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Balances de Situacin al 31 de diciembre de 2008 y 2007 Cuentas de Prdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007 Estados de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007 Estados de Flujos de Efectivos correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007 Memoria 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 Anexo Informe de Gestin del ejercicio 2008 Propuesta de aplicacin del resultado del ejercicio 2008 Actividad de la Sociedad Bases de presentacin de las Cuentas Anuales Distribucin de resultados Aspectos derivados de la transicin a las nuevas Normas Contables Normas Contables Poltica de gestin de riesgos financieros Uso de estimaciones y fuentes de incertidumbre Inmovilizado intangible Inmovilizado material Categoras de activos y pasivos financieros Inversiones en empresas del grupo y asociadas Inversiones financieras Existencias Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Efectivo y otros activos lquidos equivalentes Fondos propios Provisiones Emisiones de obligaciones y otros valores negociables Deudas con entidades de crdito Derivados Valoracin de Instrumentos financieros Situacin fiscal Ingresos y gastos Garantas comprometidas con terceros y otros pasivos contingentes Compromisos Retribuciones al Consejo de Administracin Retribuciones a la Alta Direccin Saldos y operaciones con partes vinculadas Honorarios por servicios prestados por los Auditores de Cuentas Situacin financiera y hechos posteriores al cierre

2

4

5

7

8 9 10 11 18 33 37 39 40 43 45 50 52 53 53 54 59 63 64 67 69 70 75 79 80 81 84 85 92 92 93 109 234

1

IBERDROLA, S.A. Balances al 31 de diciembre de 2008 y 2007(Expresado en miles de euros) ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE Inmovilizado intangible Aplicaciones informticas Otro inmovilizado intangible Inmovilizado material Terrenos y construcciones Instalaciones tcnicas y otro inmovilizado material Inmovilizado en curso y anticipos Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo Instrumentos de patrimonio Crditos a empresas Valores representativos de deuda Derivados Otros activos financieros Inversiones financieras a largo plazo Instrumentos de patrimonio Crditos a terceros Derivados Otros activos financieros Activos por impuesto diferido Deudores comerciales a largo plazo ACTIVO CORRIENTE Existencias Comerciales Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Clientes por ventas y prestaciones de servicios Clientes, empresas del grupo y asociadas Deudores varios Personal Activos por impuesto corriente Otros crditos con las Administraciones Pblicas Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo Crditos a empresas Valores representativos de deuda Derivados Otros activos financieros Inversiones financieras a corto plazo Crditos a terceros Valores representativos de deuda Derivados Otros activos financieros Periodificaciones a corto plazo Efectivo y otros activos lquidos equivalentes Tesorera Otros activos lquidos equivalentes TOTAL ACTIVO 15 13 Notas 8 2008 41.643.597 84.478 75.770 8.708 772.560 247.549 495.602 29.409 37.070.007 32.228.055 4.754.596 2.664 84.267 425 3.252.852 12.065 2.899.283 338.093 3.411 419.964 43.736 7.746.844 97.428 97.428 1.356.256 676.737 151.108 51.658 915 475.838 4.396.681 278.312 1.966 71.648 4.044.755 1.096.718 50.168 110 1.043.554 2.886 3.164 796.597 27.214 769.383 49.390.441 2007(*) (no auditado) 34.581.733 71.159 50.413 20.746 752.839 240.877 491.403 20.559 32.686.819 29.674.309 2.911.152 4.349 96.853 156 756.382 619.849 41.183 92.389 2.961 264.731 49.803 7.867.732 35.429 35.429 1.013.783 694.936 30.426 43.791 581 584 243.465 5.268.836 269.038 1.795 61.053 4.936.950 1.517.011 1.098.405 1 417.909 696 25.201 7.472 7.472 42.449.465

9

11 11,28.1.a 11 20, 28.1.c 11,28.1.a 12 12 20 12 22

14 14,28.1.b 14 22 22 28.1.a 11 20,28.1.c 28.1.a 12 12 20 12

(*) El Balance de Situacin al 31 de diciembre de 2007 se presenta, nica y exclusivamente, a efectos comparativos. Las Notas descritas en la memoria adjunta y el Anexo forman parte integrante de los Balances de Situacin al 31 de diciembre de 2008 y 2007.

2

IBERDROLA, S.A. Balances al 31 de diciembre de 2008 y 2007(Expresado en miles de euros) PASIVO PATRIMONIO NETO FONDOS PROPIOS Capital Capital escriturado Prima de emisin Reservas Legal y estatutarias Otras reservas Acciones y participaciones en patrimonio propias Resultados de ejercicios anteriores Remanente Resultado del ejercicio Dividendo a cuenta Otros instrumentos de patrimonio neto AJUSTES POR CAMBIOS DE VALOR Activos financieros disponibles para la venta Operaciones de cobertura PASIVO NO CORRIENTE Provisiones a largo plazo Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal Otras provisiones Deudas a largo plazo Obligaciones y otros valores negociables Deudas con entidades de crdito Derivados Otros pasivos financieros Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo Pasivos por impuesto diferido Periodificaciones a largo plazo PASIVO CORRIENTE Deudas a corto plazo Obligaciones y otros valores negociables Deudas con entidades de crdito Derivados Otros pasivos financieros Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Proveedores Proveedores, empresas del grupo y asociadas Acreedores varios Personal (remuneraciones pendientes de pago) Otras deudas con las Administraciones Pblicas Periodificaciones a corto plazo TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 18 19 20 28 17.1 17.2 18 19 20 28 22 16 Notas 16 2008 19.919.183 20.106.638 3.751.743 3.751.743 11.878.001 3.516.412 749.061 2.767.351 (898.608) 922.415 922.415 1.638.704 (715.332) 13.303 (187.455) (187.455) 17.761.905 812.717 361.407 451.310 6.439.865 1.756.789 4.300.754 370.062 12.260 10.072.217 396.700 40.406 11.709.353 6.296.179 119.682 5.256.290 172.857 747.350 4.005.516 1.406.815 911.488 185.071 172.271 18.853 119.132 843 49.390.441 2007(*) (no auditado) 20.050.772 19.697.061 3.745.307 3.745.307 11.828.756 3.715.952 749.061 2.966.891 (1.316.718) 895.105 895.105 1.400.727 (574.280) 2.212 353.711 347.731 5.980 13.740.798 837.700 372.021 465.679 5.553.693 1.638.687 3.623.584 238.340 53.082 7.009.552 298.493 41.360 8.657.895 2.968.446 242.008 2.013.648 115.665 597.125 4.876.277 811.834 438.102 102.167 142.547 19.694 109.324 1.338 42.449.465

28.1.b 22

(*) El Balance de Situacin al 31 de diciembre de 2007 se presenta, nica y exclusivamente, a efectos comparativos. Las Notas descritas en la memoria adjunta y el Anexo forman parte integrante de los Balances de Situacin al 31 de diciembre de 2008 y 2007.

3

IBERDROLA, S.A. Cuentas de prdidas y ganancias correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007(Expresada en miles de euros) Notas OPERACIONES CONTINUADAS Importe neto de la cifra de negocios Ventas Prestaciones de servicios Trabajos realizados por la empresa para su activo Aprovisionamientos Consumo de mercaderas Consumo de materias primas y otras materias consumibles Trabajos realizados por otras empresas Otros ingresos de explotacin Ingresos accesorios y otros de gestin corriente Subvenciones de explotacin incorporadas al resultado del ejercicio Gastos de personal Sueldos, salarios y asimilados Cargas sociales Otros gastos de explotacin Servicios exteriores Tributos Prdidas, deterioro y variacin de provisiones por operaciones comerciales Otros gastos de gestin corriente Amortizacin del inmovilizado Imputacin de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras Excesos de provisiones Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado Resultados por enajenaciones y otras RESULTADO DE EXPLOTACIN Ingresos financieros De participaciones en instrumentos de patrimonio En empresas del grupo y asociadas En terceros De valores negociables y otros instrumentos financieros De empresas del grupo y asociadas De terceros Gastos financieros Por deudas con empresas del grupo y asociadas Por deudas con terceros Por actualizacin de provisiones Variacin de valor razonable en instrumentos financieros Cartera de negociacin y otros Imputacin al resultado del ejercicio por activos financieros disponibles para la venta Diferencias de cambio Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros Deterioros y prdidas Resultados por enajenaciones y otras RESULTADO FINANCIERO RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS Impuesto sobre beneficios RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS RESULTADO DEL EJERCICIO 22 23.7 23.1 4.057.314 3.912.621 144.693 14.608 (3.689.200) (3.208.044) (20.978) (460.178) 275.841 275.588 253 (239.957) (144.666) (95.291) (379.901) (291.570) (19.940) (60.875) (7.516) (105.092) 3 39.250 (5.663) (5.663) (32.797) 2.383.064 1.881.305 418.404 83.355 (1.041.154) (584.999) (427.757) (28.398) 170.918 (215.289) 386.207 75.915 (60.796) (99.525) 38.729 1.527.947 1.495.150 143.554 1.638.704 1.638.704 2.454.844 2.327.770 127.074 14.574 (2.064.823) (1.772.607) (16.817) (275.399) 373.464 373.392 72 (213.042) (157.553) (55.489) (283.168) (197.730) (37.649) (40.000) (7.789) (100.863) 161 58.568 58.568 239.715 1.699.206 1.223.548 17.471 393.264 64.923 (925.909) (369.343) (540.004) (16.562) 160.215 30.459 129.756 60.313 138.015 137.859 156 1.131.840 1.371.555 29.172 1.400.727 1.400.727 2008 2007 (*) (no auditado)

23.2

23.3

8, 9

23.5

23.6

12 23.8

(*) La Cuenta de Prdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 2007 se presenta, nica y exclusivamente, a efectos comparativos. Las Notas descritas en la memoria adjunta y el Anexo forman parte integrante de las Cuentas de Prdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007.

