BOLETIN ESTADISTICO Casas de Bolsa · En segundo lugar se incluye un apartado para el Total de las...

Casas de BolsaBOLETIN ESTADISTICO

Diciembre 2004

3

Presidente

Lic. Jonathan Davis Arzac

Secretario

Lic. María Teresa Fernández Labardini

Secretario Suplente

Lic. Jorge L. González García

Vocales Propietarios Vocales Suplentes

Lic. José Francisco Gil Díaz C. Claudia María Bazua Witte

C. Alonso Pascual García Tamés Lic. Gerardo Rodríguez Regordosa

Lic. Luis Felipe Mancera de Arrigunaga Lic. Luis Urrutia Corral

Lic. Guillermo Zamarripa Escamilla Lic. Felipe Alberto Izaguirre Navarro

Dr. José Antonio González Anaya Dr. Alejandro Mariano Werner Wainfeld

Dr. Guillermo Ortiz Martínez Dr. José Gerardo Quijano León

Lic. Everardo Elizondo Almaguer Lic. Francisco Joaquín Moreno y Gutiérrez

Dr. Jesús Marcos Yacamán Lic. Fernando Luis Corvera Caraza

Lic. Manuel Aguilera Verduzco Lic. Manuel Agustín Calderón de las Heras

Lic. Mario Gabriel Budebo Lic. Isaac Volin Bolok Portnoy

Vicepresidentes

Lic. Pablo Santiago Escalante Tattersfield

Junta de Gobierno

4

Presidente

Lic. Jonathan Davis Arzac

Vicepresidentes

Lic. Benjamín Vidargas Rojas

C.P. José Ángel Escobar Arvizu

Lic. José Luis Ochoa Bautista

Lic. María Teresa Fernández Labardini

Lic. Mauricio Basila Lago

Lic. Miguel Ángel Garza Castañeda

Lic. Pablo Santiago Escalante Tattersfield

Lic. Patricio Bustamante Martínez

Titular del Organo Interno de Control en la CNBV

C.P. Gregorio Guerrero Pozas

Secretario de la Presidencia

Lic. Pablo Gómez del Campo Gurza

Funcionarios

Elaboración y Publicación:Supervisión en Jefe de Análisis tels. 57-24-64-21 y 22Supervisión de Información tel. 57-24-64-49.Insurgentes Sur 1971, Torre Norte piso 6, México, D. F.

Distribución:Insurgentes Sur 1971, Torre Sur piso 9, México, D. F. tel. 57-24-60-00 ext. 5554 y 5556.

5

Índice .............................................................................................................................. 5

Presentación ..................................................................................................................... 7

Evolución de las Casas de Bolsa ........................................................................................ 9

Estadísticas de las Casas de Bolsa .................................................................................... 19

Principales Indicadores Financieros ....................................................................... 20

Capital Global y Requerimientos de Capital ........................................................... 21

Total de Personal .................................................................................................. 22

Número de Inversionistas ..................................................................................... 23

Información por InstituciónTotal de Casas de Bolsa ........................................................................................ 24Acciones y Valores de MéxicoMonexGBM Grupo Bursátil MexicanoScotia Inverlat ....................................................................................................... 26Inversora BursátilInvexSantander SerfinBBVA Bancomer ................................................................................................... 28VectorValores MexicanosBanorteIxe ........................................................................................................................ 30HSBCValueDeutsche SecuritiesMultivalores .......................................................................................................... 32FinamexArkaMerrill Lynch de MéxicoInteracciones ........................................................................................................ 34ING Baring MéxicoBanamexJ.P. MorganActinver (Bursamex) .......................................................................................... 36Credit SuisseUBSBanc of AmericaABN AMRO Securities ........................................................................................... 38

Circulares y otras disposiciones recientes .............................................................. 41

Indice

7

Presentación

La Comisión Nacional Bancaria y de Valores emite el presente Boletín para cumplir con lo dispuesto por

la fracción XXIII del Artículo 4° de la Ley de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).

Mediante la difusión pública de la información financiera de las Casas de Bolsa se persigue dar mayor

transparencia a los mercados en que estas instituciones operan, así como ofrecer los elementos necesarios

para su seguimiento análisis y evaluación.

La información contenida en este Boletín se presenta bajo los Nuevos Criterios Contables, establecidos por la

CNBV en la circular 10-234 del 16 de diciembre de 1999.

En el Boletín Estadístico de Casas de Bolsa, de periodicidad trimestral, se presenta en primer lugar, una nota

ejecutiva en la que de manera sintética se describe el comportamiento y evolución del sector, señalando las

principales variaciones y tendencias del período.

En segundo lugar se incluye un apartado para el Total de las Casas de Bolsa, el cual ofrece una visión particular

y de conjunto a través de sus principales Indicadores Financieros, del número de personal e inversionistas por

institución, así como el Estado de Contabilidad y Estado de Resultados agregado.

Finalmente y para cada Casa de Bolsa se presentan las Cuentas de Orden, el Estado de Contabilidad y el Estado

de Resultados.

Cabe señalar que los datos consignados, se han obtenido de la información que las Casas de Bolsa envían

a esta Comisión. Su contenido y autenticidad son estricta responsabilidad de las propias instituciones; sin

embargo, dicha información está sujeta a nuestros procesos selectivos de revisión para determinar su

razonabilidad y apego a los criterios de registro contable establecidos.

EL BOLETIN ESTADISTICO DE CASAS DE BOLSA EN INTERNET

www.cnbv.gob.mx

Con objeto de ofrecer a los usuarios mayor facilidad para el acceso y análisis de la información financiera de

las Casas de Bolsa, el Boletín Estadístico de este sector se encuentra disponible en Internet de manera gratuita.

Casas de BolsaEVOLUCION DE LAS

Diciembre 2004

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Introducción

A diciembre de 2004, el Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valoresregistró 12,917.88 puntos, con un incremento nominal de 6.7% en el mes y de 46.9% respectoal cierre de 2003. Su operación promedio diario aumentó 3.5% en importe y disminuyó 15.7%en volumen, respecto a noviembre, y con relación a diciembre de 2003, se incrementó 92.0%y 13.3%, respectivamente. La inversión extranjera en el mercado accionario, fue de 73,967millones de dólares, cifra superior en 7.5% a los 68,829 millones de dólares registrados ennoviembre, asimismo aumentó 30.9% respecto al cierre de diciembre de 2003.

El índice nacional de precios al consumidor registró un incremento de 0.21% mensual;alcanzando al cierre del año 5.19%. En lo que se refiere al tipo de cambio, la cotización al finaldel mes (11.22 pesos por dólar) disminuyó 0.44% respecto a la observada al cierre denoviembre (11.27 pesos por dólar), con un aumento de 0.18% respecto a diciembre de 2003.La tasa Cetes a 28 días se elevó de 8.37% en la última subasta de noviembre de 2004 a 8.61%en la última de diciembre.

Resultados

En el periodo enero-diciembre de 2004, el sector registró utilidades por $2,461 millones, lo querepresentó un aumento nominal de 20.9% y real de 14.9%, respecto al mismo mes del añoanterior. De las 28 casas de bolsa, 22 registraron utilidades y 6 pérdidas. Las intermediarias conmayores utilidades fueron: Accival, Inversora, GBM, Monex, Value e Invex, en tanto que laspérdidas en orden de importancia correspondieron a: Arka, J.P. Morgan, UBS, Banc of Americay Credit Suisse, así como ABN, que reinició operaciones el 12 de mayo de 2004.

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

DicNovOctSepAgoJulJunMayAbrMzoFebEne 04Dic

Evolución de Resultados Mensuales

Diciembre 2003 - Diciembre 2004

190

406

206

339

100

137

74

100

264

197

151

203

283

Evolución de las Casas de Bolsa (1) Diciembre 2004

1 Para efectos de comparación 2004/2003, las cifras sectoriales no incluyen a las casas de bolsa que se encuentran en liquidación (Abaco, Anáhuac,Estrategia, Mexival y Valburmex).

12

* Para efectos del presente análisis se ha clasificado a las casas de bolsa en dos grupos, en función de sus vínculoscorporativos: i) integrantes de grupos financieros con banco y casas de bolsa independientes o que forman partede un grupo financiero sin banco.

