AVANCES E IMPACTO GENERADO TRAS LA CIRCULACIÓN DE …
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1 AVANCES E IMPACTO GENERADO TRAS LA CIRCULACIÓN DE LAS CRIPTOMONEDAS EN LA NEGOCIACIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS AUTORES: DARLING STEFFANY BERMUDEZ PACHECO NUBIA ESPERANZA GUARIN AVELLA SANDRA PATRICIA ROJAS CAMARGO ASESOR: LISSET GUTIERREZ SUAREZ UNIVERSIDAD COOPERATIVA DE COLOMBIA FACTULTAD CONTADURIA PUBLICA OPCIÓN DE GRADO BOGOTÁ D.C. 2021
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AVANCES E IMPACTO GENERADO TRAS LA CIRCULACIÓN DE LAS
CRIPTOMONEDAS EN LA NEGOCIACIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS
AUTORES:
DARLING STEFFANY BERMUDEZ PACHECO
NUBIA ESPERANZA GUARIN AVELLA
SANDRA PATRICIA ROJAS CAMARGO
ASESOR:
LISSET GUTIERREZ SUAREZ
UNIVERSIDAD COOPERATIVA DE COLOMBIA
FACTULTAD CONTADURIA PUBLICA
OPCIÓN DE GRADO
BOGOTÁ D.C.
2021
2
Tabla de Contenido
Resumen ------------------------------------------------------------------------------------------------------- 10
Abstract -------------------------------------------------------------------------------------------------------- 12
Introducción --------------------------------------------------------------------------------------------------- 14
Identificación del Problema --------------------------------------------------------------------------------- 16
Antecedentes ----------------------------------------------------------------------------------------------- 16
Evolución del dinero ----------------------------------------------------------------------------------- 16
Acuerdo de Bretton Woods y el “patrón dólar-oro” ----------------------------------------------- 18
Avances tecnológicos ---------------------------------------------------------------------------------- 19
Descripción del Problema -------------------------------------------------------------------------------- 20
Formulación del Problema ------------------------------------------------------------------------------- 22
Árbol de Problemas --------------------------------------------------------------------------------------- 22
Justificación --------------------------------------------------------------------------------------------------- 24
¿Por qué es importante la investigación para la Contaduría Pública?------------------------------ 24
¿Por qué es importante la investigación para la organización, grupo social o comunidad donde
ésta se realiza? --------------------------------------------------------------------------------------------- 26
¿Por qué es importante para el problema que se desea estudiar? ----------------------------------- 27
¿Cómo se articula la investigación en los objetivos de desarrollo sostenible? ------------------- 27
Objetivos ------------------------------------------------------------------------------------------------------- 29
Objetivo General ------------------------------------------------------------------------------------------- 29
Objetivos Específicos ------------------------------------------------------------------------------------- 29
Marco Referencial -------------------------------------------------------------------------------------------- 30
3
Marco Legal ------------------------------------------------------------------------------------------------ 30
Estados Unidos ------------------------------------------------------------------------------------------ 30
China------------------------------------------------------------------------------------------------------ 31
Francia ---------------------------------------------------------------------------------------------------- 32
Japón ------------------------------------------------------------------------------------------------------ 33
España ---------------------------------------------------------------------------------------------------- 34
El Salvador ----------------------------------------------------------------------------------------------- 35
Colombia ------------------------------------------------------------------------------------------------- 37
Marco Teórico --------------------------------------------------------------------------------------------- 38
Comercio electrónico ----------------------------------------------------------------------------------- 38
Dinero electrónico -------------------------------------------------------------------------------------- 38
Dinero digital -------------------------------------------------------------------------------------------- 39
Criptomonedas ------------------------------------------------------------------------------------------ 39
Blockchain ----------------------------------------------------------------------------------------------- 40
Mercado especulativo ---------------------------------------------------------------------------------- 40
Financiación --------------------------------------------------------------------------------------------- 41
Costos financieros -------------------------------------------------------------------------------------- 41
Riesgo cambiario --------------------------------------------------------------------------------------- 41
Operación comercial ----------------------------------------------------------------------------------- 42
Desregulación ------------------------------------------------------------------------------------------- 42
Crisis financiera ----------------------------------------------------------------------------------------- 43
Regulación financiera ---------------------------------------------------------------------------------- 43
Sistema descentralizado -------------------------------------------------------------------------------- 45
4
Riesgo financiero --------------------------------------------------------------------------------------- 45
Volatilidad ----------------------------------------------------------------------------------------------- 46
Inversión financiera ------------------------------------------------------------------------------------ 46
Rentabilidad --------------------------------------------------------------------------------------------- 46
Transacción electrónica -------------------------------------------------------------------------------- 47
Ataque informático ------------------------------------------------------------------------------------- 47
Innovación financiera ---------------------------------------------------------------------------------- 47
Inestabilidad financiera -------------------------------------------------------------------------------- 48
Diseño Metodológico ---------------------------------------------------------------------------------------- 49
Tipo de Investigación ------------------------------------------------------------------------------------- 49
Enfoque de Investigación --------------------------------------------------------------------------------- 49
Método de acercarse al objeto de estudio -------------------------------------------------------------- 50
Pertinencia del diseño, estrategia o marco interpretativo donde se ubica la investigación ----- 51
Metodología Cominscus ---------------------------------------------------------------------------------- 51
Resultados de la Investigación ----------------------------------------------------------------------------- 53
Operaciones comerciales en la circulación de las criptomonedas ---------------------------------- 53
Operaciones realizadas con criptomonedas --------------------------------------------------------- 55
Plataformas de intercambio --------------------------------------------------------------------------- 58
Mecanismos y riesgos asociados a las transacciones realizadas con criptomonedas ------------ 70
Riesgo de Mercado ------------------------------------------------------------------------------------- 71
Riesgo Cambiario --------------------------------------------------------------------------------------- 72
Riesgo Empresarial ------------------------------------------------------------------------------------- 74
Riesgo Tecnológico ------------------------------------------------------------------------------------ 77
5
Resultados generados en las operaciones de inversión y negociación en las criptomonedas --- 80
Continente Asiático ------------------------------------------------------------------------------------- 80
Continente Americano --------------------------------------------------------------------------------- 89
Continente Africano ------------------------------------------------------------------------------------ 99
Continente Europeo ---------------------------------------------------------------------------------- 106
Países con más cajeros de Bitcoin a nivel mundial ---------------------------------------------- 113
Escenario de negociación a nivel mundial -------------------------------------------------------- 115
Evolución del precio del Bitcoin ------------------------------------------------------------------- 116
Capitalización de mercado de criptomonedas ---------------------------------------------------- 117
Usuarios de carteras Blockchain a nivel mundial ------------------------------------------------ 118
Principales criptomonedas minadas en América Latina en 2020 ------------------------------ 119
Conclusiones ------------------------------------------------------------------------------------------------ 123
Recomendaciones ------------------------------------------------------------------------------------------ 125
Referencias -------------------------------------------------------------------------------------------------- 127
6
Lista de Tablas
Tabla 1 .......................................................................................................................................... 57
Tabla 2 .......................................................................................................................................... 61
Tabla 3 .......................................................................................................................................... 64
Tabla 4 .......................................................................................................................................... 68
Tabla 5 ........................................................................................................................................ 120
7
Lista de Figuras
Figura 1 ......................................................................................................................................... 54
Figura 2 ......................................................................................................................................... 55
Figura 3 ......................................................................................................................................... 56
Figura 4 ......................................................................................................................................... 59
Figura 5 ......................................................................................................................................... 63
Figura 6 ......................................................................................................................................... 70
Figura 7 ......................................................................................................................................... 71
Figura 8 ......................................................................................................................................... 73
Figura 9 ......................................................................................................................................... 75
Figura 10 ....................................................................................................................................... 77
Figura 11 ....................................................................................................................................... 81
Figura 12 ....................................................................................................................................... 82
Figura 13 ....................................................................................................................................... 84
Figura 14 ....................................................................................................................................... 85
Figura 15 ....................................................................................................................................... 87
Figura 16 ....................................................................................................................................... 88
Figura 17 ....................................................................................................................................... 90
Figura 18 ....................................................................................................................................... 91
Figura 19 ....................................................................................................................................... 93
Figura 20 ....................................................................................................................................... 94
Figura 21 ....................................................................................................................................... 96
8
Figura 22 ....................................................................................................................................... 98
Figura 23 ..................................................................................................................................... 100
Figura 24 ..................................................................................................................................... 101
Figura 25 ..................................................................................................................................... 103
Figura 26 ..................................................................................................................................... 104
Figura 27 ..................................................................................................................................... 105
Figura 28 ..................................................................................................................................... 107
Figura 29 ..................................................................................................................................... 108
Figura 30 ..................................................................................................................................... 109
Figura 31 ..................................................................................................................................... 111
Figura 32 ..................................................................................................................................... 112
Figura 33 ..................................................................................................................................... 113
Figura 34 ..................................................................................................................................... 115
Figura 35 ..................................................................................................................................... 116
Figura 36 ..................................................................................................................................... 117
Figura 37 ..................................................................................................................................... 118
Figura 38 ..................................................................................................................................... 119
9
Lista de Anexos
Anexo 1 ....................................................................................................................................... 142
Anexo 2 ....................................................................................................................................... 143
10
Resumen
Tras la crisis financiera del año 2008, los avances tecnológicos y la evolución del dinero
dieron lugar a la aparición de la primera criptomoneda, generando un gran desarrollo y acogida
en el mercado financiero, pero esto no ha sido suficiente al establecer el impacto y los riesgos
asociados a su utilización, por ser monedas descentralizadas y sin marco regulatorio en varios
países.
Teniendo en cuenta el problema de investigación, se estableció como objetivo general,
evaluar los avances y el impacto generado tras la circulación de la criptomoneda en la
negociación de los mercados financieros, desarrollando una investigación de tipo descriptiva y
un enfoque mixto. En el primer objetivo se identificaron las operaciones comerciales en la
circulación de las criptomonedas, evidenciando los tipos de operaciones, sus características, las
plataformas de negociación y las principales criptomonedas que operan a nivel mundial. En el
segundo objetivo se determinaron los mecanismos y riesgos asociados a las transacciones
realizadas con criptomonedas, logrando establecer riesgos de mercado, riesgos de tipo cambiario
relacionados con la volatilidad de estas monedas, teniendo en cuenta que operan en un mercado
especulativo. Así mismo se identificaron los riesgos digitales a los que se exponen los usuarios,
debido a la tecnología que utilizan.
En el último objetivo se analizaron los resultados generados en las operaciones de
inversión y negociación en las criptomonedas, evidenciando la acogida que han tenido las
11
criptomonedas a nivel mundial, mostrando estadísticas a nivel mundial, como también los
avances que hay en su uso por parte de grandes compañías.
Mediante el desarrollo de los objetivos, se pudo evidenciar el crecimiento de las monedas
digitales a través de la utilización por parte de países y empresas a nivel mundial, a tal punto de
ser aprobadas las criptomonedas mediante Ley para su regulación y circulación como moneda
legal, buscando incentivar su uso y democratizar el acceso al sistema financiero.
Palabras clave: Criptomonedas, regulación, mercado especulativo, volatilidad, sistema
descentralizado
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Abstract
After the financial crisis of 2008, technological advances and the evolution of money led
to the appearance of the first cryptocurrency, generating a great development and acceptance in
the financial market, but this has not been enough to establish the impact and risks associated
with its use, as they are decentralized currencies and without regulatory framework in several
countries.
Taking into account the research problem, it was established as a general objective, to
evaluate the progress and impact generated after the circulation of cryptocurrency in financial
market trading, developing a descriptive type of research and a mixed approach. In the first
objective, the commercial operations in the circulation of cryptocurrencies were identified,
evidencing the types of operations, their characteristics, the trading platforms and the main
cryptocurrencies operating worldwide. In the second objective, the mechanisms and risks
associated with transactions carried out with cryptocurrencies were determined, managing to
establish market risks, exchange risks related to the volatility of these currencies, taking into
account that they operate in a speculative market. Likewise, the digital risks to which users are
exposed, due to the technology they use, were identified.
In the last objective, the results generated in the investment and negotiation operations in
cryptocurrencies were analyzed, evidencing the reception that cryptocurrencies have had
worldwide, showing worldwide statistics, as well as the advances in their use by large
companies.
13
Through the development of the objectives, it was possible to demonstrate the growth of
digital currencies through the use by countries and companies worldwide, to such an extent that
cryptocurrencies have been approved by law for their regulation and circulation as legal
currency, seeking to encourage their use and democratize access to the financial system.
Keywords: Cryptocurrencies, regulation, speculative market, volatility, decentralized
system.
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Introducción
La creación de las nuevas tecnologías ha traído consigo grandes cambios e impactos a la
sociedad, y han permitido que los seres humanos, utilicen mecanismos que les permitan realizar
sus actividades cotidianas de manera segura y rápida. Estos avances han permitido al mundo ir
evolucionando frente al modo que se manipula y se ve el dinero, puesto que la empresa y las
personas tienen la posibilidad de realizar transacciones a cualquier momento y espacio de
manera inmediata.
Este trabajo de investigación tiene como objetivo principal evaluar los avances y el
impacto generado tras la circulación de las criptomonedas en la negociación de los mercados
financieros, identificando las operaciones comerciales que se realizan con este tipo de monedas,
y de esta manera poder establecer los riesgos que conllevan, teniendo en cuenta que operan en un
mercado especulativo, generando volatilidad, por cambios inesperados en el mercado, causando
fluctuaciones que pueden conllevar a una caída repentina en el valor de estos instrumentos.
Por otra parte, se pretende analizar los resultados generados en las operaciones de
inversión y negociación en las criptomonedas, teniendo en cuenta los avances en cuanto a su
regulación, debido a que este es un factor principal para que los países y empresas a nivel
mundial puedan operar con estas monedas de manera más segura y amplia.
A partir del desarrollo de los objetivos de la investigación se concluye que, aunque ha
habido avances significativos en cuanto a la regulación de las criptomonedas, esto no ha sido
15
suficiente para que generen mayor seguridad por ser monedas descentralizadas y sin marco
regulatorio en varios países, por ende, se requiere realizar el análisis pertinente frente a las
tendencias que existen sobre la circulación de este tipo de dinero digital. Así mismo se puede
indicar que los riesgos que implica operar con este tipo de monedas son amplios y se deben tener
en cuenta para evitar pérdidas de dinero y de información, que puede conllevar a la realización
de transacciones fraudulentas o actos delictivos, teniendo en cuenta que por la tecnología que
manejan, todo se hace de manera virtual.
A pesar de la poca regulación y a los riesgos que actualmente tienen las criptomonedas,
esto no ha sido impedimento para que números países a nivel global se estén uniendo a está
tendencia y quieran utilizarlas en sus operaciones, así mismo se evidencia que compañías
reconocidas a nivel mundial como Tesla, Microsoft, Coca Cola, Amazon, entre otras hoy en día
usan criptomonedas o están interesadas en utilizarlas y las aceptan como medio de pago, con lo
cual se muestran avances significativos por partes de estas, a tal punto que empresas como
Amazon están interesadas en desarrollar su propia moneda digital, lo cual significaría un paso
muy importante y un impacto gigantesco en el mundo de las criptomonedas.
16
Identificación del Problema
Antecedentes
A medida que evoluciona el ser humano, sus necesidades se van ampliando y con ello se
generan avances importantes; este es el caso del surgimiento del dinero, el cual se dio porque el
trueque fue presentando limitaciones e ineficiencia. Según Domingo (2018):
Por eso, ya desde el Neolítico, en Mesopotamia, paralelamente al nacimiento de la
civilización 2500 años a. C., se tuvo la idea de que debía haber algo intermedio para
canjear. Es así como nació el dinero, una herramienta que permitió intercambiar, comprar
y vender las cosas. (p. 34)
Evolución del dinero
El antecesor del dinero fue el trueque y se entiende como un medio de intercambio de
productos y/o servicios, el cual se daba dependiendo de la disponibilidad de uno y a la vez de la
necesidad del otro, es decir “doy lo que tengo a cambio de lo que necesito” (Cadena y Rincón,
2018, p. 11).
Al pasar el tiempo también surgieron algunos patrones de valor, como lo fue el ganado,
los cueros, la cerveza, el aceite de oliva, el vino, el coco y metales varios, entre otros. No
obstante, los metales como el oro y la plata, por sus características intrínsecas, se han
considerado el dinero mercancía por excelencia y un medio de cambio universalmente aceptable.
(Sacristán, 2018).
17
Como un método de sobrepasar la inestabilidad económica, hace miles de años las
comunidades fueron creando sus propios tipos de moneda, modelos que fueron evolucionando
cada uno para resolver las necesidades de la época. Durante su trayectoria el dinero ha sufrido
diversas y significativas transformaciones, que conlleva a una gran diversidad de medios de pago
como lo son: mercancía, dinero fiduciario, oro, dinero bancario y demás.
El oro y la plata fueron los bienes más utilizados, por lo cual cada moneda o divisa valía
su peso en el metal en que fuera fundido; China fue el primer país que los adoptó como medio de
pago, sin embargo, estos eran muy pesados y a la vez tendían a ser inseguros por lo que en ese
momento se optó por remplazarlos por un papel representativo, más cómodo de manejar y a la
vez disminuir su peligrosidad. De esta manera fue como se llegó a la creación del papel moneda,
comúnmente llamado “billetes”. (Méndez, 2017)
Los primeros billetes aparecieron en pleno siglo XI donde fueron certificados en el banco
como una existencia de oro y reconocidos como lo que comúnmente llamamos hoy en día
cheque. En el año 1661 Suecia fue el primer país en distribuirlos en el banco de Estocolmo, al
poco tiempo continuó expandiéndose por Europa, llegando a España durante el reinado de Carlos
II en el año 1780, volviéndose muy llamativos por ser un sistema liviano y fácil de utilizar.
En el caso de Colombia la emisión del papel moneda se dio en el siglo XIX,
puntualmente en las casas de la moneda ubicadas en Bogotá, Popayán y Medellín, con lo cual se
dio paso a la creación de un sistema que hoy se conoce como banca libre. El método utilizado
por este se fundamenta en la circulación de la moneda metálica acuñada y a su vez se encuentra
18
la de los billetes, los cuales son emitidos por bancos centrales o mixtos. (Acuña y Álvarez,
2014).
En este sentido esta moneda en la época fue respaldada por metales preciosos y de esta
manera se crea el patrón oro, que se basaba en la capacidad de realizar el cambio de los títulos en
equivalencias de oro. Banrepcultural (s.f.), afirma que “Este factor también se ve fortalecido con
el rol del Estado y de los Bancos Centrales como emisores de moneda. Después de la segunda
guerra mundial este patrón oro fue reemplazado por el respaldo del dólar”.
Acuerdo de Bretton Woods y el “patrón dólar-oro”
El 22 de Julio de 1944 se suscribe el acuerdo de Bretton Woods, donde se estableció el
dólar como moneda de referencia internacional, con lo cual los bancos centrales de los países que
firmaron dicho acuerdo renunciaron a tener oro como reservas y a cambio tener dólares
americanos, pero a la vez Estados Unidos se comprometía a mantener el patrón oro con el dólar.
“En esta nueva etapa se estableció una equivalencia entre las diferentes monedas y el dólar: la
moneda norteamericana era legalmente convertible en oro, a razón de 35 dólares la onza”.