4

IBERDROLA, S.A. Estado de cambios en el patrimonio neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007(Expresado en miles de euros)

A)

Estado de Ingresos y Gastos Reconocidos correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007Notas 2008 1.638.704 2007 (*) (no auditado) 1.400.727

RESULTADO DE LA CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE AL PATRIMONIO NETO Por valoracin instrumentos financieros Activos financieros disponibles para la venta Por coberturas de flujos de efectivo Por ganancias y prdidas actuariales y otros ajustes Efecto impositivo TOTAL INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE EN EL PATRIMONIO NETO TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS Por valoracin de instrumentos financieros Activos financieros disponibles para la venta. Por coberturas de flujos de efectivo Efecto impositivo TOTAL TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS

12 20 17.a

(270.292) 11.696 77.579

380.067 380.067 (8.349) 34.417 (122.703)

(181.017)

283.432

(496.758) (496.758) (6.047) 150.844 (351.961) 1.105.726

(123.665) (123.665) (37.595) 48.378 (112.882) 1.571.277

(*) El Estado de Ingresos y Gastos Reconocidos correspondiente al ejercicio 2007 se presenta, nica y exclusivamente, a efectos comparativos. Las Notas descritas en la memoria adjunta y el Anexo forman parte integrante de los Estados de Ingresos y Gastos Reconocidos correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007.

5

IBERDROLA, S.A. B) Estado de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007(Expresado en miles de euros)

Capital SALDO AJUSTADO, INICIO DEL AO 2007 Total ingresos y gastos reconocidos Operaciones con socios o propietarios Aumentos de capital Distribucin de dividendos Operaciones con acciones o participaciones propias (netas) Otras variaciones del patrimonio neto SALDO, FINAL DEL AO 2007 SALDO AJUSTADO, INICIO DEL AO 2008 Total ingresos y gastos reconocidos Operaciones con socios o propietarios Aumentos de capital Distribucin de dividendos Operaciones con acciones o participaciones propias (netas) Otras variaciones del patrimonio neto SALDO, FINAL DEL AO 2008

Prima de emisin

Reservas

Acciones y participaciones en patrimonio propias

Resultados de ejercicios anteriores

Resultado del ejercicio

Dividendo a cuenta

Otros instrumentos de patrimonio neto

Ajustes por cambios de valor

Subvenciones donaciones y legados recibidos

TOTAL

2.704.648 -

459.577 -

2.953.189 23.229

(3.223) -

1.049.384 -

940.964 1.400.727

(405.697) -

-

206.390 147.321

-

7.905.232 1.571.277

1.040.659 3.745.307

12.104.308 (735.129) 11.828.756

10.342 729.192 3.715.952

(1.313.495) (1.316.718)

(154.650) 371 895.105

(940.964) 1.400.727

(168.583) (574.280)

2.212 2.212

353.711

-

13.144.967 (1.264.197) (1.303.153) (3.354) 20.050.772

3.745.307 -

11.828.756 -

3.715.952 8.188

(1.316.718) -

895.105 -

1.400.727 1.638.704

(574.280) -

2.212 -

353.711 (541.166)

-

20.050.772 1.105.726

6.436 3.751.743

49.245 11.878.001

45.522 (253.250) 3.516.412

418.110 (898.608)

27.310 922.415

(1.400.727) 1.638.704

(141.052) (715.332)

11.091 13.303

(187.455)

-

55.681 (1.468.947) 164.860 11.091 19.919.183

6

IBERDROLA, S.A. Estado de flujos de efectivo correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007(Expresado en miles de euros) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIN Resultado del ejercicio antes de impuestos Ajustes del resultado Amortizacin del inmovilizado Correcciones valorativas por deterioro Variacin de provisiones Imputacin de subvenciones Resultados por bajas y enajenaciones del inmovilizado Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros Ingresos financieros Gastos financieros Diferencias de cambio Variacin de valor razonable en instrumentos financieros Otros ingresos y gastos Cambios en el capital corriente Existencias Deudores y otras cuentas a cobrar Otros activos corrientes Acreedores y otras cuentas a pagar Otros pasivos corrientes Otros flujos de efectivo de las actividades de explotacin Pagos de intereses Cobros de dividendos Cobros de intereses Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios Otros pagos (cobros) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIN FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN Pagos por inversiones Empresas del grupo y asociadas Inmovilizado intangible Inmovilizado material Inversiones inmobiliarias Otras activos financieros Activos no corrientes mantenidos para venta Otros activos Cobros por desinversiones Empresas del grupo y asociadas Inmovilizado intangible Inmovilizado material Inversiones inmobiliarias Otras activos financieros Activos no corrientes mantenidos para venta Otros activos FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIN Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio Emisin de instrumentos de patrimonio Amortizacin de instrumentos de patrimonio Adquisicin de instrumentos de patrimonio propio Enajenacin de instrumentos de patrimonio propio Subvenciones, donaciones y legados recibidos Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero Emisin Obligaciones y otros valores negociables Deudas con entidades de crdito Deudas con empresas del grupo y asociadas Otras deudas Devolucin y amortizacin de Obligaciones y otros valores negociables Deudas con entidades de crdito Deudas con empresas del grupo y asociadas Otras deudas Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio Dividendos Remuneracin de otros instrumentos de patrimonio FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIN EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO AUMENTO / DISMINUCIN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio Efectivo o equivalentes al final del ejercicio 18 18 18 222.788 55.686 (667.155) 834.257 3.817.115 6.785.561 6.785.561 (2.968.446) (2.968.446) (1.468.946) (1.468.946) 2.570.957 (75.915) 789.125 7.472 796.597 10.648.124 11.951.277 (1.782.666) 479.513 1.298.362 1.775.598 1.775.598 (477.236) (477.236) (1.263.826) (1.263.826) 10.682.660 (60.313) (83.056) 90.528 7.472 11 9 9 12 (7.721.482) (3.576.458) (47.921) (105.030) (3.992.073) 1.041.025 48.890 456 991.679 (6.680.457) (23.526.045) (20.405.345) (19.172) (96.530) (3.004.998) 1.225.404 67.686 1.157.718 (22.300.641) 1.495.150 (1.379.585) 65.842 3 66.459 (2.383.064) 1.041.154 (170.918) 939 3.605.223 77.643 1.494.432 2.033.148 1.253.752 (1.027.058) 1.857.646 525.418 (62.422) (39.832) 4.974.540 1.371.555 (998.486) 100.702 (18.568) (1.828.962) 925.909 (168.474) (9.093) 10.099.418 48.882 2.718.551 7.331.985 1.122.751 (716.913) 1.223.549 576.102 103.112 (63.099) 11.595.238 Notas 2008 2007 (*) (no auditado)

9

9 23 23

11 9 12

18

(*) El Estado de Flujos de Efectivo correspondiente al ejercicio 2007 se presenta nica y exclusivamente, a efectos comparativos. Las Notas descritas en la memoria adjunta y el Anexo forman parte integrante de los Estados de Flujos de Efectivo correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007.

7

IBERDROLA, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2008

1.

ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

IBERDROLA, S.A. (en adelante, IBERDROLA), conforme a lo establecido en el artculo 2 de sus Estatutos Sociales, tiene por objeto social: La realizacin de toda clase de actividades, obras y servicios, propios o relacionados con los negocios de produccin, transporte, transformacin y distribucin o comercializacin de energa elctrica o derivados de la electricidad, de sus aplicaciones y de las materias o energas primarias necesarias para su generacin, servicios energticos, de ingeniera e informticos, telecomunicaciones y servicios relacionados con Internet, tratamiento y distribucin de aguas, prestacin integral de servicios urbanos y comercializacin de gas, as como otras actividades gasistas de almacenamiento, regasificacin, transporte o distribucin que se realizarn de forma indirecta mediante la titularidad de acciones o participaciones en otras sociedades que no desarrollarn la actividad de comercializacin de gas. La distribucin, representacin y comercializacin de toda clase de bienes y servicios, productos, artculos, mercaderas, programas informticos, equipos industriales, maquinaria, herramientas, utillaje, repuestos y accesorios. La investigacin, estudio y planeamiento de proyectos de inversin y de organizacin de empresas, as como la promocin, creacin y desarrollo de empresas industriales, comerciales o de servicios. La prestacin de servicios de asistencia o apoyo a las sociedades y empresas participadas o comprendidas en el mbito de su grupo de sociedades, a cuyo fin podr prestar, a favor de las mismas, las garantas y afianzamientos que resulten oportunos.

-

-

-

Las actividades sealadas podrn desarrollarse tanto en Espaa como en el extranjero, pudiendo llevarse a cabo bien directamente, de forma total o parcial, por la Sociedad, o bien mediante la titularidad de acciones o de participaciones en otras sociedades, con sujecin en todo caso a las prescripciones de las legislaciones sectoriales aplicables en cada momento y, en especial, al sector elctrico. La nica actividad energtica realizada por IBERDROLA es la comercializacin de energa elctrica y gas a clientes elegibles. Adicionalmente, IBERDROLA presta diversos servicios a otras sociedades del Grupo entre los que se encuentran, fundamentalmente, el alquiler de equipos de medida, las adquisiciones de gas natural para satisfacer las necesidades de gas de las instalaciones de generacin de energa elctrica del Grupo, los servicios relacionados con telecomunicaciones (redes de fibra ptica y despachos de maniobra), sistemas de informacin y otros servicios no operativos, de estructura y apoyo, as como la financiacin del Grupo, que gestiona de forma centralizada. IBERDROLA individualmente considerada, no tiene responsabilidades, gastos, activos, ni provisiones y contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relacin con el patrimonio, la situacin financiera y los resultados de la misma. Por dicho motivo no se incluyen desgloses especficos en la presente Memoria de las Cuentas Anuales respecto a informacin de cuestiones medioambientales. El domicilio social de IBERDROLA se encuentra en la calle Gardoqui 8, en Bilbao.

8

2.

