CALIFICACIÓN CREDITICIA...PBI en el 2015 (3.3%) y al estimado del Fondo Monetario (FMI) para el...

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CALIFICACIÓN PERSPECTIVA

B- Estable

CALIFICACIÓN CREDITICIA

CRAC LOS ANDES

Perú / Setiembre 2016

EQUIPO DE ANALISTAS

Maritza Rodriguez

[email protected] / T: (511) 628-7054

Roxana Rivera

[email protected] / T: (511) 628-7054

www.microrate.com/la 2

CRAC LOS ANDES Perú / Setiembre 2016 CALIFICACIÓN CREDITICIA

CONTENIDO

Riesgo de Contexto 5

Riesgo Crediticio 6

Riesgo Operacional 8

Riesgo Financiero 9

Anexos 11



CRAC LOS ANDES

La Caja Rural de Ahorro y Crédito Los Andes (en adelante

CRAC Los Andes) es una entidad microfinanciera supervisa-

da por la SBS1 y autorizada para captar depósitos del públi-

co. Inicia operaciones en la región de Puno en 1997, ofre-

ciendo servicios principalmente en áreas rurales.

A junio 2016, registra una cartera de S/.163.8 millones y

35,032 prestatarios con crédito promedio de S/.4,677.

Mediante metodología individual alcanza 7 regiones en la

zona andina del sur y centro del Perú, a través de 28 agen-

cias y 22 puntos de atención.

FUNDAMENTOS DE CALIFICACIÓN

CRAC Los Andes muestra fuerte posicionamiento rural. Pre-

senta buen nivel de solvencia fortalecida con recientes apor-

tes de capital fresco. Exhibe bajo riesgo de mercado y acep-

table administración de liquidez.

Destacan las acciones tomadas para reforzar la organización

por parte de los accionistas, Directorio y un nuevo Equipo

Gerencial, este último en proceso de consolidación. Se ob-

servan avances en la retención de personal, reforzamiento

de la metodología crediticia, controles operativos y promete-

dor sistema informático. Sin embargo, dado que las acciones

implementadas son recientes, todavía no se observan mejo-

ras significativas en los indicadores de calidad de cartera y

rentabilidad.

Sus principales desafíos giran en torno a la eficiencia, capa-

citación del personal que permita una aplicación estandari-

zada de la metodología crediticia.

1 Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS).

CALIFICACIÓN PERSPECTIVA

B- Estable

B- B- B-

2015 - I 2015 - II 2016 – I

Fecha de Visita

Fecha de Información Financiera

Fecha de Comité

Jul 16

Jun 16

Set 16

NIVEL DE RIESGO

Contexto

Bajo Medio bajo Medio Medio alto Alto

Crediticio


Operacional


Financiero


PRINCIPALES INDICADORES DE DESEMPEÑO

Jun-15 Dic-15 Jun-16

Cartera Bruta (S/.000) S/. 153,676 S/. 152,449 S/. 163,845

Número de Prestatarios 34,965 34,764 35,032

Total de Ahorros (S/.000) S/. 133,363 S/. 126,005 S/. 118,666

Crédito Promedio S/. 4,395 S/. 4,385 S/. 4,677

Cartera en Riesgo 7.8% 8.3% 9.0%

Castigos 5.3% 5.6% 3.2%

Ratio de Capital Global 14.9% 15.3% 14.1%

ROE 9.5% 4.5% 3.0%



LA EMPRESA

Estructura organizativa

CRAC Los Andes posee una estructura organizacional espe-

cializada mayormente en créditos rurales. A fines de 2015

se cambia la figura de Gerencia Mancomunada (dos Co-

gerentes) a un modelo de Gerencia General única, incorpo-

rándose un nuevo líder para la entidad.

Resultan loables los grandes esfuerzos para fortalecer la

organización, especialmente relacionados a la colocación,

retención del personal, controles internos y tecnología.

Propiedad

A la fecha de la emisión del reporte, el accionariado de CRAC

Los Andes se había recompuesto, con una mayoría de Crea-

tion Investments Andes LLC (nuevo accionista con 75.3% del

total de acciones). Los inversionistas cuentan con experien-

cia en banca corporativa y microfinanzas. Demuestran am-

plio compromiso con la visión de convertirse en el primer

Banco Rural del Perú.

Desde Julio 2015, CRAC Los Andes lista en la bolsa de valo-

res de Lima, abriendo así posibilidades de financiamiento.

Gráfico 1: Accionistas vigentes desde agosto 2016

GESTIÓN DE RIESGOS

Tipo de Riesgo Nivel Fundamentos

Contexto

Contexto operativo Medio » Manejable entorno macroeconómico del país.

» Desarrollado sector microfinanciero.

» Fuerte competencia implica riesgo de sobreendeudamiento de

clientes.

