Licenciada Marelissa Quintero de Stanziola

09 de febrero del 2018 Ref. SCRPAN-200072018

Directora de Supervísión Superintendencia del Mercado de Valores República de Panamá

···mF: ¡Qt·'7Z:.,.L::j. !_ .•• ,.:) . '6'~

COMUNICADO DE HECHOS RELEVANTES

Procedemos a informar que el 09 de febrero del 2018, quedaron ratificadas las calificaciones otorgadas en la Sesión Ordinaria N° 2032018, celebrada el30 de enero del 2018, con información no auditada al 30 de setiembre del 2017, para el BCT Bank Intemational S.A. Adjunto se envían los fundamentos de la calificación. En Ref: (búonne SCR-20032018).

Nombre del emisor o sociedtld

adm iuis tmd ora

BCT Ba:nk Intemational S.A BCTBank Intemational S. A

BCTBank International S.A

Nombre di! la emisión o del

foudo de itwersióu segúu

RN\l /

Largo Plazo

Corto Plazo

Programa rotativo de Valores Comerciales

ble

Moueda

USD

USD

uso

*La calificación no varió respecto a la anterior

Escala de Calificacióu .4 e tu 11 l '

ser A.A-(P AN) Estable

SCR2(PAN) Estable

SCR2(PAN) Estable

Fecha de la iufomwcióu

fiwmciem e11 qm' se basó

La CtZlifi caci úu

30/09/ 2017

30/09/2017

30/09/2017

Fecha de mtificacióu

de /11 Calificacióu

09/02/2018

09/ 02/2018

09/02/2018

La calificación ser AA se otorga a aquellas "Emisiones con muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se verla afectada en forma significativa ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Mu.y Bueno".

La calificación SCR 2 se otorga a aquellas "Emisiones a Corto Plazo que tienen muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. Sus factores de riesgo no se verían afectados en forma significativa ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía al corto plazo. Nivel Muy Bueno."

Las calificaciones desde "ser AA" a "ser C" y desde "SCR 2" a "SCR 5" pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.

Perspectiva Estable: Se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.

Costa .Rica: (506) 2552-5936 Cartago, Residencial E l Molino Edificio Platino Segunda Planta

OFICINAS REGIONALES

Panamá: (507) 6674-5936 [260-9157 Edificio Golden Point, Piso 16

Oficina 2, Vía Ricardo J. Alfaro

www.scl'iesgo.com 1 info@scriesgo.com

El Salvador: (503) 2243-7419 Centro Profesional Presidente, final A venidru

Lo Revolución, Local A-4 Colonia San Benht

;

Entidades Financieras Panamá

SCR-INF- 20032018 30 de enero del 2ffi8

BCT BANK INTERNATIONAL, S.A. Informe de mantenimiento de calificación de riesgo

Sesión Ordinaria: N° 2032018 Información financiera no auditada a septiembre 2017.

Contactos: Ley la González H. Marco Orantes M.

Analista Financiero Analista Financiero

lgonzalez@scriesgo.com morantes@scriesgo.com

Calificación de riesgo

Califi~ddón de Riesgo

Moneda Local

Ant~rior Adtldl

Ct1 ldu dcu\n Pc·r"'pt't l tVd Cc.thlktttlt)ll PPr'-'pPtlJVu

LlrgoPiazo scr AA- (PAN) Estable

Corto Plazo SCR 2 (PAN) .Estable

ser AA- (PAN) Estable

SCR 2 (PAN) Estable

Calificación de Riesgo

Program.i Rotativo dt· \' .tlores Cumerd,1les Negodabh•s

Mont>da Local

Anterior ·\L'!ual

M,lfll( l C rtbijl rHI , Jil P " f ..,! 'l\' l l \'d C~lhlil cHll ll\ P• 'l""1'' 'l'l l\ d

US$50.000.000 SCR 2 (PAN) Estable SCR 2 (PAN) Est<tble

* Estn calificación no vnrió respecto n In rml<'1icw

ser AA: Emisiones con muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los ténninos y plazos acordados. No se vería afectada en fmma sigrúficativa ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Muy Bueno.

SCR 2: Emisiones a Corto Plazo que tienen muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. Sus factores de riesgo no se verían afectados en forma significativa ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía al corto plazo. Nivel Muy Bueno.

Las calificaciones desde "ser AA" hasta "ser C' y desde "SCR 2" hasta "SCR S"pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.1

Perspectiva Estable: "Se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo"

Tobl do adivos (millones US.~) 767.9 780.6 772.1 76~.5 771.9 Cn~d. subno.n:uaJ + du.duliol.+irrct:u.p./

Ca.rter.:t. hru1·.1. 2..211/a 2.0% 2.0% }.9Ufo 1.611/¡¡

Llqnidezlo¡;al 44.9% 48.3% '2.11% 40.9% 43.2%

AdP.l'oadón d~ upilill 1.6.90/n 17.63/., l6.3D/o 15.2% 155'.1

Margen de intermediaciótt 1.0% 1.111;~ 1.2•/. 1.1% 'i .2%

Re.ndimiento t~/•~1 p;alrintonio 8.7% 6.9ufe 6.D% 0.11\l'u 2.7:.1/~

Utü. op/ Gasto adnllnistr.ttivo 1,7 1 .9 1.9 2.7 2.3

Fundamentos

Fortalezas

•

•

•

•

•

•

Adecuada calidad de los activos de riesgo, lo cual se evidencia en bajos ú1dices de morosidad y n:iveles adecuados de cobertura con reservas para créditos deteriorados.

El riesgo de negocio es bajo debido al segmento donde está centrada su actividad crediticia. El Banco cuenta con importante respaldo de garantías reales y líquidas.

Sana base de activos productivos le permite generar adecuados márgenes y una rentabilidad suficiente para crecer orgánicamente.