Los ingresos netos de las casas de bolsa registraron un incremento nominal de 21.5% y real de15.5%, al pasar de $7,129 millones en diciembre de 2003 a $8,659 en diciembre de 2004. Loanterior refleja fundamentalmente un aumento en los rubros de comisiones y otros, con unadisminución en mercado de dinero.

Cabe aclarar que el incremento observado en el rubro de “otros”, se explica en función de queun intermediario incorporó la actividad cambiaria, como resultado de una fusión.

INGRESOS NETOS DEL SECTOR

Diciembre de 2003 Diciembre de 2004 Variación

Concepto Millones Participación Millones Participación Millones

$ % $ % $ %

Mercado de Dinero 2,666 37.40 1,991 22.99 -675 -25.32

Comisiones 1,548 21.71 2,354 27.19 806 52.07

Operación Cuenta Propia 616 8.64 1,047 12.09 431 69.97

Subsidiaria 784 11.00 722 8.34 -62 -7.91

Sociedades de Inversión 884 12.40 971 11.21 87 9.84

Otros 631 8.85 1,574 18.18 943 149.45

Total 7,129 100.00 8,659 100.00 1,530 21.46

Resultados del ejercicio del sector Diciembre 20042,461 millones de pesos*

1,647

814

0

500

1000

1500

2000

IndependientesAgrupadas

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En el período analizado, los gastos de administración aumentaron $698 millones al pasar de$4,524 millones en diciembre de 2003 a $5,222 millones en diciembre de 2004, lo querepresenta un incremento nominal de 15.4% y real de 9.7%. El aumento se derivafundamentalmente por altas y liquidaciones de personal realizadas por algunas casas de bolsa.

GASTOS ADMINISTRATIVOS

Diciembre 2003 Diciembre 2004 Variación


$ % $ % $ %

Gastos de personal 2,956 65.34 3,424 65.57 468 15.83

Gastos generales 1,204 26.61 1,359 26.02 155 12.87

Gastos identificados con la operación 245 5.42 305 5.84 60 24.49

Depreciaciones y Amortizaciones 119 2.63 134 2.57 15 12.61

Total 4,524 100.00 5,222 100 698 15.43

Capitalización

Entre diciembre de 2003 y diciembre de 2004, el capital contable registró un incremento de$2,265 millones, al pasar de $11,673 millones a $13,938 millones. Este aumento se explicaprincipalmente por las utilidades generadas en el transcurso del año.

AGRUPADAS58%

INDEPENDIENTES42%

Participación en el total de ingresos del sector 8,659 millones de pesos

Diciembre 2004

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Conciliación del Capital Contable. Diciembre de 2003 – Diciembre de 2004

Concepto Millones de pesos

Capital Contable al 31-12-2003 11,673

Aumentos:

Capitalización de resultados de ejercicios anteriores 301

Resultados del ejercicio 2004 2,461

Más reconocimientos de Efectos de la Inflación diciembre 2004 419

Disminuciones:

Capital histórico 43

Dividendos 873

Reembolso a los accionistas

Capital contable al 31-12-2004 13,938

El capital global del sector aplicable a diciembre fue de $11,202 millones, superior en 31.9%nominal a la correspondiente a diciembre de 2003 ($8,494 millones). Este aumento esresultado de los incrementos registrados por Monex, Accival, Inversora, GBM e Inverlat. Por suparte, el requerimiento de capital aumentó 40.9% al pasar de $2,347 millones a $3,306millones en el periodo de análisis, derivado de una elevación en el requerimiento por riesgode crédito y de mercado por tasa de interés de tres casas de bolsa, que aumentaron su tenenciaen títulos de deuda. Lo anterior se tradujo en una relación capital global a requerimientos de3.4 veces, cifra inferior a la correspondiente a diciembre de 20032 (3.6 veces).

2 Para efectos de comparación estas cifras no incluyen a ABN Amro.

AGRUPADAS63%

INDEPENDIENTES37%

Participación en el capital contable del sector13,938 millones de pesos

Diciembre 2004

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Posición en Reportos

La posición en operaciones de reporto de las casas de bolsa se redujo de $147,989 millonesen diciembre de 2003 a $134,635 millones en diciembre de 2004, con un decremento nominaldel 9.0% y real de 13.5%. Esta reducción proviene fundamentalmente de los reportos conBonos Brems y Cetes.

POSICIÓN DE RIESGO EN REPORTOS POR INSTRUMENTO



$ % $ % $ %

Papel Bancario 12,027 8.13 21,921 16.28 9,894 82.27

Bondes 23,340 15.77 21,493 15.96 -1,847 -7.92

Cetes 21,010 14.20 7,431 5.52 -13,579 -64.63

Bonos IPAB 46,559 31.46 53,590 39.80 7,031 15.10

Bonos BREMS 44,289 29.93 27,942 20.75 -16,347 -36.91

Otros 765 0.52 2,258 1.68 1,493 195.10

Total 147,989 100.00 134,635 100.00 -13,354 -9.02

En lo que se refiere a la estructura por períodos de vencimiento, se observa una reducción enlos reportos con títulos a corto plazo, frente a un aumento en este tipo de instrumentos a largoplazo, cuyo peso relativo se elevó en 7 puntos porcentuales entre diciembre de 2003 ydiciembre de 2004. En lo que respecta a los instrumentos reportados a tasa revisabledisminuyeron su participación en 6 puntos porcentuales.

POSICIÓN DE RIESGO EN REPORTOS POR PLAZO Y TASA



$ % $ % $ %

Corto Plazo 80,145 54.16 57,406 42.64 -22,739 -28.37

Mediano Plazo 57,865 39.10 58,728 43.62 863 1.49

Largo Plazo 9,979 6.74 18,500 13.74 8,521 85.39

Total 147,989 100.00 134,635 100.00 -13,354 -9.02

Tasa Fija 36,255 24.50 40,612 30.16 4,357 12.02

Tasa Revisable 111,733 75.50 94,023 69.84 -17,710 -15.85

Total 147,989 100.00 134,635 100.00 -13,354 -9.02

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3 Incluyendo saldos netos de cuentas liquidadoras y valor mismo día.

Activos

Los activos3 aumentaron de $15,958 millones en diciembre de 2003 a $17,843 millones endiciembre de 2004 lo que representa un incremento nominal de 11.8% y real de 6.3%. Elaumento más importante proviene del rubro de inversiones en valores, que continuóconcentrando el mayor peso relativo (53.0% del total), seguido por inversiones permanentescon el 18.4%.

INTEGRACION DEL ACTIVO



$ % $ % $ %

Inversión en Valores* 7,302 45.76 9,459 53.01 2,157 29.54

Oper. con Val. y Derivados 460 2.88 429 2.40 -31 -6.74

Activos Fijos 1,024 6.42 1,077 6.04 53 5.18

Inversiones Permanentes 3,442 21.57 3,290 18.44 -152 -4.42

Doctos. y Ctas. Por Cobrar 1,579 9.89 678 3.80 -901 -57.06

Imp. Difer. y otros Activos** 1,189 7.45 1,585 8.88 396 33.31

Disponibilidades 962 6.03 1,325 7.43 363 37.73

Total 15,958 100.00 17,843 100.00 1,885 11.81

* Incluye valor mismo día.** A diciembre de 2004, el rubro impuesto diferidos y otros activos se compone fundamentalmente de: pagos anticipados ($469 millones), depósitos en garantía ($521 millones), impuestos diferidos ($267 millones), otros activos a largo plezo ($272 millones). Los pagos anticipados incluyen entre sus rubros más importantes el impuesto sobre la renta y gastos.

Si se excluye el valor mismo día, el rubro Inversiones en valores por cuenta propia fue de $9,459millones, con un incremento nominal de 29.6%, con relación a diciembre de 2003. Dentro delos conceptos que lo integran, el más importante continúa siendo mercado de dinero, seguidode títulos de renta variable.

INVERSIONES EN VALORES



$ % $ % $ %

Títulos Mercado de Dinero 4,544 62.25 6,475 68.45 1,931 42.50

Sociedades de Inversión 1,036 14.19 1,171 12.38 135 13.03

Títulos de Renta Variable 1,711 23.44 1,774 18.75 63 3.68

Otras Inversiones 9 0.12 39 0.41 30 333.33

Total 7,300 100.00 9,459 100.00 2,159 29.58

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Pasivos

Los pasivos4 registraron un decremento nominal de 8.9% y real de 13.4% al pasar de $4,285 millonesen diciembre de 2003 a $3,905 millones en diciembre de 2004, este se debe principalmente a ladisminución observada en créditos diferidos y valores no asignados por liquidar.

