ASSET MANAGEMENT Un imperativo en las empresas de leasing de hoy y hacia el futuro.

ASSET MANAGEMENT

Un imperativo en las

empresas de leasing de hoy y

hacia el futuro

Contenido

• Perspectiva histórica: De como el modelo de negocios de las arrendadoras ha evolucionado desde los “full payout leases” hacia los “residual based leases to FMV (Fair Market Values)”;

• La imposición por determinantes externos tales como las regulaciones (Financieras- Basilea II, y contables: IAS 16, IFRS y FAS 157) de la obligación de adoptar sistemas de seguimiento de mark-to-market monitoring de activos colaterales (Activos en leasing dentro del portafolio de las Arrendadoras);

• El imperativo de tener recursos “in-house”para manejo de riesgos (incluyendo personal bien entrenado), sistemas y procesos (“Best practices”);

• Panorámica general de los mercados de bienes de capital en Latinoamérica y principalmente:

– Vehículos automotores (automoviles de pasajeros y camiones), los cuales representan más del 50% del portafolio conocido;

– Equipo de IT (Segundo item principal), los cuales conllevan las preocupaciones de sus altas tasas de obsolescencia;

– Equipo de construcción (el cual ha experimentado un boom en los últimos 5 años en Latinoamérica, pero que todos sabemos que es un mercado cíclico);

– Equipo de impresión (Aunque no es muy significativo, es ampliamente arrendado);

– Equipo médico (Ha empezado a emerger).

Perspectiva Histórica

• 1950-1980: Las operaciones de leasing se concentran en negocios de leasing financiero. Los nutrientes de su desarrollo son:– Beneficios fiscales:

• Depreciación acelerada para el Arrendador;• Deducción plena de las rentas para el Arrendatario;

– Beneficios financieros:• Off-balance sheet financing• Preservación del capital de trabajo• Flexibilidad de la estructuración de pagos;

– El leasing opera como el rey de los productos financieros por su altísimo colateral (La propiedad)

Perspectiva Histórica (2)

• Entre 1980 y 1990:– Los efectos del FASB 13 ya empiezan a generar cambios en el

tratamiento contable, legal y fiscal del leasing;• El leasing financiero tiende a nivelarse con los préstamos bancarios

garantizados para financiar activos (Artículo 9 del Uniform Commercial Code-1978)

• El leasing operativo debe mantener los beneficios que traía el leasing de atrás, pero el Arrendador debe estar dispuesto a asumir mayores riesgos relacionados con el activo;

• La Tax Reform Act de 1986 elimina todos los beneficios fiscales que traía el leasing financiero;

– Los principios del FASB 13 son adoptados por la IAS (NIC) 17, y en consecuencia, estos principios empiezan a expandirse a nivel mundial

– Hoy por hoy, un modelo de negocio sostenible para una empresa de leasing debe incorporar su capacidad de ser una gran jugadora en el terreno del leasing operativo;

– En cuanto al leasing financiero, el rol del equipo como colateral o respaldo de las operaciones hace que sea indispensable administrar el riesgo de los activos

Determinantes externos

• Regulaciones financieras

– Inspiradas en el Acuerdo de Basilea:

• Regulaciones contables:

– IAS (NIC) 16

– IAS (NIC) 40

– IFRS (NIRF)

– FAS 157

Determinantes externos

• Regulaciones financieras

– Inspiradas en el Acuerdo de Basilea:• 470. Las estimaciones de LGD se fundamentarán en las tasas de recuperación históricas y, cuando

sea posible, no deberán basarse exclusivamente en el valor de mercado estimado del colateral. Se reconoce que los bancos pueden verse incapaces de conseguir el control del colateral y proceder a su liquidación con toda celeridad. En la medida en que las estimaciones de LGD tengan en cuenta la existencia de colateral, los bancos deberán establecer criterios internos para gestión del colateral, procedimientos operativos, mecanismos de certeza jurídica y procesos de gestión del riesgo que sean, en líneas generales, coherentes con los exigidos en el método estándar.

