Bolsa de Valores

2015 Profesor: Rubén Apaza ApazaCurso: Administración FinancieraAlumno:Contreras Chuco Yheder

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALESE.A.P. de Administración y Negocios Internacionales

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AGENTE DE BOLSA

Está definida como un agente de intermediación que opera bajo el Texto Único Ordenado

de la Ley del Mercado de Valores de la República del Perú (Decreto Supremo No. 093-

2002-EF del 15/06/2002) y se encuentra regulada y supervisada por la Superintendencia

del Mercado de Valores - SMV (antes CONASEV).

Los agentes o corredores de bolsa deben realizar un examen de aptitud y demostrar

solvencia patrimonial para registrarse en las comisiones o superintendencia de, y así

poder llevar a cabo su actividad. También pueden delegar sus funciones en mandatarios,

pero la responsabilidad es siempre a cargo del agente.

Están autorizados para realizar una amplia variedad de operaciones, que van desde la

compra y venta de valores, la colocación de instrumentos de inversión, la estructuración

de diversos valores de renta fija y variable, los servicios de administración de cartera y de

custodia, hasta las transacciones de contratos de futuros, opciones y demás derivados,

tanto en el mercado nacional como internacional y siempre dentro de los límites señalados

por la correspondiente normativa.

FONDOS MUTUOS

Es una empresa que reúne el dinero de muchos inversores para realizar inversiones en los

mercados de valores (Acciones, Bonos, etc.), cada inversor es propietario de acciones

(llamadas certificados o cuotas) del fondo, ss administrado por profesionales cualificados,

diversificación Automática.

Los Fondos Mutuos fueron creados por Ley en 1993.

Interfondos con 21 partícipes 440,432 soles.

Inversiones Perú 580 partícipes y 6,826,920 soles. Ambos 1994.

Credifondo con 28 partícipes y 404,773.84 soles.

Los Fondos Mutuos no tienen una persona jurídica sino que son administrados por un SAF.

FONDOS MUTUOS DE INVERSIÓN EN VALORES:

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Un Fondo Mutuo es un patrimonio integrado por los aportes voluntarios de

personas naturales y jurídicas, conocidas como partícipes, para su inversión en

instrumentos financieros que se negocian en el mercado de valores tales como

acciones, bonos e instrumentos de corto plazo, así como en depósitos bancarios.

El fondo mutuo es administrado por una sociedad anónima denominada sociedad

administradora de fondos mutuos de inversión en valores, quien actúa por cuenta

y riesgo de los partícipes del fondo.

CARACTERISTICAS PRINCIPALES:

Unión de recursos en propiedad colectiva

Políticas de administración y de inversión predefinidas:

el grado de diversificación,

perfiles de riesgos.

Administración profesional.

TRANSPARENCIA:

La Transparencia: es primordial y se obtiene mediante...

Elaboración de un prospecto: se definen límites de inversión.

Leyes y regulaciones: establece los requisitos que deben de cumplir los fondos y su

administrador, tales como reglas de operación, parámetros mínimos de

diversificación, etc.

Derecho de los inversionistas para revisar información acerca de las operaciones

del fondo, en cualquier momento.

El éxito de un fondo de inversión radica en tener una organización sencilla, transparente y

de eficiente operación.

VENTAJAS DE LOS FONDOS MUTUOS:

Manejo profesional de una cartera de valores.

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Diversificación de inversiones

Ideal para el pequeño inversor.

Servicio, tiempo y capacidad de información.

Costos, propia cartera supone unos costos relativamente altos.

Variedad de modalidades de fondos: diferentes niveles de riesgo.

Liquidez canjear cuotas por efectivo.

TIPOS DE FONDOS:

FONDOS DE INVERSION CERRADOS ("closed-end funds") (Fondo de Inversión)

En este tipo de fondo, se emite una cantidad limitada de patrimonio

(acciones, títulos de participación o cuotas), esta emisión se coloca en el

mercado y una vez que ha sido vendida en su totalidad, el fondo se cierra.