» Destacable posicionamiento de la Caja en áreas rurales, aun-

que amenazado por grandes competidores en esas zonas. Posicionamiento Medio Bajo

Crediticio

Operaciones Crediticias Medio Alto » Concentración en créditos agropecuarios, con buena tendencia

de diversificación.

» Buena metodología crediticia, con retos en aplicación efectiva

por parte del personal.

» Oportunidad de fortalecer la verificación de información crediti-

cia en campo.

» Desafíos en la calidad de cartera.

Calidad de Cartera Medio Alto

Operacional

Gobierno y Alta Gerencia Medio » Directorio capaz y con alto compromiso.

» Claridad en la estrategia institucional.

» Buenas medidas para revertir periodo de crisis, aunque existe

espacio de mejora en la inducción inicial del personal frente a

retador plan de expansión.

» Nuevo equipo gerencial experimentado y capaz, de reciente

incorporación.

» Moderado control interno aunque con buena perspectiva.

Organización Medio Alto

Financiero

Rentabilidad Medio Alto » Menor nivel de rentabilidad frente a periodos previos.

» Reducción del margen operativo, influenciado por mayores

gastos operativos.

» Buen ratio de capital global. Destacan nuevos aportes de capi-

tal en agosto 2016.

» Adecuada liquidez y bajo riesgo de mercado.

Solvencia Medio

Mercado Bajo

Liquidez Medio Alto

75%

20%

5%

Creation Investments

Andes LLC

Peruvian Andes

Corporation

Otros Accionistas

Rosanna Ramos Presidente

Bryan Wagner Director

Patrick Fisher Director

Jacqueline Zumaeta Director Independiente

Paola Masías Director Independiente

* Recompuesto en agosto 2016.

Directorio*



RIESGO DE CONTEXTO Nivel: Medio

Durante el primer semestre del año la economía peruana

alcanzó una expansión interanual de 4.1%, apoyada por el

crecimiento de la producción minera de cobre. La desacele-

ración de la demanda interna, sumada a la leve tendencia

decreciente del tipo de cambio ayudaron a su vez a alinear

la inflación dentro del rango meta del Banco Central a partir

de Julio.

Este último ente proyecta un crecimiento de 4% para la

economía al cierre de 2016, valor mayor a la expansión del

PBI en el 2015 (3.3%) y al estimado del Fondo Monetario

(FMI) para el mismo periodo (3.7%). Ambas cifras son reflejo

de expectativas favorables para la economía local, y en

buena medida hacia el Gobierno recientemente elegido

(Presidente Pedro Pablo Kuczynski).

Gráfico 2: Crecimiento PBI / Inflación

Fuente: FMI y BCRP.

Gráfico 3: Cartera Bruta / Cartera en Riesgo del sector*

*Instituciones donde micro y pequeña empresa suman más del 50% del saldo colocado.

Cartera en riesgo: créditos con atraso mayor a 30 días, más total de refinanciados.

Fuente: SBS.

Si bien un fuerte carácter “pro mercado” prevalece tanto a

nivel Presidencial y Legislativo, no se descarta la futura

existencia de ruido político derivado de rivalidades entre

ambos poderes del Estado. Estas confrontaciones podrían

obstaculizar las acciones del Ejecutivo para aplicar su plan

de gobierno. Aun así, se prevé que la continuidad del modelo

económico durante los próximos 5 años permita al país

seguir manteniendo su calificación de riesgo soberano den-

tro del grado de inversión (BBB+).

El sistema financiero se encuentra caracterizado por la exis-

tencia de regulación especializada y una Banca sofisticada a

nivel de canales de atención, pero con débil penetración

rural. En contraste, el mercado de capitales permanece poco

dinámico. Estos desafíos se encuentran en gran medida

determinados por el aún mediano tamaño y centralismo de

la economía, entre otros factores.

El sector microfinanciero es desarrollado y altamente com-

petido debido al ingreso al sector de bancos múltiples y

entidades no supervisadas, con mayor apetito al riesgo. Ello

produce una sobreoferta de créditos y por ende un elevado

riesgo de sobreendeudamiento de los clientes, principalmen-

te en zonas urbanas y periurbanas. Esto explica la deteriora-

da calidad de cartera del sector y denota desafíos en la

supervisión crediticia de las entidades.

Posicionamiento

Sobresale el posicionamiento de CRAC Los Andes en áreas

rurales, principalmente en la zona sur andina del país, de-

mostrando amplia experiencia en el manejo de créditos

agropecuarios. Si bien la cartera aún está concentrada en

Puno (68.8%), es favorable la paulatina diversificación geo-

gráfica en otras 6 regiones, así como el otorgamiento de

préstamos en áreas urbanas. No obstante, esto último trae

consigo el desafío de fortalecer el valor agregado de sus

productos, sobre todo por el avance de grandes competido-

res en sus mercados atendidos (como MiBanco y Cajas

Municipales).