(Sacristán, 2018 p. 19)
Años más tarde, en 1971 el acuerdo se rompió porque Estados Unidos adquirió una deuda
externa muy grande, a causa del excesivo gasto público destinado principalmente a financiar la
Guerra de Vietnam, lo que produjo la emisión elevada de dinero para autofinanciarse. Por esta
razón Estados Unidos no pudo mantener la cantidad de oro para confrontar la política monetaria
destinada a financiar su deuda. (Moreno, 2020)
19
A esto se le sumo los efectos negativos de la que tuvo la crisis del petróleo, lo que
conllevó a la aparición del dinero fiduciario, el cual no tenía respaldo físico de ningún metal
precioso, por lo cual los Estados debían encargarse de regular y controlar la oferta monetaria,
para no crear dinero de manera excesiva. (Sacristán, 2018)
Avances tecnológicos
Después del auge de las monedas de oro y la llegada de los billetes de papel, la evolución
de la tecnología conllevo a la sociedad a adoptar nuevas medidas de pago a través de los bancos
centrales, como ocurrió en su momento con la tarjeta de crédito, la cual fue emitida por primera
vez en Europa en el año 1966 e introducida en la entidad Barclays en Reino Unido (Méndez,
2017).
Méndez (2017) afirma que “con la llegada del siglo XX y el auge que experimentó
Internet durante estos años, apareció el comercio electrónico y con él la posibilidad de realizar
pagos online para la compra de todo tipo de bienes y servicios imaginables”. Esto plantea un
avance en los medios de intercambio, con la finalidad de realizar transacciones de manera
inmediata generando seguridad y a su vez innovación en los sistemas financieros.
En los últimos años, la dinámica frente a la inversión y negociación de títulos valores y
demás instrumentos financieros que generan especulación, plantea nuevos retos para los
intermediarios financieros, lo que conlleva a la aparición de tecnologías innovadoras que ofrecen
una alternativa a los problemas del dinero tradicional.
20
Es así como aparecen las Criptomonedas, utilizando un sistema descentralizado, mediante
el cual se eliminan los intermediarios financieros y a la vez se genera una reducción en los costos
de las transacciones. Estos aspectos se convierten en un atractivo para realizar operaciones
comerciales y de la misma manera hacer negociaciones de diferentes productos y servicios,
mediante la utilización de este tipo de monedas. (Moreno, 2020)
Descripción del Problema
El origen de las criptomonedas se dio luego de la crisis financiera del año 2008, la cual es
considerada como la peor crisis que enfrento la economía desde la Gran Depresión. Bernanke
(2010) plantea que los factores que desencadenaron esta crisis fueron las potenciales perdidas en
el descenso de los precios en la compra de vivienda y un aumento notorio de las cifras del
desempleo, por lo cual las repercusiones asociadas fueron innumerables, impactando
significativamente en los sistemas financieros.
De otro lado, la evolución del dinero a través de nuevas tecnologías ha sido una de las bases
fundamentales de crecimiento y desarrollo del comercio electrónico. La herramienta Internet ha
facilitado la creación de nuevas formas de realizar comercio en el mundo digital, como es el caso
de las operaciones comerciales realizadas con criptomonedas; es por esta y otras razones que estas
monedas virtuales han logrado tener un gran desarrollo y acogida en el mercado financiero.
21
Sin embargo, la utilización de este nuevo método de pago no ha permitido establecer los
riesgos asociados a las transacciones realizadas con criptomonedas e identificar el impacto de su
regulación y circulación, para los sistemas financieros.
Con la aparición de la primera criptomoneda, específicamente el Bitcoin o BTC, el 03 de
enero de 2009 como lo menciona Boar (2018), en su libro titulado “Descubriendo el Bitcoin”, ha
sido mucha la controversia que se ha evidenciado alrededor del uso de este tipo de monedas.
Aunque cualquier persona está en la libertad de realizar transacciones con Criptomonedas,
en muchos países, especialmente en Colombia, aún no han sido reguladas, debido a que no se
considera una moneda legal, porque no cuenta con el aval de los bancos centrales, por lo tanto, se
puede incurrir en riesgos relacionados con la protección al consumidor, la evasión de impuestos,
la estabilidad financiera, entre otros. (Banco de la República, 2016)
Teniendo en cuenta la afirmación de Flórez (2008), “en la actualidad, el carácter científico
de las finanzas viene dado por su preocupación ante el riesgo y la incertidumbre en un contexto
globalizado” (p. 148), podemos enmarcar el objeto de esta investigación en ese contexto
globalizado al que nos enfrentamos tras la aparición de nuevas tecnologías que están
revolucionando al mundo.
Bajo este contexto, las criptomonedas brindan una serie de ventajas en su utilización, pero
a la vez generan gran inseguridad por ser monedas descentralizadas y sin marco regulatorio en
varios países, por lo cual se puede llegar a pensar que a medida que aumente su uso, el sistema
22
financiero y la economía se pueden ver afectados, por el grado de volatilidad en el que están
inmersas.
Formulación del Problema
Teniendo en cuenta la descripción problema, podemos plantear la siguiente pregunta de
investigación:
¿Cuál ha sido la dinámica comercial y empresarial bajo el escenario transaccional de las
criptomonedas?
Árbol de Problemas
Teniendo en cuenta el Anexo No. 1 se puede evidenciar que el problema de raíz se centra
en las limitaciones del sistema de pagos electrónicos tradicional, teniendo en cuenta que maneja
un sistema centralizado que implica la actuación de los intermediarios financieros y a su vez la
generación de mayores costos en las transacciones.
Por otra parte, la problemática central corresponde al impacto y los riesgos asociados a
las transacciones realizadas con criptomonedas, en los mercados financieros. Las causas
identificadas para el problema planteado corresponden a la falta de regulación en algunos países,
la dinamización del mercado especulativo, la volatilidad en las inversiones, los ataques
informáticos y el sistema descentralizado que manejan estas monedas virtuales.
23
Las criptomonedas al operar bajo la volatilidad del mercado, como la mayoría de activos
financieros, representan grandes riesgos ya sean por ataques informáticos o cambios inesperados
en su valor, causando fluctuaciones y que sufran caídas repentinas. Es por esto que cada usuario
debe hacerse responsable de averiguar cuándo podrían ocurrir estos hechos. (CMC Markets, s.f.)
Así mismo, se puede evidenciar que, a partir de la problemática plateada, se desprenden
cinco grandes consecuencias, como lo es la inestabilidad en el sistema financiero, la perdida de
dinero, incurrir en lavado de activos, el uso de las criptomonedas en actividades ilícitas y el
fraude en las transacciones.
24
Justificación
El desarrollo de la economía exige a las personas y empresas adaptarse a los nuevos
cambios que se originan en la industria como, por ejemplo, el uso de las diversas criptomonedas
que han generado furor en el mercado, como método de transacción y a su vez generan
controversia por su regulación, aunque todas las personas están en la libertad de usarlas.
La era digital acelera la negociación de las empresas con el nuevo método de pago, que
ofrece bajos costos porque no necesita intermediarios financieros para aprobar sus movimientos.
¿Por qué es importante la investigación para la Contaduría Pública?
La investigación de las criptomonedas ha permitido generar un alto grado de
contextualización frente a la problemática analizada, debido a su alto grado de volatilidad e
incertidumbre en las operaciones financieras. Es importante tener en cuenta que de acuerdo a los
Estándares Internacionales las criptomonedas aún no cuentan con un procedimiento establecido
frente su tratamiento contable.
No obstante, en un artículo publicado por Actualícese (2021), indica que:
El Comité de Interpretación de Normas Internacionales de Información Financiera -
CINIIIF ha dicho de manera taxativa que los criptoactivos pueden contabilizarse como
inventarios (NIC 2) o como activos intangibles (NIC 38). De esta forma, las
criptomonedas se reconocerían como inventarios únicamente cuando se mantengan para
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ser vendidas en el curso ordinario de los negocios, mientras que se contabilizarían como
activos intangibles en los demás casos.
Por su parte, el Consejo Técnico de la Contaduría Pública – CTCP, mediante concepto
2018-472 estableció una posición frente al manejo contable de las criptomonedas, donde indica
que:
Después de analizar las posibles categorías de activos en las que podrían ser clasificadas
las criptomonedas, se ha concluido que actualmente no existe ninguna categoría de
activos que sea apropiada para clasificarlas, pero advierte que enmiendas futuras de las
Normas Internacionales de Información Financiera – NIIF podrían modificar esta
conclusión.
Teniendo en cuenta dicha conclusión el CTCP hace la siguiente recomendación:
Crear una unidad de cuenta separada para el reconocimiento, medición y revelación de
transacciones y otros eventos o sucesos que tengan relación con las criptomonedas, que
bien podrían denominarse como “criptoactivos” o “activos virtuales”. De esta forma se
cumple el objetivo de las normas de información financiera de proporcionar información
que sea útil a los inversionistas, prestamistas y otros acreedores existentes y potenciales
para tomar decisiones relacionadas con el suministro de recursos a la entidad.
Por lo tanto, el profesional en Contaduría Pública debe estar capacitado para identificar
los riesgos y beneficios en las innovaciones, tener la habilidad de adaptación en la evolución de
los negocios, no solamente a las áreas contables, tributarias, financieras o de auditorías, sino
26
también áreas como lo social, político o en este caso las tecnologías, donde puede llegar a ser de
gran ayuda en la negociación o por el contrario una debilidad por un mal manejo generando
alteraciones en los mercados financieros por transacciones ilícitas.
¿Por qué es importante la investigación para la organización, grupo social o comunidad
donde ésta se realiza?
Es importante que todas las personas cuenten con una visión más real y clara acerca de lo
que van a enfrentar en un futuro, teniendo en cuenta la implementación de nuevas tecnologías en
el mercado financiero, como parte fundamental de la globalización.
El mercado de las criptomonedas está evolucionando constantemente, por lo cual es
importante conocer la información por la aceleración de la digitalización financiera para
aprovechar todos sus beneficios desarrollando una visión tanto personal, profesional y también
como inversionista y evitar sus riesgos.
Obtener conocimiento frente el tema objeto de investigación ayuda a tomar mejores
decisiones, lo cual genera impacto en el entorno y en la vida de cada persona, teniendo en cuenta
que cada inversión es un escenario diferente, y cuenta con variables que deben ser estudiadas y
analizadas para obtener los beneficios deseados.
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¿Por qué es importante para el problema que se desea estudiar?
Es pertinente realizar investigaciones que den más claridad de las ventajas y los
problemas relacionados con el uso de las criptomonedas, debido a que las transacciones
realizadas incluyen un alto grado de volatilidad, lo que se traduce en un riesgo latente, con lo
cual se puede desestabilizar el mercado financiero y así mismo desencadenar en una crisis
financiera.
También es importante tener conocimiento de los avances que se den en cuanto a la
regulación de las criptomonedas en Colombia para tener seguridad y respaldo en el momento que
se desee hacer uso de estas, teniendo claro los riesgos y los problemas que esto implica, de esta
manera evitar que las personas se vean involucradas en algún tipo de fraude o estafa por
desconocimiento del tema.
¿Cómo se articula la investigación en los objetivos de desarrollo sostenible?
Para articular el problema de investigación con base en los Objetivos de Desarrollo
sostenible - ODS, se puede decir que uno de los objetivos a los que contribuye la tecnología
utilizada en las criptomonedas es el objetivo No. 9 el cual se denomina “Industria, Innovación e
Infraestructura”, debido a que día a día el mercado financiero a través de la implementación de
nuevas tecnologías ha permitido lograr un crecimiento en sus transacciones, lo que permite que
la innovación se impulse y a su vez haya crecimiento en las industrias en general.
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Las nuevas tecnologías han sido una de las bases fundamentales de crecimiento y
desarrollo del comercio electrónico, a través de la herramienta Internet se han venido creando
nuevas formas de realizar comercio en el mundo digital, como es el caso de las transacciones
comerciales realizadas con criptomonedas.
Otro de los objetivos de desarrollo sostenible que articula esta investigación es el ODS
No. 16 - Paz, Justicia e Instituciones Sólidas, debido a que con la llegada de la tecnología del
Blockchain que maneja las criptomonedas, se puede vislumbrar una posible solución para
generar seguridad en cuanto a la información financiera de las empresas, debido a que permitiría
sistematizar la información y que, en el momento de realizar la rendición de cuentas, esta sea
transparente para los usuarios.
A su vez este ODS, podría ser una solución para el ámbito de la pobreza, en atención que
las personas que no pueden abrir una cuenta bancaria se les podría facilitar realizar transacciones
financieras a través de la nueva tecnología Blockchain, sin embargo, en otras teorías el manejo
de esta tecnología podría empeorar el sistema financiero ya que podrían presentarse escenarios
como la evasión de impuestos, lavado de dinero o financiación de terrorismo.
29
Objetivos
Objetivo General
Evaluar los avances y el impacto generado tras la circulación de la criptomoneda en la
negociación de los mercados financieros.
Objetivos Específicos
• Identificar las operaciones comerciales en la circulación de las criptomonedas.
• Determinar los mecanismos y riesgos asociados a las transacciones realizadas con
criptomonedas.
• Analizar los resultados generados en las operaciones de inversión y negociación en las
criptomonedas.
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Marco Referencial
Marco Legal
Actualmente el uso de criptomonedas no se encuentra completamente regulado en los
sistemas financieros, sin embargo, en algunos países ya han sido consideradas como moneda de
curso legal, debido a su crecimiento y desarrollo.
A continuación, se dará a conocer algunos aspectos importantes en cuanto a la regulación
que se ha implementado frente a las criptomonedas:
Estados Unidos
Como principal potencia del comercio internacional se destaca Estados Unidos, con una
gran cabida en las inversiones. Sin embargo, las criptomonedas no tienen un organismo
regulador, generando desconcierto en las personas ya que no ofrece garantías de los entes
gubernamentales.
No obstante empresarios importantes de la economía de Estados Unidos iniciaron una ola
en la adopción de estas monedas digitales, incrementando su acogida a pesar de que las
instituciones gubernamentales expresaron su desconcierto por el uso de estas, porque se han
presentado escándalos de operaciones ilegales, donde se involucran criptomonedas. (Leal, 2017)
Estados unidos realizó la publicación del marco normativo para el uso de las
criptomonedas en un documento informativo que se titula: “Criptomonedas: Un marco de
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aplicación”, el cual está compuesto por tres acápites correspondientes a las amenazas
emergentes, como lidiar con ellas y cuáles son sus desafíos. (Gómez, 2020)
La regulación de las criptomonedas en Estados Unidos varía según el estado y a la vez de
sus autoridades federales. En la audiencia celebrada por el comité bancario del senado, la
senadora Elizabeth Warren, tildó a las criptomonedas como uno “estafa”, por lo cual solicitó a
los legisladores abordar los problemas que se presentan por su uso, ya que son una gran promesa
para el impulso de la economía en las transacciones digitales que son de gran ayudan para las
personas pobres. (Fernández, 2021)
China
El 26 de octubre del 2019 China aprobó la primera Ley que regula la criptografía y la
gestión de contraseñas, donde establece el marco regulatorio de su uso con políticas para el
sector público (Zmudzinski, 2019). No obstante, las personas son libres de operar las
criptomonedas asumiendo los riesgos que estas conllevan, de modo que lo que ha hecho China es
separar estas transacciones del sector financiero dejando su uso al libre albedrío de las personas y
empresas privadas.
El negocio de las criptomonedas fue prohibido por las autoridades chinas junto con las
asociaciones: bancaria, de pagos y liquidación y finanzas de internet, estas tres instituciones han
experimentados subidas y descensos presentando perjuicios y alterando el orden económico del
país, generando gran especulación. A raíz de esto, especificaron no realizar negocios y
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movimientos relacionados con estas monedas digitales y exigieron a las entidades financieras
reforzar la vigilancia. (Europa Press, 2021)
Francia
De acuerdo con lo indicado por la Cámara de Comercio de Bogotá, Francia se catalogó
como uno de los países promotores en la regulación de las criptomonedas.
En el año 2020 Francia buscaba reforzar sus marcos regulatorios frente al uso de las
criptomonedas, cerrando la posibilidad de generar transacciones anónimas, y de esta manera
controlar y evitar el lavado de dinero ilícito y la financiación del terrorismo.
Este proyecto de Ley se encuentra respaldado por Bruno Le Maire, el ministro de
Ultramar, Sébastien Lecornu, y el ministro de economía, Olivier Dussopt. La Ley indica reforzar
el Artículo 203 de la Ley PACTE de Francia, que significa el Plan de Acción para el Crecimiento
y la Transformación Empresarial. Los ministros del país indican que los activos digitales o las
criptomonedas brindan "oportunidades importantes para la economía”. (Partz, 2020)
El 30 de junio de 2021 el director del Banco de Francia, François Villeroy de Galhau,
indicó que era urgente e importante la regulación de las criptomonedas ya que desde que inicio la
pandemia Covid -19 ha disminuido considerablemente el uso de Euro en el país y a su vez del
dinero físico, de continuar esta situación podría poner en peligro la soberanía financiera del país,
a su vez el director del Banco solicitó a la Unión Europea regular máximo en dos meses el uso de
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las monedas virtuales, especialmente del bitcoin , por el riesgo que están generando en el sistema
financiero del país. (Wright, 2021)
Japón
En el año 2018, Japón se convirtió en el primer país del continente asiático en aprobar
oficialmente la reglamentación de las criptomonedas como método de pago legal, con lo cual el
país busca proteger a los usuarios de los intercambios de monedas que se realizan y a mitigar el
riesgo frente a la financiación del terrorismo y el lavado de activos. (Chao, 2020)
En un artículo publicado en la página de Law & Bitcoin, su autor Chao (2020) indica
que:
De acuerdo a la legislación de Japón, las monedas virtuales no son valores tal y como se
indica en la Ley de Instrumentos Financieros e Intercambio. De hecho, el término
«moneda virtual» se considera un valor de propiedad que puede intercambiarse o
utilizarse para pagar a una persona no especificada por los bienes o servicios comprados
o prestados.
Por otra parte, el 31 de mayo de 2019 en Japón se oficializó el proyecto de Ley por el
cual se realiza la criptoregulación. Este proyecto de Ley se aprobó por la Agencia de Servicios
Financieros de Japón (FSA) y busca dar paso a las leyes nacionales aplicables a los criptoactivos,
haciendo referencia a la Ley de Instrumentos Financieros y Cambiarios y a la Ley de
Liquidación de Fondos. (Huillet, 2019)
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España
España es considerado uno de los países pioneros en el uso de criptomonedas y
Blockchain, debido a que hace parte de la Unión Europea, donde los marcos normativos resultan
más amigables para este tipo de tecnologías.