INTEGRACION DEL PASIVO



$ % $ % $ %

Préstamos Bancarios 343 8.00 283 7.25 -60 -17.49

Valores Asignados por Liquidar 208 4.85 0 0.00 -208 -100

Operaciones con Valores y Derivados 461 10.76 350 8.96 -111 -24.08

* Otras Cuentas por Pagar 2,823 65.88 3,016 77.23 193 6.84

Impuestos Diferidos 93 2.17 249 6.38 156 167.74

Créditos Diferidos 357 8.33 7 0.18 -350 -98.04

Total 4,285 100.00 3,905 100.00 -380 -8.87

* A diciembre de 2004, otras cuentas por pagar incluyen fundamentalmente: I.S.R. y P.T.U. por pagar por $481 millones, Dividendos decretados($300 millones), Otras provisiones para gastos ($532 millones), Obligaciones diversas ($225 millones), Acreedores diversos ($766 millones) yDocumentos por pagar a largo plazo ($345 millones).

La relación créditos bancarios a corto y largo plazo a capital contable fue de 0.02 veces, cifrainferior a la registrada al cierre del ejercicio 2003 (0.03 veces).

Custodia y operatividad

Los valores de clientes en custodia, mostraron una variación positiva de $438,068 millonesrespecto a diciembre de 2003, al pasar de $1’655,949 millones a $2’094,017 millones, lo quese tradujo en un incremento nominal de 26.5% y real de 20.2%. En términos absolutos, las casasde bolsa con mayores incrementos en este rubro fueron: Inversora, Accival, BBVA-Bancomery Santander. El número de cuentas de clientes aumentó de 161,496 a 161,786, en tanto queel nœmero de empleados disminuyó de 4,432 al cierre de 2003 a 4,232 en diciembre de 2004.La custodia por cuenta se incrementó de $10.3 millones a $12.9 millones y la custodia porempleado se elevó de $373.6 millones a $494.8 millones.

Indicadores Financieros

Dentro de los indicadores financieros destaca el incremento registrado por el resultado netoa gastos de administración y, en menor medida, por el ROE y el ROA, el incremento en estostres indicadores es el reflejo del comportamiento favorable de las utilidades en lo que va delaño. Por su parte, la relación gastos de administración a ingresos totales de la operación mostróuna contracción de 6 puntos porcentuales, ello se explica por un crecimiento de los ingresostotales, superior al aumento en los gastos.

4 Considerando saldos netos de cuentas liquidadoras.

18

INDICADORES

Diciembre de 2003 Diciembre 2004 Variación

Concepto % % Puntos Porcentuales

ROA (Resultados / Activos Productivos) 13.63 13.92 0.29

ROE (Resultados / Capital Contable) 21.12 21.44 0.32

Resultado Neto/Gastos de Administración 45.00 47.13 2.13

Gastos de Administración / Ingresos totales de la operación 73.54 67.36 -6.18

Conclusiones

• A diciembre, las casas de bolsa acumularon utilidades por $2,461 millones, registrando unincremento nominal de 20.9% y real de 14.9%, respecto al mismo periodo del año anterior($2,036 millones). Ello se explica fundamentalmente por los aumentos observados en lautilidad por compra venta, comisiones y tarifas y por asesoría financiera.

• Los ingresos netos del sector tuvieron un crecimiento nominal de 21.5%, al elevarse de$7,129 millones en diciembre de 2003 a $8,659 millones en diciembre de 2004. Por suparte, los gastos de administración registraron un aumento de 15.4% nominal.

• El capital contable se ubicó en $13,938 millones cifra superior en $2,265 millones a lacorrespondiente al cierre de 2003. Ello se explica fundamentalmente por las utilidades delejercicio.

• El capital global del sector, de $11,202 millones, representó 3.4 veces el requerido por lanormatividad vigente, que fue de $3,306 millones. Respecto a diciembre de 2003, el sectoraumentó su capital global en $2,708 millones y sus requerimientos en $959 millones.

• El decremento en la posición en operaciones de reporto de las casas de bolsa, se diofundamentalmente en Bonos Brems y Cetes. En cuanto a los periodos de vencimiento, seobserva una disminución en los reportos con títulos de corto plazo, frente a un aumentoen los de largo plazo, manteniendo el predominio el papel a tasa revisable.

• Los valores de clientes en custodia registraron en diciembre, un incremento nominal del26.5% y real de 20.2% al presentar un saldo de $2’094,017 millones. La custodia por cuentaaumentó de $10.3 a $12.9 millones, de la misma manera, la custodia por empleado seelevó de $373.6 millones a $494.8 millones. Lo anterior con respecto al cierre del ejercicio2003.

• De la comparación de los indicadores, se puede observar una mejora sustentadaprincipalmente por un crecimiento en las utilidades del ejercicio, mayor al aumento en losgastos.

ESTADISTICAS DE LAS

Casas de Bolsa

20

Principales Indicadores Financieros Diciembre 2004(Porcentajes)

Apa- Reque- ROE ROA Margen Resultado Ingreso Gastos de Resultado Gastos del

lanca- rimiento Resultado Resultado financiero de oper. neto admon. neto / personal

Solvencia Liquidez miento de capital neto / neto / Activos / Ingreso / Ingreso / Gastos / Ingreso Gastos / Ingreso

(1) (2) (3) / Capital Capital pro- total de la total de la adminis- total de la adminis- total de la

(Número de veces) global contable ductivos operación operación tración operación tración operación

Casas de Bolsa 3.74 2.72 0.28 29.46 21.44 13.92 48.50 32.64 148.45 67.36 47.13 44.17

Acciones y Valores de México 3.51 2.51 0.24 7.13 29.20 18.27 23.97 32.46 148.06 67.54 127.32 42.38

Monex 2.05 1.37 0.87 14.62 25.46 10.39 98.02 25.60 134.41 74.40 27.58 55.62

GBM Grupo Bursátil Mexicano 2.94 2.93 0.51 45.88 45.57 20.71 80.40 63.45 273.61 36.55 148.75 21.97

Scotia Inverlat 3.56 3.12 0.28 24.91 16.65 12.67 33.47 39.67 165.75 60.33 38.31 40.57

Inversora Bursátil 7.23 9.19 0.16 31.91 45.73 27.04 19.54 70.51 339.10 29.49 164.62 0.00

Invex 10.12 9.77 0.11 64.70 19.67 15.53 83.36 50.13 200.51 49.87 88.21 39.88

Santander Serfin 2.96 1.22 0.51 64.71 24.87 13.25 16.10 34.70 153.13 65.30 35.54 39.10

BBVA Bancomer 6.68 4.57 0.18 5.21 18.44 13.24 4.02 65.22 287.53 34.78 123.24 17.97

Vector 11.15 4.55 0.10 40.86 4.17 3.65 47.67 (11.91) 89.36 111.91 6.50 80.26

Valores Mexicanos 5.95 5.27 0.20 83.07 10.29 7.78 70.75 38.06 161.44 61.94 38.83 41.76

Banorte 7.67 3.50 0.15 15.12 17.16 12.75 36.60 12.54 114.34 87.46 19.48 75.23

Ixe 3.06 1.96 0.40 34.52 20.65 12.68 39.14 18.42 122.58 81.58 21.19 59.92

HSBC 1.37 1.09 0.24 7.26 7.39 5.57 9.18 (0.98) 99.03 100.98 13.95 47.25

Value 8.88 6.24 0.13 5.65 68.75 36.20 58.30 36.52 157.53 63.48 62.31 42.49

Deutsche Securities 13.85 11.47 0.08 1.43 11.93 9.89 2.67 52.44 210.25 47.56 113.40 21.83

Multivalores 5.33 4.57 0.22 47.49 8.00 6.02 71.29 8.72 109.56 91.28 12.38 59.16

Finamex 9.64 5.79 0.08 97.39 31.73 22.57 98.20 52.03 208.45 47.97 72.40 29.54

Arka 2.10 1.18 0.35 7.71 (40.16) (49.28) 61.17 (103.22) 49.21 203.22 (83.92) 120.81

Merrill Lynch de México 3.84 2.29 0.34 4.57 31.06 17.69 1.15 45.62 183.88 54.38 55.49 41.23

Interacciones 19.32 8.48 0.05 50.95 23.14 19.07 25.65 18.90 123.31 81.10 27.66 53.19

