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ELMER WILIAN CHOLAN MOROID UB20687SCI28739

FORMULATION AND EVALUATION OF ENGINIEERING PROJECTS

Students ProfileMy Life in Lima, Peru

ATLANTIC INTERNATIONAL UNIVERSITYHONOLULU, HAWAI

Lima 29 de Octubre del 2012

INTRODUCCION

Un proyecto no es ni más ni menos que la búsqueda de una solución inteligente al planteamiento de un problema tendiente a resolver, entre tantas, una necesidad humana.

El proyecto surge como respuesta a una “idea” que busca ya sea la solución de un problema (reemplazo de tecnología obsoleta, abandono de una línea de productos) o la forma de aprovechar una oportunidad de negocio, que por lo general corresponde a la solución de un problema de terceros (demanda insatisfecha de algún producto, sustitución de importación de productos que se encarecen por el flete y a la distribución del país.

2

INDICE

Introducción…………………………………………………………………………………………………………………2

Índice…………………………………………………………………………………………………………………………..3

Resumen Ejecutivo…………………………………………….……………………………………………………….4

Características…………………………………………………………………………………………………………….4

Definición del Proyecto…………………………………………………………………………………….………….4

Ciclo de vida de los Proyectos……………….………………………………………………………….………….7

Estudio de Mercado……………………………………………………………………………………………………10

Flujo grama de Estudio de Mercado…………………………………………………………………………..11

Estudio Técnico………………………………………………………………………………………………………….12

Estudio Legal y del Medio Ambiente………………………………………………………………………….17

Estudio de la Organización…………………………………………………………………………………….…..18

Estudio de Costos, Ingresos………………………………………………………………………………………..18

Proceso para el Cálculo del Costo Total…………………………………………………………………….21

Inversión y Financiamiento…………………………………………………………………………………………………….21

Evaluación Económica y Financiera……………………………………………………………………………24

Mapa Conceptual de la Evaluación Financiera de Proyectos de Inversión………….……..27

Análisis……………………………………………………………………………………………………………………….28

Conclusiones y Recomendaciones………………………………………………………………………………29

Bibliografía…………………………………………………………………………………………………………………30

Anexos…………………………………………………………………………………………………….…………………31

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1. RESUMEN EJECUTIVO

§ Un resumen ejecutivo es una síntesis de los aspectos más relevantes del proyecto, el cual se presenta al inicio del estudio de pre–inversión para facilitar al lector tener una primera visión global del proyecto y sus características.

§ Extensión de 2 a 3 páginas.

§ Se prepara después de la evaluación del proyecto.

Características:

§ Describir la oportunidad de negocio que se quiere desarrollar y objetivos de corto y mediano plazo.

§ Señalar a quiénes está dirigido el producto o servicio que se plantea implementar.

§ Plantear los supuestos generales respecto a la variables macro económicas (crecimiento del PBI, inflación, devaluación, etc.) y las variables del producto

§ Mostrar la inversión requerida y la estructura de financiamiento.

§ Presentar los indicadores obtenidos en la evaluación financiera y los resultados de análisis como crecimiento en las ventas, utilidades, rendimiento sobre ventas y sobre patrimonio.

§ Análisis interno de fortalezas y debilidades del proyecto y externo respecto a riesgos y oportunidades.

§ Resumir las principales conclusiones y recomendaciones.

2. DEFINICIÓN DEL PROYECTO

PROYECTO

Es la Búsqueda de una solución inteligente al planteamiento de un problema (necesidad humana).

Los proyectos surgen como una respuesta a una idea que busca aprovechar una oportunidad de negocio.

Es importante tener en consideración lo siguiente:

2.1 Nombre.

2.2 Naturaleza. 4

2.3 Ubicación.

2.4 Unidad Ejecutora.

2.5 Código CIIU (Clasificación Internacional Industrial Uniforme)

2.6 Idea de la necesidad u oportunidad del negocio.

2.7 Objetivos del Proyecto.

2.8 Objetivos del Estudio.

2.9 Estrategias.

2.1. Nombre:

Se define cual va a ser la denominación o razón social que identificará al proyecto.

2.2. Naturaleza:

Debe especificarse si la actividad económica que se desarrollará será de producción, servicios, extracción, comercialización, etc.

2.3. Ubicación:

Debe indicarse el lugar geográfico en donde se implementará, si es que ésta se encuentra pre-establecida.

2.4. Unidad Promotora y Unidad Ejecutora:

Se deberá indicar quienes son los inversionistas y quienes desarrollarán el estudio.

2.5. Código CIIU:

Se deberá indicar el Código de la actividad económica que desarrollará el proyecto

2.6. Idea de la necesidad u oportunidad del negocio:

Se explicará cuál es la idea básica del negocio y por qué se considera que esta idea va a tener éxito, justificando la idea de inversión.

Para ello, generalmente se realiza un análisis exploratorio de mercado que permita sustentar la idea de negocio.

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2.7. Objetivos del proyecto:

Los proyectos pueden tener diversos objetivos, los cuales los podemos clasificar en:

a) Institucionales, los cuales están relacionados a la visión del negocio.

b) Operacionales, los cuales están vinculados a aspectos técnicos y organizacionales.

c) De marketing, referidos a metas de mercado.

d) Financieros, relacionados a temas de rentabilidad del negocio.

2.8. Objetivos del estudio:

Demostrar la viabilidad integral del proyecto

2.9. Estrategia del Proyecto:

Es el criterio elegido que define la forma en que se va a realizar la incursión del proyecto en el mercado para tener posibilidades de éxito, podemos clasificarlas en:

1. Estrategia de Liderazgo en Costos

2. Estrategia de Diferenciación

3. Estrategia de Nicho

1. Estrategia de liderazgo en costos:

Básicamente consiste en tener costos más bajos que la competencia.

2. Estrategia de diferenciación:

Busca establecer un vínculo entre los compradores y la marca de la empresa, minimizando el efecto del precio en la decisión de compra.