El Tribunal de Justicia de la Unión Europea, presentó un fallo el 22 de octubre de 2015
donde la Corte Suprema informó que las monedas digitales podían operar como medios de pago,
indicando que este tipo de activos constituyen un bien digital, por lo cual las operaciones donde
estas sean utilizadas como instrumento para acceder a productos y servicios están exentas del
pago del Impuesto al Valor Agregado (IVA). (Arciniega, 2021)
No obstante, España confirma que Bitcoin no puede ser considerado como “Dinero
electrónico”, indicando que jurídicamente la criptomoneda se encuentra dentro de la definición
de “Bien digital”, por lo cual puede ser utilizado para el intercambio de bienes y servicios por
medio de operaciones de permuta. (Di Matteo, 2019)
Así mismo, en julio de 2021 se publicó en el Boletín Oficial del Estado (BOE) la Ley
11/2021 de 9 de julio o también llamada Ley de la lucha contra fraude en España, que tiene
como objetivo reglamentar las obligaciones de los inversores en caso de invertir en Bitcoin y
otras criptomonedas. Dicha Ley indica que se debe dar a conocer los titulares de las
transacciones y los valores que se invierten en criptomonedas, lo que requiere realizar más
papeleo. (Maestre, 2021)
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Según indica Maestre (2021), en un artículo de El Blog Salmón, las nuevas obligaciones
marcadas en la ‘Ley contra el fraude’ están orientadas a:
Tener mayor control tributario sobre la compraventa de criptomonedas. Si la operación
de compraventa de Bitcoin y otras monedas se realiza entre empresas, las operaciones se
deben registrar con una persona física, es decir, identificar al propietario real y, por tanto,
quien va a tomar las decisiones sobre esa criptomoneda.
El Salvador
En junio de 2021 Nayib Bukele, presidente de El Salvador, informó que la Asamblea
Legislativa aprobó una Ley que convirtió el bitcoin en una moneda de curso legal, siendo este el
primer país en adoptar este tipo de pagos, con lo cual se busca democratizar el acceso al sistema
financiero. (Cajamarca, 2021)
Según lo publicado lo publicado por la Agencia EFE (2021), el objetivo de de la Ley
Bitcoin es "regular los derechos y obligaciones en las relaciones comerciales entre entidades
financieras y proveedores que contraten para el adecuado funcionamiento de las transacciones y
pagos digitales únicamente con bitcóin o dólares por medio de distintos mecanismos
electrónicos". (Agencia EFE, 2021)
El Comité de Normas del Banco Central de Reserva de El Salvador, redactó un informe
con las Normas técnicas que facilitan la aplicación de la “Ley Bitcoin”, teniendo en cuenta
aspectos como:
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1. Que el Artículo 14 del Decreto Legislativo No. 57 del 8 de junio de 2021, el cual
contiene la Ley Bitcoin, estableció al Bitcoin como moneda legal en El Salvador, de uso
ilimitado en cualquier transacción y puede ser utilizado por personas naturales o jurídicas
para lo que requieran realizar.
2. Que la aprobación de la Ley Bitcoin hace que sea necesario que los distintos agentes
económicos lleven a cabo sus funciones y permitan ofrecer servicios financieros
competitivos, ágiles e inclusivos para la población en general, considerando las
transacciones en monedas de curso legal para El Salvador.
3. Que la Ley Bitcoin establece en su Artículo 11 que es deber del Banco Central y de la
Superintendencia del Sistema Financiero emitir la Normativa correspondiente.
4. Que los avances tecnológicos en el área financiera permiten realizar operaciones y
transacciones de forma inmediata y efectiva a través de distintos medios electrónicos y
digitales de los cuales se vuelve indispensable establecer reglas para su funcionamiento.
Teniendo en cuenta la entrada en vigencia de la Ley Bitcoin a partir del 7 de septiembre
de 2021, han sido varias las opiniones al respecto, por su parte el presidente Bukele le apuesta a
este proyecto porque desde 2017 ha defendido el uso del bitcoin, pero por otra parte hay
opiniones frente a los riesgos que conlleva el uso de esta criptomoneda, teniendo en cuenta la
gran volatilidad que lo caracteriza y por ende las fluctuaciones a las que se expone, con lo cual se
puede generar inestabilidad en el sistema monetario de El Salvador.
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Colombia
Actualmente el uso de las criptomonedas no se encuentra regulado en Colombia, pero
tampoco existe alguna norma que prohíba su uso o intercambio. Al respecto existen algunos
pronunciamientos referentes al tema, tales como:
Carta circular 29 de 2014 de la Superfinanciera, esta entidad se inclina y especifica
que las monedas virtuales no se encuentran reguladas por la ley ni están sujetas a control,
inspección y vigilancia, razón por la cual implican riesgos e inexistencia de mecanismos para
obligar al cumplimiento de las transacciones pactadas. Las entidades vigiladas por la
Superfinanciera tienen prohibido custodiar, invertir o intermediar con monedas digitales.
Concepto No. 20348 de 2016 del Banco de la República. Basado en la Ley 31 de 1992
el Banco de la República indica que los criptoactivos no cuentan con el respaldo del Estado, ni
por los bancos centrales, por lo cual la regulación colombiana no hace mención explícita a los
criptoactivos y sus operaciones, porque las criptomonedas son un activo y no pueden ser
consideradas como divisa. Así mismo indicó que el único medio de pago de curso legal en el país
es el peso colombiano. (Banco de la República, 2016).
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Marco Teórico
El crecimiento y la evolución que han tenido las criptomonedas han permitido conocer el
comercio electrónico desde una perspectiva diferente, donde los avances tecnológicos se hacen
evidentes y se crean nuevos instrumentos de pago, los cuales se están posicionando en el sistema
financiero, dejando de lado los métodos de pago tradicionales.
Por lo anterior, se considera necesarios dar a conocer algunos conceptos importantes
referentes al tema, como lo son:
Comercio electrónico
Para Malca (2001), es “cualquier forma de transacción comercial donde las partes
interactúan electrónicamente, en lugar del intercambio o contacto físico directo.” (p. 33)
Torres y Guerra (2012), afirman que el comercio electrónico “consiste en realizar
electrónicamente transacciones comerciales; es cualquier actividad en la que las empresas y los
consumidores interactúan y hacen negocios entre sí por medio de los medios electrónicos.” (p. 3)
Dinero electrónico
Es una nueva forma de dinero que esta almacenado electrónicamente, que permite su
ahorro y traslado de datos a distintas redes o sistemas que procesan información interconectada,
lo que quiere decir que en gran medida el dinero que está en circulación es dinero megabyte.
(Rosso, Piccioli y García, 2017)
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Dinero digital
Es cualquier medio de intercambio monetario que se realiza de manera electrónica. Es
decir, cuando hay una negociación entre dos personas o entidades y llegan a un acuerdo donde la
transacción del dinero se hace mediante una cuenta bancaria a otra, se está usando dinero digital.
Cuando se paga con tarjeta en un comercio, también. Es decir, cuando se realiza un pago o envío
de dinero sin intercambiar físicamente monedas o billetes, se está usando dinero digital. (Nieto,
2018)
Criptomonedas
De acuerdo con Moreno, Soto, Valencia y Sánchez (2018):
Una criptomoneda es una moneda electrónica, con la que se pueden hacer transacciones
sin tener que pasar por ninguna institución financiera ni plataforma diferente a la propia,
lo que disminuye costos para el inversionista en monedas virtuales. En síntesis, es un
sistema electrónico basado en operaciones criptográficas que no paga a un tercero
(intermediador) sino que trabaja a través de Blockchain. Invertir en Criptomonedas es
similar a operar en Forex, pero no es apalancado ni con divisas centralizadas y reguladas,
sino con Criptomonedas que, al decir de algunos expertos, serán tal vez las divisas más
transadas del futuro. (p. 20)
Por otra parte, Romero (2020), define las criptomonedas “como una forma de
intercambio utilizada por la criptografía con la que se pretenden asegurar las transacciones y
controlar la creación de nuevas unidades de una manera descentralizada”. (p. 9).
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Blockchain
Es conocido como cadena de bloques y corresponde a un registro público de
transacciones que se mantiene mediante una red distribuida de computadores, el cual no necesita
ser respaldado por ninguna autoridad central, por lo tanto, está libre de intermediarios, gracias al
uso de algoritmos criptográficos. También se le puede comparar con el libro de registros de
contabilidad de una empresa en donde se registran todas las entradas y salidas de dinero, con la
diferencia de que este es un libro de acontecimientos digitales que no requiere de una entidad
centralizada que identifique y certifique la información. (Montoya et. al, 2017)
El Blockchain tiene tres componentes fundamentales, correspondientes a las
transacciones, el registro y un sistema que las verifica y almacena en bloques. Cada bloque se
genera a través de un software, donde se realiza un registro cronológico de la información sobre
cuándo y en qué secuencia se han llevado a cabo las transacciones.
Mercado especulativo
Según Sevilla (2016), corresponde a los cambios que presenta la economía por
transacciones en operaciones financieras o comerciales que causan fluctuaciones de precios en el
tiempo, esto con el fin de obtener beneficios que generan ventaja económica y analizan el
comportamiento del precio en el futuro para poder intervenir en los movimientos del mercado,
que ayuda a la toma decisiones.
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Financiación
Es un mecanismo utilizado por las personas o compañías, para solventar la compra de
bienes y/o servicios, inversiones y de más operaciones financieras, con el fin de cubrir las
necesidades que encaminan el desarrollo de sus metas y su objeto social, por consiguiente, las
operaciones financieras son las intervenciones que realizan para el intercambio de capitales en
diferente momento de tiempo (Westreicher, 2020).
Costos financieros
Son los costos procedentes a la contratación de productos o servicios financieros
mediante deuda para el desarrollo del objeto social de las entidades, como por ejemplo, los
intereses de un préstamo bancario, comisiones y demás costos que se relacionen con la operación
financiera (Llamas, 2018)
Sin embargo, con el mercado de criptomonedas los costos de las transacciones son
mínimos, por lo cual aumenta el interés de personas y empresas por utilizar este tipo de
herramientas financieras. A la vez cuenta con un “plus” consistente en que este tipo de monedas
no pueden ser manipuladas, disminuyendo el riesgo de fraude. (Megabolsa, 2021)
Riesgo cambiario
Como lo indican Lizarzaburua y Berggrun (2013) “el riesgo cambiario es un concepto
relacionado con la desviación o perdida en lo pactado frente a la tasa de cambio de una moneda,
por derivación de las fluctuaciones de las divisas; mientras que el tema de la exposición
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cambiaria es el monto en moneda extranjera que maneja una empresa a través de diferentes
instrumentos financieros.
Es decir que el riesgo cambiario se presenta cuando existen operaciones comerciales en
distintas clases de moneda y no se gestiona de manera adecuada por el desconocimiento que las
empresas tienen en cuanto a su uso.
Operación comercial
Son operaciones que se dan entre vendedores y compradores independientes, las cuales
representan las condiciones del mercado de un país, dentro del periodo en el que hayan realizado
los movimientos transaccionales. (Ministerio de Comercio, Industria y Turismo [Mincomercio]
s.f.)
Las operaciones comerciales hacen referencia a las continuas y diferentes actividades en
las que una empresa incurre con el fin de aumentar su valor y obtener así márgenes de beneficio.
Desregulación
De acuerdo con Rodríguez (2010):
La desregulación plantea la apertura de las puertas casi que ¨deliberadamente¨ a la
incursión de capitales dudosos transnacionales-mafiosos, que ponen en tela de juicio un
orden legal que sirva de amortiguador a posibles cisnes negros o exista un
comportamiento o relación directa entre crecimiento económico y liberalización del
sistema financiero. (p. 9)
43
La desregulación, es la derogación de las leyes o reglamentos que imponen restricciones
a las actividades de las asociaciones y otras entidades legales (Glosario Derecho Bancario,
2012). Es decir que la base de la desregulación es sobre pasar las regulaciones que existen en los
mercados financieros para así lograr una mayor afluencia en los mercados y así obtener una
mayor ventaja y flexibilidad en su operación.
Crisis financiera
Las crisis financieras son una situación a la que los sistemas financieros de los países se
ven expuestos por su volatilidad en las operaciones por productos financieros nuevos, lo que
conlleva a que los sistemas financieros en general pierdan credibilidad y valor en sus
negociaciones, lo que conlleva al desequilibrio de la economía de un país.
Por su parte Torres (2012), afirma que una crisis financiera consiste en:
Una perturbación repentina que genera pérdidas considerables de valor en activos o
entidades financieras que influyen en la continuidad de las organizaciones y de la
actividad financiera y económica general. Esto provoca un desequilibrio representativo
entre la demanda de medios de financiación que realizan los sujetos económicos y la
oferta que hacen las instituciones o intermediarios financieros. (p. 2).
Regulación financiera
Los sistemas financieros están sujetos a reglamentación y supervisión, teniendo en cuenta
objetivos específicos, como la estabilidad del sistema financiero, que principalmente se encarga
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de asegurar el buen funcionamiento de los distintos mercados y de vigilar de la liquidez de las
entidades participantes en el sistema. (Buján, 2019)
Por su parte, Cuevas (2013) afirma que la regulación financiera, consiste en:
Garantizar la estabilidad económica y financiera de una nación en virtud de que esta es
una forma mediante el cual a las entidades de intermediación financiera se le exige
determinados requisitos, restricciones y normas prudenciales a cumplir, con lo cual se
procura mantener la integridad del sistema financiero como objetivo primario. Para
ejecutar tales aspiraciones el Estado descansa su aplicación en diferentes órganos
especializados y modalidades tales como el Banco Central, las superintendencias de
bancos, valores, pensiones, seguros, etc.
Lavado de activos
Hace referencia a las operaciones financieras o no financieras que realizan las
organizaciones criminales ocultando los recursos de actividades ilícitas, que generan importantes
ganancias por consiguiente ocultan sus recursos para no llamar la atención de las autoridades
judiciales es decir hace que el dinero sucio parezca limpio (Unidad de Información y Análisis
Financiero [UIAF], 2018)
Serrano (2020), afirma que, debido al creciente interés por las criptomonedas como un
mecanismo alternativo de pago por ofrecer menores costos, se genera un potencial riesgo por el
anonimato que conllevan sus transacciones, por lo cual se hace evidente que se pueda utilizar en
45
lavado de activos, sí mismo se generan dudas acerca de la entrada de dinero por la compra de las
monedas virtuales con posible dinero producido en actividades ilícitas.
Sistema descentralizado
La innovación tecnológica ayudar a hacer negocios tanto nacionales como internacionales
de muchas formas. El sistema descentralizado otorga la responsabilidad para la toma decisiones,
para cumplir objetivos y propósitos de las entidades más eficientemente, brindando a las
personas el acceso y el poder de la información, conocer precios de los bienes y/o servicios,
inversiones, su oferta y demanda sin ninguna autoridad vigilándola.
Los negocios de manera virtual, es el tipo de tecnología de la revolución digital, como
por ejemplo las criptomonedas, el auge del momento con la compra y la venta de monedas
virtuales desde cualquier parte del mundo, sin intermediarios y por lo tanto con menores costos.
(Ochoa, 2020). Es decir que no existe autoridad que se responsabilice de su emisión y por lo
tanto no tiene respaldo alguno.
Riesgo financiero
Se define como “la incertidumbre asociada con el valor y/o retorno de una posición
financiera”. La incertidumbre es entendida como una situación de desconocimiento del futuro,
por su parte el riesgo es la posibilidad que existe de que ocurra un evento perjudicial para los
sistemas financieros. El riesgo va de la mano con la incertidumbre sobre eventos futuros, por lo
cual resulta imposible eliminarlo por completo, es por eso que se deben elegir las mejores
estrategias para tratar de mitigarlo. (Arias, Rave y Castaño, 2006)
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Volatilidad
Es una manera de medir el riesgo, por lo tanto, está relacionada con la capacidad que
tiene un activo de fluctuar en los mercados financieros y que su rentabilidad cambie (a favor o en
contra). Mide las variaciones que afectan a la rentabilidad y/o precio de un activo con respecto a
su media en un período de tiempo. (Fondos.com, s.f.)
Para Giménez (2021), la volatilidad es una de las características esenciales de las
criptomonedas, porque al tratarse de monedas digitales descentralizadas, pueden sufrir
variaciones importantes en su valor. Esta característica favorece especialmente el “trading” 6
con criptomonedas, es decir, la negociación o especulación con estas.
Inversión financiera
Es aquella que se destina a la adquisición de derechos sobre determinados activos, de
manera que estos puedan generar en el futuro una potencial ganancia. (Westreicher, 2021)
Rentabilidad
Sevilla (2015), afirma que “la rentabilidad hace referencia a los beneficios que se han
obtenido o se pueden obtener de una inversión”.
La rentabilidad, según Gerencie.com (2020), está relacionada con la capacidad, habilidad
o cualidad que tiene una inversión para generar beneficios o utilidades. Esa capacidad de generar
utilidad se puede cuantificar mediante diferentes indicadores financieros, conocidos comúnmente
como indicadores de rentabilidad.
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Transacción electrónica
Para Chevalier y Cocoletzi (2015), “es cualquier actividad que involucra la transferencia
de información digital para propósitos específicos.” (p. 13)
Ataque informático
Según Mieres (2009), “Un ataque informático consiste en aprovechar alguna debilidad o
falla (vulnerabilidad) en el software, en el hardware, e incluso, en las personas que forman parte
de un ambiente informático; a fin de obtener un beneficio, por lo general de índole económico,
causando un efecto negativo en la seguridad del sistema, que luego repercute directamente en los
activos de la organización” (p. 4). Es por esto que la personas y las organizaciones deben
implementar sistemas de seguridad que ayuden a evitar que se presenten este tipo de eventos y de
esta manera impedir que se pierda información y dinero.
Innovación financiera
Se entiende como “la introducción de un nuevo producto financiero al mercado; o el
proceso que involucra cambios en instrumentos financieros, instituciones, prácticas y mercados.”
(Guevara y Simons, 2011, p. 238)
Para León (2006), la innovación financiera es considerada como:
El producto o procesos de cambio con innovaciones del producto a través de nuevos
contratos derivativos, distintas seguridades corporativas o innovadoras formas de
productos de la inversión concentrada, así como procesos de mejoras por los nuevos
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medios para distribuir seguridades en procesos de transacciones o los precios de éstas. (p.
66)
Inestabilidad financiera
Yahusara (2012), afirma que “la inestabilidad financiera en las economías emergentes se
define como la situación donde la inversión adicional no produce la utilidad acumulada en la
economía doméstica, como consecuencia de los pagos subidos de las utilidades e intereses al
exterior”. (p. 21)
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Diseño Metodológico
Tipo de Investigación
Teniendo en cuenta el planteamiento del problema y los objetivos de la presente
investigación, se puede indicar que el tipo de investigación es de tipo descriptiva, en atención
que permite estudiar, a partir de teorías de diferentes autores la posición de cada uno frente a la
problemática presentada, así mismo se pretende obtener los resultados de esta investigación,
teorizando y definiendo los aspectos fundamentales frente a la regulación a nivel global de las
criptomonedas.
Este tipo de investigación permitirá contextualizar y documentar el funcionamiento de las
criptomonedas, los diferentes tipos que existen, sus principales características y los riesgos
generados en las operaciones de inversión y negociación de las mimas en el mercado financiero,
a partir de las diferentes fuentes de información que permitirán el desarrollo de los objetivos del
presente trabajo de investigación.
Enfoque de Investigación
El desarrollo del presente trabajo de investigación tiene un enfoque mixto, debido a que
se hará una revisión documental y de datos estadísticos, con la que se pretende dar a conocer el
impacto que generaría la regulación de las criptomonedas en la economía financiera a nivel
global. A la vez se puede decir que este trabajo toma un posicionamiento interdisciplinar, debido
50
a que en la investigación se tendrá en cuenta ramas de la Contabilidad y de la Economía para
poder dar un norte al problema que se plantea.