Frente a ello, destaca la estrategia de profundización de

atención en áreas rurales, mediante 22 puntos de atención,

logrando un notable 51% de prestatarios exclusivos. A junio

2016 la IMF ocupa el segundo lugar en cartera a nivel de las

CRAC.

Gráfico 4: Saldo de cartera de CRAC a junio 2016 (Fuente SBS)

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

6.0%

Dic-13 Dic-14 Jun-15 Dic-15 Jun-16

Inflación Anual Crecimiento Anual del PBI

6.2%

6.4%

6.6%

6.8%

7.0%

7.2%

7.4%

7.6%

7.8%

8.0%

22,000,000

23,000,000

24,000,000

25,000,000

26,000,000

27,000,000

28,000,000

29,000,000


Cartera Bruta del sector (S/.000) Cartera en Riesgo del sector

55.7%

16.9%

12.6%

4.9%

4.6%

3.1%

2.2%

0% 20% 40% 60%

CRAC Raíz

CRAC Los Andes

CRAC Prymera

CRAC Cajamarca

CRAC Sipán

CRAC Incasur

CRAC del Centro

» Manejable entorno macroeconómico del país.

» Desarrollado sector microfinanciero.

» Fuerte competencia implica riesgo de sobre-endeudamiento de clientes.

» Destacable posicionamiento de la caja en áreas rurales, aunque amenazado por grandes competidores en esas zonas.



RIESGO CREDITICIO Nivel: Medio Alto

CRAC Los Andes muestra riesgo crediticio medio-alto debido

a desafíos en la calidad de cartera. La metodología crediticia

es buena, observándose importantes mejoras desde la últi-

ma visita de MicroRate. Sin embargo, aún existe el reto de

aplicarla en forma estandarizada en agencias.

Operaciones Crediticias

Después de una etapa de contracción en 2015, la cartera ha

retomado un crecimiento moderado (6.6%) dentro de un

contexto peruano donde muchas IMF decrecieron. Los sal-

dos de cartera y clientes fueron afectados en parte por los

castigos derivados de una desfavorable calidad de coloca-

ciones en periodos previos (Ver Calidad de Cartera). No

obstante, en 2016 comenzó a recuperarse debido a la mejo-

ra del ratio de retención de personal.

Gráfico 5: Cartera bruta / Crecimiento de cartera

Si bien la cartera aún está concentrada en créditos agrope-

cuarios, muestra avances en su diversificación (46.2% vs

52% en el periodo previo). La institución destaca por su alta

participación de microcréditos con montos bajos para el

contexto peruano. Existen buenas medidas que protegen a

los clientes del sobreendeudamiento. No obstante, el míni-

mo crecimiento de prestatarios (0.2%) y el incremento del

crédito promedio de Pequeña Empresa, representan alertas

tempranas de potencial aumento de montos sobre la misma

base de clientes.

Gráfico 6:

Número de prestatarios / Crecimiento de prestatarios

Detalle de Cartera a junio 2016

Presenta buen diseño de la metodología crediticia, con mo-

derada aplicación en campo. La información cualitativa y

cuantitativa es suficiente para realizar la evaluación de la

capacidad de pago del cliente. Sin embargo, enfrenta el

desafío de reforzar aún más la verificación aleatoria de la

información recopilada por el asesor mediante un tercero. A

pesar que existen normas que requieren esta validación,

todavía representa un reto fortalecer su cumplimiento. Ello

cobra relevancia al existir hallazgos de Auditoría Interna y

Unidad de Riesgos sobre la falta de consistencia de la infor-

mación en algunos créditos. Cabe mencionar que el 43% del

monto castigado en 2015 correspondía a clientes “inubica-

bles”. Frente a ello, genera alta expectativa la reciente crea-

ción de un área de supervisión para validar el grado de cum-

plimiento de las políticas en agencias y la retroalimentación

respectiva al personal operativo.

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

-S/. 50,000

S/. 0

S/. 50,000

S/. 100,000

S/. 150,000

S/. 200,000


Cartera Bruta (S/.000) Crecimiento de cartera

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

-10,000

0

10,000

20,000

30,000

40,000


Número de Prestatarios Crecimiento de Prestatarios

jun-15 jun-16 jun-15 jun-16 jun-15 jun-16

Microempresa 66.8% 67.1% 86.4% 85.7% S/. 3,392 S/. 3,659

Pequeña Empresa 22.1% 22.8% 6.4% 5.9% S/. 15,251 S/. 17,889

Consumo 11.0% 9.6% 7.2% 8.4% S/. 6,697 S/. 5,382

Mediana Empresa 0.1% 0.5% 0.0% 0.0% S/. 57,091 S/. 389,165

Total 100% 100% 100% 100% S/. 4,395 S/. 4,677

Producto Cartera Prestatarios Crédito promedio

» Concentración en créditos agropecuarios, con buena tendencia de diversificación.

