ENTIDADES FINANCIERAS 91.65$ 85.05$ 6.60 7.76% COMISIONES Y HONORARIOS 3.26$ 4.56$ -1.30 -28.56%

1,302.55$ 652.67$ 649.88 99.57% DIVERSAS 12.99$ 12.99$ 0.00 0.00%

490.01$ -490.01 -100.00%

DIVERSAS 0.06$ 0.38$ -0.33 -85.28%

TOTAL ACTIVOS 1,394.25$ 1,228.10$ 166.15 13.53% TOTAL PASIVOS 16.25$ 17.55$ -1.30 -7.42%

CUENTAS INDIVIDUALES DE AHORRO PENSIONAL 1,378.00$ 1,210.55$ 167.45 13.83%

TOTAL PATRIMONIO 1,378.00$ 1,210.55$ 167.45 13.83%

CUENTAS DE ORDEN ACREEDORAS 265.57$ 294.48$ -28.91 $ -9.82% CUENTAS DE ORDEN ACREEDORAS POR CONTIGENCIA 265.57$ 294.48$ -28.91 $ -9.82%

INVERSIONES A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN

RESULTADOS - INSTRUMENTOS REPRESENTATIVOS DE

DEUDA

INVERSIONES A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN

RESULTADOS - INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO

FONDO DE PENSIONES VOLUNTARIAS - GILBERTOAdministrado por Credicorp Capital Fiduciaria S.A.

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

(Expresado en millones de pesos colombianos)

Ernesto Villamizar MallarinoRepresentante Legal

Jose William Montaña EspinosaContador Público

TP 37474-T

Alba Lucia Guzman LugoRevisor Fiscal

TP 35265-TDesignado por Ernst & Young Audit Ltda TR-530

INGRESOS OPERACIONALES 30/06/2016 31/12/2015 VARIACION %

INGRESOS FINANCIEROS INVERSIONES 2.69$ 2.09$ 59.58%

POR VALORACIÓN DE INVERSIONES A VALOR RAZONABLE - INSTRUMENTOS DE DEUDA 97.85$ 59.63$ 10.99%

POR VALORACIÓN DE INVERSIONES A VALOR RAZONABLE - INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO 219.72$ 480.53$ 88.56%

POR VENTA DE INVERSIONES 0.12$ 0.09$ 0.02%

VALORACION DE OPERACIONES DE CONTADO 6.72$

DIVERSOS -$ 0.28$ 0.05%

TOTAL INGRESOS 327.10$ 542.62$ 159.19%

EGRESOS OPERACIONALES

VALORACIÓN INVERSIONES A VALOR RAZONABLE - INSTRUMENTOS DE DEUDA. 44.66$ 95.36$ 17.57%

VALORACIÓN DE INVERSIONES A VALOR RAZONABLE - INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO 146.39$ 403.05$ 74.28%

POR VENTA DE INVERSIONES 0.06$ 0.14$ 0.03%

PÉRDIDA EN LA VALORACION DE OPERACIONES DE CONTADO 5.30$ 22.30$ 4.11%

HONORARIOS 1.15$ 0.21%

DIVERSOS 0.01$ -$

RENDIMIENTOS ABONADOS 130.67$ 20.63$ 3.80%

TOTAL EGRESOS 327.10$ 542.62$ 100.0%

FONDO DE PENSIONES VOLUNTARIAS - GILBERTO

Administrado por Credicorp Capital Fiduciaria S.A.

ESTADO DE RESULTADOS

(Expresado en millones de pesos colombianos)

Por el Periodo Comprendido entre el 31 de diciembre de 2015 Y 30 de junio de 2016

Ernesto VillamizarMallarinoRepresentante Legal

Jose William Montaña EspinosaContador Público

TP 37474-T

Alba Lucia Guzman LugoRevisor Fiscal

TP 35265-TDesignado por Ernst & Young Audit Ltda

TR-530

COMENTARIO DEL GERENTE

La opción Gilberto inició con una estrategia que se sustentaba en un portafolio tipo balanceado con inversiones en Renta Fija y Renta Variable local. Al cierre del primer semestre de 2016, se liquidó la posición en renta variable, dejando así la composición del portafolio únicamente en títulos de renta fija. Actualmente el portafolio cuenta con una duración de 1.66. La rentabilidad bruta a 180 días del portafolio es de 22.56%. Esta opción de inversión seguirá invertida en títulos de renta fija para mantener una estrategia conservadora frente a la coyuntura del mercado local y global.