ING Baring México 2.16 1.61 0.08 7.64 9.72 8.21 33.39 8.09 108.80 91.91 30.60 61.97

Banamex N.A. N.A. 0.00 N.A. 2.41 2.35 (593.14) 649.56 (18.20) (549.56) 215.92 0.00

J.P. Morgan 18.70 11.62 0.06 2.95 (18.42) (21.37) (39.56) (667.73) 13.03 767.73 (58.84) 223.81

Actinver (Bursamex) 28.42 7.66 0.04 41.72 10.87 9.55 27.98 (30.22) 76.79 130.22 21.25 85.10

UBS 1.77 1.08 1.30 1.36 (16.89) (8.85) 0.78 (12.44) 88.93 112.44 (12.12) 43.04

Credit Suisse 3.37 3.13 0.42 2.21 (4.45) (3.28) 28.03 (3,064.85) 3.16 3,164.85 (3.09) 2,545.47

Banc of America 5.22 5.09 0.24 2.24 (17.88) (17.60) (0.69) (37.18) 72.90 137.18 (36.50) 63.07

ABN AMRO Securities 23.61 10.43 0.04 4.73 (22.83) (28.33) 14.75 806.41 (14.16) (706.41) (86.58) (545.89)

(1) Activo Circulante (Disponibilidades + Instrumentos Financieros + Documentos y Cuentas por Cobrar + Pagos Anticipados) /Pasivo Circulante (Préstamos Bancarios a corto plazo + Pasivos Acumulados + Operaciones con Clientes)

(2) Activo Total / Pasivo Total(3) Pasivo Total - Liquidación de la Sociedad (Acreedor) / Capital Contable

21

Capital Global y Requerimientos de Capital(Miles de pesos)

Diciembre de 2003 Diciembre de 2004

Capital Requerimientos Capital Requerimientos

Global de Capital Global de Capital

Casas de Bolsa 8,493,694 2,346,802 11,201,721 3,305,613

Acciones y Valores de México 1,095,612 129,726 1,758,116 125,306

Monex 216,006 37,316 994,922 145,487

GBM Grupo Bursátil Mexicano 413,560 244,124 605,121 277,643

Scotia Inverlat 763,941 214,478 928,110 231,204

Inversora Bursátil 824,812 78,722 1,060,040 338,267

Invex 629,450 306,139 725,169 469,166

Santander Serfin 562,550 372,484 555,387 359,385

BBVA Bancomer 594,436 36,318 723,296 37,676

Vector 313,944 62,100 415,656 169,829

Valores Mexicanos 455,181 320,143 536,277 445,480

Banorte 329,875 76,333 415,025 62,767

Ixe 290,196 53,198 309,728 106,909

HSBC 80,960 4,492 91,611 6,654

Value 207,605 18,273 317,135 17,931

Deutsche Securities 314,569 4,673 343,050 4,891

Multivalores 233,834 131,142 224,878 106,800

Finamex 265,252 93,924 259,079 252,309

Arka 254,765 44,800 210,139 16,206

Merrill Lynch de México 125,734 4,534 159,833 7,305

Interacciones 97,654 64,385 142,959 72,841

ING Baring México 111,310 7,524 121,171 9,258

Banamex 0 6,085 0 6,341

J.P. Morgan 125,282 3,069 108,500 3,198

Actinver (Bursamex) 75,641 26,197 72,962 30,441

UBS 35,101 563 49,436 672

Credit Suisse 48,554 1,677 48,076 1,063

Banc of America 27,870 4,383 26,045 584

22

Total de Personal

Diciembre Marzo Junio Septiembre Diciembre

2003 2003 2004 2004 2004

Total 4,432 4,317 4,417 4,244 4,232

Acciones y Valores de México 348 348 354 363 370

Monex 1,036 1,046 1,059 1,090 1,117

GBM Grupo Bursáti l Mexicano 176 163 165 133 137

Scot ia Inver lat 344 313 313 311 310

Inversora Bursát i l 0 0 0 0 0

Invex 199 202 206 207 207

Santander Ser f in 177 176 184 188 193

BBVA Bancomer 111 29 62 57 57

Vector 340 353 362 368 359

Valores Mexicanos 139 141 135 138 138

Banorte 359 372 394 354 337

I x e 216 212 216 224 223

H S B C 61 57 57 9 10

Value 157 159 156 152 151

Deutsche Secur i t ies 3 2 2 2 2

Mult iva lores 184 181 180 175 177

F inamex 109 90 91 86 88

A r k a 140 140 146 151 115

Merril l Lynch de México 27 26 26 26 26

Interacc iones 161 166 164 160 169

ING Baring México 22 22 22 22 23

Banamex 0 0 0 0 0

J.P. Morgan 3 3 3 3 3

Act inver (Bursamex) 105 100 99 4 0

U B S 7 8 11 11 11

Cred i t Su i s se 5 5 5 5 4

Banc of America 2 2 1 1 1

ABN AMRO Secur i t ies 1 1 4 4 4

23

Número de Inversionistas

Diciembre Marzo Junio Septiembre Diciembre

2003 2003 2004 2004 2004

Total 161,496 163,492 160,223 160,045 161,786

Acciones y Valores de México 14,024 14,075 14,186 14,048 15,547

Monex 8,539 9,267 9,840 10,345 10,899

GBM Grupo Bursáti l Mexicano 8,481 8,202 8,242 8,307 7,604

Scot ia Inver lat 16,448 16,292 15,892 15,834 15,901

Inversora Bursát i l 5,299 5,368 5,129 5,202 5,295

Invex 3,299 3,313 3,293 3,310 3,378

Santander Ser f in 17,825 17,115 17,055 17,674 17,724

BBVA Bancomer 4,104 2,996 2,292 1,545 1,246

Vector 14,516 14,710 14,649 14,157 14,207

Valores Mexicanos 3,294 3,252 3,171 3,080 3,059

Banorte 9,215 9,630 9,540 9,569 9,610

I x e 28,387 28,953 26,945 27,544 28,428

H S B C 4,410 6,896 6,720 6,286 5,453

Value 3,674 3,771 3,911 4,031 4,078

Deutsche Secur i t ies 0 0 0 0 0

Mult iva lores 3,849 3,624 3,502 3,350 3,340

F inamex 533 474 476 467 451

A r k a 4,479 4,366 4,244 4,093 3,999

Merril l Lynch de México 249 252 253 257 260

Interacc iones 7,180 7,247 7,277 7,306 7,327

ING Baring México 623 641 644 593 579

Banamex 0 0 0 0 0

J.P. Morgan 0 0 0 0 0

Act inver (Bursamex) 3,045 3,018 2,925 2,960 3,247

U B S 22 29 36 86 153

Cred i t Su i s se 1 1 1 1 1

Banc of America 0 0 0 0 0

ABN AMRO Secur i t ies 0 0 0 0 0

24

Cuentas de Orden Diciembre 2004(Miles de pesos)

OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS

Clientes cuentas corrientes

Bancos de clientes

Dividendos por cobrar de clientes

Intereses por cobrar de clientes

Liquidación de operaciones de clientes

Premios de clientes

Liquidaciones con divisas de clientes

Cuentas de margen en operaciones con futuros

Otras cuentas corrientes

Valores de clientes

Valores de clientes recibidos en custodia

Valores y documentos recibidos en garantía

Valores de clientes en el extranjero

Operaciones por cuenta de clientes

Operaciones de reporto de clientes

Operaciones de préstamo de valores de clientes

Operaciones de compra de futuros y contratos

adelantados de cliente (monto nacional)

Operaciones de venta de futuros y contratos


Operaciones de compra de opciones de clientes

Operaciones de venta de opciones de clientes

Operaciones de compra de paquetes de

instrumentos derivados de clientes

Operaciones de venta de paquetes de


Fideicomisos administrados

TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS

OPERACIONES POR CUENTA PROPIA

Cuentas de Registro Propias

Cartas de crédito de la sociedad entregadas en garantía

Valores de la sociedad entregados en custodia

Valores gubernamentales de la sociedad en custodia

Valores de la sociedad entregados en garantía

Valores en el extranjero de la sociedad

Liquidaciones con divisas de la sociedad en el extranjero

Adeudo al fondo de contingencia

Operaciones de Reporto

Títulos a recibir por reporto

(Menos) Acreedores por reporto

Deudores por reporto

(Menos) Títulos a entregar por reporto

TOTALES POR CUENTA PROPIA

Casas de Acciones y GBM Grupo

Bolsa Valores de México Monex Bursátil Mexicano

11,429,901 5,703,375 1,924,208 (757,468)

