Canales de comercialización Cap. IX

Canales de comercialización Canales de comercialización de mineralesde minerales

Capitulo IXCapitulo IX

“Universidad Nacional de San Agustín de Arequipa”

CANALES DE COMERCIALIZACIÓNCANALES DE COMERCIALIZACIÓN

Anteriormente, en nuestro país, los concentrados y metales se comercializaban internacionalmente a través de 2 canales; el canal Estatal constituido por MIMPECO, que comercializaba aproximadamente el 53% de la oferta nacional y el canal privado, constituido por productores y comerciantes internacionales (Traders) que se encargaban de comercializar aproximadamente el 47% de la producción exportable.

CANALES DE COMERCIALIZACIÓNCANALES DE COMERCIALIZACIÓN

El comercio internacional de productos mineros lo realizan distintos tipos de empresas vendedoras y compradoras.

Las empresas vendedoras, consisten en productores independientes, productores integrados, intermediarios comerciales (Traders) y empresas estatales de comercialización.

Las empresas compradoras pueden ser consumidores independientes, productores integrados, intermediarios comerciales y empresas estatales.

CANALES DE CANALES DE COMERCIALIZACIÓNCOMERCIALIZACIÓN

Las empresas privadas comercializadoras más importantes son Corporaciones Multinacionales, diversificadas verticalmente y/o horizontalmente, incluyendo actividades financieras. En algunos países productores, el estado está a cargo de la comercialización de minerales con el objeto de competir en condiciones similares con las empresas multinacionales y de controlar las exportaciones en beneficio.


En Brasil la producción y exportación de mineral de hierro está a cargo de la empresa estatal Compañía Vale Do Rio Doce (C.R.V.D.), participando en el mercado mundial con el 16% de la producción.La utilización de las bolsas de metales permite a los productores, industriales y comerciantes realizar una seria de operaciones orientadas en primer lugar, a minimizar riesgos y en segundo lugar a permitir ingresos adicionales a ellos se unen a los especuladores que, en su afán de obtener una utilidad, asume gran parte del riesgo del mercado

CANALES DE COMERCIALIZACIÓN

En nuestro medio, las principales bolsas de metales utilizados para efectuar las operaciones comerciales son:

• Comodity Exchange Inc, COMEX, focalizado en New York USA

• London Metal Exchange, IME, localizado en LONDRES, INGLATERRA igual importancia tiene el BCT, Chicago Boand of Trade pero el mayor número de transacciones se basa sobre las cotizaciones que ofrecen el Comex y el LME.

Los mercados de futuros (COMEY Y LME) están compuestos por dos entes privados:

a) La bolsa de futuros

b) La cámara de Compensación de dicha bolsa.


La Bolsa de Futuros.- Provee del local físico donde se realizan todas las operaciones de compra y venta del contacto de futuros y componen su organización miembros individuales de probada ética y capacidad financiera que ejecutan las ordenes por cuenta de sus clientes, sean comerciantes, especuladores, etc.

Operan con reglamentos estrictos para asegurarse de que el mercado sea de subasta libre y que las transacciones sean públicas dentro de un mercado ordenado.


Ellas operan en primer lugar por medio de órdenes que se reciben vía teléfono, fax, etc. Y que luego son trasladadas por mano al miembro de la bolsa que va a actuar de acuerdo con instrucciones recibidas acerca de la cantidad precio y vencimiento. Informa a su cliente sobre el cumplimiento de la orden.

Esta forma operativo proporciona un mercado público donde se centraliza la información y se establece libremente el precio por la oferta y la demanda que existe para comprar o vender dichos contactos de futuros.

Las bolsas de futuros para Las bolsas de futuros para metalesmetales

Son mercados organizados constituidos por asociaciones comerciales sin fines de lucro que operan con contratos estándar y tienen como finalidad básico proporcionarle al público que allí acude.

Estas bolsas también pueden ser definidas como mercados documentarios o mercados de papel, en donde la realización física de la mercadería es poco frecuente; por lo general, una posición a futuro asumida en la bolsa sea esta de compra o venta es cancelada antes de su vencimiento con una operación contraria a lo efectuado originalmente, lo que determina un resultado positivo o negativo, según sea el sentido de la variación del precio del metal durante el periodo de la realización de la operación.

Las bolsas de futuros para Las bolsas de futuros para metalesmetales

La cámara de compensación (peasing House).- está compuesta por instituciones comerciales y financieras de amplia capacidad que garantizan el cumplimiento de los contratos contraídos en dicho logro gracias a un mecanismo que la determina como el comprador legal de cada contrato vendido y el vendedor de cada contrato comprado.