» Buena metodología crediticia, con retos en aplicación efectiva por parte del personal.

» Oportunidad de fortalecer la verificación de información en campo.

» Desafíos en la calidad de cartera.



Calidad de Cartera

Similar al sector microfinanciero peruano, la calidad de

cartera de CRAC Los Andes aún es mejorable. De hecho, el

indicador de cartera en riesgo (según SBS y MicroRate) más

castigos es comparativamente mayor al promedio del sector,

pese a su ligera reducción respecto al período anterior.

En efecto, el monto nominal de cartera en riesgo se incre-

mentó en 23.9% en el último periodo evaluado (versus el

crecimiento del 6.6% de cartera). Los desafíos en la aplica-

ción estandarizada de la metodología en campo y brechas

en el entrenamiento del personal nuevo (actualmente 1 a 2

semanas) explican estos resultados.

Ante ello, se vienen implementando favorables medidas para

mejorar la calidad de las colocaciones. Por ejemplo, mayor

énfasis en la originación de los créditos y seguimiento diario

de la cartera; fortalecimiento del área de recuperaciones;

comités de mora semanales, etc. Además, se observan

grandes esfuerzos de cobranza temprana, los cuales se

traducen en menor generación de créditos en mora superior

a 30 días. Aun así, la cartera con atrasos mayores a 180

días continúa incrementándose (subió de 23% del PAR2 en

junio 2015 a 46% del PAR en junio 2016), lo que podría

significar mayores castigos en los siguientes periodos.

Riesgo de Cartera

Composición de la cartera en riesgo* por producto

2 Portfolio at Risk, por sus siglas en inglés.

Por productos, la calidad es más satisfactoria en créditos de

microempresa, los cuales mayormente son agropecuarios

enfocados en zonas rurales. Sin embargo, la significativa

morosidad de pequeña empresa refleja la necesidad de

fortalecer la evaluación de este tipo de créditos.

De otro lado, la cobertura de provisiones de la cartera en

riesgo cumple adecuadamente con los requerimientos regu-

latorios del país.

Jun-15 Dic-15 Jun-16CRAC PERÚ

Jun-16

MYPE

Jun-16

Cartera en Riesgo* 7.8% 8.3% 9.0% 7.5% 7.0%

Cartera de Alto Riesgo

(CAR)**7.1% 7.8% 8.8% 7.5% 7.0%

Refinanciados / Cartera en

Riesgo13.4% 14.7% 28.3% 18.6% 21.2%

Castigos 5.3% 5.6% 3.2% 2.6% 3.4%

Cobertura por provisiones 87.3% 91.8% 87.5% 96.5% 108.4%

* Indicador calculado por MicroRate. Considera saldo de cartera mayor a 30 días

más refinanciados, para todos los productos.

** Indicador según SBS. Considera la suma de créditos refinanciados,

reestructurados, vencidos y en cobranza juicial.

jun-15 jun-16 jun-15 jun-16

Microempresa 5.6% 6.6% 48.1% 49.1%

Pequeña Empresa 10.6% 12.6% 30.3% 31.8%

Consumo 15.3% 17.9% 21.6% 19.1%

Total 7.8% 9.0% 100% 100%

* Cartera atrasada mayor a 30 días más créditos refinanciados

Producto PAR por Producto Peso en el PAR



RIESGO OPERACIONAL Nivel: Medio Alto

Gobierno y Alta Gerencia

CRAC Los Andes posee un Directorio con experiencia. Los

Directores cuentan con información detallada de la institu-

ción proveniente de la Gerencia General y áreas de control;

e intervienen activamente en subcomités especializados.

Las acciones implementadas en el último periodo para

revertir la tendencia de los indicadores de desempeño van

por buen camino, pero aún falta consolidar los resultados.

Los retos pendientes se resumen en estabilizar al equipo de

Alta Gerencia y fortalecer la organización con mejor capaci-

tación inicial. Estos dos últimos factores, resultarán impor-

tantes para el éxito del plan de expansión de 2016 (16

puntos de atención adicionales).

La estrategia es buena y está alineada con la misión institu-

cional de atender mayoritariamente al sector rural. El posi-

cionamiento en dicho sector se fortalecerá aún más con la

pronta autorización de puntos de atención convertidos en

agencias rurales, acercando el servicio a los clientes.

El nuevo Gerente General, con larga experiencia en el sector,

inició sus funciones a fines de 2015. Viene realizando los

cambios necesarios en coordinación con el Directorio, para

recuperar el buen desempeño institucional.