BASES DE PRESENTACIN DE LAS CUENTAS ANUALES

Las Cuentas Anuales se han elaborado de acuerdo con la legislacin mercantil vigente y el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre, as como con el resto de la legislacin mercantil vigente. Las cifras incluidas en las Cuentas Anuales estn expresadas en miles de euros, salvo que se indique lo contrario. 2.1 Imagen fiel

Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros auxiliares de contabilidad de IBERDROLA, habindose aplicado las disposiciones legales vigentes en materia contable con la finalidad de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situacin financiera y de los resultados de IBERDROLA. El Estado de Flujos de Efectivo se ha preparado con el fin de informar verazmente sobre el origen y la utilizacin de los activos monetarios representativos de efectivo y otros activos lquidos equivalentes de IBERDROLA. Estas Cuentas Anuales han sido formuladas por los Administradores de IBERDROLA para su sometimiento a la aprobacin de la Junta General de Accionistas, estimndose que sern aprobadas sin ninguna modificacin. 2.2 Comparacin de la informacin

Las Cuentas Anuales del ejercicio 2008 son las primeras Cuentas Anuales que se formulan aplicando el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre, habiendo optado IBERDROLA por valorar todos sus elementos patrimoniales a la fecha de transicin con las nuevas normas. IBERDROLA ha considerado como fecha de transicin el 1 de enero de 2007 y, en consecuencia, presenta, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del Balance de Situacin, de la Cuenta de Prdidas y Ganancias, del Estado de Cambios en el Patrimonio Neto, del Estado de Flujos de Efectivo y de la Memoria, adems de las cifras del ejercicio 2008, las correspondientes al ejercicio anterior, que han sido obtenidas mediante la aplicacin del Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007. Consecuentemente, las cifras correspondientes al ejercicio anterior difieren de las contenidas en las Cuentas Anuales aprobadas del ejercicio 2007, que fueron formuladas conforme a los principios y normas contables vigentes en dicho ejercicio, incluyndose en la Nota 4, Aspectos derivados de la transicin a las nuevas Normas Contables, una explicacin de las principales diferencias entre los criterios contables aplicados en el ejercicio anterior y los actuales, as como la cuantificacin del impacto que produce esta variacin de criterios contables sobre el patrimonio neto al 1 de enero y al 31 de diciembre de 2007 y sobre los resultados del ejercicio 2007. Por otra parte, IBERDROLA ha formulado sus Cuentas Anuales Consolidadas elaboradas, conforme a la legislacin vigente, de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin Financiera. Las principales magnitudes de esas Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo IBERDROLA correspondientes al ejercicio 2008 y 2007 son las siguientes:(Miles de euros) Total activo Patrimonio neto: - De la sociedad dominante - De los accionistas minoritarios Importe neto de la cifra de negocios Resultado del ejercicio: - De la sociedad dominante - De los accionistas minoritarios 2008 85.837.029 23.363.621 2.344.481 25.196.172 2.860.606 108.092 2007 67.532.361 25.537.218 2.294.484 17.468.037 2.353.736 42.281

9

3.

DISTRIBUCIN DE RESULTADOS

El Consejo de Administracin de IBERDROLA ha acordado proponer a la Junta General Ordinaria de Accionistas la aprobacin de la siguiente distribucin de los resultados del ejercicio 2008 y del remanente de ejercicios anteriores:(Miles de euros) Bases de Reparto: Remanente de ejercicios anteriores Beneficio del ejercicio 2008 2008

922.415 1.638.704 2.561.119

Distribucin: A dividendos: A cuenta Dividendo complementario A remanente A reserva legal

715.332 920.428 924.072 1.287 2.561.119

Con fecha 16 de diciembre de 2008, el Consejo de Administracin de IBERDROLA, a la vista de la previsin de resultados de la Sociedad para el ejercicio 2008, aprob un pago a cuenta del dividendo bruto de 0,143 euros por accin, por un importe total de 715.332 miles de euros, que figura registrado en el epgrafe "Deudas a corto plazo Otros pasivos financieros" del Balance de Situacin al 31 de diciembre de 2008 adjunto. Este dividendo se ha hecho efectivo el 2 de enero de 2009. El importe del mencionado dividendo es inferior al lmite mximo legal establecido en el artculo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Annimas, referente a los resultados obtenidos desde el fin del ltimo ejercicio. Asimismo, IBERDROLA tena a dicha fecha las reservas disponibles mnimas exigidas en el artculo 194 de la citada Ley para proceder a la entrega del mencionado dividendo a cuenta. El estado contable provisional formulado de acuerdo con los requisitos legales establecidos en el artculo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Annimas, poniendo de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribucin de dicho dividendo, ha sido el siguiente:(Miles de euros) Liquidez disponible al 16 de diciembre de 2008 Previsin de cobros hasta el 2 de enero de 2009: Operaciones de explotacin Operaciones financieras Previsin de pagos hasta el 2 de enero de 2009: Operaciones de explotacin Operaciones financieras Previsin de liquidez al 2 de enero de 2009, antes del pago del dividendo a cuenta Pago de dividendo, neto de retencin Dividendo a cuenta Retencin 18% Previsin de liquidez al 2 de enero de 2009, despus del pago del dividendo a cuenta Previsin de cobros hasta el 16 de diciembre de 2009: Operaciones corrientes y financieras Operaciones no corrientes Previsin de pagos hasta el 16 de diciembre de 2009: Operaciones corrientes y financieras Operaciones no corrientes Previsin de liquidez al 16 de diciembre de 2009 2008 6.287.377 1.228.029 521.837 (740.914) (546.329) 6.750.000 (715.332) 128.759 6.163.427 20.545.268 198.094 (18.650.847) (3.713.000) 4.542.942

10

Adicionalmente, a la fecha de formulacin de estas Cuentas Anuales, el Consejo de Administracin de IBERDROLA ha acordado proponer a la Junta General Ordinaria de Accionistas la aprobacin del reparto de un dividendo complementario de 920.428 miles de euros, importe a distribuir correspondiente a un dividendo de 0,184 euros brutos por accin por la totalidad de las 5.002.323.716 acciones en que se divide el capital de IBERDROLA a la fecha de toma del acuerdo. Este dividendo complementario se har efectivo el da 1 de julio de 2009. En el caso de que la Junta General Ordinaria de Accionistas apruebe este dividendo complementario, el dividendo por accin en el ejercicio 2008 habr ascendido a 0,327 euros. En el ejercicio 2007 dicha cifra ascendi a 0,271 euros.

4.

ASPECTOS DERIVADOS DE LA TRANSICIN A LAS NUEVAS NORMAS CONTABLES

IBERDROLA es la cabecera del Grupo Iberdrola, que cumpliendo con la normativa en vigor, presenta sus Cuentas Anuales Consolidadas desde el ejercicio 2005 de acuerdo con lo establecido en las Normas Internacionales de Informacin Financiera, segn han sido aprobadas por la Unin Europea, de conformidad con el Reglamento (CE) n 1606/2002 del Parlamento y del Consejo Europeo. Como consecuencia de ello, IBERDROLA a efectos de la transicin a las nuevas normas contables se ha acogido a la disposicin transitoria sexta recogida en el RD 1514/2007 por la que las empresas cuyos elementos patrimoniales se hayan integrado, previamente a la primera aplicacin del Nuevo Plan General de Contabilidad, en unas Cuentas Anuales Consolidadas en las que se hayan aplicado las Normas Internacionales de Informacin Financiera adoptadas por los Reglamentos de la Comisin Europea, podrn valorar los elementos patrimoniales de sus Cuentas Anuales Individuales en el primer ejercicio en que resulte de aplicacin el Plan General de Contabilidad, de acuerdo con los importes por los que se incluyan en las Cuentas Anuales Consolidadas, excluidos los ajustes y eliminaciones inherentes a la consolidacin y los efectos de la combinacin de negocios derivados de la adquisicin, siempre y cuando: 1. Los criterios valorativos aplicados sean equivalentes a los establecidos en el presente Plan General de Contabilidad y en las disposiciones de este Real Decreto. 2. La fecha de transicin sea la fecha de balance de apertura del ejercicio anterior al primero en que resulte de aplicacin el presente Real Decreto, esto es, el 1 de enero de 2007. Los principales ajustes y reclasificaciones derivados de la transicin se detallan a continuacin:

11

a)

Conciliacin al 1 de enero de 2007 y al 31 de diciembre de 2007 entre el patrimonio de IBERDROLA bajo los antiguos principios contables y las nuevas normas contablesSaldos segn anterior normativa contable espaola Partidas de conciliacin netas por transicin a nueva normativa contable Saldos segn nueva normativa contable espaola

(Miles de euros) 1 de enero de 2007 Otros activos intangibles Inmovilizado material Activos financieros y deudores no corrientes Impuesto diferido activo Acciones propias Gastos a distribuir en varios ejercicios Activo no corriente Existencias Deudores y otras cuentas a cobrar Efectivo y otros medios lquidos equivalentes Activo corriente TOTAL ACTIVO Ingresos diferidos Provisiones Deuda financiera Deudas con empresas del grupo y asociadas y otras cuentas a pagar Desembolsos pendientes sobre acciones, no exigidos Impuestos diferidos pasivos Total pasivos corrientes y no corrientes Total activos menos pasivos Capital Social Prima de emisin Ajustes por cambios de valor Otras reservas y resultado del ejercicio PATRIMONIO

Apartado

1 2 3 4 5 6

177.690 656.387 12.087.330 226.535 1.045 85.136 13.234.123 84.311 9.255.040 9.339.351 22.573.474

(102.305) 100.308 276.800 68.819 (1.045) (85.136) 257.441 (19.702) 90.528 70.826 328.267 (45.938) (226) (53.343) 83.814 (4.728) 88.454 68.033 260.234 206.390 53.844 260.234

75.385 756.695 12.364.130 295.354 13.491.564 84.311 9.235.338 90.528 9.410.177 22.901.741 705.638 5.423.633 8.761.842 105.396 14.996.509 7.905.232 2.704.648 459.577 206.390 4.534.617 7.905.232

7

8 9 10

45.938 705.864 5.476.976 8.678.028 4.728 16.942 14.928.476 7.644.998 2.704.648 459.577 4.480.773 7.644.998

11

13 14

12

(Miles de euros) 31 de diciembre de 2007 Otros activos intangibles Inmovilizado material Activos financieros y deudores no corrientes Impuesto diferido activo Acciones propias Gastos a distribuir en varios ejercicios Activo no corriente Existencias Deudores y otras cuentas a cobrar Efectivo y otros medios lquidos equivalentes Activo corriente TOTAL ACTIVO Ingresos diferidos Provisiones Deuda financiera Deudas con empresas del grupo y asociadas y otras cuentas a pagar Desembolsos pendientes sobre acciones, no exigidos Impuesto diferido pasivo Total pasivos corrientes y no corrientes Total activos menos pasivos Capital Social Prima de emisin Ajustes por cambios de valor Otras reservas Resultado neto del periodo PATRIMONIO

Apartado

Saldos segn anterior normativa contable espaola

Partidas de conciliacin netas por transicin a nueva normativa contable

Saldos segn nueva normativa contable espaola

1 2 3 4 5 6

170.580 653.624 32.143.034 169.111 575.190 116.791 33.828.330 35.429 7.901.362 7.936.791 41.765.121

(99.421) 99.215 1.349.970 95.620 (575.190) (116.791) 753.403 (76.531) 7.472 (69.059) 684.344 (629.763) 671.197 (523.247) (1.239) 177.946 (305.106) 989.450 1.193.690 353.711 (603.473) 45.522 989.450

71.159 752.839 33.493.004 264.731 34.581.733 35.429 7.824.831 7.472 7.867.732 42.449.465 837.700 8.522.139 12.740.361 298.493 22.398.693 20.050.772 3.745.307 11.828.756 353.711 2.722.271 1.400.727 20.050.772

7

8 9 10

629.763 837.700 7.850.942 13.263.608 1.239 120.547 22.703.799 19.061.322 3.745.307 10.635.066 3.325.744 1.355.205 19.061.322

11

12 13 14 14

1) Disminucin debida, fundamentalmente, a la clasificacin de los bienes en rgimen de arrendamiento financiero de acuerdo a su naturaleza. Esta reclasificacin ha ascendido a 99.215 y 100.308 miles de euros al 31 de diciembre y 1 de enero de 2007, respectivamente. 2) Incremento originado en su totalidad por la clasificacin de acuerdo a su naturaleza de los bienes en rgimen de arrendamiento financiero. 3) Incremento debido a varios efectos: i) Contabilizacin a su valor razonable de las inversiones en patrimonio de sociedades en las que no se ejerce control y que en la anterior normativa se presentaban a coste o mercado, el inferior. Registro por su valor razonable de todos los instrumentos derivados, incluyendo la valoracin a mercado de los derivados de no cobertura que IBERDROLA tiene suscritos con determinadas compaas del Grupo.

ii)

iii) Aplicacin del criterio de clculo de las correcciones valorativas en las participaciones en las empresas del grupo, multigrupo y asociadas sobre las que existen coberturas de inversin neta.