3. Estrategia de nicho:

Consiste en dirigir nuestro producto a un grupo específico de consumidores, lo que generalmente conlleva a un nivel de precios altos.

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CICLO DE VIDA DE LOS PROYECTOS

A.-FASE DE PRE-INVERSIÓN

·En esta fase se encuentra la elaboración, formulación y evaluación de proyectos.

·Determina la viabilidad.

·No existen efectos importantes en la oferta y demanda agregada de bienes y servicios.

·Va a exigir un costo en recursos para el estudio, la investigación y tiempo.

B.-FASE DE INVERSION

·Se podría definir a esta fase como la implementación del proyecto.

·Diseño y Ejecución

· Se presentan efectos en la demanda y erogaciones de dinero por concepto de implementación del proyecto, así como tiempo.

· La persona encargada en esta fase será el Administrador de proyectos.

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Estado de Inversión

·Todas las acciones tendientes a desarrollar el diseño definitivo de ingeniería, arquitectura y ejecutar físicamente el proyecto o programa, tal como fue especificado en la pre-inversión.

·Dentro de las actividades que contempla la inversión, se encuentran: implementación, adquisición de activo fijo, montaje, capacitación, organización.

Etapas de la inversión

a) Etapa de diseño

·Elaborar el diseño preliminar de ingeniería y arquitectura, ajustar detalles finales previos a la ejecución, tales como disponibilidad y características del terreno o área de influencia y las bases para la contratación de las obras.·Diseño y término de referencias para la ejecución de programas.

b) Etapa de ejecución

.Organización para la construcción del bien capital definido en el estudio del proyecto.

C.-FASE DE OPERACIÓN

·Si el proyecto pasó las etapas de formulación, evaluación e implementación, se logró la transformación de una idea de proyecto a una realidad.

·El campo de acción siguiente viene dado por la ejecución del proyecto, el encargado de esta etapa es el administrador de empresas.

· Los responsables de la ejecución y administración trabajan juntos en detalles finales de operación.

·Inicia operaciones e ingresa a competir en el mercado.

Para tener en cuenta

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IDEA

§ Es la primera etapa y la más importante

§ Identificar el problema a solucionar o la necesidad a satisfacer.

§ Plantea alternativas y las metas a alcanzar.

§ Identificar opciones básicas de solución.

§ Plantear las mejores opciones a estudiar más profundamente.

PERFIL

§ Determinar la viabilidad técnica, económica, ambiental y legal del proyecto.

§ Las opciones son: profundizar, ejecutar, postergar o abandonar.

§ Analizar el grado de viabilidad técnica de las opciones planteadas.

§ Se elabora con información existente del juicio común u opinión de los expertos. Estimaciones muy globales (aspecto financiero.

§ Información secundaria.

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PREFACTIBILIDAD

§ Se examina con más detalle las opciones viables desde el punto de vista técnico, económico y legal.

§ Estudiar aspectos tales como mercado, localización, tamaño y momento óptimo, institucional y otros expresamente señalados en la etapa anterior.

§ Fuentes secundarias de información.

FACTIBILIDAD

§ Es un análisis más profundo de la opción viable determinada en la fase anterior.

§ Se debe definir localización, tamaño, tecnología, calendario de ejecución y fecha de puesta en servicio.

§ Realizar análisis de sensibilización.

§ Fuentes primarias de información.

§ Paso final del estudio de la pre-inversión. Sustenta la rentabilidad.

3. ESTUDIO DE MERCADO

La empresa que desea iniciar una nueva actividad o que pretende ampliar su actual producción, debe considerar la potencialidad de la demanda del bien o servicio que desea lanzar al mercado.

Tiene la finalidad de conocer las futuras posibilidades y lograr una mayor eficiencia.

Constituye el punto de partida de la elaboración de la mayoría de los proyectos y es una de las partes importantes y críticas en los aspectos técnicos y económicos financieros.

Es un estudio diseñado para definir:

§ Clientes potenciales para el proyecto.

§ Determinar la tendencia de la demanda.

§ Determinar la competencia actual y potencial.

§ Determinar la tendencia de la oferta.

§ Definir las principales estrategias comerciales (intermediación).

§ Determinar la viabilidad del mercado para el proyecto de inversión.

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Análisis del Estudio de Mercado:

3.1 Análisis de la Demanda

3.2 Análisis de la Oferta

3.3 Análisis de la Comercialización

3.4 Análisis del Mercado Proveedor

FLUJOGRAMA DE UN ESTUDIO DE MERCADO

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4. ESTUDIO TÉCNICO

4.1 Tecnología y Proceso

4.2 Tamaño del Proyecto

4.3 Localización

4.1 PROCESO

4.1.1 Descripción General del Proceso de Producción

§ Etapas de producción (Preparación, maquinado, acabado).

§ Productos intermedios (Hilados y Tejidos de algodón).

§ Sub-productos (Acetileno y Negro de Humo).

§ Diagramas de flujo del proceso.

4.1.2 ESPECIFICACIÓN DEL TERRENO Y DE LA CONSTRUCCIÓN

§ Terrenos y accesos

§ Edificios 12

§ Talleres y almacenes

§ Viviendas y campamento

§ Conexiones eléctricas, sanitarias, agua, gas, etc.

§ Obras complementarias.

Ejemplo

4.1.3 ESPECIFICACIÓN DE LOS EQUIPOS NECESARIOS

INFORMACIÓN NECESARIA

Aspecto: Pago inicial

¿Cuál es el precio?

¿Quién es el fabricante?

¿Está disponible ese modelo?

¿Se efectuará la compra al contado o al crédito?

Aspecto: Mano de obra

¿Qué tipo de mano de obra se requiere, calificada o no? 13

Aspecto: Obsolescencia

¿En qué tiempo se estima que la máquina va a ser obsoleta?

¿Puede modificarse para ser utilizada por otras líneas de producción?