147,215 1,655 11,398 145

0 0 0 0

260 0 0 260

5,432,359 (145,012) 1,912,810 (758,187)

4,025 691 0 313

0 0 0 0

0 0 0 0

5,846,041 5,846,041 0 0

2,093,868,869 344,383,552 11,530,955 56,411,432

2,079,122,889 343,533,856 11,393,614 56,143,640

14,663,757 849,677 137,341 267,794

82,216 0 0 0

371,624,619 37,884,028 3,460,353 1,118,745

265,374,023 37,666,864 3,423,558 732,684

1,412,729 217,164 0 306,247

26,290,640 0 0 0

73,988,148 0 0 0

4,799 0 0 0

0 0 0 0

13,034 0 0 13,034

0 0 0 0

4,541,243 0 36,794 66,780

2,476,923,343 387,970,944 16,915,514 56,772,708

10,023,310 1,873,252 230,259 951,394

0 0 0 0

5,378,918 880,094 45,258 920,781

3,736,446 955,917 177,760 0

762,592 0 7,241 12,645

124,605 39,500 0 17,968

(39,584) (39,558) 0 0

60,333 37,299 0 0

70,912 1,153 (1,241) 7,473

348,377,557 37,666,864 9,355,784 6,625,470

(348,377,812) (37,770,680) (9,351,110) (6,619,023)

210,713,580 38,033,892 3,718,885 150,137

(210,642,410) (37,928,920) (3,724,800) (149,111)

10,094,222 1,874,405 229,018 958,867

25

Estados Financieros Diciembre 2004(Miles de pesos)

Estado de contabilidad

ActivoDisponibilidadesInversiones en valores

Títulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimiento

Operaciones con valores y derivadasSaldos deudores en operaciones de reportoValores por recibir en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados

Otras cuentas por cobrar (neto)Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones pemanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos

Otros activos, cargos diferidos e intangiblesPasivo

Préstamos bancarios y de otros organismosDe corto plazoDe largo plazo

Valores asignados por liquidarOperaciones con valores y derivadas

Saldo acreedor en operaciones de reportoValores a entregar en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados

Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar

Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos

Capital contableCapital contribuído

Capital socialPrima en venta de acciones

Capital ganadoReservas de capitalResultados de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaResultado por conversión de operaciones extranjerasExceso o insuficiencia en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetarios

Por valuación de activo fijoPor valuación de inversiones permanentes en acciones

Ajustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto

Estado de Resultados

Comisiones y tarifasIngresos por asesoría financiera

Ingresos por serviciosUtilidad por compraventaPérdida por compraventaIngresos por interesesGastos por interesesResultado por valuación a valor razonableResultado por posición monetaria neto

(margen financiero por intermediación)Margen financiero por intermediaciónIngresos (egresos) totales de la operación

Gastos de administraciónResultado de la operación

Otros productosOtros gastos

Resultado antes de ISR Y PTUISR y PTU causadosISR y PTU diferidos

Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas

Resultado por operaciones continuasOperaciones discontinuas, partidas extraordinarias y cambios en políticas contables

Resultado neto

Casas de Acciones y GBM Grupo

Bolsa Valores de México Monex Bursátil Mexicano

19,034,366 3,480,154 2,145,355 1,403,1971,324,864 1,855 1,073,063 46,0589,459,341 1,874,854 318,121 963,6739,279,188 1,874,854 318,121 963,673

169,240 0 0 010,913 0 0 0

428,600 169,520 7,587 15,810401,645 169,520 7,587 8,614

15,590 0 0 7,19611,365 0 0 0

1,851,279 422,544 16,105 65,7581,076,880 242,719 47,652 79,6983,289,514 641,831 490,441 152,619

515,249 8,931 160,114 01,088,637 117,900 32,272 79,5811,088,637 117,900 32,272 79,581

5,096,667 991,656 1,046,728 476,889283,045 0 15,654 262,706267,436 0 44 262,706

15,609 0 15,609 00 0 0 0

349,769 168,367 8,828 10,668331,387 168,367 8,828 1,141

13,380 0 0 9,5265,002 0 0 0

4,208,258 816,316 1,022,247 98,768480,994 87,950 9,388 37,570

3,727,264 728,366 1,012,859 61,1980 0 0 0

248,608 0 0 104,7376,986 6,973 0 11

13,937,699 2,488,498 1,098,626 926,30715,069,968 2,652,513 323,144 772,28714,736,875 2,652,513 323,144 772,287

333,093 0 0 0(1,132,269) (164,015) 775,482 154,020

1,385,302 284,522 64,659 72,3526,133,659 1,790,472 486,309 695,349

444 0 0 053,999 0 1,843 0

(11,292,821) (2,762,720) 0 (998,171)145,907 (19,359) (304) 94,501

44,687 9,641 0 0101,221 (29,000) (304) 94,501(19,692) (19,377) 0 0

2,460,934 562,447 222,976 289,989

3,425,313 412,955 21,521 104,551566,674 84,354 0 0

3,991,987 497,310 21,521 104,5517,610,099 92,829 484,569 816,508

420,708 56,726 56 79,5935,085,474 111,655 977,583 54,7888,549,736 79 384,088 548,363

490,654 87,820 4,937 216,087

(456,263) (78,708) (17,825) (30,548)3,759,520 156,790 1,065,120 428,878

7,751,506 654,100 1,086,641 533,4295,221,553 441,775 808,479 194,9572,529,953 212,325 278,162 338,473

447,591 38,351 43,591 27,904264,193 1,470 63,925 0

2,713,351 249,206 257,829 366,376620,725 71,610 0 32,315339,082 (19,198) 79,317 64,809

1,753,545 196,795 178,512 269,251723,077 365,652 44,464 20,738

2,476,621 562,447 222,976 289,989

(15,687) 0 0 02,460,934 562,447 222,976 289,989

26




Bancos de clientes




Premios de clientes




Valores de clientes


































Scotia Inversora Santander

Inverlat Bursátil Invex Serfín

19,439 (117,053) (2,045) (10,640)

7,511 510 2,541 35,129

0 0 0 0

0 0 0 0

11,917 (117,563) (4,587) (45,769)

11 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

111,226,160 694,323,008 44,236,952 156,622,880

109,939,432 693,297,792 39,090,504 154,604,368

1,286,724 1,025,237 5,146,447 2,018,507

0 0 0 0

43,638,692 46,126,864 5,715 35,159,596

43,579,120 46,126,864 5,715 34,836,132

13,336 0 0 322,867

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 597

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

46,236 0 0 0

154,884,288 740,332,800 44,240,620 191,771,840

1,295,070 1,112,951 643,515 317,714

0 0 0 0

324,377 1,112,951 622,045 90,354

423,153 0 20,408 201,245

536,663 0 1,062 4,632

10,876 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 21,484

7,762 (3,256) 2,507 (1,057)

49,467,676 46,126,864 10,656,612 56,015,080

(49,455,900) (46,127,604) (10,650,610) (56,031,320)

28,220,798 32,124,214 6,196,478 45,261,424

(28,224,812) (32,126,730) (6,199,973) (45,246,240)

1,302,832 1,109,695 646,022 316,657

27



























Resultado neto

Scotia Inversora Santander

Inverlat Bursátil Invex Serfin

1,366,481 1,285,810 1,076,326 985,88869,330 396 3,556 8,441

697,071 1,112,951 643,514 296,230697,071 1,112,951 643,514 296,230

0 0 0 00 0 0 0

31,553 10,293 5,748 18,97522,312 10,293 5,748 18,975

8,394 0 0 0847 0 0 0

293,781 7,229 70,766 74,645168,409 27,463 153,317 117,485

65,875 46,532 168,862 384,2530 0 0 0

40,463 80,946 30,563 85,85840,463 80,946 30,563 85,858

383,549 177,855 106,390 333,0470 0 0 00 0 0 00 0 0 00 0 0 0

16,566 13,549 3,241 20,08014,549 13,549 3,241 20,031

646 0 0 491,370 0 0 0

333,463 109,527 70,824 305,70257,128 73,476 16,481 16,644

276,334 36,051 54,342 289,0580 0 0 0

33,519 54,778 32,325 7,2642 0 0 0

982,933 1,107,955 969,936 652,841689,892 582,958 621,441 478,351689,892 582,958 621,441 478,351