13

iv) Consideracin como coste de las combinaciones de negocios del valor razonable de los activos entregados en vez del anterior criterio recogido en la anterior normativa, que con carcter general se refera al valor escriturado. En consecuencia, IBERDROLA ha procedido a modificar el valor por el que figuraban en su Balance de Situacin al 31 de diciembre de 2007 las acciones de Scottish Power, Ltd. El resumen de dichos efectos es el siguiente:(Miles de euros) Efecto de la valoracin a mercado de la participacin en GALP, S.A. al clasificarse sta como disponible para la venta Efecto valoracin adquisicin de Scottish Power, Ltd. Efecto del registro de los derivados financieros con valor de mercado positivo Efecto valoracin de los derivados financieros con empresas del grupo, multigrupo y asociadas con valor de mercado positivo Efecto de aplicacin del criterio de clculo de las correcciones valorativas en las participaciones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas sobre las que existen coberturas de inversin neta Otros 01.01.07 31.12.07

116.962 73.723

496.759 1.227.942 92.389

86.208

96.853

(93) 276.800

(557.171) (6.802) 1.349.970

4) El detalle de los efectos derivados de la transicin en el epgrafe Impuesto diferido activo es el siguiente:(Miles de euros) Reclasificacin a largo plazo de impuestos diferidos activos Efecto fiscal de otros asientos de transicin. 01.01.07 31.12.07

68.819 68.819

95.620 95.620

5) La anterior normativa en vigor estableca que las acciones propias adquiridas para propsitos distintos a la amortizacin de capital se presentan en el activo valoradas por el menor importe entre el coste de adquisicin, el valor terico contable y su valor de mercado. El Nuevo Plan General de Contabilidad establece que las acciones propias deben registrarse en patrimonio a su coste de adquisicin. 6) De acuerdo al Nuevo Plan General de Contabilidad, los pasivos financieros no mantenidos para negociar se registran a su coste amortizado. Como consecuencia, desaparecen los gastos a distribuir en varios ejercicios relacionados con estas operaciones, que de acuerdo con la anterior normativa, recogan la diferencia entre el valor de reembolso de dichos pasivos y el efectivo recibido por los mismos y que se imputaban a resultados de acuerdo a un criterio financiero.

14

7) El resumen de los efectos que afectan a este epgrafe es el siguiente:(Miles de euros) Efecto de la valoracin a mercado de la participacin en Red Elctrica de Espaa, S.A. al clasificarse sta como disponible para la venta Efecto del registro de los derivados financieros con valor de mercado positivo Efecto valoracin de los derivados financieros con empresas del grupo, multigrupo y asociadas con valor de mercado positivo Reclasificacin a largo plazo de impuestos diferidos activos Reclasificacin de imposiciones de corto plazo a Efectivo y otros medios lquidos equivalentes Otros 01.01.07 31.12.07

123.665 11.394

(45.570)

4.586 (68.819) (90.528) (19.702)

(7.472) (23.489) (76.531)

8)

La variacin en el epgrafe Ingresos diferidos es debida fundamentalmente a que con el Nuevo Plan General de Contabilidad las diferencias positivas de cambio no realizadas se tienen que reconocer directamente en la cuenta de resultados. Adicionalmente, los anticipos recibidos por ventas o prestaciones de servicios a largo plazo se deben de reconocer como otros acreedores a largo plazo. El detalle de estos y otros efectos derivados de la transicin en el epgrafe Ingresos diferidos es el siguiente:(Miles de euros) Reclasificacin a otros acreedores a largo plazo de anticipos recibidos por ventas o prestaciones de servicios a largo plazo Reconocimiento en resultados de diferencias positivas de cambio no realizadas Otros 01.01.07 31.12.07

(43.206) (110) (2.622) (45.938)

(41.360) (583.972) (4.431) (629.763)

9) Los cambios en la deuda financiera de IBERDROLA se deben, fundamentalmente a la valoracin a mercado de los derivados de cobertura y de los pasivos financieros para los que se ha establecido una cobertura de valor razonable y a la valoracin a coste amortizado del resto de pasivos financieros. El resumen de estos efectos es el siguiente:(Miles de euros) Valoracin a valor de mercado de la deuda sujeta a cobertura de valor razonable Valoracin de la deuda a coste amortizado Valoracin de derivados Reclasificacin dividendos a cuenta 01.01.07 31.12.07

(54.367) (77.569) 78.593 (53.343)

(176.317) (115.291) 388.525 574.280 671.197

10) Las variaciones en este epgrafe se deben, fundamentalmente a la valoracin a mercado de los derivados que IBERDROLA tiene suscritos con determinadas compaas del Grupo y de los pasivos financieros para los que se ha establecido una cobertura de valor razonable y a la valoracin a coste amortizado del resto de pasivos financieros.

15

El resumen de estos efectos es el siguiente:(Miles de euros) Reclasificacin a otros acreedores a largo plazo de anticipos recibidos por ventas o prestaciones de servicios a largo plazo Valoracin a valor de mercado de la deuda sujeta a cobertura de valor razonable Efecto de la valoracin de los derivados financieros con empresas del grupo, multigrupo y asociadas con valor de mercado positivo Reclasificacin dividendo a cuenta Otros 01.01.07 31.12.07

43.206 -

41.360 (39.996)

12.407 28.201 83.814

46.646 (574.280) 3.023 (523.247)

11) La valoracin a mercado de los derivados de cobertura y los activos financieros disponibles para la venta que tienen una variacin positiva as como el registro de las diferencias positivas de cambio no realizadas en resultados han generado el correspondiente impuesto diferido pasivo. El resumen de los principales efectos es el siguiente:(Miles de euros) Efecto fiscal de valoracin a valor de mercado de la deuda sujeta a cobertura de valor razonable Efecto fiscal del reconocimiento en resultados de diferencias positivas de cambio no realizadas netas de la correccin valorativa por las coberturas de inversin neta Efecto fiscal de la valoracin a mercado de las participaciones en GALP, S.A. y Red Elctrica de Espaa, S.A. al clasificarse stas como disponibles para la venta Efecto fiscal de la contabilizacin de los derivados con valoracin positiva Otros 01.01.07 16.310 31.12.07 52.895

38

(57.430)

72.108 16.346 (16.348) 88.454

149.028 34.705 (1.252) 177.946

12) La variacin en este epgrafe es debido al efecto derivado de la valoracin a valor de cotizacin de la ampliacin de capital realizada por IBERDROLA como contraprestacin a las acciones recibidas para la adquisicin de Scottish Power, Ltd. y al registro directamente en reservas de los costes incurridos por IBERDROLA en la ampliacin de capital realizada en el contexto de la operacin de adquisicin de la compaa estadounidense Energy East Corporation por importe de 1.227.942 y 34.252 miles de euros respectivamente. 13) De acuerdo con la nueva normativa en vigor, las correcciones valorativas de los derivados clasificados como instrumentos de cobertura de flujos de caja y de los activos disponibles para la venta se registran, netos de su efecto fiscal, en el epgrafe Ajustes por cambios de valor.

16

14) La relacin de ajustes con efecto en las cuentas Otras reservas y Resultado del ejercicio, descritos en las notas anteriores, es la siguiente:(Miles de euros) Efecto en reservas de la valoracin y resultados obtenidos con acciones propias Efecto por la valoracin de derivados no de cobertura y de cobertura de inversin neta Efecto por el reconocimiento como menor prima de emisin de los costes incurridos en la ampliacin de capital por Energy East Corporation Otros 01.01.07 (1.045) 54.871 31.12.07 (573.977) (19.878)

18 53.844

34.252 1.652 (557.951)

b)

Conciliacin de la cuenta de resultados de IBERDROLA del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2007Partidas de conciliacin netas por transicin a nueva normativa contable

(Miles de euros)

Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2007

Apartado

Saldos segn anterior normativa contable espaola

Reclasificacin de Resultados extraordinarios (1)

Saldos segn nueva normativa contable espaola

Importe neto de la cifra de negocios Trabajos realizados por la empresa para su activo Aprovisionamientos Otros ingresos de explotacin Gastos de personal Otros gastos de explotacin Amortizacin del inmovilizado Exceso de provisiones Deterioro y resultados por enajenacin del inmovilizado Beneficio de explotacin Ingresos financieros Gastos financieros Variacin de valor razonable en Instrumentos financieros Diferencias de cambio Deterioro y resultados por enajenaciones de instrumentos financieros Resultado financiero Resultados extraordinarios Resultado antes de impuestos Impuesto de sociedades Resultado del ejercicio

2.454.844 14.574 (2.064.823) 373.421 (232.914) (302.341) (105.802) 161 137.120 2.200.363 (1.152.716) 1.047.647 128.437 1.313.204 42.001 1.355.205

43 19.872 (32.040) 3.147 58.568 49.590 138.015 138.015 (196.693) (9.088) 9.088 -

51.213 1.792 53.005 (501.157) 226.807 160.215 60.313 (53.822) 68.256 67.439 (21.917) 45.522

2.454.844 14.574 (2.064.823) 373.464 (213.042) (283.168) (100.863) 161 58.568 239.715 1.699.206 (925.909) 160.215 60.313 138.015 1.131.840 1.371.555 29.172 1.400.727

3

4 4 4 4 4

1y 2

1) De acuerdo al Nuevo Plan General de Contabilidad, no existen los resultados extraordinarios, que han procedido a ser clasificados de acuerdo a su naturaleza. 2) Asimismo, los resultados obtenidos por IBERDROLA en operaciones con sus propias acciones as como las desviaciones actuariales producidas en sus retribuciones a largo plazo de prestacin definida se registran directamente contra patrimonio conforme a la nueva normativa, netos de su correspondiente efecto fiscal.