Aspecto: Capacidad de producción

¿Cuántas unidades puede producir la máquina y en qué tiempo?

Aspecto: Operación y manejo

¿Es fácil de usar?

¿Es necesario dar capacitación especial para su operación?

¿Requiere medidas especiales de seguridad?

¿Qué efecto tiene sobre el medio ambiente?

Aspecto: Mantenimiento

¿Con qué frecuencia debe revisarse?

¿Qué nivel de complejidad tiene?

¿Hay necesidad de un departamento de mantenimiento especial?

¿Hay repuestos disponibles?

NOTA

Es muy importante la precisión y la calidad de la información que se obtenga porque de ella dependerá el monto de inversión a efectuarse.

Se deberá indicar para cada equipo lo siguiente:

§ Identificación

§ Cantidad requerida

§ Vida útil

§ Características: capacidad, tamaño, principales características de operación

§ Posibles proveedores 14

4.1.4 DETERMINACIÓN DE LAS MATERIAS PRIMAS

Se deberá considerar:

§ Identificar los principales insumos (grado de elaboración, transporte, almacenamiento).

§ Definir la unidad de medida (lata, bolsa de 50 Kg., bolsa de 25 Kg., etc.).

§ Cantidad requerida para el nivel de producción establecido.

§ Proveedores alternativos.

Es conveniente considerar aspectos como:

§ Productividad de los insumos (estándares de consumo)

§ Insumos alternativos

§ Grado de elaboración de los insumos

§ Transporte y almacenamiento de los insumos

4.1.5 DETERMINACIÓN DE LA MANO DE OBRA DIRECTA

§ Se deberá determinar la tasa de eficiencia laboral en cada etapa de la producción. Esta información será útil para conocer cuál es el costo de la mano de obra directa que se incurre en el proyecto.

4.1.6 DETERMINACIÓN DE LOS COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIÓN

§ Se considerarán todos aquellos items involucrados en el proceso de conversión como:

.La electricidad

.El mantenimiento de planta

.Los lubricantes

§ Estos rubros deberán ser estimados considerando el volumen de producción proyectado de unidades de producto que se estiman van a fabricar.

4.1.7 PROGRAMACIÓN DE ACTIVIDADES

§ Programa de actividades de inversiones (iniciales y futuras). 15

§ Programa de producción, capacidad de la planta y ventas (en unidades, por período de tiempo y en porcentaje sobre capacidad).

§ Una programación acertada permitirá plantear una adecuada estrategia financiera que baje la presión sobre la caja.

4.2 TAMAÑO

§ El tamaño de planta de un proyecto se refiere a su capacidad de producción, expresado en unidades de producción por unidad de tiempo.

§ El estudio del tamaño del proyecto busca el planteamiento y análisis de los parámetros que permitan definir el tamaño óptimo de la planta y el tamaño mínimo de producción.

4.3 LOCALIZACIÓN

Generalidades sobre Localización

§ La localización debe entenderse como la ubicación de una unidad productiva en un lugar determinado.

§ El objetivo del estudio es localizar a la nueva unidad productora, de tal forma que se maximice la rentabilidad o se minimice el costo del bien o servicio a ofrecerse al mercado.

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Localización

5. ESTUDIO LEGAL

Cada nación tiene un ordenamiento jurídico fijado por su constitución, leyes, reglamentos, decretos y costumbres, que expresan normas permisivas, prohibitivas e imperativas que pueden afectar a un proyecto.

Algunos estudios legales

§ Titulación y gravámenes del bien raíz.

§ Gastos notariales por transferencia e inscripción.

§ Análisis de terrenos adyacentes (Derecho de agua, demarcación de límites).

§ Legislación tributaria que afecta a: equipos y máquinas que deban importarse, patentes.

Algunos estudios legales

§ Legislación financiera

§ Legislación sobre exportaciones e importaciones

§ Legislación laboral 17

§ Legislación tributaria

§ Legislación ambiental

6. ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN

LA ORGANIZACIÓN

§ El objetivo es definir un esquema de organización para la nueva empresa, determinando las tareas, funciones y responsabilidades (puestos de trabajo).

§ En este sentido, una vez identificadas las funciones se deberá proceder a definir los puestos de trabajo, en tipos y número, en base a una descripción detallada de las actividades que se desarrollarán en cada uno de ellos; responsabilidades, línea de autoridad y coordinación.

§ Finalmente, se realizará el proceso de selección, capacitación, supervisión, evaluación y remuneración.

7. ESTUDIO DE COSTOS E INGRESOS

OBJETIVO

• El objetivo de esta parte del análisis es formular las proyecciones de ingresos y egresos necesarias para, posteriormente, realizar las proyecciones de estados financieros que correspondan.

• Para ello la base de datos ha sido ya trabajada en el estudio de mercado y estudio técnico, entre otros.

Aspectos Metodológicos

Para efectos de presentación de los proyectos se deberá considerar:

• Es recomendable que las proyecciones que se efectúen estén formuladas a precios constantes en dólares americanos, de manera tal, que las variaciones se registrarán por efecto cantidad y no efecto precio.

• El horizonte temporal de proyección debe ser de cinco años, como mínimo.

Pronostico de ventas

.El pronóstico de ventas, el cual, en términos de unidades físicas ha sido determinado en el estudio de mercado, constituye la base sobre la cual se estimarán los egresos e ingresos en la fase operativa del proyecto.

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.En este sentido, se requiere una permanente revisión del entorno y factores que pueden incidir en la modificación de dicho pronóstico.

• Es importante tener siempre presente que el pronóstico de ventas debe ser formulado considerando una periodicidad acorde con las características propias de cada proyecto, para lo cual, se debe tener en cuenta, por ejemplo, el ciclo productivo, el ciclo de ventas, entre otros conceptos.

• En el mismo sentido, sería conveniente que las proyecciones para el primer y segundo año sean formuladas en meses o trimestres.