Adecuada base patrimonial permite absorber potenciales pérdidas de las principales exposiciones del Balance y financiar futuros crecimientos de la cartera.

Acceso a fondeo vía mercado de capitales .

Disposición y capacidad de recibir soporte en caso de requerirlo de Corporación BCf.

"La calificación expresa una opinión ittdependiettte sobre la capacidad de la entidad calificada de administrar riesgos" "I.a califiet~ci6n de riesgo emitilbt repr~senfa ltr opinión de la Sociedml Calificatiam bnsnda ~11 muili~is objetivos 1-cnlizatios profosionnles. No eF una ·¡·ecomemlncióu ¡lt!rn comprar, vender o mnntener determinados instrumentos, ni W l nval o gnrm1tía de wm ínve1·sí6n, emist6n o su emisor. Se Te comiendn mmliznr el 1'rospecto, infc7rmnción fi11<mciera y los l1ec1ws relevnntes de la entidad cal~ficndn que están disponibles e11 las oficiJJas del emisor, en la Superintewlencía &nern/ 1le Valo-res, Bol<;as tle Valores y puestos represeutantes" l El detalle de todJJ In esmla de cnlifimcióu q11e utiliza lrl Crzlijicf!llora podrá ser consultado en nuestm plÍ¡i'Úul www.so·iesgo. com

Retos

• El fuerte ambiente competitivo de la plaza bancaria panameña es un desafío para incrementar los niveles de rentabilidad del Banco.

• Retomar el crecimiento de las operaciones, en un contexto operativo retador.

• El Banco debe mantener bajo superv1smn las concentraci.ones en cartera de crédito, ante el posible impacto en el nivel de morosidad por eventos de riesgo.

• Enfocar esfuerzos orientados a incrementar la participación de la cartera local.

• Aumentar los flujos de ingresos financieros y comisiones.

• Diversificación de las fuentes de financiamiento.

• Lograr un proceso exitoso de transición de las operaciones adquiridas recientemente.

Resumen de programa rotativo de valores comerciales Negociables

BCf BANK INTERNATIONAL: Características de programa de Valores Comerciales Negociables

Oase de titulas Valores Comerciales Negociables Series Los VCNs podrán ser emitidos en

múltiples series, según lo establezca el emisor de acuerdo a sus necesidades y las condiciones del mercado.

Monto del Los VCNs se emitirán bajo un programa programa rotativo en el cual el saldo rotativo insoluto a capital de los VCNs emitidos

y en drculación en un solo momento no podrá exceder de cincuenta millones de dólares (US$50,000,000.0)

Fecha de Determinada por El Emisor antes de la emisión oferta pública de cada serie de VCNs.

La fecha de oferta respectiva, la fech a de emisión, la tasa de interés, el plazo, la fecha de vencimiento y el monto de cada serie de VCN será notificada por el emisor a la Superintendencia de Mexcado de Valores, mediante un suplemento al Prospecto Informativo, con al menos tres días hábiles antes de la fecha de oferta respectiva.

Fecha de Los VCNs tendrán plazos de hasta vencimiento tresdentos sesenta (360) días contados a

partir de la fecha de emisión de cada serie. La cantidad de VCNs a emitirse por plazo de venorruento será determinada por el emisor, según sus necesidades y condiciones del mercado de efectuarse la venta de los VCNs.

Tasa de interés Los VCNs de cada serie devengarán una tasa fija de interés anual, la cual será determinada por el emisor antes de la fecha de oferta respectiva.

Pago de Para cada una de las series, los intereses .intereses serán pagaderos mensualmente hasta

su respectiva fecha de vencimiento, y en caso de no ser este un día hábil, entonces el pago se hará el primer día hábil siguiente. La base para el cálculo de intereses será días calendarios/ 360.

Pago de capital Para cada una de las series, el valor nominal de cada VCN se pagará mediante un solo pago a capital, en su respectiva fecha de vencimiento.

Redención Los VCNs no podrán ser redimidos anticipada anticipadamente por el emisor. Uso de fondos El producto neto de la venta de los

VCNs por un aproximado de US$49,722,562.5 será utilizado por el Emisor para financiar el crecimiento de su cartera de préstamos.

Entorno económico

Balance y perspectivas

Al término del tercer trimestre del 2017, el crecimiento económico fue de 5.4%; mayor a la expansión obtenida en igual mes del añ.o 2016 (5.0%). Dentro de las actividades que han aportado a este desempeño han sido las actividades de transporte y telecomunicaciones, industria para la construcción, intermediación financiera, explotación de minas y canteras.

El País muestra una economía diversificada, moderados niveles de deuda, crecimiento de inversión en infraestructura. Asimismo, posee un estable entorno económico y un robusto sistema financiero que le ayuda a expandir y diversificar su economía. A septiembre 2017, los sectores con mejor desempeño fueron transporte, almacenarnieiüo y commúcaciones (+11.6%); construcción (+10.5%); explotación de minas y canteras (+10.5%); intermediación financiera (+6.7%) y actividad inm.obiliaría (+4.5%).

. _ ··-·-···--_ --·-- -~'E~!id_a_d_r.:!gi~!~-~~-~~!~. !-~_$_1lP.~!.i.~~.!.!!.~enc~ .. t!~l.l~'!er,:~l!~O d~ . .Yi!:~E~s_t!_~~~~-~!i..:.' _______ P__~t:. 2.~ g ______ ----···-- ·-

Costa Rica: (506) 2552-5936 Cartago, Residencial El Molino Edificio Platino Segunda Planta

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La Rcvoh1ción, Local A-4 Colonia San Benir

Índice mensual de actividad económica (IMAE)

Según cifras preliminares del INEC, el ú1dice que mide la actividad mensual de la economía (IMAE) en su serie original, promedió un crecimiento del orden del 5.6% a septiembre 2017, resultando mayor al comportamiento observado en igual periodo del 2016 (4.5%). La actividad económica ha estado determina por el sector de la construcción, Intermediación Financiera y mayor fortalecimiento de actividades inmobiliarias.