FONDOS DE INVERSION ABIERTOS ("open-end funds") (Fondo Mutuo)

En este tipo de fondos no hay límite de emisión; tampoco hay plazo límite

de colocación, los títulos de propiedad deben ser recomprados por el fondo

y no son negociables en el mercado secundario si los inversionistas quieren

salir de él, la gran diferencia con el fondo cerrado es que el capital del

fondo abierto varía día a día, dependiendo de las operaciones que realice

con sus inversionistas.

¿Qué es el Net Assev Value (NAV)?

Es el precio que el fondo paga por una participación.

Su cálculo es:

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FONDOS DE INVERSION

El ahorro a través de bancos, cajas populares, o chequeras maestras, aunque ayudan a

mantener el valor real de su dinero, ofrecen tasas de interés relativamente bajas. En la

búsqueda de mayores rendimientos, se puede optar por invertir en la directamente en

bolsa mexicana de valores, deuda, etc.

Para quienes les resulta complicado invertir de manera directa en acciones de las

empresas que cotizan en bolsa, o cuando se quiere diversificar la inversión en deuda o en

moneda extranjera, se tiene la alternativa de los fondos de inversión. Además siempre vale

la pena empezar con lo más elemental, con lo más básico, ya que con la especulación se

puede ganar mucho, pero también se puede perder mucho.

Los fondos de inversión son un mecanismo de ahorro. Es una sociedad que organiza un

grupo de inversionistas que buscan un fin común; existen sociedades de inversión de

muchos tipos: Los que invierten en deuda o en la renta fija o los que invierten en acciones

de empresa que es renta variable. Existen infinidad de fondos que se adecuan a las

necesidades de cada inversionista, y los bancos ahora ofrecen grandes facilidades para

poder invertir en estos mecanismos.

El hecho de que las sociedades de inversión sea un "grupo de personas", ayuda a disminuir

la cantidad de dinero necesaria para invertir. Normalmente se puede entrar desde $10,000

pesos, y en algunos bancos desde $1,000.00. Los fondos de inversión son una alternativa

para todos.

TIPOS DE FONDO DE INVERSIÓN:

Por el tipo de inversión, podemos clasificar los fondos en tres categorías:

Deuda. Son aquellos fondos que invierten en deuda tanto privada como

gubernamental tales como CETES, etc.

Renta variable. Son aquellos fondos en los cuales se invierte en mercados

especulativos, tales como compra venta de acciones en bolsa de valores, metales,

materias primas, etc. Tienen en muchas ocasiones mejor rendimiento que los

fondos de deuda, pero de igual manera el riesgo es mayor.

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Cobertura. Son fondos que invierten en moneda extranjera, ya sea dólares o euros.

El riesgo en los fondos de inversión:

Aunque siempre existen riesgos al invertir, hoy en día operan fondos que están totalmente

garantizados. Sin embargo los fondos más "riesgosos" se espera que tengan un

rendimiento mayor. Por ejemplo: Los fondos que han invertido en la bolsa mexicana han

obtenido en los últimos años un excelente rendimiento anualizado, pero el riesgo de

invertir en un fondo de estos es diferente que invertir en un fondo que te ofrece el 3%. A

mayor rendimiento, mayor riesgo.

El encontrar la mezcla adecuada de riesgo/rendimiento depende de cada inversionista, ya

que está en función de muchas cosas, como la edad, el patrimonio, su estado civil, el estilo

de vida y su aversión al riesgo entre otras cosas. Lo más importante que se tienen que fijar

cuando se hace el plan de inversión es determinar para que se quiere el dinero, el objetivo

del ahorro y conocer los instrumentos, el riesgo y el rendimiento esperado de cada uno.

Antes de invertir en un fondo de inversión, revisa su calificación. Esta calificación está

formada por dos partes, una parte alfabética que indica la calidad del fondo y su

administración.