Organización

Se observan importantes avances en fortalecer la organiza-

ción. Destaca la reducción de la rotación de personal (de

69% al 42% en el último año). Para ello, se tomaron diversas

medidas relacionadas a estabilizar los contratos de perso-

nal, mejores sueldos fijos y variables, etc. En este último

factor, a pesar de los avances y mayor inversión para incen-

tivos en agencias, todavía enfrenta el desafío de impulsar al

personal operativo en cumplir las metas (35% de los aseso-

res bonifican).

Es importante mencionar que, dado el enfoque rural de la

entidad, los retos asumidos en seleccionar, capacitar y

retener al personal son mayores que en IMF que operan en

zonas urbanas.

Controles

El control interno es moderado, aunque con importantes

signos de mejora. Dentro de las medidas de control, se

vienen reforzando manuales y el monitoreo continuo de las

operaciones. El nuevo sistema informático ha contribuido en

forma significativa, dado que se automatizaron varios con-

troles.

Las Gerencias de Auditoría Interna y Riesgos son nuevas en

la institución, aunque muestran larga trayectoria en sus

campos de acción. Es positiva la celebración de Comités de

Riesgos con participación de algunos miembros del Directo-

rio; sin embargo, la dependencia del área de Riesgos de la

Gerencia General continúa restando su autonomía.

Queda el reto para ambas unidades de identificar las causas

de las constantes observaciones, a fin de que las recomen-

daciones solucionen en forma eficaz los desafíos en la veri-

ficación o mitiguen los riesgos identificados.

Sistema de Información

CRAC Los Andes ha avanzado meritoriamente con un nuevo

sistema informático (COREBANK) y data center. El tiempo de

adecuación ha sido destacable y sin muchas contingencias.

El sistema fue comprado a un proveedor nacional incluyen-

do códigos fuente. Esto dará alta flexibilidad y respuesta a

exigencias de creación de nuevos productos y servicios, de

acuerdo al mercado. El sistema todavía se encuentra en

proceso de consolidación, esperándose mayores beneficios

en los próximos meses.

La IMF cuenta con un servidor alterno en otra ciudad y reali-

za los procesos regulares de resguardo de información.

Asimismo, se cuenta con un plan de continuidad de negocio

requerido por el regulador.

Lavado de Activos

La institución viene cumpliendo en forma razonable la nor-

matividad del regulador local. Recientemente, se implemen-

tó un scoring para identificar clientes de alto riesgo.

Es favorable que la IMF cuente con un Oficial de Cumpli-

miento especializado en tecnología, lo cual ha facilitado la

emisión de reportes automáticos y especializados.

» Directorio capaz y con alto compromiso.

» Claridad en la estrategia institucional.

» Buenas medidas para revertir periodo de cri-sis, aunque existe espacio de mejora en la in-ducción inicial del personal frente a retador plan de expansión.

» Nuevo equipo gerencial experimentado y ca-paz, de reciente incorporación.

» Moderado control interno aunque con buena perspectiva.



RIESGO FINANCIERO Nivel: Medio Alto

Rentabilidad

CRAC Los Andes logra buen rendimiento de colocaciones,

mejor que otras IMF del país. Ello gracias al nicho atendido

con montos pequeños y alto número de clientes exclusivos.

Sin embargo, pese al incremento moderado de cartera en el

último periodo, los ingresos se redujeron principalmente

debido a la limitada gestión de tasa de interés activa y al

aumento de la morosidad.

Para revertir esta tendencia, la institución incrementó las

tasas de interés de los créditos en 2016 y viene controlando

diariamente la tasa ponderada por colocaciones. Existe el

desafío de consolidar un manejo fino en la segmentación de

clientes (antiguos y nuevos). Esto último, dada la creciente

competencia en zonas rurales, significa mayores retos en el

crecimiento de colocaciones.

Indicadores Financieros

No obstante, el factor que más impactó al margen del nego-

cio y la utilidad neta es el aumento de los gastos operativos

(18.4% sobre cartera bruta promedio). Ello responde en

parte a la inversión en expansión y al incremento de gastos

de personal (en línea a lo presupuestado).

Los gastos de provisiones y financieros mejoraron, pero sin

compensar la reducción de ingresos e incremento de gastos

operativos. En ese sentido, el margen operativo neto y la

rentabilidad patrimonial del último periodo se redujeron.

Cabe mencionar que estos indicadores no están lejos del

mercado microfinanciero peruano que muestra fuerte re-

ducción de rentabilidad.

Análisis del Margen Operativo

Solvencia

La solvencia es buena (deuda/patrimonio de 5.6x). El Ratio

de Capital Global3 cumple los requerimientos del regulador

local, siendo favorecido por la existencia de un crédito

subordinado del Deutsche Bank4. Es positivo el fuerte com-

promiso de los accionistas demostrado mediante la decisión

de capitalizar el 100% de las utilidades de 2016.

Destaca el aporte de capital fresco en agosto 2016 (US$2

millones), por parte del nuevo accionista mayoritario, lo cual

fortalece considerablemente el patrimonio de la entidad.