Desempleo

A agosto del2017, según el Instituto Nacional de Estadistica y Censo, la población económicamente activa incremento en 0.9%. En el caso de la población ocupada esta tuvo un aumento del 0.4% y la desocupada en 10.1%. En cuanto, al desempleo abierto este tuvo una expansión del8.1 %.

Según el :Ministerio de Economía y Finanzas, hasta el septiembre 2017, se registraron 327,259 inscripciones de contratos de trabajo.De acuerdo con cifras proyectadas del Fondo Monetario Internacional la tasa de desempleo en Panamá para finales del2018 rondará el 5.4%.

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Tasa de desempleo abierto A diciembre de cada afto

5.5 .5.5 5.4 " '9

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2012 2013 2014 2015 2016 2017• 2018*

f'üP..nk>: Fondo MoneLario lnterlli.idunal

Sector Público No Financiero (SPNF)

Al cierre de septiembre de 2017, el déficit del SPNF sumó 1,430 millones de dólares representando el 2.4% del PIB; siendo superior en US$585 millones con respecto al período anterior. Este aumento del déficit es explicado por la estabilidad que ha mostrado los ingresos totales y aumento de los gastos totales en un 5.3%. Los ingresos tributarios aumentaron US$104 millones de dólares (1.5%); los ingresos tributarios directos presentaron una tasa de expansión del 4.4%, explicado por mayor recaudación del impuesto de la renta. En contraposición disminuyeron en US$207 millones ingresos de agencias no consolidadas. El aumento de gastos, estuvo determinado por el incremento de gastos corrientes (+7.5%). A diferencia de esta tendencia, los gastos de capital

presentaron una contracción del 2.6% con respecto al periodo anterior

$9,500.0 4.0%

$7,500.0 3 . o·.~ ;

$5,500.0

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$(500.0) se -3.0%

$(2,500.0) -4.0%

- Ingresos totriles ·._e: Gastos totales '·Déficit -% PlB

'fu~nle: Min.iste.rio de Economía y Hnaru;;~6 de Panamá

Deuda

A septiembre de 2017, la deuda pública totalizó US$23,418 millones de dólares (39.9% del PIB), presentando una expansión del 7.3% en relación al mismo período del ario anterior. La mayor participación es deuda externa con un 78.0%, y el restante es deuda interna.

Tasa básica pasiva

La tasa pasiva promedio ponderada de los depósitos a plazo fijo a un año (Banca panameña) fue de 3.0%, incrementando respecto a septiembre 2016 (2.9%). Por su parte, la tasa activa promedio ponderada de comercio a un año (bancos nacionales) reportó un 7.4%, permaneciendo igual a la observada a septiembre 2016 (7.6%).

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Evolución de laB tasas activas y pasivas a septiembre de cada a:í\o

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-Tasa actiVd · ·, ,_,_, Tasa }"hlSiva

Inflación

sep-17

De acuerdo a datos establecidos por el Instituto Nacional de Estadística y Consenso (INEC), el IPC nacional urbano fue de 104.7, presentando llll in.cremento con respecto a agosto del 0.29%. Por grupo de bienes y servicios del índice de precios al consumidor (IPC) presentaron disminución

__ ... -·--- ·-··" .. ~'E~!_t.i_l!!!~t·:~g!.~E?_da _l_!:~~t~!;!.~~P~!'jntel!._denci~~~~ I\:1.-!~:Sl~I!..~.~Y~!!.!".':~ .~~c!~~!:I~I.J~!''.-~ ·-· .J'~íi;: ~!!~l.l . .. ______ .. ·- _ ·- _.

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comunicaciones, explicado por bajas de precios de equipos telefónicos; alimentos y bebidas no alcohólicas. Eh los rubros de educación y transporte, presentaron una tendencia a la

alza.

Centro Bancario Intemacional (CBI)

El desempeño del Centro Bancario Internacional ha estado determinado por una tendencia a la baja de la rentabilidad, producto de una presión del margen de intermediación, dado los altos niveles de competitividad dentro de la plaza bancaria local. Sin embargo, los elevados niveles de liquidez y el buen contexto operativo y económico del país, _brindan expectativas para los bancos de contmuar expandiendo el negocio de intermediación financiera.

Con un leve incremento del 0.4%, el CBI reportó activos totales por US$119,571.1 millones al cierre de septiembre 2017. Mientras que los activos líquidos se desplazaron a una tasa de -8.2%, US$1,680.2 millones, menos sobre la base generada en septiembre 2016. Las inversiones en valores representaron el 18.1% del balance y se desplazaron a un ritmo del 7.4% durante el mismo periodo, para registrar un saldo de US$21,606. 7 millones.

Con un saldo de US$74,863.8 millones, la cartera neta mantuvo una participación de 62.6% de los activos totales, generando una expansión de 0.2% al finalizar septiembre 2017. Por su parte, los depósitos totales (locales + extranjeros), concentraron el 69.9% del balance, disminuyendo a un ritmo interanual dell.5%.

El CBI registró utilidades netas por US$1,348.0 millones, tal comportamiento obedece al crecimiento de la industria bancaria impulsada por el desempeñ.o de la banca privada, y la diversificación de nuevos productos, lo cual continúa favoreciendo la rentabilidad del sector.