La calidad del fondo tiene seis niveles que va desde niveles de calidad sobresalientes

(AAA) hasta nivel de calidad Bajo (B). En un fondo de deuda por ejemplo, el nivel de

calidad determina la capacidad de pago de la entidad que presta. Cuando se compra deuda

gubernamental, normalmente la calidad es AAA porque el gobierno cumple en sus pagos.

Cuando se adquiere deuda de empresas, la calidad depende del grado de endeudamiento

de la empresa, su flujo de ventas, su consejo de administración, etc.

La escala desde el nivel máximo al mínimo es AAA (sobresaliente), AA, A, BBB, BB y B

(Baja).

La segunda parte de la calificación de un fondo de inversión es numérica, y va del 1 al 7.

Este dígito indica que tanto se ve afectado el rendimiento del fondo de inversión por el

entorno global de la economía. La sensibilidad de un fondo a las condiciones cambiantes

del mercado es:

1. Extremadamente baja

2. Baja

3. Baja a moderada

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4. Moderada

5. Moderada a alta

6. Alta

7. Muy alta.

Esta escala permite diferenciar y comparar el riesgo de mercado de los diferentes fondos.

ADMINISTRACION DE FONDOS DE PENSION (AFP)

Las Administradoras de Fondos de Pensiones, AFP, son instituciones financieras privadas

(Sociedades Anónimas) encargadas de administrar los fondos y ahorros de pensiones (de

las cuentas individuales por medio de un Fondo de Pensión).

Las AFP realizan todas las acciones financieras en el mercado de valores que estime

conveniente. Estas operaciones se enmarcan dentro de La Ley y normas para incrementar

el valor de la cotización de sus afiliados. Además contratan un seguro para financiar las

pensiones de invalidez y sobrevivencia.

El patrimonio de ellas es independiente del Fondo de Pensión. Por ende, en caso de

quiebra, los montos de sus afiliados no están afectados y pueden ser transferidos a otra

AFP sin ningún problema.

La idea de cotizar en una AFP es generar un ahorro mensual que te permita financiar una

renta cuanto te hayas jubilado. Mientras más temprano empieces, mejor será tu pensión ya

que los intereses percibidos son proporcionales al tiempo que has estado cotizando en tu

AFP.

Si por razones de fuerza mayor no puedes seguir trabajando, estás protegido por el Seguro

de Invalidez y Sobrevivencia, el que te otorga una pensión si es que no puedes seguir

trabajando.

Las funciones principales de una AFP son recibir todos los meses las cotizaciones de cada

persona, esta cotización corresponde por ley al 10% del sueldo imponible (sueldo bruto)

del afiliado, más el adicional correspondiente al seguro y comisión.

TIPOS DE COMISION:

El Sistema Privado de Pensiones actualmente (Remuneración o flujo)

Actualmente un 10% del sueldo se va al fondo de pensiones. Por ejemplo: si su sueldo es

de S./ 1,000 soles; el 10%, es decir, S./ 100 soles van al fondo jubilatorio, el cual es un

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fondo intangible que se mantiene hasta que uno se jubile. Adicionalmente, se paga además

el 1.8%, es decir, siguiendo con el ejemplo, S./ 18 soles como comisión sobre el ingreso

(llamado por flujo) a la AFP.

El nuevo sistema (Saldo o mixta)

En el nuevo sistema el 10% seguiría destinándose al fondo jubilatorio. Sin embargo, la

comisión se cobra en forma mixta con dos componentes (llamada por saldos): por un lado

la comisión sobre el ingreso que baja a 0.45% (en el caso de S./ 1000 soles serían S./ 4.5

soles) y además se cobrará alrededor del 1% sobre el nuevo saldo acumulado.

Qué conviene y en qué casos

Principalmente, hay que tener en cuenta la edad de la persona y recordar que en períodos

sin trabajo, se seguirá cobrando aún sin aportar; y con ello se va reduciendo el fondo.

Si estoy próximo a jubilarme: es preferible el nuevo sistema de comisión sobre el saldo

(mixta) porque no conviene pagar sobre el flujo que es más alto que la de un joven. Para

las personas mayores, el nuevo fondo será pequeño y no aumentará en los años que

quedan en el sistema.