• 509. Sujetos al cumplimiento de la definición anterior, CRE y RRE podrán ser reconocidos como colateral de créditos frente a empresas solamente si satisfacen los siguientes requisitos operativos.

– Exigencia jurídica: cualquier derecho sobre un colateral aceptado deberá ser jurídicamente exigible en todas las jurisdicciones pertinentes; además, habrá de documentarse en su correspondiente tiempo y forma. Los derechos sobre el colateral deberán reflejar gravámenes perfectos (es decir, haber cumplido todos los requisitos legales para el establecimiento de los derechos sobre él). Además, el acuerdo de colateralización y el proceso jurídico en que se sustenta deberán permitir al banco liquidar el valor del colateral en un tiempo razonable.

– • Valor de mercado objetivo: el colateral deberá valorarse al menos por su valor razonable corriente, es decir, el precio al que podría venderse la propiedad mediante contrato privado entre un vendedor y un comprador interesados, con total imparcialidad, en la fecha de valoración.

– • Valoraciones frecuentes: cabe esperar que el banco lleve a cabo un seguimiento del valor del colateral con cierta frecuencia, al menos con una periodicidad anual. Se recomienda un seguimiento más frecuente cuando las condiciones del mercado sean inestables. Los métodos estadísticos de valoración (con referencia a índices del precio de la vivienda, muestreos, etc.) podrán utilizarse para actualizar las estimaciones o para identificar el colateral cuyo valor haya disminuido y precise una nueva valoración. La propiedad deberá ser tasada por un profesional cualificado cuando la información disponible sugiera que su valor puede haberse reducido de forma significativa con respecto a los precios generales del mercado o cuando tenga lugar algún evento crediticio, como un incumplimiento.

– • (…)• 510. Los requisitos adicionales para la gestión del colateral son los siguientes:

– • Los tipos de colateral CRE y RRE aceptados por el banco y las políticas de préstamo (tasas de anticipo) en tal caso deberán estar documentados con claridad.

– • El banco deberá cerciorarse de que la propiedad aceptada como colateral se encuentra adecuadamente asegurada frente a daños o desperfectos.

– • El banco deberá realizar un seguimiento continuo de la existencia y grado de cualquier derecho lícito preferente (por ejemplo, impuestos) sobre la propiedad.

– • Además, deberá realizar un seguimiento adecuado del riesgo de responsabilidad medioambiental relativa al colateral, tales como la presencia de materiales tóxicos en la propiedad.

Determinantes externos (…cont)

• Regulaciones financieras– Inspiradas en el Acuerdo de Basilea: (continuación)

• 523. Los arrendamientos financieros distintos de los que exponen al banco al riesgo de valor residual (véase el párrafo 524) recibirán el mismo tratamiento que las posiciones cubiertas mediante colateral del mismo tipo. Deberán satisfacerse los requisitos mínimos para el tipo de colateral en cuestión (CRE/RRE u otro colateral). Además, el banco deberá observar los siguientes criterios:

– • El arrendador deberá llevar a cabo una sólida gestión del riesgo acorde a la ubicación del activo, a su uso, a su antigüedad y obsolescencia prevista;

– • Existe un marco jurídico firme que establece la titularidad del arrendador sobre el activo y su capacidad para ejercer oportunamente sus derechos como propietario; y

– • La diferencia entre la tasa de depreciación del activo físico y la tasa de amortización incluida de los pagos por arrendamiento no es tan elevada como para sobrestimar la CRM(*) atribuida a los activos arrendados.

• 524. Los arrendamientos que exponen al banco al riesgo de valor residual recibirán el tratamiento descrito a continuación. Este riesgo consiste en la exposición del banco a una pérdida potencial derivada de la caída del valor razonable del activo por debajo de su valor residual estimado al inicio del arrendamiento.

– • Al flujo descontado de los pagos por arrendamiento se le asignará una ponderación por riesgo acorde a la solvencia financiera del arrendatario (PD) y una estimación propia o supervisora de LGD, según corresponda.

– • La ponderación por riesgo del valor residual será del 100%.