0 0 0 0293,041 524,997 348,495 174,490

11,106 66,300 62,045 291,368141,479 313,440 529,195 192,959

0 0 0 00 0 0 00 (235,989) (452,994) (515,821)

157 33,569 50,796 75,9770 0 8,420 26,697

157 33,569 42,375 49,2800 0 0 0

140,299 347,678 159,455 130,007

347,560 576,229 51,375 462,81156,270 0 8,919 7,166

403,830 576,229 60,295 469,978307,235 213,107 624,893 702,759172,518 16,800 9,574 9,457

3,141,955 3,891 318,199 13,7653,030,443 130,187 654,695 622,338

(6,302) 120,442 51,943 15,848

(36,745) (50,490) (28,614) (10,362)203,182 139,963 302,152 90,214

607,012 716,192 362,447 560,192366,230 211,203 180,763 365,820240,782 504,989 181,684 194,371

44,670 6,820 26,715 33,442269 7,474 11,000 18,108

285,183 504,334 197,399 209,706113,603 134,058 10,270 87,07042,257 30,792 36,136 (996)

129,323 339,485 150,993 123,63210,976 8,193 24,149 6,375

140,299 347,678 175,142 130,007

0 0 (15,687) 0140,299 347,678 159,455 130,007

28




Bancos de clientes




Premios de clientes




Valores de clientes


































BBVA Valores

Bancomer Vector Mexicanos Banorte

4,549,446 11,543 1,237 17,318

15,600 11,003 1,108 7,728

0 0 0 0

0 0 0 0

4,533,843 540 129 9,590

3 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

202,375,296 35,615,712 136,968,736 106,766,160

202,346,528 35,615,712 136,968,736 106,766,160

28,767 0 0 0

0 0 0 0

377,310 12,995,779 86,932,504 30,993,704

370,417 12,176,808 4,449,654 29,293,534

2,691 0 0 0

0 0 17,590,000 0

0 0 64,852,824 0

4,202 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 818,971 40,025 1,700,170

207,302,048 48,623,036 223,902,464 137,777,184

619,890 232,566 552,049 225,782

0 0 0 0

27,448 95,977 214,568 179,552

592,443 136,590 199,622 46,229

0 0 136,308 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 1,551 0

3 14,315 (5,954) 4,419

370,417 21,740,814 12,168,169 29,893,534

(370,435) (21,721,382) (12,172,375) (29,884,018)

441,747 9,484,616 1,410,281 23,913,756

(441,726) (9,489,734) (1,412,029) (23,918,854)

619,894 246,881 546,095 230,201

29



























Resultado neto

BBVA Valores

Bancomer Vector Mexicanos Banorte

947,110 718,315 663,162 601,40113,285 763 1,494 159

608,794 208,421 550,498 228,002608,794 208,421 521,848 228,002

0 0 22,650 00 0 6,000 0

10,460 27,303 12,898 11,08221 27,303 12,898 11,082

0 0 0 010,439 0 0 016,550 56,747 14,748 35,422

4,275 40,145 8,415 4,828138,553 281,256 45,568 138,945112,650 38,999 0 28,26042,544 64,681 29,542 154,70242,544 64,681 29,542 154,702

141,884 64,437 111,417 78,4500 0 0 00 0 0 00 0 0 00 0 0 0

18 16,147 21,834 7,25318 12,988 18,852 6,662

0 3,159 0 00 0 2,983 591

141,866 48,289 88,131 71,197761 13,268 867 29,399

141,105 35,022 87,265 41,7980 0 0 00 0 1,452 00 0 0 0

805,226 653,878 551,745 522,950644,255 1,177,504 604,318 485,237621,556 1,177,504 604,318 485,237

22,699 0 0 0160,971 (523,625) (52,573) 37,713

36,795 37,566 55,402 35,874232 144,456 324,160 408,248

0 0 450 00 (44,654) 0 3,7520 (547,435) (479,837) (475,962)

(1,448) (139,752) (4,226) (10,783)(218) 0 (1,796) 738

(1,230) (139,752) (2,431) (11,521)0 0 0 0

125,391 26,193 51,479 76,584

280,251 170,669 48,134 64,492539 17,630 14,465 220,532

280,790 188,298 62,600 285,0232,620 192,504 689,385 570,582

12,385 7,279 2 8,72656,308 66 31,201 1,313

831 23,297 534,202 382,3041,959 19,858 (10,070) 2,094

(35,925) (10,325) (24,893) (18,386)11,746 171,526 151,419 164,573292,535 359,825 214,019 449,596101,742 402,687 132,567 393,196190,793 (42,862) 81,452 56,400

20,461 53,500 7,405 3,27042,192 12,408 9,855 184

169,062 (1,770) 79,001 59,4860 3,563 34,265 8,956

82,510 2,799 1,183 18386,552 (8,131) 43,553 50,34738,839 34,325 7,926 26,236

125,391 26,193 51,479 76,584

0 0 0 0125,391 26,193 51,479 76,584

30




Bancos de clientes




Premios de clientes




Valores de clientes


































Deutsche

Ixe HSBC Value Securities

(3,483) (4,275) 663 1

3,786 767 1,513 1

0 0 0 0

0 0 0 0

(7,269) (5,043) (851) 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

58,807,848 31,567,774 22,825,084 0

56,708,572 31,008,336 22,824,578 0

2,099,276 559,438 506 0

0 0 0 0

13,699,289 2,544,795 1,085,831 0

13,699,289 2,544,795 956,524 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 129,308 0

72,503,656 34,108,292 23,911,578 1

315,244 81,113 312,377 287,935

0 0 0 0

40,444 81,113 298,769 0

214,927 0 13,607 287,935

2,996 0 0 0

56,903 0 0 0

(27) 0 0 0

0 0 0 0

19,253 274 101 3,079

13,699,289 2,561,811 956,524 0

(13,678,194) (2,564,040) (955,555) 0

2,915,155 2,564,315 804,475 287,935

(2,916,998) (2,561,811) (805,342) (284,856)

334,497 81,387 312,478 291,014

31



























Resultado neto

Deutsche

Ixe HSBC Value Securities

594,793 487,376 451,205 381,7901,430 2,290 7,465 891

238,369 44,779 301,532 284,703238,369 44,779 301,532 284,703

0 0 0 00 0 0 0

38,782 9,149 989 3,07938,782 9,149 989 3,079

0 0 0 00 0 0 0

76,849 333,192 7,184 27,66529,686 91 39,937 080,695 80,630 75,721 58,662

0 0 3,647 6,701128,982 17,245 14,730 88128,982 17,245 14,730 88

206,730 357,024 50,836 27,5720 681 0 00 681 0 00 0 0 00 0 0 0

19,529 8,875 887 019,529 8,875 887 0

0 0 0 00 0 0 0

180,996 346,391 49,949 27,57241,758 5,802 12,433 749

139,238 340,589 37,515 26,8230 0 0 0

6,205 1,077 0 00 0 0 0

388,063 130,352 400,370 354,218421,425 180,408 384,914 296,428354,445 180,408 384,914 296,428

66,979 0 0 0(33,362) (50,056) 15,456 57,790

35,080 27,910 25,524 5,09716,680 88,224 139,760 (5,426)

0 0 0 00 0 0 0

(153,097) (231,119) (322,691) (15,246)1,551 55,957 9,747 35,609(100) 0 0 01,651 55,957 9,747 35,609

0 0 0 066,424 8,972 163,117 37,756

233,867 56,574 158,784 (15,478)0 1,260 13,178 83,607

233,867 57,834 171,962 68,129939,500 4,152 257,788 341

12,860 10 7,407 04,538 1,737 5,638 18,096

765,635 93 1,345 0(1,590) 2,320 (1,034) (153)

(13,551) (2,260) (13,205) (16,413)150,402 5,846 240,435 1,870

384,269 63,680 412,396 70,000313,472 64,305 261,787 33,294

70,797 (624) 150,609 36,70622,334 7,134 4,058 0

3,595 3,972 553 81089,536 2,538 154,114 35,89531,611 4,771 889 4,8545,557 891 0 6,428

52,368 (3,124) 153,226 24,61414,055 12,096 9,891 13,14266,424 8,972 163,117 37,756