Al cierre de septiembre 2017, el retomo sobre los activos (ROA) del centro bancario fue de 1.5% superior al reportado durante septiembre 2016 (1.4%). Mientras, que el retomo sobre del patrimonio (ROE) ha mostrado tma tendencia al incremento al pasar a 12.7% desde un 12.3% en el lapso de un año. El desempeño del sector continuó moderado frente a otras plazas de la región, el desempeño de la cartera ha sido menor, mientras que los resultados finales reflejan los es trechos diferenciales de tasas dentro de la plaza.

htformación sobre la entidad

Resella histórica

BCT' Bank Internationat, S.A. fue creado bajo las leyes de las Islas Gran Caimán en julio de 1986. En diciembre del 2002, el Banco se redomicilió a la República de Panamá y adquirió

licencia bancaria internacional autorizada por la Superintendencia de Bancos de Panamá. E118 de septiembre del 2008, la Superintendencia le otorgó licencia general, la cual le permite realizar negocios de banca tanto en Panamá como en el extranjero. Esta entidad pertenece al Grupo Financiero BCf, que está compuesto por Banco BCT S.A., Arrendadora S.A., BCf Valores Puesto de Bolsa S.A., BCT Sociedad de Fondos de Inversión S.A., Tarjetas BCf S.A. y BCT Bank International, S.A. (entidad bancaria panameña).

La Entidad es controlada por Corporación BCT, S.A., domiciliada en República de Costa Rica, que actúa como empresa tenedora de acciones de las sociedades que componen el grupo BCT. Todas las empresas pertenecientes al Grupo son propiedad de Corporación BCf, S.A. en un 100%.

Perfil de la entidad

BCT Bank International, S.A. (BCT) está enfocado en los segmentos de mercado corporativo (medianas y pequeil..as empresas) y personas naturales con un alto nivel patrimonial. Los servicios que ofrecen están concentrados en banca empresarial, banca de inversión y privada. Actualmente, tiene presencia geográfica en Ciudad de Panamá (provincia de Panamá), Chitré (provincia de Herrera), David (provincia de Chiriquí), zona libre de Colón (provincia de Colón) y Santiago (provincia de Veraguas). La Corporación ECT S.A., actualmente se encuentra en proceso de integración, después de la compra de Grupo Financiero Balboa, efectuada la transacción el 06 de octubre del2017, por medio del cual Corporación BCf, S.A. adquiere el 100% de acciones comunes, emitidas y en circulación de Balboa Bank & Trust y subsidiarias.

A partir de esta adquisición, la Entidad espera para el 2018 un crecimiento conservador. Para el 2019 se consideran metas de crecimientos mayores, potenciando la venta cruzada, mayor impulso a tarjetas de crédito, siempre bajo un enfoque conservador. En el 2020, incursionará en crédito hipotecario y personal debidamente focalizado.

Gobierno corporativo

BCT Bank lnternational, S.A. como subsidiaria de Corporación BCT S.A., mantiene su Sistema de Gobierno Corporativo alineado con los estándares corporativos. En la actualidad, el Banco da cumplimiento a los lineamientos otorgados por las disposiciones sobre Gobierno Corporativo establecidas en el Acuerdo 5-2011 de la Superintendencia de Bancos de Panamá.

El Banco ha organizado varios comités para supervisar las ftmciones claves del negocio. Así, tiene el Comité de

"Entidad registt·~d!l_~.!~t!.l!!.§uP.~!:_i!I.!C.~~m;!l;l_~~-.1!!~!.C.!~~~~V a!.~!es d.~!'_a_~~~~--- _ _!:':íx:.±tl.e.JI ... _ -··-··--····-- __ . - · ..... ......... -. ~--...... - - -~· · _.., . .......,....("_, . .,........--~~_,. __ ,,_ - ···--·-~--... ~ _,_ ~"

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OFICINA.') REGIONALES

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El Salvadot·: (503) 2243-7419 Centro Profesional Presidente, final Avenida

La Revolución, Local A-4 Colon in Sau Bcnit ·

Cumplimiento, el Comité de Créd.ito (cuyas decisiones toman en consideración todos los factores de riesgo que involucran al deudor), Comité de Activos y Pasivos, así como el Conúté de TI, Comité de Auditoría y Comité de Riesgo Integral.

Análisis financiero y de gestión

l. Estructura financiera

A septiembre del 2.017, los activos totales del Banco totalizaron una cifra de US$771.9 millones; presentando un leve aumento del 0.5%, aunque superior al desempeño mostrado el año anterior ( -2.1% ). Al periodo en análisis, dichos activos se componen por el 81..0% en cartera crediticia, y un 1.7.0% en disponibilidades e úwersiones.

Los pasivos totales mostraron un aumento del 0.8%, significando US$5.9 millones más del tan1año alcanzado en septiembre del 2016. De los antes mencionados, los depósitos a la vista y plazo fijo concentraron el 25.2%, y el 70.5% de la deuda total, respectivamente, siendo estas las partidas de mayor importancia a septiembre 2017.

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BCf Bank Intemational, S.A Estrudura Financiera

II! Pt~sivo 1\: Paliimonio •Adivo

Fu~nLe: ncr nanl: l.llt4.!1'11ation~ls.A.

La fuerte base patrimonial, le genera al Banco una alta capacidad de responder efectivamente a posibles escenarios de pérdidas. A septiembre 2017, los recursos propios fueron de US$57.3 millones, mostrando una contracción del 3.2%, respecto a la disminución experimentada del 1..7% al finalizar septiembre 2016.

2. Composición de los activos

El prindpal riesgo de BCI Bank, está concentrado en los activos creditidos. A septiembre del2o-17, los indicadores de calidad de activos han. presentado mejora con respecto a septiembre del 2016; exceptuando las provisiones sobre cartera, cuyo ratio experimento una disminudón (0.8%) en relación al núsmo período el año pasado (1.5%). Este comportamiento de provisiones es explicado por la

cancelación de créditos deteriorados en proceso de cobro judicial.