Las principales fuentes de investigación serán fuentes primarias y secundarias, como
normas, artículos de revista, libros, informes, documentos académicos (trabajos de grado), entre
otros, con lo cual se buscará tener un apoyo para dar a conocer el impacto que generan las
criptomonedas en el mercado financiero.
Método de acercarse al objeto de estudio
El método utilizado en la investigación es el inductivo, debido a que este método
científico es aquel que permite obtener conclusiones generales a partir de premisas particulares.
Por lo cual, mediante la aplicación de este método, se pretende evidenciar las conclusiones sobre
el desconocimiento del uso de las criptomonedas, a partir de registros, clasificación y estudio de
hechos.
Atendiendo lo anterior y mediante el diseño metodológico de la investigación se pretende
relacionar la información que resulte como desarrollo de los objetivos, a su vez comparar el nivel
de avance en cuanto a la regulación que existen sobre las Criptomonedas en países potenciales, la
cual no está claramente establecida.
51
Pertinencia del diseño, estrategia o marco interpretativo donde se ubica la investigación
Para desarrollar los objetivos planteados en el presente trabajo, se llevará a cabo una
investigación cualitativa a través de un estudio de caso, el cual se basa principalmente en
identificar y evaluar los avances y el impacto generado tras la circulación de la criptomoneda en
la negociación de los mercados financieros, en países potenciales, donde se dará a conocer el
número y el monto de las transacciones realizadas con los diferentes tipos de criptomoneda, así
mismo describir, como ha influido la adopción de este tipo de monedas en los sistemas
financieros y en la economía de cada país.
Por otra parte, esta investigación también se realizará teniendo en cuenta la teoría
fundamentada, debido a que se tendrá en cuenta literatura y la teoría existente de todo lo
relacionado con las criptomonedas, para poder proporcionar información completa y valiosa del
tema objeto de estudio, en futuras investigaciones.
Metodología Cominscus
Este trabajo es desarrollado a través de la metodología Cominscus, la cual tiene como
objetivo generar productos de transferencia al campo de estudio; para este caso, “evaluar los
avances y el impacto generado tras la circulación de la criptomoneda en la negociación de
los mercados financieros”, contendrán herramientas para usuarios y empresas en pro de la
realización de transacciones financieras en mercados especulativos. A su vez, se promueve por
52
generar mayor comunicación y un adecuado manejo de la información hacia una cultura
sostenible y de crecimiento económico y social.
De esta manera, este trabajo abordo contextos, fundamentos y demás herramientas
encaminadas a generar competitividad, cultura de sostenibilidad, gestión de la innovación,
innovación social, responsabilidad social, proyección empresarial, practicas solidarias y un
esquema de negocio sostenible; desarrolladas mediante procedimientos y métodos desde lo
financiero, contable, administrativo, entre otros.
En este sentido, la Universidad se vincula como unidad articuladora y generadora de
capacidades empresariales, aplicándolo a través de la metodología Cominscus, la cual desde sus
principios solidarios y colaborativos propende por sinergias entre los estudiantes, profesores, el
consultorio empresarial de la Facultad y el tejido empresarial de Colombia.
53
Resultados de la Investigación
Operaciones comerciales en la circulación de las criptomonedas
Las criptomonedas son monedas virtuales que pueden ser intercambiadas y operadas
como cualquier otra divisa tradicional, pero están fuera del control de los gobiernos e
instituciones financieras. No obstante, así han logrado una posición importante en el mercado
financiero, porque fueron concebidas como una solución de pago completamente convencional.
En términos generales, se puede decir que las criptomonedas son un sistema de cambio
que cuenta con un código de cifrado, diseñado por las empresas como protección para que sus
operaciones financieras no se vean afectadas por la economía de los países.
Este sistema de negociación en los últimos años se ha incrementado frente a la cantidad
de personas o empresas que hacen uso de las criptomonedas en sus operaciones, debido a que
estas cuentan con una serie de características que resultan en su mayoría beneficiosas para los
usuarios. Dichas características se presentan en la Figura 1:
54
Figura 1
Características de las Criptomonedas
Nota. Elaboración Propia con datos extraídos de https://adriw.com/conceptos-
economicos/criptomonedas/
Se encuentran descentralizadas
Las operaciones con criptomonedas no son controladas por ningún gobierno, ni banco central, por lo cual brindan al usuario el acceso y el poder de la información, sin ninguna autoridad vigilante.
Presentan alta volatilidad
Al tratarse de monedas digitales descentralizadas, pueden sufrir variaciones importantes en su valor, lo que implica su baja aceptación entre los inversionistas y como medio de pago.
Resultan faciles de operar
Las operaciones con criptomonedas no requieren de intermediarios, lo que resulta una ventaja porque hay una disminución en los costos en los gastos financieros y en el tiempo de realización en las transacciones.
Se pueden convertir en otras divisas
Las criptomonedas al ser utilizadas como medio de pago, pueden ser cambiadas por monedas tradicionales, a traves de las plataformas establecidas como casas de cambio.
Son confidenciles
Al utilizar criptografía, las criptomonedas manejan códigos computarizados que le permiten a los usuarios realizar operaciones bajo el anonimato, sin tener que suministrar informacón personal.
Son seguras
Manejan un sistema de seguridad compuesto por códigos encriptados, que utilizan los usuarios para acceder a las plataformas desde donde se realizan las transacciones.
55
Figura 2
Características del Sistema Operativo de las Criptomonedas
Nota. Elaboración propia
Tal como se describe en la Figura No. 2, para generar un sistema de pago seguro se
utiliza la criptografía, presentando códigos cifrados para ocultar la información, lo que se
convierte en un pilar fundamental para la tecnología del blockchain, que trabaja como una base
de datos con bastantes ordenadores, siendo una red descentralizada que maneja varios tipos de
operaciones.
A su vez, funciona como una cadena de bloques de información que se vincula, donde los
mineros asignan nuevos registros de operación de blockchain generando nuevas criptomonedas
que se añaden a las ya existentes que se basan en la misma circulación.
Operaciones realizadas con criptomonedas
Existen dos maneras en las cuales se pueden operar con criptomonedas, ya que no existe
una sola forma de ingresar al mercado de estas monedas, la primera consiste en la compra y
venta de las criptomonedas en el mercado.
56
Como segunda forma se encuentra la orden de limite en la cual se puede fijar el precio
para la compra y venta de las criptomonedas y esta transacción se hace real cuando esta llegue al
precio fijado de la negociación como por ejemplo cuando se especula que el precio va a caer y
establecen un límite para la compra obteniendo beneficios.
Figura 3
Proceso para Operar con Criptomonedas
Nota. Elaboración propia con información tomada de la página IG.com
Teniendo en cuenta la Figura No. 3, se puede observar que, para operar con
criptomonedas, primero se debe escoger el tipo de operación a realizar, bien sea a través de un
CFD o Contrato por Diferencias o a trasvés de una inversión, seguido de eso se procede a abrir
una cuenta con un proveedor de trading, en la cual no es necesario tener fondos hasta que se
desee realizar una operación.
57
De acuerdo con IG (s.f.), se indica que:
Tener un plan de trading es fundamental para cualquier inversor, pero lo es aún más para
aquellos que operan con criptomonedas, ya que el mercado es muy volátil. Es por esto
que el plan de trading debe incluir herramientas de gestión del riesgo, así como un
esquema de objetivos, con qué criptomonedas se quiere operar y la metodología que se va
a utilizar para abrir y cerrar posiciones.
Por último, se escoge una plataforma de negociación, las cuales ofrecen información
sobre el mercado, permiten programar las operaciones y brindan diferentes versiones de pago.
Las plataformas también ofrecen modos de operar con criptomonedas de manera rápida e
inteligente, ya que cuentan con alertas personalizadas, gráficos interactivos y herramientas de
gestión de riesgo incorporadas.
A continuación, se mencionan las características de los tipos de operaciones con
criptomonedas:
Tabla 1
Características de las Operaciones con Criptomonedas
TIPO DE OPERACIÓN CARACTERÍSTICAS
CFD
• Contratos
• Negociaciones sobre el precio del mercado
• Sin tiempo fijo de vencimiento
• Ganancias en los mercados alcistas y bajistas
• Margen de las operaciones
58
• Operación con múltiples clases de activos
INVERSIONES
• Compra y Venta
• Negociación de compra y venta
• Ganancias en los mercados alcistas y bajistas
• Margen Máximo
• Operación con criptomonedas
Nota. Elaboración propia, teniendo en cuenta información obtenida de las investigaciones
realizadas.
En la Tabla No. 1 se puede observar que los CFD o Contrato por Diferencias se realizan
mediante contratos de negociación que se generan en la variación de precios de las
criptomonedas y en cual posición se encuentra, es decir que su objetivo principal es la
especulación sin ser dueño de ella, y con ello obtener beneficios cuando aumenta su valor, o, por
el contrario, sí disminuye genera pérdidas.
Por otra parte, cuando se habla de inversión, hace referencia a la compra y venta de las
criptomonedas, en este tipo de operación de la misma manera que ocurre con los CFD, los
beneficios se obtienen cuando aumenta el valor y las pérdidas se generan cuando disminuye el
valor. Dichos beneficios se guardan en una billetera virtual y pueden ser utilizados para negociar
en los mercados financieros.
Plataformas de intercambio
Existen diferentes plataformas para el intercambio de criptomonedas donde se pueden
comprar o vender de manera fácil y rápida, consiste en dos formas de negociación como por
ejemplo las ordenes de mercado, se realizan operaciones comerciales donde su objetivo es
59
encontrar el mejor precio disponible en la plataforma ya que esto es instantáneo y dinámico para
realizar las transacciones.
Como una manera lucrativa, la compra y venta de criptomonedas se ha hecho una operación
popular para la inversión en moneda digital, es por esto que teniendo en cuenta un artículo de la
plataforma Profit Broket List se dan a conocer las mejores plataformas para el intercambio de
criptomonedas, las cuales están diseñadas de acuerdo a las necesidades de los usuarios, quienes se
encargan de elegir la de su preferencia.
Figura 4
Principales Plataformas de Intercambio de Criptomonedas
Nota. Elaboración propia con información tomada de Profit Broker List
60
En la Figura No. 4 se muestran las cinco (5) principales plataformas para la negociación
de criptomonedas. Según un artículo de la página Profit Broket List estas plataformas son
conocidas a nivel mundial porque permiten intercambiar, comprar y vender criptomonedas, de
igual manera varias de estas plataformas incorporaron servicios para realizar operaciones de una
manera formativa, donde enseñan a los usuarios a conocer su funcionamiento.
Teniendo en cuenta la creación de estas plataformas se puede indicar que Kraken inicio sus
operaciones en el año 2011, seguido de la plataforma Coinbase en el año 2012, estas dos tienen
sede en Estados Unidos, luego de ello aparece la Plataforma BitMEX que fue creada por
empresarios británicos en el año 2014 y la plataforma Bittrex con sede en Liechtenstein y por
último Binance inicio sus operaciones en el año 2017 en China.
Por otra parte, en la Tabla 2 se presentan las condiciones de servicio que manejan cada una
de estas plataformas:
61
Tabla 2
Condiciones de Servicio de las Plataformas
CONCEPTO PLATAFORMAS
COINBASE BINANCE KRAKEN BITTREX BITMEX
CRIPTOMONEDAS
Mas de 16
Criptomonedas:
bitcoin,
Ethereum,
Litecoin entre
otras
Mas de 150
Criptomonedas
20
criptomonedas
Mas de 190
criptomonedas
Principales
Criptomonedas
como el
Bitcoin,
Ethereum,
Litecoin,
Ripple
TARIFAS Y
COMISION
Compra y venta
1,49% Tarjeta
3,99%
compra y
venta 0,1%
Varía según la
criptomoneda
Libres de
comisión
No aplica
comisión por
depósitos ni
retiros Tarifas
por margen
inicial y
mantenimiento
WALLET
Aplicación
móvil del
usuario
Aplicación
móvil, una
billetera que
permite
almacenar y
administrar
criptomonedas
No ofrece
billetera de
criptomonedas
No ofrece
billetera de
criptomonedas
No tiene
aplicación
móvil
METODO DE PAGO
Transferencia y
tarjeta débito y
crédito
Transferencia
y tarjeta débito
y crédito
Transferencias
bancarias
Transferencia
internacional
y tarjetas
débito y
crédito
Solo se acepta
Bitcoin
SEGURIDAD
Póliza de
seguros sobre
el capital
digital
Mejores
estándares de
seguridad
informática
Estándar de
seguridad
informática
para el acceso
de fondos
Validación IP,
Fondos
Online
Elementos de
seguridad para
la operación
del sistema
TIPO DE
PLATAFORMA Intercambio Intercambio Compra Intercambio Intercambio
Nota. Elaboración propia con información tomada de Profit Broker List
62
Como se puede evidenciar en la Tabla No. 2, las condiciones de servicios que utilizan las
plataformas para la negociación con criptomonedas son creadas de acuerdo a la necesidad de los
usuarios. Estas plataformas surgieron después de la crisis económica de Estados Unidos donde se
creó la primera criptomoneda conocida como bitcoin.
Algunas de las plataformas manejan su propia aplicación, como por ejemplo la plataforma
Binance que es esencial para el uso de los usuarios para el manejo de su tiempo y poder integrarse
a sus operaciones en cualquier momento.
La mayoría de estas plataformas cuentan con un exequible método de pago como lo son
las transferencias bancarias, que hoy en día son de gran acceso para cualquier persona, las cuales
también manejan una gran seguridad informática para el acceso y negociación, lo cual genera
confianza para los usuarios que las están utilizando.
A continuación, se presentan las 10 principales criptomonedas, las cuales se deben tener
en cuenta el momento de realizar operaciones con este tipo de monedas.
63
Figura 5
Criptomonedas más Utilizadas en el Mercado
Nota. Elaboración propia, basada en investigaciones realizadas
Teniendo en cuenta la Figura No. 5, se puede decir que el año 2009 dio paso a la creación
de un nuevo avance tecnológico frente a las criptomonedas el cual se denominó Bitcoin; desde
esta fecha y hasta hoy se siguen sumando la creación de diferentes criptomonedas lo que
conlleva a que en la actualidad existan aproximadamente 8.500, todas con sus propias
características y aplicaciones, sin embargo, es importante tener en cuenta que existen algunas
con mayor acogimiento y mayor capitalización bursátil.
64
Dicho lo anterior, se considera necesario realizar una descripción de las principales
criptomonedas y dar a conocer sus características, las cuales se presentan en la Tabla No. 3:
Tabla 3
Caracterización de las Principales Criptomonedas
CRIPTOMONEDA
DESCRIPCIÓN
CARACTERÍSTICAS
BITCOIN
• Creado por Satoshi Nakamoto
en el 2009
• Utilizada como mecanismo de
inversión
• No se encuentra respaldado
• Se distribuye por redes pares
(Peer to peer)
• Líder en el mercado mundial
• Alto grado de volatilidad
• Utiliza tecnología Blockchain
• Maneja código abierto
ETHEREUM
• Creada en 2015 Vitalik
Buterin
• Plataforma digital
• Acceso público
• Método de pago entre pares
• Es un token que se utiliza en
transacciones que usen este
software
• Utiliza un libro digital
compartido
• Utiliza tecnología Blockchain
• Crea contratos inteligentes
que respaldan sus operaciones
TETHER
(USD)
• Creada en el 2014 por J.R
willet
• Se basa en el dólar
estadounidense
• Su fluctuación es leve
• Utiliza tecnología de bloque
abierto
• Respaldado por reservas
• Convierte monedas fiduciarias
en criptomonedas
65
• Es un token no regulado que
se denomina stablecoin
• No tiene los problemas de
volatilidad
POLKADOT
▪ Creada en el 2016 por Gavin
Wood
• Consenso en la red mediante
el staking
• Acceso libre
• Blockchain individuales que
se denominan parachains y
Relay Chain
• Tiene su propio token con
nombre de DOT
• Las personas que manejan
tokens DOT tienen derecho
de gobernar la plataforma
• Validación de bajo impacto
energético
• Tecnologías Web 3.0
CARDANO
• Creada en el 2017 por Charles
Hoskinson
• Usada como intercambio
seguro de valor
• Modelo de desarrollo único
• Esta desarrollado desde una
filosofía científica
• Es denominada criptomoneda
(ADA)
• Arquitectura diseñada por
capas
• Se puede delegar en el fondo
común e hipotecar al mismo
fondo
• Plataforma inteligente de
código abierto
XRP
• Creado en el 2004 por Jed
McCaleb
• Protocolo de código abierto
• Es un token que habitualmente
se usa para la transferencia de
valores por medio de la Red
Ripple
• Mejor escalabilidad que
algunas criptomonedas
• Es una plataforma tiene su
propia moneda (XRP)
• No utiliza tecnología
blockchain
• Cuenta con su propio
algoritmo basado en protocolo
Ripple
• Los usuarios pueden emitir su
propia moneda
• Maneja tecnología blockchain
66
BINANCECOIN
• Creada por Changpeng
Zhao en el 2017
• Es un token con el que se
pueden pagar los costos de las
transacciones hechas en la
cadena de bloques de Binance
• Es frecuentemente utilizado
para la adquisición de todo
tipo de servicios y/o bienes
• facilidad para los nuevos
usuarios
• Cuenta con propio token de
utilidad, billetera y/o tarjeta de
pago
• Es utilizado como medio de
pago
• Disminuye el costo de las
tarifas por transacción a
aquellas personas que poseen
tokens BNB en su cuenta
LITECOIN
• Creada en el 2011 por Charlie
Lee
• Funcionamiento con código
abierto
• Clon de Bitcoin
• Cuatro veces más rápida que
Bitcoin
• Funciona como red global
descentralizada y de código
abierto
• Tecnología peer-to-peer
• Muestra el paso a paso de su
funcionamiento en cada etapa
• Comisiones más bajas
CHAINKLINK
• Creada por la empresa
SmartContract.com en 2017
• Plataforma de contratos
inteligentes
• Middleware de Blockchain
• Es nativa de la red de oráculo
descentralizado Chainlink.
• Tiene su propio token de
utilidad ERC677, llamado
LINK
• Es principalmente utilizada
para pagar a los operadores de
nodos
• Los precios de sus servicios
son establecidos por los
proveedores de datos
• Herramienta de inversión
• Creada en agosto de 2017
• Se ejecuta sobre la cadena de
Bitcoin Cash
• Autoriza minar bloques de
transacciones más amplios
que el Bitcoin
67
BITCOIN CASH
• La interrupción es minimizada
frente al usuario
• Es una manera nueva de firmar
las transacciones.
• No asume esquemas
transaccionales
• Soporta formato de
direcciones CashAddress o
CashAdrr
• Se extrae un bloque cada 10
minutos
Nota. Elaboración propia, basada en investigaciones realizadas
De acuerdo con lo presentado en la Tabla No. 3, se puede evidenciar que existen
criptomonedas con mayor acogimiento y capitalización en el mercado, a su vez hay
características particulares de ciertos tipos de criptomonedas como es el uso de cada software
que viene implementado en su utilización, de otro lado se presentan las características, creación y
descripción en general de las 10 principales criptomonedas en el mercado global.