Egresos Proyectados

Costo total y unitario de producción proyectado

Para el cálculo del Costo de Producción, la secuencia a seguir es la siguiente:

§ Se calcula el volumen de producción, el cual debe incluir las unidades consideradas en el pronóstico de ventas más las correspondientes al inventario o stock de seguridad estimado.

§ Es iSe calcula el requerimiento de materias primas y materiales directos necesarios para alcanzar el volumen de producción proyectado, estimándose el presupuesto correspondiente.

§ Con relación a la mano de obra directa, se calcula el requerimiento de horas/hombre para cada uno de los procesos productivos y, de acuerdo al volumen de producción previsto, estimándose el presupuesto correspondiente.

§ importante definir las unidades de medida y el horizonte temporal de proyección.

§ Por ejemplo, se considera como tal a los trabajadores que preparan la masa en una panadería, los que manejan la cortadora de alambrón en una fábrica de clavos, o los que cortan el cuero en una fábrica de calzado.

§ Si se trata de un proyecto de servicios, los cocineros y mozos en un restaurante, los profesores en un centro educativo, los choferes en una empresa de transporte.

§ Hay que incluir sueldos, salarios, honorarios, seguro social, CTS, AFP, gratificaciones y demás rubros similares.

19

§ Se elabora el presupuesto de costos indirectos de fabricación, para lo cual, en primera instancia deben ser identificados. Por ejemplo, entre otros rubros, se podrían considerar:

1. Materiales indirectos, son por ejemplo: combustibles, lubricantes, útiles de aseo, refrigerantes, entre otros.

2. Mano de obra indirecta, es la que, aunque participa en el proceso productivo, no participa directamente sobre las materias primas ni en la prestación del servicio.

3. Servicios (energía eléctrica, agua, comunicaciones, transporte, almacenamiento de materias primas e insumos, etc.).

4. Suministros de mantenimiento.

5. Seguros.

6. Alquileres.

7. Depreciación de maquinaria y equipos de planta.

El Costo Total de Producción será la suma de los siguientes rubros:

1. Materias Primas.

2. Mano de Obra Directa.

3. Costos Indirectos de Fabricación.

El cálculo del Costo Unitario de Producción resulta de dividir el Costo Total entre el número de unidades producidas.

Este dato es importante tenerlo siempre actualizado, más aún, en la fase operativa del proyecto, por su incidencia en la determinación del precio de venta y márgenes de negociación.

Gasto de Administración Proyectado

§ Los gastos de administración son aquellos en que se incurre al desarrollar las actividades de soporte administrativo o apoyo que se brinda al área de producción y de ventas.

§ Entre otros se pueden citar los siguientes:

.Sueldos y salarios del área administrativa

.Materiales de oficina 20

.Arriendos

.Seguros

.Depreciación

.Comunicaciones

.Otros (luz, agua, etc.)

Gasto de Venta Proyectado

Los gastos de ventas son aquellos relacionados a las actividades de comercialización de la empresa. Se puede mencionar los siguientes:

§ Sueldos y salarios del área de ventas

§ Comisiones y viáticos

§ Materiales de oficina

§ Arbitrios municipales y otros similares

§ Transporte y fletes

§ Seguros

§ Publicidad y otros

Gastos de Venta Proyectados

Los gastos financieros básicamente pueden originarse por concepto de:

§ Intereses provenientes del financiamiento recibido.

21

8. INVERSIONES y FINANCIAMIENTO

8.1 Las Inversiones Del Proyecto

• Inversión es el proceso en virtud del cual se utilizan determinados recursos para la fabricación, creación, producción o adquisición de los bienes de capital e intermedios, necesarios para que el proyecto pueda iniciar la producción y comercialización de los bienes o servicios a que está destinado.

• Una parte de la base de datos necesaria para el desarrollo del rubro proviene del estudio técnico.

Las inversiones del proyecto se clasifican en:

§ Activo Fijo

§ Activo Intangible

§ Capital de Trabajo

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Activos Fijos

§ Son aquellos bienes de capital necesarios para el funcionamiento del proyecto, los cuales fueron definidos y cuantificados en el estudio técnico.

1. Inmuebles, maquinarias, equipos

2. Recursos Naturales

3. Terrenos

§ Estos bienes físicos se caracterizan por su materialidad y están en su mayor parte sujetos a depreciación

Activos Intangibles

• Son aquellos activos que se caracterizan por su inmaterialidad.

• Son servicios o derechos adquiridos que son necesarios para implementar el proyecto.

1. Gastos de Organización

2. Patentes y licencias

3. Gastos de puesta en marcha

4. Sistemas de información pre-operativos

• Para los efectos de la recuperación de su valor se usa un concepto denominado amortización de intangibles

Capital de Trabajo

§ El capital de trabajo tiene que asegurar el financiamiento de todos los recursos de operación que se consumen en un ciclo productivo.

§ El capital de trabajo inicial constituirá una parte de las inversiones de largo plazo. Forma parte de los activos corrientes necesarios para asegurar la operación del proyecto.

§ Si el proyecto considera aumentos en el nivel de operación, pueden requerirse adiciones al capital de trabajo.

§ En las actividades sujetas a sustanciales variaciones estacionales, existen necesidades mínimas o permanentes de capital de trabajo y necesidades máximas o estacionales, siendo estas últimas partes del planeamiento financiero de corto plazo. 23

Programa de Inversión

§ Es necesario formular una programación de las inversiones del proyecto, la cual debe contemplar las diversas actividades involucradas y la forma de pago de acuerdo a las características de cada una de ellas.

§ Una programación acertada depende del grado de conocimiento del proyecto alcanzado por el proyectista.

7.2 Financiamiento del Proyecto

El objetivo del financiamiento es identificar las fuentes de recursos financieros necesarios y sus condiciones para la ejecución y funcionamiento del proyecto.

§ Fuente de financiamiento: que pueden ser recursos propios y/o de terceros.

