BALANCE MUNDIAL DE AZÚCAR(Oct – Sep)

Secretaría de Agricultura y Desarrollo RuralComité Nacional para el Desarrollo Sustentable de la Caña de Azúcar

FEBRERO 2020Información de la International Sugar Organization (ISO)

MERCADO MUNDIAL DEL AZÚCARBalance Mundial Azucarero (Oct / Sep)

ciclos 2013/14 a 2019/20 (est)

Fuente: ISO. World Sugar Balance – febrero / 2020

miles de toneladas, (tel quel)

Variable%Var 2019/20 2018/19

2017/18 2016/17 2015/16 2014/15 2013/14(a) / (b) (a) (b)

Producción -4.77 166,661 175,018 180,386 169,080 164,114 169,373 174,132

Consumo 1.33 176,096 173,788 171,853 172,494 170,605 167,079 164,215

Superávit / Déficit -365.95 -9,435 1,230 8,533 -3,414 -6,491 2,294 9,917

Demanda de importación 4.41 59,739 57,214 62,422 64,860 66,248 58,419 57,822

Disponibilidad exportable 3.19 59,324 57,490 62,417 64,860 66,248 58,419 57,822

Inventarios finales -9.91 84,541 93,837 92,607 84,069 87 93,953 91,659

Relación Inventario / Consumo (%) -11.09 48.01 54.00 53.89 48.74 51.27 56.23 55.82

CICLO 2019/20

Los precios mundiales del azúcar se han recuperado a partir de octubre de 2019, alalcanzar niveles superiores a los observados hace un año. El precio promedio delcontrato 11 de febrero de 2020 se ubicó en 15.08 centavos de US dólar/libra, 6.5%superior a la media registrada en enero, de 14.17 US Cts/Lb, y 16.6% por arriba delpromedio de febrero de 2019.

Con base en el reporte de la ISO de febrero, la producción mundial de azúcar parael ciclo 2019/20 se estima cierre en 166.7 millones de toneladas (mt), unadisminución de 3.7 mt respecto del pronóstico de 170.4 mt de noviembre de 2019.Esta baja se explica principalmente por la revisión que realizó la ISO a los balancesestimados de 16 países. Cabe precisar que en la India, Tailandia y México, los cultivos decaña de azúcar se vieron afectados por las condiciones meteorológicas adversaspresentadas desde el año pasado.

La ISO disminuyó nuevamente el consumo global de azúcar en 2019/20, al pasar de176.5 mt en noviembre a 176.1 millones en febrero. No obstante, esta últimaestimación mantiene la constante alza en el consumo, con una tasa de crecimiento de1.3%.

Con lo anterior, se incrementó el déficit en la relación producción / consumo deazúcar, al pasar de 6.115 mt, a 9.435 millones de toneladas. Este sería el mayor déficitobservado desde el ciclo 2008/09.

A pesar de la nueva disminución en la producción mundial, se proyecta que lasexportaciones sean de 59.3 mt, un aumento de 824 mil toneladas respecto delestimado de noviembre. La estimación de febrero representaría una tasa decrecimiento de 3.2% respecto al ciclo 2018/19.

Las existencias finales se ubican en 84.541 mt, 4.5 mt inferiores a los inventariosfinales estimados en noviembre.

Fuente: ISO. Quarterly Market Outlook - febrero / 2020

Ciclo 2019/20miles de toneladas, (tel quel)

Variable%Var feb-20 nov-19

(a) / (b) (a) (b)

Producción -2.20 166,661 170,404

Consumo -0.24 176,096 176,519

Superávit / Déficit 28.39 -9,435 -6,115

Demanda de importación 1.96 59,739 58,588

Disponibilidad exportable 1.41 59,324 58,500

Inventarios finales -5.08 84,541 89,062

Rel. Inventario / Consumo (%) -4.85 48.01 50.45

RESUMEN, CICLO 2019/20

El tercer estimado de la ISO señala que la producción mundial de azúcar para el ciclo azucarero 2019/20alcanzaría las 166.661 millones de toneladas (mt), 9.435 mt por debajo del consumo estimado para el mismociclo, lo que representaría pasar a un déficit en la relación Producción / Consumo por primera vez en los últimostres ciclos.

La producción estimada para el ciclo 2019/20 estaría por debajo del cierre del período pasado en 8.4 mt. Estabaja se explicaría principalmente por la caída esperada en la producción de la India (-6.4 mt) y Tailandia (-5.4 mt).

El consumo global de azúcar en 2019/20 se estima en 176.1 mt, lo que representaría un incremento de 1.33%respecto del período inmediato anterior. La ISO destaca que continuaría el menor crecimiento en el consumomundial de azúcar, al compararse contra el promedio de 1.8%, observado entre los ciclos 2007/08 y 2016/17. La menortasa de crecimiento en la población mundial, combinadas con los debates en diversos países respecto del consumode azúcar y su impacto en la salud, serían las principales causas que provocarían la menor tasa de crecimiento en elconsumo de azúcar

Con lo anterior, la relación producción / consumo de azúcar, registraría un déficit por primera vez en los últimostres ciclos, el cual sería de 9.435 mt.

La demanda de importación se ajustaría a la alza 4.41% en comparación a lo observado en el ciclo 2018/19, paraubicarse en 59.739 mt. Según la ISO, este volumen sería mayor a la disponibilidad exportable estimada para elciclo, de 59.3 mt, en 415 mil toneladas.