Por otra parte, con el fin de tener un contexto más amplio de las principales
criptomonedas, en la Tabla No. 4 se muestra el valor nominativo de estas, haciendo la conversión
del valor en dólares (USD) a pesos colombianos (COP).
68
Tabla 4
Valor Nominativo de las Principales Criptomonedas
CRIPTOMONEDA VALOR EN DOLARES
(USD)
VALOR EN PESOS
(COP)
BITCOIN 44.155 $ 169,378,580
ETHEREUM 3.128 $ 11,999,008
TETHER 1.000 $ 3,836
POLKADOT 31.572 $ 121,110,192
CARDANO 2.246 $ 8,615,656
XRP 0.99177 $ 3,804
BINANCECOIN 378.11 $ 14,503,916
LITECOIN 160.500 $ 613,760
CHAINKLINK 24.35 $ 92,064
BITCOIN CASH 541.17 $ 2,075,276
Nota. Elaboración propia con datos publicados en la página de Investing con corte a 23 de
septiembre de 2021.
En la Tabla No. 4 se presenta el valor actual en dólares y la conversión realizada en pesos
colombianos de las 10 principales criptomonedas, y se evidencia que hay criptomonedas con
mayor precio en el mercado que otras. De acuerdo a los análisis realizados, esto se debe al
acogimiento y a la posición que ha mantenido en el mercado desde su creación.
A medida que incrementa el número de usuarios que invierten en monedas virtuales o que
empiezan a aceptar estos nuevos métodos de pago, las criptomonedas están cada vez más en la
69
mira, especialmente el bitcoin, siendo esta la más popular de ellas. Aunque su uso sigue siendo
limitado, cada vez más inversionistas ven una buena alternativa negociar con estas monedas.
En diciembre de 2017, cuando el bitcoin alcanzó el valor más alto desde su creación,
llegando a los 19.167 dólares, la mayoría de los inversores eran personas naturales. Sin embargo,
hoy en día esta criptomoneda es cada vez más popular y llama la atención de muchas
organizaciones, debido principalmente a la evolución de la regulación del mercado del dinero
virtual. (Mena, 2021)
70
Mecanismos y riesgos asociados a las transacciones realizadas con criptomonedas
Las monedas digitales cada vez son de mayor tendencia en la economía, siendo las
criptomonedas el nuevo paradigma frente a la inversión. Como lo indica Vásquez (2019), el
sistema de las criptomonedas garantiza integridad y seguridad en sus operaciones, manteniendo
un alto proceso de algoritmos cuyo fin es obtener un pequeño lucro que se recolecta de manera
aleatoria. Pese a esto, existen diversos tipos de riesgos asociados a las transaccione realizadas
con estas monedas, los cuales se consideran de importancia para los usuarios, para que tengan
mayor conocimiento de este mercado y actuar de manera pertinente. Dichos riesgos se presentan
a continuación en la Figura 6:
Figura 6
Riesgos de las criptomonedas
Nota. Elaboración propia, basado en datos obtenidos de la investigación
RIESGO DE MERCADO
RIESGO CAMBIARIO
RIESGO EMPRESARIAL
RIESGO TECNOLÓGICO
RIESGOS DE LAS
CRIPTOMONEDAS
71
En la Figura No. 6 se pueden evidenciar los riesgos asociados a las transacciones
realizadas con criptomonedas, los cuales serán abordados y explicados en este capítulo del
trabajo de investigación.
Riesgo de Mercado
Los riesgos de mercado al operar con criptomonedas están relacionados principalmente
con algunas características iniciales de estas monedas, como se evidencia a continuación:
Figura 7
Clasificación de Riesgos de Mercado
Nota. Elaboración propia, basado en datos obtenidos de la investigación
72
De acuerdo con la Figura No. 7 se consideran riesgos de mercado la especulación debido
a que las criptomonedas al ser un activo digital, es desconocido el momento que se presenten
incrementos o disminuciones en los precios en el mercado.
De otro lado se encuentra la sobredemanda, considerada como un riesgo porque al existir
un exceso de criptomonedas en el mercado, puede ocasionar una disminución significativa en el
precio de las mismas, con lo cual se puede incurrir en pérdidas.
La desregulación es otro riesgo latente al invertir en criptomonedas puesto que al no
existir un marco que regule este tipo de monedas virtuales y que brinde garantías o una
protección idónea aplicable a los usuarios y a los productos financieros que se adquieran con
criptomonedas, hace que para algunas personas o entidades se genere incertidumbre, pero para
otros es indiferente y el tema se vuelve interesante por la tendencia que se ha generado en el
mercado y por el aumento considerable que se viene presentando en su utilización.
Otro de los riesgos identificado en el mercado de las criptomonedas, es la generación de
posibles burbujas financieras, que pueden desencadenar una crisis como la ocurrida en el año
2008. Es por eso que muchos renombrados expertos en mercados financieros internacionales
piensan que estamos frente a una nueva burbuja en el caso de las criptomonedas como el bitcoin.
Riesgo Cambiario
El riesgo cambiario se caracteriza por “la baja o alza de la oferta y/o la demanda, por la
cual se determina la fluctuación en el cambio de los precios. Esto se determina con base en la
73
cual fluctúa una moneda, la cual debe estar controlada por cada Estado por medio de su política
cambiaria.
Figura 8
Factores que Influyen en el Riesgo Cambiario
Nota. Elaboración propia, con datos tomados de Diario el Mundo
(https://diario.elmundo.sv/criptomonedas-atraen-a-paises-con-problemas/)
De acuerdo con la Figura No. 8 y como lo indica Otto Mora, quien es especialista
en tecnología blockchain y representante de la Comunidad Bitcóin en Costa Rica, los países que
poseen mayor afinidad con el uso de las monedas virtuales son los países que tienen mayor
hiperinflación y riesgo cambiario, esto se aumenta con el uso más tradicional que es el de una
inversión especulativa, en donde se apuesta a que en el largo plazo el activo suba de precio, sin
NO CONTROLADAS POR UN ESTADO
HIPERINFLACIÓN
CONSTITUIDA POR
INDIVIDUOS
TRANFERENCIA DE CAPITALES
REGIMEN CAMBIARIO DE
FLOTACION LIBRE
CARECEN DE ENTES
REGULADORES
NO POSEEN POLITICA
CAMBIARIA
VOLATILIDAD
RIESGO
CAMBIARIO
74
embargo hay que tener en cuenta que también puede bajar de precio y es donde fluctúa el riesgo
cambiario. (Barrera, 2021)
Se puede indicar que las características particulares que poseen las criptomonedas con
relación al resto de divisas que existen en el mercado, es que al no ser controladas por un Estado,
sino que se han venido constituyendo trasnacionalmente por individuos que tienen alta
capacidad adquisitiva para realizar transferencia de capitales con ellas, ésta se verá afectada en
su fluctuación a nivel de mercado, es decir, teniendo en cuenta el régimen cambiario de
flotación libre; es decir que se fluctúa, dejándose llevar libremente por las potencias que surjan
de la oferta, la demanda y la especulación. de igual forma, al no tener de un sistema regulador
estatal se convierten en las únicas divisas en no determinar su propio tipo de cambio, en términos
simples, no poseen política cambiaria
Principalmente estos riesgos son asociados a su volatilidad, por lo cual es importante
conocer sus ventajas y desventajas al momento de operarlas, las variaciones inesperadas afectan
el mercado y provocan fluctuaciones en el mercado de las criptomonedas. Estas fluctuaciones se
marcan tanto en la subida como en la bajada de precios.
Riesgo Empresarial
El impedimento de los resultados en el proceso de las actividades de la entidad, son
riesgos que hacen que la empresa sufra pérdidas económicas importantes y a su vez imposibilitan
el desarrollo de sus objetivos. Dichos riesgos son fenómenos que las entidades presentan.
75
Figura 9
Clasificación de Riesgos Empresariales
Nota. Elaboración propia, basado en datos obtenidos de la investigación
La Figura No. 9 muestra las falencias que se presentan en las negociaciones con las
criptomonedas, las cuales están expuestas a grandes riesgos en el área empresarial como por
ejemplo en los manejos operacionales, transaccionales, pérdidas financieras y demás.
Los riesgos por manejos operacionales incurren por fallas humanas el cual repercuten en
pérdidas de dinero y/o fallas en sus actividades el cual impiden que se cumplan con los objetivos
y metas trazados de la compañía, este tipo de riesgos se asocian a la ineficiencia de la gestión de
procesos internos para llegar a una buena toma de decisiones.
Un aspecto relevante para la negociación de las criptomonedas es el conocimiento en
mercados financieros, las personas y/o empresas que inviertan en criptomonedas deben conocer
sobre los manejos transaccionales de las criptomonedas.
Manejos Operacionales
Manejos Transaccionales
Perdidas Financieras
Incremento de Gastos
Financieros
Conversión Frente al Tipo
de CambioLegal
76
El incremento de los gastos financieros es otro riesgo presentado habitualmente en las
transacciones con criptomonedas como por ejemplo las comisiones según Sevilla (2017), se
originan en la operación, por mantenimiento de la cuenta, apertura o cancelación, de acuerdo al
tipo de plataforma que se esté manejando ya que estas se adecuan de acuerdo a su necesidad.
De igual manera están los gastos por perdidas de diferencias en el cambio, teniendo en
cuenta que las criptomonedas presentan gran volatilidad por lo cual es importante conocer sus
ventajas y desventajas al momento de operarlas, así como las variaciones inesperadas que afectan
el mercado y provocan fluctuaciones, que se pueden dar tanto en la subida como en la bajada de
precios
Según un artículo del Diario Financiero la Republica del 29 de mayo del 2021, indica la
baja del bitcoin en un 19%, igualmente el Ethereum en un 35% promedio, debido a que uno de
los principales inversores, como lo es Elon Musk rechazó al Bitcoin como medio de pago en su
compañía Tesla por el alto grado de contaminación que produce las operaciones con
criptomonedas y por el alto grado de volatilidad.
En la parte legal las criptomonedas son activos que no están regulados por el gobierno,
ni por los bancos centrales, por lo tanto, no cumplen su función como método de intercambio,
pero entre más seguro sea el medio de inversión, menos rentable es, lo cual hace que se refleje
grandes crecimientos de estos Criptoactivos.
77
Riesgo Tecnológico
El uso de un tipo determinado de tecnología si bien puede traer una serie de beneficios y
ventajas, también acarrea ciertas desventajas, entre ellas los riesgos en los que se incurren si se
utilizan o implementan. Este es el caso del uso de las criptomonedas, que al ser monedas
digitales descentralizadas y utilizar tecnología blockchain, hacen que las empresas y los
individuos que las utilizan se vean expuestos a diferentes tipos de riesgos, al ser un objetivo más
fácil para los ciberdelincuentes, tal como se muestra en la figura 11:
Figura 10
Riesgos Digitales Asociados a las Criptomonedas
Nota. Elaboración propia con información tomada de la página EALDE Business School
En la Figura No. 10 se pueden observar los diferentes riesgos digitales asociados al uso
de criptomonedas, dentro de los cuales se encuentran:
El ataque Phishing
Malware y ransomware
con criptomonedas
CryptojackingRobo de
monederos
RIESGOS DIGITALES
78
El ataque. Este riesgo se produce cuando un minero o un grupo llega a controlar el 51%
o más de la red. Cuando sucede esto, pueden hacer con la red lo que deseen, sin limitaciones para
realizar operaciones sobre el blockchain. Al presentarse este tipo de situaciones, se genera un
riesgo grande, que puede provocar que se censuren las transacciones de blockchain o que se
realice un ataque sobre la red. Así mismo, existe la posibilidad que se reviertan algunas
operaciones y se produzca un doble gasto. Estos riesgos son propios de la estructura de las redes
blockchain.
Phishing. Corresponde a una de las estafas más habituales que sufren los usuarios de
criptomonedas, el cual se genera cuando se engaña a una persona para que suministre datos
confidenciales como contraseñas o números de tarjeta de crédito. Una vez se han obtenido los
datos necesarios, es cuando ocurre el ataque, el cual genera graves problemas, debido a que por
la naturaleza de las criptomonedas, de ser monedas anónimas, no dejan rastro en las
transacciones realizadas.
Malware y ransomware con criptomonedas. Se consideran una de las herramientas
más usadas entre los ciberdelincuentes para obtener criptomonedas. Son softwares que se crean y
se utilizan normalmente con la finalidad de robar criptomonedas.
Como lo indica Pérez (s.f.), en un artículo publicado en Criptonoticias:
El “ransomware” es una combinación entre “ransom” (rescate) y malware (virus
informático), algo que lo define muy bien: consiste en un programa que, tras instalarse
79
sin permiso en el computador o dispositivo móvil, cifra la mayor parte de los archivos o
todo el disco duro, volviéndolo inaccesible para el usuario. A cambio de descifrar de
nuevo los datos secuestrados, los hackers solicitan un rescate, usualmente en
criptomonedas, cuya cantidad depende de la víctima afectada.
Cryptojacking. Es otro de los riesgos asociados a las monedas digitales, y se le conoce
como minería maliciosa de criptomonedas. Consiste en un mecanismo que se utiliza para
“secuestrar” un navegador y minar criptomonedas sin que el usuario real haya dado su
aprobación. Por lo cual se convierte en una amenaza emergente de Internet que se oculta en un
ordenador o en un dispositivo móvil, por consiguiente, puede apoderarse de navegadores web,
así como comprometer todo tipo de dispositivos, desde ordenadores de escritorio y portátiles
hasta teléfonos inteligentes e incluso servidores de red.
Robo de monederos. Es una nueva técnica utilizada para robar Bitcoin y otras
criptomonedas, el cual se genera cuando se cambian las direcciones de los monederos que van a
ser robados y se colocan en una dirección que es controlada por los ciberdelincuentes, quienes
aprovechan la vulnerabilidad que presentan los paneles de gestión, para lograr su objetivo.
80
Resultados generados en las operaciones de inversión y negociación en las criptomonedas
Para llevar a cabo el desarrollo de este objetivo, en primera instancia se tuvo en cuenta un
listado publicado por Forbes México, quienes basados en información suministrada por la firma
de análisis Chainalysis, dieron a conocer los veinte (20) países con mayor adopción de
Criptomonedas a nivel global, teniendo en cuenta tres parámetros: la actividad total de
criptomonedas, la actividad comercial de los usuarios no profesionales y el volumen de comercio
de intercambio entre pares. Estos países se clasificaron por continente, para realizar el respectivo
análisis, quedando de la siguiente manera:
Continente Asiático
El continente asiático a medida que ha avanzado el auge de las criptomonedas se ha
convertido en el continente que envía gran cantidad de bitcoins a América Latina, de acuerdo a los
informes de análisis de blockchain, Chainalysis.
En las ultimas noticias de Chainalysis se puede afirmar que la mayor potencialidad es de
Asia Oriental quien envió, entre julio y junio de 2021, más de 10 mil millones de dólares en
criptomonedas a direcciones generadas en países latinos.
De esta manera, el territorio asiático se ha convertido en el proveedor más grande de
bitcoins y otras criptomonedas para empresas y usuarios residenciados en Latinoamérica.
81
Figura 11
Países de Asia con Mayor Adopción de Criptomonedas
Nota. Elaboración propia, con datos tomados de Forbes 2021
En la Figura No. 11 se pueden evidenciar los cinco países del continente asiático, con
mayor acogimiento y utilización de criptomonedas, de acuerdo a datos tomados de la página de
Forbes México. A continuación, se realizará un breve análisis de cada uno de ellos:
Criptomonedas en Vietnam. Este país actualmente lidera la adopción de criptomonedas
de acuerdo con la encuesta realizada a 27 países de Finder. Esta encuesta de Finder realizada a
42,000 personas en 27 países indico que Vietnam tenía la tasa de adopción más alta, y el 41% de
VIETNAM
INDIA
PAKISTANTAILANDIA
CHINA
CONTINENTE
ASIÁTICO
82
los encuestados afirmó haber comprado criptomonedas, a su vez el 20% residentes vietnamitas
indicaron que habían comprado (BTC), el cual fue el más alto entre todos los países encuestados.
El 25 de julio de 2021 se publicó un artículo en el cual se indicó que el Banco Estatal de
Vietnam se convertirá en el último banco central en profundizar en las exploraciones de la
viabilidad y operatividad de las monedas digitales del banco central. Su meta, es analizar una
moneda digital que se formaría sobre tecnología blockchain, en lugar de un protocolo
centralizado.
Figura 12
Volumen de Transacciones de Bitcoins (BTC) en Vietnam
Nota. Elaboración propia con datos publicados en Coin.dance con corte a octubre de 2021
83
De acuerdo con la Figura No. 12, se puede evidenciar que desde febrero de 2014 a
septiembre de 2021 Vietnam ha presentado tendencias bajistas y alcistas en cuanto al volumen
semanal de bitcoins. Sin embargo, los mayores incrementos de volumen de bitcoins se han
presentado en el 2016 con 40 BTC y 2017 con 35 bitcoins.
Criptomonedas en India. De acuerdo al artículo publicado sobre regulación de
criptomonedas en India, actualmente el gobierno de este país se encuentra desarrollando
regulaciones para operaciones con monedas virtuales. Esto tiene como objetivo proteger a los
inversores y usuarios, también prevenir el lavado de dinero y controlar la imposición de las
transacciones.
Según el Ministro de Finanzas de India, las autoridades se encuentran preocupadas por la
volatilidad y el anonimato que surgen de las transacciones realizadas con monedas digitales y en
ese sentido consideran prohibir todos los pagos en criptomonedas.
Pese a lo anterior el 14 de junio de 2021 el gobierno de este país planea realizar de la
criptomoneda una clase de activos de acuerdo a los parámetros de la Junta de Valores y Bolsa de
la India (SEBI). A su vez lanzando Bitcoin News, el gobierno indio también presentará un
proyecto de ley criptográfico en el parlamento en algún momento en el futuro en la temporada de
monzones.
84
Figura 13
Volumen de Transacciones de Bitcoins (BTC) en India
Nota. Elaboración propia con datos publicados en Coin.dance con corte a octubre de 2021
En la figura No. 13 se puede evidenciar que desde el 2013 a octubre de 2021 India ha
presentado tendencias bajistas y alcistas en cuanto al volumen semanal de bitcoins. Sin embargo,
los mayores incrementos de volumen de bitcoins se presentaron en el año 2015, donde se
llegaron a efectuar transacciones por 804 Bitcoins.
Criptomonedas en Pakistán. A medida que crece el comercio electrónico en Pakistán,
se ha aumentado un auge del comercio y la minería de criptodivisas.
A pesar de que las criptomonedas no son ilegales, el Grupo de Acción Financiera
Internacional (GAFI), organismo de control del blanqueo de capitales, ha solicitado al gobierno
que regule y centralice mejor este sector.
85
Pakistán se encuentra en la lista gris de países que el GAFI vigila por no controlar la
financiación del terrorismo y el blanqueo de dinero.
Consecuentemente el gobierno federal ha creado un comité para estudiar la regulación de
las criptomonedas, en el que participan observadores del GAFI, ministros federales y jefes de las
agencias de inteligencia del país.