Cabe mencionar, que se espera un aporte adicional en los

próximos meses.

Mercado

Existe reducido riesgo de mercado. El descalce5 de activos y

pasivos en dólares es mínimo (menor al 1% del patrimonio).

El riesgo de variabilidad de tasa de interés también está

controlado, al contar con deuda, depósitos y colocaciones a

tasas fijas y en mayor medida a corto plazo. Así, la exposi-

ción por riesgo de reprecio de tasas equivale solamente a

0.2% del patrimonio efectivo.

Liquidez

La institución cumple con los requerimientos de liquidez

regulatorios en moneda local y extranjera6, alcanzando

3 El ratio de capital global mide el porcentaje en que el capital regulatorio

(patrimonio efectivo) cubre los activos y contingentes ponderados por riesgo

(de crédito, mercado y operacional). 4 Cabe señalar que los fondos subordinados con plazo menor a cinco años no

son considerados por MicroRate en el ratio deuda/patrimonio. 5 Activos totales en dólares menores a pasivos en dicha moneda. 6 Los límites estipulados son 8% en moneda local y 20% en moneda extranje-

ra.


Jun-16

MYPE

Jun-16

Solvencia

Deuda / Patrimonio 6.1 5.5 5.6 4.4 5.4

Ratio de Capital Global 14.9% 15.3% 14.1% 18.7%* 16.2%*

Rentabilidad

Ingreso neto / Patrimonio

promedio9.5% 4.5% 3.0% -5.1% 13.1%

Ingreso neto / Activo

promedio1.3% 0.7% 0.4% -0.9% 1.8%

*Última información disponible a mayo 2016. Fuente: SBS.


Jun-16

MYPE

Jun-16

Rendimiento de cartera 32.9% 31.5% 29.8% 27.3% 23.5%

Gastos Financieros 7.1% 6.6% 6.1% 6.9% 5.3%

Margen financiero 25.7% 24.8% 23.7% 20.4% 18.2%

Gastos de operación 17.1% 17.3% 18.4% 18.8% 12.3%

Gasto de provisiones 5.4% 5.7% 4.1% 3.6% 3.7%

Margen operativo neto 3.2% 1.8% 1.2% -1.9% 2.2%

» Menor nivel de rentabilidad frente a periodos previos.

» Reducción del margen operativo, asociado influenciado por mayores gastos operativos.

» Buen ratio de capital global. Destacan nuevos aportes de capital en agosto 2016.

» Adecuada liquidez y bajo riesgo de mercado.



13.9% y 42%, respectivamente. Sin embargo, sus indicado-

res se redujeron en el último periodo, debido a la disminu-

ción de los depósitos proveniente de menores tasas de

interés. Ante ello es positivo las diversas campañas de pro-

moción de depósitos y mejora en las tasas de interés pasi-

vas en 2016. Asimismo, el incremento de capital fresco en

agosto de este año incrementará los niveles de liquidez.

Liquidez

La existencia de ciertos descalces de activos y pasivos por

plazos en tramos menores a 1 año, se mitigan con amplias

brechas acumuladas. Adicionalmente, la institución cuenta

con líneas disponibles en caso de contingencias.

Las captaciones del público constituyen la principal fuente

de financiamiento (64% del fondeo). Presenta buena diversi-

ficación de depositantes, puesto que los 20 mayores sólo

representan el 10% de las captaciones. Además, resulta

positiva la búsqueda de depositantes estables en el merca-

do.

A junio 2016, los depósitos son mayormente a plazo fijo,

aunque todavía en gran parte a corto plazo. Para compensar

su reducción respecto a 2015, se incrementaron los adeu-

dos. Estos recursos provienen principalmente de proveedo-

res nacionales, siendo el mayor acreedor el gobierno pe-

ruano a través de COFIDE7 (60% del fondeo comercial). La

institución viene realizando esfuerzos para lograr la diversi-

ficación de acreedores.

7 Corporación Financiera de Desarrollo. Banco de segundo piso (mayor parte

del accionariado de capital público).


Jun-16

MYPE

Jun-16

Caja y Bancos + Inv.

Temporales / Cartera Bruta22.4% 16.2% 10.4% 15.7% 24.3%

Caja y Bancos + Inv.