§ Costo de financiación y servicio de la deuda y sus repercusiones sobre la propuesta del proyecto.

Programación de los desembolsos por fuente de financiamiento (estrategia financiera).

Características de las líneas del crédito

Las líneas de créditos que se obtengan de instituciones financieras deben ser analizadas considerando:

§ Condiciones financieras.

§ Relación aval y exposición al riesgo.

§ Proyecciones financieras.

Programa de desembolso

Es necesario formular una programación de los desembolsos de los recursos propios y de terceros requeridos para la ejecución del proyecto, la cual debe contemplar las diversas actividades involucradas y la forma de pago de acuerdo a las características de cada una de ellas.

8. EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERADefinición

La evaluación de un proyecto consiste en comparar los costos con los beneficios que estos generan, para así decidir sobre la conveniencia de llevarlos a cabo.

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Tipos de Evaluación de un Proyecto

La evaluación de un proyecto puede ser de dos tipos: evaluación privada y evaluación social.

La primera pretende determinar el valor del proyecto para el inversionista, mientras que la segunda lo valora en cuanto a la importancia del mismo para la sociedad.

Evaluación privada de un proyecto

Supone que la riqueza constituye el único interés del inversionista privado, es así como para la evaluación privada es importante determinar los flujos anuales de dinero que para el inversionista privado involucra el proyecto en cuestión.

Proceso de evaluación

§ Proyección del flujo de caja y de los estados financieros.

§ Selección de los indicadores: VAN, TIR, Período de Recuperación, entre otros.

Cálculo del VAN

Donde:

VAN = Valor Actualizado Neto

r = Costo de Oportunidad del Capital (Mínima ganancia del empresario)

n = Último año del período de análisis financiero del proyecto

Io =Inversión inicial

Y = Ingresos brutos del proyecto

C = Costos del proyecto

25

Cálculo del VAN

Donde:

VAN = Valor Actualizado Neto

r = Costo de Oportunidad del Capital (Mínima ganancia del empresario)

n = Último año del período de análisis financiero del proyecto

Io =Inversión inicial

YN = Ingresos Netos del proyecto durante su período de Análisis financiero

Interpretación

Si el VAN > 0, significa que el proyecto es rentable. Indicando que el dinero invertido en el proyecto, rinde más que el Costo de Oportunidad de la Inversión (r%). O que los ingresos netos actualizados del proyecto, superan a los egresos netos actualizados del proyecto (constituidos por inversiones más costos)

Si el VAN = 0, significa que existe incertidumbre e indiferencia respecto a la rentabilidad del proyecto

Si el VAN < 0, significa que el proyecto no es rentable, dado que los egresos actualizados han superado a los ingresos actualizados, conviniendo invertir en proyectos alternativos.

La Tasa Interna de Retorno (T.I.R.)

.La Tasa Interna de Retorno (T.I.R.) La Tasa Interna de Retorno, es aquella tasa de interés que hace igual a cero el valor actual de un flujo neto de caja.

.Vale decir, es aquella tasa de descuento que aplicada a un flujo de caja neto, hace que en el año cero su valor sea exactamente igual a cero.

Donde:

= Tasa Interna de retorno

n = Ultimo año del periodo de análisis financiero del proyecto 26

Io = Inversión inicial

Y = Ingreso brutos del proyecto

C = Costo del proyecto

Interpretación de la TIR

TIR > Costo de Oportunidad del Capital para el inversionista indica que el proyecto es atractivo o rentable

TIR = Costo de Oportunidad del Capital para el inversionista indica que el proyecto es indiferente o incierto

TIR < Costo de Oportunidad del Capital para el inversionista indica que el proyecto no es rentable.

§ Determinación de los criterios de evaluación

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Análisis posteriores

El proyectista puede efectuar algunos análisis complementarios, los cuales sería conveniente efectuar.

§ Riesgo e incertidumbre

§ Análisis de Sensibilidad

§ Simulación Montecarlo

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CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

.Deben ser resumidos los resultados de la evaluación, indicando los supuestos sobre los que se basó el estudio.

.Principales desventajas de un proyecto

.Principales ventajas del proyecto

.Posibilidades de ejecutar el proyecto

.También deben incorporarse las recomendaciones que se estima necesario hacer respecto al futuro del proyecto.

.Por los elementos de juicios presentados y la importancia del tema, los gerentes de proyectos de tecnología de información deberían dedicar más recursos a la generación de un plan coherente para identificar y enfrentar adecuadamente los riesgos.

.El proceso de globalización exigirá que las empresas creen ventajas competitivas en la realización de proyectos de tecnología de información.

.Los proyectos pretenden cumplir con las necesidades del hombre para lo cual la actividad humana se ha desarrollado tendiendo a buscar las formulas y los mecanismos mediante los cuales se pueda atender esas necesidades que son múltiples y jerarquizables.

.Un proyecto está asociado a una multiplicidad de circunstancias que lo afectan, las cuales, al variar, producen lógicamente cambios en su concepción y, por lo tanto, en su rentabilidad esperada.

.Los empresarios como las personas individuales o las organizaciones públicas o privadas se ven necesariamente enfrentados a tomar decisiones en relación a los proyectos. En estas decisiones se busca en definitiva resolver las necesidades de las personas y de la sociedad. Se asignan los recursos escasos con miras a obtener un beneficio o una rentabilidad social y económica.

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BIBLIOGRAFIA

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5. Carbajal D’angelo, Fernando. (2006) COMPENDIO D E INVERSION Editorial San Marcos.

6. Diez Canseco Terry, (2002) MANUAL PARA LA FORMULACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN

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11. Spag José Manuel.(1997) PREPARACION Y EVALUACION DE PROYECTOS. Copygraph

12. Sapag y Sapag.PREPARACION Y EVALUACION DE PROYECTOS. Cuarta edición.McGraw Hill

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ANEXO No 1

EJEMPLOS DE PROBLEMAS

TEMA: CORRELACIÓN Y REGRESIÓN

1.- Suponga que el gerente de comercialización de Bella Holandesa observa el precio y volumen de venta de galones de leche de 10 semanas en forma aleatoria. Los datos obtenidos se presentan en la tabla. Generar el diagrama de dispersión, verificar la tendencia con el coeficiente de correlación, los parámetros de la línea de regresión, el coeficiente de determinación, y la desviación estándar.