Figura 14
Volumen de Transacciones de Bitcoins (BTC) en Pakistán
Nota. Elaboración propia con datos publicados en Coin.dance con corte a octubre de 2021
Teniendo en cuenta la Figura No. 14, se puede evidenciar que desde marzo de 2014 a
agosto de 2021 Pakistan ha presentado tendencias bajistas y alcistas en cuanto al volumen
86
semanal de bitcoins. Sin embargo, el mayor incremento de volumen de transacciones de bitcoins
se presentó en diciembre de 2016 con la adquisición de 417 Bitcoins.
Criptomonedas en Tailandia. El 08 de julio de 2021 El Banco de Tailandia advirtió a
los poseedores de criptomonedas como medio de intercambio, indicándoles que si estas prácticas
se generalizan podría tomar fuertes medidas regulatorias. A su vez el banco central indico que
cualquiera que esté implicado en el intercambio de activos digitales por bienes y servicios,
podría afrontar riesgos como el blanqueo de dinero, la volatilidad y el robo de los precios.
El Banco de Tailandia, (BOT) afirmo su postura de que las criptomonedas como Bitcoin
(BTC) y Ethereum (ETH) no son de curso legal en el país y advirtió de las consecuencias de los
reguladores.
87
Figura 15
Volumen de Transacciones de Bitcoins (BTC) en Tailandia
Nota. Elaboración propia con datos publicados en Coin.dance con corte a octubre de 2021
En la Figura No. 15 se puede evidenciar que desde marzo de 2013 a octubre de 2021
Tailandia ha presentado tendencias bajistas y alcistas en cuanto al volumen semanal de bitcoins.
Sin embargo, los mayores incrementos de volumen de bitcoins se presentaron en julio de 2015,
donde se llegaron a efectuar transacciones por 660 Bitcoins.
Criptomonedas en China. En mayo de 2021 de acuerdo a un artículo publicado por
BBC NEWS el precio del bitcoin en china cayó por debajo de los 34.000 dólares luego de que el
país asiático impusiera nuevas restricciones en cuanto a las criptomonedas. Es por esto que
China ha decidido prohibir que las instituciones financieras y las empresas ofrezcan servicios
relacionados con las transacciones de criptomonedas.
88
También indico a los inversores contra el comercio especulativo de criptomonedas, algo
que hundió el precio del bitcoin 20%.
Figura 16
Volumen de Transacciones de Bitcoins (BTC) en China
Nota. Elaboración propia con datos publicados en Coin.dance con corte a octubre de 2021
Teniendo en cuenta la Figura No. 16 se puede evidenciar que, desde agosto de 2013 a
octubre de 2021, China ha presentado tendencias bajistas y alcistas en cuanto al volumen
semanal de bitcoins. Sin embargo, los mayores incrementos de volumen de bitcoins se
presentaron en marzo de 2017, donde se llegaron a efectuar transacciones por 7.308 Bitcoins.
89
Continente Americano
En América ha aumentado el uso y el conocimiento en de las nuevas monedas digitales,
por lo cual entre 2017 y 2020 ha ocupado el 6% del volumen de bitcoins a nivel global. No solo
las usan las personas, sino que las empresas también han empezado a fomentar su uso, incluso
algunos países han creado su propia criptomoneda, haciendo que las empresas de diferentes
ámbitos o sectores las utilicen en sus sistemas de pago porque conocen las ventajas que pueden
obtener con ellas.
Sin embargo, la mejor explicación que aportan en América Latina sobre el gran
crecimiento de la criptomoneda se sustenta en las crisis económicas que atraviesan la mayoría de
los países. Aunque la mayoría de las entidades financieras quieran eludir la evolución de las
monedas virtuales, la realidad no es esa. La realidad consiste en que gracias a sus múltiples
beneficios esta forma de pago penetra de forma muy rápida en la sociedad.
90
Figura 17
Países de América con Mayor Adopción de Criptomonedas
Nota. Elaboración propia, con datos tomados de Forbes 2021
En la Figura No. 17 se puede evidenciar que, de los países del listado de Forbes,
pertenecientes al continente americano, se encuentra en primer lugar Venezuela, seguido de
Estados Unidos, después Argentina, continua Colombia y por último está Brasil.
Criptomonedas en Venezuela. En este país el uso de criptomonedas ha registrado un
incremento significativo durante los últimos años, posicionando al país como una de las naciones
con mayor adopción de este tipo de monedas en el continente y el mundo.
91
De acuerdo a lo indicado por Jiménez (2021), con la paralización temporal del sistema
bancario, las criptomonedas y otros medios de pagos electrónicos van a ser los próximos
protagonistas en las transacciones diarias. Actualmente muchos locales en Venezuela aceptan
Ethereum, Bitcoin y Dash como medios de pago. Además de estas monedas, Venezuela cuenta
con su propia criptomoneda, el denominado Petro, que ha venido usándose como criptomoneda
de intercambio desde hace ya algún tiempo.
Figura 18
Volumen de Transacciones de Bitcoins (BTC) en Venezuela
Nota. Elaboración propia con datos publicados en Coin.dance con corte a octubre de 2021
Respecto a la Figura No. 18, se puede indicar que según datos publicados Coin.dance, se
refleja el peso de Venezuela dentro de la plataforma LocalBitcoins, donde revelan que durante la
semana con mayor cantidad de operaciones en 2020 se llegaron a efectuar transacciones por un
92
total de 681 bitcoins (BTC). Así mismo informan que al cierre de 2020, el volumen de
operaciones realizadas por cuentas creadas desde Venezuela representó 12,3% del total transado
en este sitio web.
El uso de criptomonedas en la nación sudamericana se ha multiplicado en los últimos 8
años. En 2013, cuando el país comenzó a abrirse a este mercado, se negociaron apenas 1.248
dólares en bitcoin, la criptomoneda más usada en el país. Sin embargo, en 2019 alcanzó el pico
de 303 millones de dólares, mientras que el año pasado, la cifra llegó a 246 millones de dólares,
de acuerdo con datos del portal LocalBitcoins.
Estados Unidos. En este país, aunque se puede usar criptomonedas para comprar y
vender productos o servicios, no puede ser tratado como dinero en efectivo, esto con el fin de
evitar problemas con el Servicio de Impuestos Internos. Si bien bitcoin y otras criptomonedas
pueden ser virtuales, tienen consecuencias fiscales muy reales. Si no se pagan los impuestos que
se adeudan, se puede acarrear con multas e intereses y, en algunas circunstancias, incluso con un
proceso penal. (Sahadi, 2021)
La Reserva Federal de Estados Unidos, está evaluando la posible emisión de una
criptomoneda del Banco Central de ese país. Según informó The Wall Street Journal, en estos
momentos se propone revisar los posibles beneficios y riesgos de la emisión de una moneda
digital propia de Estados Unidos, tomando en cuenta que los bancos centrales alrededor del
mundo están ya experimentando con la nueva forma potencial de dinero. (Bernal, 2021)
93
Figura 19
Volumen de Transacciones de Bitcoins (BTC) en Estados Unidos
Nota. Elaboración propia con datos publicados en Coin.dance con corte a octubre de 2021
En la Figura No. 19 se puede evidenciar que el pico más alto de volumen de
transacciones de Bitcoins en Estados Unidos realizadas en la plataforma LocalBitcoins, se ubica
en octubre de 2015, correspondiente a 21.575 bitcoins. Así mismo se refleja que desde ese
momento la cantidad ha venido disminuyendo de manera significativa a tal punto que en el año
2021 las transacciones que se han realizado han sido inferiores a los 50 Bitcoins. Esto se debe
principalmente a que en enero de 2021 la plataforma anunció la suspensión de sus operaciones
en 13 jurisdicciones de los Estados Unidos, teniendo en cuenta los avances regulatorios en ese
país sobre los exchanges de criptomonedas.
94
Criptomonedas en Argentina. Teniendo en cuenta el listado publicado por Forbes
México, se evidencia que Argentina en el décimo país del mundo en “intensidad de adopción” de
criptomonedas. En el último año la adquisición a nivel global de este activo se multiplicó por
ocho. Cabe recordar que en el periodo 2019 - 2020 el país ocupaba el puesto 28.
Según Chainalysis, consultora de seguridad en blockchain, gracias al uso de
criptomonedas que hacen los usuarios locales, Argentina se posiciona como uno de los países en
los que la adopción de los criptoactivos crece más rápidamente, junto a los Estados Unidos,
India, Vietnam, Ucrania y Nigeria
Figura 20
Volumen de Transacciones de Bitcoins (BTC) en Argentina
Nota. Elaboración propia con datos publicados en Coin.dance con corte a octubre de 2021
95
Como se refleja la Gráfica No. 20, en lo que respecta al bitcoin los volúmenes máximos
históricos de Argentina se dieron en abril de 2016 cuando se cambiaron un total de 228 BTC en
la plataforma LocalBitcoins. Así mismo se puede evidenciar que en el año 2020 el pico más alto
ascendió a 92 BTC, correspondientes a 101 millones de pesos (1,4 millones de dólares). Esta
cifra negociada a la gran recesión económica que estaba atravesando el país y el mundo.
Argentina es la tercera economía más grande de Latinoamérica y, junto a Brasil y
México, los únicos países de la región que pertenecen al G-20. A pesar de la actual crisis
económica, sus habitantes perciben una renta per cápita que está por encima de la media. En
otras palabras, Argentina reúne las condiciones para que empresas emergentes y startups adopten
el uso de criptomonedas. (González, 2021)
Criptomonedas en Colombia. Pese a que en el país aún no existe una legislación
referente a las monedas virtuales, en Colombia hay 687 sitios en donde se pueden pagar
productos y servicios con criptomonedas, especialmente bitcoin, y la cifra sigue subiendo, así
como las transacciones en ese criptoactivo, que en 2020 llegaron a US$147 millones.
Según Erick Rincón, presidente de la Asociación Colombia Fintech, en el país se
negocian hasta $70.000 millones en criptoactivos al mes, de los cuales la gran mayoría son en
bitcoin. Dichas operaciones se están realizando a través de plataformas de negociación como
Localbitcoins, Buda, Binance o Wallib, entre otras, y tienen como mecanismo común el registro
de compradores y vendedores con elementos de verificación de identidad y con trazabilidad en
las transacciones. (Portafolio, 2021)
96
Figura 21
Volumen de Transacciones de Bitcoins (BTC) en Colombia
Nota. Elaboración propia con datos publicados en Coin.dance con corte a octubre de 2021
Como se muestra en la Figura No. 21, el volumen de transacciones de bitcoin en
Colombia ha aumentado a partir del año 2017, incluso información publicada por BBC Mundo,
la plataforma Localbitcoins, indicó que las transacciones hechas con pesos colombianos
crecieron 1.200% durante este año. (Miranda, 2018)
También se puede evidenciar que el mayor incremento se presenta en febrero de 2019,
alcanzado una cifra de 760 BTC. En general en este año se realizaron numerosas transacciones
registrando un volumen de comercio global de USD 2,83 mil millones.
97
Entre 2020 y 2021, Colombia registró volúmenes de comercio en LocalBitcoins
superiores a 1.000 BTC en periodos de 30 días, prueba de la preferencia de los usuarios del país
por las plataformas P2P para intercambios directos entre personas. Este creciente movimiento
parece estar relacionado con el estatus actual de Bitcoin ante la ley colombiana, que no reconoce
legalmente la validez de los mercados alternativos de criptomonedas. (González, 2021)
Criptomonedas en Brasil. En este país los criptoactivos están ganando cada vez más
fuerza. Aquí, según una encuesta reciente de CoinPayments, se destacan dos nombres: bitcoin,
considerado el favorito de los brasileños, y el Ethereum. Bitcoin, la criptomoneda más popular
del mercado, ya se utiliza en el 77% de los pagos criptoactivos en Brasil, mientras que Ethereum
ocupa la segunda posición, representando el 27% de estas transacciones.
La nación sudamericana se está preparando para proponer un nuevo proyecto de ley para
regular las criptomonedas en el país. Se espera que sea presentado ante la Cámara de los
Diputados en los próximos días. Según ha indicado Aureo Riberio, quieren crear regulaciones
para que se sepa dónde se está comprando y cómo se están usando las criptomonedas. (Rus,
2021)
98
Figura 22
Volumen de Transacciones de Bitcoins (BTC) en Brasil
Nota. Elaboración propia con datos publicados en Coin.dance con corte a octubre de 2021
En la Figura No. 22 se evidencia que el volumen de transacciones de bitcoin en Brasil en
la plataforma LocalBitcoins son bajas y se mantienen casi que constantes; el pico más alto se
presentó en agosto de 2017, con una cifra de negociación de 527 BTC.
A pesar de que las cifras se consideran bajas LocalBitcoins ha experimentado un aumento
en los volúmenes comerciales de Brasil en el último año. Comparando marzo de 2020 con marzo
de 2021, el volumen de comercio ha pasado de 1 millón de dólares en bitcoins a 2 millones, es
decir, se comercia el doble a través de la plataforma. Así mismo en 2020, más de 35.000 nuevos
usuarios se registraron en LocalBitcoins para invertir y comerciar bitcoins entre pares,
99
directamente de un usuario a otro y en enero de 2021, hubo más de 14.000 nuevos registros solo
durante ese mes.
Continente Africano
El continente africano obtuvo un crecimiento significativo y rápido en criptomonedas de
1.200% durante el último año, a pesar de la inestabilidad y el difícil acceso a los sistemas
financieros.
Este continente tiene una ventaja que es su población, ya que tiene más de 1.300 millones
de personas siendo el segundo con más habitantes en el mundo, sin embargo, menos del 50%
tiene una cuenta bancaria, no obstante, su adopción de activos digitales no fue impedimento para
ser unos de los continentes de mayor utilización de criptomonedas. (El economista, 2021)
De acuerdo la revista Forbes y como se muestra en la Figura 24, se evidencia que en el
top 20 de países con mayor uso de criptomonedas en el mundo, se destacan cuatro países del
continente africano que son: Kenia, Nigeria, Sudáfrica y Tanzania.
100
Figura 23
Países de África con Mayor Adopción de Criptomonedas
Nota. Elaboración propia, con datos tomados de Forbes 2021
Criptomonedas en Kenia. La regulación de las criptomonedas en Kenia ha sido un
obstáculo en la adopción de los mercados digitales como las criptomonedas, haciendo este
proceso lento en la utilización del mercado de divisas por lo tanto según expertos indican que
aún permanece abierta al fraude (Manee, 2021)
A pesar de sus regulaciones las criptomonedas siguen en aumento, esto debido al difícil
acceso al sistema bancario siendo la moneda digital un atractivo por el fácil acceso y menor
costo.
CONTINENTE
AFRICANO
PUESTO
19
PUESTO
5
PUESTO
16
PUESTO
6
Kenia
NigeriaSudáfrica
Tanzania
101
De acuerdo a las advertencias informadas por la CMA la Autoridad de Mercados de
Capital, las empresas no negocian con criptomonedas, por lo cual el movimiento del volumen de
las transacciones, son del resto de la población (Diaz, 2019).
Figura 24
Volumen de Transacciones de Bitcoins (BTC) en Kenia
Nota. Elaboración propia con datos publicados en Coin.dance con corte a octubre de 2021
En la Gráfica No. 24 se puede evidenciar el volumen de bitcoins en Kenia ha mantenido
una tendencia alcista a pesar de la volatilidad que se ha presentado, por los movimientos de
Estados Unidos especialmente de la empresa de Tesla y China por la prohibición total del uso de
criptomonedas, donde su punto más alto fue a comienzos de enero por un valor 54 BTC y a
octubre del 2021 con un valor de 17 BTC.
102
Kenia implemento un impuesto del 1.5% a las criptomonedas que entró en vigencia a
comienzos del año 2021, sobre el valor bruto de las ventas de las transacciones sin embargo aún
no han sido legalizadas.
Criptomonedas en Nigeria. Es uno de los países históricamente más pobres del mundo
por las desigualdades e injusticias sociales causada por malas decisiones, el cual la entrada del
bitcoin ayudo a mejorar un poco la calidad de vida de los más astutos habitantes de ese país.
Encabezando la lista de 74 países de acuerdo a la encuesta de consumidores a nivel
global de Statista con un 32%, siendo una de las causas del cambio y uso de las monedas
virtuales, el alto costo del dinero en las fronteras, siendo una lucha constante de la economía ya
que en el 2018 alcanzaron niveles de inflación altos que inciden en su poder adquisitivo
(Jiménez, 2021)
103
Figura 25
Volumen de Transacciones de Bitcoins (BTC) en Nigeria
Nota. Elaboración propia con datos publicados en Coin.dance con corte a octubre de 2021
Teniendo en cuenta la Gráfica No. 25, se evidencia el alto consumo de criptomonedas a
lo largo del tiempo, siento su tope más alto en volumen el 16 de diciembre 2016 con un valor de
20 BTC, no obstante en el mes de octubre de 2017 tuvo una tendencia bajista que alcanzo a
llegar a 157 BTC, el volumen más bajo desde su pico a la fecha, esto debido al banco central de
Nigeria prohibió el uso de las transacciones con criptomonedas con la explicación de reducir el
riesgo de la financiación del terrorismo, el cual después de esa semana tuvo un efecto contrario
que provocó tendencias alcistas a la fecha.
Criptomonedas en Sudáfrica. Actualmente este país cuenta con su propia
criptomoneda, denominada ZugaCoin, la cual ha venido experimentando cierto boom desde su
aparición en de diciembre de 2020 y ha tenido mayor auge en los periodos de confinamiento
104
mundial, ahora cuentan con una legitimidad cada vez mayor, sin embargo, el valor de esta
criptomoneda cuenta tres veces más de lo que ahora cuenta un BTC y se sitúa en los 44.000
dólares.
La empresa de cines AMC, recientemente afirmó que finalizando el 2021 se podrán
pagar sus entradas por medio de BTC
Figura 26
Volumen de Transacciones de Bitcoins (BTC) en Sudáfrica
Nota. Elaboración propia con datos publicados en Coin.dance con corte a octubre de 2021
En la Gráfica No. 26 se puede evidenciar que desde el 2013 a octubre de 2021 Sudáfrica
ha presentado tendencias bajistas y alcistas en cuanto al volumen semanal de bitcoins. Sin
embargo, desde el 2019 al 2021 se han presentado incrementos de volumen de bitcoins, en el
105
2019 con 86 BTC y en el 2020 con 207 bitcoins resaltando que el pico más alto fue en el año
2016.
Criptomonedas en Tanzania. El 14 de junio del presente año la presidenta de Tanzania,
Samia Suluhu Hassan, insistió al banco central del país para realizar una profunda investigación
sobre los criptoactivos. Suluhu Hassan recalco el gran auge de los activos digitales en las
finanzas mundiales, e instó al estudio del mundo digital.
Las anteriores afirmaciones se realizaron luego de que algunos legisladores latinos
apoyaran mayor adopción de las criptomonedas, y para ello se toma como referencia El Salvador
donde Bitcoin se ha impuesto como moneda de curso legal.
Figura 27
Volumen de Transacciones de Bitcoins (BTC) en Tanzania
Nota. Elaboración propia con datos publicados en Coin.dance con corte a octubre de 2021
106
Teniendo en cuenta la Figura No. 27, se puede evidenciar que desde el 2013 a octubre de
2021 Tanzania ha presentado tendencias bajistas y alcistas en cuanto al volumen semanal de
bitcoins. Sin embargo, en los dos últimos años los mayores incrementos de volumen de bitcoins
han sido de 13 BTC en 2020 y en 2021 3 bitcoins.