(*) CRM: Cobertura del Riesgo de Crédito o Credit Risk Mitigation


• Regulaciones Contables– IAS (NIC) 16: Registros contables de Propiedades, Planta y Equipos:

• Expedida en 1993, fue revisada en 2003 y complementada por la IAS (NIC) 36;• Define que los bienes que constituyen propiedades, planta, y equipos deben ser

reconocidos como activos cuando se pueda comprobar que: [IAS 16.7] – Los beneficios económicos futuros asociados al activo van a fluir a la empresa; y– Que el costo del activo puede medirse confiablemente.

• Determina 2 métodos de registro contable:– Metódo del costo histórico, menos depreciación;– Método de revaluación permanente (Aplicable a las arrendadoras por razones

prudenciales);• IAS (NIC) 36 obliga a registrar inmediatamente las pérdidas ocasionadas por la

disminución del valor recuperable de cada activo:– Si el FMV menos el costo de venderlo o su valor de uso es mayor que el valor en

libros, no se necesita hacer provisiones. El activo no ha sido afectado. [IAS 36.19] – Si el FMV menos el costo de venderlo no puede ser determinado, entonces el valor

de recuperacíón deberá ser su valor de uso. [IAS 36.20] – Por activos para la venta, el valor de recuperación debe ser el FMV menos el costo

de venderlo. [IAS 36.21]

– IAS (NIC) 40: Registros Contables de Inmuebles de Inversión: Aplica los mismos principios del IAS 16 pero para el caso específico de los inmuebles.

Por lo tanto, tanto por su revaluación como por su devaluación, las normasContables obligan a mantener seguimiento permanente de sus valores en el mercado (FMV)


• Regulaciones

Contables:

– Los IFRS (NIRF):

• El MOU de Norwalk

de 2006 entre la

FASB y el IASB;

• Adoptan los citados

IAS (NIC), y

• Se deben armonizar

con los FASB


• Regulaciones Contables:– EL FAS 157: Medición del Justo Valor de Mercado

• Inicia vigencia el 15 de Noviembre de 2007• Obliga a todas las empresas que deben llevar registros

contables conforme al US GAAP:– Empresas multinacionales de USA y sus filiales;– Empresas que coticen valores en una bolsa de valores sujeta

a la SEC;– Empresas que tengan covenants financieros de ajustarse al

US GAAP;

• Redefine el justo valor de mercado como el valor de cambio que en una operación dentro de un mercado abierto y no restringido recibiría la empresa de vender el bien sin presiones, pero con interés de venderlo;

• Obliga a las empresas a mantener informaciones documentadas acerca de las condiciones de mercado de sus activos

Conclusión: Hay que tener una información confiable derivada de una base de datos de precios de mercados secundarios de los equipos

Buenas Prácticas de Asset Management en las Empresas de Leasing

• Rol estratégico:– Para definir la mezcla entre leasing

financiero y leasing operativo (Proporción dentro del portafolio);

– Para definir los activos en los cuales la asunción de valores residuales puede ser más agresiva, reduciendo las rentas de los usuarios;

– Para definir las mediciones de rentabilidad del plan estratégico (ROE --EVA)


• Rol cotidiano:– Evaluación de los riesgos de las

operaciones asociados a:• Reposesión• Retención• Reventa • Valor neto de recuperación

esperado;– Evaluación de valor residual a

retener al End-of-lease (“EOL”);– Evaluación de los riesgos inherentes

al proceso de adquisición:• Perfeccionamiento del título• Inspección• Verificación de la función económica

del equipo en poder del usuario• Identificación inequívoca;

– Seguimiento del valor del equipo durante la vida del contrato:

• Inspecciones periódicas• Mark to market (Chequear valores de

mercado [FAS 157] y reflejar ajustes contables conforme al IAS 16 e IAS 36 (Provisiones o reajustes que afectan el patrimonio pero no el P&G)