Semana Venta Semanal

de galones

Precio de Venta

por galón (en US$)

1 10,000 1.30

2 6,000 2.00

3 5,000 1.70

4 12,000 1.50

5 10,000 1.60

6 15,000 1.20

7 5,000 1.60

8 12,000 1.40

9 17,000 1.00

10 20,000 1.10

31

Resolución:

a. Primero dibujaremos los resultados en un grafico de dispersión como muestra la siguiente figura:

0 2 4 6 8 10 120

5

10

15

20

25

GRAFICO DE DISPERSION


Precio de Venta por Galon ($)

Volu

men

de

Galo

nes

b.- Para determinar la recta de regresión de mínimos cuadrados, se necesita calcular:

Determinamos el coeficiente de correlación:

r= SxySx∗Sy

Sx 0,302581486

Sy 5,094659513

Sxy -1,198

r= −1.1980.30∗5.1

r2=0.60

Sacando que el coeficiente de correlación es mayor a 1 y es 60%, aproximadamente, esto quiere decir que el 100% de la varianza se particiona en 40% de la varianza no explicada mas el 60% de la varianza explicada por la regresión Y en X.

Viendo que si se puede explicar mediante un ecuación lineal:

b=n∑ XY−∑ X∑Y

n∑ X2−(∑ X)2 y a=∑ y

n−b∑ x

n

Con un cuadro estadístico en Excel lo haremos más sencillo.

Semana Venta Semanal de galones (Y)

Precio de Venta por galón (en US$) (X) XY X^2 Y^2

1 10 1,3 13 1,69 100

2 6 2 12 4 36

3 5 1,7 8,5 2,89 25

4 12 1,5 18 2,25 144

5 10 1,6 16 2,56 100

6 15 1,2 18 1,44 225

7 5 1,6 8 2,56 25

8 12 1,4 16,8 1,96 144

9 17 1 17 1 289

10 20 1,1 22 1,21 400

Total 112 14,4 149,3 21,56 1488

Con esto calculamos los valores de a y b:

b=10 (149.3 )−(112∗14.4)

(10∗21.56 )−(14.4 )∗(14.4 )

b=−14.54

a=11210

+ 14.54∗14.410

a=32.14

De esto sacamos la ecuación:

y= 32.14+14.54x

0.8 1 1.2 1.4 1.6 1.8 2 2.20

5

10

15

20

25

f(x) = − 14.5388349514563 x + 32.1359223300971R² = 0.745613196568693


GRAFICO DE DISPERSIONLinear (GRAFICO DE DISPERSION)

Precio de Venta por Galon

Volu

mne

de

Gaon

es

Valores de tendencia central:

X Y

Media 1,44 11,2

Mediana 1,45 11

Con estos valores podemos calcular los demás.

La desviación Estándar para cada uno de los valores es el siguiente:

Para la variable dependiente:

s=√∑( y− y )n

Sy=5.09

Esto quiere decir que en 5.09 los volúmenes de ventas se dispersan de la media.

Para la variable independiente:

s=√∑( x−x)n

Sx=0.30

Esto quiere decir que en 0.30 los precios de ventas se dispersan de la media.

El coeficiente de variación es el siguiente:

CV para la variable dependiente:

CV= sy=5.0911.2

CV=0.45

CV para la variable independiente:

CV= sx=0.301.44

CV=0.21

Esto quiere decir que los resultados de la variable son mas homogéneas que la de la variable independiente.

2.- El gerente general de una planta de producción de materiales de construcción considera que la demanda de embarques de aglomerado puede estar relacionado con el número de permisos de construcción emitidos en el municipio durante el trimestre anterior. El gerente ha recolectado los siguientes datos:

Permisos de Construcción

Embarque de Conglomerados

15 6

9 4

40 16

20 6

25 13

25 9

15 10

35 16

a) Revísese el diagrama de dispersión para ver si los datos pueden ser descritos satisfactoriamente por una ecuación lineal.

a. Primero dibujaremos los resultados en un grafico de dispersión como muestra la siguiente figura:

5 10 15 20 25 30 35 40 4502468

1012141618

Diagrama de Dispersion


Permisos de Construccion

Emba

rque

s de

Cong

lom

erad

os

Luego calculamos el

b.- Para determinar la recta de regresión de mínimos cuadrados, se necesita calcular:


r= SxySx∗Sy

Sx 4,629100499

Sy 10,51529498

Sxy 38,25

r= 38.254.69∗10.51

r2=0.61


Viendo que si se puede explicar mediante una ecuación lineal:


n∑ X2−(∑ X)2 y a=∑ y

n−b∑ x

n


NºEmbarque de

Conglomerados(Y)

Permisos de Construcción(X) XY X^2 Y^2

1 6 15 90 225 36

2 4 9 36 81 16

3 16 40 640 1600 256

4 6 20 120 400 36

5 13 25 325 625 169

6 9 25 225 625 81

7 10 15 150 225 100

8 16 35 560 1225 256

Total 80 184 2146 5006 950

5 10 15 20 25 30 35 40 4502468

1012141618

f(x) = 0.395348837209302 x + 0.906976744186046R² = 0.806511627906977


Diagrama de DispersionLinear (Diagrama de Dispersion)

Permisos de Construccion

Emba

rque

s de

Cong

lom

erad

os


b=8 (2146 )−(80∗184 )

(10∗5006 )−(184 )∗(184 )

b=0.39

a=8010

−0.39∗1848

a=0.90


y= 0.39x+0.90

b) Calcúlese la razón de la variación de los embarques ante una variación de los permisos.