La Entidad ha gestionado la mejora de calidad de cartE"ra de créditos, disminuyendo exposición en sectores que han presentado mayor volatilidad y generando crecimi.ento en aquellos que presenten mayor potencial de crecimiento en la economía. Las operaciones crediticias con garantía líquida, permiten al Banco un mejor control del riesgo crediticio, a la vez que le brindan una mayor ventaja en términos de cálculo para sus activos ponderados por riesgo.

Compuesto por un 81 .0% en cartera de préstamos, los activos de intermediación muestran una concentración geográfica distribujda de ]a siguiente manera: un 36.2% para Panamá y 63.8% América Central. Los activos crediticios de la institución han mostrado una lenta recuperación; no obstante, la gestión conservadora implementada por el Banco, ha generado una leve disminución en el índice de mora, esto se refleja en la mejora en la calidad de la cartera. Dentro de las medidas tomadas por la entidad en su gestión de morosidad está: la centralización de cobros realizados por un solo departamento a través del cual se da seguimiento semanalmente a deudores, proceso de modelo de calificación interna y mecanismo preventivos que evalúa criterios más amplios al momento de otorgar créditos.

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BCT Bank lnternational, S.A Cartera de cYéditos por concentración geográfica

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2.1 Riesgo cambiado

El Balance de la Entidad mayoritariamente está expresado en dólares. Estratégicamente, el Banco mantiene contratos de divisas a plazo que son negociadas por la tesorer1a como medidas de control de riesgo, dentro de estas surge transacciones futuras sobre activos y pasivos financieros reconocidos.

Como resultado, el Banco mantiene una posición neta de US$17.3 mil al finalizar septiembre 2017, resultado que

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ocupa una baja participación en témrinos de volumen respecto al patrimonio. Lo anterior implica, una posición larga con respecto a su patrimonio del 0.03%, reflejando una exposición relativamente baja, frente a los riesgos inherentes que se vinculan a los activos nominados en moneda extranjera.

2.2 Riesgo de tasa de interés

Al cierre de septiembre 2017, el análisis de sensibilidad muestra que los ingresos netos en un periodo de 90 días con un movimiento uniforme promedio de ±.100 puntos base en las tasas de interés, provocaría un cambio en los ingresos de (+US$2.1 millones). Mientras que un desplazamiento promedio de +50 puntos base en las tasas registraría una variación de (+US$1.1 millones).

La estructura de activos y pasivos sensibles a variaciones en las tasas de interés, es gestionada por el comité de tasas de interés aplicando pruebas de stress y de sensibilidad mensualmente. Los cambios mostrados en las tasas de interés promedios ponderadas de los activos y pasivos registran una relativa estabilidad durante el periodo. De acuerdo con la resolución 2-2000 emitida por la Superintendencia de Bancos de Panamá, BCT Bank International, S.A. aplica técnicas adecuadas para el análisis de riesgo de mercado que concierne al monitoreo de los movimientos en las tasas de intereses; mismas que son previamente aprobadas por el organismo de supervisión local. ·

2.3 Riesgo de liquidez

A septiembre 2017, la Institución mantiene pos1c10nes líquidas que concentran el 17.0% del tamaito del balance (septiembre 2016: 16.0%). Los activos líquidos aumentaron en. el orden del 6.9%, sobre el saldo de septiembre 2016 {+4.4%). La partida más relevante son los depósitos en bancos, que concentran el74.4% de los activos líquidos.

Los depósitos colocados en bancos se mantienen en instituciones financieras reguladas y están en concordancia con lo establecido en la política referente al riesgo de contraparte, donde se especifican dichos límites. El Banco sostiene disponibilidades concentradas geográficamente de la siguiente man.era: EEUU con el 45.1 %, Panamá 25.5%, Costa Rica con el21.8% y Alemania 7.6%.

A septiembre del 2017, el portafolio de inversiones de valores totalizó US$45.5 millones, distribuido en nn 48.7% en fondos extranjeros, 22.0% letras del tesoro, 15.4% papel comercial, 12.4% bonos del Estado y 1.6% bonos corporativos. Con un saldo acumulado de US$12.6 millones la partida de inversiones en valores mostró una expansión del 38.3% entre septiembre 2016 y septiembre 2017. La

Entidad analiza sus inversiones, apoyado de sus políticas internas entre las que se pueden mencionar: límites de exposición por concentración, país de destino, tipos de instrumentos y el tamaño de sus colocaciones.

1100

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Scp-16

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BCT B.mk Intemational, S.A liquidez eslruchtral

Dic-16 Mnr-17

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Jun-17

Fuente: UCf Bank Intcmalional S.A.

• Pnl.rimort.io

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La Institución mide la liquidez por medio de pruebas de tensión, las cuales son monitoreadas por sus diferentes instancias (Finanzas, ALCO y Riesgo Integral). La licencia general permite a la Institución realizar operaciones en el exterior y a nivel local, lo cual le brinda una mayor escala de operaciones.

En nuestra opinión, el Banco mantiene niveles de liquidez que le permiten reflejar indicadores estables y posiciones líquidas que le brindan margen de maniob1·a y flexibilidad financiera para generar incrementos inmediatos en cartera.

BCT 8.1nk lnh•n'hl thnMI, S.>\: lndil".hiun'"' J~· liquidt·t

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I:Ue11te:: BCI' Bank lnte:n1ational S .• -\.

2.4 Riesgo de crédito

A septiembre del 2017, el portafolio de préstamos alcanzó un saldo global por US$625.0 millones, reportando una contracción de 1.3%, respecto al volumen alcanzado hace un año (US$633.4 millones). Este comportamiento es reflejo de una desaceleración de la cartera crediticia, así como por la moderada diversificación entre sus líneas de negocios y segmentos de clientes atendidos.