• Mantenimiento de una curva de colateral

0102030405060708090

100

Year 0 Year 1 Year 2 Year 3 Year 4 Year 5

Period

Perc

enta

ge FMV

BVOLV

FMV: Fair Market ValueOB: Outstanding balanceOLV: Orderly Liquidation Value


• Rol de emergencia:– Evaluación de las estrategias en casos de problemas de

impagos (delinquency):• Comparación de valores en la curva de colateral;• Decisión de reposesión vs. ejecución judicial al deudor;• Estrategia de negociación: preparación de análisis de

fortalezas, debilidades, oportunidades y amenazas;

– Dirección de la logística de ejercicio de derechos y recuperación de valores asociados a los equipos;

– Reposesión, almacenamiento y reacondicionamiento de equipos para la venta;

– Formulación e implementación de estrategia de ventas de los equipos en el menor plazo (Standard, menos de 180 días, buena práctica: Menor de 90 días)


• Rol de generación incremental de beneficios:– Dirección de la estrategia de manejo de los EOLs;– Negociación de “evergreen clauses” y similares

esquemas de renovación;– Definición e implementación de estrategias de

incrementos en rentabilidad:• Profit sharing agreements;• Otras similares

• Rol de disposición y de cumplimiento de obligaciones de responsabilidad social y ambiental:– Destrucción limpia de activos;– Aplicación de equipos a programas de impacto y

beneficio social (Ej. Donaciones de equipos)

Panorámica de mercados de bienes de capital en América Latina

• Vehículos automotores:Reporter Value 2001 Value 2002 Value 2003 Value 2004 Value 2005

US$ '000 US$ '000 US$ '000 US$ '000 US$ '000Mexico 5,118,797 6,089,460 5,757,865 6,425,199 7,840,182 54%Argentina 534,966 173,709 508,847 1,196,526 1,602,536 11%Chile 535,723 533,341 683,716 905,610 1,208,424 8%Colombia 331,192 501,299 522,592 689,882 861,376 6%Brazil 1,438,064 749,894 594,310 596,595 814,025 6%Ecuador 248,140 399,246 327,356 362,683 526,150 4%Guatemala 259,564 289,485 335,802 412,213 371,133 3%Panama 149,166 180,158 224,846 292,385 2%Peru 215,566 220,156 212,034 196,353 255,716 2%Costa Rica 223,756 253,738 230,096 247,674 223,621 2%Barbados 37,589 33,773 40,539 49,764 121,557 1%Bolivia 27,085 32,848 51,175 68,278 104,560 1%Honduras 12,120 20,287 87,402 95,875 97,296 1%Uruguay 65,779 23,650 22,860 49,695 78,045 1%Nicaragua, Santa Lucia, Guyana, Belize, Dominica, Monserrat, Aruba 52,194 66,089 43,420 43,640 113,690 1%Venezuela (Bolivarian Republic of) 1,536,249 802,232 261,375Dominican Republic 356,558Trinidad and Tobago 86,999 95,417 121,594 150,997Paraguay 82,520 42,380 119,726 179,013Jamaica 139,072 157,114 137,980 139,339El Salvador 83,381 103,071 128,453 137,861Bahamas 93,526Cuba 68,415 49,923 62,018Suriname 20,007 29,879 38,809 35,126Antigua and Barbuda Saint Kitts and Nevis 4,940 7,295 7,416 6,568Grenada 5,556 4,525 8,913 8,376Saint Vincent and the Grenadines 4,203 4,799 4,957

Fuente: OMC/UNCTAD

EVOLUTION OF IMPORTS PASSENGER CARS

0

1,000,000

2,000,000

3,000,000

4,000,000

5,000,000

6,000,000

7,000,000

8,000,000

9,000,000

Value 2001 Value 2002 Value 2003 Value 2004 Value 2005

YEARS

(US

$(00

0)

Mexico

Argentina

Chile

Colombia

Brazil

Ecuador

Guatemala

Panama

Peru

Costa Rica

Barbados

Bolivia

Honduras

Uruguay

Nicaragua

Saint Lucia

Guyana

Belize

Dominica

Montserrat

Aruba

Nota: Brasil no incluye la fabricación local


• Camiones y otros vehículos de transporte de carga:

Fuente: OMC/UNCTAD


IMPORTS OF ROAD CARGO VEHICLES

0

500,000

1,000,000

1,500,000

2,000,000

2,500,000

3,000,000


YEAR

US

$ 0

00

Mexico

Chile

Argentina

Venezuela (Bolivarian Republic of)

Brazil

Colombia

Ecuador

Guatemala

Peru

Honduras

Trinidad and Tobago

Nicaragua

Uruguay

Costa Rica

Bolivia

Panama

Reporter Value 2001 Value 2002 Value 2003 Value 2004 Value 2005US$ '000 US$ '000 US$ '000 US$ '000 US$ '000

Mexico 1,276,934 1,911,517 1,700,418 1,903,021 2,408,373Chile 466,471 453,640 461,091 678,051 1,067,514Argentina 318,211 69,072 231,736 464,609 685,048Venezuela (Bolivarian Republic of) 333,385 183,242 117,714 297,906 643,834Brazil 516,802 313,484 266,894 273,093 589,288Colombia 105,254 107,262 165,387 269,469 413,346Ecuador 198,486 309,051 213,947 257,946 392,558Guatemala 179,235 185,885 203,860 218,411 242,565Peru 125,624 72,666 73,636 158,566 188,532Honduras 36,655 40,630 93,188 94,332 119,498Trinidad and Tobago 40,133 34,512 43,760 62,046 83,311Nicaragua 46,335 54,317 39,373 49,692 69,816Uruguay 49,940 12,838 9,881 37,891 64,898Costa Rica 56,824 69,505 58,089 59,657 61,365Bolivia 19,641 30,640 32,437 55,525 55,940Panama 14,960 24,242 40,021 47,750Barbados 17,253 11,689 12,509 17,558 35,075Guyana 5,965 7,167 6,620 8,383 13,202Belize 14,946 12,369 12,170 9,796 8,340Saint Lucia 2,926 4,498 7,319 5,942 8,216Antigua and Barbuda 5,016Dominica 2,200 2,378 2,172 2,671 4,300Saint Vincent and the Grenadines 4,025 2,621 2,403 2,735 3,696Saint Kitts and Nevis 2,461 953 1,957 795 1,978Montserrat 227 570 2,107 614 891Aruba 6,667 7,492 8,000 211Paraguay 35,314 24,776 80,263 174,402Dominican Republic 137,483El Salvador 86,630 98,016 105,921 112,814Jamaica 57,308 79,489 57,480 38,923Cuba 63,705 38,084 24,686Bahamas 27,843Suriname 15,533 16,085 27,940 24,425Grenada 4,318 2,530 3,297 3,916


• Equipos de Tecnología e Informática :

Fuente: OMC/UNCTAD


IMPORTS OF IT EQUIPMENT

0

1,000,000

2,000,000

3,000,000

4,000,000

5,000,000

6,000,000

7,000,000


YEARS

US

$(00

0)