Temporales / Depósitos25.8% 19.6% 14.4% 32.1% 30.2%



Estado de Situación Financiera (Miles de Nuevos Soles)


Activo 173,856 193,541 196,736 183,263 191,582

Caja y Bancos 20,664 26,911 31,751 22,439 15,808

Inversiones Temporarias 1,331 2,167 2,602 2,297 1,228

Cartera Neta 138,241 150,313 143,271 140,782 150,914

Cartera Bruta 146,292 160,803 153,676 152,449 163,845

Cartera Vigente 139,660 150,305 141,751 139,737 149,066

Cartera en Riesgo 6,632 10,498 11,925 12,712 14,779

Provisiones para Préstamos Dudosos 8,051 10,490 10,405 11,667 12,931

Intereses Devengados Por Cobrar 3,892 4,020 3,752 3,632 3,564

Otros Activos Corrientes 4,027 2,597 4,813 5,400 8,949

Inversiones de Largo Plazo 1,917 2,026 4,595 2,691 4,394

Activo Fijo 3,786 5,509 5,951 6,023 6,725

Otros Activos - - - - -

Pasivos 151,193 166,834 169,389 155,318 163,406

Ahorros 14,922 14,266 16,255 14,494 18,702

Depósitos a Plazo Fijo, Corto Plazo 53,479 90,177 97,176 87,081 87,273

Obligaciones, Corto Plazo 48,064 24,933 4,955 10,000 23,103

Otros Pasivos, Corto Plazo 3,275 5,493 3,771 3,015 4,839

Depósitos a Plazo Fijo, Largo Plazo 26,915 19,416 19,932 24,430 12,691

Obligaciones, Largo Plazo 1,740 9,750 27,299 16,299 16,799

Cuasicapital 2,799 2,799 - - -

Otros Pasivos, Largo Plazo - - - - -

Patrimonio 22,663 26,707 27,348 27,945 28,176

Capital 12,068 20,656 20,656 24,295 25,409

Ganancias (Pérdidas) Periodo 5,002 4,044 2,488 1,238 828

Resultado de Ejercicios Anteriores - - - - -

Otras Cuentas de Capital 5,593 2,007 4,204 2,412 1,938

Total Pasivo y Patrimonio 173,856 193,541 196,736 183,263 191,582

Fuente de los Estados Financieros: Auditados Auditados Reportes de

Gerencia

Reportes de

Gerencia

Reportes de

Gerencia



Estado de Resultado (Miles de Nuevos Soles)

Por los periodos comprendidos entre: Ene-13 - Ene-14 - Jul-14 - Ene-15 - Jul-15 -


Ingresos de Intereses y Comisiones 41,024 49,316 50,066 49,313 47,356

Intereses Percibidos 37,132 45,296 46,314 45,681 43,792

Intereses Devengados 3,892 4,020 3,752 3,632 3,564

Gastos de Intereses y Comisiones 9,899 11,023 10,887 10,409 9,682

Ingreso Financiero Neto 31,125 38,293 39,179 38,905 37,674

Provisión para Préstamos Dudosos 3,779 6,325 8,162 8,952 6,524

Ingreso Financiero, Después de Provisión 27,346 31,968 31,018 29,953 31,149

Gastos Operativos 18,400 24,165 26,105 27,084 29,251

Personal 11,573 15,028 17,147 18,190 19,558

Otros Gastos Operativos 6,828 9,137 8,957 8,894 9,694

Ingreso Neto de Operaciones 8,946 7,803 4,913 2,869 1,898

Otros Ingresos 498 713 888 1,001 939

Ganancia (Pérdida) de Inversiones 243 286 332 513 516

Otro Ingresos No Extraordinarios 254 427 556 488 423

Otros Gastos 2,015 2,344 1,984 1,818 1,389

Ajuste por el Efecto de Inflación - - - - -

Otros Gastos No Extraordinarios 2,015 2,344 1,984 1,818 1,389

Resultado Antes de Cuentas Extraordinarias 7,428 6,171 3,817 2,052 1,448

Extraordinarios - - - - -

Ingresos Extraordinarios - - - - -

Gastos Extraordinarios - - - - -

Resultado Antes de Impuestos 7,428 6,171 3,817 2,052 1,448

Impuestos 2,426 2,127 1,329 814 620

Resultado 5,002 4,044 2,488 1,238 828


Gerencia

Reportes de

Gerencia

Reportes de

Gerencia



Estado de Situación Financiera (Miles de US$)