Si es una persona joven: conviene quedarse en el sistema, es decir pagar la comisión de

remuneración (flujo) que usualmente es más baja que la de una persona mayor. En este

sistema no se cobrará sobre el fondo, el cual tiene aún muchos años por crecer.

BANCA DE INVERSION:

Se conoce como banca de inversión o banca de negocios a las entidades que se especializan

en obtener dinero u otros recursos financieros para que las empresas privadas o los

gobiernos puedan realizar inversiones. Dichos instrumentos financieros son obtenidos por

la banca de inversión a través de la emisión y comercialización de valores en los mercados

de capitales.

Es habitual que la banca de inversión también ofrezca servicios de consultoría para el

desarrollo de adquisiciones, fusiones o divisiones.

Las regulaciones para el funcionamiento de la banca de inversión varían según el país. Por

lo general, las autoridades suelen otorgar licencias especiales para este tipo de bancos, sin

que puedan operar de manera simultánea como bancos comerciales. La banca de

inversión, por lo tanto, no puede captar depósitos.

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Entre las actividades de la banca de inversión se encuentra la venta de divisiones

completas entre compañías, la emisión de bonos, las fusiones, sacar empresas a Bolsa, el

diseño y la ejecución de Oferta pública de adquisición (OPA) y las operaciones de trading

en los mercados financieros a gran escala. Cabe mencionar que, a diferencia de la anterior,

no cuenta con muchas sucursales pequeñas, sino con unas pocas de considerables

dimensiones.

La banca de inversión, por su parte, tiene beneficios mucho menos estables. Para poner

esta diferencia en perspectiva, durante las buenas épocas de la economía, sus ganancias

son mucho mayores que las de la banca comercial, pero esta situación se revierte

considerablemente en tiempos de desaceleración, al punto de causar fuertes caídas y

pérdidas. Esto último, cabe señalar, no es un indicativo de la salud económica a nivel

general de un país, sino que se trata de fenómenos normales a lo largo del ciclo de vida de

la banca de inversión.

EMPRESAS CALIFICADORAS DE RIESGOS

Las sociedades de calificación de riesgo tienen sus propios sistemas y metodologías de

calificación, que debe ser aprobado por la comisión nacional de valores o ente similar. Por

lo general todas usan un sistema estándar a nivel internacional.

Así, un título calificado como “AAA” representa la máxima calidad crediticia y, en el otro

extremo, una nota “D” representa a los títulos en situación de incumplimiento (default).

Entre estos dos extremos, las calificaciones se dividen a su vez en dos sub-grupos o

categorías: los títulos calificados desde AAA hasta BBB - se consideran “grado de

inversión” o “investment grade”, en tanto los calificados entre BB y C son emisiones “grado

especulativo” o “non investment grade”.

Por último, se utiliza la letra E cuando la calificación no se puede emitir por falta de

información, o la misma es insuficiente.

¿Cuáles son las calificadoras de riesgo más conocidas?

Existen multitud de agencias de calificación, pero son tres las que realmente dominan el

mercado: Moody’s, Standard & Poor's y Fitch.

¿Qué es el rating?

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El rating es una nota o calificación de la solvencia que tiene una empresa, un país,

instituciones públicas, emisiones de deuda, estructurados o fondos para hacer frente a sus

obligaciones de pago.

¿En qué afecta una rebaja?

Una degradación del rating suele suponer una disminución de la confianza de los

inversores y, por tanto, se traduce en un incremento de los costes financieros: es decir

aumentará tanto la rentabilidad que exige el mercado para colocar una emisión de deuda

como el interés a pagar en el caso de solicitar un crédito.

¿Son fiables las calificadoras de riesgo?

Son muchas las voces que culpan a las calificadoras de riesgo en el estallido de la crisis

subprime de 2008, ya que había multitudes de empresas financieras con la máxima

calificación, las cuales estaban repletas de activos tóxicos.

Un ejemplo es Lehman Brothers, que el mismo día de su quiebra tenía en su poder la mejor

nota.

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