La cámara crea, regula e instrumenta el cumplimiento de las contratos de futuros por medio del sistema de márgenes financieras, manteniendo un registro de todas las operaciones y los open intereses (interés abierto)

bolsas de futuros para metalesbolsas de futuros para metales

Brokers

Para realizar las operaciones en las bolsas se utilizan Brokers que están asociados e ellas las cuales exigen como requisito para acceder a la bolsa la solvencia económica del cliente por lo general, solicitan los estados financieros, sobre la base de estas otorgan un valor máximo de exposición, independientemente de las garantías que para este caso se requieren.

El brokers tiene la responsabilidad de informar a sus clientes sobre las tendencias del mercado y la forma de operación (riesgos) que indiquen tomar posiciones en la bolsa para un determinado producto.

Bolsas de futuros para Bolsas de futuros para metalesmetales

El brokers cobra comisiones por sus servicios, las que varían según el cliente y el volumen de operaciones que este realiza por lo general,

cuando las operaciones se llevan a cabo en el COMEX, las comisiones mínimas fluctúan entre US. $ 12.50 y s/. 25.00 por cada contrato sea este de plata, oro, cobre, etc. Más un fee de vs s/. 0.10

por apertura e igual por el cierre en cambio cuando estas se efectúan en el LME, las

comisiones van desde 0.0625% hasta 0.125% sobre el valor total correspondiente el volumen comprometido tanto en la apertura como en el

cierre.

Bolsas de futuros para metalesBolsas de futuros para metales

Garantías

Las bolsas exigen garantías para protegerse de potenciales perdidas en posiciones tomadas por los clientes mediante un sistema de márgenes que son controlados por la Leasing House.

Las garantías, por lo general, son en efectivo, particularmente en las operaciones que se ejecutan en el COMEX, que es un mercado muy liquido el LME también exige efectivo, pero acepta garantías mediante una corta financiera emitida por un banco de primer nivel, sea americano o europeo.


Los brokers están obligadas a que se cumplan este requerimiento; por lo tanto, el cliente, sea productor, comerciante, industrial o especulador, debe cumplir en efectuar un deposito llamado “margen original” por un valor aproximado al 10% del valor del producto abierta.

Una vez ejecutada la operación en la bolsa corre otra diferencia que nace del precio ejecutado contra el precio del mercado es contrario, esto debería ser abierta con el deposito llamado “margen de variación”

Precios.

Por lo general, la mayoría de los contratos celebrados para venta y/o compra de metales dentro y fuera del país toman como referencia los precios oficiales que cada una de estas bolsas fija diariamente y que son considerados como los más representativos del día de Trading.

Estas se establecen a través de un comité de precios propio e independiente de cada bolsa.


Los metales se negocian en dos sesiones diarias de 11:50 a 13:25 de 15:20 a 17:00 cada sesión está dividida en dos ruedas donde se negocia cada metal solo en 5 minutos con un espacio de 35 minutos cada rueda está seguido de un corto periodo llamado donde pueden transarse todos los metales pero solamente en la segunda rueda de la primera sesión de la mañana son anunciados los precios oficiales el sistema empleado por la Cleanig House del LME facilita que fuera de las sesiones un gran volumen de transacciones puede ser hecho en el inter-office durante las 24 horas.

Los precios oficiales son: contado comprador, contado vendedor, tres meses comprador y tres meses vendedor.


El precio contado vendedor es el más importante y corresponde al denominado precio settlement, considerado como precio base para las negociaciones internacionales, aun de aquellas que no pasan por las bolsas.

El COMEX también registra precios Settlement, que son considerados como precios oficiales y como precios base para las negociaciones fuera de bolsa con este precio, la cleaning House ordena su balance y paga a su vez márgenes de variación a quienes resulten beneficiados del acierto en la toma de posiciones futuro y cobro a aquellos que fueran afectados con un resultado adverso esta característica es la que diferencia al COMEX del LME.


En Londres, le mercado de metales precio está representando por London Bullion Market Asociation, que fija los precios para el oro la plata el platino y el paladio, uno en la mañana y otro en la tarde, excepto para la plata que fija precios al Spot, 3 meses, 6 meses y 1 año.

El precio Handy and Horman para las transacciones Spot de la plata y el oro es muy importante y suele ser considerado como el mercado norteamericano del oro y la plata los volúmenes de bullion que esta firma comercia son bastantes grandes y significativos dentro de las diferentes cotizaciones del oro y la plata.


OPERACIONES ALTERNATIVASOPERACIONES ALTERNATIVAS

En las operaciones alternativas usuales en el comercio de productos mineros primordialmente destacan las siguientes:

operaciones de Toll o Conversión, Swaps y las de cobertura

OPERACIONES OPERACIONES ALTERNATIVASALTERNATIVAS

1.- Operaciones de conversión o Toll a) La Tradicional: es una operación que consiste en alquilar

interna o exteriormente los servicios de una planta de fundición o refinación con capacidad ociosa, a fin de obtener productos con mayor valor agregado.