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Costa Rica: (506) 2552-5936 Cartago, Residencial El Molino Edificio Platino Segunda Planta

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El Salvador: (503) 2243-7419 Centro Profesional Presidente, final A venid

La Revolución, Local A-4 Colonia San Bcn.i.t

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Bcr Bank Intem~tional, S.A Evolución de ],t cartera ct-etidicla

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SCRiesgo considera que los criterios de colocación son flexibles y que la Insti.tución ha demostrado capacidad para adaptarse a entornos cambiantes y retadores. Continuar ganando participación dentro de la plaza bancaria panameña y consolidar las estrategias para ampliar su base de negocios en el área local, será importante para que el Banco diversifique sus líneas de productos y genere una mayor venta cruzada que le suponga fuentes alternativas de ingresos.

El Banco mantiene la mayor parte de la cartera crediticia en operaciones extranjeras con el 63.8% y en menor medida locales con el 36.2%. Cabe señalar, que estos últimos reportaron un aumento del orden del 5.0% (septiembre 2016:-9.4%). Mientras el portafolio extranjero declinó su ritmo de expansión en 4.6%. Actualmente, los dos portafolios (extranjero y local); muestran una relativa estabilidad en términos de participacion respecto al balance.

BCT Bank lnternational, S.A

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Ev_ olución de ~?s_ préstamos locales y ~~anj eros . . !

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Fuenle: BCf Bank lntenuttional S •. A.

Mor-17 Jun-17 Sep-17

L Locales

La cartera crediticia ubicada en el extranjero mostró un saldo por US$399.1 millones, al término de septiembre 2017. Los destinos económicos más importantes fueron los siguientes: Comercio (35.1 %); Servicios (26.2%); Agricultura y

Ganadería (13.8%); Industria (11.6%); Construcción (11.5%) y en menor medida, Consumo/Personal y sobregiros (0.9%, respecti.vamente).

Por su parte, las operaciones locales incrementaron a una tasa del 5.0% con respecto a septiembre del 2016. Por consiguiente, el volumen acumulado ascendió a US$226.0 millones; concentrados en su mayoría en los sectores de Comercio (39.8%); Servicios (28.5%); Agricultura y Ganadería (11.6%); industria (11.2%); construcción (7.0%); consumo y personal (1.2%) y sobregiros (0.8% ).

De forma consolidada (local + extranjera), el portafolio concentró sus operaciones en los destinos siguientes: Comercio (36.8%); Servicios (27.0%); Agricultura y Ganaderia (13.0%); Industria (11.5%) y en menor medida Construcción (9.8%); fueron los sectores más representativos de la cartera total. Como principal estrategia en la gestión de cartera está disminuir la exposición de operaciones en sectores más riesgosos como el agropecuario y aumentar en sectores con mayor potencial como comercio, construcción y servicios de logística. Asimismo, se reducirán exposiciones en líneas de crédito que no cuenten con una garantía real. Lo anterior, con el fin de alcanzar mantener un 40% de la cartera real con garantía fiduciaria.

El índice de morosidad a más de 90 días, muestra una mejora al pasar de 2.2% en septiembre 2016, a un 1.6% al finalizar septiembre 2017. Cabe señalar, que el Banco espera seguir mejorando la gestión a través de procedimientos efectivos en el monitoreo de mora. Los indicadores en calidad de cartera se favorecen de la buena cobertura de reservas sobre la cartera vencida, favoreciéndose de tener una porción importante de respaldo con garantías liquidas, que significan cerca del 44.1% del global, el resto continúa con coberturas reales de esta manera: hipotecarias (26.2% ); fianza (26.7%) y otros (3.1% ).

BCT Bank lntemational S.A Composición de cartera de crédito por a-ctividad económica

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Fuente: BCf Ba.~ httc rna.tional S.A.

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Costa Ricll: (506) 2552-5936 Cartago, Residencial El Molino Edificio Platino Seguuda Planta

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Ln R~luóón, L~l A-4 Col~;, Snu Bcffil

Al finalizar septiembre 2017, los préstamos otorgados en categoría normal concentraron el 94.9% de la cartera total. La mayor parte de préstamos está garantizado por operaciones pasivas lo que mitiga en gran medida la exposición al riesgo. Cabe señalar que la buena gestión de recuperación, aunado a esquemas apropiados de garantías y niveles de reservas, continúa fundamentando el perfil de los activos de calidad. Hístóricamen:te, la cartera exhibe un alto nivel de concentración en el segmento de banca corporativa, condición que no representa un alto riesgo en virtud del buen desempeño que muestra la cartera por antigüedad.

BCT Bank International, S.A Composición de la carh!ra por categoría de riesgo

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Al finalizar septiembre 2017, los 20 mayores deudores (excluyendo las operaciones en cartera respaldadas por depósitos) totalizaron US$160.0 millones, concentrando el 25.6% de la cartera total. La Entidad ha mantenido una cartera diversificada con el fin de respetar políticas en la que se establecen limites máximos por operación individual, así como por grupos económicos. Si bien, las exposiciones son altas, en opinión de SCRiesgo no representan un riesgo significativo porque están mitigadas parcialmente a través de esquemas de garantías y coberturas.

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2.5 Riesgo Operativo

BO' Bank International, S.A, dentro de la estructura de Gobierno corporativo, está integrado el Comité de Riesgo, y la Urúdad de Gestión Integral de Riesgo. Esto les otorga todas las facultades para el desarrollo y pleno seguimiento del riesgo operativo. El Comité junto a la entidad, son los

responsables de dar segumuento a todos los riesgos materiales y potenciales a los cuales está expuesto con el desarrollo de sus operaciones (esto incluye el riesgo operativo y el riesgo tecnológico).

Los riesgos operativos potenciales están en relación a los procesos en aplicaciones tecnológicas e infraestructura, y todos aquellos factores externos. El riesgo operacional, se favorece de la adecuada segregación de funciones, monitoreo, conciliación de transacciones, requerimientos regulatorios y políticas de seguridad. Con esto, la administración superior es responsable de la supervisión y control, apoyado por cada una de las unidades especializadas.