17

El detalle de estos efectos es el siguiente:Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2007 (102.672) 34.416 (68.256)

(Miles de euros) Efecto de eliminacin de resultados obtenidos con acciones propias Efecto de registro en reservas de desviaciones actuariales

3) Esta variacin se debe principalmente al registro directamente en reservas de los costes incurridos por IBERDROLA en la ampliacin de capital realizada en el contexto de la operacin de adquisicin de la compaa estadounidense Energy East Corporation. 4) Corresponden a las correcciones valorativas de los instrumentos financieros de no cobertura, as como el registro de las diferencias positivas de cambio no realizadas.

5. 5.1

NORMAS CONTABLES Inmovilizado intangible

Los activos intangibles se encuentran valorados por su precio de adquisicin o por su coste de produccin, minorado por la amortizacin acumulada y por las posibles prdidas por deterioro de su valor. Un activo intangible se reconoce como tal, slo si es probable que genere beneficios futuros a IBERDROLA y que su coste pueda ser valorado de forma fiable. Se incluyen en el precio de adquisicin o coste de produccin los gastos financieros de financiacin especfica o genrica devengados antes de la puesta en condiciones de funcionamiento de aquellos activos que necesitan ms de un ao para estar en condiciones de uso. En cada caso se analiza y determina si la vida til econmica de un activo intangible es definida o indefinida. Los que tienen una vida til definida son amortizados sistemticamente a lo largo de sus vidas tiles estimadas y su recuperabilidad se analiza cuando se producen eventos o cambios que indican que el valor neto contable pudiera no ser recuperable. Los mtodos y periodos de amortizacin aplicados son revisados al cierre del ejercicio y, si procede, ajustados de forma prospectiva. Los activos intangibles cuya vida til se estima indefinida no se amortizan, pero estn sujetos a un anlisis de su eventual deterioro siempre que existan indicios del mismo y al menos anualmente. La consideracin de vida til indefinida de estos activos es revaluada por la direccin de IBERDROLA con carcter anual. Patentes, licencias, marcas y similares Se contabilizan por su coste de adquisicin y se amortizan linealmente en el periodo de su vigencia, o en aqul en que contribuyan a la obtencin de ingresos, si ste fuese menor. Aplicaciones informticas Los costes incurridos en relacin con los sistemas informticos bsicos en la gestin de IBERDROLA y desarrollados por la propia empresa, as como los importes satisfechos por la propiedad o el derecho de uso de aplicaciones informticas, se incluyen asimismo en el epgrafe Inmovilizado intangible del activo del Balance de Situacin. La amortizacin de estos costes se realiza de forma lineal en un perodo mximo de cinco aos, a partir de la entrada en explotacin de cada aplicacin.

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Los gastos del personal propio que ha trabajado en proyectos de sistemas informticos se incluyen como mayor coste de dichos proyectos y, son abonados al epgrafe "Trabajos realizados por la empresa para su activo" de la Cuenta de Prdidas y Ganancias. En este sentido, dicho epgrafe de la Cuenta de Prdidas y Ganancias de los ejercicios 2008 y 2007 incluyen 5.490 y 3.817 miles de euros, respectivamente, por este concepto. 5.2 Inmovilizado material

Los bienes comprendidos en el inmovilizado material se hallan valorados por su precio de adquisicin o por su coste de produccin, incluidas las revalorizaciones legales a las que IBERDROLA se acogi entre las que se encuentra el Real Decreto-Ley 7/1996, minorado por la amortizacin acumulada y por las posibles prdidas por deterioro de su valor. Los gastos financieros relativos a la financiacin externa.

Se incluyen en el precio de adquisicin o coste de produccin los gastos financieros de financiacin especfica o genrica devengados antes de la puesta en condiciones de funcionamiento de aquellos activos que necesiten ms de un ao para estar en condiciones de uso. El procedimiento utilizado por IBERDROLA, de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto 437/1998, de 20 de marzo, para determinar el importe de los gastos financieros susceptibles de activacin, consiste en lo siguiente: a) Las fuentes de financiacin especfica utilizadas para la adquisicin o construccin de determinados elementos del activo de IBERDROLA se asignan a los mismos de forma que sus gastos financieros se activan en su totalidad. Las fuentes de financiacin genricas, tanto fondos propios como ajenos, se asignan proporcionalmente al resto del activo de IBERDROLA, procediendo a activar los gastos financieros devengados por los fondos ajenos asignados al inmovilizado en curso (de acuerdo con el criterio de proporcionalidad descrito), mediante la aplicacin de la tasa media de inters efectiva de dicha financiacin a la inversin media anual acumulada susceptible de activacin.

b)

Durante los ejercicios 2008 y 2007, IBERDROLA ha activado como mayor valor del inmovilizado material, siguiendo el procedimiento indicado con anterioridad, gastos financieros por importe de 432 y 564 miles de euros, respectivamente. Adicionalmente, los gastos del personal relacionados directa o indirectamente con las construcciones en curso se incluyen como mayor coste de dichos activos, y son abonados al epgrafe "Trabajos realizados por la empresa para su activo" de la Cuenta de Prdidas y Ganancias. En este sentido, dicho epgrafe de la Cuenta de Prdidas y Ganancias de los ejercicios 2008 y 2007 incluyen 9.118 y 10.757 miles de euros, respectivamente, por este concepto. Para los contratos de arrendamiento en los cuales, en base al anlisis de la naturaleza del acuerdo y de las condiciones del mismo, se deduzca que se han transferido a IBERDROLA sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo objeto del contrato, dicho acuerdo se califica como arrendamiento financiero y, por tanto, la propiedad adquirida mediante estos arrendamientos se contabiliza por su naturaleza en el inmovilizado material por un importe equivalente al menor de su valor razonable y el valor presente de los pagos mnimos establecidos al comienzo del contrato de alquiler, menos la depreciacin acumulada y cualquier prdida por deterioro experimentada.

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Las reparaciones que no representan una ampliacin de la vida til y los gastos de mantenimiento son cargados a la Cuenta de Prdidas y Ganancias en el ejercicio en que se producen. Los costes de ampliacin o mejora que dan lugar a un aumento de la capacidad productiva o a un alargamiento de la vida til de los bienes, son incorporados al activo como mayor valor del mismo. Las sustituciones o renovaciones de elementos completos se contabilizan como mayor importe del inmovilizado material, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituidos o renovados. El gasto por depreciacin se registra en la Cuenta de Prdidas y Ganancias. Los elementos son amortizados desde el momento en el que ha finalizado el correspondiente perodo de prueba. La amortizacin de los elementos del inmovilizado material se realiza sobre los valores de coste siguiendo el mtodo lineal durante los siguientes aos de vida til estimados:Aos promedio de vida til estimada 50 58 15 - 27 5 40 4 50

Edificios Equipos para procesos de informacin Equipos de medida Instalaciones de fibra ptica Despachos de maniobra y otro inmovilizado

En cada cierre de ejercicio, IBERDROLA revisa y ajusta, en su caso, los valores residuales, vidas tiles y mtodo de amortizacin de los activos materiales y, si procede, se ajustan de forma prospectiva. 5.3 Deterioro de activos no corrientes no financieros

El valor contable de los activos no corrientes no financieros de IBERDROLA se revisa a fin de determinar si hay indicios de la existencia de deterioro. En caso de existencia de estos indicios y, en cualquier caso, para cualquier intangible con vida til indefinida, si lo hubiere, se estima el valor recuperable de estos activos. El importe recuperable es el mayor del precio neto de venta o su valor en uso. A fin de determinar el valor en uso, los flujos futuros de tesorera se descuentan a su valor presente utilizando tipos de descuento antes de impuestos que reflejen las estimaciones actuales del mercado de la valoracin temporal del dinero y de los riesgos especficos asociados con el activo. Para aquellos activos que no generan flujos de tesorera altamente independientes, el importe recuperable se determina para las unidades generadoras de efectivo a las que pertenecen los activos valorados. Las prdidas por deterioro se reconocen para todos aquellos activos o, en su caso, para las unidades generadoras de efectivo que los incorporan, cuando su valor contable excede el importe recuperable correspondiente. Las prdidas por deterioro se contabilizan dentro de la Cuenta de Prdidas y Ganancias, y se revierten, excepto en el caso de proceder de un fondo de comercio, si ha habido cambios en las estimaciones utilizadas para determinar el importe recuperable. La reversin de una prdida por deterioro se contabiliza en la Cuenta de Prdidas y Ganancias, con el lmite de que el valor contable del activo tras la reversin no puede exceder el importe, neto de amortizaciones, que figurara en libros si no se hubiera reconocido previamente la mencionada prdida por deterioro. La Cuenta de Prdidas y Ganancias del ejercicio 2008 incluyen por este concepto 8.700 miles de euros, mientras que en el 2007 no se incluye importe alguno por este concepto.

