I.- Balanza Cuenta corriente 1. Balanza comercial (X-M) 2.Balanza d servicios (X-M) 3. Renta de factores: RF 4. Transferencias corrientes: T.C. BCC = BC + BS +RF + TC

Estructura de la Balanza de Pagos

II. Cuenta Financiera 1. Sector Privado 2. Sector Publico 3. Capitales de Corto Plazo: CCP CF = SPR + SPUB + CCPIII. FINANCIAMIENTO EXCEPCIONALIV. ERRORES Y OMISIONESV. FLUJO DE RESERVAS NETAS DEL BCRP 1. Variación del saldo de RIN 2. Efecto valuación y monetización

CREDITOSActividades que generan ingreso de divisas a la economía peruana-Exportaciones-Remesas de peruanos en el extranjero-Turismo receptivo-Prestamos obtenidos-Inversiones extranjeras--Etc.

DEBITOSActividades que generan salida de divisas de nuestra economía.-Importaciones-Remesa de extranjeros en el Perú-Turismo peruano en el extranjero-Pago de deuda- Etc.

RESULTADO EN LA BALANZA DE PAGOS

CREDITO > DEBITOS SUPERAVIT EN LA BALANZA DE PAGOS AUMENTA RINCREDITO < DEBITOS DEFICIT EN BALANZA DE PAGOS DISMINUYE RINCREDITO = DEBITOS EQUILIBRIO EN LA BALANZA DE PAGOS LAS RIN PERMANECEN CONSTANTES

Bienes Servicios

Transportes, viajes, otros Ingreso

Remuneración empleados Ingreso por inversión (intereses, dividendos)

Transferencias corrientes

Cuenta Corriente

Cuenta de capital Transferencias de capital Activos no financieros no producidos

Cuenta financiera Inversión directa Inversión de cartera Otra inversión (corto y largo plazo) Reservas

Divisas: depósitos bancarios, letras de tesorería, valores

Derechos especiales de giro Posición de reserva en el FMI Oro monetario

Cuenta de capital y financiera

Cambios en la productividadEstabilidad económica

Percepción Inflación

Estabilidad políticaCambios en tasas de interés real

Factores que afectan la balanza de pagos

Con tipo de cambio fijo: pronósticos de devaluación o revaluación

Con flotación sucia: pronósticos de cambios en tasas de interés

Con desempleo Déficit tiene efecto negativo Superávit tiene efecto positivo

Déficit permite financiar desarrollo económico

Desequilibrios en la cuenta corriente

Tasas de interés Estabilidad política/económica Fuga de capitales

Facturación de transacciones internacionales Transferencias bancarias Transferencia física Metales preciosos

Control de cambios

Desequilibrios en la cuenta capital

Balanza global y balanza básica Cuenta corriente:

PIB = C + I + X - Mcomo P = Y

Y - (C + I) = X - MCC = Y - (C + I)

Aumento en el ingreso y reducción en el gastoproducen superávit

Balanza de pagos, activos externos y ahorro

Y = C + I + G + XN (1)Yd = Y + TR - TYd = C + SC + S = Y + TR - TC = Y + TR - T - S

Sustituyendo el valor de C en (1)Y = Y + TR - T - S + I + G + XNS - I = (G + TR - T) + XN

Balanza de pagos y déficit fiscal I

BM = RI x e + Dgc (1)

Restricción presupuestaria del gobiernoDg = Dgc + Dgp y Dgc = Dg - Dgp

Sustituyendo en (1): BM = RI x e + Dg - Dgp Dg = BM - RI x e + Dgp

Balanza de pagos y déficit fiscal II

Financiamiento déficit en cuenta corriente Vendiendo activos externos Pidiendo préstamos externos

Ajuste por déficit en cuenta corriente (devaluac.) Reducción del gasto en el extranjero Aumento de renta por exportaciones

Crisis de balanza de pagos Resistencia al ajuste Pérdida de reservas, desconfianza.

Balanza de pagos, financiamiento, crisis