σ=VyVx

Variación x 110,5714286

Variación y 21,42857143

σ=21.428110.57

σ=0.19

c) Determínese una estimación de los embarques cuando el número de permisos de construcción es de 30.

y= 0.39x+0.90

y= 0.39*30+0.90

y= 12.6

Para un número de permisos de construcción de 30, se tiene una estimación de embarques de aglomerado de aproximadamente 13.

d) Calcular la desviación estándar.

Valores de tendencia central:

X Y

Media 23 10

Mediana 22,5 9,5

Con estos valores podemos calcular los demás.

La desviación Estándar para cada uno de los valores es el siguiente:

Para la variable dependiente:

s=√∑( y− y )n

s=10.52

Esto quiere decir que en 10.52 los volúmenes de ventas se dispersan de la media.

Para la variable independiente:

s=√∑( x−x)n

s=4.69

Esto quiere decir que en 4.69 los precios de ventas se dispersan de la media.

e) Calcular el coeficiente de correlación.f)Determinamos el coeficiente de correlación:

r= SxySx∗Sy

Sx 4,629100499

Sy 10,51529498

Sxy 38,25

r= 38.254.69∗10.51

r2=0.61


3.- La población de cierta ciudad tiene el siguiente comportamiento histórico:

Año Habitantes

1 1’000,000

2 1’020,000

3 1’050,000

4 1’080,000

5 1’120,000

6 1’170,000

7 1’230,000

8 1’300,000

9 1’380,000

a) Realizar el diagrama de dispersión.

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 100

200000

400000

600000

800000

1000000

1200000

1400000

1600000


Año

Nº

de H

abita

ntes

b) Hallar los parámetros de la tendencia.

Para esto seguiremos con la ayuda del Excel, para minimizar los cálculos

Nº Habitantes(Y) Año(X) xy x^2 Y^2

1 1000000 1 1000000 1 1000000000000,00

2 1020000 2 2040000 4 1040400000000,00

3 1050000 3 3150000 9 1102500000000,00

4 1080000 4 4320000 16 1166400000000,00

5 1120000 5 5600000 25 1254400000000,00

6 1170000 6 7020000 36 1368900000000,00

7 1230000 7 8610000 49 1512900000000,00

8 1300000 8 10400000 64 1690000000000,00

9 1380000 9 12420000 81 1904400000000,00

Total 10350000 45 54560000 285 12039900000000,00

Luego calculamos los parámetros, a y b, primero determinando el coeficiente de correlación.


r= SxySx∗Sy

Sx 2,738612788

Sy 131053,4242

Sxy 312222,2222

r= 312222.222.74∗131053.42

r2=0.75



b=9 (54560000 )−(10350000∗45)

(9∗285 )−(45)∗(45)

b=46833.34

a=103500009

− 46833.34∗459

a=915833


y= 46833.34x+915833

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 100

200000400000600000800000

1000000120000014000001600000

f(x) = 46833.3333333333 x + 915833.333333333R² = 0.957799611838913



Año

Nº

Habi

tant

es

c) Pronosticar la población en el año 15.

y= 46833.34(15)+915833

y=1618333.1

Para el año 15 se tiene una población aproximada de 1618334 habitantes.

4. ¿Cuál de las siguientes situaciones es inconsistente?

a) Y = 499 + 0.21X y r = 0.75b) Y = 100 + 0.9X y r = -0.7

c) Y = -20 + X y r = 0.4

d) Y = -7-4X y r = -0.9

Sabemos que

r= SxySx∗Sy

;b=n∑ XY−∑ X∑ Y

n∑ X2−(∑ X )2

a=∑ yn

−b∑ xn; Sxy=n∑ XY−∑ X∑Y

y Sx=√n∑ X2−(∑ X )2 ;Sy=√n∑ Y 2−(∑ Y )2

De todo esto podemos deducir una formula que relacione a r con los parámetros a y b:

r2= S2 xyS2 x∗S2 y

r2=(n∑ XY−∑ X∑Y )

2

¿¿

r2=(n∑ XY−∑ X∑ Y )

2

(n∑ X2− (∑ X )2)∗(∑ Y 2−(∑Y )2)

r2=(n∑ XY−∑ X∑Y )∗(n∑ XY−∑ X∑ Y )

(n∑ X2−(∑ X )2)∗(∑Y 2−(∑Y )2)

r=b∗Sx

Con esta relación, vemos que el que está mal es el b); ya que Sx>0, y b para el primer valor es POSITIVO, teniendo que dar un coeficiente de determinación POSITIVO, pero según lo que indica el valor es NEGATIVO,

Nota: En el caso de e) la función funciona a partir de x>-7/4, para este caso esta bien la relación.

5. Los ingresos de Telefónica se estiman mediante el Producto Nacional Bruto. La ecuación de regresión es Y = 0.078 + 0.06X en donde el PNB se mide en miles de millones de dólares.

a) Interprete la pendiente.b)Ingresos de Telefónica: Y

Producto Nacional Bruto: X

Como b>0, la tendencia lineal es creciente, es decir que a mayor Producto Nacional bruto, mayor serán los ingresos de telefónica.

O También se podría decir que 0.06 es el cambio promedio en los ingresos de telefónica, cuando producto nacional interno cambia en una unidad

c) Interprete la intersección con Y.

Sin ningún cambio en el producto Nacional Bruto, los ingresos telefónicos serán de 0.078.

6. Considere los datos de la tabla siguiente:

Ventas semanales (en US$)

Gastos de publicidad (en US$)

1,250.00 41,000.00

1,380.00 54,000.00

1,425.00 63,000.00

1,425.00 54,000.00

1,450.00 48,000.00

1,300.00 46,000.00

1,400.00 62,000.00

1,510.00 61,000.00

1,575.00 64,000.00

1,650.00 71,000.00

Gastos Generales: X

Ventas Semanales: Y

a) ¿Existe una relación significativa entre los gastos de publicidad y las ventas?

b)Eso se determina con el coeficiente de correlación, para esto calcularemos el coeficiente de correlación con los datos anteriores:


Sx 9395,034149

Sy 119,5140624

Sxy 856900

r= SxySx∗Sy

r= 856900119.514∗9395.03

r2=0.58


Se puede expresar mediante una regresión lineal.

c) Establezca la ecuación de predicción.