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5.4

Instrumentos financieros

Activos financieros A) Clasificacin y valoracin

Los activos financieros de los que IBERDROLA es propietario, a efectos de su valoracin, se clasifican en alguna de las siguientes categoras: 1. Prstamos y partidas a cobrar 2. Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas 3. Activos financieros disponibles para la venta 4. Activos mantenidos para negociar Los activos con vencimiento inferior a 12 meses contados a partir de la fecha de Balance de Situacin se clasifican como corrientes, mientras que aqullos con vencimiento superior se clasifican como no corrientes. La valoracin inicial de los activos financieros se realiza por su valor razonable. El valor razonable es, salvo evidencia en contrario, el precio de la transaccin, que equivale al valor razonable de la contraprestacin entregada ms los costes de transaccin que le sean directamente atribuibles, con la excepcin de que para los activos financieros mantenidos para negociar y para otros activos financieros a valor razonable con cambio en la Cuenta de Prdidas y Ganancias, los costes de transaccin que le sean directamente atribuibles son imputados directamente a la Cuenta de Prdidas y Ganancias del ejercicio en el cual se produce la adquisicin del activo financiero. Adicionalmente para los activos financieros mantenidos para negociar y para los disponibles para la venta formarn parte de la valoracin inicial el importe de los derechos preferentes de suscripcin y similares que en su caso se hayan adquirido. a.1) Prstamos y partidas a cobrar

Son aquellos activos financieros que se originan por la venta de bienes y la prestacin de servicios por operaciones de trfico de la empresa, adems se incluyen en esta categora los crditos por operaciones no comerciales que son definidos como aquellos activos financieros que, no siendo instrumentos de patrimonio ni derivados, no tienen origen comercial, cuyos cobros son de cuanta determinada o determinable y que no se negocian en un mercado activo. No se incluyen en esta categora aquellos activos financieros para los cuales IBERDROLA pueda no recuperar sustancialmente toda la inversin inicial, por circunstancias diferentes al deterioro crediticio. Tras el reconocimiento inicial los activos financieros incluidos en esta categora se valoran por su coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizan en la cuenta de Cuenta de Prdidas y Ganancias, aplicando el mtodo del tipo de inters efectivo. No obstante, para aquellos crditos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un ao y que no tengan un tipo de inters contractual, as como los anticipos y crditos al personal, los dividendos a cobrar y los desembolsos exigidos sobre instrumentos de patrimonio, cuyo importe se espera recibir en el corto plazo, se valoran por su valor nominal, tanto en la valoracin inicial como en la valoracin posterior, cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.

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Los prstamos y cuentas a cobrar con vencimiento inferior a 12 meses contados a partir de la fecha de balance, se clasifican como corrientes y, aqullos con vencimiento superior a 12 meses se clasifican como no corrientes. a.2) Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas

Se incluye en esta categora las inversiones en capital en empresas del grupo, multigrupo y asociadas. Despus del reconocimiento inicial se valoran por su coste, menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro. Cuando debe asignarse valor a estos activos por baja del balance u otro motivo, se aplica el mtodo del coste medio ponderado por grupos homogneos, entendindose por stos los valores que tienen iguales derechos. En el caso de venta de derechos preferentes de suscripcin y similares o segregacin de los mismos para ejercitarlos, el importe del coste de los derechos disminuye el valor contable de los respectivos activos. a.3) Activos financieros disponibles para la venta

En esta categora se incluyen los valores representativos de deuda e instrumentos de patrimonio de otras empresas que no se hayan clasificado en ninguna del resto de categoras. Despus del reconocimiento inicial se valoran por su valor razonable, sin deducir los costes de transaccin en que se pudiera incurrir en su enajenacin. Los cambios que se produzcan en el valor razonable se registran directamente en el patrimonio neto, hasta que el activo financiero causa baja del balance o se deteriora, momento en que el importe as reconocido se imputa a la Cuenta de Prdidas y Ganancias. No obstante lo anterior, las correcciones valorativas por deterioro del valor y las prdidas y ganancias que resulten por diferencias de cambio en activos financieros monetarios en moneda extranjera, se registran en la Cuenta de Prdidas y Ganancias. Tambin se registra en la Cuenta de Prdidas y Ganancias el importe de los intereses, calculados segn el mtodo del tipo de inters efectivo, y de los dividendos devengados. Las inversiones en instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable no se puede determinar con fiabilidad se valoran por su coste, menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro del valor. Cuando deba asignarse valor a estos activos por baja del balance u otro motivo, se aplica el mtodo del valor medio ponderado por grupos homogneos. En el caso de venta de derechos preferentes de suscripcin y similares o segregacin de los mismos para ejercitarlos, el importe de los derechos disminuye el valor contable de los respectivos activos. Dicho importe corresponde al valor razonable o al coste de los derechos, de forma consistente con la valoracin de los activos financieros asociados. a.4) Activos mantenidos para negociar

Se considera que un activo financiero se posee para negociar cuando: a) Se origina o adquiere con el propsito de venderlo en el corto plazo, b) Forma parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente de la que existen evidencias de actuaciones recientes para obtener ganancias en el corto plazo, o c) Es un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garanta financiera ni haya sido designado como instrumento de cobertura

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Despus del reconocimiento inicial se valoran por su valor razonable, sin deducir los costes de transaccin en que se pudiera incurrir su enajenacin. Los cambios que se produzcan en su valor razonable se imputan en la Cuenta de Prdidas y Ganancias del ejercicio. IBERDROLA ha clasificado en esta categora los instrumentos financieros derivados que no cualifican para la contabilizacin de coberturas de acuerdo con los requisitos establecidos. B) Intereses y dividendos recibidos de activos financieros

Los intereses y dividendos de activos financieros devengados con posterioridad al momento de la adquisicin se reconocen como ingresos en la Cuenta de Prdidas y Ganancias. Los intereses deben reconocerse utilizando el mtodo del tipo de inters efectivo y los dividendos cuando se declare el derecho a recibirlo. A estos efectos, en la valoracin inicial de los activos financieros se registran de forma independiente, atendiendo a su vencimiento, el importe de los intereses explcitos devengados y no vencidos en dicho momento as como el importe de los dividendos acordados por el rgano competente en el momento de la adquisicin. A estos efectos, se entiende por intereses explcitos aquellos que se obtienen de aplicar el tipo de inters contractual del instrumento financiero. Asimismo, cuando los dividendos distribuidos proceden inequvocamente de resultados generados con anterioridad a la fecha de adquisicin porque se hayan distribuido importes superiores a los beneficios generados por la participada desde la adquisicin, no se reconocen como ingresos, y minoran el valor contable de la inversin. C) Deterioro de activos financieros

IBERDROLA evala peridicamente si los activos financieros o grupo de activos financieros estn deteriorados. c.1) Activos financieros contabilizados al coste amortizado (partidas a cobrar e inversiones mantenidas hasta el vencimiento) Se efectan las correcciones valorativas necesarias, siempre que exista evidencia objetiva de que el valor de un activo financiero, o grupo de activos financieros, contabilizados al coste amortizado, se ha deteriorado como resultado de uno o ms eventos que hayan ocurrido despus de su reconocimiento inicial y que ocasionen una reduccin o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros. La prdida por deterioro del valor de estos activos financieros es la diferencia entre su valor en libros y el valor actual de los flujos de efectivo futuros que se estima que se van a generar, descontados al tipo de inters efectivo calculado en el momento de su reconocimiento inicial. Para los activos financieros a tipo de inters variable, se emplea el tipo de inters efectivo que corresponda a la fecha de cierre de las cuentas anuales de acuerdo con las condiciones contractuales. En el clculo de las prdidas por deterioro de un grupo de activos financieros se utilizan modelos basados en frmulas o mtodos estadsticos. Para el caso de la categora de inversiones mantenidas hasta el vencimiento como sustitutivo del valor actual de los flujos de efectivo futuros se puede utilizar el valor de mercado del instrumento, siempre que ste sea lo suficientemente fiable como para considerarlo representativo del valor que pudiera recuperar IBERDROLA. Las correcciones valorativas por deterioro, as como su reversin cuando el importe de dicha prdida disminuyese por causas relacionadas con un evento posterior, se reconocen como un gasto o un ingreso, respectivamente, en la Cuenta de Prdidas y Ganancias. La reversin del deterioro tiene como lmite el valor en libros del crdito que estara reconocido en la fecha de reversin si no se hubiese registrado el deterioro del valor.

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c.2)

Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas

Cuando existe evidencia objetiva de que el valor en libros de una inversin no va a ser recuperable deben efectuarse las correcciones valorativas necesarias. El importe de la correccin valorativa es la diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable, entendido ste como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversin. Salvo mejor evidencia del importe recuperable de las inversiones, en la estimacin del deterioro de esta clase de activos se ha tomado en consideracin el patrimonio neto de la entidad participada corregido por las plusvalas tcitas existentes en la fecha de la valoracin. Las correcciones valorativas por deterioro y, en su caso, su reversin, se registran como un gasto o un ingreso, respectivamente, en la Cuenta de Prdidas y Ganancias. La reversin del deterioro tiene como lmite el valor en libros de la inversin que estara reconocida en la fecha de reversin si no se hubiese registrado el deterioro del valor. D) Baja de activos financieros

IBERDROLA da de baja un activo financiero, o parte del mismo, cuando expiran o se ceden los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, siendo necesario que se transfieran de manera sustancial los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad, en circunstancias que se evalan comparando la exposicin de IBERDROLA, antes y despus de la cesin, a la variacin en los importes y en el calendario de los flujos de efectivo netos del activo transferido. Si IBERDROLA no hubiese cedido ni retenido sustancialmente los riesgos y beneficios, el activo financiero se dara de baja cuando no se hubiese retenido el control del mismo, situacin que se determina dependiendo de la capacidad del cesionario para transmitir dicho activo. Si IBERDROLA mantiene el control del activo, contina reconocindolo por el importe al que est expuesto a las variaciones de valor del activo cedido, es decir, por su implicacin continuada, y reconoce un pasivo asociado. Cuando el activo financiero se d de baja, la diferencia entre la contraprestacin recibida neta de los costes de transaccin atribuibles, considerando cualquier nuevo activo obtenido menos cualquier pasivo asumido, y el valor en libros del activo financiero, ms cualquier importe acumulado que se ha reconocido directamente en el patrimonio neto, determina la ganancia o la prdida surgida al dar de baja dicho activo, y forma parte del resultado del ejercicio en que sta se produce. IBERDROLA no da de baja los activos financieros y reconoce un pasivo financiero por un importe igual a la contraprestacin recibida en las cesiones de activos financieros en las que ha retenido sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad. Pasivos financieros A) Clasificacin y valoracin

Los pasivos financieros se valoran inicialmente por su valor razonable, que salvo evidencia en contrario, es el precio de la transaccin, que equivale al valor razonable de la contraprestacin recibida. Los costes de transaccin que sean directamente atribuibles forman parte de la valoracin inicial para los pasivos financieros incluidos en la partida de dbitos y partidas a pagar, para el resto de pasivos financieros dichos costes se imputan a la Cuenta de Prdidas y Ganancias. Los pasivos con vencimiento inferior a 12 meses contados a partir de la fecha de Balance de Situacin se clasifican como corrientes, mientras que aqullos con vencimiento superior se clasifican como no corrientes.