La elaboración de parámetros probabilísticos de ocurrencia e impacto para medir los niveles de riesgo en caso de llegar a materializarse, medir la efectividad de los controles a través del seguimiento, la preparación del mapa de riesgo residual y las actualizaciones en la matriz de riesgo; son algunas de las actividades que recoge la metodología para la gestión integral del riesgo operativo del Banco.

2.6 Riesgo de gestión y manejo

Al finalizar septiembre 2017, el nivel de participación de los gastos operativos a los ingresos totales fue 22.4% desde un 22.2% en el lapso de un año. Mejoras en la eficiencia del Banco pueden ser impulsadas por avances en la recuperación del volumen de cartera, mejoras en margen de intermediación y un mayor esfuerzo por controlar el crecimiento del gasto operativo.

BCI Bank lnternational, es una Entidad con una estructura operativa coherente con el volumen de negocios, y esto permite mantener adecuadas métricas de gestión y manejo. La eficiencia operativa cuyo resultado mide el grado de absorción de los ingresos fundamentales del negocio, frente a los gastos operativos, mejora de manera importante al pasar de 70.0% al 60.9% en el lapso de un año. La mejora del ratio es explicado por una reducción del gasto operativo en un4.0% y de gastos administrativos de17.0%.

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Costa Rica: (506) 2552-5936 Cartago, Residencial El Molino Edificio Platino Seg1mda Planta

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BCT Bank International, S.A Composición de G¡¡,-tos

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*Con cifras anualizadas Fuente; BCf Bank Interuatioru1J S..t\..

La relación que mide los gastos operativos contra los activos totales promedios reportaron 1.4% y su resultado fue igual con respecto a septiembre 2016. El ratio que mide la cobertura de la utilidad operativa a gastos administrativos fue de 2.3 veces, mayor al mostrado en septiembre 2016 (1.7 veces).

Las mejoras en las métricas de eficiencia operativa pueden ser impulsadas, por la adecuada gestión en el control de gastos que pueda ejercer la administración. Asimismo, los resultados de la Institución dependerán de la recuperación en el volumen de cartera, incrementando la inte.tmediación en los segmentos ya atendidos y avanzar en la participación de cartera local.

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Al .finalizar septiembre 2017, los depósitos totales representaron el 95.7% de los pasivos totales (a plazo fijo: 70.5%, a la vista: 25.2%). Los principales depositantes generan concentraciones naturales dado el modelo de negocios vigente. Los 20 mayores depositantes a la vista concentraron el 16.1% de los depósitos al finalizar septiembre 2017. Si bien, la exposición es relevante, tiene características de riesgo bajo debido al modelo de negocio, perfil de dientes atendidos (banca corporativa) y en virtud que tales transacciones actúan como garantías liquidas.

La estructura de fondeo de la l11Stitución cuenta con una amplia base de depósitos, principalmente a plazo y en menor medida a la vista. El Banco presenta al ta

concentración en depósitos de clientes, condición que se considera normal en bancos con enfoque corporativo. El modelo de negocio le permite mantener una buena parte de los depósitos como garantías líquidas de una porción significativa de sus colocaciones, lo cual mitiga en gran medida el riesgo por concentración de depósitos.

La baja volatilidad de los depósitos observada en sus registros históricos, la adecuada participación de activos líquidos y el alto porcentaje de depósitos que actúan como garantía líquida, reduce en gran medida las exposiciones por concentración en ambos lados del balance, exhibiendo un manejo de riesgo de liquidez adrninistrable. Asimismo, la Institución mantiene estables colchones de liquidez y acceso a líneas interbancarias no usadas, que le permiten hacer frente a eventuales retiros de depositantes en caso de necesitarlo.

La Institución ha buscado complementar su financiamiento con préstamos sectoriales provistos por entidades especializadas de crédito_ BCT Bank International S.A. mantiene una disponibilidad del 31.2% del monto autorizado de las líneas de financiamiento formalizadas con organismos especializados de crédito. A septiembre 2017, el porcentaje utilizado tue del 61.2% equivalente a US$21.4 millones, en su mayoría provenientes de bancos internacionales. Actualmente, el Banco mantiene una línea de crédito en proceso de formalización con el BID, por un saldo de US$5.0 millones.

Asimismo, otra .fuente de financiamiento deBO' Bank, es la emisión de valores comerciales negociables por un monto de hasta US$50.0 millones y de carácter rotativo. A septiembre del 2017, el monto de la emisión de val.ores comerciales negociables sumo US$6.5 millones, presentando una contracción del 50.0% con respecto a septiembre del2016.

SCRiesgo prevé que la estructura de fondeo se mantendrá sin modificaciones importantes debido al segmento de mercado atendido y el modelo de negocios. La estructura de fondeo continuará concentrada en depósitos a plazo fijo y en menor medida a la vista, como resultado del esquema de garantías corno soporte de los préstamos otorgados (depósitos con garantía líquida).

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Fuente: BCT Ba:rik lnlenulliott..l.l S.A.

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El índice legal de patrimonio, cuyo valor mide el nivel de capital regulatorio frente a los activos ponderados por riesgo

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L, Romlución, '"""'' A-4 Colo.,;, Sru• ll<"úlo

promedió un 15.5%, desmejorando con respecto al 16.9% reportado al cierre de septiembre 2016. El ratio se ubica sobre la base legal mínima exigida por el organismo de supervisión local (8%). Cabe mencionat·, que BCT Bank International, S.A. establece como límite interno prudencial el12% de dicho indicador.