Mexico

Brazil

Argentina

Chile

Colombia

Peru

Ecuador

Costa Rica

Guatemala

Panama

Honduras

Uruguay

Barbados

Nicaragua

Bolivia

Reporter Value 2001 Value 2002 Value 2003 Value 2004 Value 2005

US$ '000 US$ '000 US$ '000 US$ '000 US$ '000Mexico 4,162,376 4,524,254 5,235,783 6,240,104 6,261,045Brazil 1,005,595 701,502 624,374 739,207 960,955Argentina 635,346 119,692 324,551 509,422 707,818Chile 414,701 369,030 360,928 465,856 590,961Colombia 358,565 366,860 465,707 391,530 536,003Peru 191,569 169,057 196,326 239,806 249,303Ecuador 96,331 116,997 136,036 149,617 195,277Costa Rica 114,469 123,197 105,173 125,022 140,628Guatemala 68,287 76,448 83,722 93,507 118,772Panama 62,189 69,281 70,842 100,628Honduras 2,064 2,773 40,988 48,878 62,517Uruguay 50,088 31,784 30,369 40,491 47,750Barbados 25,044 22,484 24,772 24,935 31,450Nicaragua 21,654 24,752 24,625 23,445 27,893Bolivia 25,637 19,454 15,343 18,334 22,360Saint Lucia 5,816 6,231 6,452 6,569 6,769Belize 3,701 4,095 4,166 4,627 4,932Guyana 5,673 5,062 3,542 4,199 3,019Dominica 2,777 1,878 1,907 2,918 2,126Montserrat 580 469 475 339 600Venezuela (Bolivarian Republic of) 273,886 154,011 109,276Paraguay 44,001 40,182 45,647 86,133El Salvador 33,910 41,715 59,205 68,441Trinidad and Tobago 35,540 39,980 47,712 48,667Dominican Republic 44,516Jamaica 49,991 53,016 45,372 42,987Cuba 62,896 41,898 51,407Bahamas 18,192Antigua and Barbuda Grenada 4,584 3,614 4,373 3,995Suriname 4,497 2,719 3,653 3,495Saint Vincent and the Grenadines 3,276 3,363 3,722Saint Kitts and Nevis 2,633 2,367 2,369 2,431


• Equipos de Tecnología e Informática :

Brazil39.8%

Chile4.9%

Colombia3.8%

Mexico27.6%

RLA11.1%

Peru2.6%

Venezuela3.7%

Argentina6.6%

Country Sum of Units % Units Sum of Value (US$M) % Value

Argentina 204,507 6.6% 169.1$ 6.5%

Brazil 1,227,477 39.8% 898.1$ 34.6%

Chile 151,008 4.9% 118.9$ 4.6%

Colombia 118,181 3.8% 116.9$ 4.5%

Mexico 850,909 27.6% 776.8$ 29.9%

Peru 79,043 2.6% 54.1$ 2.1%

Venezuela 114,078 3.7% 109.9$ 4.2%

RLA 342,112 11.1% 354.0$ 13.6%

Grand Total 3,087,315 100.0% 2,597.8$ 100.0%

Fuente: IDCDatos restringidos a PCs


• Equipos de Construcción :

CONSTRUCTION EQUIPMENT IMPORTS

0

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

1,200,000


YEAR

US

$(00

0)

Mexico

Chile

Brazil

Argentina


Colombia

Peru

Trinidad and Tobago

Ecuador

Guatemala

Bolivia

Reporter Value 2001 Value 2002 Value 2003 Value 2004 Value 2005

US$ '000 US$ '000 US$ '000 US$ '000 US$ '000Mexico 598,891 659,517 729,130 878,970 1,066,932Chile 230,719 215,052 263,717 468,260 597,890Brazil 221,507 200,622 250,870 323,644 476,796Argentina 118,083 38,026 83,180 202,062 302,277Venezuela (Bolivarian Republic of) 216,473 117,955 73,627 176,820 284,422Colombia 127,437 72,192 152,487 197,223 231,366Peru 137,635 111,415 114,344 147,746 190,220Trinidad and Tobago 60,732 55,727 93,636 113,191 127,432Ecuador 86,444 98,721 67,814 69,524 90,645Guatemala 29,253 28,458 26,665 33,719 63,233Bolivia 35,028 67,683 30,907 46,995 56,537Panama 6,809 11,462 18,827 32,690Costa Rica 19,564 25,717 20,815 33,633 28,332Guyana 10,377 8,077 11,389 15,117 25,374Honduras 3,751 4,784 26,194 24,445 25,316Barbados 5,590 5,348 4,689 7,841 13,585Nicaragua 9,264 7,183 8,697 13,367 13,256Uruguay 7,950 3,403 3,680 12,421 12,985Saint Lucia 2,424 2,350 5,317 2,958 6,392Antigua and Barbuda 3,981Belize 10,654 2,442 2,695 1,004 3,100Saint Kitts and Nevis 2,705 2,580 844 545 2,063Saint Vincent and the Grenadines 745 995 1,132 1,731 1,696Dominica 2,098 331 1,143 1,982 1,414Montserrat 337 453 1,994 1,000 510Dominican Republic 68,139Cuba 26,712 29,849 24,060Jamaica 20,046 26,736 26,193 17,346El Salvador 18,045 37,804 33,408 14,096Bahamas 10,334Paraguay 3,459 9,451 5,411 8,561Grenada 2,583 1,567 3,174 2,482