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a.1)

Dbitos y partidas a pagar

Son aquellos pasivos financieros que se originan por la compra de bienes y servicios por operaciones de trfico de la empresa, adems se incluyen en esta categora los dbitos por operaciones no comerciales que son definidos como aquellos pasivos financieros que, no siendo instrumentos derivados, no tienen origen comercial. Despus del reconocimiento inicial, los pasivos financieros incluidos en esta categora se valoran por su coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizan en la Cuenta de Prdidas y Ganancias, aplicando el mtodo del tipo de inters efectivo. No obstante, los dbitos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un ao y que no tengan un tipo de inters contractual, as como los desembolsos exigidos por terceros sobre participaciones, cuyo importe se espera pagar en el corto plazo, tanto en la valoracin inicial como en la valoracin posterior, por su valor nominal, cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo. a.2) Pasivos mantenidos para negociar

Se considera que un pasivo financiero se posee para negociar cuando: a) Se emite principalmente con el propsito de readquirirlo en el corto plazo. b) Forma parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente de la que existan evidencias de actuaciones recientes para obtener ganancias en el corto plazo, o c) Es un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garanta financiera ni haya sido designado como instrumento de cobertura. Despus del reconocimiento inicial se valoran por su valor razonable, sin deducir los costes de transaccin en que se pudiera incurrir en su enajenacin. Los cambios que se produzcan en el valor razonable se imputan en la cuenta de prdidas y ganancias del ejercicio. IBERDROLA ha clasificado en esta categora los instrumentos financieros derivados que no cualifican para contabilizacin de coberturas de acuerdo con los requisitos establecidos. B) Baja de pasivos financieros

IBERDROLA procede a dar de baja un pasivo financiero cuando la obligacin se ha extinguido. Tambin se procede a dar de baja los pasivos financieros propios que adquiera, aunque sea con la intencin de recolocarlos en el futuro. Cuando se produce un intercambio de instrumentos de deuda, siempre que stos tengan condiciones sustancialmente diferentes, se registra la baja del pasivo financiero original y se reconoce el nuevo pasivo financiero que surja. De la misma forma se registra una modificacin sustancial de las condiciones actuales de un pasivo financiero. La diferencia entre el valor en libros del pasivo financiero o de la parte del mismo que se haya dado de baja y la contraprestacin pagada incluidos los costes de transaccin atribuibles y en la que se recoge asimismo cualquier activo cedido diferente del efectivo o pasivo asumido, se reconoce en la Cuenta de Prdidas y Ganancias del ejercicio en que tenga lugar.

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Cuando se produce un intercambio de instrumentos de deuda que no tengan condiciones sustancialmente diferentes, el pasivo financiero original no se da de baja del balance registrando el importe de las comisiones pagadas como un ajuste de su valor contable. El coste amortizado del pasivo financiero se determina aplicando el tipo de inters efectivo, que es aqul que iguala el valor en libros del pasivo financiero en la fecha de modificacin con los flujos de efectivo a pagar segn las nuevas condiciones. Derivados financieros y operaciones de cobertura Los derivados financieros se reconocen en el balance inicialmente por su valor razonable, que coincide con el coste de adquisicin, y posteriormente se llevan a cabo las correcciones valorativas necesarias para reflejar su valor de mercado en cada momento. Los beneficios o prdidas de dichas correcciones se registran en la Cuenta de Prdidas y Ganancias excepto para aquellos derivados designados como instrumento de cobertura de flujos de efectivo, en cuyo caso, los cambios en el valor razonable de derivados se registrarn de forma transitoria en Patrimonio Neto. La clasificacin de las operaciones de cobertura a efecto de su contabilizacin es la siguiente: Coberturas de valor razonable: cubren el riesgo de cambio en el valor de mercado de un activo o pasivo reconocido o de un compromiso en firme. Coberturas de flujos de caja: cubre la exposicin al riesgo de la variacin en los flujos de caja atribuibles a un riesgo concreto asociado con un activo o pasivo o a una transaccin prevista altamente probable, e incluso a la variacin en el riesgo del tipo de cambio de un compromiso en firme. Coberturas de la inversin neta en una entidad extranjera.

Al inicio de cada relacin de cobertura, las operaciones son identificadas y documentadas formalmente por IBERDROLA. Esta documentacin incluye la fecha de inicio y fin de la cobertura, la identificacin del instrumento de cobertura, de la partida cubierta, la naturaleza del riesgo que se pretende cubrir y el mtodo de medicin de la eficacia de la cobertura. Asimismo, de manera peridica se revisa que los instrumentos de cobertura estn siendo altamente eficaces, tanto prospectiva como retrospectivamente. El tratamiento de las coberturas contables que cumplan con los criterios para ser tratadas como tal es: A) Cobertura de valor razonable

En el caso de las coberturas de valor razonable, tanto los cambios en el valor de mercado de los instrumentos financieros derivados designados como cobertura, como las variaciones del valor de mercado del elemento cubierto producidas por el riesgo cubierto se registran en la Cuenta de Prdidas y Ganancias. B) Cobertura de flujos de efectivo

La parte de la ganancia o la prdida del instrumento de cobertura que se haya determinado como cobertura eficaz, se reconocer transitoriamente en el patrimonio neto, imputndose a la Cuenta de Prdidas y Ganancias en el ejercicio o ejercicios en los que la operacin cubierta prevista afecte al resultado salvo que la cobertura corresponda a una transaccin prevista que termine en el reconocimiento de un activo o pasivo no financiero, en cuyo caso los importes registrados en el Patrimonio Neto se incluirn en el coste del activo o pasivo cuando sea adquirido o asumido. C) Cobertura de la inversin neta en negocios en el extranjero

Las operaciones de cobertura sobre empresas dependientes, multigrupo y asociadas se tratan como coberturas de valor razonable por el componente del tipo de cambio.

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5.5

Existencias

Los inventarios, que se corresponden fundamentalmente con las existencias de gas natural licuado, se encuentran valorados a precio medio ponderado, o a su valor neto de realizacin si ste fuese menor, salvo que se incorporen al proceso de produccin, en este caso, no se realizarn correcciones valorativas siempre que se espere que los productos terminados a los que se incorporen sean vendidos por encima de coste. Al 31 de diciembre de 2008 las existencias de gas se encuentran depositadas en plantas de regasificacin y almacenamiento pertenecientes a Enags, S.A., a Baha de Bizkaia Gas, S.L. y a Planta Regasificadora de Sagunto, S.A. Por otro lado, a la fecha de balance, IBERDROLA tiene suscritos contratos con clusula Take or Pay con diversos proveedores de gas natural y gas natural licuado para el aprovisionamiento de 106 bcm de gas durante el periodo comprendido entre 2009 y 2029 que cubre de forma razonable las cantidades destinadas a la comercializacin y al consumo en sus instalaciones de produccin de energa elctrica. El precio de estos contratos se determina en funcin de frmulas comnmente utilizadas en el mercado que indexan el precio del gas al comportamiento de otras variables energticas. 5.6 Efectivo y otros activos lquidos equivalentes

Este epgrafe incluye el efectivo en caja, las cuentas corrientes bancarias y los depsitos y adquisiciones temporales de activos que cumplen con todos los siguientes requisitos: Son convertibles en efectivo. En el momento de su adquisicin su vencimiento no era superior a tres meses. No estn sujetos a un riesgo significativo de cambio de valor. Forman parte de la poltica de gestin normal de tesorera de la Sociedad.

A efectos del estado de flujos de efectivo se incluyen como menos efectivo y otros activos lquidos equivalentes los descubiertos ocasionales que forman parte de la gestin de efectivo de la Sociedad.

5.7

Acciones propias en cartera

Las acciones propias en cartera de IBERDROLA al cierre del ejercicio figuran minorando el epgrafe Patrimonio neto Acciones y participaciones en patrimonio propias del Balance de Situacin y son valoradas a su coste de adquisicin. Los beneficios y prdidas obtenidos por las sociedades en la enajenacin de estas acciones propias se registran en el epgrafe Otras reservas del Balance de Situacin.

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5.8

Prestaciones post-empleo y otros beneficios sociales

Las contribuciones a realizar a los planes de prestacin post-empleo de aportacin definida se registran como gasto en el epgrafe Gastos de personal a medida que se devenga la aportacin de los mismos. En el caso de los planes de prestacin definida, IBERDROLA sigue el criterio de registrar el gasto correspondiente de acuerdo con su devengo en la vida laboral de los empleados mediante la realizacin de estudios actuariales por parte de expertos independientes utilizando el mtodo de unidad de crdito proyectada para el clculo de la obligacin devengada al cierre del ejercicio, reconociendo en el epgrafe Otras reservas las diferencias actuariales positivas o negativas en el momento en que stas se ponen de manifiesto. La provisin registrada por este concepto representa el valor actual de la obligacin de prestacin definida minorada por el valor de mercado de los activos afectos a dichos planes. En el caso de que el valor de mercado de los activos sea superior al valor actual de la obligacin, el activo neto no es reconocido en el Balance de Situacin a no ser que sea prcticamente cierto que ste vaya a ser recuperado. 5.9 Expedientes de regulacin de empleo y otros planes de jubilaciones anticipadas para el personal

IBERDROLA registra las prestaciones por terminacin de empleo en el momento en que existe un acuerdo con los trabajadores para que causen baja en la plantilla a cambio de una indemnizacin o cuando existe una expectativa cierta de que se alcanzar dicho acuerdo. IBERDROLA tiene en marcha planes de reduccin de plantilla, los cuales se enmarcan dentro de los correspondientes expedientes de regulacin de empleo aprobados por la Administracin, que garantizan el mantenimiento de una percepcin durante el perodo de la prejubilacin. IBERDROLA, sigue el criterio de registrar la totalidad del gasto correspondiente a estos planes en el momento en que surge la obligacin mediante la realizacin de los oportunos estudios actuariales para el clculo de la obligacin actual actuarial al cierre del ejercicio. Las diferencias actuariales positivas o negativas puestas de manifiesto en las prestaciones por terminacin de empleo en cada ejercicio son reconocidas en la Cuenta de Prdidas y Ganancias del correspondiente ejercicio. 5.10 Provisiones y contingencias

La poltica de IBERDROLA es la de contabilizar provisiones para riesgos y gastos para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas y cuantificables, nacidas de litigios en curso y por indemnizaciones, obligaciones o gastos pendientes de cuanta indeterminada, avales u otras garantas similares a cargo de la empresa en base a su mejor estimacin. Su dotacin se efecta al nacimiento de la responsabilidad o de la obligacin, con cargo al epgrafe de la Cuenta de Prdidas y Ganancias que corresponda segn la naturaleza de la obligacin, por el valor presente de la provisin cuando el efecto de la actualizacin de la obligacin resulta material. La variacin de la provisin correspondiente a la actualizacin financiera de cada ejercicio se registra en el epgrafe Gastos financieros de la Cuenta de Prdidas y Ganancias. Las provisiones se reconocen en el balance cuando IBERDROLA tiene una obligacin presente (ya sea por disposicin legal o contractual, o por una obligacin implcita o tcita) como resultado de sucesos pasados y se estima probable que suponga la salida de recursos que incorporen beneficios econmicos futuros para su liquidacin.