Continente Europeo
La comisión europea en octubre del año 2020 presento un documento para la adopción
del uso de las criptomonedas, donde indica que estas serán vigiladas por las autoridades
nacionales donde uno de los factores predominantes es la fluctuación del precio lo cual lo
definen “si la fluctuación es alta, es un activo y no una moneda”.
Destacando los riesgos del uso de las criptomonedas como el lavado de activos, la
comisión de la Unión Europea presentó una propuesta de rastrear cada una de las transacciones
desde su emisor hasta el receptor y con ello prohibir el anonimato de sus negociaciones y con
ello reducir el riesgo expuesto con el Lavado de activos y la financiación del terrorismo.
Las plataformas son un base esencial para la implementación de la propuesta de la
comisión europea como medio de control principal de los usuarios que negocien con los activos
criptográficos y si disminuir las actividades criminales.
De acuerdo a la revista Forbes la adopción de las criptomonedas han incrementado un
881% según artículo publicado en septiembre 13 del 2021 por Forbes Staff, el cual grandes
107
potencias como china o Estados unidos no lideran la lista, datos sacados en Chainalysis, firma de
estudio de datos. (Forbes, 2021)
De acuerdo a los países que figuran en el top 20 se puede encontrar a dos países del
continente europeo como es Ucrania en el puesto 4 y Rusia en el puesto 18, siendo este
continente uno de los que menor uso de criptomonedas maneja.
Figura 28
Países de Europa con Mayor Adopción de Criptomonedas
Nota. Elaboración propia, con datos tomados de Forbes 2021
Criptomonedas en Rusia. El uso de las criptomonedas como medio de pago en rusia
expertos indican las falencias del proyecto “Sobre Activos Financieros Digitales” el cual lo ven
como un fracaso.
CONTINENTE EUROPEO
Rusia
Ucrania
108
En el año 2020 estaba prohibida a excepción de la comercialización con la nueva
legislación la cual permite la compra y la venta en mercado regulados y los empresarios deben
estar registrados al igual que las entidades.
Vladimir Putin, presidente de Rusia en entrevista realizada por la CNBC durante la
semana de la energía, declaro que las criptomonedas no están prohibidas y el cual están
trabajando en algunos proyectos.
Figura 29
Acontecimientos de las Criptomonedas en Rusia
Nota. Elaboración propia, basado en datos obtenidos de la investigación
Rusia en camino a la desdolarización informa sobre la posibilidad de realizar cambios en
su tipo de pago, no por monedas tradicionales si no por monedas digitales, de esta manera el
viceministro de Asunto Exteriores de Rusia Aleksandr Pankin, afirma que se necesita ayuda del
gobierno para la restructuración de modelos en jurisdicciones y compañías como nuevos
sistemas de liquidación
RUSIA• Reemplazar dólares por
Criptomonedas
• Mercado prometedor
• Potencia energética
• Aceptación como medio de pago
109
Básicamente este planteamiento va enfocado para evitar los problemas de sanciones que
impone Estados Unidos sobre las transacciones que consideran sospechosas, ya que los pagos en
dólares los direccionan los bancos centrales de Estados Unidos (Noticiacripto, 2021)
Uno de los proyectos que tiene la administración del señor Vladimir Putin, es el uso de
las criptomonedas en materia energética el cual, sigue afirmando la inestabilidad de estas
monedas digitales y su descentralización que aún no considera dejarlas fijamente pero no le
cierra las puertas como medio de negociación ya indica que “todo tiene derecho a existir”.
Figura 30
Volumen de Transacciones de Bitcoins (BTC) en Rusia
Nota. Elaboración propia con datos publicados en Coin.dance con corte a octubre de 2021
110
La Figura No. 30 muestra el histórico del volumen desde marzo de 2013 a septiembre del
2021, el cual durante el año 2013 al 2017 se puede observar un crecimiento donde su punto más
alto fue en el mes de diciembre del año 2016 con un volumen de 6.674 BTC.
Teniendo en cuenta la inestabilidad de las criptomonedas en especial del bitcoin tuvo
consecuencias como los resultados bajistas después de ese año por decisiones de otras potencias
como China y Estados Unidos especialmente la Empresa Tesla que generaron gran volatilidad
alcista y bajista, estas amenazas dan un nuevo paso en Rusia con las declaraciones expuestas por
el presidente Vladimir Putin.
Según artículo publicado en la página de la república, el 14 de octubre el bitcoin se
acercó a los récords históricos del mes de abril en US$64.000, siendo un alivio para los
inversionistas de acuerdo al visto bueno del presidente de Rusia Vladimir Putin, como indico que
puede utilizarse como medio de pago ya que tiene derecho a existir
Criptomonedas en Ucrania. Las criptomonedas son consideradas como activos
populares en este país, a pesar de que Ucrania fue el último país en legalizar las criptomonedas
para compra y venta de acuerdo a su lenta globalización,
111
Figura 31
Acontecimientos de las Criptomonedas en Rusia
Nota. Elaboración propia, basado en datos obtenidos de la investigación
El 08 de septiembre aprobaron el nuevo proyecto de ley sobre “activos virtuales”
supervisada por el Ministro de Transformación Digital. Como organismos de supervisión del uso
de las criptomonedas están: El Ministerio de Transformación Digital, el Banco Nacional y la
Comisión Nacional del Mercado de Valores las cuales prestan apoyo desde cada área operativa.
El proyecto de ley informa como nuevo organismo de ley el Servicio Nacional de
Regulación de Activos Virtuales (NVARS) el cual emite y controla las licencias para el uso de
las criptomonedas que operan dentro de Ucrania.
UCRANIA• Aprobación Ley sobre activos
digitales
• Organismo regulador
112
Figura 32
Volumen de Transacciones de Bitcoins (BTC) en Ucrania
Nota. Elaboración propia con datos publicados en Coin.dance con corte a octubre de 2021
Como se puede evidenciar en la Figura No. 32, la variación de datos a lo largo del
tiempo, el cual refleja un aumento significativo en septiembre de 2016 con un volumen de 203
BTC y en mayo de 2017 con un volumen de 163 BTC. En su trayectoria presenta gran
volatilidad motivo por el cual se evidencian tendencias bajistas y alcistas.
Ucrania es un país destacado por un alto conocimiento de desarrollo tecnológico, por este
motivo está dentro de los cinco países que tiene mayor uso de criptomonedas, además de las
empresas intermediarias de las plataformas comerciales que negocian con este tipo de
criptoactivos el cual hace que su mercado de virtual sea desarrollado y por lo tanto maneja
grandes cantidades.
113
Para dar continuidad al desarrollo del presente objetivo, se tuvieron en cuenta las diferentes
estadísticas relacionadas con las criptomonedas, tales como: los países con más cajeros de bitcoin
a nivel mundial, las principales criptomonedas por volumen de negociación, la evolución del
precio del bitcoin, la capitalización del mercado de criptomonedas, los usuarios de carteras
Blockchain y las principales criptomonedas minadas en América Latina.
A continuación, se presentarán las cifras y el análisis correspondiente a los temas
indicados:
Países con más cajeros de Bitcoin a nivel mundial
Figura 33
Ranking de los Países con más Cajeros Bitcoin Instalados
Nota. La figura muestra los países con más cajeros Bitcoin instalados a nivel mundial a 4 de
octubre de 2021. Fuente: Statista (2021).
114
Como se puede evidenciar en la Figura No. 33, Estados Unidos es el país que cuenta con
más cajeros automáticos despachando criptomonedas. Sus más de 24,000 máquinas en servicio
son dispositivos físicos que permiten a la gente comprar Bitcoin, Dogecoin y otras
criptomonedas con dinero en efectivo o con sus tarjetas de débito o crédito. Algunos modelos
son bidireccionales y también permiten la venta de monedas digitales a cambio de efectivo. En
segundo lugar, se encuentra Canadá con 1.970 cajeros, seguido por El Salvador que con la
entrada en vigencia de Ley Bitcoin aumentó significativamente el número de cajeros, que a fecha
de 8 de septiembre de 2021 correspondían a 4 y a poco menos de un mes llegaron a los 205
cajeros. En cuarto lugar, se encuentra España con 175 cajeros, convirtiéndose en el país europeo
con más cajeros de criptomonedas.
115
Escenario de negociación a nivel mundial
Figura 34
Ranking de las Principales Criptomonedas a Nivel Mundial por Volumen de Negociación
Nota. La figura muestra las principales criptomonedas por volumen de negociación a nivel
mundial a 14 de mayo de 2021. Cifras en millones de dólares. Fuente: Statista (2021).
Teniendo en cuenta la Figura No. 34, se puede indicar que, a corte de 14 de mayo de
2021, la principal moneda virtual por volumen de negociación fue el Tether con un volumen de
153 millones de dólares estadounidenses. La segunda posición fue tomada por Bitcoin con 70.45
millones de dólares.
116
Evolución del precio del Bitcoin
Figura 35
Evolución del Precio Medio de Bitcoin
Nota. La figura muestra la evolución del precio medio de bitcoin desde 2017 hasta octubre de
2021 mundial a 14 de mayo de 2021. Fuente: Statista (2021).
Teniendo en cuenta que el bitcoin fue la primera criptomoneda en crearse y su gran
acogimiento a nivel mundial, en la Figura No. 35 se presenta la evolución del precio de esta
moneda, donde se puede evidenciar que en el transcurso del 2021 el bitcoin ha tenido gran
evolución en cuanto a su precio al encontrarse por encima de los 66.000 dólares, valor que a la
117
fecha es el máximo obtenido y esto debido a la aprobación que dio la SEC es decir el organismo
que regula los mercados financieros en Estados Unidos.
Sin embargo, pese a que en abril el bitcoin logro su valor máximo histórico
correspondiente a 63.000 dólares, al finalizar julio este tuvo una caída en su precio el cual
alcanzo los 30.000 dólares, esto en atención al empeoramiento de las perspectivas del mercado y
a las restricciones que China impuso.
Capitalización de mercado de criptomonedas
Figura 36
Valor de Capitalización Bursátil a Nivel Mundial de Criptomonedas
Nota. La figura muestra la capitalización bursátil a nivel mundial de criptomonedas de 2013 a
2020. Cifras en miles de millones de dólares. Fuente: Statista (2021).
118
En la Figura No. 36 se puede observar que el mercado de criptomonedas en el año 2020
alcanzó su punto máximo, teniendo en cuenta su capitalización en el mercado, el cual fue de
758.000 millones de dólares aproximadamente. Este valor representa un incremento de 500.000
millones de dólares con relación al año inmediatamente anterior. Esta capitalización de mercado
es calculada multiplicando el número total de monedas en circulación por el precio de la unidad.
Usuarios de carteras Blockchain a nivel mundial
Figura 37
Número de Usuarios de Carteras Blockchain a Nivel Mundial
Nota. La figura muestra el número de usuarios de carteras Blockchain de enero de 2020 a abril
de 2021. Cifras en millones. Fuente: Statista (2021).
Las carteras Blockchain permiten enviar y recibir criptomonedas de acuerdo a las cadenas
de valores que estas forman. Como se muestra en la Figura No. 37, el número de carteras
Blockchain creadas a nivel mundial, con cierre al 30 de abril de 2021 fueron de 72.26 millones
119
de carteras. Esta cifra represento un incremento aproximado de dos millones de carteras con
respecto a la cifra del mes anterior, esto en atención al acogimiento que las criptomonedas han
obtenido en el mercado financiero a nivel global.
Principales criptomonedas minadas en América Latina en 2020
Figura 38
Distribución de Principales Criptomonedas Minadas en América Latina en 2020
Nota. La figura muestra la distribución de las principales criptomonedas minadas en América
Latina durante el año 2020. Fuente: Statista (2021).
De acuerdo a la Figura 38, se puede evidenciar que en el año 2020 el Bitcoin fue la
moneda digital favorita por los mineros de criptomonedas en América Latina, con una
participación del 36% de la población encuestada, seguido a esta se encuentra el Ethereum, el
cual se sitúa como la segunda moneda favorita para la realización de operaciones, equivalente a
un 26% de los usuarios latinoamericanos encuestados.
120
Para culminar con el desarrollo del presente objetivo, se realizó una búsqueda de las
empresas a nivel mundial que actualmente usan criptomonedas o están interesadas en utilizarlas
y las aceptan como medio de pago, por lo cual se tuvieron en cuenta diez de estas empresas para
evidenciar el acogimiento de las diferentes criptomonedas y para que tipo de transacciones las
están utilizando. Dicha información se presenta a continuación en la Tabla No. 5:
Tabla 5
Empresas a Nivel Mundial que Utilizan Criptomonedas
EMPRESA
CRIPTOMONEDA
AVANCES
BBVA
Bitcoin
• Desde el 09 de diciembre de 2020, implemento
servicio de compraventa y custodia de activos
digitales.
• Será ofrecido en BBVA – Suiza 2021.
• Gestionar transacciones en bitcoins y tener
depósitos de esta moneda
MASTERCAD
Todas las
Criptomonedas
• Criptancard, esta permite pagar con
criptomonedas en cualquier establecimiento
físico y on line del mundo que acepte
Mastercard.
• Se pueden realizar compras donde y cuando se
desee
• Retira dinero desde cualquier cajero.
PAYPAL
Bitcoin
Litecoin
Ethereum
• Checkout with Crypto
• Plataforma por la cual se permite realizar pagos
con criptomonedas
121
Bitcoin Cash • Dan Shulman realizó la primera compra con
criptomonedas mediante esta plataforma
TESLA
Bitcoin
• Desde el 2021 aceptan bitcoin como método de
pago.
• La empresa mantiene ideología de recibir bitcoin
pese al impacto ambiental por la energía fósil
utilizada.
• Elon Musk ha invertido aproximadamente 1.500
millones de dólares en BTC
MICROSOFT
Bitcoin
• En el año 2014 comenzó a aceptar bitcoins, pero
debido a las altas tarifas de transacción, hizo un
receso en 2018.
• Actualmente acepta pagos con bitcoins y
promueve la vida digital de manera moderada.
COCACOLA
Bitcoin
• En el año 2020 se unió al mundo de las
criptomonedas, después de asociarse con la
plataforma Centrapay.
• Hoy en día cuenta con más de 2.000 máquinas
expendedoras en Australia y Nueva Zelanda
donde se pueden realizar compras de bebidas
con criptomonedas.
STARBUCKS
Bitcoin
• Realizó una prueba piloto donde se evidenció
que 500.000 usuarios pagaron los productos
adquiridos con criptomonedas.
• A partir de abril de 2021 los clientes pueden usar
la aplicación Bakkt para pagar sus compras con
Bitcoin
AXA Bitcoin
• En 2019 la aseguradora realizó una investigación
de mercado y descubrió que un tercio de sus
122
clientes usaban bitcoin o estaban interesados en
la criptomoneda.
• En abril de 2021 ha permitido utilizar bitcoin
como medio de pago para sus clientes en Suiza.
AMAZON
Actualmente
ninguna
• La compañía no acepta directamente pagos con
criptomonedas.
• Los usuarios pueden comprar cupones a través
de la plataforma criptográfica Bitrefill
• La compañía está interesada en desarrollar su
propia moneda digital.
VISA
USD Coin
• En marzo de 2021 realizó un acuerdo con más
de 50 casas de cambio de criptodivisas.
• Permite el uso de la criptomoneda USD Coin
para liquidar transacciones en su red de pagos.
• En la primera mitad de 2021, más de mil
millones de dólares se gastaron en tarjetas Visa
vinculadas a criptomonedas.
Nota. Elaboración propia con datos tomados de la página VOI (2021).
123
Conclusiones
Mediante el desarrollo de los objetivos de investigación, se puede llegar a las siguientes
conclusiones:
• En busca de oportunidades para el crecimiento financiero, se crean diferentes activos
especulativos como lo son las criptomonedas, que son una alternativa de intercambio e
inversión que puede afectar tanto positivamente como negativamente la economía, por
esta razón es necesario darse a la tarea de conocer las nuevas tecnologías que están
revolucionando el mundo.
• Las criptomonedas están basadas en la cotización del mercado, lo cual depende de su
demanda, sin embargo, estos criptoactivos son descentralizados, por tal motivo no
manejan intermediarios lo que implica mayores riesgos en sus operaciones, debido a que
no se encuentran respaldados por ninguna entidad financiera. Pesé a la volatilidad que
manejan, las criptomonedas han tenido gran acogida, y la vez valorización en sus precios,
lo que ha llevado a que se incremente su uso y que los usuarios se animen a asumir
riesgos, con el fin de obtener mayores rendimientos.
• Las Criptomonedas operan a través de la tecnología Blockchain, que como se ha indicado
a lo largo de la investigación es un sistema que no garantiza seguridad en los sistemas
financieros, sin embargo, para operar los activos digitales se debe tener en cuenta la
124
posición de las Criptomonedas y su acogimiento en el mercado, ya que es un mercado
muy extenso, y el líder sigue siendo el Bitcoin.
• El precio de las criptomonedas constantemente presenta volatilidad en el mercado, como
se puede evidenciar en la evolución el precio del bitcoin, se han venido creado diferentes
plataformas para operar en esta moneda, en atención a que a través de esta se puede
obtener resultados con mayor rentabilidad, lo que genera un gran atractivo para los
inversionistas.
• La tranquilidad de operar o no con criptomonedas va de la mano del país en el cual se
esté operando o realizando transacciones con monedas estas monedas, ya que existen
países en los cuales se ha implementado la regulación, por tanto, su acogimiento ha sido
amplio, a su vez existen diversas empresas a nivel global que han implementado las
criptomonedas como medio de inversión y pago como es el caso de BBVA, Microsoft,
Tesla, entre otras.
125
Recomendaciones
• Las Criptomonedas desde su creación han venido representando un modelo de inversión
descentralizada, a su vez se ha implementado como una opción de pago aceptada para
algunas empresas a nivel global, sin embargo pese a que su operación se realiza bajo una
tecnología altamente estudiada, este tipo de transacciones podría generar decrecimiento
a muchos inversionistas , en atención a que se estima que, de acuerdo a las
investigaciones realizadas, en varios países de acuerdo a sus políticas , no permitirán la
centralización de las criptomonedas .
• Debido a que las criptomonedas son muy volátiles, es decir que su valor no es estable en
el tiempo, por lo cual se les recomienda a los usuarios realizar los análisis pertinentes,
conocer muy bien el mercado y no ser tan arriesgados al momento de hacer inversiones
con estas monedas digitales y así evitar grandes pérdidas de dinero.
• Se deben conocer los beneficios que ofrece el uso de criptomonedas, pero a la vez de
debe tener conocimiento de los riegos que a los que se exponen los usuarios, cuando
realizan operaciones con estas monedas, conociendo con detalle su funcionamiento y las
plataformas confiables para disminuir los riesgos de sufrir pérdidas de dinero.
• Cualquier persona puede decidir en invertir o no en criptomonedas, siempre y cuando se
tenga en cuenta el manejo que se les dé, pues si bien al no ser controlada y centralizada,
puede ser usada como método para lavado de activos y financiación de terrorismo, sin
126
embargo, la regulación o restricciones frente al tema que se encuentra implementadas en
los países podría controlar este tupo de escenarios.