Activo 62,203 64,966 61,896 53,704 58,249

Caja y Bancos 7,393 9,033 9,989 6,575 4,806

Inversiones Temporarias 476 727 819 673 373

Cartera Neta 49,460 50,456 45,075 41,255 45,885

Cartera Bruta 52,341 53,977 48,349 44,674 49,816

Cartera Vigente 49,968 50,453 44,597 40,949 45,323

Cartera en Riesgo 2,373 3,524 3,752 3,725 4,494

Provisiones para Préstamos Dudosos 2,881 3,521 3,274 3,419 3,932

Intereses Devengados Por Cobrar 1,392 1,349 1,180 1,064 1,084

Otros Activos Corrientes 1,441 872 1,514 1,582 2,721

Inversiones de Largo Plazo 686 680 1,446 789 1,336

Activo Fijo 1,355 1,849 1,872 1,765 2,045

Otros Activos - - - - -

Pasivos 54,094 56,001 53,292 45,515 49,683

Ahorros 5,339 4,789 5,114 4,247 5,686

Depósitos a Plazo Fijo, Corto Plazo 19,134 30,270 30,573 25,518 26,535

Obligaciones, Corto Plazo 17,196 8,369 1,559 2,930 7,024

Otros Pasivos, Corto Plazo 1,172 1,844 1,186 883 1,471

Depósitos a Plazo Fijo, Largo Plazo 9,630 6,517 6,271 7,159 3,859

Obligaciones, Largo Plazo 623 3,273 8,589 4,776 5,108

Cuasicapital 1,001 940 - - -

Otros Pasivos, Largo Plazo - - - - -

Patrimonio 8,108 8,965 8,604 8,189 8,567

Capital 4,318 6,933 6,499 7,120 7,726

Ganancias (Pérdidas) Periodo 1,790 1,358 773 363 231

Resultado de Ejercicios Anteriores - - - - -

Otras Cuentas de Capital 2,001 674 1,332 707 610

Total Pasivo y Patrimonio 62,203 64,966 61,896 53,704 58,249


Gerencia

Reportes de

Gerencia

Reportes de

Gerencia



Estado de Resultado (Miles de US$)

Por los periodos comprendidos entre: Ene-13 - Ene-14 - Jul-14 - Ene-15 - Jul-15 -


Ingresos de Intereses y Comisiones 14,678 16,554 15,737 14,451 13,590

Intereses Percibidos 13,285 15,205 14,557 13,386 12,506

Intereses Devengados 1,392 1,349 1,180 1,064 1,084

Gastos de Intereses y Comisiones 3,542 3,700 3,419 3,050 2,772

Ingreso Financiero Neto 11,136 12,854 12,318 11,401 10,817

Provisión para Préstamos Dudosos 1,352 2,123 2,559 2,623 1,831

Ingreso Financiero, Después de Provisión 9,784 10,731 9,759 8,777 8,986

Gastos Operativos 6,583 8,111 8,241 7,937 8,457

Personal 4,140 5,044 5,416 5,331 5,651

Otros Gastos Operativos 2,443 3,067 2,826 2,606 2,806

Ingreso Neto de Operaciones 3,201 2,619 1,518 841 529

Otros Ingresos 178 239 282 293 270

Ganancia (Pérdida) de Inversiones 87 96 105 150 149

Otro Ingresos No Extraordinarios 91 143 177 143 120

Otros Gastos 721 787 611 533 391

Ajuste por el Efecto de Inflación - - - - -

Otros Gastos No Extraordinarios 721 787 611 533 391

Resultado Antes de Cuentas Extraordinarias 2,658 2,072 1,189 601 408

Extraordinarios - - - - -

Ingresos Extraordinarios - - - - -

Gastos Extraordinarios - - - - -

Resultado Antes de Impuestos 2,658 2,072 1,189 601 408

Impuestos 868 714 416 238 176

Resultado 1,790 1,358 773 363 231


Gerencia

Reportes de

Gerencia

Reportes de

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ANEXO I: TABLA PARA CALIFICACIÓN CREDITICIA

Calificación

Crediticia

MicroRate califica la capacidad financiera de una institución financiera emitiendo opinión sobre la

fortaleza financiera y su habilidad para cumplir con el repago de sus obligaciones financieras.

A+

A

A−

Aquellas Instituciones financieras que muestran Alta Capacidad de pago de sus obligaciones, según los

términos y condiciones pactadas. Mínima sensibilidad a deterioro frente a posibles cambios en el sec-

tor, contexto o en la misma institución.

B+

B

B−

Aquellas Instituciones financieras que muestran Buena Capacidad de pago de sus obligaciones, según

los términos y condiciones pactadas. Baja sensibilidad a deterioro frente a posibles cambios en el sec-

tor, contexto o en la misma institución.

C+

C

C−

Aquellas Instituciones Financieras que muestran Suficiente Capacidad de pago de sus obligaciones,

según los términos y condiciones pactadas. Moderada sensibilidad a deterioro frente a posibles cam-

bios en el sector, contexto o en la misma institución.

D+

D

D−

Aquellas Instituciones Financieras que muestran Insuficiente Capacidad de pago de sus obligaciones.

Alta Sensibilidad a deterioro frente a posibles cambios en el sector, contexto o en la misma institución.

Alto Riesgo de incumplimiento de obligaciones.

E Aquellas Instituciones Financieras con insuficiente información para ser calificados y/o Incapacidad de

pago de sus obligaciones.

Graduación en la

fortaleza

financiera de la

entidad calificadas

La graduación positiva o negativa refleja la fortaleza de la nota asignada.

www.microrate.com/la

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CALIFICACIÓN CREDITICIA...PBI en el 2015 (3.3%) y al estimado del Fondo Monetario (FMI) para el...

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