Los indicadores patrim01úales se han mantenido estables en el mediano plazo producto de la generación interna del negocio. A la vez, que destaca la calidad del patrimonio en vírtud que está conformado por capital común tan¡>;ible. SCRiesgo considera que las razones de apalancamiento son adecuadas para su modelo de negocio vigente, mientras que el patrimonio otorga espacio para continuar rentabilizando la estructura y absorber pérdidas no esperadas. No obstante, los altos niveles de competitividad de la plaza podrían generar presiones en el margen de intermediación dificultando la generación orgánica.

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Al finalizar septiembre 2017, las utilidades no distribuidas (38.4%) y el capital social (43.7%), conforman las partidas más importantes del patrimonio. En linea con lo anterior, los recursos propios acumularon US$57.3 millones, mostrando una contracción del orden del 4.8%, respecto a la base obtenida al finalizar septiembre 2016.

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BCf Bank Intemational, S. A Indicador de adecuación de capital

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Fuen.Le: BC! Bilnk Intcrnational S.A..

10%

A septiembre 2017, el saldo constituido como reservas dinámicas (US$10.3 millones), significó el 17.9% del patrjmonio. Los bancos panameños deben constituir esta reserva patrimonial corno medida prudencial de cobertura del riesgo crediticio. Lo anterior, según Acuerdo 4-2013 (en lo pertinente a las reservas dinámicas).

El endeudamiento económico se ubicó en 12.5 veces a septiembre 2017, mostrando una expansión respecto al .resultado observado en igual. mes hace un aí'í.o. Mientras los activos productivos frente a1 patrimonio (apalancarniento productivo) promedio 12.5 veces a septiembre 2017, resultado levemente superior al de septiembre 2016. Cabe mencionar, que la base de cálculo de los indicadores considera las operaciones crediticias respaldas con depósitos, lo cual explica ratios elevados.

A nuestro criterio, el modelo de negocios vigente proporciona fortaleza al patrimonio en virtud que gran parte de la cartera está soportada por depósitos que accionan como garantías líquidas, lo cual minimiza la pérdida esperada. Asimismo, la generación interna de capital, las amplias coberturas de reservas y una baja participación de activos inmovilizados, brindan un soporte adecuado al capital del Banco.

5. Rentabilidad

La dinámica de los ingresos financieros ha estado determinada principalmente por la desaceleración del portafolio crediticio. Los ingresos netos por intereses se contrajeron al finalizar septiembre 2017 en -0.7%, sobre la base establecida al cierre del tercer trimestre del2016.

BCT Bank International, S.A

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Fuenh~: BCf Uank lnternalio:thll S.A.

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Otrus ing:rosus

A septiembre 2017, los gastos totales presentaron una expansión del12.8%, explicado por el aumento de provísión de pérdidas para préstamos en $US5.6 rnillones con respecto a septiembre del 2016, este aumento de provisiones se efectuó de forma conservadora por el deterioro del préstamo de un cliente corporativo. A nivel de gastos operativos, la estructura continúa beneficiada por las eficiencias propias del modelo de negocios, permitiendo absorber aumentos mayores en las partidas de salarios y gastos adminístrativos. En opinión de SCRiesgo, la eficiencia operativa se ha debilitado, debido al bajo volumen de ingresos y un mayor

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Costa Rica: (506) 2552-5936 Cartago, Residencial El Molino Edificio Platino Scgtmda Planta

OFICINAS REGIONALFS

Panamá: (507) 6674-5936 1260-9157 Edificio Golden Point, Piso 16

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El Salvador: (503) 2243-7419 Centro Profesional Presidente, final Avenid·

La Revolución, Local A-4 Colonia San Beui o

crecimiento relativo del costo crediticio derivado del aumento de provisiones por pérdidas para préstamos

Los resultados finales fueron afectados por el menor crecimiento de los ingresos, un incremento de gastos de provisiones por pérdidas para préstamos. En este sentido, la utilidad neta acumuló un saldo de US$1.2 millones, disminuyendo en 70.0% respecto a lo reportado en septiembre 2016. Al finalizar septiembre 2017, el retorno sobre el activo productivo retrocede a 0.2% (0.7% en 2016). Por su parte, el retorno sobre el patrimorúo reportó un 2.7% desde un 8.7% en septiembre 2016.

SCRiesgo considera que el Banco mantiene una rentabilidad y situación financiera estable, pero que se ha debilitado por costos crediticios asociados a provisiones de préstamos otorgados. La Institución enfrenta el desafío de aprovechar las oportunidades de negocios locales en un contexto operativo retador, un mp_rcado que demanda una alta competitividad y en un contexto de tasas que presionan el spread financiero. Hl ' l f'i.~nl. luLt•anuliPII.•I • .., \ Jn,Jj, ,¡Jall•''" J, 1\ l•n \<lhaluJ,\d

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Margen de Jntc.r.mf"diadún

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(ROE)

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--------------------------·------------------------

Lzs mlificaciones otorgadas tw lum sufrido ningiin proceso de apelación por

park de la entidad cn!ijiaziln. I.a metodolng{a de mlificnción de Enti<la,fes agosto de 2010. SCRiesgo iln calificación de riesgo n este emisor ,fesde mayo del 2008. Toda In ínfonuaciáu c"'Onlenida .-.u el informe que presenl•t los

.fi.mdmttelltos de Clllificación se Imsn en infiwmnción obtenida de los emisores y suscriptores y obns fuentes amsideradns confiables por SCRit!sgo. SCRiesgo no mtdita o comprueba 1n vemcirlml o precisión de esa información, además no

cansidem la 1i qui de-z qu~ puedmz tener los distintos valores tanto en el mercado Frituario como e!l el semndario. La i1ifonmzción contnzú!a en este docwnenlo se.

presenta tJJJ ctllll proviene del emisor o. adwínistrndm~ sin asumú· ningím tipo

de representación o garautía. "SCRicsgo cotJsúlem que la información reci!rida es suficiente y satisfactoria ¡mn?. el cOJTe•pondielzte muilisis."

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