• Los contadores públicos al momento de realizar asesorías financieras a las empresas se
deben percatar en las operaciones financieras que allí se realicen, pues si bien invertir en
criptomonedas es de fácil alcance, se deben conocer los tratamientos contables que se
puedan generar al momento de operar con moneda digitales y tener en cuenta que al
realizar una inversión se pueden obtener ganancias o pérdidas por la volatilidad que estas
monedas manejan.
127
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Sahadi, J. (9 de septiembre de 2021). Sí, el IRS puede gravar el bitcoin y otras criptomonedas.
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Serrano-Uribe, J. (2020). Criptomonedas y lavado de activos: un análisis. Revista De Derecho
Penal, (71), 5-84.
https://xperta.legis.co/visor/rpenal/rpenal_67839f1327b04ac685576aa59033315a/revista-
de-derecho-penal-contemporaneo/criptomonedas-y-lavado-de-activos%3a-un-analisis-
comparativo
Sevilla, A. (01 de octubre de 2016). Especulación. Economipedia
https://economipedia.com/definiciones/especulacion.html
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https://es.statista.com/estadisticas/1267692/principales-monedas-digitales-minadas-en-
latinoamerica/
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140
https://www.superfinanciera.gov.co/jsp/Buscador/busqueda/BuscadorArchivos/idRecurso
/1007286/f/0/c/0#
Torres, D. y Guerra, J. (2012). Comercio electrónico. Contribuciones a la Economía, 7.
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Torres, J. (2012). Conceptos y fenómenos fundamentales de nuestro tiempo. Crisis Finaciera.
Universidad Nacional Autónoma de México
http://conceptos.sociales.unam.mx/conceptos_final/504trabajo.pdf
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https://egade.tec.mx/es/egade-ideas/opinion/evaluemos-el-riesgo-en-el-uso-de-
criptomonedas
VOI. (14 de junio de 2021). India Suaviza Y Levanta La Prohibición Del Comercio De
Criptomonedas.
https://voi.id/es/teknologi/58890/india-suaviza-y-levanta-la-prohibicion-del-comercio-de-
criptomonedas
VOI. (31 de agosto de 2021). Estas 14 De Las Grandes Compañías Del Mundo Que Aceptan
Pagos Con Bitcoin Y Altcoins, Hay Starbucks, Coca Cola, Tesla Y Amazon.
https://voi.id/es/teknologi/80450/estas-14-de-las-grandes-companias-del-mundo-que-
aceptan-pagos-con-bitcoin-y-altcoins-hay-starbucks-coca-cola-tesla-y-amazon
Westreicher, G. (25 de abril de 2020). Financiación o financiamiento. Economipedia
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141
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criptomonedas, según el director del Banco de Francia. Cointelegraph
https://es.cointelegraph.com/news/we-don-t-have-much-time-left-to-regulate-crypto-says-
bank-of-france-governor
Wright, T. (8 de julio de 2021). El banco central de Tailandia advierte sobre el uso de las
monedas digitales para realizar pagos. Cointelegraph
https://es.cointelegraph.com/news/thailand-s-central-bank-warns-against-using-digital-
currencies-for-payments
Yasuhara, T. (2013). Inestabilidad financiera en América Latina desde la perspectiva Kaleckiana
y Minskyana. Revista Problemas del Desarrollo. Universidad de Nazan, Japón 44 (172),
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http://www.scielo.org.mx/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S030170362013000100002
&lng=es&tlng=
Zmudzinski, A. (26 de octubre de 2019). China aprueba la primera "Ley Criptográfica" que
entrará en vigor en enero de 2020. Cointelegraph
https://es.cointelegraph.com/news/china-passes-first-ever-crypto-law-going-into-effect-
january-2020
142
Anexos
Anexo 1
Árbol de Problemas
Nota. Elaboración propia con datos obtenidos en la investigación.
143
Anexo 2
Matriz de Revisión de Literatura
AUTORES TITULO AÑO ASPECTOS CLAVES LINK
Actualícese
Contabilización
de las
criptomonedas
según los
Estándares
Internacionales
2021
El CINIIF menciona a los
Criptoactivos de pueden
contabilizar como inventarios
utilizando la NIC 2 mientras
se han para le venta o como
intangibles NIC 38 para los
demás casos
https://actualices
e.com/contabiliza
cion-de-las-
criptomonedas-
segun-los-
estandares-
internacionales/
AGENCIA
EFE
El Banco Central
de El Salvador
publica normas
para facilitar el
uso del bitcoin
2021
Publicación del documento de
aplicación de la Ley Bitcoin
donde su objetivo es regular y
controlar las negociaciones
con pagos únicamente bitcoin
o dólares por medio de
plataformas digitales de igual
manera las entidades deben
formar una estructura
organizacional para la
prevención del LV/FT
https://www.efe.c
om/efe/america/e
conomia/el-banco-
central-de-
salvador-publica-
normas-para-
facilitar-uso-del-
bitcoin/20000011-
4610757
Arciniega-Gil,
L
La regulación de
las monedas
digitales:
experiencias
compartidas
desde el derecho
europeo y francés
2021
En sentencia del 22 de
octubre el Tribunal de Justicia
de Unión Europea afirmo que
las monedas digitales podrían
manejarse en transacciones
indicando que son activos
digitales que puedan acceder
a productos y servicios
exentos de IVA
https://doi.org/10.
32719/26312484.20
21.36.2
144
. Chao, M.
Regulación
Blockchain 2020
(Japón).
2020
En el continente asiático,
Japón se convirtió en el
primer país que aprobó
oficialmente las
criptomonedas como medio
de pago en términos legales,
enfocado en el intercambio de
monedas y la mitigación del
riesgo de LV/FT
https://lawandbitc
oin.com/regulacio
n-blockchain-2020-
japon/
CMC Markets.
Riesgos de
invertir en
criptomonedas
2021
Riesgos generados en la
operación con
criptomonedas, ya que sufren
alto grado de volatilidad y lo
cual no están inmersos, por
ejemplo, ataques
informáticos, Fluctuaciones y
demás, por tal motivo indican
la responsabilidad de los
usuarios al mantenerse
actualización en su
información
https://www.cmc
markets.com/es-
es/aprenda-a-
operar-con-
criptomonedas/cu
ales-son-los-
riesgos
Informa el tratamiento
contable de las
criptomonedas y que en la
actualidad no existe la forma
de categorizar de una manera
apropiada y las NIIF podrían
en un futuro cambiar esa
conclusión
Crean información útil para
los inversionistas y otros
acreedores como unidad de
cuenta separada en el
reconocimiento, medición y
revelación en el intercambio
de las criptomonedas el cual
lo definen como criptoactivos
o activos virtuales
Consejo
Técnico de la
Contaduría
Pública
Concepto No.
2018-472 de
2018
2018
https://www.ctcp.
gov.co/noticias/20
18_old/el-ctcp-se-
expresa-sobre-el-
tratamiento-
contable-d
145
Banco de la
República de
Colombia
Concepto No.
20348 de 20162016
Menciona que los
criptoactivos no están
reglados por lo tanto no están
respaldados por el gobierno,
ni entidades financieras ya
que lo definen como un activo
y no como una divisa por este
motivo el único pago legal en
el país es el peso colombiano
https://www.banr
ep.gov.co/es/nod
e/42340
Banco Central
de Reserva de
El Salvador
Documento
compilado que
incluye proyecto
de “normas
técnicas para
facilitar la
aplicación de la
Ley bitcoin”,
2021
Documento con las normas
técnicas de la “Ley Bitcoin”
mediante los aspectos como
el Decreto 57 donde
establecen al Bitcoin como
moneda legal que ofrecen
servicios competitivos en
servicios financieros y los
avances tecnológicos donde
permite realizar las
operaciones de manera ágil y
segura.
https://www.bcr.g
ob.sv/regulacione
s/upload/Normas_
Tecnicas_para_Fac
ilitar_la_Aplicacio
n_de_la_Ley_Bitco
in.pdf?v=16308890
49
Bernanke, B.
Causas de la
reciente crisis
económica y
financiera
2010
De acuerdo a la crisis
financiera del 2008 que
enfrento la economía después
de la Gran Depresión,
muestra los factores por la
disminución de los precios y
repercusiones en los sistemas
financieros y el aumento del
desempleo
https://www.fede
ralreserve.gov/ne
wsevents/testimo
ny/bernanke20100
902a.htm
146
Boar, Andrei.
Descubriendo el
Bitcoin: Cómo
funciona, cómo
comprar, invertir,
desinvertir.
2018
La revolución tecnológica con
base a la distribución de
datos como es el Blockchain
a generado cambio en la
economía formando un nuevo
ecosistema financiero, ya que
de acuerdo a su volatilidad se
hace un punto atractivo para
los inversionistas que
arriesgan sin algún limite
https://bit.ly/36nv
lVL
A causa de la legalización de
las criptomonedas en el
Salvador y una posible en la
India genero una gran
volatilidad progresiva en su
mercado, generando
confianza en los usuarios,
recuperándose de grandes
perdidas
De acuerdo a la postura de la
India de pasar una
prohibición total de las
criptomonedas a liderarlas
como un activo por
consiguiente cambia las
políticas regulatorias.
Castro Gómez
Santiago,
Malagón
Jonathan y
Montoya
German
Blockchain:
mirando más allá
del Bitcoin.
Semana
Económica
2017
El Blockchain: La cadena de
bloques son registros en una
red el cual no necesitan de
ningún respaldo de una
tercera parte lo que significa
que no tiene intermediarios
para realizar cualquier tipo de
movimientos ya que usa
algoritmos criptográficos
donde se registran las
entradas y salidas de dinero
https://miethereu
m.com/wp-
content/uploads/2
017/11/Blockchain-
mirando-mas-alla-
de-Bitcoin.pdf
Cajamarca Iván
Bitcoin se
recuperó tras ser
legalizado en El
Salvador y una
posible regulación
en India
2021
https://www.lare
publica.co/finanza
s/el-bitcoin-se-
recupera-tras-su-
legalizacion-en-el-
salvador-y-posible-
regulacion-en-
india-3183688
147
Congreso de la
República de
Colombia
Proyecto de Ley
028 del 27 de
julio de 2018
2018
Regula el uso de las
criptomonedas y la forma de
transacciones del territorio de
Colombia, están estarán
basadas bajo los principios
de innovación e inclusión con
las nuevas tecnologías
realizando mejoras para la
disminución de riesgos para la
prevención de fraudes.
http://leyes.senad
o.gov.co/proyecto
s/index.php/texto
s-radicados-
senado/p-ley-2018-
2019/1155-
proyecto-de-ley-
028-de-2018
Angel Di
Matteo
Expertos
debatieron sobre
Blockchain,
criptomonedas y
marco legal en
Colombia.
2017
Las criptomonedas las
detallan en la contabilidad
como un bien mueble, por lo
cual solicitan las licencias en
sus operaciones, a causa de
ello genera controversias en el
área legal y tributario dejando
en claro la posición entidades
bancarias dado que el Bitcoin
no equivale a ninguna medida
a la moneda nacional.
https://www.diari
obitcoin.com/artic
ulos/noticias/exp
ertos-debatieron-
sobre-blockchain-
criptomonedas-y-
marco-legal-en-
colombia/
Angel Di
Matteo
Todo sobre
Bitcoin y las
criptomonedas en
España.
2019
España no considera las
criptomonedas como dinero
electrónico ya que lo definen
como un Bien Digital, por lo
tanto, el intercambio se realiza
por medio de operaciones de
permuta.
https://www.diari
obitcoin.com/mer
cados/analisis/tod
o-lo-que-debe-
saber-sobre-
bitcoin-y-las-
criptomonedas-en-
espana/
Europa Press
China veta las
criptomonedas a
entidades
financieras y de
pagos.
2021
Las autoridades chinas
prohibieron el negocio con
criptomonedas por la
volatilidad ya que causa
perjuicios que alteran el orden
económico y exigieron a las
entidades bancarias reforzar
su vigilancia.
https://www.euro
papress.es/econo
mia/finanzas-
00340/noticia-
china-veta-
criptomonedas-
entidades-
financieras-pagos-
20210519164714.ht
ml
148
En estados Unidos la
regulación de las
criptomonedas varía según el
estado.
Elizabeth Warren solicito
averiguar los problemas que
presentan el uso de las
criptomonedas ya que son
una gran promesa para
impulsar la economía
Rafael Gómez
Torres
Departamento de
Justicia de EE.
UU. publica
marco de acción
legal para Bitcoin.
2020
Publicacion del marco
regulativo de las
criptomonedas el cual se titual
“Criptomonedas: Un marco
de aplicación” el cual indica
los cambios que afectan la
interacción de los usuarios,
por causa de las nuevas
tecnologías genera
oportunidades para cometer
delitos como el LV/FT y
generar riesgos en la
seguridad publica
https://www.cript
onoticias.com/reg
ulacion/departam
ento-justicia-ee-
uu-publica-marco-
accion-legal-para-
bitcoin/
Marie Huillet
Japón aprueba
oficialmente un
proyecto de ley
para modificar la
legislación
nacional que
regula a las
criptos.
2019
Publica la aprobación de la
Ley que realiza la
criptoregulacion por la
Agencia de Servicios
Financieros de Japón, lo cual
busca enmendar las Leyes
nacionales que son la Ley de
liquidación de Fondos y de
Instrumentos Financieros
generando u marco regulador
transparente
https://es.cointel
egraph.com/news
/japan-officially-
approves-bill-to-
amend-national-
legislation-
governing-crypto-
regulation
Covadonga
Fernández
La regulación de
criptomonedas,
presente en la
agenda política
de Estados
Unidos.
https://observator
ioblockchain.com/
criptomonedas/la-
regulacion-de-
criptomonedas-
presente-en-la-
agenda-politica-
de-estados-
unidos/
149
Andrea Leal
La travesía legal
de Bitcoin en
Estados Unidos.
2017
Indican la ola en la adopción
de las criptomonedas en
Estados Unidos a pesar del
desconcierto en las entidades
financieras por las
operaciones ilegales donde se
involucran estos criptoactivos,
alarmando a las autoridades
sobre sus actividades en la
venta de droga en el mercado
negro.
https://www.cript
onoticias.com/reg
ulacion/la-travesia-
legal-bitcoin-
estados-unidos/
Raúl Jaime
Maestre
Invertir en Bitcoin
y otras
criptomonedas en
España nos lleva
a una cantidad
enorme de
papeleo con la
nueva regulación:
todo esto se nos
exige
2021
La nueva Ley 11/2021 del 09
de julio que se titula Ley de
lucha contra el fraude en
España, el cual reglamenta las
obligaciones que tienen los
inversionistas y debe dar a
conocer los movimientos de
las transacciones por lo tanto
se necesita mas papeleo para
la poder realizar
completamente su registro.
https://www.elbl
ogsalmon.com/pr
oductos-
financieros/inverti
r-bitcoin-otras-
criptomonedas-
espana-nos-lleva-
a-cantidad-
enorme-papeleo-
nueva-regulacion-
todo-esto-se-nos-
exige
Mónica Mena
Roa
Bitcoin alcanza un
nuevo máximo
histórico por
encima de los
63.000 dólares.
2021
Acontecimientos históricos en
cuanto al incremento de
registros por el uso de las
criptomonedas por más de
66.000 dólares en el mes de
abril, pero de acuerdo a su
volatilidad en el mes de julio
bajo a los 30.000 dólares por
las restricciones en china
empeorando la perspectiva
del mercado
https://es.statista.
com/grafico/23673
/evolucion-valor-
del-bitcoin/
150
Moreno Porras
Marcelo
Origen, evolución
y problemas del
dinero hasta las
criptomonedas
2020
Las criptomonedas son de
sistema descentralizado y a su
vez generan menores costos
en sus negociaciones por que
no tienen intermediaros
siendo uno de los beneficios
que este tipo de operación
atrae a los usuarios
https://burjcdigita
l.urjc.es/handle/1
0115/17971
Moreno, B.,
Soto, F.,
Valencia, N. y
Sánchez, A
Criptomonedas
Como Alternativa
de Inversión,
Riesgos,
Regulación y
Posibilidad de
Monetización en
Colombia
2018
Las criptomonedas son un
sistema electrónico donde sus
transacciones están basadas
en criptografía lo cual ayuda
no tener intermediaros por lo
tanto menor costos y esta
denomina Blockchain el cual
por expertos que son las
divisas mas transadas en el
futuro
http://expeditiore
positorio.utadeo.e
du.co/handle/20.5
00.12010/4746
Nieto
Alejandro
Cuál es la
diferencia entre
criptomoneda,
moneda virtual y
dinero digital
2018
Dinero digital es un medio
electrónico donde sus
transacciones se realizan
mediante cuentas bancarias es
decir que no se utiliza dinero
físico o el envió de ellos, si no
se realiza cambio en una
plataforma virtual.
https://www.xatak
a.com/criptomone
das/cual-es-la-
diferencia-entre-
criptomoneda-
moneda-virtual-y-
dinero-digital
Helen Partz
Francia busca
prohibir las
cuentas anónimas
de criptomonedas
para prevenir el
lavado de dinero
2020
Ley PACTE de Francia se
refuerza con la Ley Maire que
define el Plan de Acción para
el crecimiento y
transformación empresarial
que muestra las
oportunidades de crecimiento
de la económica con las
criptomonedas.
https://es.cointelegr
aph.com/news/fran
ce-moves-to-ban-
anonymous-crypto-
accounts-to-
prevent-money-
launderin
151
Nota. Elaboración propia con datos obtenidos en la investigación.
Romero
Cubero Miguel
Ángel
Las
criptomonedas2020
Define las criptomonedas
como una forma de
negociación que utiliza la
criptografía que asegura las
transacciones de sus
operaciones controlando la
creación de nuevas unidades
https://idus.us.es/
handle/11441/108
439
Superintendenci
a Financiera de
Colombia
Carta Circular 29
de marzo 26 de
2014
2014
Indica que las criptomonedas
no están reguladas además no
cuenta con un sistema de
control o vigilancia que ayude
a la identificación y
disminución de riesgos lo cual
la superintendencia no podrá
invertir o ser intermediarias
con este tipo de monedas
digitales.
https://www.supe
rfinanciera.gov.co
/jsp/Buscador/bus
queda/BuscadorAr
chivos/idRecurso/
1007286/f/0/c/0#
Sevilla Arias
AndresEspeculación. 2016
Define la especulación como
cambios que tiene la
economía que de manera
análoga genera fluctuaciones
en los precios a medida que
pase el tiempo generando
ventajas conociendo el
comportamiento del mercado
en el futuro lo cual sirve para
la toma de decisiones.
https://economip
edia.com/definici
ones/especulacio
n.html
Zmudzinski
Adrian
China aprueba la
primera "Ley
Criptográfica"
que entrará en
vigor en enero de
2020.
2019
China estable un marco
regulatorio para el uso de las
criptomonedas el 26 de
octubre el cual regula la
criptografía, pero de igual
manera las personas son
libres de utilizarlas asumiendo
ellos mismo los riesgos, su
enfoque es la separación
estas negociaciones del sector
financieros de las personas y
empresas privadas.
https://es.cointel
egraph.com/news
/china-passes-first-
ever-crypto-law-
going-into-effect-
january-2020