Las existencias finales se ubicarían en 84.541 mt, 9.3 mt inferiores a los inventarios finales del período 2018/19. Larelación Inventario / Consumo bajaría en 5.99%, al registrar un nivel de 48.01%, contra el 54.00% del ciclo pasado.

Fuente: ISO. Quarterly Market Outlook - febrero / 2020

MERCADO MUNDIAL DEL AZÚCAR- Precios -

CONTRATO # 11 (C11): Contrato de referencia para el comercio mundial del azúcar crudo.

El precio promedio del Contrato 11 en el presente ciclo (al 28 de febrero de 2020) se ubica en 15.08 US Cts/Dll, 22.1%superior del precio promedio de todo el ciclo 2018/19, de 12.35 US Cts/Dll. Cabe señalar que el promedio del ciclo 2018/2019fue el más bajo registrado en los últimos diez períodos.

Los expertos de la ISO consideran que para el ciclo 2019/2020 se puede observar una recuperación en el precio mundial delazúcar, dadas las condiciones de oferta y demanda esperadas; sin embargo, esta alza no sería muy significativa debidoprincipalmente a que las existencias mundiales de azúcar estimadas aún son considerables.

32.09

10.46

15.08

5.00

10.00

15.00

20.00

25.00

30.00

35.00

oct

.-10

dic

.-10

feb

.-11

abr.-

11

jun

.-11

ago

.-11

oct

.-11

dic

.-11

feb

.-12

abr.-

12

jun

.-12

ago

.-12

oct

.-12

dic

.-12

feb

.-13

abr.-

13

jun

.-13

ago

.-13

oct

.-13

dic

.-13

feb

.-14

abr.-

14

jun

.-14

ago

.-14

oct

.-14

dic

.-14

feb

.-15

abr.-

15

jun

.-15

ago

.-15

oct

.-15

dic

.-15

feb

.-16

abr.-

16

jun

.-16

ago

.-16

oct

.-16

dic

.-16

feb

.-17

abr.-

17

jun

.-17

ago

.-17

oct

.-17

dic

.-17

feb

.-18

abr.-

18

jun

.-18

ago

.-18

oct

.-18

dic

.-18

feb

.-19

abr.-

19

jun

.-19

ago

.-19

oct

.-19

dic

.-19

feb

.-20

Precio del contrato de futuros 11 (azúcar crudo)(US Cts/lb)

Contrato 11

PRINCIPALES PARTICIPANTES DEL BALANCE MUNDIAL, CICLO 2019/20 (Estimado febrero)

Fuente: ISO. World Sugar Balance – febrero / 2020. Para México: Balance Nacional Azucarero, estimado febrero / 2020.

Brasil19.2%

India16.1%

Unión Europea

9.9%China6.5%

Tailandia5.4%

Rusia4.6%

E.U.A.4.1%

México3.4%

Pakistán3.2%

Francia2.6%

Resto del Mundo

25.1%

PRODUCCIÓN = 166.7 MILLONES DE TONELADAS

India15.0%

Unión Europea

10.1%

China9.4%

E.U.A.5.8%

Brasil5.8%

Indonesia4.2%Rusia

3.4%Pakistán

3.1%

México2.3%

Egipto2.0%

Resto del Mundo39.0%

CONSUMO = 176.1 MILLONES DE TONELADAS

Indonesia8.6%

China7.7%

E.U.A.5.4%

Bangladesh4.0%

Unión Europea3.9%

Em. Árabes Unidos

3.7%Argelia3.5%

Malasia3.4%Corea del Sur

3.3%

Resto del Mundo56.3%

IMPORTACIONES = 59.7 MILLONES DE TONELADAS

Brasil36.7%

Tailandia14.2%India

8.4%

Australia6.0%

Guatemala3.5%

Em. Árabes Unidos

3.1%

Rusia2.9%

México3.1%

Unión Europea2.4%

Cuba1.7%

Resto del Mundo18.0%

EXPORTACIONES = 59.3 MILLONES DE TONELADAS

RELACIÓN INVENTARIOS / CONSUMO Y PRECIOS CONTRATO 11

En esta gráfica se muestra la relación que hay entre los precios internacionales del contrato 11 y la relación Inventarios / Consumo a nivelmundial. En los años en los cuales se registran niveles inferiores al 47% (línea verde), los precios tienden a registrar incrementos de ciertaconsideración, o mantenerse al menos en un promedio de 20.00 US Cts/Lb, tal y como ocurrió en los ciclos 2008/09 a 2011/12. Para los últimos dosciclos, con una relación inventarios / consumo cercano al 55%, el precio promedio del contrato 11 fluctúa entre los 12.45 y 12.70 centavos de dólarpor libra, y con una tendencia a mantenerse en estos niveles ligeramente superiores para lo que resta del presente ciclo.

Fuente: ISO. Quarterly Market Outlook - febrero / 2020

• Precio promedio de octubre 2019 a febrero 2020

-

5

10

15

20

25

30

20

25

30

35

40

45

50

55

60

2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19 2019/20 *

US

CTS

/ LB

%

Rel. Inventario / Consumo (%) Contrato 11 (US Cts/Lb)