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5.11

Transacciones en moneda extranjera

Estas Cuentas Anuales de IBERDROLA se presentan en miles de euros, siendo el euro la moneda funcional de IBERDROLA. Partidas monetarias Las transacciones en moneda extranjera se registran inicialmente al tipo de cambio vigente en la fecha de la transaccin. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten al tipo de cambio vigente a la fecha de balance. Las diferencias de cambio, tanto positivas como negativas, que se originen en este proceso, as como las que se produzcan al liquidar dichos elementos patrimoniales, se reconocen en la Cuenta de Prdidas y Ganancias del ejercicio en el que surjan. 5.12 Impuesto sobre Beneficios

IBERDROLA tributa en Rgimen de Consolidacin Fiscal con determinadas sociedades del Grupo. El gasto por Impuesto sobre Beneficios del ejercicio se calcula como la suma del impuesto corriente, que resulta de la aplicacin del correspondiente tipo de gravamen sobre la base imponible del ejercicio tras aplicar las bonificaciones y deducciones existentes, y de la variacin de los activos y pasivos por impuestos diferidos contabilizada. Las deducciones y los crditos fiscales se registran en las Sociedades que los han generado. Se reconoce en la Cuenta de Prdidas y Ganancias excepto en aquellos casos en los que este impuesto est directamente relacionado con partidas directamente reflejadas en el patrimonio neto, en cuyo caso el impuesto se reconoce, asimismo, en este epgrafe. Los activos y pasivos por impuestos corrientes son los importes estimados a pagar o a cobrar de la Administracin Pblica, conforme a los tipos impositivos en vigor a la fecha del balance, e incluyendo cualquier otro ajuste por impuestos correspondiente a ejercicios anteriores. El Impuesto sobre Beneficios diferido se contabiliza siguiendo el mtodo de registro de los pasivos, para todas las diferencias temporarias entre la base fiscal de los activos y pasivos y sus valores en libros en las Cuentas Anuales. IBERDROLA reconoce un pasivo por impuesto diferido para todas las diferencias temporarias imponibles excepto: Cuando el pasivo por impuesto diferido se deriva del reconocimiento inicial de un fondo de comercio o de un activo o pasivo en una transaccin que no es una combinacin de negocios y que en el momento de la transaccin, no afect ni al resultado contable ni al resultado fiscal. Respecto a las diferencias temporarias imponibles asociadas con inversiones en sociedades dependientes y asociadas, si el momento de la reversin de las diferencias temporarias puede ser controlado por IBERDROLA y es probable que la diferencia temporaria no revierta en un futuro previsible.

IBERDROLA reconoce los activos por impuesto diferido para todas las diferencias temporarias deducibles, crditos fiscales no utilizados y bases imponibles negativas no aplicadas, en la medida en que resulte probable que IBERDROLA disponga de ganancias fiscales futuras que permitan la aplicacin de estos activos, excepto:

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Cuando el activo por impuestos diferidos relativo a la diferencia temporaria deducible se derive del reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una transaccin que no es una combinacin de negocios y que, en el momento de la transaccin no afect ni al resultado contable ni al resultado fiscal. Respecto a las diferencias temporarias deducibles asociadas con inversiones en sociedades dependientes y asociadas, el activo por impuestos diferidos slo se reconoce, en la medida en que es probable que las diferencias temporarias reviertan en un futuro previsible y habr suficiente beneficio fiscal disponible contra el cual aplicar las diferencias temporarias.

A fecha de cierre de cada ejercicio IBERDROLA procede a evaluar los activos por impuesto diferido reconocidos y aquellos que no se han reconocido anteriormente. En base a tal evaluacin IBERDROLA procede a dar de baja un activo reconocido anteriormente si ya no resulta probable su recuperacin, o procede a registrar cualquier activo por impuesto diferido no reconocido anteriormente siempre que resulte probable que IBERDROLA disponga de ganancias fiscales que permitan su aplicacin. Los activos y pasivos por impuesto diferido se valoran a los tipos de gravamen esperados en el momento de su reversin, segn la normativa vigente aprobada y de acuerdo con la forma en que racionalmente se prevea recuperar o pagar el activo o pasivo por impuesto diferido. Los ajustes de los valores de los activos y pasivos por impuesto diferido se imputan a la Cuenta de Prdidas y Ganancias, excepto en la medida en que los activos o pasivos por impuesto diferido afectados hubieran sido cargados o abonados directamente a patrimonio neto. Los activos y pasivos por impuesto diferido estn valorados sin tener en cuenta el efecto del descuento financiero. 5.13 Indemnizaciones por despido

De acuerdo con la reglamentacin laboral vigente, IBERDROLA est obligada al pago de indemnizaciones a los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescinda sus relaciones laborales. IBERDROLA no espera que se produzcan despidos en el futuro de los que pudieran derivarse pasivos significativos. En consecuencia, estas Cuentas Anuales no recogen provisin alguna por este concepto. 5.14 Remuneraciones a los empleados basadas en instrumentos de capital

La entrega a los empleados de acciones de IBERDROLA como contraprestacin a sus servicios se reconoce en el epgrafe Gastos de personal de la Cuenta de Prdidas y Ganancias a medida que los trabajadores prestan dichos servicios, con abono al epgrafe Otras reservas del Balance de Situacin por el valor razonable de los instrumentos de patrimonio en la fecha de concesin, entendiendo sta como aquella en que el Grupo IBERDROLA y sus empleados llegan al acuerdo por el que se establecen las condiciones de dicha entrega. En caso de que los empleados tengan derecho a un pago basado en la cotizacin de IBERDROLA liquidado en efectivo, el importe registrado con cargo al epgrafe Gastos de personal de la Cuenta de Prdidas y Ganancias se abona a los epgrafes Deudas a largo plazo Otros pasivos financieros u Deudas a corto plazo Otros pasivos financieros del pasivo del Balance de Situacin, segn corresponda, procedindose a reestimar, en cada cierre contable, el valor razonable de la contraprestacin en cuestin.

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5.15

Clasificacin de los activos y pasivos entre corrientes y no corrientes

Los activos y pasivos se presentan en el balance clasificados entre corrientes y no corrientes. A estos efectos, los activos y pasivos se clasifican como corrientes cuando estn vinculados al ciclo normal de explotacin de la Sociedad y se esperan vender, consumir, realizar o liquidar en el transcurso del mismo; son diferentes a los anteriores y su vencimiento, enajenacin o realizacin se espera que se produzca en el plazo mximo de un ao; se mantienen con fines de negociacin o se trata de efectivo y otros activos lquidos equivalentes cuya utilizacin no est restringida por un periodo superior a un ao. 5.16 Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en funcin de la corriente real de bienes y servicios que representan y con independencia del momento en que se produce la corriente monetaria o financiera derivada de ellos. Ingresos por ventas y prestaciones de servicios Los ingresos procedentes de la venta de bienes y de la prestacin de servicios se valoran por el valor razonable de la contrapartida, recibida o por recibir, derivada de los mismos, deducido el importe de cualquier descuento, rebaja en el precio u otras partidas similares que la empresa pueda conceder, as como los impuestos indirectos que gravan las operaciones y que son repercutibles a terceros. Se incluye como mayor valor de los ingresos los intereses incorporados a los crditos comerciales con vencimiento no superior a un ao que no tengan un tipo de inters contractual, debido a que el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo. Los ingresos se contabilizan atendiendo al fondo econmico de la operacin, y se reconocen cuando se cumplen todas y cada una de las siguientes condiciones: IBERDROLA ha transferido al comprador los riesgos y beneficios significativos inherentes a la propiedad de los bienes, con independencia de su transmisin jurdica. IBERDROLA no mantiene la gestin corriente de los bienes vendidos en un grado asociado normalmente con su propiedad, ni retiene el control efectivo de los mismos. El importe de los ingresos puede valorarse con fiabilidad. Es probable que IBERDROLA reciba los beneficios o rendimientos econmicos derivados de la transaccin. Los costes incurridos o a incurrir en la transaccin pueden ser valorados con fiabilidad.

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Adicionalmente, los ingresos provenientes de la prestacin de servicios se reconocen cuando el resultado de la transaccin puede ser estimado con fiabilidad, considerando para ello el porcentaje de realizacin del servicio en la fecha de cierre del ejercicio. Cuando el resultado de una transaccin que implique la prestacin de servicios no puede ser estimado de forma fiable, se reconocen ingresos, slo en la cuanta en que los gastos reconocidos se consideren recuperables.

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5.17

Derechos de verificacin y enganche y alquileres de contadores

Los derechos de verificacin y enganche y los alquileres de contadores que IBERDROLA factura a sus clientes liberalizados y a Iberdrola Distribucin Elctrica, S.A.U. son registrados como ingreso con abono al epgrafe Importe neto de la cifra de negocios Prestaciones de servicios de la Cuenta de Prdidas y Ganancias. 5.18 Liquidaciones por actividades reguladas y dficit de ingresos

En el ejercicio 1998, y bsicamente como consecuencia de la entrada en vigor de la Ley 54/1997 del Sector Elctrico Espaol y sus disposiciones de desarrollo, surgieron las liquidaciones interempresas, que son realizadas por la Comisin Nacional de la Energa y que se materializan en cobros o pagos a efectuar entre las empresas del sector elctrico. Estas liquidaciones tienen la finalidad de redistribuir los ingresos obtenidos va tarifa, netos de las compras de energa efectuadas para hacer frente a los suministros a tarifa, de forma que cada empresa perciba los ingresos por las actividades reguladas que le corresponden, entre los que se encuentran los correspondientes a las actividades de distribucin y transporte, segn se establece anualment