Viendo que si se puede explicar mediante una ecuación lineal:


n∑ X2−(∑ X)2 y a=∑ y

n−b∑ x

n


Semana

Ventas semanales (en

US$)(Y)

Gastos de publicidad (en

US$)(X)xy x^2 Y^2

1 1250 41000 51250000 1681000000 1562500

2 1380 54000 74520000 2916000000 1904400

3 1425 63000 89775000 3969000000 2030625

4 1425 54000 76950000 2916000000 2030625

5 1450 48000 69600000 2304000000 2102500

6 1300 46000 59800000 2116000000 1690000

7 1400 62000 86800000 3844000000 1960000

8 1510 61000 92110000 3721000000 2280100

9 1575 64000 100800000 4096000000 2480625

10 1650 71000 117150000 5041000000 2722500

Total 14365 564000 818755000 32604000000 20763875

De esto sale que el valor de a y b es.

a= 0.0108

b= 828.13

30000 40000 50000 60000 70000 800000

200400600800

10001200140016001800

f(x) = 0.0107867573011078 x + 828.126888217523R² = 0.719019259160206



Gastos en Publicidad (US$)

Vent

as S

eman

ales

(US$

)

d) Pronostique las ventas para un gasto de publicidad de US$50000

Y=0.0108X+828.13

Y=0.0108*(50000)+828.13=1367.46

Para un gasto en publicidad de US$ 50000, se tiene ventas semanales en 1367.46 (US$)

e) ¿Qué porcentaje de los gastos en publicidad explican las variaciones en las ventas?

El 10% de los gastos de publicidad explican la variación de las ventas.

7. En la siguiente tabla se presenta la información de una empresa de órdenes por correo para 12 ciudades:

Ciudades Número de Órdenes Recibidas por

Correo

Número de Catálogos

Distribuidos

A 24,000 6,000

B 16,000 2,000

C 23,000 5,000

D 15,000 1,000

E 32,000 10,000

F 25,000 7,000

G 18,000 15,000

H 18,000 3,000

I 35,000 11,000

J 34,000 13,000

K 15,000 2,000

L 32,000 12,000

a) Determine si existe una relación lineal significativa entre estas dos variables.

El coeficiente de determinación es el siguiente:

Sx 4,826536496

Sy 7,680652592

Sxy 23,77083333

r= SxySx∗Sy

r= 23.777.68∗4.83

r=0.64

r2=0.41

Este me indica que de 100 pares de puntos, 41 están en la recta de regresión, pero vemos que no está alto este valor, por tanto, no tiene una relación significativa.

Nota: Pero este valor puede darse por el punto (15,18), el cual esta muy alejado de todos los demás, si este lo eliminamos el coeficiente de determinación sería mas cercano al 100.

b) Determine la línea de regresión.

0 2 4 6 8 10 12 14 1605

10152025303540

f(x) = 1.11317073170732 x + 15.8461788617886R² = 0.489326237913721

DIAGRAMA DE DISPERSION

DIAGRAMA DE DIS-PERSIONLinear (DIAGRAMA DE DISPERSION)

Numero de CatalogosRecibidos

Num

ero

de o

rden

esre

cibid

as

Los valores de los parámetros de a y b:

b=1.1132

a=-15.846

Y= 1.1132X-15.846

c) Determine el error estándar de la estimación.

SRT= SCE + SCR

SCE=∑i=1

n

( yi− yi )

Ciudades

Número de Ordenes

Recibidas por

Correo(Y)

Número de Catalogos

Distribuidos(X)Yi y-Yi (y-Yi)^2 y'(media) Yi-y' (Yi-y')^2

1 24 6 22,5252 1,4748 2,175 23,9166667 20,350 414,129

2 16 2 18,0724 -2,0724 4,295 23,9166667 13,778 189,821

3 23 5 21,412 1,588 2,522 23,9166667 18,890 356,842

4 15 1 16,9592 -1,9592 3,838 23,9166667 13,121 172,154

5 32 10 26,978 5,022 25,220 23,9166667 1,758 3,089

6 25 7 23,6384 1,3616 1,854 23,9166667 21,784 474,562

7 18 15 32,544 -14,544 211,528 23,9166667 -178,984 32035,249

8 18 3 19,1856 -1,1856 1,406 23,9166667 17,780 316,127

9 35 11 28,0912 6,9088 47,732 23,9166667 -19,640 385,742

10 34 13 30,3176 3,6824 13,560 23,9166667 16,758 280,815

11 15 2 18,0724 -3,0724 9,440 23,9166667 8,633 74,525

12 32 12 29,2044 2,7956 7,815 23,9166667 21,389 457,490

Total 287 87 - - 331,385 - - 35160,544

SCE 331,385 Suma Cuadrado de errores

SCR 35160,544 Suma de Cuadrado debido a Regresión

d) ¿Qué porcentaje de la variación de los datos independientes explica la variación de los datos dependientes?

SCT=SCE+SCR

1= SCESCT

+ SCRSCT

100% = 0.93% + 99.07%

El 99.07% explica la variación de los datos independientes con respecto a los datos dependientes.

e) Pronostique las órdenes por correo recibidas cuando se distribuyeron 10000 catálogos.

y = 1.1132X-15.846

y = (1.1132*10000)-15.846

y=11116.15

Aproximadamente se tienen 11117 órdenes recibidas cuando se distribuyen 10000 catálogos.

f) Calcule la varianza explicada para la variable Y.

Y

Media 23,92

Sy 7,68

CV 0,321142269

La homogeneidad de los valores en este caso es baja.

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