0 0 0 066,424 8,972 163,117 37,756

32




Bancos de clientes




Premios de clientes




Valores de clientes


































Merrill Lynch

Multivalores Finamex Arka de México

4,841 18,327 6,085 43,958

117 17,544 5,796 15

0 0 0 0

0 0 0 0

4,724 764 289 43,943

0 19 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

13,584,897 17,673,148 5,741,340 925,756

13,546,903 17,058,368 5,740,227 925,756

37,994 614,780 0 0

0 0 1,113 0

5,630,432 40,865,208 1,730,453 0

3,943,002 23,029,244 1,714,923 0

0 0 0 0

0 8,700,640 0 0

0 9,135,324 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

1,687,430 0 15,530 0

19,220,170 58,556,684 7,477,878 969,714

149,526 178,306 78,178 146,100

0 0 0 0

77,076 45,225 18,716 0

50,631 98,238 60,104 146,100

21,819 34,843 0 0

0 0 (641) 0

0 0 0 0

0 0 0 0

5,084 10,905 876 0

19,514,638 22,028,998 2,034,848 0

(19,487,534) (22,017,856) (2,031,825) 0

11,881,053 1,000,007 1,485,285 0

(11,903,072) (1,000,245) (1,487,432) 0

154,610 189,211 79,055 146,100

33



























Resultado neto

Merrill Lynch

Multivalores Finamex Arka de México

381,167 346,195 343,216 278,23124,797 137 18,814 6,098

204,964 178,306 65,515 146,590204,964 178,306 60,602 0

0 0 0 146,5900 0 4,913 0

33,728 11,378 3,581 033,670 11,356 3,581 0

0 0 0 058 22 0 0

29,955 18,101 104,006 13,31015,234 22,379 51,501 8,00458,790 61,619 66,504 46,312

0 7,360 24,983 13,79513,699 46,914 8,311 44,12313,699 46,914 8,311 44,123

71,482 35,917 163,053 72,4750 0 0 00 0 0 00 0 0 00 0 0 0

29,299 451 2,705 029,241 451 2,705 0

0 0 0 058 0 0 0

34,933 35,465 160,348 72,47515,609 17,067 4,532 35,77419,323 18,399 155,817 36,701

0 0 0 07,251 0 0 0

0 0 0 0309,685 310,278 180,163 205,756

468,460 713,791 1,267,033 106,855468,460 713,791 1,023,620 106,855

0 0 243,414 0(158,775) (403,513) (1,086,870) 98,901

59,894 70,315 12,622 15,80195,800 93,930 832 32,804

0 0 0 (6)0 93,057 0 0

(303,225) (735,545) (990,144) (280)(34,171) 0 10,745 1,825

0 0 0 410(34,171) 0 10,745 1,415

0 0 0 022,926 74,730 (120,926) 48,758

53,518 3,880 27,352 135,6254,737 0 181 24,099

58,254 3,880 27,533 159,7241,077,932 38,673 97,321 193

131 25,485 900 46134,118 159,076 11,104 9,259

891,347 21 50,867 115(64,271) 49,137 (7,238) 0

(11,631) (10,093) (6,047) (7,022)144,669 211,287 43,374 1,855

202,923 215,167 70,907 161,578185,224 103,224 144,095 87,873

17,700 111,943 (73,188) 73,70612,915 (132) 10,810 3,669

1,681 0 74,047 2928,933 111,811 (136,425) 77,346

991 44,699 1,233 35,89313,490 (532) (8,360) 62114,452 67,644 (129,298) 40,833

8,475 7,086 8,372 7,92622,926 74,730 (120,926) 48,758

0 0 0 022,926 74,730 (120,926) 48,758

34




Bancos de clientes




Premios de clientes




Valores de clientes


































ING Baring

Interacciones México Banamex J.P. Morgan

48,123 3,676 0 0

11,534 95 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

33,601 3,581 0 0

2,988 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

15,159,450 2,991,334 0 0

14,568,181 2,991,334 0 0

591,269 0 0 0

0 0 0 0

6,802,152 207,935 0 0

6,260,752 207,935 0 0

541,400 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

22,009,724 3,202,945 0 0

75,302 74,082 177,817 0

0 0 0 0

70,554 48,428 177,817 0

365 25,654 0 0

4,383 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

4,948 2 0 13

6,260,752 388,334 0 0

(6,255,792) (387,752) 0 0

28,356 403,382 0 59,637

(28,369) (403,960) 0 (59,624)

80,249 74,084 177,817 13

35



























Resultado neto

ING Baring

Interacciones México Banamex J.P. Morgan

248,006 232,940 219,476 107,66169 114 3,302 3,426

75,302 74,082 177,817 59,62475,302 74,082 177,817 59,624

0 0 0 00 0 0 0

4,960 784 0 134,960 784 0 13

0 0 0 00 0 0 0

28,520 98,164 7,084 3,8052,334 0 0 0

34,989 45,335 31,273 31,823100,238 0 0 8,090

1,594 14,463 0 8791,594 14,463 0 879

12,835 107,765 21 5,7560 0 0 00 0 0 00 0 0 00 0 0 0

13 781 0 013 781 0 0

0 0 0 00 0 0 0

12,822 106,984 21 5,7562,979 493 0 879,844 106,491 21 5,670

0 0 0 00 0 0 00 0 0 0

235,171 125,175 219,455 101,9041,447,756 166,019 175,715 152,1831,447,756 166,019 175,715 152,183

0 0 0 0(1,212,585) (40,845) 43,740 (50,279)

65,765 2,325 38,572 7,873568,693 6,723 0 85,508

0 0 0 00 0 0 0

(1,883,534) (61,414) 0 (120,655)(7,707) 431 0 0

0 0 0 0(7,707) 431 0 0

0 0 0 044,198 11,090 5,168 (23,005)

143,924 23,938 (3,019) 7,1072,580 2,325 0 0

146,504 26,262 (3,019) 7,107452,500 13,249 0 0

97 23 0 0666 3,028 12,163 5,455

406,679 12 0 08,503 925 (7) 0

(4,347) (4,002) (9,572) (7,471)50,546 13,164 2,584 (2,015)197,051 39,426 (436) 5,093159,802 36,238 2,394 39,097

37,248 3,188 (2,829) (34,005)(519) 30 709 58

0 0 134 036,729 3,218 (2,254) (33,947)

18 0 0 00 0 0 0

36,712 3,218 (2,254) (33,947)7,486 7,872 7,423 10,941

44,198 11,090 5,168 (23,005)

0 0 0 044,198 11,090 5,168 (23,005)

36




Bancos de clientes




Premios de clientes




Valores de clientes


































Actinver Credit Suisse Banc of

(Bursamex) First Boston UBS America

(1,067) 0 (26,312) 0

1,253 0 10,462 0

0 0 0 0

0 0 0 0

(2,319) 0 (36,774) 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

23,632,826 0 498,570 0

23,632,826 0 417,467 0

0 0 0 0

0 0 81,103 0

356,209 0 9,024 0

356,209 0 0 0

0 0 9,024 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

23,987,968 0 481,282 0

7,372 41,176 44,341 0

0 0 0 0

7,372 0 0 0

0 41,176 44,341 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

252 0 (0) 0

712,333 0 132,748 0

(712,062) 0 (132,747) 0

150,666 0 177,087 0

(150,684) 0 (177,088) 0

7,624 41,176 44,340 0

37



























Resultado neto

Actinver Credit Suisse Banc of

(Bursamex) UBS First Boston America

95,330 75,522 68,681 29,714425 309 339 28,175

20,112 44,341 41,176 020,112 44,341 41,176 0

0 0 0 00 0 0 0

930 1 0 0930 1 0 0

0 0 0 00 0 0 0

4,218 1,581 22,175 7755,577 5,116 1,778 0

53,718 0 0 00 0 1,481 0

10,350 24,173 1,732 76410,350 24,173 1,732 7643,355 42,645 20,369 5,687

0 0 0 4,0040 0 0 4,0040 0 0 00 0 0 0

677 1 0 0677 1 0 0

0 0 0 00 0 0 0

2,677 42,643 20,369 1,68361 254 178 43

2,616 42,389 20,192 1,6400 0 0 00 0 0 00 0 0 0

91,976 32,877 48,311 24,027107,207 43,102 51,976 29,068107,206 43,102 51,976 29,068

0 0 0 0(15,231) (10,225) (3,664) (5,041)