Fuente: OMC/UNCTAD


• Equipos de Imprenta :

Fuente: OMC/UNCTAD

PRINTING MACHINERY IMPORTS

0

50,000

100,000

150,000

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YEAR

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Mexico 330,477 348,362 259,772 252,955 294,327Brazil 301,586 204,265 113,848 146,158 200,485Chile 40,580 33,016 37,856 47,689 70,435Argentina 35,321 9,130 21,646 28,736 67,245Colombia 35,918 35,323 56,751 77,195 55,758Venezuela (Bolivarian Republic of) 32,901 19,322 4,200 15,185 40,344Peru 15,549 20,598 32,654 22,780 27,887Ecuador 14,488 21,997 17,448 15,740 25,537Guatemala 13,278 17,126 13,383 15,981 24,765Costa Rica 11,759 12,776 12,962 25,654 10,397Trinidad and Tobago 6,107 4,959 6,028 5,603 6,412Panama 8,191 4,772 4,813 6,076Uruguay 8,770 3,823 1,949 3,969 3,990Bolivia 2,793 3,232 3,328 2,238 3,264Honduras 470 661 5,159 5,652 2,863Nicaragua 1,383 1,781 2,503 2,847 2,339Barbados 2,632 4,058 2,743 2,600 2,122Dominica 153 113 110 262 818Saint Lucia 368 112 229 202 521Antigua and Barbuda 365Belize 455 299 364 253 177Saint Vincent and the Grenadines 144 164 122 47 132Guyana 317 148 132 242 128Saint Kitts and Nevis 16 13 43 59 31Montserrat 2 4 2 1 4El Salvador 8,898 12,083 14,179 22,198Dominican Republic 12,479Cuba 7,971 4,726 5,528Paraguay 5,726 1,014 508 3,688Jamaica 2,310 2,200 4,718 2,537Bahamas 1,164Suriname 143 199 1,200 824Grenada 51 132 84 37


• Equipos Médicos:

Fuente: OMC/UNCTAD

MEDICAL EQUIPMENT IMPORTS

0

50,000

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Trinidad and Tobago

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Mexico 213,805 221,737 314,418 328,587 316,685Brazil 337,951 249,565 170,926 209,155 272,615Venezuela (Bolivarian Republic of) 33,946 32,456 32,213 35,833 74,233Colombia 20,274 20,769 27,912 45,036 62,418Chile 45,576 37,821 30,008 42,905 57,103Argentina 50,264 9,527 15,557 29,491 55,906Peru 10,636 10,018 10,211 18,482 21,698Ecuador 5,221 8,837 8,502 10,876 18,693Honduras 542 478 12,892 11,216 11,056Panama 5,635 3,987 3,060 9,595Guatemala 13,611 7,356 11,523 8,163 9,298Bolivia 3,266 4,167 2,417 5,876 8,677Costa Rica 9,237 12,978 37,011 8,871 8,617Trinidad and Tobago 2,196 1,226 3,208 9,889 8,025Nicaragua 1,956 4,229 4,479 7,533 7,447Uruguay 6,042 2,903 2,114 2,697 5,424Saint Lucia 175 459 392 108 1,056Barbados 503 1,137 346 1,065 1,037Belize 469 483 816 222 602Guyana 314 173 289 560 579Saint Kitts and Nevis 139 45 245 402 284Antigua and Barbuda 114Saint Vincent and the Grenadines 12 9 162 27 54Dominica 24 128 178 98 44Montserrat 12 1 5 105 39Suriname 202 130 216 57,909Jamaica 9,333 4,534 4,903 13,109Cuba 15,550 9,339 21,705El Salvador 6,499 3,585 10,396 4,862Dominican Republic 2,492Bahamas 2,366Paraguay 2,316 3,187 1,281 1,193Grenada 121 342 208 351

ASSET MANAGEMENT Un imperativo en las empresas de leasing de hoy y hacia el futuro.

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