Cuando se contratan los servicios Toll o conversión para tratar minerales y/o concentrados, lo que las plantas devuelven son el producto principal y las demás elementos recuperables (plata y oro) cuya propiedad y venta posterior en el mercado corresponden a la compañía que contrata el servicio.

Sin embargo, en algunos casos, las plantas solo devuelven como metal el producto principal y compran los otros elementos que se recuperan como sus productos, lo que es deducido del costo del servicio que cobra una planta.


b).- Toll Floting: es una operación comercial a través de la cual se obtiene, via Warrants (t), la devolución inmediata de los metales preciosos contenidos en el concentrado sin embarse.

El costo de tratamiento y otros descuentos que se negocian con el comprador son pagados son el valor del contenido del producto principal.

En consecuencia, mediante esta modalidad se genera un ahorro de tiempo sustancial respecto a un toll tradicional lográndose mayores ventajas financieras menos riesgos por variaciones de precios, evitar la salida de metales preciosos que constituyen parte de la reserva del país, y suplin en gran medida la falta de capacidad de fundición y/o refinación interna.

2.- Operaciones SWAP

Es una operación de intercambio físico de lugares de entrega, ejecutada entre dos empresas exportadoras para recibir los costos de transporte (diferenciales de flete), sin afectar los periodos de entrega, calidad, cantidad y/o precio del producto.

Consiste el “SWAP” básicamente, en intercambiar posiciones geográficas de abastecimiento, con el objeto de reducir los costos de transporte u obtener otros beneficios, como por ejemplo, aprovechamiento de ciertas condiciones fiscales y/o aduaneras, sin afectar las condiciones de entrega, en cantidad, calidad y precio del producto en cuestión. Los beneficios se reparten entre las partes involucradas.


3.- Cobertura de Precios

Son operaciones que se practican en la bolsa de metales (LME, COMEX) y que permiten a productores, comerciantes y fabricantes, cubrirse y/o minimizar los riesgos de perdida derivados de variaciones de precios durante el periodo comprendido entre la compra efectiva del metal y la realización de la venta.

El mecanismo de cobertura de precios se realiza a través del accionamiento de dos mercados en forma paralela: el mercado físico (real o de contado) donde se efectúa un contrato de compra venta y el mercado bursátil (documentario o de papel) en el que se efectúa una operación de carácter contrario a la realidad en el mercado físico.


En estas bolsas, cualquier compañía puede realizarse operaciones de compra venta a través de agentes y corredores (Brokers), que son los únicos autorizados a accionar en el campo bursátil diario.

Los Traders realizan básicamente tres tipos de operaciones relacionadas a la toma de posiciones en el mercado bursátil: coberturas para “compras en firme”; coberturas de fijación de precios con productores: coberturas de terceros.

Warrant: Documento que extiende el comprador en el cual certifica la propiedad de un Good Delivery Metal Accoutil.


MODALIDADES DE VENTA MODALIDADES DE VENTA

Ventas Spots. Son aquellas para entrega inmediata, las cuales se realizan generalmente a un precio fijo.

Ventas para entregas periódicas.

Se define un programa de entregas y un período de cotizaciones relacionado con la fecha de entrega.

Por ejemplo.

El período de cotización puede ser:

a) Promedio del mes anterior al mes contractual de embarque.

b) Promedio del mes de embarque.

c) Promedio del mes posterior al del embarque.

MODALIDADES DE VENTA MODALIDADES DE VENTA

Otra posibilidad, es la de otorgar facilidades de fijación de precios, sistema bajo el cual el comprador selecciona, dentro de ciertos límites las fechas del período de cotización.

En el mercado de metales, es costumbre realizar viajes de campaña de ventas, que generalmente son entre los meses de Septiembre a Diciembre del año anterior a los compromisos de venta.

Entre estos meses, se cierran gran parte de los contratos para el año siguiente, quedando solamente saldos por cubrir, que se concretan durante el año, bajo la modalidad de ventas de ventas Spot.

COMERCIALIZACIONCOMERCIALIZACION

“La comercialización de productos minerales es libre, interna y externamente y para su ejercicio no se requiere el otorgamiento de una concesión”

El DS Nº 005-91-EM/VMM, declara la libre comercialización del oro en bruto o semielaborado, así como el obtenido como producto directo de un proceso minero y/o metalúrgico

COMERCIALIZACIONCOMERCIALIZACION

Los concentrados se venden a fundiciones y refinerías en el país: La Oroya, Cajamarquilla, Ilo, Sider Perú o en el extranjero principalmente: Japón, USA, Brasil y Europa.

En nuestro país somos importantes productores de concentrados, en esta etapa, pueden ser comercializados libremente

MUCHAS GRACIAS

Ing. Rolando Quispe Aquino

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