0 0 235 299(10,882) (3,541) (1,634) (110)

0 0 0 00 0 0 0

(6,926) 0 (15) 0(6,127) 0 0 0

894 0 0 0(7,020) 0 0 0

(315) 0 0 09,019 (6,684) (2,250) (5,230)

23,475 48,659 (23,174) 10,5180 0 24,832 0

23,475 48,659 1,658 10,51828,912 43 2,505 0

139 78 0 0105,762 3,493 (0) 2122,377 344 0 73(1,262) (0) 709 0

(1,778) (2,730) (2,568) 09,119 383 646 (72)32,593 49,041 2,304 10,44642,442 55,144 72,914 14,330(9,849) (6,103) (70,611) (3,883)

232 855 67,907 11,3140 (221) 4 12,605

(9,617) (5,028) (2,708) (5,174)0 0 0 560 1,656 (458) 0

(9,617) (6,684) (2,250) (5,230)18,636 0 0 0

9,019 (6,684) (2,250) (5,230)

0 0 0 09,019 (6,684) (2,250) (5,230)

38




Bancos de clientes




Premios de clientes




Valores de clientes


































ABN AMRO

Securities

5

5

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

5

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

39



























Resultado neto

ABN AMRO

Securities

19,8648,383

00000000

397837

8,7070

1,5391,539842

00000000

842241601

000

19,02325,73025,730

0(6,707)

00000

(1,080)0

(1,080)0

(5,626)

(784)0

(784)00

61500

(750)(136)(920)6,498

(7,418)8899

(7,429)00

(7,429)1,802

(5,626)

0(5,626)

CIRCULARES Y OTRAS DISPOSICIONES RECIENTES

Casas de Bolsa

43

10-245 BIS 1 10 de enero 2003 MODIFICACIONES A LAS CIRCULARES 10-79 Y 10-99. Se dan a conocer disposiciones que eliminan las

restricciones vigentes en materia de depósito en administración y traspaso de valores.

10-195 BIS 8 10 de enero PRÉSTAMO DE VALORES. Se dan a conocer disposiciones que permiten a las Casas de Bolsa la celebración

de operaciones de préstamo de valores con certificados bursátiles emitidos por instituciones de Banca Múl-

tiple actuando por cuenta propia y certificados bursátiles emitidos por entidades financieras en su carácter

de fiduciarias, siempre que estos últimos cuenten con aval bancario.

10-238 Bis 28 de marzo OPERACIONES CON BONOS DE PROTECCIÓN AL AHORRO. Se expide la disposición que modifica el

horario en que el Banco de México da a conocer los resultados generales y particulares de las subastas

primarias de los Bonos de Protección al Ahorro (BPA’s)

DISPOSICIONES 9 de Abril DISPOSICIONES APLICABLES A LAS OPERACIONES CON VALORES QUE REALICEN LOS DIRECTIVOS Y

EMPLEADOS DE ENTIDADES FINANCIERAS. Tipo de Circular: Mercado de Valores. Se expiden disposi-

ciones que establecen una regulación que tienda a prevenir el probable conflicto de intereses y uso indebi-

do de información privilegiada o confidencial en la celebración de las operaciones que con valores realicen

los directivos y empleados de entidades financieras.

RESOLUCION 25 de Junio DISPOSICIONES GENERALES APLICABLES A LOS OPERADORES DE BOLSA Y APODERADOS DE INTER-

MEDIARIOS DEL MERCADO DE VALORES Y ASESORES DE INVERSION PARA LA CELEBRACION DE

OPERACIONES CON EL PÚBLICO. Resolución que modifica las disposiciones generales aplicables a los

operadores de bolsa y apoderados de intermediarios del mercado de valores y asesores de inversión para la

celebración de operaciones con el público.

S/N 2 de diciembre CALENDARIO 2004. Disposiciones de carácter general que señalan los días del año 2004, en que las

entidades financieras sujetas a la supervisión de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, deberán cerrar

sus puertas y suspender operaciones.

RESOLUCION 11 de diciembre DISPOSICIONES GENERALES APLICABLES A LOS OPERADORES DE BOLSA Y APODERADOS DE INTER-

MEDIARIOS DEL MERCADO DE VALORES Y ASESORES DE INVERSIÓN PARA LA CELEBRACIÓN DE

OPERACIONES CON EL PÚBLICO. Resolución que amplia los plazos para las autorizaciones otorgadas a

las Casas de Bolsa, Sociedades Operadoras de Sociedades de Inversión y entidades financieras que actua-

rán como Operadoras de Sociedades de Inversión o Distribuidoras de Acciones de Sociedades de Inversión,

respecto de las personas que les prestaran servicios para celebrar operaciones con el público con el carácter

de operador de bolsa o apoderado, según el caso, así como para que las instituciones de crédito y asesores

de inversión procedieran a revocar los poderes otorgados a personas que no contaran con la autorización

respectiva, salvo que con anterioridad hubieran obtenido dicha autorización. Asimismo, uniforma las fechas

límite de vigencia de las autorizaciones o, en su caso, de los poderes correspondientes, respecto de todos

los intermediarios del mercado de valores y asesores de inversión.

Circulares y otras disposiciones recientesEnero 2003 / Marzo 2005

44

Proyecto 3 de Febrero 2004 RESOLUCIÓN POR LA QUE SE INCORPORA A LA REGULACIÓN LA FIGURA DE LAS «CUENTAS GLOBALES»,

así como se ajustan dichas disposiciones a las reglas a las que deben sujetarse las casas de bolsa en la realiza-

ción de operaciones financieras conocidas como derivadas, las que les permiten llevar a cabo dichas operacio-

nes por cuenta propia teniendo como subyacente divisas.

S/N 9 de Julio 2004 OPERACIONES CON VALORES. Disposiciones de carácter general aplicables a Casas de Bolsa en sus opera-

ciones con valores.

S/N 23 de Julio 2004 CIRCULAR ÚNICA DE CASAS DE BOLSA. Disposiciones de carácter general aplicables a las Casas de Bolsa.

Anexo 1, 2, 3, 4,

5, 6, 7, 8, 9, 10

Disposiciones 8 de Diciembre 2004 CALENDARIO 2005. Disposiciones de carácter general que señalan los días del año 2005, en que las entida-

des financieras sujetas a la supervisión de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, deberán cerrar sus

puertas y suspender operaciones.

Resolución 15 deDiciembre 2004 RESOLUCIÓN QUE MODIFICA LAS DISPOSICIONES DE CARÁCTER PRUDENCIAL A LAS QUE SE SUJETA-

RÁN EN SUS OPERACIONES LOS PARTICIPANTES EN EL MERCADO DE FUTUROS Y OPCIONES COTIZA-

DOS EN BOLSA. Se establece un régimen especial para la red de seguridad aplicable a las cuentas globales,

así como para quienes pretendan administrar dichas cuentas y que no tengan el carácter de entidades finan-

cieras observen la normatividad aplicable para prevenir, detectar y reportar operaciones con recursos de proce-

dencia ilícita; también para que se informe a las sociedades de información crediticia los datos de aquellos

clientes que incumplan con sus obligaciones relacionadas con las operaciones que lleven a cabo en el merca-

do de futuros y opciones cotizados en bolsa y para que los clientes que participen en cuentas globales se

encuentren informados sobre los riesgos de participar en este tipo de cuentas.

Resolución 21 de Febrero 2005 RESOLUCIÓN QUE MODIFICA LAS DISPOSICIONES DE CARÁCTER GENERAL APLICABLES A LAS CASAS

DE BOLSA. Permitir a las casas de bolsa celebrar operaciones de auto entrada respecto de cualquier valor de

renta variable; señalar expresamente que las casas de bolsa deben tomar en cuenta el riesgo del emisor en

operaciones de reporto; permitir a las casas de bolsa que forman parte de un grupo financiero, difundir sus

estados financieros a través de Internet; considerar las aportaciones que realicen las casas de bolsa a los fon-

dos de reserva para contingencias, previstos por los organismos autorregulatorios de los cuales formen parte,

dentro del parámetro de liquidez que les resulta aplicable y ampliar los plazos para la entrega de determinada

información.

Circulares y otras disposiciones recientesEnero 2003 /Marzo 2005

CIRCULAR FECHA CONTENIDO

DGDIL 29/04

BOLETIN ESTADISTICO Casas de Bolsa · En segundo lugar se incluye un apartado para el Total de las...

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